美股投资网获悉，据外媒援引英国信息专员办公室(ICO)的内部文件报道，文件称，谷歌(GOOGL)提出的cookies替代方案需在消费者隐私保护上做出更多，目前仍存在广告商可利用的漏洞。Cookies为一种跟踪用户跨网站活动的技术，以便广告商可以在其Chrome浏览器中向用户投放相关广告。

报道称，英国隐私监管机构在一份草案中指出，Alphabet的“隐私沙盒”(Privacy Sandbox)技术仍存在漏洞，可被用于侵害隐私及识别匿名状态下的用户身份。ICO补充说，基于系统性行业不合规行为，公司可能会利用该技术继续在不同网站上追踪用户。

报告指出，ICO期望谷歌能进一步调整，并与英国监管机构竞争与市场管理局(Competition and Markets Authority，简称CMA)共担这一职责。

该草案并非最终版本，预计ICO将于4月底左右发布其报告。CMA已郑重承诺在审查谷歌的计划时考虑ICO的建议。

谷歌正准备在未来几个月内对cookies进行修改，因此ICO的举动可能会成为一个障碍。报道称，谷歌曾表示，它将在全球范围内执行与CMA达成的协议。

在CMA认为替代技术可以接受之前，将不会允许谷歌屏蔽cookie。报道指出，如果CMA因ICO的担忧而要求谷歌改变其技术，那么谷歌可能会推迟取消cookie的时间表，以便留出时间对隐私沙盒技术进行全面检查。

报告补充说，谷歌计划公布对公司使用cookies方式的修改，并打算在今年年底前完成修改。

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实现收入37.02亿元，实现毛利润1.67亿元，并成功扭亏为盈实现调整后净利润551.3万元，虽然趣活(QH)在2023年取得了全年净利润等多项数据转正的业绩，但依旧没逃脱“高营收低盈利”的魔咒，而这也是其一直被诟病的重要因素。

在4月17日财报发布后，市场对趣活实现多项关键财务指标的表现予以了肯定，当日公司股价收涨8.29%，但仍止不住其股价下滑趋势。实际上，趣活股价年初至今已下跌58.5%，已跌至1美元以下。

但从业务角度来看，趣活的表现并非没有亮点。尤其是2023年公司涉足国内二手车平行出口业务后，在7个月时间内，通过3000万元周转资金，实现1.54亿元业务营收。不过随着国产新能源汽车的全球热度越来越高，国内平行出口市场竞争也在日趋白热化，该业务未来能否撑起趣活的估值还是一个未知数。

靠砍成本实现盈利?

据美股投资网了解，趣活当前主要业务包括外卖配送、出行服务、保洁和住宿等本地化生活服务。

而从收入结构上看，趣活的营收主要来源于三大业务板块，即平台履约解决方案、出行解决方案和保洁住宿解决方案。其中，平台履约解决方案、出行解决方案依旧占据了其大部分收入。

从报告期内收入来看，公司整体收入一直处在下滑趋势，相较2021年，趣活2023年总营收已下滑8%至37.02亿元，但公司仍在2023年实现全年净利润转正，其关键便在于趣活的“成本控制”。

实际上，趣活作为中间商要获取更大利润，除了提高经营效率外，只能把目光瞄向下游劳动者和上游平台。但在这场博弈中，相较下游劳动者，平台无疑掌握着更大的话语权与议价权。

在趣活核心业务外卖配送中，公司扮演的角色正是给外卖平台当“包工头”，承接轻资产外卖平台的劳动者薪资和人员管理等费用。这一商业模式导致趣活的收入成本成为制约其毛利率提升的最大瓶颈。

从财报来看，2021年至2023年，趣活向劳动者支付薪酬的成本比重已从85.8%降至81.8%，成本金额也从34.53亿元降至30.29亿元，降幅达到4.24亿元，而同期公司总收入成本降幅为3.14亿元。也就是说，趣活得以实现成本控制，主要原因便在于优化了劳动者薪资和人员管理的相关成本。

虽然成本端的控制是趣活实现盈利的主要原因，但也并非全部因素。在费用端方面，2023年趣活营销费用同比下降13.7%至1.84亿元，实现连续两年下降。

可以看到，趣活实现正向盈利的主要方式便是控制自身及下游劳动者的成本，但对于上游平台来说，趣活话语权显然较弱。通常来说，收账能力决定话语权。财报显示，2023年，公司应收账款达到4.82亿元，占当期总营收的13%。连锁反应下，公司当前经营性活动现金流净流出9728.2万元，远高于公司当期净利润水平。

平行出口撑起一片天?

