周二美股收跌，三大股指2月份均录得跌幅，投资者持续关注企业财报和美国经济数据，发达经济体上调加息预期，引发欧美国债抛售潮。

截至收盘，道指下跌232.39点，至32,656.70点，跌幅0.7%，创去年11月9日以来的近四个月最低。标普500指数下跌0.3%，报收3,970.15点，逼近上周五所创的五周新低；纳指收于11,455.54点，跌幅0.1%。

周二是2月份的最后一个交易日。尽管美股在2023年开局尚可，但主要股指在2月份均录得最近三个月内的第二个月度跌幅。道指本月收盘下跌4.19%，今年迄今已累计下跌1.48%。标普500和纳指2月份分别下跌约2.61%和1.11%，但今年迄今仍有一定的涨幅。

花旗策略师表示，在上周“明显更加看空”的波动中，交易员增加了近30亿美元的标普500指数期货空头头寸，同时从交易所交易基金(ETF)中净撤资了51亿美元。

2月的下跌发生在股市今年开局强劲之后;标普500指数1月份上涨超6%。然而，本月美国国债收益率的大幅飙升打击了投资者对美股的信心，因为交易员担心美联储的高利率将维持更长时间。

周二，10年期基债收益率最高涨6个基点至3.98%，重新上逼4%，创去年11月6日以来的近四个月最高。2月累涨近40个基点，为去年9月以来最大月度升幅。

对货币政策敏感的两年期收益率最高涨4个基点并升破4.83%，创去年10月末以来最高，也接近2007年7月来高位，2月累涨近60个基点。

美债收益率2月份两位数跳涨，10年期收益率涨40个基点，两年期收益率涨60个基点

KKM Financial创始人兼首席执行官Jeff Kilburg表示:“大多数投资者预计10年期国债将突破4%，我认为4%是收益率的上限，将帮助股市在3月份复苏。”“2月份的反弹应该有选择性地买入。”

摩根大通团队警告，如果标普500指数跌破200日均线，量化基金将会巨量抛售。

上周五该指数与位于3940点附近的这道门槛相差不到1%。

200日移动平均线是一条代表过去200天平均收盘价的线，这个技术指标可以分析和识别长期趋势。如果价格持续在200日移动平均线以上，市场就可以被视为处于上升趋势，反之就是下跌趋势。

Nomura Securities International的数据显示，新的卖盘涌现将促使CTA进一步撤出全球股市，过去两周CTA的抛售规模已达400亿美元。CTA曾是推动美股从去年10月开始反弹的重要量化力量之一，进入2023年却转为卖方，使美股新一年的涨势趋于黯淡。

注：CTA策略是一种追求绝对收益且与其他策略相关性较低，被称为“危机Alpha”，能够在发生极端风险事件、市场波动率大幅上升时提供尾部风险保护。

我们美股投资网团队分析认为，就目前这种走势来说，只要修正守住这200日均线，大家就不必过于害怕，上涨的势能就依然存在，3月份有可能重整旗鼓继续上涨。但是如果跌破这200日均线也就是3940，这可就危险了，那么下一个下跌的目标就要测试3800点。

经济数据面，美国2月谘商会消费者信心指数102.9，弱于预期108.5和前值107.1，该机构经济部高级总监奥济尔迪林表示，数据反映出成员年龄在35岁至54岁家庭以及年收入在35000美元或以上家庭的信心大幅下降。处于高位的通货膨胀和对经济可能放缓的担忧，给美国人带来了压力。

据美股投资网：高盛最近发布了对共同基金和对冲基金头寸的分析报告，报告显示，基金所持股票敞口仍较低，但已有所反弹。高盛策略师David Kostin在报告中写道：“对冲基金和共同基金对行业和因素的看法通常是一致的，但金融板块和能源板块是两个明显的例外，对冲基金对此减持，而共同基金对此增持。”

高盛在2023年初调查了758只总股票头寸为2.3万亿美元的对冲基金和543只管理资产规模为2.4万亿美元的共同基金。在受看好的股票中，对冲基金重要头寸的篮子和共同基金增持股票的篮子中有10只股票重叠。

费哲金融服务(FISV),嘉兴理财(SCHW),Workday(WDAY),哈门那(HUM),优步(UBER),富国银行(WFC),万事达(MA),联合健康(UNH),ServiceNow(NOW),Visa(V)

Kostin称:“10只最受欢迎的股票中有5只是信息科技板块的股票，最受欢迎股票未来12个月的预期市盈率(NTM市盈率,19倍)比标普500指数对应的中位数水平溢价20%(16倍)。继2021年和2022年创纪录的表现之后，共同热门基金今年迄今的表现(6%)超过标普500指数(5%) 1个百分点。该受欢迎的股票通常会在市场压力时期挣扎，但有着出色的表现记录，代价是波动性更高。”

而在不受欢迎的股票中，对冲基金非常重要的空头头寸篮子和共同基金减持篮子有28只股票重合。

而在持仓差异方面，有两只股票被对冲基金做空，但共同基金却增持：美国银行(BAC)和康卡斯特(CMCSA)。此外，在对冲基金青睐的7只股票中，大盘股占主导地位，但共同基金却对此减持：这7只股票分别是苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、Meta (META)、微软(MSFT)、Alphabet(GOOGL)、英伟达(NVDA)和伯克希尔哈撒韦(BRK.A)。

马斯克对话ChatGPT之父，人工智能已向人们证实了AI发展得多么先进，未来它还会有更高级版本，AI隐患很大必须监管。

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2月25日，巴菲特麾下的伯克希尔-哈撒韦公司刚刚在官网公布了每年一度的致股东公开信。2022全年，伯克希尔的股价连续第二年跑赢标普500指数而且幅度惊人，与2021年相比，去年巴菲特的胜利更辉煌夺目。去年美股遭遇重击，市场标杆：标普500指数惨跌18.1%，而科技股更是惨痛损失三分之一以上，而伯克希尔得益于对石油股等的押注，股价全年上涨4.0%，凸显了伯克希尔股票的超强韧性和公司财务的稳健。

