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美东时间周二，美国总统拜登将参观台积电在亚利桑那州的芯片工厂，该工厂代表着美国制造业复兴的希望。但台积电表示，公司遇到了成本高昂、缺乏人才以及意想不到的施工障碍等一系列问题。
台积电在上个月给美国商务部的一封信中写道，新的芯片工厂面临一系列建设成本和项目不确定性，相比之下，在台湾建造同等级的芯片厂，资本密集度要比美国要低得多。另外，台积电表示，在美国建立生产线的真正障碍是建造和运营相对较高的成本。
目前，台积电仍在全力推进这个耗资120亿美元的项目，知情人士称，苹果和英伟达将成为该芯片工厂的首批客户。据悉，该工厂最早将于明年底开始生产。
据知情人士透露，受苹果等美国客户敦促，台积电将于2024年在新工厂生产4纳米芯片，预计该公司将在拜登访问该厂时宣布这一新计划。
等待拜登来访
周二，台积电将在亚利桑那州工厂举行具有象征意义的设备迁入仪式。白宫在上周透露，拜登将出席该仪式，以宣传政府对芯片制造业的重视与推动。台积电副总裁Peter Cleveland表示，拜登将就该公司的未来制造计划发表讲话。预计其他一些高级政府官员和商界领袖也将出席。
根据美国半导体产业协会(SIA)的数据，美国在全球芯片产量中的占比约为12%，而30年多前这一比例为37%。
拜登政府一直在推动将更多的高科技制造业带到美国。拜登在8月份签署了一项法案，其中包括为建设半导体工厂提供520亿美元的直接资金援助，议员们认为这是确保美国技术领先地位的关键。
生产成本飙升
上个月，台积电创始人张忠谋表示，除了亚利桑那芯片厂最初计划生产的5纳米芯片之外，该公司计划在该州生产先进的3纳米芯片。台积电表示，已经开始建设第二阶段厂房，可作为第二座芯片工厂，但尚未作出最终决定。
台积电高管指出，在美国重建芯片制造业生态系统并不容易，生产成本可能要比台湾至少高出50%。
台积电指出，包括联邦监管要求、施工期间的“意外工作事项”和额外的场地准备，所有这些都增加了成本。
还有人员短缺的问题，在美国难以招到新的工程专业毕业生，尽管台积电已在招聘方面投入更多资金。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
综合多家媒体报道，消息人士透露，美国科技巨头微软近期正在考虑开发一款“超级应用程序”(super app)，以帮助公司进一步打入由苹果和谷歌主导的移动搜索领域。
“超级应用程序”是指可以满足用户大部分需求的一站式门户应用，融合了社交媒体、商业和银行的数字生态系统。
对于中国手机用户来说，微信、美团、支付宝都是最典型的超级应用程序。以微信为例，用户不仅可以用于收发消息，还能还信用卡、买电影票等。
据报道，微软目前正在筹划构建的“超级应用程序”可以将购物、通讯、搜索、新闻和其他服务相结合，成为公司进一步扩展到消费者服务的新举措。报道特地指出，微软此举就是“效仿腾讯的移动战略”。
这位了解公司内部讨论情况的人士补充称，微软高管希望这款应用能够推动公司价值数十亿美元的广告业务和必应搜索业务，同时吸引更多的用户使用旗下Teams通讯等其他服务。
目前微软的“超级应用程序”计划还处于讨论阶段，尚不清楚“最终是否会推出这样一款应用程序”。需要提及的是，微软首席执行官纳德拉长期以来特别专注于推动必应搜索业务与其他移动产品合作。
众所周知，苹果与谷歌之间有数十亿美元的交易。通过这项交易，欧美地区苹果手机上Safari浏览器的搜索引擎默认为“谷歌”。
有科技媒体透露，微软此前曾竞标过这笔交易，但一直被谷歌击败，使得必应处于先天劣势。而如果未来微软推出“超级应用程序”后成功吸引到很多用户，有望令必应实现“弯道超车”。
值得一提的是，全球首富埃隆·马斯克此前就曾表示非常看好微信，他当时还补充道，他不确定推特是否应该成为这种超级应用，但有一件事他很确定：“必须要有这样的应用程序存在。”
去年，马斯克的“老东家”PayPal也传出了要打造“超级应用程序”的计划。公司首席执行官Dan Schulman希望PayPal超越一个结账平台走得更远，成为“美国版支付宝”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美股仍在熊市中挣扎，这是不少华尔街分析师和机构的看法。
摩根士丹利策略师Michael Wilson称已经看到近期反弹的高点，并认为投资者最好获利了结。他在周一的一份报告中称，他的看法将再次转向空头。
摩根大通和高盛也持类似观点：随着投资者对经济衰退风险的定价，美国股市将出现新的下跌。
投资和财富管理公司Glenmede策略师表示，美国股市已经度过了当前熊市的大部分时间，但仍未完全走完，因此美股在新一轮反弹之后还有进一步下跌的空间。
