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周一，曾以预言2008年经济危机而出名的Scion Asset Management创始人、电影“大空头”的主角原型Michael Burry表示，零售业发生的“牛鞭效应”将导致美联储逆转加息及量化紧缩(QT)政策。
Michael Burry转发了一篇美国有线电视新闻网(CNN)的文章，文章里面说到，对于库存压力巨大的零售商来说，面对客户的退货时，更明智的做法是把钱退给客户，但不需要让客户把货退回来。
通常来说，退货的处理方式有很多种，零售商把要退换的商品收回来，如果货品状况良好，则以相同或更低的价格重新出售。如果损坏，则翻新后以低价出售给国内或海外清盘商。但如今，集装箱短缺、库存压力大，这些处理方式反而会增加他们的成本。零售行业专家Burt Flickinger表示：
“对于每一美元的销售额，零售商的净利润在1美分到5美分之间，但退货的处理成本在15美分到30美分之间。”
对此，Michael Burry表示，这种零售供应过剩就是“牛鞭效应”，由此引发的通缩脉冲，导致今年晚些时候CPI数据出现通缩，最终结果是美联储在利率和QT周期上的逆转。
“牛鞭效应”又被称为需求放大效应，指零售商持有过多库存的通货紧缩效应。它是市场营销活动中普遍存在的高风险现象，能直接加重供应商的供应和库存风险。以往当“牛鞭效应”来袭时，原本的库存稀缺会变成供过于求，库存与销售额之比飙升，结果是整个零售行业的库存清算，导致通货紧缩和价格暴跌，迫使美联储最终放弃其加息计划，甚至重启宽松政策。
几个月来，库存问题一直存在，但直到最近一周左右，市场才出现通货紧缩的迹象。当投机者第一次意识到通胀不可避免时，第一反应是大举投资大宗商品，自12月初以来，彭博指数飙升了43%。但现在这些收益正在消失。
近期，大多数大宗商品都处于回调模式，彭博大宗商品指数自6月9日以来下跌超过10%；金属、能源和农产品均已从高点大幅下跌，棉花期货也出现了一系列跌停。
美国商务部数据显示，耐用品订单在5月份增长0.7%，高于预期，除此之外，经济数据一直在恶化。亚特兰大联储跟踪实时经济的GDPNow模型显示，本季度经济没有增长。达拉斯联储调查的制造业意向降至自2020年5月疫情初期以来的最低水平。因此，Burry提到的“通缩脉冲”可能正在发生。定于7月13日发布的6月份消费者价格指数报告有很大可能会低于5月份的8.6%。
在此前的通胀时期，美联储不得不将利率提高到通胀率之上以降低通胀率。然而这次可能不是这样。当前通胀实际上可能仍存在一个短暂因素，即量化宽松、政府支出和疫情囤积的共同作用。现在由于所有这些因素都在逆转，通胀可能会放缓。如果通胀放缓，这可能对股票和债券市场都非常有利。
当前的熊市是基于这样一种想法，即美联储陷入困境，如果想要重新控制通胀，他们别无选择，只能将利率提高到迫使经济陷入衰退的程度。当前经济可能确实已经被迫陷入衰退，尽管现在断言还为时过早。
在这种情况下，大宗商品可能会进入非常深度的修正区间。大量追求高利润的短期流动资金涌入大宗商品，使得大宗商品交易非常拥挤。最新的数据显示，大宗商品市场的下跌可能才刚刚开始。
那么，按照Burry的猜测，美联储可能会暂停加息，那会在什么时候呢？美联储曾表示，希望在暂停加息之前看到通胀放缓的“进展”，意思可能是要看到未来几个月的CPI数据进一步下降。
Mauldin Economics的投资策略师认为，美联储最早可能会在9月下旬的会议上喊停，不过，“停止”可能意味着加息25个基点，而不是加息50或75个基点。
这场加息运动以2.5%的目标联邦基金利率结束的前提是，有明确的证据表明经济已进入衰退。具有讽刺意味的是，这将有利于资本市场。对于外部观察者来说，这是没有意义的，因为股票市场的定价反映的是对未来的预期。
在这个背景下，美国国债看起来很便宜，尤其是期限较短的国债。两年期国债收益率有点飘忽不定，从去年这个时候的约0.25%升至近3.5%。欧洲美元期货显示，交易员正在消化近期将降息的预期。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周一美股三大指数集体收跌，未能延续上周的反弹，市场交易清淡，投资者情绪仍然脆弱。标普500指数下跌0.3%，道指下跌0.2%，纳指下跌0.9%。
此前，标普500指数上周五大幅反弹，盘中大涨3%，周涨幅超过6%，创两年来最大单日百分比涨幅，道指和纳指周涨幅分别超过5%和7%，表现良好。
我们美股投资网调研发现尽管美股市场近期经历了暴跌，投资者却并未感到有多恐慌。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），即股票投资者情绪恐惧指数，目前远低于过去熊市的水平。
期权策略师和银行家们认为这一现象产生的原因很简单：随着美联储撤回疫情初期的大量刺激措施，标普500指数一直在从年初创下的历史高位进行长期且有序的下跌。这与2020年3月疫情初期或2008年金融危机等由冲击驱动的崩盘不同，后两者都导致VIX飙升，因为投资者试图对冲市场剧烈波动的风险。
我们美股投资网认为随着牛市消退，负面情绪占据主要地位。但是VIX仅略微上涨。这对股市而言，表明是一个有序的熊市，而不是彻底的恐慌。
与此同时，对冲基金12%的买入偏度为5月30日以来最高，是在过去52周里位于是前94%的水平。为什么会有如此大的买入？6月份密歇根大学消费者信心显示，通胀预期数据显著向下修正。1年期通胀预期从5.4%降至5.3%，但更重要的是，5-10年通胀预期从3.3%降至3.1%。