在2021年之前，伯克希尔的表现在过往一年、五年和十年的表现都跑输美股大盘，一度让部分市场人士怀疑巴菲特廉颇老矣。但是，去年美股在经历了史上最长牛市后步入熊市，让巴菲特再次上演王者归来。早在1997年，巴菲特就曾指出：“当您阅读标题为‘投资者随着市场下跌而亏损’时，请微笑。在你的脑海中将其编辑为’当市场下跌时，撤资者会亏损—但是投资者会获利。’”

2008年，股神曾表示：“无论我们谈论的是袜子还是股票，我都喜欢在降价时购买优质商品。”2016年他更指出：“广泛的恐慌情绪是您作为投资者的朋友，因为它提供了便宜货。”巴菲特去年的出色表现无疑再度表明，既然熊市不可避免，真正的投资者就该面对熊市，努力成长于熊市、进化于熊市。

　　巴菲特在熊市的表现可用完美来形容，1973年第一次石油危机时标普500指数下跌13%，巴菲特取得5%的正收益率；次年标普500指数继续大跌20%，而巴菲特则取得6%的正收益；1977年第二次石油危机中，标普500指数下跌8%，巴菲特取得32%的增长业绩；1981年联储主席保罗-沃尔克采取“休克疗法”压制通胀，急速抬升利率近10%，标普500指数下跌7%，而巴菲特收益率为31.8%，跑赢大盘38.8个百分点。而2022年的业绩更为巴菲特的战绩增添了亮眼的一笔。

　　依照惯例，2023年的股东信开始还是伯克希尔的业绩与美股风向标：标普500指数表现的对比，2022年伯克希尔每股市值的增幅大幅跑赢标普500指数22.1个百分点。长期来看，1965-2022年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.8%，明显超过标普500指数的9.5%，而1964-2022年伯克希尔的市值增长率是令人吃惊的3，787，464%，也就是37874倍多，而标普500指数为 24，708%，即超过247倍。

　　上表注：表中数据为正常日历年数据，但以下的年份例外：1965年和1966年均为截至当年的9月30日，而1967年总计为15个月，结束于当年12月31日。

　　以下是巴菲特2023年致股东公开信全译：

　　致伯克希尔哈撒韦公司股东：

　　查理·芒格，我的长期合作伙伴，我们的工作是管理很多人的储蓄。我们感谢他们持久的信任，这种关系往往贯穿他们成年后的大部分时间。在我写这封信的时候，我首先想到的就是那些热心的储蓄者。

　　一种普遍的看法是，人们选择在年轻时存钱，希望以此来维持退休后的生活水平。这一理论认为，死者死后留下的任何资产通常会留给家人，也有可能留给朋友和慈善机构。

　　我们的经历有所不同。我们认为，伯克希尔的个人股东基本上属于“一次储蓄，永远储蓄”的类型。虽然这些人生活得很好，但他们最终会把大部分资金捐给慈善机构。反过来，这些资金又通过旨在改善与原来的捐助者无关的许多人的生活的支出进行重新分配。有时，结果是惊人的。

　　金钱的处置揭示了人的本性。查理和我高兴地看到伯克希尔产生的大量资金流向公共需求，同时，我们的股东很少选择炫耀资产和王朝建设。

　　谁不喜欢为我们这样的股东工作呢？

　　我们做什么

　　查理和我把你在伯克希尔的存款分配给两种相关的所有权形式。首先，我们投资于我们控制的企业，通常是100%的收购。伯克希尔对这些子公司进行资本配置，并挑选出负责日常运营决策的首席执行官。在管理大型企业时，信任和规则都是必不可少的。伯克希尔对前者的强调达到了一种不同寻常的——有些人会说是极端的程度。失望在所难免。我们理解商业错误；我们对个人不端行为的容忍度为零。

　　在我们的第二类所有权中，我们购买公开交易的股票，通过这些股票我们被动地拥有企业的一部分。持有这些投资，我们在管理上没有发言权。

　　我们持有股权的目的都是，对具有长期良好经济特征和值得信赖的管理者的企业进行有意义的投资。请特别注意，我们持有公开交易的股票是基于我们对其长期经营业绩的预期，并不是因为我们把它们看作是短期买卖的工具。这一点很关键；查理和我选择的不是股票，我们选择的是公司。

　　这些年来，我犯了很多错误。因此，我们当前广泛投资的企业包括少数真正具有非凡经济效益的企业，许多企业享有非常好的经济特征，还有一大群企业处于边缘地位。在此过程中，我投资的一些企业已经倒闭，它们的产品不受公众欢迎。资本主义有两面性：这一体系创造了越来越多的输家，但同时提供了大量改进的商品和服务。熊彼特称这种现象为“创造性破坏”。

　　公开交易市场的一个优势是，偶尔可以很容易地以极好的价格买进一些极好的企业。重要的是要明白，股票交易的价格往往非常离谱，有可能是高得离谱，也有可能是低得离谱。“有效”市场只存在于教科书中。事实上，市场上的股票和债券价格常常令人困惑，投资者的行为通常只有在时过境迁后才能理解。

　　受控企业是另一种类型。它们的价格有时高得离谱，但几乎从来没有便宜的估值。除非受到胁迫，控股企业的所有者不会考虑以恐慌性估值出售。

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　　现在来看，我的成绩单是合格的；在伯克希尔58年的运营中，我的大部分资本配置决策都不怎么样。在某些情况下，我的一些坏棋被大量的运气挽救了。（还记得我们从美国航空公司（USAir）和所罗门公司（Salomon）的近乎灾难中逃生吗？我确实逃脱了。）

　　我们令人满意的业绩来自于十几个真正正确的决策——大约每五年一个——以及一个有时被人淡忘的优势，这个优势有利于伯克希尔这样的长期投资者。让我们看一看幕后。

　　秘密武器

　　1994年8月，是的，1994年。伯克希尔完成了对我们现在持有的4亿股可口可乐收购，先后花了7年时间，总成本为13亿美元。这在当时对伯克希尔来说是一笔非常大的数目。

