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人工智能 AI 进入了一切领域——从自动驾驶汽车，到自动回复电子邮件，再到智能家居。你似乎可以获得任何商品（例如医疗健康，飞行，旅行等），并通过人工智能的特殊应用使其更加智能。机器学习是人工智能的核心技术，而深度学习是机器学习的尖端。它将大数据和无监督算法的分析相结合。
深度学习是许多现代语音和图像识别方法的基础，并且与以往提供的非学习方法相比，随着时间的推移具有更高的准确度。
最近在美股市场，我们发现了一家低调的人工智能公司，在图像，视频识别技术上出现重大突破，该公司研发出新摄像系统：
能在快速行驶的汽车，精确快速的识别出车牌号码
能在监控录像中识别出人脸，然后在数据库中找出嫌疑人
这比起一般自动驾驶汽车 TSLA，只能识别出前方有行人，旁边有辆车或障碍要高级别很多，需要用到更复杂的深度神经网络，才能实现。
应用场景1 大夏管理
美国目前的大夏安保监控里面每一个监控录像，都需要保安人员来盯着，一旦安装了这人工智能的自动监控系统一天24小时都在扫描每一个进出的人的脸和车牌，这些保安人员都可以被AI取代，为企业节省每年几十万美金的开支。
应用场景2 赌场
在拉斯维加斯赌场，监控摄像头就更多，每平方米就有一个，背后有着无数个监控赌徒出千的屏幕，同时也用来限制一些赌场黑名单上的赌客进来，所以这套人工智能系统将非常受赌场欢迎
未来前景
公司前景十分广阔，是一个几十亿美金的市场规模，所以华尔街第一批消息灵通的投资者，该公司在宣布新产品后，已经大量买入这只潜力股，股价疯狂的上涨，从最低的0.7美金暴涨到3.5美金，实现了500%的涨幅。
但是，这只是牛市刚刚开始，这公司目前市值只有6000万美金，只要公司能在未来拿下10%的市场份额，股价去30美金没问题。
好比几年前，我们在42美金就发现并买入了人工智能第一股 $英伟达(NVDA)
想了解这家神秘的公司股票代号，请询问分析师微信号 meigu55
近日，Lululemon(LULU)宣布全球第一家，也是目前为止最大的一家健身房开业。健身房分为瑜伽、HIIT和冥想三个教室，另外还配备健康餐空间Fuel，一个休闲办公空间，除此之外，淋浴和更衣间一应俱全。
看起来Lululemon希望用户不仅可以卖运动衣服，可以在这里待上一整天。
健身房位于Lululemon芝加哥旗舰店的二楼，占地面积2000平。一楼是运动服饰的的零售区域，紧邻Lululemon门店的旁边是丝芙兰，这也是Lululemon运动护理系列产品的合作方。
也就是说，这几乎是集齐了用户吃穿练、工作和生活，所有类目的Lululemon一站式运动生活空间。作为同样目标瞄准「运动生活」的全球运动品牌，Lululemon一直坚持体验式零售做法，比如我们能看到Lululemon很多门店的体验式瑜伽课，邀请运动健身kol作为品牌大使，甚至在早先的很长一段时间，都不请明星代言。
按照公司体验式零售副总裁Maureen Erickson的说法，Lululemon芝加哥健身房，几乎完整实现了品牌slogan「SweatLife 」的想法。
官方甚至表示，要在2023年，包括中国在内的全球10%的Lululemon旗舰店，按照类似健身房的配置。听起来这家运动品牌将要把体验式零售，越来越往运动生活方式品牌迈进。
先来看看空间的具体配置：
健身房位于芝加哥LinkoIn Park的独栋，按照公司对外的形容，「差不多四个篮球场大小」。
值得注意的是，Lululemon的健身房选择了瑜伽和冥想两个静态课程，和时下全美最受欢迎的高强度间歇课程HIIT。健身房每天安排6-10节课，由Lululemon的大使带课。
Lululemon把这健身房的三个部分称为Sweat，除此之外，移动工作空间叫做Grow，已经把健康餐饮成为Connect。其中Connect的健康餐厅，由著名健康饮食kol运营。可以在餐厅看到的食物包括沙拉、咖啡、啤酒和康普茶等等。
除此之外，工作和休息区Grow的设置，看起来更像是Equinox 的咖啡和工作区。让用户能够在二楼的健身房区域，待上更长时间。
按照公司的官方的表述，这很多时候不像是一个购物买衣服的地方，更像是一个长待着的体验式空间。只不过Lululemon把更多关注点放在了健身生活方式上。
和NIKE把最早的两家实验性门店Innovation Lab放在纽约和上海不同的是，Lululemon把第一家实验性健身房门店，放在了芝加哥几公里外的林肯公园。
这个地方也是2006年，Lululemon第一家美国境内门店的地方。至今为止，北美地区Lululemon门店总数为355家，占到总数的78%，很显然，Lululemon认为北美地区是一个更成熟的市场。
我们也看到了这个高端瑜伽品牌，在过去的一年里股价上涨了44%。从数据上来看，2018年成了瑜伽服品牌 lululemon20年以来增长最快的一年。
