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美股投资网获悉，企业软件公司微策投资(MSTR)将购买比特币作为公司战略的一部分，本月，该公司又以1.554亿美元的价格购买了3000多枚比特币。
根据货币市场价格计算，这使得该公司所持有的比特币价值升至约98.8亿美元。根据周一提交给美国证券交易委员会(SEC)的一份文件，该公司最近一次购买行为是在2月15日至2月25日期间以现金方式进行。这使得该公司的比特币储藏总量达到约193,000枚。
据了解，微策公司(MicroStrategy)董事长兼联合创始人迈克尔·赛勒(Michael Saylor)于2020年开始购买比特币，作为对冲通胀及持有现金的替代品。Saylor上周在接受采访时被问及公司何时可能出售所持比特币时表示，“没有理由出售赢家”。自Saylor开始买入以来，比特币已上涨了约460%。
文件显示，Saylor最近一次购买时的平均价格为51813美元，而总持有量的平均价格为31544美元。周一，比特币价格变化不大，约为51,379美元。
本月初，当比特币价格升至两年多来最高点时，Saylor持有的比特币价值曾一度膨胀到100亿美元。
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美股投资网获悉，美国联邦贸易委员会（FTC）周一表示，将提起诉讼阻止克罗格(KR)与艾伯森(ACI)的合并，称两大杂货商的合并将迫使购物者支付更高价格以及导致工人工资下降。
联邦贸易委员会在一份新闻稿中说，该委员会发布了一份行政申诉，并授权联邦法院提起诉讼，以阻止克罗格公司以246亿美元收购艾伯森公司的交易，如若成交，该交易将使该公司成为美国最大的杂货商之一。由亚利桑那州、加利福尼亚州、华盛顿特区、伊利诺伊州、马里兰州、内华达州、新墨西哥州、俄勒冈州和怀俄明州的九位总检察长组成的两党团体也加入了向法院提起诉讼的行列。
美国联邦贸易委员会竞争局局长HenryLiu说，“克罗格对艾伯森的收购将推动更多日常用品价格上涨，进一步加剧全国消费者目前所面临的经济压力，”“如若达成交易，杂货店的基本工人也将遭受损失，将面临工资减少、福利降低和工作条件恶化的威胁。”
对此，克罗格公司在一份声明中说，阻止这项交易“实际上会损害联邦贸易委员会声称要服务的对象，即美国的消费者和工人。”
该公司在一份声明中表示“联邦贸易委员会的决定使美国消费者更有可能看到食品价格上涨和杂货店减少，而此时全国各地的社区已在面临高通胀和食品荒漠的处境”。
艾伯森公司在一份声明中说，联邦监管机构无视沃尔玛(WMT)、亚马逊(AMZN)和好市多(COST)等大型零售商日益增长的主导地位，并表示委员会此举将反而加强这些大型零售商的实力。
该公司在一份声明中称“我们对联邦贸易委员会继续使用20年前对美国食品杂货行业的过时看法感到失望，我们期待着在法庭上提出我们的论点。”
一年多来，克罗格和艾伯森的协议一直处于搁置状态，联邦和各州的监管机构一直在对合并进行审查。两家公司于2022年10月宣布了拟议的交易，并表示通过联手，食品杂货商将能更好地与大型零售商竞争。
联邦贸易委员会则认为，在食品和许多日常用品价格上涨之际，超市合并将损害购物者和工人的利益。拜登政府一直对一系列兼并持怀疑态度，白宫已将消费者保护作为拜登总统今年秋季竞选连任的一个关键问题。
克罗格首席执行官罗德尼·麦克马伦(Rodney McMullen)为公司的合并提出了理由，称作为一家规模更大的超市运营商，合并后的公司将能够降低价格、提高利润率并加快食品杂货行业的创新。该公司还承诺出资5亿美元为顾客降价，出资10亿美元提高员工工资并扩大福利。
然而，在经历了历史性的通货膨胀之后，该协议面临着激烈的阻力和新的复杂因素。代表克罗格和艾伯森员工的两个工会，即国际食品与商业工人联合会(United Food and Commercial Workers International Union)和卡车司机工会(Teamsters union)对该协议表示反对。
实际上，日常食品价格的上涨加剧了人们的担忧，即一家更大的公司将拥有过多的定价权。一些政客也表达了同样的担忧。
克罗格和艾伯森合并后将成为一家庞大的公司，将缩小与美国最大的杂货商沃尔玛的市场份额差距。克罗格和艾伯森还将与Publix和Wegmans等地区性公司以及Aldi和Trader Joe's等折扣店竞争。
合并后，两家杂货商在全美将拥有约5,000家门店。这笔交易将把克罗格旗下约二十多家超市(包括其同名商店、FredMeyer和Ralphs)与艾伯森旗下的杂货连锁店(包括Safeway、Acme和TomThumb)结合起来。
为了消除反垄断方面的担忧，克罗格公司去年宣布，计划将400多家门店出售给PigglyWiggly的所有者C&S Wholesale Grocers，同时出售的还有配送中心和一些自有品牌等其他资产。
但联邦贸易委员会的投诉称，拟议的剥离还不够。联邦贸易委员会在周一发布的一份公告中说，这将造成“一个由互不关联的商店、旗帜、品牌和其他资产组成的大杂烩”，无法成为克罗格和艾伯森合并后的真正对手。
联邦贸易委员会认为，合并后的克罗格和艾伯森将更没有理由改善顾客体验。超市之间的竞争有助于提供更新鲜的农产品、更好的自有品牌产品和购物者喜欢的服务，如灵活的药店营业时间和路边取货服务等。
联邦贸易委员会还认为，这项交易将削弱工人的谈判能力，因为雇员将没有那么多潜在的杂货店雇主。在丹佛等一些市场，合并后的超市运营商将成为工会杂货工人的唯一雇主。
上周，一些新闻机构报道称，联邦贸易委员会将很快提起诉讼阻止合并，克罗格公司的一位女发言人表示，该公司仍在与联邦贸易委员会和各州监管机构进行讨论。
该公司重申了其论点，即合并将有利于食品杂货店的顾客和工人。该公司上周在一份声明中说“阻止合并只会让沃尔玛、亚马逊和好市多等大型非工会化零售商更加胆大妄为，继续反对工会和离开社区。克罗格将继续降低价格，增加高薪的工会工作机会，为最需要的家庭提供更多新鲜食品。”
周一下午，克罗格的股价下跌了约 1.7%，而艾伯森的股价则略有上涨。
食品杂货价格上涨已经激怒了消费者，并成为竞选活动中的热门话题。本月早些时候，食品杂货连锁店引起了拜登的愤怒，拜登指责这些公司在保持高利润率的同时却在欺骗购物者。