这一数据很重要，因为鲍威尔在6月份的FOMC新闻发布会上表示，火热的CPI和密歇根大学通胀预期的增加是美联储加息75个基点而不是50个基点的原因。
现在事实证明，异常的通胀预期数据实际上从未发生过，因为它被修正为更低，这就是为什么高盛得出结论说，7月份的基准利率可能将上调50个基点而非75个基点，而市场显然对此感到高兴。
有部分华尔街策略师认为，市场可能已经见底
LPL Financial首席市场策略师(Ryan Detrick) 上周在一份报告中表示:“尽管(今年)对投资者来说很糟糕，但好消息是，前几年在年初中期时至少下跌15%的时候，此后六个月每月都在上涨，平均回报率接近24%。”
美股最著名的空头之一、摩根士丹利策略师Michael Wilson认为，美股目前的涨势将继续扩大，标普500指数可能会再上涨5%至7%，随后才会出现新一轮抛售。他表示，「尽管未来几周可能会出现熊市已经结束的感觉，但事实上，熊市可能还没有结束，因为市场将降息视为美联储能够促成软着陆并阻止企业盈利预估大幅修正的迹象。」
本周关键指标来袭！风险与波动
Strategas 固定收益研究主管 Tom Tzitzouris 表示：" 从现在开始，如果市场预期通胀可能已触及峰值，美股将会走高，波动性会降低。然而，如果一旦看到通胀再次走高，所有的赌注都将落空，波动性也将重返市场。"
瑞银股票策略师 Christopher Swann 指出：" 导致指数在 6 月早些时候陷入熊市的担忧并没有消失，包括对加息速度、经济衰退和证治风险的担忧。"" 尽管在我们看来，最可能出现的情况是经济软着陆和股市企稳，但市场情绪幻无常，目前的市场不会对任何一种情况抱有高度信心。
高盛策略师表示，消费者节衣缩食影响企业获利的迹象开始显现，这对美国股市构成的风险比美国家庭抛售股票更大。不过高盛仍预测标普500指数今年年底将收于4300点，此前预期为4650点。一些投资者担心，生活成本增加、债券收益率上升和股票回报低迷可能导致家庭在股票上弃械投降，进一步打压股市。
我们认为上周五并不是「完全清楚」的信号，但是我们肯定会有策略地逢高减仓，
值得注意的是周四将是月末、季末（将有很多基金经理重新平衡他们的投资组合），通常这一天前后市场会出现反常理的走势，这一天又恰逢美国5月核心PCE物价指数公布（美联储最青睐的通胀指标），很难想象到底会发生什么。
堕胎概念股 EVFM 两天暴涨240%
最近几天炒得沸沸扬扬的堕胎法案让美国新型避孕凝胶生产商Evofem Biosciences（EVFM）股价周一暴涨187.7%，在美国女性生育权利受挫之际，Evolfem 的避孕药吸引了投资者的兴趣。股价两天大涨 240%，今天盘后上涨到 1.25美元。
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投资者认为该公司的产品Phexxi可能填补了一个空白，因为堕胎在许多州都是非法的或受到限制的，而其他避孕方法可能会受到议员的更多审查。
Evofem是Phexxi的生产商，Phexxi是一种通过改变使用者的PH值来防止怀孕的避孕凝胶，在FDA的试验中被证明有效性高达93%。这种凝胶是为犹豫不决或无法使用激素方法的女性提供的为数不多的避孕选择之一。
美联储青睐的通胀指标——核心PCE可能已经见顶并在5月小幅回落，但整体PCE数据仍将上升。
6月30日周四，美国经济分析局将公布美国5月份的核心个人消费支出价格指数(PCE)，经济学家预计美联储青睐的这一通胀指标将略有降温。
受供应链瓶颈和劳动力短缺等因素影响，美国5月CPI此前突破3月高位，创40年新高。本月，美联储加息了75个基点，为近30年来的最高水平。大幅加息引发了美国股市的抛售，并提高了市场对美联储激进货币政策将推动美国经济陷入衰退的押注。
但周四公布的数据可能显示，美国5月份的价格压力同比有所放缓，分析师预计5月核心PCE将从4月份的4.9%小幅回落至4.8%。如果数据意外超预期，将继续给美联储政策收紧施加压力。
瑞信分析师表示，美国核心PCE可能已经见顶。他们指出，推动CPI意外走高的多数板块都被核心PCE剔除在外，其中包括能源成本。由于俄乌冲突导致的供应紧张，能源成本已大幅飙升。
最新数据也显示，美国6月密歇根大学消费者信心指数终值为50，不及50.2的初值，创历史新低，较5月份数据大幅下滑。市场备受关注的通胀预期方面，6月的5年通胀预期终值3.1%，初值3.3%。
过去几个月，5年通胀预期均处在2.9%-3.1%的窄幅波动区间，而6月初值一度打破该区间，创2008年以来的最高，令市场颇为关注，认为是长期通胀预期松动的表现，最新5年期通胀预期，令这种担忧暂时缓解。
密歇根消费者信心的调查主任 Joanne Hsu 在一份声明中表示：
总体而言，6月下旬长期通胀预期的下降是由于预期未来几年通胀极低的消费者比例在增加。这些消费者中约有一半的人，在采访中表达了对经济衰退或失业风险的悲观看法。对个人财务和经济的持续悲观情绪可能会抑制未来的消费者支出。
不过，分析师也指出，价格压力明显减弱的迹象可能并不多——核心PCE的环比数据预计仍将上升，包括能源价格在内的整体PCE数据也将上升。无论具体数据如何，它们对美联储在7月政策会议上的考量都很重要。预计美联储将在7月的政策会议上再次加息75个基点。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
