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据英国《金融时报》网站9月17日报道，接受《金融时报》调查的大多数知名理论经济学家表示，为抑制高通胀，美联储将把其基准政策利率上调至4%以上，并维持这一利率到2023年后。
这项与美国芝加哥大学布思商学院“全球市场计划”合作开展的最新调查显示，美联储距结束其收紧货币政策的行动还很远。美联储今年已经以1981年以来最激进的步伐加息。
就在3月，联邦基金利率还在零附近徘徊，目前已处于2.25%至2.5%之间。联邦公开市场委员会9月20日将再次召开政策会议，预计官员们将在会上连续第三次加息0.75个百分点。此举将把联邦基金利率提高到3%至3.25%的新目标区间。
在9月13日至15日接受调查的44位经济学家中，近70%的人认为，在本轮紧缩周期中，联邦基金利率峰值将在4%至5%之间；20%的人认为，该利率需要超过这一水平。
加利福尼亚大学欧文分校教授埃里克·斯旺森说：“联邦公开市场委员会仍未就他们需要加息至多高的水平达成一致。如果美联储现在想放慢经济增长速度，他们就需要把联邦基金利率提高至(核心)通胀水平之上。”斯旺森预计，联邦基金利率峰值最终会在5%至6%之间。
尽管美联储通常把核心个人消费支出物价指数(剔除了食品和能源等价格波动较大的商品)的目标值定在2%，但该机构也密切关注消费价格指数。8月，美国通胀出人意料地加速，核心消费价格指数环比上涨0.6%，同比上涨6.3%。
大多数受访者预计，到2023年底，核心个人消费支出物价指数同比增速将从今年7月的4.6%降至3.5%。但是，将近1/3的受访者预计，该数值12个月后仍将超过3%。另有27%的受访者声称，届时该数值“很可能”保持在这一临界点以上。这表明，他们对高通胀更深入地扎根于经济中感到非常不安。
超过1/3的受访经济学家警告说，如果美联储到今年底没有将利率提高到4%以上，它就无法充分控制通胀。
除了预测美联储将把利率提高至会限制经济活动的水平以外，大部分受访者还认为，美联储将在一段时间内把利率维持在该水平。
68%的受访者表示，物价压力缓解、金融市场动荡和劳动力市场状况恶化是最可能促使美联储暂停紧缩行动的因素，但联邦基金利率预计最早到2024年才会被下调。在这68%的受访者中，1/4预计美联储要到2024年下半年或更晚才会下调其基准政策利率。
不过，几乎没有受访者持有以下观点：美联储会通过抛售持有的机构抵押支持债券来缩减其近9万亿美元的资产负债表，以此加大抑制通胀的力度。
这种旨在为经济降温和消除通胀的激进措施不是没有代价的。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最近几次露面时表达了这一观点。
近70%的受访者预计，美国全国经济研究所——判定美国经济衰退何时开始和结束的官方机构——2023年将宣布美国陷入衰退。其中大部分受访者认为，美国经济将在2023年第一或第二季度陷入衰退。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
新款iPhone首销当日黄牛现场大幅加价回收的盛况还在眼前，然而一个周末过去，市场便快速恢复冷静，目前来看，iPhone 14已经破发，黄牛争相抢购的iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max溢价也大幅缩水。
9月19日，《美股投资网》分析师从一位苹果经销商在朋友圈发布的iPhone 14系列报价单看到，iPhone 14已经全部破发，实际报价比官方价格低100元-900元之间，iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max溢价大多在千元以内。三天前，新款iPhone首销时，该经销商就曾向分析师建议，不必着急购买，再等几天，“价格会掉的很快”。
入门版iPhone 14销售遇冷
iPhone 14的破发并不意外。在新款iPhone预售阶段，iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max就遭遇供不应求的情况，发货日期甚至都推迟到10月份。9月16日首销当天，分析师在上海和苏州两家苹果官方零售店了解到，iPhone 14供应充足，当天就可以购买，直接在线下门店取货，而iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max无现货，预订也需要等到11月中旬。
据报道，苹果产业链分析师郭明錤表示，iPhone 14和iPhone 14 Plus的预购结果“糟糕”，表明苹果对这两款新标准机型的定位可能已经失败。
在业内人士看来，iPhone 14销售遇冷符合客观预期，虽然苹果手机每年都会更新换代，不过入门款的iPhone 14在外观上与上一代区别并不大，核心处理器也是采用的上一代A15，而非最新的A16处理器。而此举也被不少消费者认为缺乏诚意，连苹果创始人乔布斯女儿也在社交媒体上吐槽，暗示iPhone 14与iPhone 13没差别。
