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美股投资网获悉，美国保守派媒体公司Newsmax(NMAX)的股价周二再度飙升180%，延续了惊人的涨势。此前一天，该公司在纽约证券交易所首日交易中表现出色，收盘涨幅超过700%，上市两日累计涨幅超过2200%。
这只股票一直受到散户投资者的欢迎。交易员们表示，该股与其他被称为Meme股的热门散户股票的交易模式相似。
这家有线电视新闻运营商上周通过“迷你IPO”筹集了7500万美元，并希望在唐纳德·特朗普重返白宫后扩大其影响力。
安达信资本管理公司创始人Peter Andersen表示“鉴于目前政治形势动荡，现在可能是Newsmax上市的最佳时机。”
他表示“这表明，保守派投资者可能比市场预期的要多。”
截至周二收盘，Newsmax的股价为234美元，较周一收盘价上涨150美元。相比之下，这家有线新闻网络的IPO价格为10美元。
由于投资者押注特朗普胜选，视频分享平台Rumble(RUM)和特朗普媒体科技集团(DJT)等股票在去年美国大选前夕上涨。
B. Riley Wealth Management的市场策略师Art Hogan表示，Newsmax的涨势与“我们在特朗普媒体科技集团看到的模式几乎完全相同。”
他补充道“交易量非常大。同样的股票被反复买卖。”
纽约金融咨询公司Sincerus Advisory的管理合伙人Dann Ryan表示“这只股票具备了经典Meme股的所有特质。”
尽管如此，“美国散户大本营”Reddit(RDDT)上的评论褒贬不一。Reddit上有许多热衷于支持特朗普媒体科技集团和游戏驿站(GME)等股票的投资者。虽然有些人支持Newsmax的反主流媒体宣传，但也有人对其股价的涨势持谨慎态度，尤其是在该公司尚未实现盈利的情况下。
虽然Newsmax的营收在增长，但其亏损也在扩大。2024年，该公司的总营收为1.71亿美元，亏损7220万美元;而2023年，营收为1.353亿美元，亏损4180万美元。
据报道，得益于Newsmax股价飙升，右翼媒体大亨、特朗普的老朋友Chris Ruddy已成为亿万富翁。Ruddy曾是《纽约邮报》分析师，也是特朗普的海湖庄园的常客。Ruddy于1998年创立Newsmax，他持有Newsmax所有不公开交易的A类股票，以及30.6%的B类股票。截至周二收盘，Ruddy持有的B类股票价值就超过了91亿美元。
截至周二美股收盘，Rumble涨近8%，特朗普媒体科技集团涨近4%，Reddit涨近5%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股市场本周迎来两只新股的强势表现。
AI云计算公司CRWV
第一只是我们上周5000字长文深度分析过的——英伟达“亲儿子”、AI云计算公司 CoreWeave（CRWV）。该股从上市初期的破发阴影中强势反弹，周二涨近42%，收于52.57美元，市值突破243亿美元。
文章回顾：
美股2025年度最大新股上市，英伟达”亲儿子“ AI云计算公司深度分析 CRWV
CRWV于上周五正式登陆纳斯达克，成为自2021年以来美国规模最大的风险投资支持科技企业IPO。公司主要业务是向其他科技公司租赁英伟达GPU资源，其最大客户为微软。
此次IPO发行价为40美元，不仅低于原定47至55美元的发行区间，发行规模也从原计划的4900万股缩减至3750万股。这导致上市首日即告破发，盘中一度跌超6%，最终收于发行价附近。紧接着周一，该股继续下挫逾10%，一度跌破发行价。
那么周二为什么有如此靓丽的表现？美股投资网分析如因如下：
首先，是AI产业链的“信心锚”——OpenAI。
周一，OpenAI宣布完成一轮400亿美元融资，最新估值达到3000亿美元，显示资本市场对AI龙头的热情并未降温。
这一消息也让市场重新关注CRWV此前与OpenAI签署的119亿美元长期算力合同。该笔订单不仅锁定了未来多年的收入来源，也增强了公司偿还债务的能力。在OpenAI明确加码扩展算力的背景下，CRWV作为其关键基础设施合作方，市场预期随之抬升。
其次，是行业侧的正向验证。
周一AI软件公司Progress（PRGS）发布超预期财报，营收同比增长30%。虽然两家公司没有直接业务往来，但Progress主要服务对象是企业IT系统，其表现说明在经济不确定的环境下，企业仍持续加码AI投入。
市场据此判断：AI基础设施支出未见下滑，反而仍有扩张空间。这直接缓解了此前对CoreWeave“高杠杆+需求回落”的担忧。
最后，CoreWeave之所以一开始受到冷遇，问题可能并不在业务逻辑，而在“上市时间点”。
一方面，美联储尚未明确降息节奏，市场资金成本依旧高；另一方面，年初AI概念已经透支了一部分估值情绪，新股进入窗口期本就困难。公司选择压低发行价、缩小发行规模，是对市场情绪的现实反应。从当前走势看，这一保守定价策略为股价反弹留出了空间，也避免了后期回调压力。
数字媒体公司 NMAX
另一只是总部位于佛罗里达的保守派媒体公司Newsmax（NMAX）于周一在纳斯达克上市，首日收盘暴涨 735%，周二盘中再次大涨 179%，两天累计涨幅高达 2230%，市值一举膨胀至 299.2亿美元，超越了老牌媒体福克斯。
这波行情也带来了账面上的巨额财富效应。根据公开信息，NMAX创始人兼首席执行官 Christopher Ruddy 持有公司近三分之一股份，其个人持股市值已达 91亿美元。据彭博亿万富豪指数，他因此跻身美国最富有人士之列，财富超过Bill Ackman和Mark Cuban等知名投资人。
与此同时，盈透证券（Interactive Brokers）创始人 Thomas Peterffy 所持NMAX股份的市值也逼近 54亿美元。
但回到基本面，这场股价暴涨背后并非由业绩增长或战略转型驱动，而是典型的情绪交易模型所致。美股投资网将其归结为以下几方面原因：