马斯克点燃的机器人概念之火从上周烧到了现在。27日甫一开盘，机器人/智能制造概念便继续走强。
而午间11:10，特斯拉抖音官方账号发布一条名为《特斯拉造“人”计划》的视频，为AI Day造势。马斯克在视频中表示，除了Tesla Bot原型机之外，特斯拉还准备了“很多惊喜”，意在展示特斯拉不仅是一家汽车公司，更是行业领先的人工智能公司。
图|特斯拉《特斯拉造“人”计划》视频截图
这一视频更是为行情再添一把火。多只个股下午开盘便直线拉升涨停，板块全线走强。
截至收盘，绿的谐波、迈赫股份20cm涨停；泰禾智能、宇晶股份、华东数控、埃斯顿、远大智能、巨轮智能10cm涨停；昊志机电、禾川科技涨超10%；拓斯达、双环传动、埃夫特等跟涨。
盘后龙虎榜显示，绿的谐波获2家机构合计买入1.6亿元，2家机构合计卖出4739.57万元。
值得注意的是，其中多只涨幅领跑的个股均兼具“工业机器人”概念属性。
在制造业逐步复苏、高景气下游领域扩产的强推动力之下，工业机器人销售情况持续向好。多家A股工业机器人公司也已成为机构蜂拥调研的“香饽饽”。例如：
▍汇川技术一直是机构调研的一大“心头好”，本月参与调研家数更高达479家，其中不乏HSBC、UBS、红杉资本、高盛资管的身影。
其在调研中表示，去年下半年起，控制类产品PLC销售订单持续保持较高增长。
▍埃斯顿获景林、淡水泉、淡马锡等247家机构调研，公司指出，目前锂电、光伏等新能源行业的自动化市场规模快速扩张，预计未来2-3年仍将持续高速增长；
汽车零部件领域，今年工业机器人交付量仍将保持较快增速，同时公司正与几家汽车整车厂开展方案评审、技术交流和商务谈判，工业机器人今年或有望在整车厂实现应用。
▍禾川科技虽上市仅两月，5月以来也已有80家机构进行调研。
公司提及，3C、锂电、光伏、机器人、激光等先进制造行业的工控自动化有明显增长。公司已进入宁德时代、比亚迪等公司的供应商名录，同时OEM客户也已陆续批量出货。
▍拓斯达受调研时表示，下游客户对本土品牌的接受度及认可度越来越高。即使受到疫情部分影响，但公司今年五轴数控机床仍实现高速发展。
数据也印证了行业的需求向好情况，MIR数据显示，今年一季度国内工业机器人出货量为6.6万台，同比增长20.5%。
此外，海外方面，2022年一季度，北美地区售出超过1.15万台机器人，总价值约6.46亿美元，分别同比增长28%和43%；日本机器人订单额、生产额、总出货额分别为124.06、107.07、108.86亿元，环比增长11%、2%、2%。
▍多因素共驱需求向好 两大环节“最值得关注”
总体来说，工业机器人行业增长动力主要来自两方面：其一为制造业整体复苏，机器人自动化需求较为旺盛；其二便是新能源汽车、锂电、光伏等高景气下游的扩产拉动——这也可以从上文的各家调研内容中窥得一二。
此前，疫情下海外公司发货能力成为一大经营制约因素。开源证券指出，2022年Q1日本机器人对中国出口额同比下降21%，并且可能存在大量出口货物堆积在工厂/停留于港口的情况。
需求空缺下，本土机器人产业链积极调整，及时填补空白。分析师还强调，海外公司占据优势的产品为大负载重型六轴机器人，本轮行业本土化也以重型机器人为主，同时有望带来量价齐升。
政策端，近年来，国务院、国家发改委、工信部等多部门也陆续印发相关支持及规范政策。政策内容主要涉及制造业转型升级指南、数控机床设备规范、数控机床本土化率、数控机床产业集群等内容。
随着疫情边际效应减缓，叠加稳增长政策落地，开源证券指出，生产经营全面恢复为本土工业机器人行业带来了更多可能性，本轮最值得关注的为工业机器人上游零部件以及工业机器人中游本体。
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法国总统府爱丽舍宫26日表示，法国原则上赞同美国在七国集团领导人峰会上提出的“对俄石油价格设定上限”这项提议，但除此之外更加强有力的，是对所有石油生产国的石油价格设定价格上限，以应对俄乌危机造成的油价飙升。爱丽舍宫同时补充说，这需要重新与欧佩克(石油输出国组织)以及世界上其他石油生产国进行磋商。
此外，爱丽舍宫还指出，此次七国集团领导人峰会召开的主要目的，是试图对石油及天然气价格设定上限，以避免对俄制裁措施给全球经济造成严重影响。
相关报道
七国集团谈判代表将俄罗斯石油价格上限提上议程
据知情人士透露，七国集团谈判代表一致认为，计划对俄罗斯石油设定价格上限的讨论已经取得了足够的进展，可以将这个问题提交各国领导人于周日在德国举行的峰会上讨论。据悉这一机制将允许参与国单方面设定从俄罗斯进口石油的价格上限，防止俄罗斯以更高的价格出售石油。(来源：财联社)
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“元宇宙标准论坛”来了。
首个元宇宙国际标准联盟成立，华为阿里在列
首个元宇宙国际标准联盟近期正式宣告成立，该联盟被命名为“元宇宙标准论坛”，由全球数十家科技行业巨头组成，包括Meta、微软 、英伟达等美国厂商，也有包括华为、阿里巴巴达摩院在内的中国创始成员。该组织希望为元宇宙建立起兼容操作性标准，并计划于7月召开会议。值得注意的是，苹果和谷歌公司都不在列。
“元宇宙标准论坛”成员包含从芯片厂商到游戏公司等许多规模最大的科技公司，以及现有的标准制定组织如万维网联盟W3C.
