在第二季度和第三季度，伯克希尔·哈撒韦的长期持有者出售了股票，理由是该公司董事长兼首席执行长巴菲特(Warren Buffett)过去10年的投资失误、股票回购不足以及截至6月30日总计1,220亿美元现金储备的拖累。

圣路易斯投资公司Wedgewood Partners的首席投资官戴维·罗尔夫(David Rolfe)写道：“在2009年至2019年的大牛市期间，‘吮手指’并不能让公司达到预期收益。对巴菲特和查理-芒格来说，此次的大牛市本可以成为其令人震惊的职业生涯结局的一个高潮。”查理·芒格是伯克希尔长期的副董事长。巴菲特89岁，芒格95岁。

Wedgewood管理着超过20亿美元的资产，并管理着1亿美元的RiverPark/Wedgewood基金(RWGIX)。它持有伯克希尔哈撒韦超过20年。

罗尔夫引用了巴菲特在过去十年里投资时犯的疏忽和错误。卡夫亨氏食品公司(KHC)是巴菲特的一大败笔。伯克希尔在IBM持有大量的头寸——大约130亿美元——在本十年的大部分时间里，当整个市场急剧上升时，伯克希尔以接近其成本的价格出售了这些头寸。

罗尔夫认为，伯克希尔错过了对几个大赢家的大笔投资，而这些大赢家“本应由巴菲特掌舵”。他列举了维萨(Visa)、万事达(Mastercard)、好市多(Costco Wholesale)和微软(Microsoft)。

“鉴于巴菲特对长期持有美国运通长达半个世纪的了解，他对支付处理行业非常精通。这两只股票(Visa和万事达)本应是巴菲特的投资对象。伯克希尔确实同时持有Visa和万事达信用卡，但持仓规模相对较小，据说是由巴菲特的两位投资助手托德康姆斯(Todd Combs)和泰德韦施勒(Ted Weschler)发起的。”

在谈到微软和好市多时，罗尔夫写道，巴菲特“对每家公司都有详尽的指导，但对股东毫无帮助”。芒格是好市多的长期董事，微软联合创始人比尔·盖茨是巴菲特30年的朋友，担任伯克希尔哈撒韦公司董事约15年。

今年迄今，伯克希尔的股票表现远远落后于标普500指数，过去5年和10年的表现也落后于市场。伯克希尔哈撒韦的A类股票今年上涨了约2%，而标普500指数(S&P 500)的总回报率为20%。周一，A股下跌0.5%，至310,970美元。流动性更强的B类股下跌0.4%，至207.24美元。

罗尔夫在致投资者的信中指出，公司在第二季度减持了伯克希尔哈撒韦公司的股份，并在第三季度全部售出。

罗尔夫写道，伯克希尔的巨额现金头寸正在拖累公司的增长，而此时，伯克希尔对经济状况敏感的独资企业投资组合“在2019年期间大幅放缓”。伯克希尔最大的子公司包括美国四大铁路公司之一的Burlington Northern，以及一家名为Berkshire Hathaway Energy的大型公用事业公司。

罗尔夫写道，长期以来，他一直将伯克希尔的现金视为“一笔宝贵的看涨期权，因为机会掌握在最优秀的资本配置者手中”。

不过，随着巴菲特不断抱怨伯克希尔在寻找交易的过程中输给了激进的私募股权公司，他对伯克希尔的现金持续增长感到失望。

罗尔夫想知道，为什么巴菲特持续在收购游戏中处于劣势——“在我们看来，非常不像巴菲特，”他写道。巴菲特一直试图将伯克希尔定位为希望保持自主经营的私人公司的理想之家，但很少有人愿意接受。伯克希尔也是救援资金的来源之一，但在漫长的牛市和经济扩张期间，对救援资金的需求并不大。

在过去10年里，伯克希尔只进行过一次重大收购，那就是在2016年斥资320亿美元收购飞机零部件制造商Precision Castpart。这笔交易看起来令人失望，因为该公司的收入自那以后几乎没有变化。伯克希尔没有披露Precision Castpart的利润，部分原因是巴菲特没有披露公司的财务状况，这让伯克希尔的一些股东感到不满。罗尔夫认为这笔交易是个错误，尽管巴菲特对该公司的评价很好。