　　1994年我们从可口可乐公司获得的现金分红是7500万美元。到2022年，股息增加到7.04亿美元。成长每年都在发生，就像生日一样确定无疑。查理和我只需要兑现可口可乐的季度股息支票。我们预计分红很可能会继续增加。

　　美国运通（American Express）的情况大致相同。伯克希尔对美国运通的收购基本上是在1995年完成的，巧合的是，它也耗资13亿美元。这项投资的年度股息从4100万美元增加到3.02亿美元。这些数字似乎极有可能增加。

　　这些股息收益虽然令人满意，但远非壮观。但它们带来了股价的重要收益。截至年底，我们的可口可乐投资价值为250亿美元，而美国运通的投资价值为220亿美元。现在，这两个持股分别约占伯克希尔净资产的5%，类似于很久以前的权重。

　　假设一下：如果我在1990年代犯了一个类似规模的投资错误，这个错误导致投资价值持平、并在2022年简单维持在13亿美元价值的错误。（这方面的一个例子是买了30年期长期债券。）那么这项令人失望的投资，现在只占伯克希尔净资产的0.3%，并将为我们每年固定提供8000万美元左右的年收入。

　　给投资者的教训是：繁花绚烂盛开，蓬蒿默然枯萎。随着时间的推移，只需要几个赢家就能创造奇迹。而且，是的，尽早开始并活到90多岁也是很有帮助的。

　　过去一年的简介

　　伯克希尔在2022年度过了美好的一年。公司的营业利润——我们使用通用会计原则（“GAAP”）计算的收入术语，不包括股权持有的资本收益或损失——达到了创纪录的308亿美元。查理和我专注于这个运营数据，并敦促你也这样做。GAAP数据，如果没有我们的调整，在每个报告日都会剧烈而反复无常地波动。请注意它在2022年那杂耍一般的表现，这绝不罕见：

　　盈利（单位为10亿美元）

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　　2022年季度运营盈利我们需要按照公认会计准则报告的收益

　　1季度           7.0                                       5.5

　　2季度           9.3                                     43.8

　　3季度           7.8                                       2.7

　　4季度           6.7                                       18.2

　　当按季度甚至按照年度业绩查看时，GAAP收益具有100%的误导性。可以肯定的是，在过去的几十年里，资本收益对伯克希尔来说非常重要，我们预计它们在未来几十年将产生有意义的积极价值。但是，它们季度的波动，经常被媒体盲目地报道，完全误导了投资者。

　　伯克希尔在过去一年的第二项积极进展是收购了Alleghany保险，这是一家由乔·布兰登（Joe Brandon）领导的财产-意外保险公司。我之前与乔共事过，他对伯克希尔和保险业都有独到见解。Allegany为我们带来了独特的价值，因为伯克希尔雄厚的财力能让保险子公司追求持久且有价值的投资战略，这是几乎所有竞争对手都无法企及的。

　　在Alleghany的帮助下，我们的保险浮存金在2022年从1470亿美元增加到1640亿美元。借助严格的核保，这些资金有很大机会随着时间的推移变成无成本资金。自1967年收购首家财产-意外保险公司以来，伯克希尔已经通过收购、运营和创新将浮存金增加了8000倍。尽管没有在财报中确认，但这些浮存金对伯克希尔来说已经成为一笔非同寻常的资产。新股东可以在A-2页上阅读每年更新的解释，了解其价值。

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　　2022年，通过伯克希尔的股票回购以及苹果和美国运通的类似举措（这两家公司都是我们的重要投资对象），每股内在价值只有很小幅度的增长。在伯克希尔，我们通过回购1.2%的公司流通股，直接增加了您持有的我们独特业务组合的权益。苹果和美国运通的股票回购也在没有增加我们任何成本的情况下，增加了伯克希尔的持股比例。

　　计算过程并不复杂：当股本数量减少时，您持有的许多企业的权益都会增加。如果回购以增值价格实施，每增加一点都有帮助。同样可以确定的是，当一家公司为回购支付过高价格时，继续持有的股东会遭受损失。此时，获益的只有卖出股票的股东，以及热情推荐愚蠢购买行为但却收费高昂的投资银行家。

　　需要强调的是，通过增值回购获得的收益可以惠及所有股东——在所有方面都是如此。如果您愿意，可以思考下面的例子：一家当地汽车经销商有三个完全知情的股东，其中一个负责管理企业。如果其中一个被动股东希望将他的权益卖回给公司，而且价格对另外两位继续持有的股东有吸引力。当交易完成时，这笔交易是否会损害任何人的利益？这位管理者是否在某种程度上比继续持有的被动所有者更受偏爱？公众是否受到了伤害？

　　如果有人告诉你，所有的回购行为都对股东或国家不利，或者对CEO特别有利，此人要么是经济文盲，要么是一个巧舌如簧的煽动家（这两个角色并不互斥）。

　　查理和我，以及伯克希尔的许多股东，都喜欢研究这一部分列出的许多事实和数字。当然，这些并不是必读的。有许多伯克希尔的百万富豪，没错，还有一些亿万富豪，他们从未研究过我们的财务数据。

　　他们只知道，查理和我，以及我们的家人和好友，继续在伯克希尔哈撒韦有大量投资，他们相信：我们会像对待我们自己的钱一样，对待他们的钱。

　　这也是我们可以做出的承诺。

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　　最后，还有一个重要的警告：财务报表中的“运营利润”是我们非常关注的，但这些数字很容易被经理们操纵，只要他们想这样做。CEO、董事和他们的顾问通常也认为，这种篡改行为是久经世故的。而记者和分析师也接受了它的存在。毕竟，超出业绩指引也是管理上的一次胜利。

　　这种行为令人厌恶。这种数字操纵并不需要天赋：只需要一种深深的欺骗欲望。正如一位CEO曾经向我描述的那样，“大胆的想象力会计”（Bold imaginative accounting）已经成为资本主义的耻辱之一。