“我们将元宇宙理解为互联网的演进，也就是从当今的2D网络视图到身临其境的3D空间叠加。”英伟达Omniverse和模拟技术副总裁Rev Lebaredian在6月21日的声明中表示，“要让元宇宙成功并无处不在，它必须建立在开放标准之上，就像今天的2D网络一样。一个协作和开放3D标准是元宇宙发展的基础。”
阿里巴巴达摩院XR实验室负责人谭平博士表示：“阿里巴巴很高兴加入元宇宙标准论坛，我们期待与全球行业领导者一起加速建设性对话，以推进元宇宙领域新的发展举措。”
发力元宇宙，Meta可谓火力十足。去年10月，扎克伯格将公司更名为Meta，全面投入“元宇宙”建设，目标是五年左右转型成为一家“元宇宙”公司。但在初期阶段，元宇宙发展计划就遇到挫折，2021年第四季度财报显示，Meta元宇宙业务“现实实验室”部门在2021年营业亏损超100亿美元(约636亿元人民币)。
早在2016年，苹果就对VR/AR领域进行大量投资，并认为这是个“巨大的商业机会”，并一直在发展并向外界展示其AR技术。从去年开始，苹果就已经推出了AR功能——Live Text.它是一种使用手机摄像头和AI来识别和分类现实世界中信息的方式，当你使用iPhone给一张纸拍照，它会自动扫描并识别页面上的任何文字。
之前有消息称，苹果寻求在今年某个时候推出一款用于混合现实(虚拟现实和增强现实结合)的新产品。不过，北京时间6月10日早间的苹果年度开发者大会上并没有提到这款产品。
值得一提的是，苹果未参与此次初建立的“元宇宙标准论坛”，Roblox和Niantic等游戏公司，以及The Sandbox和Decentraland等新兴加密货币类的元宇宙平台同样缺席。有分析人士认为，苹果公司缺席该元宇宙标准联盟，很大程度上会削弱该联盟的影响力。
今年1月，微软宣布以687亿美元收购电子游戏巨头动视暴雪。这项收购也是微软进军元宇宙的激进证明。“游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和令人兴奋的领域，并将在元宇宙平台的开发中发挥关键作用。”微软首席执行官纳德拉在一份声明中表示。
互联网巨头争相布局
如今，无人不谈元宇宙。追溯起来，元宇宙最早由美国科幻作家尼尔·斯蒂文森提出。1992年，斯蒂文森曾在小说《雪崩》中这样描述元宇宙：戴上耳机和目镜，找到连接终端，就能够以虚拟分身的方式进入由计算机模拟、与真实世界平行的虚拟空间。
至今，元宇宙尚未有明确的官方定义。有人从字面意思定义Metaverse(元宇宙)是Meta(超越)+Verse(宇宙)，一种超越现实的虚拟宇宙。
此前VC圈曾流传一句话：虽然元宇宙还未出现统一的定义，但基本可以肯定的是，元宇宙就是数字世界的诗与远方，而AR/VR则是通向元宇宙的最佳入口。
元宇宙概念突然爆火，要从游戏公司Roblox说起。2004年成立以来，Roblox一直在努力打造一个类似元宇宙的游戏平台。去年3月，该公司正式登陆纽交所，上市当日，股价暴涨54%，市值超400亿美元(约合人民币2529亿元)。
VC/PE闻风而动，一笔笔元宇宙相关融资诞生。据投资界不完全统计，2021年至今，有超过20家元宇宙公司获得融资，包括Biqverse、Oasis、都宝客、BUD、OrientaLab等等，背后出现了譬如红杉中国、高瓴创投、云锋基金、CPE源峰、基石资本、蓝驰创投、愉悦资本、洪泰基金等在内VC/PE，以及字节跳动、小米、百度等互联网大厂。
互联网大厂都在积极布局相关业务。2021年8月，字节跳动就收购了虚拟现实设备制造商Pico.
Pico成立于2015年4月，是一家VR软硬件研发制造商。曾有市场消息指出，由于字节对Pico的营销效果远超此前预期，字节已调高了原定的2022年VR销售目标，从100万台增加到约180万台。IDC最新发布的《2021年第四季度全球AR/VR头显市场季度跟踪报告》显示，2021年全球AR/VR头显出货量达到1123万台，同比增长92.1%，预计2022年全球VR头显出货量将突破1573万台，同比增长43.6%。就国内市场来看，在线上电商渠道，爱奇艺奇遇VR与Pico合力瓜分了过半市场份额。
近日，市场传言指出，腾讯宣布正式成立“扩展现实”(XR)部门。消息指出，该部门于今年早些时候成立，但一直处于保密状态，该部门的任务是为腾讯建立包括软件和硬件在内的XR业务，将成为该腾讯互动娱乐业务集团的一部分。其实，早在今年2月，市场也传出消息称腾讯正在布局该业务。腾讯方面当时称XR业务是公司为应对全真互联网而大力建设的全新业务，目标是在行业领军人物的带领下打造世界一流的硬科技团队，争夺硬科技时代的下一张门票。
所谓XR，中文名称为“扩展现实”，是指将现实与虚拟结合起来进行人机互动的可穿戴设备，目前主流的XR包括了VR虚拟现实、AR增强现实、MR混合现实等，也都属于当下最火的“元宇宙”概念。如果说VR和AR行业已经经历沉浮，2021年Oculus Quest 2出货量放量，让XR迎来市场的关注。有机构认为，与VR和AR不同，XR的再次爆发主要在于政策支持、技术逐渐成熟、消费级产品价格亲民和巨头进入补全内容生态等，预计2022年将迎来XR的“转折点”，设备出货量和用户数量均将迎来突破。