伯克希尔哈撒韦公司最近确实用100亿美元投资了西方石油公司(OXY)的优先股，条件很诱人——8%的股息加上认股权证。但这是一笔罕见的交易，西方石油公司首席执行官维琪霍鲁布(Vicki Hollub)因向伯克希尔开出的优厚条件而受到卡尔伊坎(Carl Icahn)等股东的批评。

伯克希尔没有回复分析师的置评请求。

罗尔夫还对许多伯克希尔哈撒韦股东认为的2018年夏季推出的一项规模更大的计划中股票回购规模表示失望。伯克希尔在2019年上半年回购了价值21亿美元的股票。按照这个速度，该公司今年将回购不足1%的流通股。该公司的市值为5100亿美元。

罗尔夫总结道：“我们未来对伯克希尔·哈撒韦股票的任何判断，都将与巴菲特在伯克希尔股票回购中的判断如出一辙。”

字节跳动旗下的抖音国际版TikTok正在深入Facebook腹地。媒体报道，TikTok已经在美国硅谷开设了新的一处办公地点。

数位知情人士接受媒体采访时表示，该处办公室位于加州的Mountain View，此前曾是Facebook旗下通讯程序WhatsApp的办公地点，这意味着TikTok如今距离Facebook总部Menlo Park仅有几英里的距离。

另外，TikTok还正计划升级其位于加州Culver City的总部，并计划于2020年初搬入能容纳1000名员工的新办公室。

除了把办公室搬到Facebook的边上，TikTok还开始从Facebook挖人。据统计，自2018年以来，TikTok已从Facebook“挖”来了20多名员工。

职场社交网站LinkedIn显示，TikTok已经公布当地的多个职位招聘，包括人力资源、信任与安全部门的产品营销等。

尽管Facebook提供了的福利颇为不错，但显然TikTok给出的加码更为诱人。媒体援引知情人士称，TikTok开出的薪酬比Facebook高出20%；此外两位曾在Facebook工作过的TikTok员工认为，能够在一家公司中经历高速增长阶段，更具有吸引力。

扎克伯克：TikTok是中国科技巨头制造的第一个全球爆款

随着TikTok在全球的爆炸式增长，Facebook也不得不开始正视这一竞争对手的存在。

10月1日媒体公布的录音文件显示，扎克伯克在今年7月的内部会议上承认，TikTok是第一家成为其全球范围内主要竞争对手的中国大型科技公司。

TikTok做得很好。关于TikTok有一件特别值得注意的事，那就是有一段时间，互联网领域主要是一群美国公司。与此同时，还有一个平行的中国公司的世界，他们只在中国提供服务。

由字节跳动推出的TikTok，实际上是中国科技巨头制造的第一款在全球各地表现出色的互联网产品。如今，TikTok开始在美国流行起来，尤其是年轻人当中。此外，它在印度增长非常快。我认为，从规模上看，TikTok在印度已经超过了Instagram。

对于来自TikTok的竞争，扎克伯格在会议上指出，Facebook的计划之一是研发类似的App Lasso，并在TikTok还未站稳脚跟的市场率先推出，比如墨西哥。

扎克伯克还认为，Facebook还有时间学习和赶超。

TikTok花了大量的资金进行推广。我们发现，当他们停止广告宣传后，留存率实际上并没有那么高。所以这个领域还相当新兴，我们仍有时间搞清楚我们想要做些什么。

伦敦证券交易所集团宣布伦敦证券交易所正式推出环球板，并已进行首笔交易。

需要特别指出的是，环球板将不收取印花税，并且在2019年12月31日前，伦交所将暂时不向投资者收取相关交易费用，交易费和订单管理费将从2020年1月起开收。

据悉，环球板让投资者在伦敦时区交易95只国际股票，包括美国蓝筹股和中概股。伦敦证券交易所方面表示，不同类型的投资者可以在世界上最方便的金融时区通过环球板交易国际证券，包括亚马逊、通用汽车和阿里巴巴、携程等主要美国存托凭证。

中国国际科促会理事布娜新在接受《美股投资网》分析师采访时表示，电子化和全球化必然导致传统交易所形成垄断优势被逐渐打破，并不断激化世界范围内交易所的竞争，伦敦交易所作为世界老牌交易所也需要寻求自己的生存空间，若能将地域优势转变为交易“时段”优势无疑会推动伦交所的发展。同时，设立环球板需要考虑标的问题，环球板的设立在标的上也囊括了包括中国公司在内的世界知名企业，这样就保证环球板更加实至名归。