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美股在经历了创纪录的一周之后，于周一稍作休整。投资者们正在为即将发布的通胀数据做准备，这些数据可能会对美股的涨势造成考验。
在上周创下新的收盘高点后，截至收盘，道指跌幅为0.16%；标普500指数跌幅为0.38%；尽管科技股表现强劲，但是纳指也微跌0.13%。
本周通胀指标再度成为市场焦点，周三公布的四季度GDP将同时披露四季度个人消费者支出（PCE）物价指数修正值，周四公布的美国1月PCE将决定，是否PCE物价也和1月CPI和PPI一样显示，面临通胀升温的威胁，以及数据将如何影响美联储的降息时机。
市场将根据这些经济数据表现来推断美联储的利率证策前景。目前投资者对美联储今年首次降息的预期时间推迟至6月，并预测今年将降息4次、每次25个基点。而此前在2月初，市场预期5次降息。
本周至少有10位美联储官员发表讲话，预计这些官员可能会重申对利率持谨慎态度。
美股回购潮再起
随着美国经济状况好转迹象显现，股票回购活动正在增加。
Meta (META)、迪士尼 (DIS) 和 Uber (UBER) 等公司在本财报季都宣布了回购股票的计划。
德意志银行的数据显示，根据回购授权采取行动的公司数量正在增加，标普 500 指数成份股公司在 2 月份第一周回购了价值 630 亿美元的本公司股票，这是自 2023 年 5 月以来每周回购金额的最高值。
德意志银行全球资产配置和美国股票策略总监 Parag Thatte 表示，随着盈利上升，股票回购往往随之而来。因为当盈利改善时，公司通常会增加自由现金流。公司会首先将这笔资金用于偿还债务。然后，剩余资金通常会用于支付股息、增加资本支出以重新投资于公司，并可能回购股票。
股票回购会降低向公众发行的总股数，从而提高投资者持有公司股份的比例以及他们获得任何潜在股息的份额。这被视为对投资者有利，但在经济困难时期往往是最先被削减的项目。
这意味着股票回购的回归可以被视为公司认为其比过去几个季度（当时回购活动陷入低迷）处于更强势地位的信号。
Thatte 表示：“他们还没有宣称一切障碍都已消除，我们可能完全摆脱了经济放缓的局面。但从整体来看，他们正在说，'是的，我们正在看到一些好转迹象。”
谷歌AI生图“翻车”
谷歌母公司 Alphabet (GOOGL) 的股价周一跌破了关键的 50 日移动平均线，股价下跌4.44%。原因是这家互联网巨头正面临对其“Gemini”人工智能系统的批评引发的负面影响。
几天前，谷歌发布了其迄今为止最强的大模型Gemini 1.5和轻量级开放模型Gemma，并宣布开源Gemini 1.0代码。然而，Gemini 1.5却在其生成图像功能中展现出对特定种族和性取向的偏见，引发了广泛的社会争议。
争议焦点
在生成“1789年的美国开国元勋”图像时，Gemini 1.5主要生成以嘿人和美洲原住民为主的图片，并将其称为“体现创始父辈的精神”。
用户发现Gemini 1.5难以生成白人图片，且在生成异性恋家庭图片时表现不佳，但对LGBT家庭则无障碍。
各方反应
许多人认为，Gemini 1.5的偏见反映了其所训练数据集的偏差，并可能加剧社会中的race和“姓”歧视。
马斯克批评道：“病毒式的觉醒意识正在摧毁西方文明”，并指责Facebook、Instagram和维基百科等平台存在类似问题。
一些学者则认为，人工智能模型的偏见是不可避免的，需要在技术层面和社会层面采取措施加以解决。
面对外界的质疑声，谷歌公关再次表达了歉意：“Gemini的图像生成功能出了问题，我们会努力改进。”
谷歌的高级副总裁Prabhakar Raghavan亲自出面解释了其中的原因。他强调，Gemini是一个独立的产品，与谷歌的搜索、底层AI模型及其他产品相互独立。其图像生成功能建立在Imagen 2的AI模型之上。在开发过程中，谷歌进行了一系列调整，旨在避免生成涉及暴力、暗示或特定真实人物的图像，旨在为全球用户提供既包容又多样化的图像内容。
然而，这些调整却引发了两个主要问题。首先，它们在某些情况下未能准确生成特定人物的图像；其次，随着时间的推移，模型变得过于谨慎，错误地拒绝了一些原本温和的提示。这导致了尴尬和不准确的图像生成结果。
鉴于此，这个刚刚推出三周的图像生成功能将暂时关闭。谷歌计划在对其进行全面改进和广泛测试后重新开放。
Prabhakar Raghavan表示，Gemini被设计为一个激发创造力和提升生产力的工具，但在处理当前事件、不断发展的新闻或敏感话题的图像或文本时，它可能并不总是可靠，有可能会犯错。幻觉是所有大型语言模型（LLMs）面临的一个已知挑战。
谷歌无法保证未来Gemini不会偶尔产生冒犯性的结果，但承诺一旦出现问题，将立即进行改进。公司致力于确保安全、负责任地推广这一新兴的AI技术。
在这场风波中，谷歌还遭遇了另一个传闻的困扰：有消息称谷歌今年可能会关闭Gmail服务。这无疑给谷歌带来了更多的挑战和不确定性。
在众多分析师看来此次谷歌事件凸显了人工智能技术发展过程中面临的挑战，也引起了全球监管机构的关注。各国证府纷纷制定相关证策，以规范人工智能技术的开发和应用。
Wedbush分析师Daniel Ives 表示，周一谷歌的抛售 "太过头了，因为谷歌在人工智能领域拥有巨大的机会，但华尔街却没有给予任何肯定。虽然 Gemini 项目面临阻力，但我们仍然相信谷歌是人工智能革命的核心赢家之一"
美股投资网获悉，敦促迪士尼(DIS)进行变革的激进投资者Blackwells Capital表示，该公司应该任命一名公司首席技术官，并专注于技术“转型”。
Blackwells Capital认为，迪士尼应该有一位负责监管创新的首席技术官。Blackwells表示，迪士尼也将受益于将其风险投资整合到一个单一的工具中。
迪士尼的首席技术官目前由两个人负责——一个负责娱乐和ESPN，另一个负责公园和体验。“迪士尼永远不会被视为一家科技公司，除非它开始像科技公司一样思考，”Blackwells表示。
这位激进投资者批评迪士尼在研发方面的支出不足，并表示迪士尼应该投资于人工智能和空间计算方面的创新。
Blackwells Capital表示，迪士尼董事会缺乏具有技术和创业经验的董事。这位投资者表示，只有一位董事会成员——曾在思科系统公司和易趣公司担任高管的Amy Chang——在科技领域经验丰富。