首先，市场正处于题材真空期，投机资金寻找新突破口。AI与科技板块自年初以来已大幅上涨，估值普遍偏高，边际吸引力减弱。在缺乏新主线的背景下，NMAX这类低发行价、小市值的新股更容易成为短线资金的目标。公司IPO发行价仅为10美元，募资总额7500万美元，流通盘小，易于操纵。这类“小盘+话题性”的组合，为短期暴力拉升提供了理想结构。
其次，NMAX本身具备显著的话题属性和情绪加成。
公司创始人、前《纽约邮报》调查记者Christopher Ruddy）于1998年创立NMAX，最初将其定位为数字新闻平台，主攻在线内容发布和保守派时政评论。真正意义上的转型发生在2014年，当公司正式推出有线电视新闻频道NMAX TV，全面进军电视媒体领域。
这场转型恰逢两大关键趋势交汇：一方面是传统主流媒体信任度下滑、流媒体消费快速增长；另一方面则是美国右翼政治势力持续活跃、保守派内容消费群体不断扩大。NMAX从一家边缘数字媒体平台，迅速成长为右派舆论的重要集散地，踩中了流量、受众与议题的叠加风口。
在美国电视新闻市场长期由福克斯新闻、CNN、MSNBC三足鼎立的格局下，NMAX的上位显得尤为引人注目。根据尼尔森公司提供的最新收视数据显示，NMAX已能够稳定跻身全美第四大有线新闻频道，其黄金时段与日间平均收视表现双双进入行业前20名。
鲁迪本人也在本周一公开表示，NMAX的目标是“成为能够与福克斯真正竞争的中右翼媒体平台”。他称：“对于一家仅仅成立10年的有线电视公司来说，能取得这样的成绩，已经非常了不起。”
NMAX与特朗普之间的紧密关系，也是其崛起过程中的关键助力。上周，鲁迪在社交媒体发布了一张特朗普展示通话界面的摆拍照片，称其“刚刚收到来自特朗普总统办公室的亲自祝贺”。特朗普本人多次接受NMAX的专访，最近的一次就在上周，涵盖选战、移民、司法等多个敏感议题。
与此同时，在特朗普任总统期间，白宫新闻办公室曾多次对主流媒体施加限制，美联社、路透社等资深记者被排除在记者团之外，而NMAX则成为获准贴身采访的“御用媒体”之一。这一政治资源上的倾斜，使得NMAX在保守派选民中的权威性进一步巩固，也直接强化了其品牌在政治光谱中的独特位置。
正因如此，在部分投资者眼中，NMAX早已不是一家普通的媒体公司，而是某种政治认同的象征。持有NMAX股份，不仅意味着押注一个成长中的内容平台，更是在资本市场上完成一次“立场表态”或“文化归属”的认同行为。
这也使得NMAX具备了极为少见的“双重定价模型”：一方面由流量与商业前景支撑传统估值，另一方面则受“理念驱动型资金”的加持，形成额外的情绪溢价。在交易层面，这种结构天然适合制造“爆点行情”，但同时也意味着股价对政治事件与舆论风向的高度敏感，波动性远高于同类传统媒体公司。
再者、公司财务基本面并不支持当前估值水平。2023年NMAX营收为1.71亿美元，长期处于亏损状态，自由现金流为负，毛利润波动较大。同时，公司仍面临多项未决诉讼，潜在法律责任风险不容忽视。创始人Ruddy对公司拥有高度控制权，治理结构集中，透明度偏低。在
尚未明确盈利路径的情况下，公司估值迅速攀升至近300亿美元，意味着其当前市销率超过85倍，远超游戏驿站、AMC院线等meme股高峰时期的估值。
最后，散户投机情绪和“暴富效应”的传播加剧了炒作幅度。
社交媒体的放大作用使得这场行情迅速扩散，交易量激增，典型的“FOMO效应”（错失恐惧）推动更多散户跟风买入，形成“价格推动情绪、情绪进一步推高价格”的正反馈循环。这种交易结构与2020至2021年的meme股狂潮高度相似。
当年游戏驿站和AMC院线等个股在社交平台助推下被散户资金疯狂拉升，短时间内暴涨远超基本面逻辑。而今，NMAX的两日涨幅已大幅超越当年meme股的启动阶段，泡沫化风险亦随之急剧上升。
彭博数据显示，过去五年，美股市场仅有7只新股在上市首日涨幅超过700%，但这些公司此后平均回撤达94%，部分峰值跌幅甚至接近99%。这意味着，从交易历史看，这类极端行情的回调几乎是大概率事件。
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美股云计算服务商 CoreWeave 代号 CRWV今天暴涨41%，背后的原因是公司发行价远低于之前私募融资时候的60美元一股，昨天股价在前期股东抛售后，一度大跌到36美元，随后卖盘出尽，今天4月1日，机构和散户纷纷抄底。
CRWV从几年前的加密矿场起家，到如今深度绑定英伟达、微软、OpenAI等AI产业链核心玩家，CoreWeave在短短三年内完成了高速转型，营收三年涨了120倍到19亿美元。你没有看错，是120倍！凭借着和英伟达的特色关系，CoreWeave通过销售英伟达的AI处理器而迅速发展，它的上市将成为2025年最受瞩目的科技新股。
今天的视频，我们将一一解答以上问题，带你全面看清这家“AI时代新秀”——CoreWeave的投资价值与潜在风险。
大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。
CoreWeave背景
CoreWeave成立于2017年，当时它叫Atlantic Crypto，业务重心是为以太坊挖矿提供硬件支持，那时候正值加密货币热潮，行情火爆，公司很快在这个新兴行业站稳脚跟。但是2018年，比特币价格暴跌，整个加密货币市场大幅缩水，大量矿机被闲置，挖矿需求骤减。CoreWeave当时的业务也受到了直接冲击，必须尽快想办法突围。
管理层知道仅依靠挖矿已经无法维持业务增长。与其坐以待毙，不如转型求生。他们意识到手里的GPU资源不能就这么闲着，与其浪费，不如投入到另一个正快速浮现的方向——AI所需要的算力支持。2018年，公司换了名字，叫CoreWeave，业务也彻底转型，主攻AI计算服务。
转型之后，CoreWeave的定位很清晰：用现有硬件，为需要强大算力的企业提供高性能云计算支持。无论是视觉特效渲染、生命科学研究，还是机器学习模型训练，CoreWeave都能提供“又快又稳”的解决方案。一步步摸索下来，CoreWeave找到了自己的市场位置。