根据官方最近发布的第四季度以2018年财报，lululemom第四季度全球营收为11.7亿美元，全年33亿美元，同比增长26%。其中，中国区的电商增长尤为强劲，第四季度增长超过了140%。
当然，开健身房并不是这家运动品牌的先例。英国DTC健身品牌Gymshark，早先在伯明翰开设了第一家实验室健身房Gymshark Lifting Club，Under Armour甚至让合作健身房开在了旁边，这些都是品牌贴近运动消费场景的直接体现。
但相比Lululemon的体验性零售，NIKE依然把更多精力放到了零售数字化上。
比如NIKE纽约000店，用户可以通过APP和门店体验，在线上零售所有NIKE产品。让线下成为优化体验产品的一个场景，把电商作为购买的更主要的平台。
在Lululemon2018年大中华区销量大增长的情况下，这个加拿大品牌正在把更多精力放在中国。比如签约屈楚萧为首位大中华区代言人，和Keep发布联名课程，甚至创始人认购安踏股份。
在大运动消费快速增长的中国，不管是总体的健身人口，还是包括运动服饰、健康饮食，都迎来了更多机会。
而这个领域中，国外品牌在中国依然占据大部分市场的格局正在起变化。不管是安踏收购FILA、始祖鸟等国外品牌，还是中国李宁代表的本土品牌崛起，都看了更多潜力。或许下一个运动消费大时代下，中国品牌将逐渐站上舞台中央。
消息称苹果公司将于今年秋季推出三款iPhone 11机型。
报道称，新款iPhone将采用Apple A13芯片。
报道引述见过新设备的人士称，所有三款iPhone 11机型仍将采用lightning接口，屏幕分辨率与之前型号相同。
苹果AAPL公司股价现报207.78美元，涨幅0.27%。
2019年6月的15年期固定房贷利率mortgage rates和5/1可调整房贷利率继续下滑，6月平均值分别为3.24%和3.48%；
30年期固定房贷利率先大幅度下滑，小幅度增长后又继续下滑，6月平均值为3.80%。
资料来源：房地美FreddieMac
根据房地美（Freddie Mac）截至6月27日的统计数据，美国30年固定房贷利率上周平均值为3.73%，15年固定房贷利率上周平均值为3.16%，5/1 ARM可调整房贷利率上周平均值为3.39%。30年和15年固定房贷利率以及5/1可调整房贷利率均下跌。
每月房贷利率平均值：2019年6月房贷利率整体降低，均值低于上月及去年同期水平
2019年6月 3.8% vs 5月 4.07%
6月的30年固定房贷利率月平均值比上月降低了0.27个百分点，比起4月至5月下降的0.07个百分点有较大幅度下跌，且自2019年1月起30年固定房贷利率月平均值均逐月下跌。平均费用点数仍维持在0.5。
2019年6月 3.24% vs 5月 3.53%
6月的15年固定房贷利率月平均值比上月降低了0.29个百分点，下降的点数多于去年同期。平均费用点数从上月的0.4又回升到0.5。
2019年6月 3.48% vs 5月 3.65%
6月的5/1 ARM可调整房贷利率浮动下降，6月平均值比5月低0.17个百分点，且低于去年同期月平均值。平均费用点数继续保持在0.4。
注：5年可调整房贷利率是指前5年按固定利率还贷，剩余贷款按浮动利率还清，浮动利率每年随市场变化调整一次。
可获信贷指数(Mortgage Credit Availability Index)继续增长至189.5。可获信贷指数衡量信贷标准的严格程度，当可获信贷指数上升，说明信贷变宽松了。根据抵押贷款银行家协会的报告，5月贷款供给的增加，是可获信贷指数上涨的主要原因，此外，近期贷款利率的下降，一些背有大额贷款的人选择再融资，释放了部分资金。
美国房贷利率本月继续呈下降趋势，低房贷利率和强劲的劳动力市场将有助于住房市场在接下来的一年半时间内适度增长。虽然实际GDP在第一季度以3.1％的年增长率增长，但这一趋势不太可能持续到2019年下半年。在下半年，预计贸易紧张局势和去年财政刺激措施的减弱将对经济增长构成下行压力，对于2019年全年，预计GDP增长2.2％，到2020年减速至1.8％。
2019年第二季度汽油价格飙升以及其他商品服务的滞后影响可能导致消费价格上涨。由于成本增加，再加上贸易纠纷可能对进口价格造成的影响，预计2019年第二季度和第三季度的消费价格将分别上涨3.0％和2.4％。这一上涨趋势使房地美对2019年消费价格增长的预测从1.8%增长到2.1％，另外预计2020年也将出现类似增长。
根据房地美的预测报告，考虑到全球持续的贸易争端将推动长期利率下降，从而将导致抵押贷款利率达到2017年秋季以来的最低水平。房地美同时下调了对10年期和1年期美国国债利率的预测结果。预计10年期美国国债利率将分别在2019年和2020年下降至2.4％和2.5％。此外，预计2019年1年期美国国债利率将降低至2.2％，然后在2020年上升至2.3％；
结合建筑开发商日益增强的信心、新屋许可证的增加以及低房贷利率等因素，预计在未来将会有新一轮的房屋销售量增长趋势。预计2019年房屋销售量将扭转2018年的暴跌形势，在2019年达到603万，超过2017年的水平，并在2020年增加到619万；
