客服微信号 StockWe8 客服微信2号 MaxTrades 客服Telegram号 MeiguM 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
乘联会数据显示，2020年3月，中国新能源销量5.6万，其中16%来自新造车势力。而据中汽数据中心统计，2020年一季度，仅5家造车新势力上险量超过千辆；不过，这5家新势力头部企业上险总量仅为特斯拉70%。
新造车势力的艰难处境可见一斑，汽车分析师陈尧向美股投资网表示，“新造车势力一直在和时间赛跑，优缺点非常明显，死肯定要死一大批的，但也会有两三家抓住电动化、智能化的机遇，不说活的多好，尚有一战之力吧。”
而对于还活着的新造车势力而言，时间是更加致命的战略资源，自主加码、合资涌进、特斯拉来势汹汹，市场留给新造车势力的时间，或许只剩一代车型。2020年，已是这些造车新势力们壮大自己的最后时间窗口。
具备竞争力的新势力仅剩5家
4月10日，中汽数据中心统计的造车新势力2020年一季度上险数被曝出，在备受关注的新造车势力中，仅有蔚来ES6、理想ONE、小鹏G3、威马EX5、哪吒NO1五款车型勉强具备市场竞争力。
：美股投资网李阳制
其中，蔚来ES6以3609辆领跑新势力，而排在第六的国内新势力为零跑S01。不过整个一季度，零跑S01仅有242辆上险，于整个车市而言不过是杯水车薪，毫无存在感可言。至于更加落寞的速达、新特等造车新势力，其市场边缘化可想而知。
而对于上述五家尚有一战之力的新造车势力，市场也并不友好，其中最大的阻碍莫过于特斯拉Model 3。数据显示，整个一季度，在造车新势力上险数前十名中，特斯拉独占三席，其中特斯拉Model 3上险数量为17394辆，遥遥领先。
而哪怕算上零跑，国内前六家新势力上险数量也过一万三千辆，仅为特斯拉70%。而作为国内新势力龙头的蔚来汽车，已超额完成2019Q4财报指引的3400至3600台的目标，却依然敌不过Model 3的零头。特斯拉对国内新势力生存空间的压迫可见一斑。
市场不好的时候，竞争只会更加惨烈。
2018年下半年，中国车市进入28年来的首次负增长，低迷态势延续至今，2019年下半年，一路猛涨的新能源市场受补贴影响，嘎然而止，断崖式下滑成为新能源产业主旋律。按照国际知名评级机构穆迪最新的预测数据，2020年中国汽车市场今年的整体销量将下降10%；
市场萎靡倒逼企业破釜成舟，特斯拉外，强势传统汽车巨头们电动化转身的脚步并不会被疫情延缓，从合资到自主，新能源都已是不折不扣的核心战略，这对造车新势力而言又是一层压力。
昔日上百家新造车势力，2019年实现交付的仅11家左右；而至2020年一季度，具备市场竞争力的新势力仅剩5家；“不超过3家”这是全国工商联汽车商会秘书长曹鹤始终坚持的新造车势力落幕剧本。
从声势浩大到幸者寥寥，新造车势力只用了不到三年光景。而两年前那张广为流传的新汽车品牌标识合集，此时看来，已是充满回忆的历史剪影。
两极分化，新势力淘汰赛升级
市场空间收缩，特斯拉及传统车企不断压迫，新造车势力的生存环境每况日下，而一场突如其来的疫情，让造车新势力“融资续命”的求生法门格外艰难。
事实上，今年以来，关于新造车势力资金断裂、项目停工，欠薪降薪的新闻报道比比皆是，前途因资金困难延迟复工、威马变相降薪、爱驰未通知员工降薪10%并取消年终奖……
与之形成鲜明对比的，新势力几大头部玩家正在努力填补产品拼图。
日前小鹏汽车官微宣布，小鹏首款轿跑P7将于4月27日正式上市。新车配备了最新一代的方形电池组，电芯额定能量80.9kWh、能量密度高达170Wh/kg，NEDC综合续航可达706公里，百公里加速4秒以内，并在人车交互、高级别智能辅助驾驶方面有全方位的提升。
：小鹏官网
