美国监管机构将给对冲基金再加一个“紧箍咒”。

根据定于8月10日周三提出的证券交易委员会(SEC)提案，对冲基金将不得不开始向美国监管机构提供更多关于它们的设立方式和投资策略的信息，这是十年来SEC对私募基金行业监管力度最大的一次。

这项规则旨在加强对杠杆和投资策略的信息披露，将与美国商品期货交易委员会(CFTC)共同提出，并构成对基金行业进行持续审查的一部分。

SEC表示，这项规则将扩大对顾问和资产净值至少为5亿美元的大型对冲基金的报告要求。

通过这项规则，SEC还将使这些基金及其顾问阐明其投资策略和风险敞口，包括与交易对手方的借贷和融资安排、未结头寸和某些大额头寸等细节。

SEC主席Gary Gensler称：

这种集中或风险敞口可能会增加投资者扩大损失的风险，收集额外的数据......将有助于监管机构保护投资者和监测系统性风险。

这是拜登政府的监管当局对这个他们认为过于不透明的领域所采取的最新举措，有评论甚至认为，这意味着多年来逍遥于严格监管之外的对冲基金的命运急剧逆转。

这并非是SEC给对冲基金上的第一道“紧箍咒”。今年1月，SEC要求大型对冲基金和私募股权公司更快报告重大亏损和赎回。此外，SEC还在考虑让对冲基金的收费更加透明。

这一规定可能是SEC最具争议性的提案之一，因为它涉及对冲基金公司使用的具体策略。虽然包括Form PF上的具体数据不会公开，但监管机构可以将其用于执法行动和评估更广泛的市场风险。

SEC将公示至少60天以接收反馈意见。然后，SEC可能会修改提案，然后在几个月后进行第二次投票以最终敲定监管规定。

在2008年金融危机之后创建的PF表格旨在帮助监管机构在为富有的个人和机构管理资金的原本不透明的私募基金网络中发现泡沫和其他潜在的稳定风险。包括SEC和美联储在内的机构使用表格中收集的数据发布有关私募基金行业的汇总统计数据，自2011年以来，该行业的资产增加了一倍多。

另外，SEC和CFTC还要求大型对冲基金报告其加密货币风险敞口。

市场分析认为，这么做的理由是，今年加密货币价格的暴跌使美国监管机构争先恐后地了解数字资产市场可能对更广泛的经济构成的风险。

这也反映了监管机构的担忧，即随着更多传统金融机构开始投资加密货币，加密货币的极端波动最终可能会影响其他资产的价格。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

随着周三一早美国CPI数据显示美国通胀朝着“正确的轨道前进”，风险资产情绪骤然释放，成长风格的纳斯达克指数开盘随即暴拉2个百分点。

虽然名义上8.5%的物价同比增速依然很高，但这已经是近一年多来首次出现CPI读数低于事前预期的情况。令市场感触颇深的是，7月CPI环比增长0%，创下自2020年5月以来的新低。

(美国CPI环比数据，来源：tradingeconomics)

在市场振奋之余，“后续怎么走”就成了最重要的话题。从各路分析师的反应来看，今天的数据的确值得庆祝，但远远达不到为本轮调整盖棺定论的程度。

整体基调更偏谨慎

杰富瑞首席经济学家Aneta Markowska:事情正在向正确的方向进展，这是我们在很长一段时间里，收到的最令人鼓舞的报告。至少这个数据能让美联储在下次议息时的压力下降不少。他们一直在说，如有必要准备好加息75个基点，但现在来看他们并不需要这么做。

高盛策略团队：商品价格(通胀)数据至少在短期内不会出现较大幅度的回落，理由主要有四点：一、汽车经销商正面临极端低位的供给，这种情况可能会持续至冬季；二、虽然经销商有打折清库存的需求，但超额库存本身占商品支出的比例只有0.5%；三、许多企业已经披露了涨价计划，部分折扣也会被广泛的涨价对冲；四、消费者开始转向更便宜的替代商品，但CPI数据只关心价格变化，并不统计市场占有率的变化。

嘉信理财研究交易与衍生品董事总经理Randy Frederick：今天市场对CPI数据反应积极，但不要忘记了，等到明天PPI数据出炉市场的情绪可能轻易转向另外一边。如果投资者今天加仓，需要考虑对冲或者准备好足够的下跌保护。