真正的转折点出现在2022年11月，ChatGPT横空出世，全球对AI算力的需求大爆发，而CoreWeave恰好已经准备好了。这时的它不再是个“小作坊”，而是一个拥有丰富硬件储备、能够提供专业级算力的云服务商。用行话说，CoreWeave是真正“做AI算力的公司”，而不是试图“玩AI概念”的公司。
CoreWeave合作伙伴
在CoreWeave的崛起路径里，“合作伙伴”这三个字不是表面文章，而是真金白银砌出来的护城河。2024年，CoreWeave 77%的收入来自前两大客户，微软一个就占了近三分之二。你很难说这是“客户”，更像是长期合约托底的战略合伙人。而另一个关键角色——英伟达，表面上是它的GPU供应商，实际上早就是它的第二大客户。
2023年初，全世界的云厂商都在抢英伟达的AI芯片，结果英伟达做了一个出乎意料的动作——不是谁抢给谁，而是直接花13亿美元，从CoreWeave那儿租回自己造的芯片，这笔交易还被起了个很有戏剧性的名字：Project Osprey（鱼鹰计划）。租期一签就是四年，到2027年。
与此同时，英伟达还向CoreWeave投了一亿美元，优先供货几十万颗高端GPU。这背后不是一笔单纯的买卖，是两家公司在产业链里的绑定逻辑。对英伟达来说，这是在分散渠道、扶持非巨头型云服务商；而对CoreWeave来说，这是握住了AI时代的“稀缺门票”。
有了微软的大单和英伟达的芯片支持，CoreWeave的客户阵容迅速升级。Meta、IBM、对冲基金Jane Street等相继成为客户。
而就在IPO前夕，CoreWeave又宣布与OpenAI签署一份为期五年、总额高达119亿美元的长期合作协议，将为其提供AI基础设施支持。在此次路演过程中，OpenAI CEO奥特曼（Sam Altman）更是亲自站台背书，为CoreWeave的市场信心再添一分筹码。
CoreWeave财务分析
从财务表现来看，CoreWeave近三年几乎是以指数级速度增长。2022年公司营收仅为1583万美元，2023年突破至2.29亿美元，到了2024年，已直接冲至19.15亿美元，三年增长超过120倍。你可以说它踩对了AI风口，但更重要的是，它真正把手中稀缺的高性能GPU资源转化成了实实在在的客户和订单。
2024年，CoreWeave的运营利润首次转正，达到3.24亿美元，核心业务的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）更是高达12亿美元。这组数据反映出，公司已经具备不俗的单位算力变现能力，盈利结构正逐步成型，资本市场对它的关注，并非仅仅基于叙事预期。
但在亮眼增长的另一面，是极高的资本开支与财务结构压力。2024年公司净亏损达到8.6亿美元，其中7.56亿美元源于公允价值调整造成的非经营性损失。这部分虽然不构成实际现金流出，但也反映出其资产结构波动性较高。
同时，自由现金流依然为负，全年高达-59亿美元——说到底，CoreWeave的扩张节奏仍高度依赖资本市场的持续支撑。当前的模式是典型的“以高投入换规模增长”，一边持续上GPU、铺数据中心，一边通过股权和债务融资来维持高速运转。只要融资窗口保持开放，公司还能跑下去；但如果市场风向一变、融资开始收紧，这种重资产、高杠杆的结构立马就可能变成负担，不是放慢脚步，而是直接卡壳。
客户集中度的问题也越来越明显。2024年微软占营收62%，英伟达也不仅是客户，还是股东和上游供应商。这种结构很微妙：你看着风光，但一旦任何一个关键方节奏一变，比如微软需求减缓，或英伟达优先支持别家云厂商，CoreWeave的利润空间就可能被压缩。这是一种夹缝中的成长，也是一种对外部节奏极度敏感的模式。
公司当然意识到这些问题，一方面在降低销售费用占比，提升营销效率（2024年销售效率达到9.7倍，在ToB企业里是相当高的），另一方面通过收购Weights & Biases等方式，往产品链条上游靠，试图增强客户粘性，避免只做“租服务器”的角色。换句话说，它要把“卖硬件”这件事往“做平台”这条路上转。
这一切发生的背景，是AI基础设施赛道的大爆发。根据Grand View Research的数据，2024年AI即服务（AIaaS）市场规模达到161亿美元，预计到2030年将突破1020亿美元，复合年增长率达36.1%。CoreWeave所处的正是这条曲线的起点。它手中握着的是英伟达芯片、GPU集群和覆盖北美的算力网络，这些资源在当前阶段无疑是AI大模型产业最稀缺的底层“筹码”。
但也正因如此，它不是一家轻盈的科技公司，而是重资产、高杠杆、客户绑定型的AI基建玩家。真在拉电建厂、真在烧资本支出，它赌的是这个赛道能一直涨下去，市场能持续为它的故事买单。如果AI需求爆发兑现，它就有可能成为AI世界的“基础设施房东”；但如果市场节奏放缓，或者巨头开始“自己干”，它的护城河也有可能很快变成负担。
资本一路加码CoreWeave
过去两年，CoreWeave的融资节奏堪称密集。2023年，公司先后完成多轮融资，2023年4月拿到由Magnetar Capital领投的2.21亿美元，英伟达、Nat Friedman 和 Daniel Gross 也参与其中。一个月后，Magnetar再次加注2亿美元，公司估值顺势突破20亿美元。这个速度在当时的环境下并不常见，能看出机构投资者对它的商业模式和算力资源整合能力有很强信心。
到了2023年8月，公司又做了一笔23亿美元的债务融资，和前几轮纯股权不同，这次直接拿英伟达的H100芯片做抵押。要知道，在芯片极度紧缺的AI大年，像H100这样的资源几乎是“准货币”。能用算力资源去撬动大规模债务，说明CoreWeave不只是“拿芯片的人”，还是一个有能力把算力资产金融化运营的平台型玩家。
2024年10月，老牌基础设施公司思科宣布投资CoreWeave，公司估值随之上调至230亿美元。思科一向以投资风格稳健、强调产业协同而著称，其参与某种意义上构成了对CoreWeave在AI时代中长期定位的一种“产业背书”，并非短线博弈的信号。
截至目前，公司累计融资超40亿美元，现在正以 350亿美元估值进行新一轮融资，计划再拿下30~40亿美元。