全美房价预计在2019年增长3.6％，之后在2020年放缓至2.7％，略高于上月预测水平。
近期房贷有下滑趋势，所以目前如果有购房计划的买家请尽快锁定利率，从而节省开支。
如果未来房贷利率持续上涨，那么贷款购房的买家的每月还款额增加。上图为30年期固定利率房贷在不同利率及贷款额度对应的每月还款额。
例如，30年期固定房贷利率从4%增长到4.5%：
如果贷款35万美元，月供从1671美元增加到1773美元，每月多支付102美元；
如果贷款65万美元，月供从3103美元增加到3293美元，每月多支付190美元。
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德国宝马（BMW）正在加速转型，从传统燃油汽车制造商转型为以电池技术为核心的汽车制造商，并计划在接下来两年时间里，实现在售纯电动汽车（EV）和插电式混合动力车（PHV）销量翻一番的目标，抢夺特斯拉市场 TSLA 。
据宝马透露，其计划在2023年前，总计发售25款纯电动汽车和插电式混合动力车，这一计划较之前提出在2025年达成该目标提前两年。其中，有超过一半的款型将是纯电动汽车。
全球范围内，包括英国、其它欧盟国家以及中国等国家纷纷加入实现在交通领域脱碳的队列。这对本来盈利情况可观的欧洲汽车制造商而言，是一种前所未有的挑战。因此，这种情况下，宝马也不得不加入到研发电动汽车的队列当中。
对宝马、大众以及戴姆勒等德国汽车制造商而言，从生产基于化石燃料的汽车转型至生产电动汽车的压力也不小。
根据欧盟即将于2021年施行的最新法律规定，汽车制造商必须保证新款车型的平均二氧化碳排放量要控制在每公里95克的水平。否则，他们就将面临巨额罚款。
根据数据公司Jato Dynamics的资料显示，2018年，宝马在售的所有车型平均二氧化碳排放量为每公里128.9克。
基于此，宝马也计划推出更多纯电动汽车或插电式混合动力车，并计划从现在到2025年，实现年平均电动车销量保持在超过30%的高增速增长目标。
6月25日，宝马在德国慕尼黑推出了一系列新款车型，其中还包括一款纯电动概念跑车BMW Vision M Next。
宝马集团首席执行官哈罗尔德·科鲁格（Harald Krüger）称，为了满足减排要求以及对环境可持续发展的需求，宝马也不得不加快转型推出更多电动汽车。
据悉，为了分摊研发成本，并保持领先的市场竞争力，宝马宣称其还与戴姆勒合作共同研发无人驾驶技术。此外，宝马还与总部位于英国的汽车制造商捷豹路虎达成合作，并计划共同研发促进双方电动化技术的发展。
宝马计划两年内电动汽车销量翻一番
20年后，全球乘用电动车数量将超过燃油车数量（灰色：燃油车数量；深蓝色：纯电动汽车数量；浅蓝色：插电式混合动力车数量；单位：百万辆）。数据来源：BloombergNEF
科鲁格提到，宝马总体上将秉承开放的态度，积极寻求与其它汽车制造商的多方面合作。
“将来的各项费用成本，也只有可能在合作共赢的基础上才能支配出去。”科鲁格说。
为了保证在电动化技术等领域有充足的研发资金，推出更多纯电动汽车、插电式混合动力车以及氢燃料动车，宝马还计划推出更多利润更大的豪华车型。
科鲁格说，“综合这些因素，这才是我们目前面临巨大挑战的真正原因。毕竟，我们需要同时研发三至四种不同的新技术。”
目前，宝马在售的汽车中，只有i3这款纯电动汽车，但接下来两年时间里，宝马还将推出另外四款纯电动车。
在宝马英国牛津工厂生产的纯电动Mini Cooper，也计划于本月正式下线面世。据有关行业分析师估计，这款纯电动车的零售价格大概范围是2.5万英镑至3万英镑（合约21.8万至26万人民币）。
随着中国市场产销量出现了自1990年以来的首次下滑，以及在无人驾驶技术领域不断加大的研发投入，全球主要汽车制造商在多个领域都面临严峻的挑战。
此外，由于地缘政治等方面的影响，不少汽车制造商还受限于贸易关税等方面的影响。
据此，科鲁格还表示，如果英国在10月31日无协议脱欧的话，这将对双方都产生不利的影响。同时，他也补充道，尽管今年3月宝马收到有关风险提示，称无协议脱欧可能会影响宝马未来的发展，但宝马不会因此而撤离英国牛津工厂。
他表示说，“我们将继续留在牛津。我们也决心留在英国（市场）。”
GoodRx 是一个药物价格比较的APP手机应用，能帮用户找到周围哪个药房最便宜的处方药。
摘要：
1.洛杉矶知名药物折扣公司GoodRx与连锁药店、制药公司以及快捷药方公司(Express Scripts)和Caremark等药房福利管理公司合作，在全美7万个门店提供实时定价服务。
2. GoodRx声明称，自2011年推出以来，它已经帮助美国人节省了100亿美元的处方费用。
3. 该公司在美国全国广播公司财经频道五十强中排名第六。
4.该公司表示，消费者可以通过其免费的GoodRx药房折扣卡以及其网站上的优惠券节省高达80%的费用。