信安环球投资首席策略分析师Seema Shah：很显然，今天的CPI是一个全面积极的数据，市场也表现得欣喜若狂。然而这种情绪并不会存续太久，市场对美联储的政策前景、甚至是经济前景都变得太过乐观。随着时间进入四季度，企业财务数据陷入困境的同时，通胀依然在缓慢下降，这将再度提醒市场美联储继续加息是有必要的。

理查德·伯恩斯坦副首席投资官Dan Suzuki：市场可能会把今天的数据视作支持美联储放缓加息的佐证，同时利好风险资产。但不要忘记，目前的核心CPI同比增速仍高达6%，以年率计算也达到4%，所以今天的一份报告恐怕改变不了美联储加息的故事。与此同时，投资者也应该注意到，通胀放缓的原因是需求放慢。当根本原因立在经济增速放缓上时，很难令投资者对风险资产非常兴奋。

蒙特利尔银行美国利率策略主管Ian Lyngen：总体来说，这份数据说明了美联储打击通胀的成功。但结合7月非农和CPI数据，使得美联储9月加息75还是50个基点的争论又活跃起来。这意味着围绕着经济数据，将持续引发一系列市场波动。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

8月9日至10日，GPU芯片巨头英伟达的股价连连下挫，累计跌去10%，市值跌至4271.5亿美元，较上周末蒸发了476亿美元。很难想象，这场芯片产业市值“潮汐”的推手，竟然是一桩金融资产的泡沫。

8月8日，英伟达发布了有关今年5月至7月的季度初步财务报告，其中游戏相关产品的季度收入仅为20.4亿美元，这和2021年同期的30.6亿美元相比，“少卖”了10亿美元之多、按年萎缩幅度高达33%。

在市场上，该公司的旗舰级游戏显卡产品，在今年迄今的7个多月里，价格普遍跌去50%以上。这种产品能提升电子游戏操作体验，原先基本只是被游戏玩家和游戏开发者消费，稳定的市场本来不该造成这么剧烈的价格波动。

由于“出圈”到了加密货币的“挖矿”领域，独立显卡龙头开发商英伟达，也被迫坐上了过山车。加密货币的疯狂行情，牵动了这家芯片巨头数百亿美元的市值波动。

“矿卡”需求大跌

“我在今年1月初以每块18599元的价格买了两块英伟达的RTX 3090显卡，今天的价格已经跌到每块10499元。”一名消费者在8月10日告诉美股投资网分析师，他自己因此一共亏了16200元。

“当时也是靠抢、一卡难求，但随后几个月反而可以随便买到了。”他表示。究极原因，比特币的价格是“风向标”。这种金融资产的退潮，导致了显卡今年回归到了游戏消费市场上，突增的供货量推动价格不断下跌。

2021年11月，比特币创造了阶段性价格高峰，一枚比特币的市价达到6.9万美元。但截至8月10日，比特币报价已经跌至约为2.3万美元，较高峰跌去三分之二。

分析原因，市场专家指出，美联储落实加息步骤是一大主要导火索，这导致风险资产遭到抛售，而比特币更是首当其冲。

显卡的价格晚一步下跌。去年11月到12月，RTX 3090价格基本平稳，但今年1月之后开始持续下跌，至今跌去了大约一半。“基本跟随比特币的走势。”这名消费者看到了两者的高度相关性。

显卡和比特币为何存在价格相关？“去年，显卡被加密货币的‘矿工’疯狂扫货，简直从消费市场上消失了。”回忆起去年“抢显卡”的情形，他仍历历在目。“有时候官方会组织直播，按照官方价格释放一些货，但基本都是秒没。”没办法，他后来只有通过市价途径买卡，但价格比官方价格几乎翻倍。

在整个2021年，加密货币价格经历了几次波折，但整体走高。每一轮反弹，都会导致市场上显卡缺货，“矿工”不断扫货显卡，推动了游戏市场上显卡走俏、价格大涨。

型号为RTX 3090、由美国英伟达设计的这张显卡，在2020年9月首次上市时，定价为11999元，但2021年在加密货币大涨期间，曾达到22000元。按8月初10499元的价格算，这张显卡跌价超过52%。