早些时候，蔚来汽车也透露，蔚来首款轿跑蔚来EC6，可能会在7月发布，新车提供70kWh和100kWh两种规格的电池组，根据配置不同，NEDC综合工况续航里程为425km起步，搭载了100kWh电池包的运动版车型续航可达615km。
从SUV到轿跑，体现的是造车新势力正在向不同细分市场渗透。而坚持SUV的哪吒汽车也于3月21日正式发布了旗下第二款车型哪吒U，补贴后售13.98-19.98万，续航里程500km，其最大的亮点在于配备了宛如黑科技般的“透明A柱”，消除了视觉盲区。
与此同时，4月15日，售价15-20万元的三款威马EX5-Z已开启预售，新车看作为威马EX5的换代车型，最大卖点是配备的“CleanPro健康头等舱”空气净化系统。
无独有偶，在工信部第330批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示中，4款理想one后续在研车型申报信息曝光，其中一款还搭载了比亚迪电池。
显然，这些新势力不仅在市场销量上犹有一战之力，还已在汽车转型风口期，及时提升了人才技术、供应链体系、产品矩阵、销售网络等反脆弱能力。
政策大礼之下， 新势力运势几何？
2020年是新造车势力的生死大年，内有造血不力，人心不稳，外有融资困难，市场压缩。不过危与机往往相伴而生，对于造车新势力而言，越是惨烈的时候，越是强者脱颖而出的时刻。
目前来看，新造势实力还存有两大机会，一是政策倾斜，二是与智能体验息息相关的互联网基因。
日前，工信部对2017年发布实施的《准入规定》部分条款进行了修改，其核心改动不外乎两点，一是删除申请新能源汽车生产企业准入有关“设计开发能力”的要求；二将新能源汽车生产企业停止生产的时间由12个月调整为24个月。
这两点无不体现出政策对新造车势力的“额外关照”(戳此查看详情：新能源车造车门槛拟大幅放宽相关概念股又双叒沸腾了)。此外，为促进消费，各地政府给予新增了限牌城市的购车指标以及购车补贴(戳此查看详情：再获三大政策强心剂，2020车市低开高走？)。而显而易见的是，无论是指标还是补贴，政府会更倾向新能源汽车，这间接为新势力缓解了生存压力。
而政策倾斜下，新势力还具备着一定的产品优势， 尤其是小鹏、理想和蔚来这些本身有着强烈互联网基因的团队，在远程控制车辆、语音控制车辆，车内丰富的内容、媒体资源上，依然走在了传统汽车前面，形成了独特的智能电动车细分市场。
可以预见的是，强化智能化优势、强化用户体验、猛攻市场将是2020年新造车势力头部玩家的核心纲领。不过受大环境压迫，谨慎乐观或许才是新造势实力头部企业的心态。
正如小鹏汽车向美股投资网表示的，“今年我们会练好内功，包括提高销售服务质素、扩大品牌声誉，让更多消费者了解小鹏汽车的智能特征。作为一家经营相对稳健的新造车企业，我们对今年持审慎乐观态度。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
小摩下调推特(TWTR)评级从“增持”至“中性”
小摩分析师Doug Anmuth认为，推特(TWTR)目前的上行潜力有限，因此将其评级从“增持”下调至“中性”。
Doug Anmuth预计，由于广告对产品发布、线下活动以及体育赛事的严重依赖，推特因公共卫生事件受到的打击将比其同行更为严重。
不过，该分析师对推特仍持长期乐观态度，他认为其用户参与度高，盈利能力仍有提高的潜力。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美股快报 | 花旗(C)Q1营收207.31亿美元，净利润25.22亿美元
花旗(C)Q1营收207.31亿美元，同比增长12%。净利润25.22亿美元，同比下滑46%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
华尔街对经济数据的解读一直是最难摸透的，市场不会开始对糟糕的数据作出太大的反应。