除了XR，QQ此前也上线了“超级QQ秀”的新功能：打开手机QQ，点击右上方加号旁边的按钮就可以进入超级QQ秀界面，用户可以设置自己的虚拟形象，包括服装、发型和配饰等。种种迹象表明，元宇宙大概率已经被写进了QQ的未来。而在腾讯发布2021年度第四季度及全年财报之时，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，现在比较热的元宇宙概念，腾讯更多的是从数实融合的角度来看，而不是纯虚拟的，比较关注全真互联网的概念。
据睿兽分析数据，2022年一季度，在全球元宇宙相关领域中，仅VR/AR与区块链两个细分赛道，融资事件达到277起，涉及273家创业公司。融资金额达到525.65亿元，对比上一年年同期增长66.5%。
另有数据显示，2022年5月全球VR/AR投融资事件共计20笔，其中国内融资事件共计10起，已披露的融资数额的企业有四家，融资总额为2095万美元；国外融资事件同样有10起，其中已披露融资额的企业有9家，融资总额为3.125亿美元，其中融资额最高的企业是韩国可视化家装公司Bucketplace，本轮融资额高达1.82亿美元。
总体来看，虽然全球经济前景仍充满不确定性，但相比于其他行业，VR和AR依旧是投融资聚集的强势赛道，在元宇宙、Web3等概念的加持下，未来市场规模有望进一步实现突破。
有分析人士表示，从经济层面看，互联网巨头真金白银投入到元宇宙，原因在于看到了未来的商业前景。随着技术的不断成熟，元宇宙的下一发展阶段是在数字化的世界中去重构现实中的社交、消费等多个方面，在目前互联网行业的红利空间已经遭遇瓶颈的情况下，元宇宙似乎是提供了新一轮的增长机会和升级风口。
元宇宙基金不断涌现
除了互联网巨头之外，从南到北，各地开始抢占元宇宙产业。上海、广州、重庆等地都有相关动作。
6月16日，2022上海全球投资促进大会暨“潮涌浦江”投资上海全球分享季启动仪式举行。会上，上海发布元宇宙、绿色低碳、智能终端、数字经济四个“新赛道”投资促进方案，表明上海将通过加快产业前瞻布局，努力构筑未来发展的战略优势。
在元宇宙新赛道上，上海将发起设立百亿级元宇宙新赛道产业基金，打造10家具有国际竞争力的头部企业、100家掌握核心技术的专精特新企业；预计到2025年，全市元宇宙产业规模突破3500亿。
近日，天河区元宇宙创新生态大会举行，社会资本、产业园区、重点企业齐聚，共同探索助推元宇宙产业长足发展的新模式。现场，天河区元宇宙联合投资基金正式发布，总规模逾200亿元。
中西部地区也不甘落后。4月26日，以“新业态、新动能、新优势”为主题的中国元宇宙产业发展高峰论坛在重庆仙桃国际大数据谷举办。论坛上，重庆市元宇宙发展基金正式成立。
据了解，重庆市元宇宙发展基金由中传金控(天津)股权投资基金管理有限公司、法盛联合(青岛)资产管理有限公司、重庆上创新微股权投资基金管理有限公司、重庆科兴科创股权投资基金管理有限公司等单位发起。
该基金相关负责人表示，这只基金将重点支持重庆市元宇宙初创项目和重大优质项目，将主要投资VR、AR、数字孪生、智能穿戴设备、数字渲染、智能算法等元宇宙相关项目，支撑重庆市元宇宙产业生态建设。
对于元宇宙，天风证券副总裁赵晓光认为，第一波的创新已经进入了瓶颈期，并遇到了一定的回流。但依然看好元宇宙的发展，特别是以苹果为核心的AR/VR产品。同时指出，除了其他的厂家也正在快速推动产品的发展，未来围绕精神消费和精神满足而催生出来的创新，也将成为推动科技领域创新的力量。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
晒太阳就能跑？量产版的太阳能汽车真的要来了。
据央视财经报道，由荷兰光年汽车公司设计的全球首款量产版太阳能汽车近日在西班牙纳瓦拉地区进行了道路测试。这款车名为“光年0号”，设计方称，如果每天行驶不超过35公里，在天气足够好的情况下，这款车能行驶7个月无需额外充电。
：央视财经视频截图
按照计划，“光年0号”将在今年秋天开始量产，最早将于11月在欧洲上市，首批售价在25万欧元左右(约合人民币176万元)。
：央视财经视频截图
该重磅消息一出，立马引来网友热议。有网友吐槽称，“176万都够我加一辈子油了。”“每天35公里还不如(两轮)电动车。”也有网友质疑用车环境，“这不是明显的靠天吃饭么？”“阴天下雨也可以正常行驶吗？”不过，也有网友支持新事物的诞生，“任何新技术的出现一开始都是满满的槽点，但是不可否认的是技术是需要时间去发展的，说不定N年之后汽车行业将为之改变。”“这才是新能源，现在的只能算电瓶车。”
：新浪微博
公开资料显示，光年汽车公司自2019年起开始研发“光年0号”，这也是其旗下首款车型。该车内设5平方米(53.8英尺)的双曲面太阳能电池板，理想条件下每天可以提供70公里的行驶里程。此外，该车还配备有60千瓦时电池组，WLTP工况下续航里程为625公里。
光年汽车公司方面称，在荷兰的气候条件下，“光年0号”连续两个月驾驶都无需充电，而在西班牙或葡萄牙，“光年0号”可连续使用7个月。目前，光年汽车公司计划仅生产946辆“光年0号”。
正因如此，有网友认为，“光年0号”目前售价高昂的原因之一，在于其暂时采用限量生产。一旦未来得以批量生产，其售价也有望下探。
“170万售价对应的是900台产量，如果每个月2万台产量，售价可以压缩到40万元以内，这才是真正的创新。比整天堆激光雷达和摄像头却还不能自动驾驶的企业好多了。”有网友留言称。