这位激进投资者已经提名了三名董事，其中包括风险投资公司Fuel capital的董事总经理Leah Solivan。 Blackwells表示，她可以支持和确定公司的技术计划。
10年来，迪士尼一直利用加速器项目指导和投资年轻的科技公司。
另一家规模更大的维权投资基金Trian fund Management对迪士尼的体育战略及其最近对Epic Games Inc.的投资进行了抨击。Trian已提名两名董事，将在4月3日的公司年度股东大会上投票表决。
迪士尼曾告诉其股东拒绝Blackwells和Trian提出的方案。
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美股投资网获悉，在台积电(TSM)熊本工厂的开幕式上，日本经济大臣斋藤健表示，日本政府将额外提供7320亿日元(48.6亿美元)的补贴，将为台积电在熊本的第二家工厂提供资金。
斋藤健表示，“台积电是日本实现数字化转型最重要的合作伙伴，其熊本工厂是我们稳定采购尖端逻辑芯片的重要贡献，这对日本工业的未来至关重要。”
台积电计划在今年年底前，通过与索尼集团和丰田汽车等当地知名企业的合资企业，从位于九州熊本的工厂开始出货用于CMOS相机传感器和汽车的逻辑芯片。政府已经为该工厂拨款4760亿日元。
新的援助将用于在现有工厂旁边建造一座新的工厂。本月早些时候，台积电宣布了名为“台积电Fab-23二期”的项目，该项目将生产6纳米的芯片，并计划在2027年之前量产。
日本已斥资数万亿日元，让台积电、三星电子和美光科技等公司将部分业务迁往日本，以确保从汽车生产到手机等各种产品所用芯片的供应。
斋藤健表示，“世界各国政府都在激烈竞争，投入大量资金，以确保国内芯片供应，日本投资这么多资金对我们促进产业进一步发展和经济安全是必要的，”“我们从过去的错误中吸取了教训，我相信我们的执行速度让世界其他地方感到震惊。”
慷慨的补贴
日本正在大力推动其半导体产业的复兴，其中一个关键策略就是提供慷慨的行业补贴。虽然日本的芯片补贴政策比美国等政府的框架更晚出台，但审批进展却遥遥领先，从而吸引了全球半导体公司的目光。
对于台积电、美光和三星电子等对日计划的投资项目，日本政府迅速发放高达50%的建设成本补贴，无论是在速度上还是规模上都在全球范围内极有竞争力。
相较之下，被美国大肆宣传的芯片法案上周才称将为格芯提供15亿美元的补贴，约占到该公司计划投资的12.5%。这还是美国发放的第一笔大型补贴，此前两笔补贴金额分别仅有3500万美元和1.62亿美元。
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去年11月19日，BMS和2seventy bio公布了Abecma前线治疗复发性难治性多发性骨髓瘤的注册进展FDA尚未确定ODAC会议时间，并通知两家企业不会在PDUFA日期2023年11月16日前做决定。
对于Abecma冲击三线多发性骨髓瘤适应症遇阻的原因，BMS和2seventy bio表示监管部门可能需要审查OS数据。
作为全球首款上市的BCMA CAR-T疗法，Abecma在2023年的前三季度中销售额走低明显。数据显示，2023年Q1季度，Abecma销售额达1.47亿美元峰值，然后在Q2和Q3季度分别下降至1.32亿美元和9300万美元。直到Q4季度，Abecma销售额才略回升至1亿美元。
而作为同赛道的传奇生物BCMA CAR-T疗法Carvykti虽然获批上市时间较Abecma晚了一年，但在去年三季度Carvykti销售额已经达到1.52亿美元，首超Abecma。紧接着Q4季度，Carvykti持续发力，销售额达到1.59亿美元，同比增长194%。由此该产品在2023年全年销售额超过5亿美元。
值得一提的是，以上业绩是在Abecma和Carvykti获批适应症为末线治疗多发性骨髓瘤的情况下。今年2月23日，传奇生物宣布Carvykti 在复发或难治性(R/R)多发性骨髓瘤(MM)患者二线治疗中获得EMA人用药品委员会(CHMP)积极意见。这意味着Carvykti获批二线适应症在即。在Abecma冲击三线失利的当下，更广阔的二线市场却有望将传奇生物和Carvykti带到新的高度。
靠疗效顺利进入二线
实际上，Carvykti在复发或难治性多发性骨髓瘤(MM)患者二线治疗中获得EMA人用药品委员会(CHMP)积极意见也在市场的意料之中。因为其在前线治疗方面有充分的临床数据支撑。
据美股投资网了解，去年6月5日，传奇生物公布了Carvykti用于复发且来那度安耐药的多发性骨髓瘤患者的III期CARTITUDE-4研究数据。
数据表示，在中位随访16个月时，与标准治疗方案相比，西达基奥仑赛能使既往接受过1-3线治疗且来那度胺耐药的多发性骨髓瘤成人患者疾病进展或死亡风险降低74%(P值<0.0001)。
关于CARTITUDE-4研究，这是一项国际、随机、开放标签的3期研究，用于评估CAR-T疗法与泊马度胺、硼替佐米和地塞米松(PVd)或达雷木单抗、泊马度胺和地塞米松(DPd)在既往接受过一到三线治疗的复发和来那度胺难治性多发性骨髓瘤成人患者中的疗效和安全性。
试验结果显示，在既往有1-3次LOT(lines of therapy)的来那度胺难治性患者中，相比于SOC单次cilta-cel输注显著改善了PFS，在患者群体中具有良好的获益/风险状况，疾病进展/死亡减少74%，CR和MRD阴性率高，这突出表明cilta-cel有可能成为多发性骨髓瘤患者首次复发后的关键疗法。
值得一提的是，西达基奥仑赛此前在美国FDA获批用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者，这些患者既往接受过至少四线治疗，也就是说其获批的是五线治疗的适应症。
但CARTUDE-4临床研究针对的则是更前线的2-4线治疗(经过1-3线治疗)，临床试验获得的积极结果。
另外值得一提的是，Carvykti在该项临床中得出的数据不仅高于市场此前60%-70%的预期，也超出了其同靶点竞争对手——BMS的Abecma。据美股投资网了解，根据去年2月公布的数据，在RRMM患者中，Abecma可降低2-4线MM患者51%的疾病进展或死亡风险。而更好的临床数据或许正是EMA支持Carvykti进入二线治疗的重要原因。
带动BCMA CAR-T疗法公司估值跃迁?