因为这些报告通常是回顾过去的经济状况，初申请失业金人数是衡量经济下滑的最佳指标，美国经济部分关闭不太能反映未来的前景。
美国3月零售销售环比为 -8.7%，预期 -8%，前值 -0.5%，创下1992年有数据记录以来最大降幅。美国4月纽约联储制造业指数 -78.2，预期 -35，前值 -21.5，创有数据记录以来最低水平。
具体来看，当月美国汽车经销商和加油站销售额分别环比下降27.1%和17.2%；服装零售销售额下降50.5%；百货商店销售额下降19.7%；餐饮类零售销售额降幅为26.5%。不过，由于更多人居家办公和大量抢购洗手液等清洁用品，部分零售类别环比出现上升，其中杂货品销售额增长26.9%，保健和个人用品零售销售额增长4.3%。
分析人士认为，4月份，美国零售销售额数据可能较3月更糟糕。美国零售销售额有望在疫情结束后出现回弹，但短期内很难恢复至疫情暴发前的水平。
这些数据都并不完全是美股交易员不断推高股市时感兴趣的那种信息。相反，投资者关注的是美联储推出的巨额新贷款计划、政..府推出的数万亿美元刺激计划，以及有关疫情的最新统计数据。
本周交易员们还将目光投向公司收益以及随之而来的前瞻性指引，以帮助评估市场反弹的步伐。许多人乐观地展望未来，认为随着美国计划如何让企业重启运营，将很快出现某种形式的经济复苏。
美股投资网获悉：“在经济开始重新开放之后，将会有一些数据反映出经济反弹的轨迹。”当然，这可能还需要几周甚至几个月的时间。这一切都取决于如何迅速控制疫情蔓延，以及检测和治疗的发展情况。
由于零售占美国经济70%左右，因此零售销数据是一个重要的先行指标，它让市场得以一窥未来发布的季度生产总值(GDP)数据，这个消费数据可以暗示市场美国经济增长或收缩的速度有多快，可能会是什么样子。
零售数据也让市场对未来的失业状况有所初步的了解。当美国其零售数据放缓或萎缩时，失业率往往上升;当消费强劲和增长时，失业率往往下降。
市场未来面临更多经济数据考验
对黑天鹅缓和及美国解除相关禁令的预期提振了市场情绪，但业内人士认为，未来经济仍面临不确定性，期待美股「V形」反弹显得过于乐观。
分析师预期，标准普尔500指数2020年的收益预计将收缩9.4%。但是，这一数字未来几周还可能面临下调。例如，摩根大通（JPM）最近宣布，他们预计第二季度收入将下降40%。此外，国际货币基金组织表示黑天鹅将使得经济呈现「自大萧条以来最严重的衰退」。
与当前美股的反弹相反，经济下滑的持续时间可能会比市场预期更长。极有可能需要等到2022年才能再次达到2019年的经济活动，这比目前的估计要长一年。其期望基于三个因素：
首先，近期到期的垃圾债创下历史新高。由于黑天鹅导致现金流量急剧下降，垃圾级公司将面临很高的违约风险。一方面，其中一些流动性很低的公司可能会破产；另一方面，幸存下来的高负债公司将在未来几个季度大幅削减支出，以减少破产风险。破产和较低的支出都可能对经济活动造成重大不利影响，这些资产负债表可能要过几年才能再次清理。
第二，美联储没有降低利率的弹药，因为在上一次干预期间已经将利率降至0%。与过去的两次衰退相比，这是一个显着的差异，过去两次衰退都有更多的降息空间以刺激经济活动。
但是，应将前两个风险与美联储为增加市场流动性的干预措施相权衡，其中包括贷款、债券购买和抵押支持证券。此外，预计美联储还将对航空公司和酒店等遭受重创的行业提供救助。尽管这可能对阻碍企业破产产生重大的积极影响，但这些政策无法增加危机期间的经济活动，可能会带来严重后果。
第三，未来几个季度/几年中消费者及企业行为将出现重大变化：黑天鹅使得人们重视现金流，减少支出以应对潜在危机。这个因素对宏观和微观经济都有影响。一方面，它可能会严重影响总体经济支出和投资，从而导致经济下滑。重要的是，利率为0%时，美联储几乎没有弹药来刺激支出。另一方面，一些议价能力低的公司会看到很大的保证金压力，因为他们的客户会尝试从交易中榨取尽可能多的钱。