这次IPO的账簿管理人阵容也很“高配”：摩根士丹利、摩根大通、高盛三大华尔街投行联合领衔，花旗、巴克莱、德银、富国、美银等传统承销商悉数在列，三菱日联与瑞穗则代表亚洲资金通道，而Needham、Jefferies、Galaxy Digital等则在成长型科技项目上经验丰富，参与其中。这种“全谱系”投行阵容，在AI基础设施赛道中极为罕见，也侧面体现出资本市场对CoreWeave中长期成长能力的看好。
CoreWeave估值分析
正因为有这套高密度融资支持、产业资本押注与多元投行站台，CoreWeave的估值也被市场高度聚焦。
如果按照公司目前正在寻求的新一轮融资目标——350亿美元估值来计算，对应其2024年19.15亿美元营收，静态市销率（PS）已接近18倍。这个水平在基础设施服务商中处于明显高位，基本反映了市场对公司“AI时代关键平台角色”的强烈预期。
但问题在于，市场是否愿意长期给予CoreWeave这种“平台型估值”——即高于资产密集型企业、更接近云生态或SaaS企业的定价框架？
从公开分析和投行研究框架来看，CoreWeave可能被放进以下几种估值“桶”中：
AI硬件类（如NVIDIA、AMD）：PS 25–40倍以上，前提是垄断资源+高毛利；
高增长SaaS（如SNOW）：PS 15–20倍，基于高留存、高订阅、高运营杠杆；
云基础服务商（如AMZN、GOOG、MSFT）：PS 5–10倍，强调规模与长期稳定性。
企业硬件商（如Dell、SMCI）：PS 3–6倍，重资产、弱定价能力。
CoreWeave的现实处境其实很难完全归入上述任何一类。它拥有AI芯片的优先采购权、大客户长期订单，也具备平台雏形；但目前仍处于重资产、高投入、自由现金流为负的扩张期，客户集中度高，尚未形成稳定的利润曲线。因此，它既可能被市场看作“平台潜力股”，享受估值溢价，也可能在情绪回落时重新被定价为“资源服务型公司”。
换句话说，350亿美元的目标估值，目前处在一个“乐观但仍有依据”的高位区间。如果未来一年公司营收翻倍至40亿美元，对应PS可压缩至8.75倍，尚属合理；但若增长放缓、客户结构风险未释放，估值出现回调的可能性也不容忽视。
从定价视角看，CoreWeave未来在资本市场上的表现，将高度取决于以下几个变量：一是平台化能力能否形成真正的用户壁垒；二是客户粘性是否可持续；三是芯片资源能否长期锁定；四是其财务结构在重资产模式下能否有效转向正向自由现金流。这些变量共同构成了对“18倍PS估值”是否合理的底层检验逻辑。
最后需要特别指出的是，CoreWeave目前的“新兴成长型公司”身份使其在信息披露上享有一定豁免。这意味着，作为上市公司，其在财务透明度、治理结构和运营细节上的公开程度，可能低于传统成熟企业，给投资者在进行全面风险评估时带来一定局限。
此外，CoreWeave与英伟达的深度绑定，以及“AI基础设施”这一定价标签，天然具备高度情绪溢价属性。在当前市场对AI概念仍保持高关注的背景下，公司首次公开募股阶段可能引发阶段性的过度交易甚至短期炒作。这也意味着其股价在上市初期可能面临较大波动，估值的可持续性仍需进一步观察其基本面兑现节奏。
据我们美股投资网掌握的信息，此次IPO预计将以发行价区间筹资，最高募资规模可达15亿美元，对应发行价从50美元调低为 40美元，拟发行 3750万股。如果你能在IPO前期就认购，那是最好的，但是我有预感，公司会调整发行价，而在当天开盘前机构可能会把它炒到60-70美元一股，这个价格和同行对比明显过高，我会等回调到五十多再考虑入手。
美股真正的变盘点，就在本周三（4月2日）！
这一天，川普将正式公布新一轮全球关税的规模与细节。而美股近期的暴跌，很大程度上就是在提前为这场不确定性定价。
周三之后，美股到底是反弹，还是继续跌，就看这三种情况最后怎么落地：
第一种：如果4月2日的公告提供高清晰度，且关税增加幅度小，并没有进一步扩大关税计划，那么对经济前景的额外打击可能相对较小。不过，已经实施的关税预计将对经济施加压力，即使4月2日没有新的重大关税，预计今年美国经济增长仍将显著放缓。
第二种：如果公告缺乏具体性，但承诺大幅增加关税，这不会明确恶化已经低于共识的经济增长预期。缺乏具体性可能暗示通过谈判来缓解关税增加的可能性。
第三种：如果投资者在4月2日获得关于大幅增加关税的明确信息，可能包括超出关税差异的关税增加，与外国贸易伙伴谈判的门槛很高。美国经济增长将低于预期，美股可能会下跌。
听起来是不是4月2日凶多吉少，但高盛刚刚发布的“4月2日交易计划”当中，已明确表明做多科技七巨头。原因就是，这批龙头的估值溢价已降至近十年低位，当前重新布局的性价比正在上升。
现在，我们最值得思考的问题是这一轮美股的下跌，到底已经消化了多少关税的利空？后市有什么因素能支撑美股走出下跌？
为此，我们美股投资网花了整整几十个小时，研究了几十份最新数据、图表和历史案例，只为带你彻底弄清楚：
1. 美股长期上涨的核心因素是什么？
2. 美国的家庭净资产创历史新高，美国经济是否有韧性？
3. 美债收益率揭示市场情绪？美国真的符合衰退的条件吗？
4. 当前AI科技股估值水平？
如果你觉得本视频对你有帮助，老规矩先点赞再收藏，关键时刻能帮忙
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美股的长期影响因素
纵观过去几十年，美股长期向上的核心驱动力其实非常清楚，那就是企业的盈利能力。只要企业能够持续赚钱股价也会随之上涨。
我们仔细看这张图。蓝色的线代表美国整体企业的真实利润，黄色的是标普500指数企业的每股收益（EPS）。你会发现，这两条线大部分时候走势都很一致，这就说明美股长期趋势与企业利润息息相关。
当然，在一些特殊阶段，这两条线也会出现明显的偏离，形成一个“利润缺口”。比如2000年前后的互联网泡沫时期，美股炒作非常厉害，股价远远超过了企业真正赚到的钱。再比如最近几年，以美股七巨头为代表的大型科技股大涨的阶段，市场的热度也明显超过了企业利润的增长速度，造成了短期的偏离。