两天前，分析师走访位于上海南京路步行街的苹果零售店留意到，新款iPhone展示桌旁人群拥挤，大量前来店内的消费者在排队体验iPhone 14 Pro，大部分特别好奇此次新出的“灵动岛”功能，相比之下iPhone 14关注度小很多，不少消费者拿起iPhone 14后发现不是Pro版本就快速放下。
事实上，越来越多的用户不会再为微升级买单。一位iPhone用户体验了iPhone 14后，发现与自己目前正在使用的iPhone 13区别并不大，便放弃了以旧换新的想法。
“iPhone14系列将难以延续iPhone13系列的辉煌。”在苹果秋季发布会之后，潮电智库董事长孙燕飚就曾分析称，这主要有三方面的原因，一是智能手机多年无大的创新，用户换机周期延长，需求下行；二是今年全球智能手机市场极度疲软，苹果iPhone13系列能够实现逆势增长，是抢占了华为淡出空留的高端市场份额，但国产小米、vivo的高端占比也在同步增长；三是刚发布的华为mate50系列会夺回一定的高端市场份额。
9月16日首销日，分析师从上述经销商处获得的报价单便显示，iPhone 14 512G版本已经破发，官方价8699元，该经销商给出的报价是8300元。随后两天，iPhone 14价格继续下探，128G和256G版本也相继破发。该经销商今日给出的报价显示，iPhone 14 512G版本已经跌至7800元，比官方价格低了899元，128G和256G版本也比官方价格低100元-300元不等。
Pro版本溢价快速缩水
相比iPhone 14，Pro版本明显更受欢迎。在苹果官方零售店内，前来排队体验的消费者们也主要是冲着Pro而来。
众所周知，iPhone的Pro版本和Pro Max版本一直以来都是系列中的高配和最高配，除了最新A16芯片、120赫兹刷新率、后置三摄之外，此次推出的全新灵动岛功能，将软硬件结合，以醒目的方式弹出音乐、赛事比分、FaceTime通话等各种消息，这种交互模式让不少人眼前一亮，线下店的体验者们拿上手机最先尝试使用的也是这一功能。
9月16日首销日当天，在北京、上海、深圳、苏州等多个城市的苹果官方零售店外，均出现了不少黄牛的身影，现场加价回收iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max，普遍加价1000元以上，热门款式甚至可以加价两三千。
不过，iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的溢价也很快缩水。周末以来，#黄牛诉苦苹果14倒贴100元出# #有黄牛收iPhone 14亏好几万# 的微博话题相继引发热议。据钱江晚报报道，有黄牛加价1800元收的iPhone 14 Pro Max，次日只加价600元出售。
上述经销商此前也向分析师表示，如果想要购买新款iPhone，建议再等两天，“价格会掉的很快”。而最新报价单显示，相比之前1500元-4000元的溢价，目前iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max溢价大多在数百元，最高溢价1100元。
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资讯来源：美股投资网 TradesMax
8月CPI数据意外超预期，让市场对于美联储“踩油门”加息的忧虑情绪迅速升温，也成为了引爆美股市场新一轮暴跌的“导火索”。
9月13日(周二)，美股三大指数集体暴跌，遭遇了“黑色星期二”。道琼斯指数一日狂泻近1300点，跌幅3.9%，标普500指数大跌4.3%，以科技股为主的纳斯达克指数更是重挫5.2%。三大指数均创下自2020年6月11日以来的最大单日跌幅。
通胀高于预期表明，美联储实现通胀目标的路还很长，继续大举加息有完美的理由。目前，市场预期美联储下周至少加息75个基点，加息100个基点的概率达到三成。
接受南方财经全媒体集团美股投资网分析师采访的分析人士认为，美联储年内仍有三次加息，利率水平料将升至4%以上。流动性收紧的背景下，美股将在大幅波动中寻找方向。
美国8月CPI超预期
美国劳工部周二公布的数据显示，8月消费者物价指数(CPI)年同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%，但较7月的8.5%有小幅回落。剔除食品与能源的核心CPI 同比涨6.3%，高于市场预期的6.1%与前值5.9%。
按月来看，8月CPI环比涨0.1%，高于预期的- 0.1%，高于7月的0%；核心CPI环比涨0.6%，高于市场预期与7月的0.3%。
美国汇盛金融管理公司首席经济学家陈凯丰接受美股投资网分析师采访时分析指出，美国通胀已经见顶了。因为影响通胀的两个最主要的部分，能源和汽车价格已经下降。能源价格从6月以来已经连续13周下降，汽油价格从超过5美元回落到3.7美元左右，下降了至少40%。二手车批发价格最近几个月下降了4%左右。他指出，二手车价格此前猛涨，主要是因为芯片供应紧张导致新车价格太贵。现在这两个因素将成为通胀下行的驱动力。
陈凯丰认为，目前整体通胀还很高达到8.3%，原因主要是基数效应。今年年初通胀起来了以后，与去年同期相比现在还在高位，但环比升幅已经下来了，8月环比涨幅是0.1%，他认为后续环比变成负值都是有可能的。由此推断通货膨胀应该见顶。