熊市未完
由于美联储近期偏向“鸽派”的发言，美股现在正处于反弹中，标准普尔500指数从10月中旬的低点上涨了16%，但较年初仍下跌15%。
Glenmede在周一的报告中称，自二战以来，美股的熊市平均持续时间为14个月，并熊市低点较熊市前的高点下跌了35.7%。现在美股的熊市已经过去了约11个月，而跌幅大约为15%，评估来看相当于已经完成了熊市的三分之二。
该公司的私人财富首席投资官Jason Pride和投资策略副总裁Michael Reynolds表示，虽然最近美股市场上的上涨，给投资者们带来了一些希望，但历史表明这种反弹可能无法持久。
他们还指出，从10月低点反弹后，市场回到了估值相对偏高的水平。即便今年美股普遍下跌，但股票估值仍未反映出真正的经济困难，而且尚未达到过去衰退时的水平。
Glenmede因此建议，美股可能会进一步下行，继续减持风险资产的决定是合理的。
大摩的Wilson则建议投资者在医疗保健、公用事业和消费必需品股票中保持防御性策略。
他认为随着经济增长和通胀继续放缓，明年利率可能会出现下降。但考虑到收益风险，成长股不太可能从利率下降中获益，尤其是科技和消费导向型企业。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
在年末感恩节和2022年世界杯的多重加持下，不少亚马逊卖家对今年黑五的期待是“爆单”。但黑五结束，亚马逊却从第一的宝座掉落了。
根据Captify的数据，在美国黑五网购消费者中，沃尔玛是黑五搜索最多的购物网站，亚马逊排名从去年的第一跌至今年的第四，排在沃尔玛、塔吉特和Kohls之后。具体而言，美国消费者对沃尔玛黑五折扣商品的搜索超10亿次，同比增长了386%，超过了亚马逊。
据悉，11月24日，亚马逊就开启了黑五大促，活动率先在欧洲开启，随后陆续在澳洲、中东、北美等全球站点开启，活动时间最晚到12月1日。
但黑五效应正在逐渐削弱。由于担心年底的物价上涨幅度更大，数据显示，56%的消费者在购物季会选择提前购物，而不是真正等到黑五。10月11日，亚马逊史无前例地推出新的会员促销活动——Prime会员早享日，大促规格对标亚马逊Prime会员日。
不过，有数据显示，亚马逊此次活动的收入比7月的Prime会员日减少了四成左右。从亚马逊的业绩以及其今年首次开启第二次Prime会员日的活动不难看出，亚马逊的电商业务遇到了难题。
与此同时，随着疫情放缓，更多的消费者回流到线下。定居在新西兰奥克兰的Mio对美股投资网分析师表示，相比于线上购物缓慢的配送，其实更愿意到线下超市商场去购物。同样定居在悉尼的小卓也表示，相比于线上，70%的人还是更爱现金交易，更喜欢线下购物。
事实上，从今年以来，长期坐稳电商冠军宝座的亚马逊逐渐显露危机。第三季度财报显示，其营收同比增长15%，达1271亿美元；净利润同比下降了9%，从32亿美元下降至29亿美元。
亚马逊的亏损集中在电商业务。今年第三季度，其全球市场亏损同比扩大171%，北美市场亏损扩大到4.12亿美元，而AWS作为亚马逊利润的主要支柱，增速也在放缓。
此外，亚马逊亏损的另一个原因是“人工及物流等支出不断上升”。财报显示，疫情期间，由于线上配送需求的爆发，亚马逊员工从2019年的80万人增长至2021年的160万人。
但由于消费者已经返回线下商店购物，亚马逊在新冠期间急剧扩张后开始被迫缩减规模。
就在黑五的前一周，亚马逊裁员约1万人，主要集中在设备组织、人力资源和核心零售部门。公司首席执行官安迪·贾西表示，这场裁员风暴将持续到明年。
亚马逊的经营压力颇大，但更大的压力则来自投资。早先，亚马逊投资了美国造车新势力之一的Rivian，后者主打的是电动皮卡、电动货车以及电动SUV.这其中，Rivian的电动皮卡R1T与特斯拉的Cybertruck隔空叫板。
更为关键的是，Rivian抢先特斯拉量产电动皮卡，一跃成为华尔街的“明星”，被外界视为“特斯拉杀手”。
万万没想到，Rivian名不副实。2021年Rivian生产了1015辆，交付了920辆，没有完成1200辆产量的年度目标，而2022年前三个季度一共交付了12278辆。
据了解，仅亚马逊就预订了10万辆电动皮卡，首批1万辆将于2022年年底交付使用，从这个角度来看，Rivian陷入产量不足的窘境。
由此，Rivian的市值遭遇重挫。截至2022年10月13日，Rivian的市值为296.39亿美元，而巅峰时期的市值高达1643.95亿美元，缩水幅度为81.97%。
亚马逊也受到牵连。亚马逊投资Rivian，2022年第二季度造成的损失为39亿美元，2022年上半年合计损失为115亿美元，成为其亏损之源。