从二级市场角度来看，华尔街对Carvykti进入二线的反馈依然积极。美股投资网观察到，2月23日，传奇生物放量收涨7.1%，盘中最高股价达到66.16美元，创下今年以来新高，今年2月至今的股价涨幅达到20%。
由此也反映出市场对于Carvykti后续在二线治疗市场表现的期待。数据显示，当前Carvykti作为末线疗法每年约2万名患者，且主要面向美国、欧洲和日本3个市场。
而进入二线后这个市场直接扩大为每年约8万名患者。根据强生和传奇生物的最新调查，医生愿意开处方给大约1/3的二线及以上病人因而潜在市场是非常巨大。如果该产品能够在欧美获批二线药物，销售收入有望上升到50亿美元。
在如此高的销售预期面前，此前的“黑框警告”警告风波带来的负面影响似乎就显得有点“微不足道”了。
据美股投资网了解，今年1月19 日，FDA 发布公告，要求所有已经获批的 CAR-T 细胞治疗产品进行产品标签更新，在黑框警告中增加“关于治疗后可能继发 T 淋巴细胞瘤”的内容。
然而面对这一利空消息，传奇生物反应平平，1月19日和22日公司股价仅分别微跌0.61%和0.85%，并在1月23日大幅反弹，收涨8.17%。
究其原因，在于对于传奇生物来说，眼下针对Carvykti的黑框警告并非主要问题。当下Carvykti扩大商业化规模的关键还是在于其能否推进至前线治疗阶段扩大适应症人群以及能否控制成本、降低售价。
不难从股价表现看出，华尔街目前是认同传奇生物和Carvykti的增长逻辑，因而公司股价并未过多受黑框警告的影响。
值得一提的是，此次华尔街在“黑框警告”这个利空上的投资态度直接影响了全球CAR-T行业的投资，一定程度上提振了投资者信心。
以港股科济药业为例，在今年1月31日股价触及上市新低3.73港元后，科济药业股价后续迅速反弹。近日由于同为BCMA CAR-T疗法的Carvykti有望跻身二线治疗，拉高了市场对科济药业产品的未来预期。因此在2月26日，公司股价盘中最高达到7.21港元。不到一个月内，公司股价区间最高涨幅达到93.3%。这足以看出近期Carvykti在BCMA CAR-T疗法赛道产生的积极影响。
另外，上文提到的CARTUDE-4研究已经论证了Carvykti具有成为一线至三线疗法治疗后进展患者的潜力。从此前披露的传奇生物JP摩根电话会议纪录来看，传奇生物也在持续推进论证Carvykti进入一线治疗的可能性。相关的CARTITUDE-5临床也将在今年上半年完成美国入组，同时继续CARTITUDE-6临床继续进行患者入组。
所以对于Carvykti来说，5亿美元年销售还只是一个开始，甚至进入二线治疗市场也并非终点。根据强生在去年Q4季度的收益报告，Carvykti未来还将扩大生产规模。随着Carvykti前线治疗的推进，后续传奇生物估值起飞似乎已成为定局。
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美股投资网了解到，财经评论员Lyn Alden Schwartzer结合基本面分析与与扎克·曼内斯(Zac Mannes)和加勒特·帕滕(Garrett Patten)的技术面分析，认为能源行业在目前市场上值得关注，主要有几个原因首先，它不受青睐;其次，它价格低廉并具有获利空间;第三，经济有重新加速的迹象;第四，该板块可以对冲投资组合的右尾风险。
原因1)不受青睐
能源行业在2022年曾有过一次大爆发，随后在2023年表现平平，而2024年，尽管它正在显示出生机勃勃的迹象，但目前它已基本退出了大多数投资者的视线。今天的市场主旋律是人工智能，大多数投资者都想投资这一领域，而且通常都具有很好的理由。
当前，埃克森美孚(XOM)等几只大市值能源股的利空创下新高。就绝对值而言，这个比例很低，因此不足以造成任何形式的机械性空头挤压，但它有助于让人们了解市场情绪的走向。
从技术面来看，ZacMannes认为能源板块的底部可能已经形成，明年表现良好的可能性很大。
该行业在6-12个月内的表现可能主要取决于市场情绪和人为决策，但从交易的角度来看，这或许是一个不错的止损点。如果能源行业ETF坚挺地跌破80美元的近期低点，那么可能便是止损并重新评估多头观点的时机，直到价格走势再次好转。
原因2)价格低廉且有获利空间
拥有长期储备的大市值能源生产商通常基本面状况良好。埃克森美孚和雪佛龙(CVX)等大公司拥有极高的AA-级信用评级，这表明它们的资产负债表非常强劲。
它们锁定了长期公司债券的低利率，并持有大量现金等价物，其利率随美联储加息而上调，这使它们处于与一般银行相反的期限错配状态。
美国顶级能源巨头的市盈率低于12倍。它们拥有高于平均水平的股息收益率、安全的派息率以及数十年连续的年度股息增长。愿意购买加拿大或欧洲能源巨头的投资者通常可以发现，它们的市盈率远低于10倍。
理由3)经济有重新加速的迹象
在过去的两年里，从许多指标来看，美国经济一直在减速。这意味着，虽然经济保持正增长，但增长速度一直在放缓，有些行业甚至出现了全面萎缩。
除众所周知的美国商业房地产业持续低迷外，制造业也一直处于低迷状态。不过，稳定和可能重新加速的早期迹象已经开始显现，应予以密切关注。
能源价格与其他任何事物一样，也是以供求关系为基础。供应方面由行业趋势、欧佩克+的决议以及偶尔的供应中断决定，需求方面主要受全球经济状况的驱动，特别是变化率相关指标。