工商银行纽约分行高级研究员吴昊也向美股投资网分析师指出，短期来看广义通胀已大概率见顶，但前期增速相对滞后、仍存在上升动力和上升空间的服务消费和居住成本增大了核心通胀回落的难度，拉长了核心通胀回落的时间。8月核心CPI环比上涨0.6%，其中居住成本价格环比上涨0.7%，并向更广泛的板块扩散，他认为这是导致美股9月13日出现史诗级暴跌最直接的因素。
年底前利率或升至4%以上
事实上，在周二的暴跌出现之前，美股已经连续四个交易日上涨，主要是因为部分市场投资者相信，美国通胀已经见顶，而激进加息将会导致经济陷入衰退，美联储未来某个时刻将不得不扭转紧缩政策方向。
然而，8月CPI的出炉，给沉醉于“鸽派”转向的市场投资者泼了一盆冷水。
根据芝商所(CME)数据，利率期货市场交易员押注美联储下周加息75个基点的概率达到70%，加息100个基点的概率达到30%。对于9月加息路径，目前市场的定价显示，11月有50%可能性加息75个基点，12月有40%可能性加息50个基点。这就意味着，市场押注美联储年底或将政策利率提高至4%以上。
吴昊分析指出，尽管8月非农报告符合联储和市场的期望的情形，但8月CPI报告迅速扭转了联储在9月政策会议上加息50点的可能，加息75点的概率大幅上升。而进一步提升的利率水平使得美国经济“硬着陆”的可能性进一步增加。
但从当前对通胀的悲观预期中，吴昊认为，也不难找到积极因素，比如供给端压力、能源大宗商品价格、市场通胀预期以及最重要的--劳动力市场的“四重回落”。供应端方面，纽约联储的供应链压力指数已经从2021年11月高于历史均值4.3个标准差迅速下降至8月末的1.5个标准差，已略低于2011年4月福岛地震时候的压力水平。
此外，通胀预期方面，吴昊指出，基于经济学家和消费者调研的数据、基于TIPS国债交易的市场数据都显示通胀预期开始回落。因此综合看，联储在9月份大幅度加息后逐步放缓步伐还是大概率事件。
陈凯丰指出，目前联邦基金利率已升至2.25%，年初时利率还是0，这是美联储有史以来速度最快的加息。他预期美联储年内还会再加三次息，利率水平将到4%左右。“但华尔街的预期是，明年会降息。”陈凯丰分析指出，市场预期明年降息的原因有两个。一是通货膨胀会快速下降。通胀下降以后美联储继续加息的动力就没有了。二是就业，目前美国失业率极低，已经低于自然失业率，而联储已经提醒要为失业率上升做准备。如果通胀从8%下降到4%左右，同时失业率出现大幅的上升，他认为，美联储快速降息是非常有可能的，“这个也是在明年。现在整个市场还在观察各种数据，以做一些判断。”
流动性紧缩美股大起大落
今年以来，随着美联储持续加息，市场流动性收紧，美股跌入熊市，6月中创下年内低点。随后，在美联储“转鸽”的预期推动下，投资者风险偏好出现回升，美股走出底部，迎来一波大幅反弹。
经历“黑色星期二”之后，截至目前，道琼斯指数2022年内累计下跌14%，标普500指数下跌17%，纳斯达克指数下跌25%。展望后市，美股是否可能回头重新测试6月的低点呢？这已经成为本轮暴跌后华尔街最关心的议题。
陈凯丰认为，6月低点是一个重要的底部。但他强调，这次调整未必会突破前低。因为本来暴跌前美股已经连续四日上涨，累计涨幅超过5%，是6月以来少见的连续涨幅，股指有调整的需求。
“是否会跌到6月份的低点，我觉得倒也很难说，因为毕竟6月份时有一些极端情况，比如说，当时生物科技板块和年初相比跌幅已经达到百分之八十几。而且，很多大企业的战略投资人开始进入(抄底)，包括巴菲特也在6月底开始大量买入美股，这些都是一个信号。”但陈凯丰也提醒，美股市场流动性持续下降，这种情况下市场很容易出现大涨大跌行情。
吴昊认为，就短期股市而言，标普SPX在8月18日大幅回调后在3900-4000点附近找到了一个支撑。当前市场仍在大幅波动中寻找方向，但他提醒，如果股指明显跌破这一重要支撑，回踩6月低点的概率将明显加大。
鉴于美国GDP连续二个季度下滑，出现技术性衰退，市场对于经济是否会陷入实质性衰退，企业盈利是否会在高通胀、经济放缓拖累下大幅下滑，仍有较大忧虑。根据FactSet 的数据，在美股上市公司第二季度的财报电话会议上，有240家公司提到了“衰退”一词，远高于52家的5年平均水平。
陈凯丰向分析师指出，美股三季度的盈利预期已经被调低，预计环比增长6%左右，但他强调，这个数字虽然不算太好，也不算是经济衰退情形的数据，可以算是在(疫情后)慢慢恢复正常增长。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
9月16日，苹果iPhone 14系列手机首销。在深圳苹果零售店外，有不少“黄牛”加价超1000元回购iPhone 14 Pro 高配置版本手机。
机构分析称，iPhone 14系列定价优于预期， iPhone 14 Pro系列苹果通过灵动岛等功能创新受到消费者青睐，新机需求高景气，苹果将进一步抢占高端智能机市场份额。iPhone 14 Pro 等产品销售强劲，利好供应链相关企业。但需留意四季度后订单调整影响。
本报分析师张兴旺/摄