GoodRx 是一个药物价格比较的APP手机应用，能帮用户找到周围哪个药房最便宜的处方药，公司创立在2010年，曾在Facebook和雅虎(Yahoo)工作过的技术专家道格赫希 (Doug Hirsch) 就曾有过一段令人沮丧的经历:试图拿药方。让他沮丧的是，他去了洛杉矶的一家大型连锁药店，被告知他的处方将花费450美元。
作为一位经验丰富的购物者，赫希公司决定进行价格比较。于是他去了另一家药店，在那里他得知同样的处方要花300美元。然后他又去了第三家药店，药剂师试图和他讨价还价，问他是否有copay卡，并开出可以和另一家药店相当的价格。
“这让我大开眼界。我以为是一个穿白大褂的人，他们竟然就开出了价钱。得知有一个竞争激烈的市场让我大吃一惊，”他说。
当他从药店回来后，他在谷歌上搜索了药品名称和价格，却一无所获。不像买机票和鞋子，药品的价格几乎是不可能找到的，直到你在药店试图填补一个处方。
赫希的经历促使他和另外两名技术极客创办了GoodRx，这是一家总部位于加州圣莫尼卡的公司，帮助消费者通过一个免费、易用的应用程序和网站，找到并比较离家近的医药处方价格，或者在工作中使用。
为了获得这些信息，GoodRx与连锁药店，如CVS、塔吉特(Target)、沃尔格林(Walgreens)、克罗格(Kroger)和沃尔玛(Walmart)等，药房福利管理者(PBMs)，如Express Scripts和Caremark,和制药公司合作。个人现在可以在全国7万个门店实时获得价格。
该公司在美国全国广播公司财经频道五十强中排名第六。消费者可以通过其免费的GoodRx药房折扣卡以及其网站上的优惠券节省高达80%的费用。该公司声称，自2011年推出以来，它帮助美国人节省了100亿美元的处方费用。
一个隐藏在秘密中的行业
事实证明，赫希的经历是相当有代表意义的。大多数美国人都不知道不同的药店的价格差别很大。
“大多数美国人盲目购物。当他们拿到处方时，他们不知道，如果他们付现金或走进另一家药店，就能以更低的价格买到药，”罗宾费尔德曼(Robin Feldman)说。费尔德曼是加州大学哈斯廷斯法学院 (UC Hastings College of law) 的法学教授，著有《药物、金钱和秘密握手》(Drugs, Money, and Secret Handshakes)一书。
随着美国药品价格失控，这个问题变得越来越重要。费尔德曼说，即使扣除退税，2011年至2015年美国联邦医疗保险(Medicare)对名牌药品的支出也增长了62%。美国国会本月早些时候发布的一份报告显示，过去5年，美国20种最常见的老年人处方药的价格涨幅几乎是年度通胀率的10倍。
物价继续上涨。根据GoodRx的一份季度报告，截止到2019年3月31日的第一季度，药品的平均标价——即制造商设定的价格——上涨了2.9%。
“美国人正在努力支付处方药的费用，这对他们的健康有着巨大的影响。许多研究发现，由于我们在美国所经历的极端成本，人们推迟治疗、拆分药片或定量用药。高价使人们荷包受损，同时也会影响人们的健康,”公众利益倡导组织U.S. PIRG的亚当?加伯 (Adam Garber) 最近发布了一份关于药物成本螺旋式上升的报告上说。
即使有了保险，美国人也难以支付医疗费用。自奥巴马医改以来，越来越多的美国人有了保险，但大多数人的保险不足。凯撒家庭基金会(Kaiser Family Foundation)最近的一份报告发现，40%的美国人拥有高免赔额医疗保险计划，要求他们在保险生效前自掏腰包支付1000美元以上。然而，只有不到一半的美国人有1000美元的应急储蓄。这意味着超过一半的美国人在没有负债的情况下无法支付他们的免赔额。
处方费用受到一系列因素的影响。制药公司通过药房福利管理者向消费者销售药品，药房福利管理者随后与保险公司和药店打交道，使用折扣和回扣等策略来定价。一路上的每一步协议都是保密的，不仅对消费者保密，对立法者也保密。不仅如此，还有各种力量引导病人使用更昂贵的药物。这些协议的结果是，不同的药店的价格可能相差很大。
在这种混乱的背景下，GoodRx通过让人们关注药品价格及其变化幅度来帮助患者。该网站显示了各种药物的价格，可以很容易地通过名字搜索到，还可以很容易地从制造商、GoodRx和药店中找到优惠券。GoodRx还有一个每月订阅的项目GoodRx Gold，提供额外的折扣。
加州大学哈斯廷斯法学院法学教授罗宾·费尔德曼:美国人正在努力支付处方药的费用，这些处方药对他们的健康有着巨大的影响。
但该网站只能获得关于没有保险的病人将支付多少钱的信息。保险公司和药房之间的价格协议是不可用的，病人通常要到药房柜台才能得到这些信息。
加伯说，像GoodRx这样的公司“增加了一些透明度，但我认为，最终我们需要调整处方药的定价方式——看看消费者得到的价值，并确保我们的金钱以合理的成本让我们保持健康。”
药品价格受到监管部门的关注
随着立法者和倡导团体推动降低药品价格和提高透明度的改革，高药价近来越来越受到关注。