　　58年—及其它几组数字

　　1965年，伯克希尔还只是一匹“只懂一种戏法的小马”（即一项简单业务），拥有一家历史悠久、但注定要倒闭的新英格兰纺织企业。随着这项业务走向死亡，伯克希尔需要立即有一个新的开始。回过头来看，我当时迟迟没有意识到问题的严重性。

　　但随后，好运降临：国民保险（National Indemity）于1967年成立，我们将资源转向保险和其他非纺织业务。

　　就这样，我们开始了通往2023年的旅程。这是一条坎坷的道路，涉及到我们所有者不断的储蓄（即通过他们的留存收益）、复利的力量、避免重大错误，以及最重要的“美国顺风”（American Tailwind）。如果没有伯克希尔哈撒韦，美国本可以做得很好。反之，则并非如此。

　　伯克希尔现在拥有“无与伦比的庞大和多元化业务”的主要所有权。让我们先看看每天在纳斯达克、纽约证券交易所和相关交易场所交易的大约5000家上市公司。在这一群体中，有标准普尔500指数的成员。“标准普尔500指数”是一个由大型知名美国公司组成的精英集合。

　　总体而言，这500家上市公司在2021年赚了1.8万亿美元。目前我还没有2022年的最终数据。

　　因此，使用2021年的数据，这500家公司中只有128家（包括伯克希尔）赚了30亿美元或更多。事实上，还有23家公司亏损。

　　截至2022年底，伯克希尔是其中八家巨头的最大股东：美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。

　　除这8家标的外，伯克希尔还持有伯灵顿北圣太菲铁路运输公司（简称伯灵顿北）100%的股份和伯克希尔哈撒韦能源 92%的股份，每家的收益均超过上述的30亿美元（伯灵顿北为59亿美元，伯克希尔哈撒韦能源为43亿美元）。如果这两家公司公开上市，它们将被收录进那500家公司中。总的来说，我们的10家控股和非控股的巨头使伯克希尔公司比任何其他美国公司都更广泛地与本国的经济未来保持一致。（这一计算不考虑养老基金和投资公司等“信托”业务。）此外，伯克希尔的保险业务虽然通过许多单独管理的子公司进行，但其价值与伯灵顿北或伯克希尔哈撒韦能源相当。

　　至于未来，伯克希尔公司将一直持有大量现金和美国国债，以及一系列业务。我们还将避免任何会在关键时刻导致现金流不便的鲁莽行为，包括在金融恐慌和前所未有的保险损失的时刻。我们的首席执行官将永远是首席风险官——尽管他（她）本不必承担这项责任。此外，我们未来的首席执行官们将有相当一部分的净资产收益是用自己的钱购买伯克希尔股票而获得的。是的，我们的股东将通过持续的获得收益来保证储蓄和繁荣。

　　在伯克希尔，一切永无止境。

　　一些关于联邦税的令人震惊的事实

　　在截至2021年的十年中，美国财政部收到了约32.3万亿美元的税收，而支出了43.9万亿美元。

　　尽管经济学家、政治家和许多公众对这种巨大失衡的后果有不同的看法，但查理和我，出于无知，还是坚信近期那些对经济和市场的预测简直毫无用处。我们的工作是以一种方式管理伯克希尔的运营和财务，这种方式将随着时间的推移取得可接受的结果，并在金融恐慌或全球严重衰退发生时保持公司无与伦比的持久力。伯克希尔还提供了一些适度的保护，以防通胀失控，但这些保护远非完美。巨大而根深蒂固的财政赤字是会带来后果的。

　　财政部通过个人所得税（48%）、社会保障和相关收入（34.5%）、企业所得税支付（8.5%）和各种较小的税目获得了32万亿美元的收入。在这十年中，伯克希尔公司通过企业所得税缴纳的税款为320亿美元，几乎是财政部所有收入的千分之一。

　　这意味着——请做好准备——如果美国有大约1000名纳税人的纳税额与伯克希尔的纳税额相当，那么就不需要其他企业或美国1.31亿家庭再向联邦政府缴纳任何税款了。一分钱也不需要。

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　　数百万、数十亿、数万亿——我们都知道这些词，但其中涉及的金额几乎无法理解。让我们用物理维度来理解这些数字：

　　如果你把100万美元兑换成新印的100美元，你会有一堆能和你胸口等高的钞票。

　　用10亿美元进行同样的操作——这越来越令人兴奋了！——会堆到大约3/4英里高的天空。

　　最后，想象一下伯克希尔2012-21年度联邦所得税支付总额达到320亿美元。现在，这些钱堆叠的高度已经超过21英里，大约是商用飞机通常巡航高度的三倍。

　　当涉及到联邦税收时，拥有伯克希尔的个人可以明确地说“我在办公室已给了”。

　　在伯克希尔，我们希望并有望在未来十年缴纳更多的税款。我们对这个国家的亏欠丝毫不减：美国的活力对伯克希尔取得的任何成功都做出了巨大贡献——伯克希尔永远都需要这种贡献。我们依靠的是美国顺风，虽然它有时会停滞不前，但它的推动力总是会回来的。

　　我从事投资已经80年了，超过了美国历史的三分之一。尽管我们的公民有自我批评和自我怀疑的倾向——甚至可以说是狂热——但我还没有看到什么时候有理由长期做空美国。如果这封信的读者在将来会有不同的体验，对此我将深表怀疑。

特斯拉又有三个大动作，把总部搬回去加州，想收购一家锂矿公司，新版特斯拉将配置4D的毫米波雷达，这些通通都值得我们投资人深挖一下，知道背后有什么逻辑，将对未来有什么影响？