上午8点，美股投资网·中证金牛座分析师在深圳南山益田假日广场苹果官方零售店外看到，预约线下取机的消费者陆陆续续进入门店。
本报分析师张兴旺/摄
在苹果零售店外不远处，不少“黄牛”开始高价回购iPhone 14系列。一位“黄牛”对分析师称，iPhone 14 Pro系列加价高，但行情随时有变动。
分析师注意到，一位消费者出手一部512 GB版本iPhone 14 Pro，溢价1000元。还有一位消费者出手一部1 TB版本iPhone 14 Pro Max，溢价1800元。
本报分析师张兴旺/摄
iPhone 14 Pro系列预售时，行情火爆。9月9日晚间，iPhone 14系列开启预售，截至9月10日9时许，京东平台预约iPhone 14 Pro系列的用户已超过100万人。
9月16日，分析师注意到，在苹果官网，消费者现在购买iPhone 14 Pro，收货时间预计需要等待5至6周，iPhone 14 Pro Max收货时间预计需要等待6至7周。
美股投资网研报称，截至9月9日开启预购前，Apple京东自营旗舰店显示，iPhone 14全系列预约量达到360.9万部，较去年iPhone 13系列提高7.89%。iPhone 14系列定价优于预期，新机需求高景气，iPhone 14 Pro系列更受消费者喜爱。
一位购买了iPhone 14 Pro的消费者对分析师表示，今天一早就收到了新机，他之前的苹果手机电池不耐用了，换新机是想体验灵动岛设计。
太平洋证券认为，iPhone 14 Pro系列苹果通过镜头模块的升级、药丸型前置镜头设计，以及围绕在新设计上的灵动岛功能，将进一步占领高端智能机市场份额。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
卖空分析公司S3 Partners的研究报告显示，截至9月13日，苹果(AAPL，股价155.31美元，市值2.5万亿美元)的未平仓空头头寸为184.44亿美元，而特斯拉(TSLA，股价302.61美元，市值9480亿美元)为174.44亿美元。
这意味着苹果已经取代特斯拉成为华尔街头号做空目标。
：S3 Partners官网截图
“自2020年4月开始，特斯拉已连续864天在短期空头排行榜上占据榜首位置。”S3 Partners预测分析部门董事总经理伊霍尔·杜萨尼夫斯基(Ihor Dusaniwsky)在研究报告中写道。
报告还称，苹果空头头寸超越特斯拉这一变化很大程度反映空头减少了对特斯拉的空仓，而不是人们正在积极地做空苹果。虽然空头头寸显示美元正面临风险，但并不体现直接影响股票价格的空头交易活动。
另外，杜萨尼夫斯基还称，空头头寸的增减是由卖空股票数量的增减和股票价格变化两项因素计算得来。因此，如果做空的股票数量保持不变，但股票的价格上涨，其空头头寸便会增加。但是，在股票没有做空交易、卖空或空头回补的情况下，空头头寸的变化对相关股票的市场价格涨跌没有影响。
杜萨尼夫斯基同时坦承，特斯拉在过去30天里有一些空头回补。与此同时，做空苹果股票的数量也在增加。
不过，《美股投资网》分析师注意到，特斯拉的股票在过去三个月(6月14日-9月14日)表现抢眼，上涨约37%，现报302.61美元。
《巴伦周刊》评论称，特斯拉看到苹果在这方面超过自己可能不会感到难过，毕竟，空头通常是那些认为股票会下跌的投资者做出的看跌赌注。空头兴趣的下降可能表明投资者不再认为股票被高估或基本面有较大的不确定性。
《巴伦周刊》同时表示，看涨苹果的投资者也不必太过担心。有几种方法可以量化卖空兴趣，卖空股票的绝对价值是一个指标。相对于所有可供交易的股票，卖空的股票数量也很重要。数据显示，只有约0.7%的可供交易的苹果股票被做空，这个数值并不大。根据彭博社汇编的数据，标准普尔500指数中的股票平均空头约为1.4%。
《美股投资网》分析师注意到，苹果虽然空头股票比例很低，但由于其市值高达2.5万亿美元，是特斯拉总市值(9480亿美元)的约2.6倍，所以苹果空头股票的总价值也是笔不小的数目。
相对于苹果，特斯拉目前大约有2.2%的股票被做空，这一比例也略高于标准普尔500指数的平均水平。然而，早在2020年4月，特斯拉大约有11%的可供交易股票被做空，这是目前数值的5倍，当时很多空头并不认为特斯拉所发展的业务可以盈利。
然而，2020年，特斯拉交付了约50万辆汽车，并产生了约21亿美元的营业利润。2023年，华尔街预计其交付量约为150万辆，营业利润近150亿美元。
截至目前，标准普尔500指数中空头比例最高的是 3M公司(MMM，股价117.54美元，市值671.34亿美元)，其空头比例高达2.44%。据彭博社此前报道称，这家工业集团正面临一些法律问题，包括地下水中发现化学品等。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美国劳工部发言人15日发表声明表示，美国铁路公司已与工会代表达成了一份初步协议，避免了16日的全美铁路工人大罢工。声明称，这份暂时协议“平衡了劳工、企业和国家经济所需”。
美国总统拜登周四在白宫玫瑰园发表讲话表示，这份协议对美国经济与美国民众来说是一项重大的胜利。拜登表示，这份协议也意味着铁路工人的工资将会增加、工作条件将会改善、工人对医疗保险费用的担忧也将减少。