而对于亚马逊来说，消费需求的下降仅是一方面影响，另一方面影响同样来自于流量端。从去年开始，沃尔玛的线上平台开始向国内卖家开放；新兴市场如Shopee、Lazada等平台在发力；而像SheIn、Tik Tok等平台也同样不肯放过这般难得的市场机会。再加上封号带来的阵痛，也让卖家开始均摊风险，“不把货物放在同一个篮子里”。
数据显示，2012年至2021年在美国的电商零售行业中，Shopify市场份额由0.24%上升至11%左右，而以传统零售为主的沃尔玛电商零售市场份额从3%上升至8%。流量增速也有同样反馈，根据Finbold最新数据，亚马逊在美国的在线流量增长率仅为28.12%。其中，SheIn以183.45%的增速，位居2022年美国在线流量增长率电商平台的第一名。
对于未来，伯恩斯坦分析师马克·什穆利可(Mark Shmulik)认为，在云服务和零售业务摇摆的情况下，亚马逊的情况看起来不容乐观；但亚马逊的故事还没有破灭，亚马逊的盈利能力将在明年大幅提升。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
继接连推出官方降价和保险补贴方案后，特斯拉再度推出6000元限时优惠。其背后折射出特斯拉在岁末冲刺的急迫心情，亦表明其在中国市场遭遇的巨大订单压力。
12月7日，特斯拉宣布推出全新补贴政策——限时现车福利6000元。消费者在12月7日至12月31日期间购买符合条件的特斯拉现车并完成交付，将额外享受6000元福利。
“今天早上刚刚开的会，线上和线下都有些混乱，很多有意向的客户都在咨询，大家都在抢。”一位特斯拉体验店销售人员告诉美股投资网分析师，“想要拿到这6000元福利，并非那么简单。”
新政策首先有一硬性要求，即必须购买现车才可享受。具体操作方式为：销售人员帮助客户从“现车工具”中下单，然后查看是否有现车，最后支付下单。“以Model Y为例，现在只有黑色现车，其他颜色不能享受这项新政策。”上述销售人员同时称，该政策可与其他政策叠加使用，“把此前的4000元保险补贴合在一起就是10000元，20000分积分奖励差不多可抵3000元，如果再算上车主好友的推荐，这波福利总额可以达到16500元左右。”
另有特斯拉销售人员提醒潜在消费者称，此次推出的6000元福利补贴仅限库存车，而非通过特斯拉网站定制的车型。
这已是特斯拉近一个半月来的第三次“降价”，业界普遍认为其背后多与“订单不及预期”及“库存偏高”有关。11月9日，据外媒援引招银国际研报显示，10月特斯拉上海超级工厂共生产了87,706辆Model 3/Y，但仅实现交付71,704辆，库存16,002辆。特斯拉方面并未对此作出回应，且目前尚不清楚此次特斯拉推出的最新政策是否针对这批库存车。
随后，业界再度有传闻称，“因国内需求未及预期，特斯拉计划降低上海工厂的产能，此举可能导致上海工厂产能降低约20%”。特斯拉官方旋即对此予以了否认。 据乘联会最新数据，11月特斯拉批发销量为100,291辆；1-11月累计交付483,074辆。目前，经改造后的特斯拉上海超级工厂的产能为每周22000辆，年产能已超过100万辆。
“特斯拉此举(指6000元福利)仅针对现车，有可能很多现车并未如期卖出去。”乘联会秘书长崔东树分析认为，“特斯拉目前面临的订单压力仍然比较大。”
特斯拉今年的第一次调价为10月24日。彼时，特斯拉中国官宣对国产Model 3后驱版、高性能版，及Model Y后驱版、长续航版、高性能版等五款主销车型进行调价。其中，Model Y长续航版降价幅度最大，降幅3.7万元或9.37%；Model 3后驱版本降幅最小，为1.4万元或5%。这也是特斯拉今年以来产品价格“六连涨”后的首次降价。14天后的11月8日，特斯拉中国再次官宣，11月8日(含)至11月30日(含)，购买现车及合作保险机构车险组合并按期完成提车，尾款可减8000元；12月1日(含)至12月31日(含)，尾款可减4000元。
不过特斯拉的接连降价并未引发“降价潮”的来临，除福特、奔驰等少数车企跟进外，比亚迪、埃安等销量大户均选择了反向涨价，而蔚来、小鹏、欧拉、AITO问界等多数车企则选择了限时“保价”政策。
“年末购置税补贴和新能源补贴政策到期前会促进提前购买，明年春节前的提前消费预计会更多在年末体现。”崔东树表示，虽然11月车市“翘尾”行情难再现，但预计12月整体市场会较11月有所反弹。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
电子零件制造行业领头羊、苹果手机关键供货商日本村田制作(Murata Manufacturing)预计，由于需求疲软，苹果公司将在未来几个月进一步削减iPhone 14系列手机的生产计划。