美股快报 | 美国银行（BAC）Q1营收228亿美元，净利润40亿美元
美国银行(BAC)Q1营收228亿美元，同比降低1%。净利润为40亿美元，去年同期为73亿美元。摊薄后每股收益0.40美元，去年同期为0.70美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
百思买(BBY)临时解雇5.1万名小时工，CEO放弃50%基本工资
百思买(BBY)表示，将临时解雇5.1万名小时工，其中几乎包括所有兼职员工，但保留约82%的全职员工的薪水。休假的员工将免费获得至少三个月的健康福利。
百思买截至4月4日的9周销售额同比下降约5%。而截至3月20日的季度销售额增长4%，超出预期；美国国内的在线销售增长超250%。
百思买于3月21日宣布撤回此前发布的2021财年业绩指引，并暂停所有股票回购。自3月22日关闭门店，暂停所有的送货上门、安装和维修服务。
从4月19日开始，部分员工自愿减少工作时间。9月1日之前，首席执行官Corie Barry将放弃50%的基本工资，董事会成员将放弃50%的现金回报，直接向CEO汇报的公司高管将减少20%的基本工资。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
特斯拉(TSLA)与无人驾驶汽车初创公司Zoox达成和解
特斯拉(TSLA)和Zoox已经就特斯拉对Zoox的诉讼达成和解。根据和解协议，Zoox将向特斯拉付款，并将对其系统进行审计，以确保Zoox的员工没有保留或使用特斯拉的机密信息。
Zoox承认，其从特斯拉新雇佣的某些员工，在加入Zoox的物流团队时，持有与运输、接收和仓储程序有关的特斯拉文件，Zoox对这些员工的行为表示遗憾。作为和解的一部分，Zoox还将进行强化的保密培训，以确保所有Zoox员工了解并遵守其保密义务。
美股投资网了解到，2019年3月，特斯拉针对多名前员工和无人驾驶汽车初创公司Zoox提起了两起诉讼，指控他们窃取了该公司的商业机密。特斯拉声称，四名前员工窃取了“其专有信息和商业秘密，以帮助Zoox开发和运营自己的仓储、物流和库存控制业务所需技术。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
富国银行（WFC）Q1营收和EPS均远低于市场预期
4月14日(周二)美股盘前，富国银行(WFC)公布了2020年第一季度业绩。
财务数据摘要
富国银行一季度营收为177亿美元，同比降低19%，低于市场预期的193.1亿美元。其中，净利息收入为113亿美元，非利息收入64亿美元。
净利润为6.53亿美元，同比降低88%。摊薄后每股收益为0.01美元，去年同期为1.20美元，市场预期为0.62美元。富国银行称，每股收益严重降低是因为储备增加对每股收益的影响(每股0.73美元)，以及受经济和市场状况驱动的证券减值和赎回该公司的K系列优先股对每股收益的影响(0.06美元)。
本季度，富国银行的净资产回报率(ROE)为0.10%，去年同期为12.71%。总资产收益率(ROA)为0.13%，去年同期为1.26%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美股Dark Pool意思是暗池，是专门给专业和机构投资者使用的交易平台，与股票交易所不同，美股散户无法进入暗池。这些交易所也被称为“流动性暗池”，因其完全缺乏透明度而得名。暗池的出现主要是为了促进机构投资者的大笔交易，他们不希望以大订单影响市场并为其交易获得不利的价格。
暗池的基本原理
暗池不是最近的现象; 它们出现在20世纪80年代后期。据CFA协会称，非交易所交易在美国起飞。估计显示，它占2017年春季美国股票交易总量的约 40％，而2010年估计为16％。截至2014年，暗池占美国交易量的15％，这是CFA协会的最新估计。