现在，联邦政府和大多数州都出台了各种法案，要求增强医疗保健成本的透明度，包括处方药。各州和联邦政府都在讨论设立专家审查委员会，以审查价格并评估降低价格的方法，或者要求公司证明大幅涨价的合理性，从而把重点放在价格欺诈上。
加伯说:“在透明度方面，我认为最有趣的是，你看到类似的政策在红州和蓝州的州级进行。”他补充说：
“每个人都知道有人有需要处方药这一问题，或者不得不处理这个问题，并为此感到沮丧”。
制药行业表示，定价信息是一个商业秘密，不应该被披露。该行业正通过立法机构和各种诉讼来反对这些增强透明度所做的的努力。
“运转良好的市场不会在神秘的面纱下运行。我认为市场就像花园一样，在阳光下生长得最好，如果没有信息，它们就会枯萎。一个充斥着秘密交易和秘密握手的行业不太可能对消费者有利”，费尔德曼说。
从提高透明度开始，还有很大的改进空间。
赛义德·赫希说：“我们还有很长的路要走。每年有超过2亿张处方留在柜台上。这些都是已经完成的处方，然后人们才离开了。还有人们因为付不起钱而离开，这真是一种嘲弄。”
他补充说：“最终，我希望看到我们的国家为每个人提供高质量、负担得起的医疗保健。我们似乎不太可能在短期内取代目前的医疗体系，值得注意的是，现有的政府管理的项目——医疗保险和医疗补助——存在巨大的缺口。”
赫希说:“加拿大提供医保，但是实际上依据市场力量使许多非专利药物在美国更便宜。如果所有的药物和医疗保健都是免费的，我们会乐意地转向其他挑战，但遗憾的是，我认为目前这仍然是遥不可及的。”
reference: https://www.goodrx.com/
OpenAI获得来自微软10亿美元融资，双方将在微软Azure云计算服务上开发AI相关技术。关于本次的交易细节，双方暂未公布细节。此次的投资是以现金交易还是涉及Azure云计算服务资源置换，暂不得而知。
OpenAI是由Elon Musk 牵头、硅谷多位大佬联合建立的AI领域的非营利组织，成立于2015年，希望推动人工智能发挥积极作用，并能够预防人工智能的灾难性影响。此前，Elon Musk 、Sam Altman、Peter Thiel、Reid Hoffman等硅谷知名人士曾承诺向OpenAI注资10亿美元。2019年，OpenAI创建了一个相关的营利性实体，当时有报道称此举是为了吸引外部投资。
关于此次投资，OpenAI表示，微软MSFT的投资可以帮助其加强“通用人工智能”(AGI)的研究；微软则表示未来两家公司将在微软的Azure云计算服务上联合开发新的人工智能技术。与此同时，Azure也成为OpenAI的首选合作伙伴，后者也会将很多服务转移到Azure上。
此前，双方早有合作。2016年，OpenAI就微软在就在Azure上运行其大规模计算方面签署了合作协议。
“Is Netflix doomed？”
这个问题最近充斥了海外各大财经媒体的版面。投资者虎视眈眈。
Netflix第二季度财报周二发布后，公司股价盘后暴跌12%，市值一夜之间蒸发190亿美元，相当于1.4个爱奇艺，0.48个百度。
这份财报很差吗？
Netflix的Q2营收为49.23亿美元，同比增长26.0%；净利润为2.71亿美元，低于去年同期的3.84亿美元；每股摊薄收益为0.60美元，低于去年同期的0.85美元；全球会员则突破了1.5亿。基本都符合市场预期。而真正引发市场强烈反应的关键数据是，新增付费用户270万，远远低于500万预期。美国本土的付费用户则首次出现环比下滑，从6020万下降到6010万。
（新增付费用户远低于预期）
这背后是Netflix竞争环境的结构性变动。
Netflix市值在过去的10年间飙升超过8,500%，它几乎成长于一个零竞争的环境，成功从有线电视公司“偷”走了数以千万计的观众。3500万美国人在过去十年弃订了有线频道，截至2018年，半数22-45岁的美国人已经完全没有再观看有线电视了。
过去一年，Netflix在内容上投入了令人瞠目的120亿美元，继续加快了其在全球征伐的脚步。在华尔街，Netflix的视频流媒体故事与特斯拉的电动汽车故事成为了最受追捧的对象。尤其是Netflix的规模性盈利向市场证明了其规模效应之后，市值一度超过迪士尼达到1820亿美元，市盈率则攀升至270。
然而危机已经在酝酿。漫威迪士尼内容合作终止后，最新消息表明，大受Netflix用户欢迎的《老友记》和《办公室》也即将被版权方收回播放权。据分析公司Jumpshot的统计,Netflix平台最受欢迎的50个节目中，一半以上内容的版权所属公司正在进军流媒体。
迪士尼、福克斯、时代华纳这些曾经帮助Netflix增强其内容库的媒体巨头开始“倒戈相向”，苹果、亚马逊等科技巨头挤入赛道，通讯巨头AT&T、康卡斯特也因为其并购的影视公司推动流媒体业务成为竞争对手。这些追赶者实力异常强大，并且与Netflix一样不吝砸钱。
这个竞争局面有点熟悉，不是吗？
01.迪士尼、亚马逊、苹果、HBO给Netflix带来的真正压力