村田公司总裁Norio Nakajima在接受采访时表示，“从商店中手机的供应情况来看，我认为市场正在向下修正。”
村田公司可能将再次下调其手机零部件业务的前景。
下调iPhone产量预期
当下，受利率上升、通货膨胀和经济增长乏力的影响，消费者支出受到打击，需求正在放缓。
上月有报道称，因需求疲软，苹果正在削减iPhone的产量，并可能进一步减产。Nakajima的言论进一步证明了iPhone产量下降的事实。
苹果近两年已不再对外公开iPhone的销量。据媒体一个月前报道，自iPhone新款发布以来，由于需求下滑，苹果已从最初9000万部iPhone的生产目标下调至8700万部。
本月，瑞银集团(UBS)大幅下调了iPhone的产量预测。该集团表示，2022年下半年iPhone 14系列手机的总产量可能比此前预期少1600万部，至7600万部，较2021年同期下降20%。
全球智能手机产量料将下滑
这家日本零部件制造商是全球智能手机产业链中的关键一环，为苹果的iPhone、三星电子的安卓智能手机和一些其他先进的设备制造商提供电子模块和组件。
村田公司此前曾多次下调本财年全球智能手机产量预期。
今年4月，该公司最初预计手机制造商将在本财年生产13.7亿部手机，略高于上一财年的13.6亿部。10月，该公司下调预测至不到12亿部，随后两周又进一步下调至10.9亿部。
Nakajima透露，据村田公司的最新估计，由于中国组装工厂的出货量有限，其已将全球智能手机产量下调至了10.8亿部。
Nakajima称，全球智能手机市场将在下个季度继续恶化。他对新手机的销售前景表示怀疑，直言一些即将推出的新机型没有足够吸睛的新功能。
他预计，全球手机市场将在下一财年开始“逐步”复苏。日本企业的财年通常从4月开始。
真正问题是需求而非供应
受此前疫情管控的影响，苹果的郑州组装工厂的出货量不达预期，导致苹果今年面临600万部iPhone Pro的供应减少。
对此，Nakajima认为，村田制作并不担心供应方面的问题，因为生产可以在明年1月和2月恢复。他表示，需求方面的疲软才是真正令人担忧的地方。
据悉，村田公司目前正计划开展一个长期项目，即建立一个完全在中国运营的生产链，并使用中国本土的零部件，Nakajima希望此举能够解决一些国际关系恶化的问题。
Nakajima认为中国仍是电子行业的重要市场，并称“中国是会一个将进一步增长的市场，因此我们必须准备好抓住这个机会”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
近日，多家车企公布交付数据。数据显示，比亚迪、广汽埃安、哪吒汽车11月交付排行榜前三，多家车企2022年累计交付破十万辆，AITO问界遭遇交付滑坡，而小鹏汽车则持续掉队。
问界降幅明显，比亚迪、埃安、哪吒问鼎前三
在10月表现不错的AITO问界、哪吒汽车和广汽埃安在11月的交付量均有所回落，分别环比下降31.27%、16.34%和4.31%。
其中AITO问界交付下滑最为明显，继此前三个月销量均破万后，AITO问界11月的交付跌至8260辆。
对此，AITO问界表示，受疫情反复及供应链紧张等多重影响，尤其是11月以来，重庆等多地疫情给企业生产交付环节带来一定压力，赛力斯重庆工厂、部分AITO用户中心和部分华为体验店受到了较大冲击。AITO问界同时称，这样的交付成绩已是来之不易。
“蔚小理”方面，理想汽车以15034辆的成绩位列第四，同比增长11.50%，环比增长49.56%；蔚来汽车以14178辆的成绩位列第五，同比增长30.30%，环比增长40.95%；小鹏汽车则以5811辆的成绩位列第十，同比减少了62.78%，但较上月环比增长12.92%。
而小鹏汽车则在公告中表示，受疫情影响，G9的产能爬坡和部分交付服务在11月受到影响。
美股投资网注意到，小鹏新车G9在11月交付了1546台，在当月交付中占比27%，较上月增速明显，环比增长了148%。
蔚来、理想、零跑年交付破十万
继哪吒汽车和小鹏汽车交付破10万辆之后，蔚来汽车、理想汽车和零跑汽车在11月实现了年交付破十万辆的里程碑。
美股投资网注意到，哪吒汽车距离十五万辆的里程碑还差5722辆，不出意外的话，哪吒或将成第一个突破十五万辆累计交付的造车新势力。
此外，广汽埃安官方微博10月30日发布了涨价声明，称受新能源汽车购置补贴政策退场、电池主要原材料价格持续大幅上涨等因素影响，将对旗下相关车型进行调价，上调幅度3000至8000元不等。
声明中还提到，在2023年1月1日前已支付排产定金的客户不受此次涨价的影响，有业内人士认为，这将拉动埃安在12月的销量。
ATIO问界和极氪则凭借66037辆和60803辆的成绩同处在六万辆梯队，值得注意的是，上市较晚的ATIO问界反而领先极氪5234辆。