但是这些背离最终都能得到修复，市场始终会回归基本面。换句话说，长期来看美股的走势一定会和企业的盈利能力保持一致。短期市场可能因为炒作情绪、资金推动或者各种利空消息出现大幅震荡，但只有企业利润不断增长，基本面持续改善，才能真正支撑美股长期稳定上涨。
那现在的企业基本面表现如何？
根据美国商务部经济分析局（BEA）最新发布的报告，美国企业的整体利润在第四季度环比增长了5.9%，达到了3.312万亿美元，成功扭转了第三季度小幅下滑的趋势。尤其值得注意的是企业的未分配利润，这个指标直接体现了企业手中的现金流和盈利实力，第四季度增长幅度更是高达15.1%，说明企业的盈利能力明显增强，财务状况更加稳健。另外，企业支付给股东的净股息也重新回升，环比增长了0.5%，企业敢于分红，就说明管理层对未来的信心正在恢复。
再进一步，我们看，经过库存估值和资本消耗调整后的生产利润，这个指标更精准地反映了企业真实的赚钱能力。在2024年第四季度，美国生产利润大幅增加了2047亿美元，增长率达到5.4%，整体规模达到了创纪录的4万亿美元。其中金融企业利润增加了694亿美元，而非金融企业利润增长了531亿美元，这说明不管是金融领域还是实体经济领域，美国企业都在持续创造利润。
我们再把视野放宽一点，从更宏观的角度看一个关键指标：2024年第四季度，美国企业利润占GDP的比重达到了13.5%，创下历史新高。这说明美国企业的整体盈利状况非常健康，也为2025年新一轮关税政策可能带来的冲击，提供了坚实的基本面支撑。
根据FactSet的数据，标普500成分股公司预计第一季度每股收益会同比增长7.1%。虽然和去年底分析师预测的11.1%相比，这个预期调低了4个百分点，看上去确实没那么理想。但换个角度想，7.1%的盈利增长仍然代表着企业整体是在赚钱的，并且已经连续七个季度都实现了盈利增长。这至少说明了一个事实，就是美股公司整体的盈利基本面还在持续扩张。
当然，我们也得承认，标普500的11个板块中，有不少确实没能达到之前的预期，特别是航空业、耐克这样的鞋类制造商，还有联邦快递这样的物流巨头，最近都调低了对自己业务的预测。出现这种情况，一部分原因可能和关税带来的政策不确定性有关。毕竟政策一旦出现不确定，企业和消费者都会变得比较谨慎，这是短期很正常的反应。
美债收益率揭示市场情绪真相
那么，有人可能会问，既然企业盈利这么好，为什么还有那么多人担心经济衰退呢？
我们先来回顾，去年8月美股暴跌的时候，市场特别恐慌。那次暴跌有几个原因，当时比较出名的一个说法是日元套息交易拆仓，再加上美国就业数据触发了所谓的“萨姆法则”（一个衰退的指标），导致市场短期恐慌情绪一下就爆发了。
当时市场怎么给美国衰退定价的呢？我们来看10年期美债收益率，像10年期美债这样的债券，是大资金对未来经济基本面的定价。这就像市场在给未来经济走势打分。现在，10年期美债的收益率大约在4.2%到4.3%之间。如果我们对比去年8月，这个收益率当时才3.6%-3.8%左右。所以，从这个角度来看，市场的情绪已经比去年8月要乐观很多，
如果市场真的觉得美国要马上陷入经济衰退，几乎可以肯定的是，现在10年期美债的收益率肯定早就跌到4%以下了。但事实并没有，我们看到每次10年期美债收益率靠近4.1%的时候，美股就开始企稳甚至反弹，接近4.2%以后，市场通常就不会再进一步下跌了。这种表现怎么看，都不像是市场在给衰退定价。
所以，如果你现在担心美国经济即将衰退，其实更多是心理上的担忧，是你主观上觉得它会衰退。但债券市场，至少从目前来看，并没有表现出这种强烈的担心。当然，债市也不是完全没压力，现在债券市场更多担忧的是特朗普最新贸易政策带来的短期通胀，以及长期通胀预期的问题。再加上美国财政赤字扩大，政府融资需求增加，债券市场暂时还在消化这些不确定性因素。
过去几十年里，真正严重的“硬着陆”式衰退其实只有两次：一次是2008年金融危机，另一次是2020年新冠疫情。这两次衰退都对美国经济的需求端造成了巨大而持续的打击。然而，目前的情况与当时截然不同。
美国经济与市场的结构性韧性
根据美联储最新数据，截至2025年初，美国的家庭净资产已升至历史新高。图中绿色的是总资产，红色是负债，黑线就是净财富。从2020年疫情后一路涨，负债没怎么变，净资产反而飙升，说明美国老百姓的账面实力现在是非常健康的。
这点很关键，因为美国是一个以消费驱动的经济体。如果家庭缺乏消费能力、不敢花，那经济才真的危险。但现在的问题并不是没有能力消费，而是政策不确定性让企业和消费者都变得更谨慎，不太敢做出长线决策。“不敢”并不等于“不能”，更不是“不愿意”。
企业方面也是一样的情况。美国企业的资产负债表整体非常健康，尤其是在现在AI革命刚刚起步的大环境下，企业的投资需求其实非常强烈。但眼下特朗普政策的不确定性还没有完全消除，特别是贸易和关税问题，很可能要等到4月份或者下周才会有明确结果，所以企业都选择了暂时观望。一旦这些不确定性逐步明朗，情绪释放完毕后，市场就像被压紧的弹簧，随时可能反弹。
所以整体来看，当前美国经济和市场的结构性因素并不支持一场严重衰退的出现。尽管短期内可能因政策变数而出现波动，但从根本上看，无论是家庭消费能力还是企业投资实力，都远未到衰退的临界点。
从政策层面来看，美联储手里还有很多工具。比如目前联邦基金利率还有大约400个基点的降息空间，也就是说，如果经济真的掉头，美联储完全有能力迅速出手，释放流动性，稳住局面。
至于特朗普，他表面上说不在意股市，但别忘了，他本质上是个商人。他上一次执政期间，就是靠减税、放松监管、政策刺激来推动股市上涨的。所以即便现在他打出的是“强硬”牌，一旦市场真的承压，他也很可能会换招，稳经济，提振市场信心。
这一次的川普政策和他第一次上台时不同。上次市场是一边倒的乐观，因为他带来的是减税、放松监管。而这次是“先紧后松”——先出硬招，稳定基本面，等节奏控制住，再慢慢释放利好。从这个角度来看，美国手里还有很多工具没用，市场也还有不少后招没出。所以，短期谨慎没错，但不必过度悲观，更没必要陷入末日论。
我们看一下美股的情况，比如标普500，这一轮下跌其实最多也就是10%左右。放在历史维度上看，这种级别的调整其实非常常见，几乎每年都会出现一到两次，更多被视为正常的技术性修正，而不是系统性风险的前兆。