：新浪微博
据悉，“光年0号”由Valmet Automotive公司在芬兰制造。在实现“光年0号”的小批量生产后，光年汽车公司计划在2025年推出3万欧元(约合人民币21万元)的车型，以满足大众市场需求。
事实上，对太阳能汽车进行大胆尝试，光年汽车公司并非首家。一直以来，不少车企都在尝试利用太阳能进行补能。早在2010年3月，比亚迪投向市场的F3DM车型，就有配备车顶太阳能电板的版本，该车搭载了全新的车顶太阳能电池充电系统，售价比普通车型高出2万元。
特斯拉于2019年展示的Cybertruck原型车上也配有太阳能电池板，这款车的量产时间被推迟至2022年底，量产版车型是否仍保留太阳能电池板尚不明确。但特斯拉CEO马斯克曾公开表示：“相比从太阳到达地球的巨大能量，人类所利用的太阳能实在是微乎其微！得州的一个小角落(铺满太阳能板)就能满足整个美国的用电需求。”
试水太阳能补能领域已久的丰田，在首款纯电动SUV——BZ4X的配置中设置了可选装的太阳能充电穹顶，可通过太阳能直接为电池充电，1年内为车辆提供额外的1750km的续航里程。
尽管车企一直在积极尝试，但“太阳能+汽车”的组合也存在不小挑战。英国拉夫伯勒大学名誉教授、汽车工业学会会长、汽车专家吉姆·萨克曾公开表示：“太阳能电池板一直没能成为汽车的重要特征，因为它们只能利用有限的表面积进行充电。”
马斯克也曾称，虽然他支持太阳能，但公司一直回避这项技术，因为“利用太阳能最低效的领域就是汽车。”
尽管当前的太阳能汽车并不具备高性价比，想要普及推广难度极大，但仍有广阔的想象空间。当前，受油价高企、零部件供应不足、原材料价格飞涨等因素影响，汽车行业正面临不小的成本压力。
国际能源署方面认为，随着油价逼近历史新高，太阳能的价格仍比较便宜，太阳能汽车与传统动力汽车相比仍有竞争力。
另一方面，全球电动汽车的不断发展，也给太阳能汽车带来了更多机遇。德国索诺汽车公司联合创始人兼首席执行官劳林·哈恩认为：“我们正处在两个非常重要趋势的交叉点：一方面，太阳能技术正变得越来越便宜，越来越高效；另一方面，我们看到电动汽车行业取得重大发展。这包括电池技术持续得到改进，以及电动汽车在客户中的普及率不断提高。我们认为，这些趋势和相关企业之间产生的交集对太阳能电动汽车而言是最佳机会。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
6月26日，全球市场仍有不少重磅新闻。综合新华社、央视新闻等最新报道，俄乌正在争夺乌方在卢甘斯克的“最后一城” 利西昌斯克，后者为卢甘斯克唯一仍在乌控制下的城市；俄国防部称，俄军空袭了乌军多个军事训练中心；乌克兰首都基辅市中心的舍普琴科区遭导弹袭击；美国总统拜登称，七国集团将共同禁止从俄罗斯进口黄金。
金融市场方面，本周美股几只明星科技股集体反弹，接受美股投资网·中证金牛座分析师采访的专家认为，这些具有盈利支撑的大型科技股在当前环境下将更抗压。
利西昌斯克成争夺焦点
据媒体6月26日报道，乌军撤出北顿涅茨克，意味着与其隔河相望的利西昌斯克成为卢甘斯克唯一一座仍处于乌方控制下的城市。而连日来，利西昌斯克以南地区成为攻防双方争夺的焦点。
俄国防部近日表示，已经从南部方向封锁了利西昌斯克。媒体报道称，从佐洛托耶到戈尔斯阔耶，从托什科夫卡到米尔纳多利纳，这几个村庄和城镇在短短几天时间内接连被俄军攻占，这意味着乌军在利西昌斯克周边的防线正在迅速失守。
美国智库战争研究所分析，北顿涅茨克之战对俄军来说还算不上“决定性的胜利” ，也不是整个俄乌战事中的重大转折点。西方媒体普遍认为，与北顿涅茨克相比，接下来的利西昌斯克之战可能会更加残酷。俄军于五月上旬将北顿涅茨克作为其进攻重点，到乌军宣布撤离，耗时一个多月。而利西昌斯克地势较高，地形更为复杂。俄军在短时间内拿下利西昌斯克并非易事。
俄国防部称俄军空袭乌军
多个军事训练中心
根据俄罗斯国防部当地时间6月26日公布的消息，俄军此前使用“口径”导弹空袭了乌克兰军队在切尔尼戈夫、日托米尔和利沃夫地区的军事训练中心。俄军还在蛇岛使用“铠甲”防空系统击落了乌军战机和数枚火箭弹。
当地时间6月26日，乌克兰方面发布消息称，基辅和基辅州遭大约14枚导弹打击。基辅市中心的舍普琴科区遭袭，发生爆炸。
英国首相：
七国集团将对乌克兰进行更多支持
当地时间6月26日，英国方面表示，英国首相约翰逊和法国总统马克龙在七国集团领导人峰会正式开始前一致同意向乌克兰提供更多援助。不过双方并未提供细节。
当日，英国首相约翰逊在其个人社交媒体发文表示，现在不是放弃乌克兰的时候，七国集团将对其进行更多支持。约翰逊计划在G7峰会上敦促盟友继续支持乌克兰，他还将承诺为世界银行贷款提供4.29亿英镑(约合人民币35亿元)的担保。
尽管英国国内对约翰逊的领导能力质疑声四起，但他表示无意辞去首相职位，并将继续进行政府、法律改革以及改善经济等。
在参加在德国举行的七国集团峰会后，约翰逊还将出席在马德里举行的北约峰会。
拜登：七国集团将共同禁止从俄罗斯进口黄金
当地时间6月26日，美国总统拜登表示，美国和其他七国集团成员将共同禁止从俄罗斯进口黄金。据媒体报道，该决定将于28日正式宣布。
同日，欧洲理事会主席米歇尔在德国参加七国集团峰会。米歇尔表示，欧盟将在俄乌冲突、粮食安全、能源危机、气候变化和卫生等领域与七国集团进行协调，展开密切合作。