另外从比特币到ChatGPT，为何这两家芯片公司总能获益？ChatGPT能在未来12个月内为英伟达带来多少个亿的营收？目前估值贵不贵？大家好欢迎来到美股投资网

马斯克决定把惠普的前总部，作为新的全球特斯拉工程总部，也就是说，特斯拉将把其全球总部从之前的德州奥斯汀总部搬回了加州。马斯克没有具体说明原因。

我们推测原因有以下几个：

第一：硅谷毕竟是全球科技中心，有着非常多的，科学家、工程师、研究人员、诺贝尔奖获得者，因此将新的工程总部设在硅谷，更便于招聘到一大批科技人才。

第二：去年加州批准一项新措施，即在2035年全面禁止销售燃油汽车，此举措必然会提高加州电动车的销量，而相反德州电动车普及率不是很高。

此外，马斯克一直都想通过整合电动汽车上游产业，从而获得成本优势。比如，特斯拉正寻求将其电池成本降低一半以上，以推动生产一款售价仅2.5万美元的电动汽车，这意味着该款电动汽车可以与大众市场的中档汽油车竞争。

要实现这个目标，马斯克必然要获得稀有资源的掌控权。

本周，就有曝出特斯拉考虑收购巴西的西格玛锂矿公司，消息一传出，西格玛的股价 SGML 大幅飙升。

但是，特斯拉尚未向美国证券交易委员会提交任何表明即将进行收购的文件。

值得注意的是，西格玛锂业的大股东近期也在寻求出售机会。

西格马锂业的主要项目位于巴西米纳斯吉拉斯州一处，锂矿蕴藏丰富的狭长地带。项目仍在开发阶段，产量已达试验规模，预期实现年产76.6万吨锂的商业目标。

此次收购计划，还不是特斯拉第一次有意涉足锂矿。早在2019年，就有消息传出特斯拉将与西格玛锂业达成协议，虽然此后相关消息甚少，但特斯拉一直对收购西格玛锂业抱有期望。

为什么要直接收购锂矿？主要原因还是要降低电动汽车的成本——锂价仍然处于相对高位，特斯拉又有着自己的电池生产需求。根据SNE Research的分析，电池价格占电动汽车价格的30%-40%，而原材料成本占电池总成本的77%。在电动汽车制造中，平均每辆汽车需要高达8公斤的锂来制造电池。

其实，特斯拉在稀有金属原料产业上的规划不仅仅是锂矿，公司早在2021年投资了新喀里多尼亚的 Goro 矿。数据表明，新喀里多尼亚矿山占世界镍的25％，而Goro矿山拥有最大的储量之一，每年可生产约40,000吨镍。特斯拉的这次布局无疑证实他获得了电池金属供应链的更大控制权。

马斯克曾说过，若要深度介入锂矿业，可能必须考虑出手收购。其实以特斯拉为代表，越来越多的新能源车企为了改善盈利状况，正在绕过电池厂商，直接与上游原材料商对接，实现资源保供并对核心原材料成本进行管控。

总而言之，反正对咱消费者是好事，看起来降价热潮一触即发。让我们再耐心的等一等特斯拉的“特价车”，大家到时候一起冲！

接下来让我们分析一下能让特斯拉自动驾驶更上一层楼的黑科技- 4D毫米波雷达，我简称4D雷达。这4D雷达其实就是传统毫米波雷达在感知维度扩展，不但可以测量水平信息，还可以测量高度和速度。同时，与传统的毫米波雷达相比，分辨率更高，感知的环境信息更丰富，可以想象，可以把目标物体的轮廓勾了出来。是不是很牛？

而目前特斯拉8个摄像头的纯视觉方案，根本无法实现马总嘴中不断吹捧的“全自动驾驶”。那所以，特斯拉找到了一家来自以色列的4D毫米波雷达供应商Arbe。该股当天暴涨70%。

这家公司是全球首家上市的4D毫米波雷达公司，其产品的分辨率为传统毫米波雷达分辨率的百倍以上，对于空间感的识别也非常准确。

并且其产品在成本和功耗方面都非常有优势，目前已经和多家公司正在和其建立了合作。而此前特斯拉被拍到的测试图似乎就用了Arbe的产品。

那么特斯拉为什么会选择重新用回雷达产品呢？记得去年十月份特斯拉宣布，欧洲、北美、中东地区交付的Model 3、Model Y，将取消超声波雷达传感器。

随后还将继续在全球范围内陆续取消Model 3、Model Y的超声波雷达传感器；2023年售价更贵的Model S、Model X也将不再配备超声波雷达传感器。

然而这一举措宣布仅仅不到半年，或许特斯拉对于雷达的态度又有了新的变化，最近网友拍到多辆带有前后遮挡的特斯拉新款Model 3，在测试车辆的前部分疑似重新加入了雷达。

取消的主要原因是3D毫米波雷达的缺陷，没有高度测试能力、角分别率低、静态物感知度低等问题。

当有静止车辆，目标信息容易和地杂波等掺杂在一起，传统毫米波雷达识别难度较大。其没有高度信息，因此高处物体如桥梁路牌和地面的车辆一样区分不开，容易造成误刹。

其角度分辨率低，当两个距离很近的物体，其回波会被混在一起，难以获知有几个目标。同时，其最远探测距离不超过200 m，探测距离范围有限。

而重新加入雷达是因为4D毫米波雷达突破了传统车载雷达的局限性，4D毫米波雷达的4D分别是目标距离、目标速度、目标水平角度和目标高度信息。

4D毫米波雷达最远探测距离可达300多米，而且4D毫米波雷达系统水平角度分辨率较高，通常可以达到1°的角度分辨率，可区分300米处的两辆近车。

特斯拉的纯视觉方案，以目前FSD Beta来看的话，表现还不错，但如果特斯拉想要在城市道路上实现高级别自动驾驶，还需要补充一定的传感器，如加入4D毫米波雷达来实现更准确的感知结果。

马斯克此前也表示，如果公司能够找到“非常高分辨率的雷达”，特斯拉汽车仍有可能配备雷达。

我们十分期待新款特斯拉能配备更安全的驾驶方案，让我们开车更安心，释放双手。

我们在上一期视频中曾详细的分析ChatGPT火爆全球，英伟达可能是最大受益者之一。

英伟达近期刚公布四季度及全年业绩报告，尽管营业收入有所放缓，但数据中心（含Al）收入创纪录：四季度收入36.2亿美元，同比增长11%，全年收入增长41%，至历史新高150.1亿美元。