对于11月的车市表现，乘联会发文称不及预期，受疫情影响，消费者购车需求释放受阻，汽车市场呈现相对静默的状态。同时，乘联会预计中国11月汽车终端销量为170万辆左右。
乘联会表示，12月，购置税补贴和新能源补贴政策即将结束，且兔年春节提前至2023年1月中旬，年底的消费者购车需求或将集中释放。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美股周二继续下跌，延续了近期的跌势。投资者担心，美联储将需要继续为经济踩刹车，以控制通胀，这增加了经济急剧衰退的风险。
上周四美股大涨时，当时很多投资者都不明白？为什么美联储都减缓加息，美股大涨，机构还要押住市场大跌呢？现在，这两天大盘连续两天大跌2%，标普已经跌破上行通道了，往下看就要去补之前的3823点的跳空缺口。
截至收盘，纳指连跌三日至一周新低，跌幅为2.00%，报11014.89点；道指跌跌幅为1.03%，报33596.34点，连跌两日至近三周低位；标普500指数四周最低，跌幅为1.44%，报3941.26点。
市场普遍预计美联储将在下周开会时将加息步伐放缓至半个百分点。但投资者担心降息不足以阻止经济在 2023 年陷入衰退。
华尔街大行掌门人警告美国明年陷入衰退
高盛集团首席执行官David Solomon警告称，美国经济将在明年放缓，“未来面临坎坷”。企业不得不为削减员工薪酬和裁员做准备。
摩根大通首席执行官JamieDimon表示，通胀可能会使美国经济明年陷入衰退。虽然消费者和公司目前状况良好，但这种情况可能不会持续太久。消费者从疫情刺激计划中获得了1.5万亿美元的额外储蓄将在明年年中的某个时候用完。
摩根士丹利财富管理公司Lisa Shalett称，企业正面临着盈利方面的“粗鲁觉醒”，这些信息变得越来越可怕。
瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele认为：经济持续好转的条件尚未到位，增长正在放缓，美联储却仍在加息。
德银首席经济学家兼全球研究主管David Folkerts-Landau和全球经济研究主管Peter Hooper领导的分析师团队在2023年年度展望中预计，美国经济将在2023年年中步入衰退，并表示：“当美国经济衰退来袭时，主要股指从略高于目前的水平下跌超25%。
标普全球首席经济学家Beth Ann Bovino最近表示，尽管今年经济增长势头一定程度保护了美国经济，但一场与1969-1970年相似的衰退即将出现，同时预测2023年美国GDP将下降0.8%。
BloombergEconomics称，随着俄.乌.战.争引发的能源冲击继续产生影响，世界经济正面临30年来最糟糕的一年之一。在一项新的分析中，经济学家Scott Johnson预测2023年美国经济增速仅为2.4%，这比今年的预期3.2%有所下降，也是1993年以来的最低水平（不包括2009年和2020年的危机年份）
裁员也加剧了悲观氛围。周二有消息称，摩根士丹利裁减了约1600名员工，美国银行则表示正在放缓招聘速度。高盛CEO也警告称，在经济不确定性不断增加的情况下，该行可能不得不在某些领域裁员。
美国经济回暖却成利空信号？
如今美国经济的复苏似乎已经成为了利空的信号，为什么美国的市场参与者这么盼着美国经济衰退呢？
说到底，还是加息惹得祸！
可以看到，10月美国经济数据不及预期时，美国市场狂欢，而现在美国经济数据表现超预期时，市场预期却导致了美国市场大跌，这反映了美国市场对于加息预期的担忧远高于经济下行的预期。
对美国市场参与者而言，美国ISM非制造业指数的不降反升，使得美联储有了更加充足的理由和动因去大幅加息来抑制通胀——毕竟目前美国经济活力还这么强，市场需求如此旺盛，不加息去给市场降降温，未来通胀再起来怎么办？
美股投资网分析团队认为目前美联储也许要在错综复杂的市场环境中找到新的平衡点。通俗点讲就是水多了要加面，面多了要加水——首先要确保经济出现一定程度的衰退来抑制过于旺盛的需求，又要控制衰退的力度，防止出现系统性的危机。
这样的诉求导致了一旦美国经济出现了回暖的信号，美国的投资者就会振臂高呼“不，我们不好，我们过得很惨，经济衰退己经来了，需求己经没有了，我们已经躺平了！‘
整体来看，当前的美国投资者，一心想要“碰瓷”美联储。所有人都希望美联储”高抬贵手”，相信美国的经济确实已经衰退了，不要再加息了。
摩根大通首席执行官(CEO)杰米·戴蒙(Jamie Dimon)表示，通货膨胀可能会使美国经济在明年陷入衰退。
戴蒙周二表示，尽管消费者和企业目前状况良好，但这可能不会持续太久。他说，消费者从疫情刺激计划中获得了1.5万亿美元的额外储蓄，支出比2021年增加了10%。