此外在全球主流指数中，比如 MSCI 全球指数，美国的权重高达 66%；在全球债券指数中，美国的占比也超过了 55%。这意味着，在全球金融体系当中，美国在股票和债券两个维度都拥有极强的话语权。
也正因为如此，一旦美股出现剧烈的 risk-off（降风险）行为，或是一轮非技术性的深度回调，所引发的将不仅仅是本土市场的震荡，而是全球风险资产的全面调整。几乎没有哪个国家和地区能独善其身。
但这同样意味着，美股本身也具备一种“结构性的稳定性”。它是全球资产定价的锚，一旦自身出现剧烈动荡，不仅市场机制会自动寻求平衡，政策层面也往往会迅速出手干预。无论是美联储的货币政策，还是财政端的调节工具，都会在关键时刻形成托底。
从这个角度来看，美股并不具备“无底线下跌”的基础。只要不是系统性风险集中爆发，目前的这轮调整，更可能是一场情绪和估值的阶段性修正，而不是趋势性的崩塌。换句话说，市场正在接近一个情绪和估值相对合理的位置，底部虽未完全确认，但已经具备逐步企稳的条件。
本轮AI行情走到哪了？
可能大家最近的持仓大部分都集中在AI股上，现在回调，肯定很迫切地想知道：现在AI科技股估值水平是什么？还能不能继续持有或者加仓？接下来，我们就用数据来仔细分析一下当前的市场状况，给大家吃颗定心丸。
此轮AI科技行情，很多人都拿它和1997年到1998年互联网泡沫初期做对比，当时市场也是对新科技充满了期待，股价快速上涨，但还没到2000年那种极端疯狂的地步。现在的情况虽然没有那么夸张，但确实有些类似的信号值得注意。
首先来看市场表现，从2023年初到现在，纳指的年化收益率差不多在30%左右，这个速度和1995到1998年那段互联网刚兴起时32%的年化收益非常接近。当然，这还远没有达到1999年到2000年144%的疯狂涨幅。更重要的是，这一轮市场上涨中，有46%的推动力来自于企业的盈利增长，估值提升贡献了大概32%。
再来看市场集中度，科技龙头股的市值占比已经升至28%，尽管最近回落到26%，这个占比水平其实已经超过了1998年泡沫破裂前的22%，不过光看市值占比高还不能算是泡沫，关键得看这些公司的盈利贡献。现在科技龙头股的净利润占整个美股净利润的21%，而1998年底的时候只有9%。换句话说，现在这些科技巨头虽然市值占比很高，但赚钱的能力更强了，基本面也更稳了。
然后是盈利增速，科技龙头股现在的营收增长稳定在13%左右，几乎和1998年持平，虽然净利润的增速稍有回落，但仍保持在26%左右，净利润占比也从1998年的9%上升到了21%。更值得一提的是经营性现金流，虽然增长速度有所放缓，但仍然保持在24%左右的增长水平，目前占美股的比例更是达到了28%，远高于1999年底5.7%的水平。
说到市场情绪，现在虽然热度很高，但市场整体的情绪远比2000年时理性得多。看多/看空期权比例和个人投资者的情绪指标都还算比较稳健。不过，需要稍微留意的是，现在市场杠杆水平以及机构抱团程度确实达到了历史新高，融资余额和期权未平仓量的数据也创了纪录，这可能在短期内加剧市场波动。
最后我们从估值上看，当前标普500的动态市盈率大概在20.15倍，差不多和1998年底持平，虽然还高于历史平均值，但比2000年泡沫破裂前已经回落不少了。科技龙头股本身的估值也和1998年差不多，目前静态市盈率大约在37倍，动态则在31倍左右，相比2000年的“疯狂定价”，目前的估值虽然不算便宜，但显然更为理性和稳健。
高盛的美股仓位情绪指标本周降至 -1.2，为自 2023 年 4 月以来的最低水平。这表明，高盛在其模型中的美股持仓已经显著下降，当前处于一个相对谨慎、观望的状态。不过，这一数值仍未触及真正的“恐慌区”——历史上在2011年欧债危机、2018年底美联储加息过猛，或2022年通胀高企等阶段，情绪指标曾跌至 -2.5 至 -3。换句话说，高盛虽然已经压低仓位，但仍保留了相当的流动性，说明他们并不是全面看空市场，而是在等待一个更清晰的信号。
好了，今天的视频就到这里了。你对这一轮美股回调有什么看法？你还坚定地看好AI科技股吗？你手上都持有哪些美股呢？欢迎在留言区告诉我，大家一起讨论交流。喜欢今天的内容，记得点赞、收藏，分享！我们下期再见！
巴克莱银行发表研报，将法拉利(RACE.US)评级从“持股观望”上调至"增持"，称当前是投资者布局这只豪华汽车股的良机。
该行分析师Henning Cosman指出，尽管欧盟出口至美国的汽车面临25%关税，法拉利依然重申了其全年业绩指引。
“昨日对业绩指引的确认突显了法拉利独特(相对)的避风港地位，也有力地彰显了在欧盟汽车行业充满巨大不确定性的背景下，公司对自身发展的坚定信心，”他补充道，“具体而言，法拉利表示，根据目前的信息(美国对进口外国制造汽车加征25%额外关税)，除了在2025年4月2日前进口的车型，以及296、SF90和Roma车型(无论进口日期)之外，公司将通过调整价格来部分反映新的进口条件，但涨幅最高不超过10%。”
Cosman及其团队还认为，法拉利今年计划推出的六款新车型将成为推动其发展的催化剂。
巴克莱此次上调法拉利评级格外引人注目，因为考虑到贸易和关税因素，汽车行业目前大多面临评级下调以及谨慎的分析评估。
针对关税影响，法拉利官方回应称将根据最新贸易政策调整商业策略，部分车型将通过经销商网络协调实施最高10%的价格上调。
美股投资网获悉，周四，减肥药巨头诺和诺德(NVO)表示，美国复方药行业的迅猛发展正影响其产品司美格鲁肽(品牌名为Wegovy)的销售，并警告称，对于那些涉嫌侵犯其知识产权的公司，将考虑采取法律行动。
根据美国食品药品监督管理局(FDA)的药品短缺规定，美国的复方药房被允许合法仿制诺和诺德的Wegovy和糖尿病药物Ozempic，这两种药物的化学名称均为司美格鲁肽(semaglutide)。
然而，FDA上个月宣布药品短缺情况已结束，并要求复方药房在5月22日前停止销售这些仿制药。此前，FDA在去年12月也取消了竞争对手礼来(LLY)的减肥药物Zepbound的短缺标签。