在2023财报中，趣活重点提及了公司的国际业务，即二手车出口业务。财报显示，该业务在短短7个月时间内，通过3000万周转资金投入，全年营收贡献达到1.54亿人民币，占出行服务解决方案收入的 66.1%，推动全年出行服务收入同比增长 116.4%。

这一方面体现出趣活在二手车出口业务进展上的迅速，另一方面也体现出目前国内新能源汽车在全球市场的火爆。

从市场来看，中国汽车流通协会的数据显示，近年来，中国二手车的出口增速显著高于新车。2021年，中国二手车仅出口约1.5万辆，至2022年暴涨至近7万辆，同比增长356%。业内预计，到2025年中国二手车出口量有望达到40万辆规模。

另外，中国汽车流通协会资料显示，二手车出口量中，新能源乘用车准新车出口占比超过80%。这正是所谓“平行出口车”，即让国内新能源新车以二手车的形式出口到国外。由于国内新能源汽车配置高、价格低，在国际市场具备一定优势，因此不少二手车出口企业将“平行出口”新能源汽车当作了主攻方向，趣活便是其中之一。

但这类业务存在其固有痛点。据美股投资网了解，当前我国二手车出口贸易商面临着海外订单不稳定;客户不了解中国品牌，担心产品质量和售后服务;海外采购与国内供给信息不对称;小规模出口国际物流成本太高;自建海外仓需要较大投入，以及海外市场如何拓展等问题都在制约平行出口业务发展。

为解决以上痛点，趣活将在今年推出具备"全托管模式"的二手车出口交易平台Carnuxt。其服务模式类似于与美国知名上市二手车交易平台Carvana，能够通过整合质量认证、保障服务和保险理赔等功能，一站式解决二手车产品质量、销售渠道及售后服务等难题。

Carnuxt的推出被市场解读为趣活有意将其培养成支撑公司估值的平台类业务。因为在美股市场此类二手车服务模式已得到二级市场的认可。以上述提到的Carvana为例，2017年上市以来，Carvana市值最高达到过761.2亿美元，虽然其股价在2022年出现大幅下滑，但目前市值仍有144.26亿美元，PE(TTM)为32.06倍。

但从市场竞争和同赛道替代角度来看，Carvana之所以能得到二级市场的认可，在于其以便捷的在线购车体验、无接触服务、透明定价策略、车辆质量保证以及技术支持，颠覆了美国市场传统的二手车交易模式，这也正是Carvana在上市仅4年后市值便超过美国老牌二手车供应商Carmax的原因。

但实际上趣活在二手车市场与Carvana面临的市场情况并不相同。目前业内多数看法认为，通过平行出口抵达海外的车型，并不能像官方出口车那样推动实现高度的本地化，甚至难以满足当地法规要求。并且对车企而言，平行进口行为也会干扰企业正常的出海计划，特别是影响车企在海外的定价和品牌价值。

另外，随着国内二手车出口业务由蓝海逐渐转红，从事该业务的出口贸易商也迎来内卷，利润出现下降。在此背景下，二手车业务能否成为趣活的未来的顶梁柱，取决于其能否在这个波动不断的市场中顺利立足。此外从平行出口的市场规模来看，趣活要想二手车业务达到其平台履约服务业务的规模，还有很长一段路要走。

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散户多，短线客集中，是造成英伟达和SMCI急剧下跌的原因，而机构交易者也狠狠的抛售了英伟达，他们周五是怎么操控盘面的？什么价格是机构成本价？

我们根据美股大数据 StockWe.com ，机构在暗池大单 Darkpool通道，监测到了有机构交易员在收盘前10分钟卖出了价值4亿美元的订单。股数是54.5万股，这单个订单规模我至少在过去一个月都没有见过

而就在同一分钟，这个交易员在期权通道，卖出了一个1.17亿美元的CALL看涨期权，合约数为5450个

通过分析，我们美股投资网很肯定这是同一个交易员所为，因为这期权的5450个合约，刚好对应着54.5万股股票，一个合约代表100股，5450x100=545000股