白宫当天没有透露协议的细节内容。但美国铁路协会(AAR)表示，他们已与代表了约6万多名铁路工人得三家工会达成共识，包括为铁路员工加薪24%，发放5000美元的奖金，放宽严格的考勤规定，在工人请假看病时不再被扣工资等。美国铁路公司在宣布初步协议达成后表示，已取消的列车将很快恢复。
工会：国会请靠边
美媒报道称，白宫在数周前就开始参加斡旋。拜登召集劳工部、交通部和能源部部长组成特别委员会，由劳工部部长沃尔什(Marty Walsh)主持谈判，交通部长布蒂吉格(Pete Buttigieg)负责沟通各方。拜登在周三晚间9点打电话给沃尔什时，双方谈判仍在继续。拜登在电话中让谈判代表考虑铁路罢工的严重后果，包括可能给美国家庭、农业和企业所造成的损失。
美媒援引参加谈判的一名官员的话说，沃尔什在周四凌晨两点给白宫打电话称有望达成初步协议。白宫在凌晨5点发表声明正式宣布达成了当前这份初步协议。
白宫新闻秘书皮埃尔周四表示，拜登在电话中所传递的信息是让谈判代表认识到罢工所带来的危害，并要求谈判者们“有灵活性和作出适当让步”。
在谈判的最后关头，国会两党在是否应该通过立法介入避免罢工产生了分歧。民主党驳回了共和党的一项决议，该决议要求立即终止罢工以及让白宫特派委员会斡旋版本的合同生效。分析人士表示，如果介入的是国会而不是白宫，而最终工会的利益又没有得到保护的话，拜登和民主党将受到直接的政治伤害，并直接影响到民主党的中期选举选情。
最大的铁路工会之一SMART Transportation Division曾致信国会，要求他们不要参与相关谈判。他们在一份声明中称：“国会的领导们，请绕行我们的纠纷，让我们在谈判桌上达成协议，而不是通过立法。”白宫认同相关说法，因此一直没有呼吁国会参与其中。
有助于民主党选情？
不过，目前双方达成的只是一份初步协议，且仍需工会成员投票批准，因此，初步协议的达成并不意味着美铁罢工的威胁已经完全解除。
民主党策略人士莫里诺(Rodell Mollineau)曾担任已故参议院多数党领袖、内华达州民主党参议员里德(Harry Reid)助手，他表示这份初步协议“基本上拯救了拜登目前的政治形势”。
莫里诺表示，在今年的大部分时间媒体关注的都是民众的通胀压力，因此，避免罢工的发生不仅能让美国民众受益，也有助于民主党的中期选举选情。“我认为民众可能意识不到，他们曾经离一场供应链危机有多近。” 他说。
参与了谈判的一名代表称，在双方谈判一直陷入僵局的时候，华盛顿的各方“都很头疼”。“这差点就演变成一场‘风暴’，因为它(铁路)同美国经济的多个方面都有联系，对拜登来说，他‘高铁乔’的称号差点没法再叫下去了，他也差点没法再称自己是‘工会’总统了。”他说。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
9月16日，一份疑似内部邮件显示，特斯拉将为用户提供8000元的保险补贴。
邮件中写到，在9月16日~9月30日期间交付的中国制造特斯拉Model 3、Model Y，用户在特斯拉店内购买保险，且保险包含交强险、车损险的，均可享受8000元的保险补贴，补贴形式为在交付尾款时直接减免车价。某保险公司销售告诉分析师，在选择200万元第三方责任险和车损险的情况下，特斯拉Model 3的首年保费大约为8000元左右。
保险补贴政策不仅涉及此前预定全新产品的用户，邮件中还表示，包括展车和非全新车(未上过正式牌照)亦可享受这一优惠政策。
9月16日，美股投资网分析师致电特斯拉直营店，一名销售顾问表示邮件里面提到的相关信息属实。目前特斯拉Model Y后轮驱动版已有现车，在9月30日前完成购车手续并提车，即可享受8000元的保险补贴。而在此之前订车、提车时间在9月30日之前的，销售顾问也会主动告知车主，享受这一保险补贴政策。
2022年以来，由于动力电池和钢、铝等大宗货品的价格上涨，特斯拉曾多次上调产品价格，最高上调幅度达到20000元。此前，特斯拉产品在国内的交付周期一度长达16~20周。特斯拉上海超级工厂为特斯拉全球生产布局中的中流砥柱，在柏林、得州新工厂产能爬坡较慢的情况下，上海超级工厂还需兼顾欧洲等海外市场的出口。
近期除了德国、美国新工厂的产能爬坡外，特斯拉上海超级工厂亦进行了产能提升改造。美股投资网分析师从内部人士了解到，根据特斯拉工厂的升级改造计划，未来周产能可达到2.2万辆的新高。
随着产能的提升，特斯拉在华的产品交付周期大幅缩短，特斯拉官网显示，目前特斯拉Model Y的交付周期已缩短至1~4周。
除了特斯拉外，8月以来已有多家造车新势力车企在终端推出优惠。8月上旬，分析师在走访小鹏直营店时，销售表示新车最高可享受2万元的优惠权益；理想汽车则在9月1日宣布，理想ONE车型官方指导价下调2万元；蔚来汽车的终端亦不时推出提供现金优惠的现车。
有分析认为，部分造车新势力推出终端优惠，原因是产品“卖不动了”。8月新能源汽车交付量数据显示，小鹏、理想均出现交付量环比下滑情况，其中小鹏汽车8月交付量为9578辆，环比下降17%；理想交付量为4571辆，环比下滑56.14%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