最近，欧洲的去工业化、美国的制造业疲软以及几个前沿市场的货币危机，都抑制了需求。如果这些趋势开始稳定并重新加速，美国制造业采购经理人指数(PMI)上升，中国的财政刺激和资产价格支持力度加大，那么市场可能会发现自己在低能源定位上非常片面。
理由4)可以规避右尾风险
在过去四十年的结构性通货紧缩和经济增长中，60/40投资组合一直是许多投资者的理想选择。在经济扩张时期，股票表现良好，而在经济紧缩时期，债券表现良好。
然而，在历史上不太常见的通胀时期，这种投资组合并不十分奏效，可能会有很长一段时间，股票或债券的实际表现都不好。在这种情况下，能源和其他大宗商品往往是少数表现强劲的投资品种。
这是因为在通货紧缩时期，大多数风险都是“左尾”风险，即经济衰退和高债务水平会严重拖累经济。另一方面，在通胀时期，“右尾”风险较多，这意味着经济可能急剧过热，导致投入成本和利率高于预期。
当我们想象股票在一两年内会如何疲软，并希望防范这种风险时，我们可以想到几种主要情况。
第一种情况来自左侧尾部，即美联储目前的鹰派态度以及商业房地产行业的疲软可能会拖累经济，导致劳动力市场疲软，进而引发经济衰退。持有大量的现金等价物(BIL)或美元风险敞口(UUP)可以防范这种情况的发生。
第二种情况来自右侧尾部，这意味着持续的财政赤字可能会使经济保持比预期更高的热度，能源价格和工资价格可能会向上倾斜，美联储可能会在更长时间内保持较高的利率(“higher for longer”)。具有讽刺意味的是，如果美联储继续维持“higher for longer”的货币政策，就会导致公共利息支出增加，从而加剧财政赤字。另外，鉴于全球地缘政治局势持续紧张，供应中断的风险始终存在，这可能会引发来自右侧的风险。持有一些能源生产商的股票可以抵御部分此类风险。
总体而言，从价值投资的角度来看，能源行业的公司除了本身具有良好的基本面外，目前还可将它们视为防范此类右尾风险出现的积极载体。在当前油价下，能源巨头具备盈利空间，投资者可以持有这些公司，但如果能源价格大幅上涨，威胁到其他投资组合资产，它们也会大幅上涨。
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美股投资网获悉，据加密安全分析师称，全球持有比特币最多的上市公司MicroStrategy(MSTR)的社交平台X账户遭到黑客攻击，一些人被骗将资金交给了攻击者。
据悉，攻击者周一在MicroStrategy的X页面上发布了一条贴子，据称是为了推广由弗吉尼亚州Tysons Corner公司支持的一种新货币。点击的用户被引导至另一个网站，这就是所谓的网络钓鱼漏洞。目前该贴子已被删除。
该贴子促使安全公司PeckShield发出警告，称MicroStrategy在X上的账户已被入侵。另一名绰号为ZachXBT的加密侦探则表示，黑客能够从被蒙骗的用户那里窃取约44万美元。
MicroStrategy尚未对此置评。
MicroStrategy的联合创始人Michael Saylor是一名著名的比特币倡导者。在新冠疫情期间，他决定将该公司的现金投资于比特币。目前，该公司持有的比特币价值约为100亿美元。
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Chat GPT横空出世之后， “AI电商”成为各大电商平台的新希望。
在国内，被拼多多紧逼的阿里巴巴，对AI电商寄予厚望，将其作为未来反制拼多多乃至抖音电商的“核武器”。
在国外，遭到Temu、TikTok、SHEIN猛烈“围攻”的亚马逊，主动大幅度降低服装类目(排名前三的大类目)的佣金，同时重押AI，将其并视为维持领先地位的法宝。
2023年4月，亚马逊CEO Andy Jassy在股东信中称，亚马逊正大力投资大语言模型和生成式AI，这将是亚马逊在未来几十年在各项业务、各个领域进行创新的核心，将改变和提高几乎所有的用户体验。
这意味着，亚马逊不会躺在“搜索电商”的既得利益上睡大觉。
实际上，它已经迈出了关键的几步，将刀刃向内，进行自我革新，欲实质性地改变整个平台的生态格局。
在接下来的时间里，亚马逊的AI工具，将成为新的流量大入口，导致买家从搜索框里以“关键词搜索方式”进入商品页面的流量大幅度减少。
而对于卖家而言，围绕着“搜索电商”的传统运营逻辑将发生巨大变化，如果卖家不紧跟亚马逊的AI流量入口进行新的布局，包括在商品标题、A+、描述等方面进行相应调整，那么，他们所获得的流量将会大幅度地减少，并落后于同行。
亚马逊入口级的大变动
在过去一年中，亚马逊利用AI技术，改造了许多产品，包括通语音助手、图像搜索等，同时推出三大AI功能
一、AI评论整合功能(AI-generated review highlights)提炼过往买家的商品评论(review)，总结为一段话并置顶);
二、AI合身功能(Fit Review Highlights feature)让用户在线上试穿服装等商品，检查是否合身;
三、AI链接编写功能(generative AI to make product listings even more informative for customers )，辅助卖家编写出让顾客更容易看懂的商品链接等。
其中，买家评论领域，是亚马逊AI的最大试验场。
图/亚马逊AI提炼和总结的评论与买家的人工评论
最近，亚马逊推出了可能根本性改变平台流量格局的AI工具——Rufus，它相当于一款“电商场景下的Chat GPT”，使用生成式人工智能技术，以“问答”的方式，帮助顾客选购商品的工具。