Netflix由影碟租赁转型为流媒体早期，是单纯的聚合平台，曾经遭遇过跟现在如出一辙的窘境。
2011年9月，用户也正在为 Netflix 涨价而不满，内容方突然背后“插刀”。当时，为Netflix授权提供迪士尼、索尼内容的Starz电视台停止与Netflix合作。据公开数据，当时Netflix在美国的因此流失了80万。对内容没有掌控力，核心资源轻易就被釜底抽薪，这也引发了资本市场对Netflix商业模式的质疑，股价应声坠落。
《纸牌屋》就是在这样的背景下诞生的。Netflix着手调整航向，开始自制精品内容，用电影顶级团队来为其打造“网剧”。一部《纸牌屋》获得了9项艾美奖提名，斩获三个重量级奖项，这个内容分发渠道商，从零做起，开始打破好莱坞传统生产机制。
Netflix的护城河思维重心开始由量转变质，尤其是内容的独家性。用Netflix首席内容官Ted Sarandos的话说，相比于覆盖式的“全垒打”，Netflix采用的是点对点的“单打”、“双打”技巧，实现故事和题材多样性。Netflix开始减少对外购内容的依赖，许多内容版权到期后不再续购。据Flixable数据，Netflix美区影视内容数量为从2010年的6755部下降到2018年的4010部，内容总量萎缩40%。
在这些内容库里，Netflix用算法为用户提供一个有些分析师称为“Content Portfolio”（内容组合）的分发机制。
而事实证明，Netflix的策略在消费者端是有效的。据 Netflix 统计，在新一季《怪奇物语》上线4 天之内，就有多达4,070万个帐户观看了内容（每集电视剧或是每部视频要看掉 70% 以上才会被他们算作一次观看）不少调查显示，在原创内容的品牌吸引力方面，Netflix都高居第一。
从《纸牌屋》《女子监狱》到《怪奇物语》，Netflix原创作品中有40部获得了117个艾美奖提名，并在国际电影节上有所斩获。
2005年，流媒体之前的Netflix订阅人数为420万；2019年，Netflix全球订阅人数突破1.5亿。好一个夕阳产业公司创业成功的互联网神话。
这样的市场优势地位让Netflix能够在不断提价的同时，收获更多的会员；在资本市场连续发行大额度债券，顺利融资，支撑内容扩张。
然而，在过去一段时间，内容版权合作方的大撤退重演，Netflix能像上次一样突破重围吗？
今年全球最卖座的3部电影是《复仇者联盟：终局之战》《惊奇队长》和《阿拉丁》，2018年最卖座的《黑豹》《复仇者联盟：无限战争》和《超人总动员2》，2017票房前三的《星球大战：最后的绝地武士》《银河护卫队2》和《美女与野兽》，都是迪士尼的。
迪士尼2020年将从Netflix平台收回漫威和迪士尼内容，旗下已经筹备了ESPN+、Disney+两大流媒体平台，又拿下了Hulu的控制权。而Disney+的价格只有$6.99/月，只有Netflix 主流订阅价格的一半。
据尼尔森数据，过去12个月里Netflix用户的观看时间有73%花在非原创内容上，经典剧集《办公室》和《老友记》是他们观看时间最多的内容。但NBC明年底将收回《办公室》，AT&T 旗下的华纳则将收回《老友记》。值得注意的是，华纳旗下的HBO拥有自己的HBO Max平台，AT&T自己的流媒体平台也将在2020年发布。
Netflix正在失去最优质的内容。而更要命的是，据分析公司Jumpshot的统计,Netflix平台最受欢迎的50个节目中，一半以上内容的版权所属公司正在进军流媒体。
Netflix首席内容官在电话会议上表示，很乐见投资者对“流媒体战争”概念的追捧。“这不是简单的1+1=2的竞争，人们会订阅多个平台，大部分Netflix员工甚至也是HBO的用户”。
Forbes的一篇专栏文章此前算了一笔账，$15的月会员费跟$100-150的有线电视月费相比简直太少了（peanuts），即便同时买下Netflix，Disney+，HBO Max 以及Amazon Prime的会员，仍然要比有线便宜。
选择更加丰富，对于用户来说是好事，但Netflix公司对视频流媒体行业的“代言”溢价，甚至“垄断性”优势，已经开始瓦解。
03.Netflix有壁垒吗？
在零售、房地产等行业，规模优势还能算是护城河，但在流媒体SVOD（Subion Video On Demand）领域，全球市场和规模效应能帮助其实现盈利，但很难说是绝对意义上的护城河。比如，Netflix自身就曾凭借技术优势，短短几年间扳倒了租碟业霸主Blockbuster。
新入局者正在从内容和技术两个层面侵蚀Netflix的领地。
内容层面，科技巨头、传统的影视巨头以及电信服务商们都纷纷砸下Netflix级别的价格吸引用户。
迪士尼表示，将花费约15亿美元从其工作室获得授权内容、10亿美元用于迪士尼+的原创内容。到2024年，这些数字将分别增加到25亿美元左右。