暗池为什么会出现？考虑一下希望在非交易所交易出现之前出售100万股XYZ股票的大型机构投资者可以选择的方案。这个投资者可以（a）在一两天内通过场内交易员处理订单，并希望有一个像样的VWAP （成交量加权平均价格）; （b）将订单分成例如五件并每天卖出200,000股，或（c）少量卖出，直到找到愿意接受全部剩余股份的大买家为止。无论投资者是选择（a），（b）还是（c），因此不可能将投资者的身份或意图保密在股票中，因此出售100万股XYZ股票的市场影响仍然可能相当大。交换交易。对于期权（b）和（c），投资者等待出售剩余股票时期间下跌的风险也很大。暗池是这些问题的一种解决方案。
为什么要使用暗池？
与此相反，当前的情况是，机构投资者使用暗池来卖出100万股。缺乏透明度实际上对机构投资者有利，因为它可能导致比在交易所执行销售时更好的实现价格。请注意，由于暗池参与者在执行前未向交易所披露其交易意图，因此公众无法看到订单簿。交易执行细节仅在延迟后发布到合并磁带。
机构卖方有更好的机会在暗池中为完整的股票区块寻找买家，因为它是一个致力于大投资者的论坛。如果引用的买入价和卖出价的中点用于交易，也存在价格改善的可能性。当然，这假设投资者的拟议出售没有信息泄漏，并且暗池不容易受到高频交易（HFT）掠夺者的影响，这些掠夺者一旦感知到投资者的交易意图就可以参与前期行动。
如何获得暗池实时数据
金融数据提供商 https://www.StockWe.com/ 每日实时提供华尔街机构们暗池的交易数据，
暗池的类型
截至2017年5月，美国证券交易委员会注册了40多个暗池，其中有三种类型：
经纪人–经销商所有：这些暗池由大型经纪自营商为其客户设立，也可能包括他们自己的自营交易商。这些暗池从订单流中获得自己的价格，因此存在价格发现的元素。这类暗池的例子包括瑞士信贷的CrossFinder，高盛的Sigma X，花旗的Citi Match和Citi Cross以及摩根士丹利的MS Pool。
代理经纪人或交易所拥有的：这些是作为代理人而不是委托人的暗池。由于价格来自交易所–例如全国最佳买卖价（NBBO）的中点，因此没有价格发现。实例的经纪暗池包括Instinet公司Liquidnet的和ITG断定，而交换资暗池包括由BATS交易与纽约泛欧交易所提供的服务。
电子做市商：这些是由Getco和Knight等独立运营商提供的暗池，他们作为自己账户的负责人。与经纪人–经销商拥有的暗池一样，他们的交易价格不是从NBBO计算的，因此有价格发现。
暗池的优点如下：
降低市场影响：暗池的最大优势是大订单的市场影响大大降低。
降低交易成本：交易成本可能较低，因为暗池交易不必支付交换费用，而基于买卖中点的交易不会产生全部利差。
暗池有以下缺点：
交易价格可能无法反映真实市场：如果经纪自营商和电子做市商拥有的暗池交易量持续增长，交易所的股票价格可能无法反映实际市场。例如，如果一个备受好评的共同基金拥有公司RST股票的20％并在暗池中出售，则出售股权可能会使基金获得良好的价格。然而，刚刚购买RST股票的粗心投资者将支付太多，因为一旦基金的销售成为公众知识，股票可能会崩溃。
参与者可能无法获得最优惠的价格：暗池中缺乏透明度也可能对游泳池参与者起作用，因为无法保证该机构的交易以最优惠的价格执行。刘易斯在“闪电男孩”中指出，即使在经纪人–经销商在美国市场占有一小部分的情况下，在池中执行的经纪人–交易商暗池交易中有相当大比例–这一过程称为内部化。正如刘易斯指出的那样，如果经纪自营商的自营交易商与池客户进行交易，或者如果经纪自营商向HFT公司出售特殊的暗池，那么暗池的不透明性也会引起利益冲突。
高频交易对掠夺性交易的脆弱性：刘易斯声称暗池客户订单是一些高频交易公司的掠夺性交易行为的理想素材，这些公司采用“ping”暗池来挖掘大量隐藏订单然后参与前端运行或延迟套利。