在财报发布后的电话会上，英伟达CEO黄仁勋表示，从初创公司到大型企业对生成式Al的兴趣越来越浓厚，Al技术已经到达了一个拐点，凭借在游戏和数据中心等领域的专业知识，随着A服务需求的增长，英伟达正处于一个理想的位置。

电话会上，Al一词被频繁提及，英伟达大举押注之心可谓昭然若揭，基于其在芯片方面积攒起来的优势，市场也相信英伟达有这个能力。公布财报后英伟达开盘即涨近13%，最终收涨14%，创去年4月以来新高。

包括微软、谷歌在内的巨头火拼ChatGPT，在人工智能竟赛的背后底层技术就是芯片。

芯片，尤其是GPU、CPU、FPGA、以及定制化高性能芯片，可谓ChatGPT以及其他潜在AI聊天机器人背后的“核心底层力量”。

那么人工智能芯片的市场规模有多大呢？

根据知名研究机构Verified Market Research 在今年发布的最新AI芯片研报，该机构预计到2030年用于AI的芯片市场规模将达到3095.3亿美元，2023年至2030年的复合年增速高达惊人的46.03%。该机构表示，对解决数学和计算问题的更有效系统的需求，以及量子计算的出现、人工智能芯片在机器学习等新环境中的广泛应用，预计将推动全球人工智能(AI)芯片市场的快速发展。

就Al芯片的市场格局来看，英伟达是全球GPU和Al计算平台的领军者，据Omdia的数据，2020年英伟达在用于云和数据中心的Al处理器市场占据了80.6%的收入份额。

另据IDC的数据，2021年英伟达在企业GPU市场的份额达到91.4%，而AMD仅8.5%，在Top500超级计算机中，近七成是由英伟达支撑的，微软为OpenAl开发的超级计算机所用的GPU也是由英伟达提供的。

根据New Street Research 的数据，英伟达占据了可用于机器学习的图形处理器市场的95%。

花旗预估，ChatGPT可能会在未来12个月内为英伟达带来30亿美元至110亿美元的销售额。2022财年英伟达的收入达到创纪录的269亿美元，其中数据中心业务贡献了106亿美元，占总收入的40%。

不过这一点大家要注意

数据显示，英伟达目前远期市盈率为47倍，远高于费城半导体指数的20倍和纳斯达克100指数23倍的市盈率。

AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示：“投资者似乎愿意根据英伟达的增长轨迹，就其现今的市盈率倍数进行投资。

另外随着芯片厂商相继进入新技术的大规模试制阶段，芯片制造资源的竞争也随即拉开，台积电的先进制程产能又成为了争抢的对象。

先进制程产能和出货量方面，台积电一家独大。

ChatGPT的迅速蹿红可能拯救了一把正愁找不到买家的台积电，近期传出英伟达、AMD同步向台积电下急单，相关芯片将在4月后逐步产出。

据研究机构Couterpoint预测，英伟达和AMD的新品集中在4nm和5nm，预计2023年下半年之后陆续推出采用台积电3nm制程的CPU和GPU产品，2023年台积电5纳米家族产能约半数由AMD与英伟达包办，另一半则由苹果拿下。

所以，我们美股投资网密切关注台积电，计划在80-85美元附近建仓。

标普500 IT板块包含英伟达、AMD和英特尔等费城半导体指数核心成分股，且占据了多数权重，分析师们目前对IT板块预期边际回暖意味着对芯片等IT硬件领域预期很乐观。

Counterpoint近期发布的一份研究报告显示，全球芯片行业目前表现出周期性而非结构性疲软，预计2023年上半年市场将会低迷，但预计在2023年下半年，随着OEM厂商开始补充库存并准备发布旗舰产品，市场有望迎来复苏式增长。

目前市场普遍预计芯片企业业绩将于年中触底，随着企业逐渐清理积压的产品库存，下半年行业有望开启复苏周期。与此同时，金融市场往往提前半年左右定价和消化普遍预期，因此难得的投资机遇也在孕育之中。

华尔街金融机构摩根士丹利也预计，2023年下半年将是半导体开启复苏周期的重要时间点。

这伟大的史诗级机会应该怎么布局呢？欢迎联系我们！好了，今天的视频就要结束了，如果觉得不错的话点赞收藏加转发，记得喊上你的小伙伴别让他错过这个机遇。

美股周四收高，英伟达的提振市场情绪，道指涨108.82点，涨幅为0.33%，报33153.91点；纳指涨83.33点，涨幅为0.72%，报11590.40点；标普500指数涨21.27点，涨幅为0.53%，报4012.32点。

周四公布的美国四季度GDP增速下修0.2个百分点，略低于预期，体现消费者支出疲软拖累，美联储青睐的通胀指标——PCE物价指数高于初值；上周美国首次申请失业救济人数意外不增反降至四周低位。数据显示，劳动力市场依然紧张，暗示美联储的紧缩周期可能远未结束。

周四盘前，高盛因看好人工智能驱动英伟达业绩将其股票评级上调至买入，给出目标价275美元，意味着较周三收盘涨近33%。我们美股投资网也在最高位置，提示锁住英伟达期权的利润，从2.8美元涨到17.5美元，翻了6倍。

随后，美股再次出现下滑，我们成功“落袋为安”。

今天继续上演昨天的“剧本”，纳斯达克上演深V型反弹，毕竟现在是市场多头和空头都摇摆不定，不是像上个月的单边上涨市场，现在最考验的是投资者的操盘技巧。

很适合我们做日内短线交易，在我们的【美股投资课程】里面，有详细介绍如何日内找出底部，捉住反弹行情

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今天我们美股大数据量化终端 StockWe 去追踪的标普500的期权异动，看到出现很多上亿美元的看涨期权Call，是不是意味着接下来要上涨了呢？