Rufus最重要的功能是“可以即时即刻地回答买家的问题”，帮助他们“搜索商品”“发现商品”“研究商品”“筛选商品”，并引导他们购买某类或者某件商品。
Rufus的入口，位置非常显著，位于亚马逊购物App顶部的搜索框里。
目前，在部分买家的搜索框里，不仅显示“Search Amazon”的提示，还有”Ask a question”，这就是Rufus的新入口。
这是一个有别于以“搜索”为主要功能的流量新入口。
通过这一入口里，买家可以用“聊天”的方式，让Rufus帮自己找产品，甚至可以提出很细分的乃至是含糊的产品问题，比如，“我母亲身高5.5英尺，体重120KG，喜欢红色，请推荐一套圣诞节穿的裙子和鞋子给她”，等等。
图/Rufus的回答和推荐
Rufus收到买家的提问后，会马上会爬取亚马逊类目节点、过往买家的评论内容、Q&A、网络信息等，进行详细的回答和推荐。
此外，Rufus还有其他入口。
比如，当买家进入一个具体的商品页面之后，懒得看商品详情页或者过往买家留下的密密麻麻的评论，那么，他/她也可以向Rufus提问。
举个具体的例子。
一个顾客在浏览页面时，看到一件运动衫，对该产品产生了兴趣，但对该产品不太了解，就可以向Rufus提问“这件衬衫是厚料子做的吗?”“这件运动衫适合跑步吗?”或者“一个6英尺7英寸高的人穿上它后，合身吗?”
Rufus会进行详细回答。
比如，针对上述最后一个问题“一个6英尺7英寸高的人穿上它后，合身吗?”，Rufus会回答“本商品描述(description)中没有说明这件衣服适宜的最高身高。不过，基于一些顾客的评论可以发现，6英尺7英寸高的人穿这件衣服是合身的。”
图/Rufus对各种问题生成的回答，包括尺寸、材料等问题
当然，Rufus也会基于自己的分析，给出“独立判断”，将买家“劝离”。
比如，针对一辆电动自行车，一个买家问“这辆车适合浪漫约会吗?”，Rufus比照站内各类自行车的商品描述和用户评论(也可能会对比站外的信息)后，回答称“虽然电动自行车在约会活动中很有趣，但它可能不会提供亲密或浪漫的约会感觉，可以考虑更传统的休闲沙滩自行车或双人自行车，或许可以有更浪漫的骑行体验。”
这一回答，很可能将顾客劝离。
可以预见的是，Rufus对买家的购物决策的影响，将会越来越大。因此，卖家们有必要针对这一变化，进行新的流量布局。
卖家如何围绕着Rufus进行新的流量布局？
Rufus的推出，可能会引起亚马逊整个生态格局的变化，并在一定程度上颠覆传统搜索电商的运营逻辑
一、新的流量入口诞生了在以往，搜索框是亚马逊最大的流量入口。在Rufus推出之后，它将成为一个新的流量入口。
大量的用户除了用搜索框去搜索产品，同时也会通过Rufus去“发现”产品，或者获得非常具体的建议。
比如，“户外运动，适合佩戴什么耳机?”“给50岁的父亲赠送什么生日礼物比较好?”“我的女友是大三学生，对她来说，比较好的感恩节礼物是什么?”
从此，Rufus不是一个搜索一个工具，而是成为一个可提供购物指南的“私聊好友”，同时构建了一个新的购物场景，「蓝海亿观」姑且称之为“Rufus问答购物场景”。
此外，当顾客进入商品页面之后，可能不再像以往那样，先查看该商品的Reviews数量，翻阅过往顾客留下的评论，而是让Rufus代劳，帮他们精选出对自己有用的用户评论。
那么，消费者很快会体验到它的便利性，慢慢形成了新的习惯。
这样一来，Rufus将成为一个独立的流量入口，分走搜索框里大量的搜索流量。
二、细分产品将得到新的机会在过往的场景里，买家在搜索框输入的信息往往很短，比如“粉色连衣裙”，因为亚马逊的搜索结果不够智能，只能对很短的词语或者句子作出反应。
三、如今，亚马逊引入Rufus之后，它可以回答很复杂、很细分的问题。
比如，买家可以问Rufus“我要购买一条粉色连衣裙，七分袖的，有蝴蝶结的，裙身有皱褶的，包臀的，是用来参加好友生日派对的，并可以让我成为舞台焦点的连衣裙”。
这里面有许多细分的产品需求，这意味着针对垂直的细分赛道进行充分研发的产品，会更加契合“Rufus问答购物场景”，也会得到应有的流量和销量。
这样一来，一些传统意义的“精品爆款型产品”的流量可能会下降一些，而更多具有细分特征和属性的产品，会被Rufus挖掘出来，推荐给消费者。
接着，亚马逊的生态会更加长尾，也更加健康，改变少数头部卖家坐收大部分流量和订单的局面。
卖家的运营逻辑将发生变化在搜索框作为第一大流量入口的时代，顾客进入亚马逊，就会输入相关的关键词，查看对应的商品链接信息。
当买家的大量搜索行为积累了数据之后，亚马逊给卖家端提供了热门搜索词数据——搜索量、搜索热度排名等。
因此，大部分亚马逊卖家会围绕着“搜索词”(search term)进行的运营，在自己的商品链接的标题、描述中埋下这些“搜索词”，同时在广告推广中，也集中地对这些词语进行竞价推广。
然而，随着Rufus的出现，一个AI内容提问&推荐展示的新流量入口诞生了。
这样一来，卖家的运营人员不得不改变以“搜索词”为核心的运营方向，而是要围绕着Rufus来布局，即要“尽量让Rufus更容易找到我们的产品并推荐给顾客，或者把评论中的正面信息展示给顾客”，以此来获得会更多的流量和订单。
那么，我们的卖家要如何针对Rufus进行流量布局呢?这个要围绕着亚马逊投喂给Rufus的内容来源进行布局。