英伟达下调游戏显卡销售预期

早在今年5月，英伟达曾预期二季度总营收为81亿美元。时隔三个月，这一预期被下调至67亿美元，主要因为游戏业务收入仅为20.4亿元，环比下跌44%、同比下跌33%。

按照前文里旗舰款游戏显卡价格大跌、供需再平衡的市况，英伟达的这种营收预期调整可以说并不奇怪。8月8日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋向市场解释：“我们与游戏合作伙伴一起调整了渠道价格和库存。”

这暗示的是，英伟达在刚刚过去的那个季度里，向渠道伙伴下调了游戏显卡的出货价格，而且采取了更谨慎的市场库存处理方法。因此，该公司在5月至7月的这个季度里，游戏业务收入比预期减少了大约10亿美元。

在下一个季度，游戏显卡的价格将受到更多压制。不少游戏玩家注意到，在8月初，英伟达的多家合作厂商展开了促销活动，购买活动指定显卡，可获赠价值360元的知名游戏公司游戏点数。这反映相关显卡的价格还有下行空间。

不仅如此，由于来到下半年圣诞季的备货阶段，游戏玩家也相信，新款的RTX 40系列就快推出了。这种小道消息通常来自行业KOL的爆料，相关非官方消息在8月初指出，英伟达可能会在9月至10月发行三张新的显卡：RTX 4090、RTX 4080和RTX 4070.在电子产品领域，“买新不买旧”的说法会导致消费者追捧新品，而旧产品的库存到时候只能进一步折价清理。

不过截至8月10日，英伟达仍未曾官方透露过RTX 40系列的发行计划。展望8月至10月的这个季度，英伟达的看法是“具有挑战性的市场条件将持续到第三季度”，反映当前行情下行仍未止步。

除了英伟达，其他遭到加密货币炒家抢购的显卡，出品自AMD.AMD的最新季报，也反映了相关独立显卡利润下滑。

查询AMD于8月3日释放的有关4月至6月的季度财报，该公司的相关游戏显卡收入为为16.55亿美元，较去年同期多卖了4亿美元，然而运营利润仅微增了1000万美元。

分析AMD的相关收入结构，独立游戏显卡可能是拖累利润的“元凶”。AMD有一部分游戏显卡是对索尼旗下Play Station、微软旗下Xbox等系列游戏主机的供货，但微软和索尼分别借6月和7月发布新一季财报时表示，旗下游戏机的供货情况仍然十分紧张，反映价格不太会受到压制。

撇除集成显卡的部分，AMD的独立显卡对整个游戏业务板块的拖累就显得更严重了。和英伟达的RTX 30系列类似，AMD的RX 60系列显卡也在被加密货币“矿工”扫货。

独立显卡被“期权化”

在全球GPU市场上，英伟达、AMD和英特尔“三分天下”。然而细分之下，AMD和英特尔的GPU产品有很多都是集成在CPU上的集成显卡，并没有被加密货币市场利用，是独立显卡承受了加密货币币值的波动影响。有大宗商品研究员认为，独立显卡被“期权化”了。

虽然加密货币的炒家是为了获取加密货币的升值利润而买显卡，但一名大宗商品研究员向分析师表示，反过来也可以这么想，“为了防止显卡价格不断上涨，我买入加密货币，去对冲显卡的涨价风险。”这就好像买入了显卡的“看涨期权”。

看涨期权的购买量越大，越容易推动底层资产价格上涨，这就好像加密货币涨价推动了独立显卡的涨价。反过来，如果看跌期权的需求上升，底层资产价格也就相应受挫。

“期权的设计增加了资产的流通性，这两年来的独立显卡，可以说变成了理财产品。”这名研究员表示，显卡市场已经远远超出了英伟达这样的厂商控制范围。

过去两年来，游戏显卡的消费者深受价格波动之苦。“市场价格太‘辣’了，我之前只能先用着老显卡。”前述受访消费者称。“但刚下了狠心入手，又站在了‘山岗’上，眼睁睁看着手里的显卡贬值了一半，几万块就这么蒸发了。”他表示非常无奈。