为什么交易员要等到英伟达跌了10%的时候，才想去卖，而不是跌了5%就卖了呢？

要解释这个行为，背后的原因应该有很多，但是根据我个人经验，认为有一个原因是比较合理的。那就是他进场英伟达的成本比较低，而且他本没有打算卖出英伟达的股票。

当英伟达的股价刚开始下跌5%时，交易员并没有想过英伟达会跌很多，从而有卖出的冲动；因为他一卖的话，账面上的4个亿，估计有1个亿美元是要交给美国国税局的，这对于任何机构投资者来说都是一项沉重的财务负担。但是他眼看着英伟达这样一路狂跌下去，这位交易员可能开始感受到来自高层的压力，或是根据自身的仓位和风险管理制约，感到有必要采取行动。在这样的市场恐慌情绪之下，别说普通散户了，就连交易老道的交易员也承受不了，毕竟少赚比亏钱要强。最终，他被迫要在快收盘之前平掉了这个仓位。不管从股票方面看，还是从他卖出1.1亿的看涨期权来看，这个机构交易员是看跌英伟达的，不然不会卖。

而另外一位机构交易员，采取不同的策略，买入下个月的看涨期权CALL，并卖出同一个到期日5月17日，同一个行权价760美元的看跌期权PUT，合约数量都是5000个，分别花了2300万美元和拿回来2100万美元，这也很明显是做了一个期权组合，同一个时间开仓的，而这位机构交易员，对应英伟达的预判是后市看涨，今天是跌出了绝佳的抄底机会。

其实英伟达这种级别的下跌，别说散户了，就连机构都无法预料到，因为去年8月，SMCI单日暴跌超23%，也只是拖累英伟达当日大跌近5%，不过当时这两家公司的相关联度也没有这么高，股价也没有现在这么高罢了。

SMCI带崩的不仅仅是英伟达，还有AMD，ARM，博通等芯片巨头

这里是美股投资网，前纽约证券交易所分析师Ken创立的频道，我们成立于美国硅谷，团队成员有谷歌META的工程师。我们每天实时给VIP会员分享个股操作，市场重磅信息。

毫无疑问，英伟达这么一跌，估值又降下来了。

尽管当前市场遭遇调整，但鉴于AI领域的长期增长前景，大资金可能不会轻易撤离这一领域。接下来，市场的关注点将更加集中在英伟达等关键科技公司的业绩表现及其年度资本开支情况上。此外，市场的进一步上涨可能还需要新的资本注入以及“宏大叙事”的出现。

从当前的估值趋势来看，英伟达的市盈率（PE）已经从2023年7月的高点243.49显著下降至2024年4月19日的63.87。

这一巨大的重新定价反映了市场的重大调整和投资者情绪的转变。市盈率的急剧降低表明对增长的预期变得更为温和，或者是股价重新调整到一个被认为更符合公司盈利潜力的水平。

英伟达在本周五经历这高达10%的大跌，令众多投资者关切其未来的支撑位。特别是在当前，英伟达的股价已经跌破了关键的50天移动平均线下。

接下来，我们要特别关注的一个重要支撑价位区间是738的跳空缺口支撑位置。这个区间之所以重要，一方面是因为在2月份时，财报利好的一个跳空的位置，是最近一个获利盘的筹码密集区，机构不会想让做空的人打压跌低于这个位置，

此外，我们将密切关注下周的科技巨头们的财报，分别有特斯拉 META 微软等

和往常一样，我们美股大数据都会提前给每个财报的公司，统计出最近的机构期权大单，看涨和看跌的比例，以及机构买入和卖出的比例，让大家清楚了解华尔街全部机构，他们是怎么真金白银下单的。

接下来，我们分析引发英伟达大跌导火索，是被称为“一年十倍股”的超微电脑（SMCI），在周五暴跌23%！

这一下跌主要是由于公司在周五的一份新闻稿中宣布，将在4月30日公布第三季度的财务业绩，但未能如之前的惯例提供初步业绩。这种突然的变化在市场上引起了极大的不安，导致投资者纷纷抛售其股票。

对于2024年第一季度，超微原本预计其销售额将介于37亿美元到41亿美元之间，非美国通用会计准则下的每股利润预计在5.20美元到6.01美元。而对于整个2024财年，公司预计其收入将达到143亿到147亿美元。

然而，根据市场分析平台FactSet追踪的数据，本季度的市场共识预期销售额为40亿美元，调整后每股利润为5.84美元，全年销售额预计为146亿美元，调整后每股利润为21.95美元。