来源美股大数据 StockWe.com

但也不好说，因为现在标普刚好到了4000点附近的关口，高盛交易员Michael Nocerino指出，本周三，标普收于4000点下方，而且低于中期门槛4003.5点。到了这个门槛，未来一周，如果股市上涨，商品期货顾问CTA将抛售10亿美元，若下跌，将抛售550亿美元，若持平，将抛售129亿美元；未来一个月，若下跌将抛售2220亿美元，若上涨将买入190亿美元，若持平将抛售340亿美元。

换句话说，如果抛售加剧，波动率VIX指数体现的股市波动增加，CTA可能未来一个月清仓股票多达2220亿美元。

以下就是高盛展示的美股多头一张图，它展示了，随着标普下跌，CTA的抛售可能有多大规模。

周三，特斯拉宣布：将在硅谷设立新的工程总部，马斯克没有具体说明将特斯拉工程总部迁回硅谷的原因。

我们猜测原因有以下几个：

去年加州批准一项新措施，即在2035年全面禁止銷售燃油车，此挙措必然会提高加州电动车的销量。德州电动车普及率不是很好。

来源：特斯拉新总部

硅谷毕竟是科技中心，因此将新的工程总部设在硅谷，在员工招聘上，更便利。2021年对全美 310所大学的 50,000 多名学生进行的一项调查发现，特斯拉是工科学生第二大最有吸引力的公司，而 Space X則位居第一。

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美股大数据不断训练这ChatGPT，让它成为金融AI教练能实时解答投资者一切关于金融股票的知识。

接下来几个月，美股大数据将继续打磨旗下量化交易终端，融化 ChatGPT的人工智能进行股票分析和策略研发。

周三美股在昨日集体经历年内最大单日跌幅之后，今日高开低走再反弹，走出V型反转，有种想跌跌不下去，想涨到又没有什么利好刺激的局面。道指跌0.26%，报33,045.09点；标普500跌0.16%，报3,991.05点，录得四连跌；纳指涨0.13%，报11,507.07点。

今天影响大盘的就是美联储发布的会议既要了。纪要称，所有票委都支持加息25个基点的决定，但有少数非票委希望加息50个基点，以展示出更大的、降通胀的决心。

纪要还强调，虽然有迹象表明通胀正在下降，但不足以抵消进一步加息的必要性，目前通胀率“仍远高于”美联储2%的目标。因此，所有与会者都同意在通胀得到实质控制之前继续加息步伐。

此前，美股市场已经消化了部分对利率担忧，昨日三大指数均跌超2%，录得2023年开年以来表现最糟糕的一天。

目前利率市场预测美联储6月加息25基点接近板上钉钉，未来三次会议上每次加息25基点的概率接近100%。6月到期的隔夜指数掉期(OIS)合约的利率升至5.323%，比当期水平高出近75基点。市场还预计利率峰值比之前更高，将于7月触顶接近5.40%，高于12月“点阵图”给出的5.1%。

FOMC纪要发布后，市场对今年加息预期上调，对今年降息预期下调

LPL Financial首席市场策略师Quincy Krosby表示，虽然会议纪要重申了投资者已经处理过的大部分内容，但即将发布的经济数据，例如周五的PCE，也是至关重要的。

英伟达财报

今日美股盘后，英伟达公布超预期的强劲财报，盘后交易中，英伟达大涨近9%

财报前，我们就根据美股大数据量化交易终端 StockWe 统计机构期权大单，发现英伟达未来两个月到期的上百万权利金的期权，都是以看涨期权Call占绝大多数

这是发给VIP社群的信息截图

并买入了英伟达的看涨期权Call，2.85美元买，看明天能翻多少倍。

大家都知道，我们非常看好ChatGPT背后的受益者，英伟达ai芯片，我们在英伟达大回调的时候，再次买入了英伟达，

截至公历2023年1月29日的2023财年第四财季财报整体财报还是很可人的。营收，调整后每股收益以及个 2023 财年的业绩，均超出华尔街分析师此前预期，与此同时，英伟达对 2024 财年第一财季营收作出的展望也超出预期

业绩如下：

四季度营业收入60.5亿美元，同比下降21%，环比前一季度增长2%。

四季度调整后营业利润22.2亿美元，同比下降40%，仍高于分析师预期的21.6亿美元；全财年营业利润90.4亿美元，较2022财年下降29%。

四季度非GAAP口径下调整后EPS为0.88美元，同比下降33%，环比增长52%，分析师预期为0.80美元，第三财季同比下降50%；全财年EPS为3.34美元，较2022财年下降25%。

分业务看，四季度英伟达的两大核心业务——数据中心和游戏的收入分别保持了各自的增长和下降势头，但数据中心增长放缓程度超过市场预期，游戏的收入同比下降程度不及预期，环比还有10%的增长。全年数据中心总收入两位数猛增，游戏收入剧减近30%。

四季度数据中心的收入为36.2亿美元，同比增长11%，第三财季同比增长31%，分析师预期38.6亿美元。

数据中心全财年的营收达到创纪录的150.1亿美元，较2022财年增长41%。

四季度游戏的收入为18.3亿美元，同比下降46%，环比增长16%，第三财季同比下降50%，分析师预期16亿美元。

游戏业务全财年营收90.7亿美元，较2022财年下降27%。

英伟达 2023 财年营收为 269.74 亿美元，与 2022 财年的 269.14 亿美元相比基本持平。

英伟达预计，2024 财年第一财季该公司的营收将达 65 亿美元，上下浮动 2%，此前27 名分析师此前平均预期英伟达第一财季营收将达 63.3 亿美元。

此外发布财报的同时，英伟达本周三介绍了旗下AI云服务产品。

英伟达表示，公司在和云服务巨头合作，提供人工智能即服务（AIaaS），让企业客户能利用英伟达的全球领先AI平台。客户将能够将能使用英伟达AI的每一层作为云服务使用，包括AI超级计算机、GPU加速的软件库、预训练的生成式AI模型。

特斯拉“相中” 4D雷达！这两家公司涨疯了！

刚刚放弃毫米波雷达没有两年，特斯拉新款Model 3或标配4D毫米波雷达。特斯拉最新自动驾驶硬件HW4.0即将量产上车，HW4.0性能预估约为HW3.0的2至4倍，最大的变化是加入了4D毫米波雷达。这一消息推动相关概念股大爆发！