“通货膨胀正在侵蚀我刚才所说的一切，这1.5万亿美元将在明年年中的某个时候用完，”戴蒙说。“当你展望未来时，这些事情很可能会使经济脱轨，导致人们担心的轻度或严重衰退。”
这位资深摩根大通首席执行长今年早些时候开始对经济表示担忧。今年6月，他说，他正在为即将到来的经济飓风做好准备，部分原因是美联储取消债券购买计划，以及乌克兰战争。
戴蒙周二指出，美联储的基准利率正逼近5%，这加大了借款人的压力。他补充说，这一利率“可能不足以”抑制通胀。
在内容广泛的采访中，戴蒙称加密货币“完全是一个充斥着犯罪的配角”，并表示在地缘政治紧张局势加剧的情况下，随着供应链的重组，全球化正在部分逆转。
现年66岁的戴蒙自2006年以来一直领导这家总部位于纽约的银行。在他的领导下，摩根大通度过了2008年金融危机、危机馀波和2020年的新冠大流行，成为美国资产规模最大的银行。
他表示，尽管经济前景可能黯淡，但银行业将能够承受贷款违约上升的周期。这在一定程度上是因为2008年金融危机后对银行业实施了新的资本金要求。
戴蒙说:“美国银行体系在很多方面都非常健全。”“我们的资本杯已经满了。”
高盛CEO就薪酬和裁员发出警告
高盛首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)对经济前景持悲观态度，他说奖金减少甚至可能裁员都不足为奇。
所罗门周二在接受彭博电视台采访时说:“你必须假设，我们未来的日子会很坎坷。”“必须在财务资源、组织规模和足迹方面更加谨慎一些。”
这可能意味着该行将更加关注成本，并放缓招聘，而该行已经在这麽做了。所罗门说:“这也可能来自于某些地区的修剪。”
高盛的业务与经济密切相关，该行预计未来经济增长将放缓。所罗门说，这意味着该公司将不得不做出一些艰难的决定，尤其是在软着陆还远未确定的情况下。尽管该行的经济学家表示，美国仍有可能避免衰退，但所罗门仍表示，美国可能在2023年出现衰退。
这位60岁的首席执行官说:“观察今年的业务表现，人们不应该感到惊讶，2021年是不同寻常的一年。”“2022年是不同的一年，因此薪酬自然会更低。”
这家华尔街巨头正面临着一个棘手的平衡问题:既要控制总支出，又要奖励表现最好的员工。所罗门说，他对人才竞争的韧性感到惊讶。
高盛一直在削减成本，以保护利润不受进军消费银行业务成本高于预期以及全球经济放缓的影响。全球经济放缓正在影响交易撮合。
所罗门说:“你必须预料到，在更严峻的经济环境下，经济活动水平将受到更大的限制。”
所罗门在当天早些时候的会议上发表讲话时表示，资本市场活动尚未像行希望的那样反弹。所罗门担任高盛首席执行官已来到第五个年头。今年前9个月，高盛的投行业务收入下降了45%。
10月份，所罗门宣布零售业务重心转移，并降低了雄心壮志。
所罗门说:“我们将根据公司的整体表现来支付员工薪酬。”“特别是对于我们的高层人员，我们在薪酬过程中会考虑公司的整体表现。”
此前有报道称，高盛已开始占总员工人数1%-5%的年度裁员，这是2019年来的首次。
此外，高盛全球市场部门的高管日前收到警告称，其薪酬池将被削减两位数的百分比。这与整个行业的预测和该部门自身的出色表现背道而驰。全年来看，高盛的年度交易收入有望突破250亿美元，同比增幅15%。
知情人士说，现阶段的薪酬讨论是初步方案，未来可能会进行修改。当前，这一薪酬方案已经引发了不少讨论。
摩根士丹利宣布裁员约2%
摩根士丹利周二裁员约2%。据这些不愿透露姓名的人士说，该行81567名员工中约有1600人受到影响，几乎触及了这家全球投行部门的每个角落。
摩根士丹利正在效仿竞争对手高盛、花旗集团和巴克莱等其他公司，恢複华尔街在疫情期间被搁置的一项惯例:年度淘汰表现不佳的员工。银行通常会在发放奖金前将其认为最弱的员工裁掉1%到5%，而给剩下的员工发更多的钱。
2020年，在疫情引发两年的交易活动繁荣之后，该行业暂停了这种做法;然而，由于美联储大举加息，今年的并购交易基本上陷于停顿。摩根士丹利最近一次全公司裁员(RIF)是在2019年。
这家总部位于纽约的公司以其庞大的财富管理部门以及顶级的交易和咨询业务而闻名，据知情人士透露，财务顾问是少数不受裁员影响的员工之一。这可能是因为他们通过管理客户资产来创收。
美国银行：看到消费疲软的迹象，支出开始放缓
美国银行首席执行长布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)说，该行看到了消费疲软的迹象，支出开始放缓。
莫伊尼汉周二在纽约举行的高盛集团金融服务会议上说:“消费者目前仍在增加支出，但增长速度正在放缓。”
莫伊尼汉说，该行发现11月消费者支出增长5%，增幅低于前几个月。他表示，消费者存款馀额也开始下降，但尽管经济活动放缓，但借贷和信贷质量“仍处于良好状态”。