诺和诺德首席执行官Lars Fruergaard Jørgensen表示，为满足这种广受欢迎的减肥药的市场需求，公司加大了供应力度，这才使得该药物从药品短缺名单中移除。
“鉴于美国复方药行业的显著增长，到目前为止，这似乎影响了2025年Wegovy的处方量。”这位CEO在丹麦哥本哈根举行的公司年度股东大会上对股东们说道。
他补充说“我们也正在对这些复方药制造商采取法律行动，因为我们认为他们侵犯了我们的知识产权，从而损害了我们的业务。”
这场争论引发了两大制药巨头与复方药行业组织外包设施协会(OFA)之间的法律纠纷。外包设施协会试图保留生产这些利润丰厚药物的权利。
外包设施协会称FDA宣布药品短缺结束的决定 “鲁莽且武断”，并表示这一决定 “将剥夺患者对2型糖尿病、肥胖症、心血管疾病及其他严重疾病的关键治疗手段”。
在品牌药成本高昂且供应短缺的情况下，包括远程医疗公司Hims & Hers(HIMS)在内的市场对复方减肥药的需求激增。然而，这些产品未经FDA批准，这意味着在上市前，FDA不会对其安全性、有效性或质量进行审查。
Fruergaard Jørgensen周四表示，诺和诺德的分析发现，一些复方产品中存在“杂质甚至违禁成分”，但他并未提及具体的生产商。
他在谈及复方仿制药时说“这不是真正的司美格鲁肽。真正的司美格鲁肽只有一种，患者在注射前真的应该仔细检查产品。”
此前，美国联邦调查局(FBI)在2月份发出警告，声称含有司美格鲁肽的假冒复方减肥药，实际上是 “成分不明的混合药物，其中不含司美格鲁肽，还含有高浓度杂质以及不安全或未经批准的药物”。
Fruergaard Jørgensen表示，随着供应日益充足，他对患者重新选择品牌药Wegovy和Ozempic持乐观态度。本月早些时候，这家丹麦制药公司推出了一个直接面向消费者的在线药房，Wegovy售价不到原价的一半，旨在吸引用户从价格较低的复方仿制药转回使用正品。
“我们已经扩大了供应，所以现在我们的产品已不在FDA的短缺名单上。我衷心希望许多患者能重新选择诺和诺德的产品。”Fruergaard Jørgensen说道。
面对日益激烈的竞争，以及一系列令人失望的减肥药试验导致公司曾经高企的股价受挫，诺和诺德一直试图让投资者相信其仍保持市场领先地位。
上个月，得益于Wegovy减肥药的需求飙升，该公司公布了第四季度净利润好于预期的财报，但同时也预测2025年的销售额将略有放缓。
周四，在年度股东大会结束后，诺和诺德的股价收跌3.8%。
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美股投资网获悉，英特尔(INTC)新任首席执行官陈立武表示，将剥离与公司使命无关的资产，并开发包括定制半导体在内的新产品，以更好地与客户保持一致。不过，他并未具体说明他认为英特尔的哪些业务不再是其未来的核心。
陈立武周一在拉斯维加斯举行的英特尔VISION大会上首次以首席执行官的身份公开露面。他表示，其首要任务之一就是为这家芯片制造商补充近年来流失的一些人才。他表示，该公司需要招募有才能的工程师并留住现有人才。
陈立武还表示，该公司需要改善其资产负债表，更好地调整制造工艺以满足潜在客户的需求。他对英特尔的企业客户表示“我们还有很多艰苦的工作要做。我们在某些方面没有达到你们的期望。”
这位资深的半导体高管正试图恢复英特尔的昔日辉煌。英特尔曾主导整个行业数十年，但如今在多个关键领域落后于竞争对手。摆在公司管理层面前的一个核心问题是，英特尔是应该继续保持完整的业务架构，还是拆分其关键产品和制造业务以推动转型。
陈立武并未暗示他计划剥离英特尔的任何核心业务。相反，他强调了他需要解决的问题，以使这两个业务部门更成功地运作。他指出，英特尔用于数据中心和人工智能相关工作的芯片性能远远不够出色。他坦言“我们的创新落后了。我们在适应市场需求方面行动太慢。”
现年65岁的陈立武于3月18日正式上任。此前他的任命曾引发市场乐观情绪，并吸引部分投资者重新关注英特尔的股票。不过，自那以来，随着科技股普遍遭遇抛售，英特尔股价出现下跌。
陈立武曾是英特尔董事会成员，直至2024年8月辞职。他表示，自从接任首席执行官以来，他被问到为什么在职业生涯的这个阶段接受这一挑战。他表示“看到英特尔陷入困境让我很难受。我无法明知自己能够帮助它而袖手旁观。”
英特尔的前任首席执行官Pat Gelsinger因未能成功推动英特尔产品线的复兴而被董事会撤职。英特尔面临的最严峻挑战之一是开发能够与英伟达(NVDA)竞争的人工智能加速芯片。过去两年里，受益于AI计算热潮，英伟达的营收和市值飙升，而这家公司曾经长期处于英特尔的阴影之下。此外，Pat Gelsinger曾计划将英特尔转型为一家芯片代工厂，即为外部客户制造芯片，但该计划仍处于早期阶段。
陈立武表示，公司需要倾听潜在的外部客户对其代工厂的意见，让他们指定产品的设计和制造，而不是由英特尔来决定如何完成。他指出，许多大型客户希望获得定制芯片，而英特尔将满足他们的需求。
陈立武一再强调，英特尔的问题没有快速解决方案，但他承诺会一直留在公司，直到完成转型。他表示“这不会在一天之间实现，但我相信我们能够做到。”
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美股投资网获悉，投资公司MoffetNathanson周一表示，YouTube的价值可能高达5500亿美元，因为该视频分享平台上个月成为美国最大的电视内容聚合商。
分析师Michael Nathanson在给客户的一份报告中写道“这一排名衡量了线性和流媒体平台的总电视观看量，突显了YouTube在吸引观众参与度方面的主导地位，超越了迪士尼(DIS)、福克斯(FOX)、派拉蒙(PARA)和NBC环球等传统广播(和有线电视)巨头，以及流媒体巨头奈飞(NFLX)。基于这一点和其他几个原因，我们将YouTube加冕为‘新媒体之王’。”
Nathanson表示，截至去年，按收入计算，YouTube已成为第二大媒体公司，达到542亿美元，仅次于迪士尼。然而，随着YouTube的用户粘性持续提升，收入也随之增加，预计今年情况将发生逆转。