第一家在美国公开上市的汽车成像雷达公司ARBE 在昨日盘中就一度爆拉近70%，

另外一家激光雷达供应商LAZR股价今日大涨近29%，除了特斯拉带来的利好。LAZR周三表示，梅赛德斯-奔驰将从本十年中期开始，将Luminar的传感器和软件整合到下一代汽车中。这是两家公司在2022年1月宣布的交易基础上的重大扩展。

值得一提的是此前LAZR与英伟达就有合作，将自身技术用于英伟达的自动驾驶平台。英伟达何许人也？GPU领域一览众山小的存在，研发实力非常恐怖。英伟达能选中LAZR的技术方案，说明LAZR确实有过人之处，这相当于业界权威认证了。

就在LAZR大涨前一天，有小部分人已经知道了消息，布局了大量的上百万的看涨期权，根据美股大数据 StockWe，昨天我们发现机构交易员重仓买入 LAZR的看涨期权Call，都是价外期权，在期权监控平台上，清楚捕捉到

来源 StockWe.com

这些期权都因为LAZR 暴涨而溢价300%

我们美股投资网分析团队认为，激光雷达的风口可能又重新打开。激光雷达作为视觉传感方案的有力补充，在未来的自动驾驶/辅助驾驶领域绝对会占有一席之地！而现在特斯拉的认证也是一重大利好，另外国内由于华为等众多企业坚持包含激光雷达的自驾方案，这条路径无疑显示的更加清晰！

美股周二的表现让人大失所望，三大股指均创下年内最大单日跌幅。主要原因在于投资者对美联储将持续加息的担忧继续笼罩市场，高盛：美联储还要加息75个基点，2024年可能才会降息。零售股财报不佳，沃尔玛WMT跌3%。沃尔玛2024财年业绩指引不及市场预期，尽管第四季度营收及盈利均强于预期。家得宝公司HD跌4 %，季度业绩好坏参半，指引平淡无奇，预计2023年EPS将按中等个位数比率减少。

截至收盘，道指跌2.06%，报33,129.59点；纳指跌2.50%，报11,492.30点；标普500跌2.00%，报3,997.34点，时隔不到一个月失守4000点大关，两大指数均创去年12月15日以来的最大单日跌幅。

美债收益率狂飙也是今日美股下挫的一大原因：周二基准的美国10年期国债收益率攀升至3.9%，2年期国债收益率升至4.7%，延续了上周收益率上涨的趋势。二者均创11月以来的最高水平。

美债收益率之所以上涨，是因为高于预期的通胀数据令交易员担心：顽固的通胀将导致美联储在更长时间内保持较高的利率，并导致美国经济陷入衰退。

日内标普全球公布的美国2月份多项PMI都显著好于预期，指向美联储进一步加息是另外美股下挫的原因。

美国2月Markit服务业PMI初值50.5创八个月新高，就业分项指数升至51.5创五个月最高，支付价格指数四个月最高。制造业PMI初值反弹但仍陷萎缩，就业指数五个月最高，产出指数四个月最高。综合PMI初值50.2，显示商业活动回升至八个月最高。

分析称，服务业PMI自去年6月以来首返扩张，制造业萎缩放缓，既显示出衰退风险消退和商业情绪好转，也表明在劳动力供应吃紧之际，通胀的上行驱动力已转移到工资端。持续的工资压力或鼓励美联储进一步加息，并在更长时间内保持更高利率。

B. Riley Wealth首席市场策略师霍根认为，市场下滑并非由单一因素造成，而是数据和美联储信息的累积效应引起了投资者的担忧。“现在，我认为股市正在意识到美联储是认真的，而这很可能意味着利率在更长时间内处于较高水平…这只是姗姗来迟的补跌”。

奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus表示：“由于通胀担忧，上周股市涨跌不一。本周的数据可能会为仍然困扰市场的问题提供一些清晰度。”

沃尔玛第四财季业绩井喷，但业绩指引逊于预期

盘前，美国最大的零售商沃尔玛公布其2023财年四季度及全财年业绩，并公布2024财年一季度及全财年指引。

报告期内，沃尔玛全球营收同比增长7.3%至1640亿美元，高于市场预期的1595.9亿美元，若不考虑汇率波动，增速为7.9%。

第四财季沃尔玛毛利率下滑0.83个百分点；经营利润同比下降5.5%至56亿美元，调整后经营利润增长6.9%至64亿美元。GAAP下每股净收益为2.32美元，调整后EPS为1.71美元，高于市场预期的1.52美元。

从全财年来看，沃尔玛在2023财年收入同比增长6.7%至6113亿美元，GAAP下每股净收益为4.27美元，调整后EPS为6.29美元，这是六年来沃尔玛全年利润首次下滑。

指引还是挺悲观的，公司CFO解释称，在杂货价格始终高企的背景下，购物者仍在减少购买可选消费类目。作为零售巨头的沃尔玛，其财报数据是反映零售大环境的晴雨表。

市场分析称，沃尔玛给出的业绩指引给了投资者一个相对较低的预期，并为沃尔玛在今年业绩继续超越预期提供了可能，特别是如果沃尔玛能够继续占领更多市场份额的话。

华尔街认为，上一财年困扰沃尔玛的库存激增、利润下降等问题已经不足为虑，华尔街分析师已经暗示沃尔玛有空间在以后用惊喜来回报投资者。

在周二美股大盘下挫的情况下，沃尔玛逆势上涨。去年，沃尔玛股票的表现优于标准普尔500指数和其他主要零售商。

本周重要数据还包括：周四发布的四季度美国GDP初读，以及周五发布的美国1月新屋销售，和美联储更关注通胀指标——1月个人消费支出PCE物价指数。未来两周是零售股密集财报期，市场关注企业对今年业绩指引所反映的消费者支出趋势，芯片股英伟达周三盘后财报。

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