较小的平均交易规模减少了对暗池的需求：暗池中的平均交易规模已下降至仅约200股。像纽约证券交易所（纽约证券交易所）这样的交易所正在寻求阻止其交易市场份额流失到暗池和替代交易系统，他们声称这种小交易规模使得暗池的情况不那么引人注目。
遏制上诉
最近的HFT争议引起了对暗池的重大监管关注。由于缺乏透明度，监管机构普遍认为暗池受到怀疑，而且争议可能导致重新努力遏制其吸引力。可能有助于交易所从暗池和其他场外交易场所回收市场份额的措施可能是美国证券交易委员会（SEC）提出的引入“买卖”规则的试点建议。该规则要求经纪人将客户交易发送到交易所而不是暗池，除非他们能够以比公开市场更好的价格执行交易。如果实施，该规则可能对暗池的长期可行性构成严重挑战。
底线
暗池为共同基金和养老基金等买方机构提供定价和成本优势，这些收益最终归于拥有这些基金的散户投资者。然而，暗池缺乏透明度使得它们易受其所有者的利益冲突和HFT公司的掠夺性交易行为的影响。HFT的争议已引起越来越多的监管机构对暗池的关注，实施拟议的“交易”规则可能对其长期生存能力构成威胁。
任何疑问，请加我们美股分析师微信号
财报前瞻 | 台积电(TSM)明日公布业绩 Q1营收已超指引
台积电(TSM)将于4月16日(周四)美股盘前公布2020财年第一季度业绩。基于其收入的高速增长，市场普遍对其业绩保持乐观，预期营收为104.6亿美元，每股收益为0.66美元。
台积电上周公布，Q1营收约为新台币3105.97亿元(约合103.44亿美元)，同比增长42%，超出1月给出的指引，但略低于市场预期的104.6亿美元。其中，1月、2月和3月营收分别为1036.83亿新台币、933.94亿新台币和1135.2亿新台币，分别同比增至32.8%、53.4%和42.4%。
基于对5G手机技术的需求，该公司提高了营收和资本支出预测。
在1月16日发布的2019年第四季度财报中，台积电曾预计2020年的资本支出在150亿美元到160亿美元之间，一季度的营收在102亿美元到103亿美元之间，毛利润率预计在48.5%到50.5%之间。
受益于5G与AI应用快速发展驱动，此次公共卫生事件似乎并未影响其当前营收。集邦咨询旗下拓墣产业研究院此前发布的2020年Q1全球晶圆代工厂营收排名显示，台积电稳居第一。
花旗也指出，因制造晶圆需要时间，因此在第一季度还无法看到台积电等公司受到影响，预计该公司将成为“同行中最具弹性的公司”。但该行表示，公共卫生事件蔓延、客户潜在订单调整及下半年运营风险升高，或导致台积电将全年资本支出削减20亿美元，较此前计划下调幅度超过10%。
台积电副总裁兼首席财务官黄文德此前表示，尽管移动产品出现季节性变化，但进入2020年第一季度，公司预计5G智能手机的持续增长将为业务提供支持。
2019年第四季度，来自智能手机的收入约占台积电总收入的53%。尽管该公司对Q1业绩做出乐观预测，但鉴于2月份全球智能手机出货量同比下降38%，市场预计智能手机供应商不可避免将减少订单，或导致该公司Q2收入大幅下降。但因远程工作需要，对高性能计算设备需求的增长或起到部分抵消作用。
该公司2019年第四季度的收益同比增长了19%，预计2020年全年将增长23%。在过去三年里，其营收以每年4%的速度增长，长期增长前景或维持不变。
截至4月14日收盘，年初至今，该股累跌12.36%。自1月以来，分析师对台积电的看法略有变化，但幅度不大。当时有29位分析师覆盖该股，其中23位给出了“买入”评级，4位给出“持有”，仅有2位给出“卖出”评级。而目前，26位分析师中有20位给予“买入”，5位给予“持有”，仅有1位给予“卖出”评级。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
微信分析师 微信公众号