Nathanson解释说，根据公开竞争对手的情况，YouTube的独立价值可能在4750亿美元到5500亿美元之间，大约是母公司Alphabet(GOOGL)目前估值的三分之一。他对Alphabet的评级为“买入”，目标价为210美元。
Nathanson进一步表示，YouTube可能成为“所有专业视频的集中聚合者”，并将进军850亿美元的消费者付费电视市场，以及美国约300亿美元的流媒体市场
Nathanson补充道“在货币化方面，当将YouTube庞大的电视屏幕参与度与其估计的电视收入进行比较时，相对于其规模覆盖范围和差异化产品，它的货币化程度仍然明显不足。这标志着它在改善盈利策略方面有很大的发展空间。”
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美股投资网获悉，制药巨头礼来公司(LLY)将于周二对两家公司提起诉讼，指控其大量配制其重磅药物——胰高血糖素样肽-1(GLP-1)/葡萄糖依赖性促胰岛素多肽(GIP)受体激动剂替尔泊肽(tirzepatide)。礼来起诉的两家药店分别是位于亚利桑那州吉尔伯特的Strive Pharmacy和新泽西州东温莎的Empower Pharmacy。这两起案件将分别在特拉华州和新泽西州的联邦法院提起诉讼 。
替尔泊肽是用于减肥的Zepbound和治疗2型糖尿病的Mounjaro的活性成分。
礼来在对Strive Pharmacy的诉讼中指出“Strive向消费者传达的信息必然是，其产品比‘大型制药公司’竞争对手的产品更能为个人消费者定制，且Strive提供的治疗方案更适合患者，因此能带来更好的治疗效果。然而，这些说法既不属实，也毫无依据。”
在对Empower Pharmacy的诉讼中，礼来指责该药店引用了礼来自己关于替尔泊肽的研究。尽管Empower版的药物为片剂形式，或者是添加了烟酰胺(礼来上市的Zepbound和Mounjaro中都不含该添加剂)的注射剂。
礼来还向约50家配制药企和远程医疗公司发出了停止侵权的函件，要求它们确认已停止大规模配制替尔泊肽。
在替尔泊肽短缺期间，配制药房依法被允许配制该药物的复方制剂。美国食品药品监督管理局(FDA)在2024年10月宣布替尔泊肽短缺问题已解决，并在12月驳回了配制药行业贸易组织的质疑，维持了这一决定。
礼来的竞争对手诺和诺德(NVO)的GLP-1类药物司美格鲁肽(semaglutide)也曾出现短缺，该药物以Wegovy的名称进行减肥药销售，以Ozempic的名称用于治疗2型糖尿病的药物销售。目前，这一短缺问题也已得到解决。
FDA曾表示，在3月19日之后才会对生产替尔泊肽的外包机构采取行动。对于司美格鲁肽，这一日期是在5月22日之后。
Empower在其网站上声称，“仍然可以合法生产经过改良的复方替尔泊肽和司美格鲁肽，以满足患者的特殊需求”。这意味着添加“可能提供额外代谢益处”的维生素B，或者将药物制成口腔崩解片。
Strive在其网站上关于替尔泊肽有如下表述“这种复方药物仅在市售产品缺货，或处方医生认定对患者存在临床显著差异时才可使用。”
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美股投资网注意到，特斯拉(TSLA)股价刚刚经历了自2022年以来最糟糕的一个季度，并遭遇了上市15年来第三大跌幅。这家电动汽车制造商的股价在今年前三个月暴跌36%。
上一次更严重的下跌发生在2022年底，当时股价暴跌54%。该季度包括马斯克出售价值逾220亿美元的特斯拉股票，为其440亿美元收购推特(后更名为X)提供资金。
上周五，马斯克表示，他的人工智能初创公司xAI已收购X，这笔交易对这家社交媒体公司的估值为330亿美元。
特斯拉第一季度股价下跌导致市值蒸发逾4600亿美元。该季度的大部分时间与马斯克在第二届特朗普政府任职的时间重叠，他当时领导了削减政府支出和监管的工作，并解雇了数万名联邦雇员。
马斯克领导着所谓的政府效率部(DOGE)。截至周一，DOGE网站声称，截至3月24日，该计划已削减了1400亿美元的联邦支出，这一数字不到特斯拉第一季度市值损失的三分之一。
“我的特斯拉股票和所有持有特斯拉股票的人的股票都缩水了大约一半，”马斯克周日晚间在威斯康星州绿湾举行的集会上表示，他支持一名右翼法官参加周二的州最高法院选举。“我想说的是，这是一份非常昂贵的工作。”
DOGE的网站此前存在大量错误，导致该组织修改了其关于节省开支的说法。马斯克对联邦预算中浪费、欺诈和滥用的许多指控也被证明具有误导性或虚假性。
马斯克最近在接受福克斯新闻布雷特·拜尔采访时表示，他和DOGE计划在5月前将联邦总支出削减1万亿美元。马斯克在白宫的角色是拖累特斯拉股价的一个因素，因为它引发了全球范围内对特斯拉门店和车辆的抗议、抵制和暴力袭击浪潮。
特朗普总统的汽车关税也是一个令人担忧的问题，因为它们涉及特斯拉的主要供应商，尤其是墨西哥和中国。对关税的担忧引发了科技股更广泛的抛售，纳斯达克指数当季收跌10%，为2022年以来的最大跌幅。
特斯拉还面临其他不利因素，比如新车销量大幅下滑，以及马斯克承诺推出自动驾驶出租车而竞争对手在扩大市场领先优势带来的压力。
马斯克曾表示，特斯拉将于6月在得克萨斯州奥斯汀推出无人驾驶叫车业务，但一些分析师对该公司能否实现这一目标表示怀疑。
大约10年来，马斯克一直承诺，现有的特斯拉汽车只需再进行一次软件升级，就可以变成可以使用的自动驾驶出租车。在该公司第四季度财报电话会议上，马斯克表示，即将推出的特斯拉全自动驾驶软件版本也需要进行硬件升级。
尽管第一季度股价下跌令股东感到痛苦，但他们在最近经历了类似的波动。2024年第一季度，由于汽车销量下降和竞争加剧，特斯拉股价暴跌29%。但该股在今年的剩余时间里出现反弹，最终上涨63%。
“从长远来看，我认为特斯拉股票会表现良好，”马斯克在绿湾集会上表示。“所以，你知道，现在可能是一个买入机会。”
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