亚马逊明确了投喂给Rufus的“数据食材”主要来源于几个方面，因此，我们要从这几个口子切入，并进行流量布局
一、亚马逊类目节点这一方面大致来源于“类目节点+Product type”，但基本格局已经固定了，虽然有些卖家会设置多类目节点，但很难长期维持被收录。因此，对于这点，卖家可以布局的空间比较小;
二、评论内容基于亚马逊“顾客第一”的调性，这一内容将对Rufus影响很大。在白帽运营的逻辑下，要对顾客具体的评论内容进行引导，会比较困难。不过，偶尔会搞一些刷单测评(亚马逊官方打击这一做法)的卖家，则要研究Rufus的“脾性”，根据其问答的特征和喜好，来布局测评文案;
三、Q&A在这个板块里，买家提问，卖家回答，因此，它是一个卖家可以主动施加影响的阵地了。卖家可以针对Rufus的调性，有所侧重、有所针对地回答顾客提出问题。这些问答，会被收录到Rufus的训练模型里，如果匹配性高，被推荐的可能性就比较大;
四、网络信息亚马逊对其的原文描述是“information from across the web”，注意，是“ across the web”，那么，这个范围可能就比较广泛了，包括站内信息，也包括站外信息。
这在逻辑上是通的，亚马逊为了让Rufus更加智能化，一定会从站内外抓取更多数据来训练它，让它的回答更加具有建设性，更懂买家的需求。比如，有些买家会问“我和女朋友喜欢户外运动，尤其是沙滩运动，适合情侣在沙滩一起锻炼的而安全性又比较高的运动器材有哪些?”，这一问题比较复杂，需要一定的智能性，才能回答好。那么，亚马逊会利用站外的大量信息进行建议。
那么，卖家如何在站内和站外进行流量布局呢?
无论站内还是站外，卖家都是要思考其内容对Rufus可能产生的作用
一、站内的布局商品链接标题因为长度限制，可操作的空间较小，而五点描述、描述、A+页面等，空间较大大，针对顾客在Rufus可能的提问，布局乃至拓展一些内容。
尤其是要增加节日、应用场景的埋入，也要完整提及产品功能和用途、参数、使用细节等，总之，尽量挖掘更多的功能，因为顾客对Rufus提问很精细。
这样布局之后，Rufus能够更容易找到并精准定位到我们的产品，并把它推荐给顾客。
A+页面也是一个重要的阵地，尤其是在高级A+页面上，有“问答模块”，此外，品牌故事里也有问答的设置。那么，卖家可以将买家可能向Rufus提问的问题，设置在这些“问答模块”里。
图/某商品的A+页面
这样一来，被Rufus收录和推荐的可能会增加很多。毕竟，Rufus是机器，不断投其所好，会得到它的青眼和流量加持。
二、站外的布局站外的品牌独立站、社交媒体页面、论坛帖子都是大量布局自己品牌和产品信息的良好阵地。这些信息也可能被Rufus收录和推荐。
「蓝海亿观」曾问一个资深的独立站卖家“你花费大量的精力布局独立站的SEO内容，而独立站的流量大部分来自于谷歌，但Chat GPT崛起之后，将会成为替代谷歌成为新的流量入口，那么你的独立站是否会遇到巨大的危机?”
该卖家回答“Chat GPT跟谷歌一样，不生产内容，它也要从千千万万的网站、页面等摘取内容并进行分析和推荐给用户。我们只要把内容(包括产品内容)做好，Chat GPT就会把我们的内容推荐给用户，这样一来，我们照样有流量。记住，入口可以变，但好内容的永远是各大入口的最佳弹药。”
诚如其言，亚马逊的Rufus也是要从站外抓取大量的内容，那么，我们在的站外的品牌独立站、社交媒体页面、论坛上大量布局自己品牌和产品信息，也会大大增加进入Rufus收录内容的可能性。
结语「蓝海亿观」认为，无论亚马逊的算法如何改，推出多少AI工具，它依然会围绕着“顾客第一”的原则来展开，即一切都是向顾客(买家)的利益倾斜，一切都是为了更加人性化、便捷化，让顾客可以更快找到自己想要的商品。我们卖家只要紧紧咬住这一点，做好产品，服务好亚马逊的顾客，亚马逊就会给我们更多流量和订单。
本文转载自微信公众号”东哥解读电商“，作者亿观分析组；美股投资网财经编辑严文才。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美东时间2月20日，艾伯维(ABBV)宣布长期担任首席执行官(CEO)一职的Richard A. Gonzalez将卸任，现任总裁兼首席运营官(COO)的Robert A. Michael将接任CEO一职，任命于2024年7月1日起生效。
在艾伯维自雅培分拆前，Richard A. Gonzalez已在雅培工作了约30年。2013年，艾伯维从雅培分拆出来并独立运营，Richard A. Gonzalez开始担任艾伯维CEO。在他担任CEO期间，艾伯维的市值从最初的540亿美元上涨至如今的3000多亿美元。
Robert A. Michael则是在艾伯维分拆完成后，成立并领导了艾伯维的第一个财务规划组织，担任艾伯维财务规划和分析副总裁。随后，他担任了一系列领导职务，例如副总裁、商业运营总监、财务总监等。
值得一提的是，艾伯维眼下正面临巨大挑战，其重磅炸弹--自身免疫药物修美乐(Humira)正面临仿制药的冲击。据艾伯维公布的2023年财报，去年修美乐营收为144.04亿美元，同比下滑32.2%;公司总营收为543.18亿美元，同比下滑6.4%;实现净利润48.63亿美元，同比下滑58.91%。
一代"药王"修美乐的谢幕，使艾伯维业绩受到较大冲击。为了培养新的增长引擎，穿越周期，过去一年，艾伯维做了哪些改变?