对于英伟达而言，显卡的暴涨暴跌也已经以杠杆的形式，干扰了它的市值。仅仅是一个季度“少卖”了10亿美元的显卡，就形成了两天蒸发476亿美元市值的结果。“基于英伟达GPU技术能力和正常市场前景而投资英伟达股票的投资者，为何需要承担这样的市值浮亏？”上述大宗商品研究员称。

分析师向英伟达提交了书面提问，询问“显卡产品剧烈波动干扰了消费者的正常购买行为，英伟达采取了哪些稳定市场的措施”、“英伟达能否比较明确地给出今年下半年的游戏显卡价格指引”以及“公司如何看待加密货币带来的市值干扰”。英伟达表示，由于临近发布正式的季度财报，公司处于静默期，拒绝回答上述问题。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

长期以来，以美国众议院议长佩洛西为代表的国会议员及其家属通过买卖股票获得了巨额收益，并且涉嫌利用内幕信息，引来了各界关注与批评。据外媒消息，众议院民主党人计划在本月宣布一项提案，禁止议员、他们的配偶和高级职员买卖股票。

就在今年美国两党通过《芯片和科学法案》之前，佩洛西丈夫保罗·佩洛西突击购买了数百万美元的美国知名半导体公司英伟达的股票。

虽然这批股票之后被他迫于压力卖出，被曝亏损34万美元，但这并不影响保罗“国会山股神”的称号。

那么，今年以来，国会山的“股神”们偏爱哪些板块？

两党“口味”不同

据美国媒体《商业内幕》统计，国会议员及其直系亲属在去年交易了价值6.31亿美元的股票和金融资产，其中买进2.67亿美元，卖出3.64亿美元。在这些交易中，60%是股票，其余是基金、债券和其他资产。其中，共和党人偏好能源股，民主党人偏好科技股。

据美国金融数据服务公司Unusual Whales网站发布的2021年度国会议员股票交易报告，他们的投资回报率普遍优于市场。平均而言，众议院民主党人和共和党人在股票市场的投资回报率为14.7%；参议院民主党人的投资回报率为15.4%，共和党人的投资回报率略低于13%。同期，标普指数500ETF基金的回报率为13.6%。佩洛西夫妇的投资回报率在所有议员中排名第六。

今年以来，国会山议员们的交易依然频繁。根据Capitoltrades统计的数据，截至8月10日的半年来，国会议员们交易最多的公司前十名为：微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、奈飞、脸书、迪士尼、Adobe、Paypal、苹果和家得宝。

佩洛西丈夫过去一年来交易最多的股票类型是信息技术，其次是通信服务、金融和非必须消费品。交易较多的公司为苹果、英伟达、微软和迪士尼。

上半年他还买了一些特斯拉、联博、美国运通、Paypal的看涨期权。

资管公司Great Hill Capital主席Thomas Hayes此前曾评论，这些期权大都在2022年末至2023年初，表明佩洛西家族相信这些科技股能够在2022年表现不错，并试图继续搭乘风口。

其实在国会山，佩洛西丈夫的交易并不是最频繁的。根据Capitoltrades的统计，在过去一年里，来自加州的民主党众议院议员Ro Khanna交易频次排名第一。Ro Khanna交易最多的公司包括谷歌、脸书、亚马逊和迪士尼，板块方面最多的是信息技术，其次是卫生保健、金融。值得注意的是，去年下半年随着通胀上升和美联储准备加息，Khanna和他家人的注意力一直在金融领域的股票上。他看好伯克希尔·哈撒韦公司、花旗集团和摩根士丹利。

石油和军工板块

油气行业一直是2022年迄今最赚钱的行业之一。在大盘受国内外不确定性影响的同时，美国油气公司则从油气价格上涨、需求旺盛，以及俄乌冲突引发的能源供应限制中受益。

根据美股分析网站TipRanks统计，在过去6个月里，许多政界人士投资了石油和天然气行业，排名前三的股票是为全球石油开发和加工工业提供产品和服务的大型服务公司贝克休斯、麦哲伦中游合伙人有限责任公司和先锋自然资源公司。

瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)告诉《美股投资网》分析师，风险资产在年初以来遭受重创后，7月出现强劲反弹，原因是投资者重新评估了各国央行在经济疲软的情况下将如何继续收紧政策。对于板块而言，尽管7月油价下跌4%，但能源股仍稳健上涨。非必需消费品和科技股在遭受今年以来最严重的一些损失后，成为7月最大的赢家。

受俄乌冲突影响，除了石油股飞涨，军工股也受到青睐。田纳西州的哈什巴格也是国会最活跃的股票交易成员之一。2月25日，俄乌冲突爆发的第二天，她就购买了国防科技公司诺斯洛普·格鲁门的股票。

据外媒统计，负责监督国防政策的参众两院武装委员会的至少15名成员报告说，他们拥有国防承包商股票。另外，至少有19名国会议员亲自投资洛克希德·马丁公司或雷神公司，这两家军工企业受益于美国对乌克兰的军事援助而股价大涨。

军工企业每年共花费数千万美元游说联邦政府以影响政策。据美国OpenSecrets研究机构文件显示，仅2021年，雷神公司在游说上花费就高达1540万美元，而洛克希德·马丁公司有关花费也超过1440万美元。

美国布朗大学的一项研究表明，过去20年间，美国军工企业在游说上花费高达25亿美元，过去五年平均每年雇佣超过700名说客，而国会山上的参众两院议员加起来才不过535人。

事实证明，对军工企业的大力投入确实是一笔稳赚不赔的买卖。前不久美国国会审议通过的“2022财年综合拨款法案”中明确，国防开支7820亿美元，较2021财年又增加420亿美元。不断逐年增长的国防项目预算，对于作为承包商的美国军工企业来讲，意味着源源不断的收入。

惹来争议不断

2012年，美国出台了《停止利用国会消息交易法》(STOCK Act)，该法律旨在规范国会议员的证券交易流程，即国会议员不得利用其职务获取的非公开信息交易股票获取私利，且议员应在本人金融交易45天内披露有关信息。但该法律几乎形同虚设。

UnusualWhales网站的报告显示，每当在国会重大立法事件之前，都有议员进行大量股票交易。

例如共和党众议员马斯特购买大麻产业公司股票，随后投票支持大麻合法化法案，收益达563%；民主党众议员洛夫格伦发起电动汽车税收抵免有有关法案后，购买了电动汽车公司股票，获利至少71%；至于在购买芯片公司股票后投票支持推进投资芯片法案、抢在美国FDA公布批准辉瑞新冠疫苗紧急使用授权前购买辉瑞股票的议员更是不胜枚举。

佩洛西丈夫的交易时点与一些政策发布以及立法进程存在关联，因此受到广泛争议。

比如，去年1月，在拜登政府宣布向电动车提供补贴前，购买了价值百万美元的特斯拉股票。

去年3月，在微软公司获得美国国防部220亿美元AR作战头盔订单而股价暴涨前，以低价买入了微软股票。

去年7月，在对美国大型科技公司进行反垄断调查之际，做多谷歌，谷歌最终没受影响，股价大涨，其赚得盆满钵满。

尽管佩洛西多次表示“对这些交易不知情”，但各界还是质疑其丈夫的操作是靠佩洛西的内幕消息。

佩洛西今年7月14日对外公布的个人财务状况报告显示，其夫于6月17日购入2万股英伟达股票的看涨期权，总价值高达500万美元。

“巧合”的是，今年7月，美国国会通过了《芯片与科学法案》，拜登近日已经签署，该法案成为法律。

7月26日，佩洛西丈夫以每股164.05美元的价格出售了他持有的英伟达股票(总计2.5万股)，价值在100万美元至500万美元之间，总交易损失约为34万美元。

据报道，众议院民主党人可能在今年8月提出一项法案，禁止国会议员及其配偶和国会高级工作人员买卖股票。新法案将要求议员等相关人士将其所持股票委托给保密信托(将控制权交给独立第三方)，或者全部出售，否则处以巨额罚款。

上述法案可能9月在国会进行投票。不过分析指出，要通过这些法案，还有很多障碍。国会议员将于8月离开华盛顿特区，等国会休会结束时，中期选举即将开始，或许该法案很难在9月通过。

资讯来源：美股投资网 TradesMax