这些迹象表明，美联储控制通胀的努力可能正在产生影响。莫伊尼汉此前曾表示，在利率和支出上升的背景下，消费者“状况良好”，有现金可以消费。莫伊尼汉周二表示，只要消费者“保持就业，消费多馀储蓄的比例就会非常小。”
莫伊尼汉说，在美国银行的其他业务领域，该行的交易员今年应该会有不错的表现，而其投资银行的同行们则因交易放缓而受到影响。他说，销售和交易预计将增长10% - 15%，而传统投行业务的费用将下降50% - 60%，与同行持平。
Synchrony首席财务长从食品杂货和汽油费用中看到了蛛丝马迹
美国最大的商店卡供应商Synchrony Financial的首席财务官(CFO)布莱恩·温泽尔(Brian Wenzel)表示，加油站和杂货店可能是美国消费者开始挣扎的最初迹象。
温泽尔在高盛的会议上说，随著财务负担开始增加，消费者通常会更频繁地光顾这类网点。
温泽尔说，他们不会把油箱加满，而是会更频繁地去购物，把购物的时间安排在每月发工资的那几天。另一个危险信号是:客户关闭了全额处理账单馀额的自动支付，而只支持最低馀额。
“这一切都是为了延长他们的流动性，”温泽尔说。他补充说，当他的公司监听催收电话时，许多客户开始抱怨租金成本不断上涨。“我们今天听到的是，‘我付不起房租了，租金上涨了。汽油和杂货上的通货膨胀让我很痛苦。’”
投资者正在密切关注信用卡公司，寻找美国消费者在支付账单方面遇到困难的迹象。到目前为止，损失仍接近曆史低点，不过近几个月来违约率已开始上升。
富国银行考虑向储户支付更多利息
富国银行首席执行长查理·沙夫(Charlie Scharf)说，该行正在努力找到适当的平衡，既要提高向储户支付的利率多少，又要保护公司的盈利能力。
他在高盛的会议上表示，该行更多地将提高存款利率视为留住“特许客户”的一种工具，而非吸引新客户的一种方式。他说，作为评估的一部分，该行正在研究不同富裕水平和存款集中度的客户对利率变化的反应。
沙夫说:“你需要做一个深入的分析，看看在短期内不传递利率的情况下，你能获得多少好处，以及如果不正确对待客户，在长期内你会损失多少。”
美股投资网:不要低估美联储紧缩的决心及影响
10月中旬秋季年会期间，国际货币基金组织指出，在经济和政策不确定性加剧的情况下，由于近期投资者避险情绪升温，全球市场正表现出紧张态势，金融资产价格已经下跌。11月初，美联储警告称，随着美联储持续激进加息，最终可能导致市场波动加剧、流动性紧张以及包括在超低利率时代大涨的房地产在内的资产价格进一步下跌。
到12月2日，全球风险资产风向标——标普500指数连续3个交易日站稳在4000点以上，较10月12日前低最多反弹了14.1%；洲际交易所(ICE)美元指数由前高114以上跌至105以下，美指年内涨幅由最多21.5%收敛至8.8%(见图1)。这反映市场风险偏好明显改善。据分析，其主要原因是，11月2日议息会议美联储连续四度加息75个基点后，11月10日公布的美国10月份通胀数据超预期回落，市场普遍憧憬美联储12月份放缓加息步伐，明年年底有可能降息。
无独有偶，类似戏码数月前也上演过。今年7月底连续二度加息75个基点后，7月份美国通胀数据从6月份高点下滑。当时，市场也认为，美联储下次会议可能减缓加息，由此引发了美股一波反弹行情。到8月16日，标普500指数较6月16日前低反弹了17.4%，其中7月份单月就涨了9.1%。
只是天不遂人愿。8、9月份美国通胀继续走低，CPI同比却仍在8%以上高位运行。8月27日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上专门做了一个八分钟的鹰派演讲，誓言会效仿沃尔克将反通胀进行到底，即便以牺牲短期经济增长为代价也在所不惜。9月份美联储议息会议纪要显示，许多与会者强调，在抑制通胀方面，采取太少行动可能比采取太多行动付出更高代价，历史经验表明，过早结束旨在抑制通胀的紧缩货币政策是危险的。这引发了市场对于美联储紧缩立场的重新定价。到10月12日，标普500指数较8月16日高点最多回落了16.9%；9月底，美元指数刷新二十年高点。
当前似乎在重演7月份的故事，市场又开始自说自话。11月2日议息会议当日的新闻发布会上，鲍威尔表示已经解决了加息有多快的问题，暗示最快可能于下次议息会上只加息50个基点，但还要解决加息有多高和持续时间有多长的问题。他指出，最近的通胀和就业数据均指向终点利率可能高于9月份点阵图的终端水平，同时重申货币紧缩做多的风险远小于做小的风险，现在谈停止加息为时尚早。当日，美股先涨后跌。