布娜新认为，环球板设立的初衷是加强国际资本互联，也是交易所建设历史上的一次尝试，当然，我国正在建设国际化的资本市场，也需要借鉴其他国家的优秀经验，伦交所此举可以提供给我们更多思路和智慧。

在市场看来，伦交所正在走向国际化。对此，伦交所集团权益产品环球总监石永鉴(Brian Schwieger)表示，亚洲个人投资者能透过环球板在市场实时交易美国公司股票及美国存托凭证，无需等至深夜待美国开市、或预设隔夜订单留给券商跟进——这将是亚洲投资客与伦敦的做市商首次互相满足需求供应。环球板亦为市场参与者提供对市场消息作出实时反应的机会、降低时区风险。

资深投资人周兴用在接受《美股投资网》分析师采访时表示，伦交所开始从保守转向创新，也释放出伦交所想独立发展扩大自身地位的决心，这对港交所会产生一定的竞争性影响，因为一家公司总市值不会因为上市地的增长而增加，可交易的场所多了，每家场所成交的市值自然就变少了。

事实上，相比其他金融产品例如外汇及商品，股票市场并没有具实质意义的24小时流动资金池，交易时间亦相对限制于本地时区，通常投资者只可在本地市场开放时才可交易某特定股票。但随着科技进步，特别是伦敦领先全球的分散式账本技术，股票市场亦会与时并进。

分析师了解到，环球板的交易将更加简单、直接、方便。它利用英美两国本已连接起来的中央证券登记公司(Euroclear UK & Ireland和Depository Trust & Clearing Corporation)来方便清算和结算程序，投资者交易的是一个名为CREST Depositary Interest(CDI)的投资工具——它只代表在另一中央证券登记公司的标的股票，并和标的股票享用同一国际证券识别编码。在这安排下，投资者买卖环球股票就如买卖英国股票一样简单、直接、方便，并且能轻而易举地用美元在T+2交收制下进行跨境交易。

伦交所正式推出“环球板”抢夺亚洲市场 阿里巴巴亚马逊等95只国际股票登场）

在10月15日召开的京东双11启动会上，京东宣布将于10月18日正式开启双11预售，并推出“超级百亿补贴千亿优惠”钜惠。今年双11，京东将通过打造超级购物盛宴、供应链整合创新、惠及下沉新兴市场三大战略。

京东大秒杀业务将会火力全开，从11月1日超级秒杀日开启后，每天主推万款爆品，11月1日-11日上京东搜索“百亿补贴”即可参与。

京东集团副总裁、京东零售集团平台业务中心负责人韩瑞介绍，今年双11，京东将联合各大品牌以京东小魔方、海囤全球、大秒杀、京喜等业务为阵地，以海量好物满足高品质消费需求。未来3年，京东将累计发布1亿种新品及C2M产品，其中创新含量高的品类占70%以上。

根据消费者需求进行反向定制(C2M)是当前供给侧升级的一大特点。作为最早布局C2M的企业之一，京东将与众多品牌，尤其是知名品牌密切合作，通过精准洞察消费趋势，为用户奉上2亿件C2M产品，满足消费者多元化、个性化的消费需求。

值得关注的是，双11期间，京东手机准备了众多明星产品和5G手机新品，并携手各大手机厂商和2000多个京东之家及京东专卖店，打造线上线下一站式购机体验。另外，超过90%的快消品核心品牌将京东超市作为新品首发平台，全国超过50个核心产业带的工厂、企业与京东超市展开“厂直优品”及“工厂货”的合作。

发布会上，京东还宣布旗下全新的社交电商平台“京喜”上线，提供超过亿件一元商品。京喜将聚焦于下沉市场新兴消费群体，通过高性价比的好物及丰富的社交玩法，为用户带来最具性价比的购物体验。

韩瑞在现场介绍了京喜的发展目标：未来三年，京喜将连接1000个产业带及产源带，为消费者提供更丰富的质优价美的商品；未来五年，京喜将为全国超过100万商家提供专业的社交电商经营平台，为全国10万家制造型企业搭建高效零售系统，推进优质产能与消费者需求的精准对接，释放产业带价值。

此外，京东金融还将联合线上线下众多合作伙伴狂撒10亿元消费“京贴”，开启双11狂欢盛宴。10月18日至11月15日，用户在京东商城下单后，参与“下单抽抽乐”，即可获得“京贴”，单笔最高4888元。