Warner Media承诺将大幅增加HBO Max的内容支出，每年预算增加50%，约5亿美元。AT&T预计这项服务将达到7000万用户。AT&T的Warner Media还花了数亿美元回购了《老友记》独家权益。
苹果正抛出约10亿美元构建苹果TV+的原创内容库，科幻连续剧《SEE》每集预算将达到1500万美元。Comcast计划基本上还是未知数，但旗下NBC Universal每年为《办公室》独家权益支付1亿美元。
技术层面，Netflix针对每一部作品甚至每一集应用自己的Encoding，除了提高影片观赏效果；用独特的列式存储格式，获得更高压缩率，提高存储、传输效率，降低成本；大数据算法、个性化的内容推荐，则是Netflix大力向用户宣传的另一优势。
而新入局的巨头们，在这一方面也下了大功夫。比如迪士尼，4.69亿美元买下BAMTech，为ESPN+和Disney+等提供流媒体技术研发和支持，并且做好了在技术和成本上承受亏损的准备。
摩根士丹利分析师Benjamin Swinburne认为，到2024年，Netflix可能仅获得7900万美国用户。但Disney+，Hulu和ESPN +可以增加9500万。
光大证券此前在一份Netflix深度报告中表示，在经典护城河理论中，杰出的产品、庞大的份额、伟大的CEO均不构成企业的经济护城河。在Netflix流媒体业务成熟期，内容、传输等成本优势转换由全球化的规模效应而获得；高效的个性化定制算法仍形成无形资产护城河，但随着全球网络技术的进步，也有可能被对手侵蚀。
Netflix花了大价钱去构筑其内容库，内容投资甚至超过了任何美国电视网，去年花掉120亿美元，今年的内容投入则预期达到150亿美元。而为了筹资，Netflix背上了巨额债务，过去一年债务就增长了58%达到103亿美元，要知道去年的利润额不过12亿美元。经营性现金流持续扩大缺口。
在既定的市场环境和增长模型下，Netflix的增长低于预期，这正切中了市场最大的担忧。NFLX
美国用户在内容付费习惯上，较中国市场更为成熟，ARPPU值也更高，比如Netflix的ARPPU就差不多7倍于爱奇艺。但国内的视频流媒体平台竞争格局，能给出一定程度的参照。比如，爱奇艺副总裁、首席内容官杨向华此前向美股投资网表示，鉴于竞争格局和用户习惯，短期内不会提价。
要知道，爱优腾的会员价已经多年未增长。而迪士尼Disney+公布其定价6.99后，康卡斯特将其NBC Universal定价从每月12美元修订为每月10美元。
而艾瑞等第三方调研数据则表明，即便20块左右已经非常便宜，但同时拥有三家会员的用户仍少之又少。
竞争对手的入场，将在未来抢占用户，抑制提价空间，进而在资本市场上削弱其投资稀缺性，甚至影响到其为内容投资而进行的融资。
Netflix管理层安抚市场称“竞争格局没有明显变化”、“下季度将恢复增长”，暗示奈飞仍在增长轨道之上。而在全球的布局上，Netflix目前的本土团队策略，帮助内容快速渗透到了当地，并获取了大量的本土观众。为了开拓在印度的市场，Netflix还准备采用低价策略，毕竟当地付费电视月租费普遍低于5美元。在国际布局上，其他竞争对手短期内确实难以追赶。
在智库Banyan Hill Publishing的高级分析师Jeff Yastine看来，市场相信用户对Netflix的忠诚和首选意愿，同时也认为9%的Netflix会员将处于竞争湍流的危机之中。新的竞争环境或许将推动Netflix走向新的商业模式，包括引入广告业务、提价。而明年将连续落地的优质版权内容流失则给了Netflix更多理由，去延续侵略性十足的业务发展，包括并购。
这不是最糟的状况，但这个以往被业内引为完美对标对象的流媒体巨头，不再唯一，商业故事因而受到挑战。
高盛集团称，标普500指数目前所在水平接近其公允价值，在今年以来上涨了19%之后，进一步上涨空间有限。
“虽然更低的利率和税率可能提供支持，但就该指数的股本回报率(ROE)而言，前路可能有挑战性，”David Kostin等高盛策略师在给客户的报告中写道。他们写道，对2020年每股收益预测的下调和“政策不确定性”将限制上行空间。
Adverum Biotechnologies是一家美国上市的生物科技公司，( 纳斯达克代号: ADVM) 截至2019年，股价已经暴涨了400%以上。在今年的大部分时间里，该公司的股价一直在稳步上涨，但今年5月，当美国食品药品管理局(FDA)解除了对该患者的临床控制后，该公司的股价才真正进入了历史高位。当时，该公司正在进行一期临床研究，评估ADVM的基因疗法ADVM-022在治疗与年龄有关的湿性黄斑变性方面的疗效。
没过多久，阿德拉姆就开始着手前期搁置的低剂量队列研究。这家生物技术公司在6月给第一个病人下了药。与此同时，ADVM已经看到了它所称的"强健的初步解剖反应"和没有严重的不良事件，第一批患者接受了更高剂量的ADVM-022。第一批患者的结果预计将于今年晚些时候公布。