谈到针对俄罗斯的制裁时，米歇尔介绍，欧盟已经准备好对可能的俄罗斯黄金进口禁令进行更详细的讨论。同时欧盟正在研究建立一种机制，对石油相关服务价格设置上限，但是这些措施都“必须不能损害欧盟成员国的利益”。
美科技股反弹
专家：其近期可能更抗压
美股大型科技股表现抢眼。其中，苹果全周累计上涨7.68%。亚马逊上涨9.64%。
此外，奈飞上涨8.74%，谷歌上涨10.11%，微软上涨8.10%。
业内专家认为，近期在美股大幅波动的背景下，部分具有盈利支撑的优质科技股能相对“抗压”。
瑞士百达财富管理亚洲全权委托多元资产投资和管理主管贾文剑对美股投资网分析师表示，从长期来看，美国大型科技股盈利增长前景还是比较强劲的，部分大型科技股盈利增速甚至有望达到20%-40%。当然也需要关注一些短期不确定因素可能对市场带来的影响，例如当前投资者对美国整体经济的看法还是相对比较谨慎的。但展望中长期，科技创新仍然是美国经济增长的一个主要支柱，相关的股票和公司也会受到提振。
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今年以来，半导体类股遭遇重创，而摩根士丹利认为，这为投资者创造了一个以极具吸引力的价格抄底“最具竞争力”和“最具影响力”的半导体巨头的好机会。
在近期发布的一份题为《芯片之争》(Clash of Chips)的研究报告中，由 Shawn Kim 领导的摩根士丹利分析团队指出， 随着晶圆代工竞争格局的不断演变，未来的芯片之争将主要在台积电、三星和英特尔之间展开。
其中，占据领先优势的台积电和三星将受益于日益增长的高性能计算(HPC)细分市场，而重新入局的“蓝色巨人”英特尔，地位则不那么确定。Kim表示：
“就领先优势而言，我们预计台积电和三星将在未来10年继续主导先进半导体制造，并抓住快速增长的大型代工机会.....而英特尔的角色则不太确定。”
因此，该团队认为，台积电与三星最值得投资者关注。该团队表示，牛市情境下台积电与三星的股价均有可能上涨50%。
随着云计算、人工智能(AI)、智能汽车和5G等领域的创新发展，市场对尖端半导体(支撑最先进、性能最强的芯片)的需求一直“蓬勃发展”。该银行预测，包括云计算和人工智能在内的高性能计算芯片的需求，将在未来几年内赶超智能手机市场的芯片需求。
该团队强调，前沿代工的技术竞赛是一场马拉松，而不是短跑冲刺。谁能在未来十年继续投入研发，且执行得好，谁就有望赢得最大的回报。
年初至今，台积电跌超33%，英特尔跌超27%，三星跌超25%。
台积电：未来光明，更具成长属性
摩根士丹利指出，台积电经营着全球最大的半导体代工厂，拥有“强大的”客户，是多个科技大趋势的“关键推动者”，其优势在于充分“执行和利用摩尔定律的能力”。Shawn Kim 在研报中评价道：
“作为一家纯代工企业，台积电在全球半导体领域处于领先地位，目前在技术和市场份额方面占据主导地位。”
目前，台积电获得了50%以上的的全球代工市场份额，且营业利润率长期维持在40%以上，比代工行业同行仅15%的平均利润率水平高出约25个百分点。
同时，台积电的盈利增长也非常出色。Shawn Kim 团队统计显示，2015年至2020年期间，台积电的销售额年复合增长率(CAGR)达到了10%，而其竞争对手三星为7%。摩根士丹利预计，这一趋势预计将持续到2023年，台积电的销售额预计将以22%的复合增长率增长，而三星的复合增长率增长约为15%。
经量化分析，Shawn Kim 团队还认为，台积电更具“成长属性”：
“台积电的驱动因素则更为复杂——有一些价值因素，但也有增长因素。我们认为，这一点，以及市场情绪的活跃，促成了台积电在2021年的超高表现。然而，行业势头可能放缓，增长可能开始放缓，因此我们可能会看到价值周期性偏好的回归，这将有利于三星。”
作为全球最为出色的“半导体代工”(Foundry)公司，开创了这一商业模式的台积电只专注于纯粹的芯片制造功能，将设计留给客户。因此，台积电与客户不存在竞争关系，这一点也得到了众多 Fabless 公司的青睐，进而逐渐发展成为半导体领域的一方巨擘。
风险方面，该团队补充称，若英特尔未能在2025年交付其2nm工艺，那么台积电将迎来一个“重大利好”。同时，全球化放缓和多极化趋势带来的风险、客户不愿为价格高昂的3nm、2nm工艺付费的可能性，是台积电未来的风险点。
三星：被低估的代工巨头，更具价值属性
摩根士丹利指出，三星的在垂直和水平方向的一体化整合赋予了它“独特的优势”。Kim 在研报中写道：
三星的垂直和水平整合让它拥有了制造设备和组件的独特优势，确保了为其设备业务提供最好的芯片，同时保证其拥有一个稳定客户来帮助维持其组件业务的高产能利用率。
研发新一代技术时所付出的代价和吸取的教训往往会惠及存储器业务，使三星在完善和提升下一代存储器制造技术的竞赛中处于领先地位。
该团队预计，到2022-2024年，三星的营业利润率将稳定在20%左右。同时，2023年前该公司每年还将产生约300亿美元的“大量”自由现金流。截至22年第一季度，三星账上持有超1000亿美元的净现金头寸。该团队补充称，“ 这一大笔现金也是三星市盈率偏低的原因之一 ”。
量化分析方面，Shawn Kim 团队认为，台积电更具“价值属性”。该团队还补充称，考虑到内存周期较台积电的代工业务不确定性更强，因而会赋予三星股票更高的beta。