11月23日美联储发布11月份议息会议纪要和11月30日鲍威尔参加布鲁金斯学会研讨会，只是复述了前述意见，却被市场读出了鸽派的味道。标普500指数一举重回4000点以上，年内跌幅由最多24.9%收敛至14.6%，其中11月份单月反弹了5.4%；美元指数由110以上快速回落至105以下，11月份单月就跌了5.0%，为2010年11月份以来单月最大跌幅。
美联储反通胀依然任重道远
从去年11月份开始缩减购债，到今年3月和6月份先后启动加息和缩表，美联储紧缩可谓紧锣密鼓。到今年10月份，美国个人消费支出(PCE)、核心PCE、消费物价指数(CPI)、核心CPI和生产价格指数(PPI)等主要通胀指标，同比增速环比虽然同步回落，却仍处于历史高位。
由于人口老龄化、疫情疤痕效应、移民疲软等原因，美国劳动力供给短缺，“工资-物价”上涨的螺旋正在不断蓄力。10月份，美国岗位空缺率为6.3%，环比回落0.2个百分点，却仍相当于疫情前五年趋势值的1.52倍；亚特兰大联储薪资增长指数3个月移动平均增长6.4%，环比上升0.1个百分点，12个月移动平均增长6.0%，还在刷新历史新高。
当月，美国核心CPI季调指数较2019年底上升13.0%，低于同期非农时薪上涨14.8%，显示疫情前期增加的实际购买力过高，核心CPI可能还未涨够。同期，美国12个CPI子项中，9个子项同比增速是过去五年趋势值绝对值的2倍以上，比6月份美国CPI通胀最高时还多一个子项，其中“医疗保健”、“信息技术、硬件和服务”、“个人计算机及其周边设备”三个子项的通胀趋势均超过了6月份。可见，美国的通胀有从商品向服务领域扩散之势。
11月份，美国劳动力短缺问题未见缓解。当月，劳动力参与率为62.1%，环比回落0.1个百分点；非农业部门新增就业26.3万人，环比回升；员工平均时薪同比增长5.1%，环比增长0.6%，较2019年底上升了15.7%。日前，鲍威尔在布鲁金斯学会演讲时表示，劳动力市场供需平衡是通胀缓和的重要条件。他明确指出，美国不含住宅的其他核心服务通胀的不确定性最大，与薪资增速息息相关，当前薪资增速远高于2%的通胀目标。
现在仅因为个别月份美国通胀出现边际上的好转，市场就开始押注美联储政策转向，显然过于乐观。9月份美联储议息会议纪要披露，由于生产率持续令人失望的增长以及迄今为止劳动力参与率的缓慢增长，美联储工作人员大幅下调了近期美国潜在产出的预估值，这是美国出现低增长、低失业、高通胀的经济现象，通胀韧性较强的根源所在。11月份议息会议纪要显示，美联储更新了预测，预计经济产出将在 2024 年降至潜在产出以下，并在2025年继续低于潜在水平。这意味着，未来美联储对经济下行的容忍度提高。在此情形下，美联储限制性政策持续时间或将超乎预期。
关注影响金融资产价格走向的逆风
今年前11个月美股震荡主要反映了美债收益率飙升，无风险资产价格下跌的杀估值效应。6月份，美股大幅调整，月底标普500指数市盈率一度跌至18.5倍，对应10年期美债收益率为2.98%。11月底，10年期美债收益率为3.68%，而标普500指数市盈率却重回21.5倍。通常，14至16倍估值为历次美国经济衰退的交易区间。由此可见，美国股市对于中长期的紧缩定价可能并不充分，仅仅看到了美联储加息放缓。
尤其是美联储进一步紧缩，将导致美国经济增速放缓甚至衰退。假设2023年标普500的每股收益零增长(历次衰退都是显著负增长)，再分别以18 、16倍和14倍市盈率计算，对应标普500指数为3890、3456和3024.这意味着，标普500指数较目前水平还有10%~30%的调整空间。
鉴于美股上涨与市场流动性关联度较高，美联储缩表的影响也不容低估。新冠疫情冲击前期，美联储通过实施“零利率+无限量宽”政策，资产负债表从4万亿最多膨胀至9万亿美元。今年6月起，美联储启动缩表。到11月30日，美联储资产总规模减少3305亿美元，完成了缩表进度的77%。其中，第一阶段6~8月份，缩表仅完成了进度的62%；第二阶段9~11月份，则完成了进度的85%，其中11月份完成了进度的97%。随着美联储缩表进程加快，到10月份，M2环比增速已连续3个月负增长。
根据芝加哥联储编制的调整后的全国金融条件指数，11月份为-0.15，较上年底回落了75%。未来，全国金融条件指数有望进入正值区间，这将进一步压制风险资产价格表现。正如美联储在上月初的半年度《金融稳定报告》中预警，若利率升至高于预期水平，可能会出现金融困境，从而损害经济。同时强调，全球经济疲软、“高得无法接受”的通胀和地缘政治动荡等风险，将放大某些资产类别的波动性。(作者系中银证券全球首席经济学家管涛)
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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