巴菲特耗资约13亿美元“抄底”全球化工巨头巴斯夫，某种程度上可看做“股神”在下注整个化工行业！
随着伯克希尔13F信息披露，“股神”巴菲特的最新持仓动向引发市场热议。但由于13F信息披露仅限于美国公司，因此，难以看到巴菲特在其他国家的投资布局全貌。
不过，笔者发现，考虑到伯克希尔的企业性质，如果伯克希尔旗下的持仓是通过险资买入，则必须要在美国全国保险企业协会的季度公告中披露持仓(仅限保险从业人员查询)。
分析这部分“隐形海外持仓”标的来看，笔者发现，巴菲特在今年一季度俄乌地缘冲突爆发后，就已经开始“抄底”欧洲，除了买入慕尼黑再保险公司以及安联保险之外，还“抄底”了200万股全球化工企业巨头——巴斯夫，约耗资13亿美元。
巴菲特“下注”化工行业？
也许有投资者会问，巴菲特“抄底”巴斯夫，意味着什么？
在笔者看来，考虑到巴斯夫的业务板块以及营收来源广，如其营收，43%来自欧洲，约29%来自北美，约24%来自亚太，约5%来自于南美、非洲和中东。笔者认为，买这个化工巨子，某种程度上可以理解为，“股神”在下注整个化工行业！
巴斯夫是德国一家建立于1865年的老牌化工企业，也是全球按照营收来算，最大的化工企业。主营业务一部分是大宗化学品(区分度比较低，盈利能力也比较差)，其中，化工品和一般化工材料，分别占经营利润的35%和29%；
另一部分是特殊化学品(区分度比较高，盈利能力比较强)。巴斯夫的特种化学品包括工业解决方案、表面科技(主要是催化剂和涂层)以及营养保健类，分别占经营利润的12%、10%和6%。
另外，巴斯夫还有一部分业务为农业，之前主要做杀虫剂和除草剂，后来收购了拜尔与孟三都合并，不得不卖掉的种子业务。这部分业务因为有专利保护期，和医药行业稍微有点类似，因此给的估值也会更高一些。
但前文也提到，巴斯夫42.5%的营收来自欧洲，1/3的员工在莱茵河畔的巨无霸化工厂路德维希港工作。而在当前俄乌地缘冲突背景下，莫斯科对欧洲进行天然气禁运，导致欧陆的天然气价格飙升，对巴斯夫的经营造成了极大的负面影响。(见图1)
我们从图1中可以看到，由于天然气价格飙升，巴斯夫今年上半年的天然气成本，每个月增加了3亿欧元，按照年化算的话，一年的影响高达36亿欧元。作为重镇于欧洲的化工企业，巴斯夫受到地缘政治的影响，显然是最大的。
那为什么巴菲特在此时，依然选择逆势买入呢？
众所周知，巴菲特的投资逻辑，多为逆向以较低或者合理的价格买入好公司。他看问题的眼光很长远，之所以愿意买十几亿欧元的巴斯夫，笔者认为，这显然是因为他认为这个公司是有竞争优势的，而且能够蹚过眼下这个周期，并在下一个上行周期中让他获得丰厚的回报。
总结来说，关键点就两个：第一，是竞争力；第二，是估值与成长性。
巴斯夫的核心竞争力：
高效运转体系让资源利用最大化
熟悉化学工程的人，对于巴斯夫创立的韦邦生产系统(Verbund Manufacturing System)应该都不会陌生。巴斯夫目前最大的两个生产基地，即路德维希港生产基地以及比利时的安特沃普生产基地，都是用的韦邦生产系统。
其中路德维希化工基地，有200个生产厂，3000公里的管道，106公里的道路，230公里的铁路，2000座建筑。在这个区域内，有1900辆卡车，400辆轨道车和15艘驳船每天辛勤地运行其中。
由于欧洲历史上就不像美国有丰富的页岩油气储备，更没有中东和俄国的自然资源禀赋，因此只能建立优化高效的体系。巴斯夫就是将公路、管道、生产厂、建筑，全部联系在一起做了高效优化。
例如，用作黏合剂、尿布和离子交换树脂的聚丙烯酸(Acrylic Acid)的生产过程是一个放热反应，大量余热如果自然耗散非常可惜，因此巴斯夫把这些余热在管道中搜集起来直接供给裂解装置，这样一年能节约10%左右的能耗；另外，通过在管道中储存，可以减少额外储存工具和装置的使用，而某处的废料可以当作另一个生产过程的原料，优化整个生产过程。
在科技投入上，巴斯夫也是毫不含糊。在路德维希和安特沃普生产基地，巴斯夫正在大量装配自动引导车(Automated Guided Vehicle)，这类车辆不需要人工驾驶，依靠遥控和传感以及地底的转发器进行装货、移动、规避转向以及卸货，以降低越来越高的蓝领人力成本，创造有效的价值链。
另外，巴斯夫在2020年疫情期间的表现尤其可圈可点。在2019年，它与第二名中石化的营收差距只有90亿美元，而在疫情期间其经营能力和韧性得以体现，营收差距扩大到了220亿美元。值得注意的是，巴斯夫在资本配置过程中一般不会支付过高的溢价，同时分红派息比例也逐年提高到了最近的70%，对股东相对友好。
巴斯夫未来最大看点在中国
股价后续或存在翻倍空间
由于巴斯夫时常进行资产的调整和置换，因此营收和利润也是忽高忽低，乍一看去，过去十年似乎没有什么特别大的成长。
不过，投资看的是未来，而巴斯夫的未来，在中国。7月，巴斯夫刚通过了一项巨大的中国投资计划，准备在未来八年耗资100亿美元，在广州湾“港城”湛江建立旗下第三大的工厂，第一期(2022-23)建立热塑性聚氨酯和工程塑料；第二期(2025)建立蒸汽裂解生产厂，覆盖C2、C3和C4价值链；第三期(到2030年截止)几个下游厂完工，形成闭环。