自2020年以来，三星的股价表现落后于台积电及其他科技股，投资者质疑三星是否还有大幅重估、追赶全球同行们的空间。该团队认为，“三星代工业务方面的机会很大，但被低估了”。Kim 补充称，三星可能被市场低估了1.4万亿美元。
风险方面，该团队补充称，若未来三星的2nm、3nm制程未能顺利推进，公司可能会失去客户。同时，该团队的存储业务还面临着来着中国厂商的竞争。
英特尔：仍在转型“阵痛期”
这位曾经的蓝色巨人近来可谓是“流年不利”，不仅原本全球“最牛”的半导体制造工艺被台积电和三星反超，还在芯片产品及人工智能赛道上被AMD、苹果、英伟达等“后起之秀”吊打。
如 Shawn Kim 团队所述，前沿代工的技术竞赛是一场马拉松，而不是短跑冲刺。只有继续投入研发且执行力强的公司，才有希望掌握高端半导体制造的技术，进而在未来赢得最大回报。
因此，在曾屡次带领英特尔走出困境的“传奇老兵”帕特·基尔辛格回归后，英特尔对先进半导体工艺制程的渴求，早已“路人皆知”——不仅在美国疯狂地投资建厂，还在这个季度瞄准了欧洲，在除了英国之外的几乎所有欧洲大国都扩大了布局。
不过，对于英特尔这样的重资产公司来说，在业务转型期势必会遭遇的阵痛。同时，对工艺、工厂和供应链方面的高额投资也会对英特尔的财报造成冲击。因此，股价会在财报发布后暴跌，几乎成了英特尔股票的“传统”。
一季度财报显示：虽然DCAI、NEX、AXG、IFS等新的部门的营收取得了超过20%的营收增长，但在运营利润方面，除了NEX增长51%之外，其他部门都有不同程度的下降。特别的，加速计算系统和图形业务部门(AXG)还亏了3.9亿美元，且代工服务目前也是亏损状态。
因此，Shawn Kim 对于英特尔股价并不看好。他补充说：
“新兴的代工企业尚需时日才能赶上领先者的竞争。”
同时，他还预计，高额的资本支出将导致未来几年的除息外自由现金流都将为负。
风险方面，该团队指出，个人电脑业务需求放缓、数据中心业务表现不佳、路线图执行不当以及投资者情绪对估值的打击是英特尔股价在未来面临的风险因素。
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韩元、菲律宾比索等亚洲新兴货币，上周纷纷紧随日元的脚步刷新逾十年低位，一场亚洲货币保卫战似乎正紧锣密鼓地上演。而对于亚洲货币当前的“战况”，知名投行高盛眼下显然并不乐观。
包括Zach Pandl和Danny Suwanapruti在内的高盛策略师在近日的一份研究报告中表示，由于外部财政状况恶化，加上美联储紧缩政策引发的避险情绪，高收益的亚洲新兴货币可能会继续承压。
高盛策略师指出，“与多数新兴市场货币的表现一样，菲律宾比索、印度卢比和印尼盾等高收益亚洲货币在6月份也一直承压。我们预计未来几周这些货币兑美元还将继续承受压力，某些情况下这可能对我们的现有预测构成下行风险。”
印度卢比上周跌至了历史最低点，而菲律宾比索则下探至了逾16年来的最低水平。由于美联储的加息举措大幅推高了美元，而亚洲大部分国家的央行则仍在采取更为耐心的货币紧缩立场，亚洲新兴市场货币正面临巨大压力。
以下是高盛对印尼盾、菲律宾比索和印度卢比的看法——这三类亚洲货币通常被认为最容易受到油价上涨和美联储紧缩政策的影响：
印尼盾
高盛表示，尽管在经常账户前景改善和贸易条件发展的支持下，印尼盾的表现优于多数新兴市场货币，但该东南亚货币也受到了美联储重新定价和更大范围的避险情绪的影响。在印尼央行追随美联储加息之前，美元兑印尼盾可能继续获得上行推力。
菲律宾比索
菲律宾比索本月迄今已下跌了约5%，是亚洲新兴市场货币中表现最差的币种。随着菲律宾新政府的重新开放努力和基础设施支出计划，该国的经常账户赤字可能会从去年的1.7%扩大到今年的3.2%。高盛表示，这些因素正支撑着其继续看空菲律宾比索的观点。
印度卢比
最近几周，卢比屡创新低，兑美元汇率可能继续承压，因预计今年印度将出现400亿美元的国际收支逆差，而2021年则为顺差550亿美元。当国际收支出现逆差时，卢比通常会贬值，因此高盛预计，未来几个月美元兑卢比的上行压力可能持续存在。
其他机构观点
事实上，除了高盛之外，近来多家关注亚洲市场的投行机构也对当地货币的前景感到担忧。
马来亚银行(Malayan Banking Bhd)高级外汇策略师Christopher Wong上周表示，“对全球经济增长放缓、高通胀以及金融状况收紧的担忧，正继续抑制风险偏好。那些被认为落后于紧缩潮流的亚洲央行(日本除外)可能会进一步被边缘化。”
瑞典北欧斯安银行驻新加坡的亚洲策略主管Eugenia Victorino则表示，“央行间的利率政策正成为亚洲货币走势更关键的驱动力。对于那些央行在管理通胀方面落后的国家，货币的下行压力将加大，尤其是在美联储继续大举加息的情况下。”
有意思的是，美国里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)上周曾支招称，各国央行应在不对金融市场或经济造成不当伤害的前提下，尽快提高利率。
在亚洲，菲律宾和马来西亚央行已开始收紧政策，但速度可能会比美国慢。
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