Adverum Biotechnologies其他两个新药分别是：AVA-201和AVA-311，其中前者是一种抗血管内皮生长因子蛋白候选产品，用于预防湿性AMD；后者（AVA-311）仍处于临床前阶段，用于治疗一种罕见病——青少年X-linked性视网膜，目前没有已知的有效疗法。
此外，Adverum Biotechnologies公司已就研究，开发和商业化基因治疗产品与Regeneron Pharmaceuticals, Inc.达成合作协议。
ArQule, Inc. (代号:ARQL) 是一家生物制药公司，专注于在美国从事研究和开发用于治疗癌症和罕见疾病的治疗药物。到2019年7月为止，ARQL股票在2019年已经翻了两番多。今年3月，这家生物科技公司公布了2018年第四季度业绩，并对今年年底的现金状况提供了积极指引，随后该公司股价大幅上涨。
但对公司来说，最好的消息出现在6月份。该生物技术报告了一些早期临床研究的有希望的结果，从实验血液学药物ARQ 531和罕见疾病药物miransertib的早期临床研究。即使当Arqule宣布发行股票，以利用其飙升的股价并筹集额外的现金时，该公司的股价仍在继续上涨，因为投资者对这家生物技术公司的潜力仍充满热情。
ArQule, Inc.专攻癌症治疗药物及罕见病治疗用的孤儿药的研发，其产品及候选产品包括：
1、Tivantinib (ARQ 197)——一种c-Met受体酪胺酸激酶及其生物学途径小分子抑制剂，产品处于治疗肝癌III期临床试验阶段。
2、Derazantinib（ARQ 087）——一种成纤维细胞生长因子受体（FGFR）家族的多激酶抑制剂，处于治疗肝内胆管癌的II期临床试验阶段，还处于多种肿瘤学适应证的Ib期临床试验阶段。
3、ARQ 092——AKT丝氨酸/苏氨酸激酶抑制剂，用于多种肿瘤适应症的I期临床试验。
4、ARQ 751——下一代AKT抑制剂，用于实体瘤的I期临床试验。
5、ARQ 761——是一种静脉给药的β-拉帕醌类似物，目前处于Ib期临床试验阶段，用作NQo1介导的程序性癌细胞死亡的启动子。
6、ARQ 531——是布鲁顿酪氨酸激酶的抑制剂，目前处于临床前阶段。
ArQule, Inc.与Daiichi Sankyo Co., Ltd有共同开发和共同商业化协议；与Kyowa Hakko Kirin Co., Ltd.签署许可协议; 与Beryllium Development Corp. 合作研究开发协议；与Roivant Sciences Ltd.签署合作协议开发derazantinib。
普罗旺斯生物(NASDAQ: PRVB)的股价今年迄今已上涨逾500%。临床阶段生物技术的一大催化剂是它在6月份宣布了由美国国立卫生研究院(NIH)赞助的一项研究的结果。这些结果发现，普罗旺斯实验性免疫疗法PRV-031的14天疗程将高危人群的1型糖尿病发病延迟至少两年。
这并不是今年唯一的好消息。今年4月，该生物技术公司启动了一项三期临床研究，评估PRV-031在治疗新近发病的1型糖尿病患者中的作用。该公司还完成了实验性药物PRV-6527治疗克罗恩病的二期研究。
Zynerba Pharmaceuticals (NASDAQ: ZYNE)的股价今年迄今已飙升逾380%。不仅仅是因为一个原因。到目前为止，Zynerba在2019年至少使用了四种主要催化剂。
今年2月，该生物技术公司获得了一项用大麻二酚(CBD)治疗脆性X综合征(FXS)的美国专利。4月底，Roth Capital分析师艾萨克森(Jerry Isaacson)对Zynerba的股票发表了非常积极的看法。几天后，FDA授予Zynerba的CBD凝胶Zygel治疗FXS的快速通道称号。今年6月，Zynerba又获得了一项新的专利，可以用合成CBD治疗自闭症谱系障碍，这使得它的股票进一步飙升。
Axsome Therapeutics的股票表现或许配得上"Awesome Therapeutics"的绰号。到目前为止，该公司股价在2019年已飙升逾800%。
该生物技术公司从其实验性药物AXS-05治疗重度抑郁症(MDD)的第二阶段研究中得到了好消息。Axsome公司在4月份跟进了AXS-05项目，该项目在达到戒烟第二阶段研究的主要终点方面取得了另一项成功。
此外，美国食品和药物管理局(FDA)决定允许加快批准该药物用于治疗MDD。到目前为止，所有这些好消息对Axsome来说都是非常好的一年。
你可能已经注意到这五家高企的生物科技股有几个共同点。尽管它们今年迄今的涨幅很大，但仍都是小盘股。他们都是临床阶段的生物技术，还没有产品在市场上。由于管道建设的积极进展，这五只股票都大幅上涨。
这些股票中的任何一只或所有股票都可能在2019年剩余时间乃至更长时间内保持这种势头，所有5家生物技术公司都有令人兴奋的潜在候选股。然而，这些股票还有另一个共同点: 它们都有较大的风险。高风险是对那些在六个月左右就能实现300%或更多收益的股票的一种权衡。
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