在今年1月份，当超微电脑提前11天上调第二季度的销售和盈利指引时，其股价曾因此强劲上涨，也带动了人工智能概念股的一波显著涨势。因此，此次公司未发布积极的预先声明，尤其是在人工智能这一关键领域，被市场解读为一种负面信号。

超微电脑的核心业务在于制造并向企业销售计算机设备，这些设备广泛应用于网站服务器、数据存储以及AI训练等领域。公司与英伟达、NASA、日本电器等业界巨头建立了紧密的合作关系，凸显了其在市场中的显著地位。超微之所以能在竞争中脱颖而出，关键在于其为AI芯片提供不可或缺的基础设施支持。无论是哪家厂商生产的芯片，都需要超微的解决方案来实现接入和冷却，这使得超微能够充分受益于整个AI产业的蓬勃发展。

然而，当超微的股价出现大幅下跌时，其负面影响迅速波及整个行业，尤其是对其重要合作伙伴英伟达造成了不小的冲击。由于SMCI长期以来一直是英伟达的重要供应商，其股价的涨跌往往与英伟达的表现紧密相连。因此，当SMCI此次一反常态地未给出业绩指引时，市场开始猜测其业绩可能并不理想。这种不确定性进一步引发了投资者对英伟达财报的担忧，从而加剧了芯片板块的抛售压力。

实际上，周五芯片板块的大跌是触发市场恐慌性抛售的一个关键因素。然而，导致这场抛售潮的更深层原因在于市场整体的负面情绪，这是抛售的根本动因。

当前，市场被多重担忧因素笼罩，包括利率上升引发的通胀担忧、不断变化的地缘政治风险，以及美股整体财报表现不尽如人意等，这些因素共同对大盘产生了压力。在这种环境中，任何小小的不确定事件都可能成为引发市场恐慌性抛售的火花。

其实大家不用过度恐慌

观察标普500指数，其近期的回调幅度为6%，这在一年的交易周期内算是常态，毕竟每年都会有几次5%以上的调整。从市场的基本面来看，我认为并没有出现根本性的结构改变，总体的市场趋势仍然是向上的。

如果后续数据显示超微电脑和英伟达的业绩并未受影响，那么当前市场的疑虑将会自动消散。芯片行业的整体预期虽因台积电下调增长预期而受到压缩，但行业仍保持较强的增长势头。这种局面可能会暂时抑制市场的部分乐观情绪，但并不构成持续看跌的基础。

周五跌出很多芯片机会，我们抄底了两只优质芯片股，物美价廉，等待下周一反弹，想了解我们炒底了哪两只，或者想了解英伟达接下来到底该如何操作，请添加我们前纽约证券交易所资深分析师Ken的微信号。

好了，今天的视频到这里就要结束了，你认为英伟达和SMCI的大跌，是市场的短期调整还是AI泡沫破裂？它们的股价是否已经触及底部呢？欢迎留言一起讨论！我们下期再见。

SMCI 急跌 8%，原因是公司宣布4月30日财报，但没有提及财务指引数据，在最近八个季度中，公司都在财报发布前两周左右上调了业绩指引，但这次没有，投资者担忧是否会不太好 https://www.StockWe.com/

在过去的八个季度中，超微计算机公司有七个季度都在例行财报发布前发布了新闻稿，公布了初步业绩，并普遍上调了财务指引。例如，今年 1 月，在财报发布前 11 天，该公司大幅上调了销售和盈利展望。

但这次没有。这让投资者感到紧张，担心公司业绩可能只是符合预期，甚至更糟。

周五上午，也就是财报发布前 11 天，公司发布了一份新闻稿，简单地确定了财报发布日期： 4 月 30 日。

对于本季度的业绩，超微之前的预期是销售额在 37 亿美元到 41 亿美元之间，非美国通用会计准则利润为每股 5.20 美元到 6.01 美元。对于 2024 年 6 月的财年，该公司预计收入在 143 亿至 147 亿美元之间。

根据 FactSet 追踪的市场一致预期，本季度销售额为 40 亿美元，调整后每股利润为 5.84 美元。对于全年，分析师预计销售额为 146 亿美元，调整后每股利润为 21.95 美元。

超微股价周五下跌 12%，报收于 818.46 美元。即便如此，该股今年仍上涨了 200%，过去 12 个月上涨了 675%。