砍掉多条管线
在2023年，艾伯维终止了多个产品的研发，管线涉及ADC药物、单抗及CAR-T产品等。
2023年3月，艾伯维放弃了与CytomX Therapeutics合作开发的CX-2029，这是一款靶向CD71的ADC。CD71即转铁蛋白受体，在一些实体瘤、血液瘤以及许多正常组织上高表达，而其在正常组织上的表达和潜在毒性限制了其应用。为了解决这一难题，CytomX开发了Probody技术平台，该技术平台通过利用掩蔽肽将抗体的目标结合区域掩盖，进而避免其在健康组织中发挥毒性。
CX-2029就是在Probody技术平台基础上开发的。2016年，艾伯维与CytomX达成合作，共同开发CX-2029。7年过去，CX-2029的临床研究已推进至II期，然而疗效并不突出。2023年3月27日，CytomX在其2022年报中表明，艾伯维放弃了与其合作的CX-2029，不再继续推进其研究。
2023年7月，艾伯维由于资产组合与战略决策原因，退回了加科思自研创新药SHP2抑制剂的全球权益。两家公司于2020年5月签署合作协议，共同开发SHP2抑制剂JAB-3068和JAB-3312。
2023年9月14日，艾伯维终止了与Harpoon Therapeutics公司的合作，决定不对其引进的HPN217项目行使独家许可权，该项目"已经并将继续由Harpoon独家拥有"。
HPN217是Harpoon Therapeutic开发的一种BCMA/CD3/HSA的三特异性抗体，基于TriTac平台研发。两家公司于2019年11月达成协议，获得HPN217的全球独家授权。
2023年9月25日，艾伯维终止了与天境生物就CD47抗体药物 lemzoparlimab(来佐利单抗)的合作协议。两家公司于2020年9月签订合作协议，艾伯维获得了 lemzoparlimab在大中华区以外的独家开发及商业化权益。不过在2022年8月，艾伯维就结束了lemzoparlimab 的两项Ib期试验。
除了退回多款外部产品外，艾伯维还终止了所有囊性纤维化(CF)项目以及终止多款ADC药物研发，包括靶向TNF-α的ADC产品ABBV-154、靶向SEZ6的ABBV-011和靶向PTK7的ABBV-647。
对于艾伯维来说，通过以上裁撤低价值管线，优化业务布局，不失为处于阵痛期的一个好选择。
神经精神领域，艾伯维重点布局
2023年12月，艾伯维和Cerevel Therapeutics达成协议，艾伯维将收购Cerevel及其强大的神经科学产品管线，其中包括多款处于临床阶段和临床前候选药物，具有治疗精神分裂症、帕金森病和情绪障碍等多种疾病的潜力。该交易总股权价值为87亿美元。
Cerevel的临床后期产品emraclidine是一种毒蕈碱M4受体的正变构调节剂(PAM)，可用于精神分裂症的治疗。此外，emraclidine在治疗阿尔茨海默病和帕金森病等痴呆相关精神病方面也具有潜力。
除emraclidine外，Cerevel还拥有多项在临床上取得进展的项目。Tavapadon是一种用于治疗帕金森病的潜在FIC多巴胺D1/D5选择性部分激动剂，目前正处于III期研究中，具有作为单药和辅助疗法的潜力。Darigabat则是一种α2/3/5选择性GABAA受体PAM，用于治疗难治性癫痫和恐慌症，目前处于临床II期试验阶段。
2023年10月，艾伯维收购了药物发现阶段的生物技术公司Mitokinin，其正在开发一款针对帕金森病的药物MTK-458，它是一种新型PINK1激活剂，可选择性增加PINK1活性，进而解决导致帕金森病发病和进展的线粒体功能障碍。同时，MTK-458在亨廷顿氏病、阿尔茨海默病等疾病模型中的活性也正在研究中。
神经精神领域的研究一直是医学界的重要方向之一，艾伯维也一直在重点布局，通过收购，进一步巩固了艾伯维在神经科学领域的地位。
下一任药王接棒者Skyrizi、Rinvoq
目前，艾伯维另外两款自免产品IL-23单抗Skyrizi(risankizumab，瑞莎珠单抗)和JAK1抑制剂Rinvoq(乌帕替尼)，正在迅速填补修美乐销售额的下降。
Skyrizi于2019年4月获FDA批准上市，用于斑块状银屑病的治疗。目前其最明显的优势是获批适应症数量之多。除斑块状银屑病外，还获批了银屑病关节炎、泛发性脓疱型牛皮癣、红皮病型银屑病等适应症，是所有 IL- 单抗产品中获批适应症数量最多的药物。
Rinvoq于2019年8月获FDA批准上市，是全球首款获批上市的选择性JAK1抑制剂。目前已斩获7项适应症，包括类风湿性关节炎、银屑病关节炎、特应性皮炎、溃疡性结肠炎、强直性脊柱炎、非放射学中轴型脊柱关节炎和克罗恩病。
据Evaluate Pharma预测，到2026年，Skyrizi和Rinvoq的销售总额将达到158亿美元。艾伯维则预计，到2027年，这两款产品销售峰值将超过修美乐的峰值收入--210亿美元。
简单来说，艾伯维秉承的原则就是在自免领域进行自我革命，来完成自我迭代。
翻开艾伯维十余年(2013年从雅培分拆)的发展史，在第一任CEO Richard A. Gonzalez的带领下，不少决策和并购案例都让产业界为之瞩目。如今Richard A. Gonzalez功成身退，艾伯维则处在新旧交替的节点，为了穿越周期，艾伯维近年做了不少努力。在新任CEO的带领下，艾伯维下一个阶段又将迎来什么样的成绩?
本文编选自“CPHI制药在线 ”，作者叶枫红，美股投资网财经编辑叶志远。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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