估值角度看，巴斯夫二季度经营现金流几乎“腰斩”，从25亿欧元变成了13亿欧元；由于原材料成本上升存货增加，经营资本增加17亿，自由现金流更是从去年同期的17.4亿减少到了3.4亿欧元。
公司的债务也从去年底的143亿上升到了半年报的195亿，全年息税前利润指引68亿~72亿，看上去还可以，但考虑到上半年的息税前利润为51亿，因此下半年每个季度其实只有9亿美元的息税前利润。以此来看，今年巴斯夫下半年的财报，肯定是不会好看的。
另外，随着俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)对德国天然气的禁运，德国的天然气供给预警也升级到了2级。但笔者个人对此倒不是很担心。因为即便二季度的天然气价格飙升，巴斯夫还是可以产生自由现金流的。如果真的升级到了3级警戒(德国天然气供给预警最高级)，所有的天然气将会有序分配给一些“被保护”的客户，包括家庭、社会机构(比如学校、教会)，以及包括巴斯夫在内的生产关键性产品的工业公司。
事实上，德国历史上一直有给本国的化工企业补贴电费，以保证他们的全球竞争力的，相信此次政府在适当的时候也会兜底，而非坐视本国的化工企业自然消亡，而巴斯夫的创新和适应能力，想必也会帮助他们渡过难关。
何况由于未来巴斯夫的主要新增长点在亚太地区(尤其是中国)，因此成本高的产出占比也会随着时间逐渐降低。假设能够回到2021年的自由现金流，即42亿欧元，对应目前380亿的市值，相当于就是11.1%的自由现金流收益。我们保守假设到2030年公司能够重新回到2021年的自由现金流，这个假设应该已经足够悲观了，那么该公司按照2021年的估值，应该回到85欧元/股，也就是对应现在的股价有102%的上行空间，加上8%的年化分红，未来八年的年化收益为17.2%，超过了巴菲特的投资回报率基准要求，即15%。对于大资金体量来说，能够达到17%的年化收益，是极诱人的。
从潜在风险角度看，我们假设下半年的EBITDA对于上半年的业绩(即71亿EBITDA)再进行“腰斩”，然后再做年化处理，可以得出极度悲观条件下的全年EBITDA为70亿欧元。目前净债务一共是195亿欧元，也就是说净债务/EBITDA为2.79倍。对于一个在极限挑战下依然能保持3倍以下净债务/EBITDA的公司，其经营也是相对安全的。我们之前提到过的特殊化学品及材料公司塞拉尼斯(NYSE:CE)(详见往期稿件：《全球特种化工品龙头塞拉尼斯，缘何吸引巴菲特110亿美元下注》)，该比率超过了4倍，而其估值仍远高于巴斯夫(巴斯夫的企业价值/营收为0.65倍，而塞拉尼斯的市销率都有1.5倍)。
当前，巴斯夫的股价已经基本回到了2008年金融危机时候的低位，但其业务中周期性更弱，盈利能力更强的特殊化学品占比提升了，而农业板块或许也将在人口问题日益严峻的未来大放异彩。因此，经过如上分析，我们或许可以推断，巴斯夫从长期来看(跨越这个衰退周期)，可能会是一个风险调整后收益不错的标的。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周四美股延续死气沉沉的下跌状态，最终三大指数低开低走悉数收跌。盘后联邦快递撤回2023财年指引的动作也被视为美国经济滑坡的象征，也使美股在美联储公布决议前守住9月低点支撑位的难度陡增。截止收盘，标普500指数跌1.13%，报3901.35点；纳斯达克指数跌1.43%，报11552.36点；道琼斯指数跌0.56%，报30961.82点。
City Index金融市场分析师Fiona Cincotta解读称，目前市场正在等待下一个催化因素，在周二市场针对美联储的预期重新定价后，下周鲍威尔讲话之前市场都不太可能获得清晰的方向。
Ava Trade分析师Naeem Aslam同样认为，从现在到下周美联储会议之间，市场将一直处于波浪起伏的状态。时好时坏的经济数据和顽固的高通胀都使得美联储的工作更加艰难。不过对于加息100个基点的讨论似乎有些过头了，但加息75个基点的可能性非常高，同样也会令市场感到懊恼。
在经济数据方面，虽然8月零售数据好于预期，但前一个月的数据却遭到下修，同时费城联储的制造业调查数据意外转负。
市场动态
美国科技蓝筹重回下跌轨道，其中苹果跌1.89%、特斯拉涨0.38%、亚马逊跌1.77%、谷歌A跌1.99%、微软跌2.71%。Adobe跌近17%，财报显示，其Q3营收为44.3亿美元，同比增长12.4%（低于市场预期）；预计Q4营收约为45.2亿美元（略低于市场平均预期）。同时，Adobe同意以约200亿美元的现金和股票收购在线设计合作公司Figma；在交易完成后的第一年和第二年，该交易将稀释Adobe的非GAAP每股收益，预计第三年将实现盈亏平衡，需至第三年底才将实现增长。
能源、航空等经济重启概念股涨跌互现，埃克森美孚跌2.91%、雪佛龙跌1.62%、美国航空涨1.71%、皇家加勒比邮轮涨3.86%、挪威邮轮涨2.79%、波音涨0.35%。
中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.82%，理想汽车、小鹏汽车跌超3%，“妖股”尚乘数科跌28.89%。
公司消息
【美国经济红灯亮起！联邦快递撤掉2023财年指引】
周四盘后，美国联邦快递公司发布公告，预披露第一财季(截至8月31日)的业绩，其中营收232亿美元，同比增长12亿美元，但营运利润从去年同期14亿美元跌至11.9亿美元，两项指标均逊于预期。公司预期第二财季营收将达到235-240亿美元，但利润将进一步下滑。
令市场恐慌的是，联邦快递也宣布撤销此前提供的2023财年业绩指引，并将推出一系列成本缩减计划，例如减少货运飞机的频次，推迟招聘并关闭90处办公室和5初企业办公设施。截至发稿时，联邦快递盘后中重挫15.56%。
【通用汽车将向旗下金属工厂投资4.91亿美元 转型生产电动车零部件】
通用汽车公司周四表示，将向其位于印第安纳州Marion的金属冲压工厂投资4.91亿美元，为未来生产钢和铝冲压零件做准备，这些汽车零部件以后将用于生产汽车，包括在多个通用汽车装配厂生产的电动汽车。据悉，这笔投资将用于购买和安装两条新的压力机生产线，完成压力机与模具的升级和翻新，并建设一个大约6000平方英尺的设施。该设施的建设工作将于今年晚些时候开始。
【壳牌宣布可再生能源业务主管接任公司CEO】
跨国能源巨头壳牌公司周四(9月15日)在官网宣布，担任该公司CEO近十年的本·范伯登将于今年年底卸任。现任壳牌一体化天然气、可再生能源与能源解决方案业务董事Wael Sawan将于明年1月1日接任，这也体现出公司向低碳转型的决心。
【Adobe宣布以200亿美元收购Figma 股价重挫】
Adobe周四宣布将以约200亿美元的价格收购在线设计协作平台Figma，其中包括约一半的现金和一半的股票，交易预计将于2023年完成，尚需监管机构的批准。但由于公司最新财报账上现金及等价物一共只有38.7亿美元，需要大举借贷完成大手笔交易引发担忧，导致Adobe周四收跌16.79%。
以下为全球市场重要资讯汇总：
要闻
白宫官宣“2035浮动海风发电”目标 将推动发电成本下降70%
美国8月“恐怖数据”意外上涨 初请失业金人数连降五周
成本价高企、出货量锐减：美国三大金属公司集体下调盈利预测
全球监管趋严 电子烟行业命悬合规高压线
笔记本电脑市场显著转冷 美国二季度PC出货量同比下降超两成
全球第三大玉米出口国：难逃30年一遇大旱 播种季将出现大麻烦
Adobe宣布以200亿美元收购Figma 股价大跌逾17%
什么信号？壳牌宣布可再生能源业务主管明年接任公司CEO
外盘纵览
美股收盘：跌势绵绵无绝期 三大指数跌至近两个月低点
欧股三大指数涨跌不一：英股微涨 法股跌超1%
大型科技股多数下跌 苹果跌近2%成华尔街最大做空对象
热门中概股多数走低 尚乘数科跌近30% 腾讯音乐回港二次上市
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周三美股收盘，标普500能源指数大涨3.5%，创8月23日以来最大盘中涨幅，并且是标普500指数11个行业板块中涨幅最大的。
天然气巨头Coterra Energy涨7.2%，创60日新高。阿帕奇石油涨6.7，创60日新高。EQT能源、Cheniere能源涨超5%，创60日新高。EnphaseEnergy、康菲石油、斯伦贝谢、Diamondback能源涨超4%，赫斯、马拉松石油、EOG能源涨超3%。
美国WTI原油价格的持续上涨，WTI昨夜盘中一度触及90美元/桶。与此同时，由于美国气温上升以及可能爆发的铁路罢工引起的煤炭运输中断，天然气价格跳涨5.6%。
高盛分析师 Neil Mehta 在报告中列出了三个对能源股看涨的因素：
一是从美国国务院最近的评论来看，伊朗恢复石油供应的可能性越来越小。
二是9月13日周二发布的OPEC月报强调，相较于OPEC+的原定配额，石油产量继续低迷。随着沙特及其盟友为应对日益黯淡的经济前景而再次收紧产量，供应增长似乎暂时结束。
三是美国每周的石油产量增长持续乏力，美国钻机数量目前已达到稳定水平。
星巴克涨5.5%，创60日新高。星巴克(SBUX)近日正式发布2025中国战略愿景，至2025年，星巴克中国总门店数量将达到9000家，员工将新增3.5万人，超过9.5万名，并实现净收入翻倍，营业利润为当前四倍的增长目标。
优步涨5.5%，创60日新高。优步(UBER)旗下Uber Eats与Nuro签署了一份为期10年的自动送餐协议。后者开发了无人驾驶送货机器人，已经在几个城市有限的基础上运行。最新的合作将于今年秋天开始，在德克萨斯州的休斯顿和加利福尼亚州的山景城配送，并计划扩展到旧金山湾区。
智利矿业化工涨4.6%，创60日新高。伴随着天然气价格飙涨，欧洲化肥供应陷入严重短缺，这将严重影响当地粮食生产进而演变成全球性粮食危机。
天然气对于粮食生产所必须的氮磷钾肥必不可少，大约占到化肥生产总成本的70%。
农业界近几个月一直在发出警告：伴随着俄乌冲击升级、天然气价格飙涨，欧洲化肥行业已处于崩溃状态。天然气价格飙涨已导致欧洲化肥产能减少70%。欧洲化肥生产商CRU集团抱怨，在天然气价格飙涨后，公司每生产一吨氨气就会损失约2000美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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