为流行IP做大头玩偶的衍生品开发商Funko提交招股书准备在美国上市。三文娱之前在《给漫威DC生产大头玩偶的Funko，一年销售4.25亿美元》一文中介绍了Funko的发展历程和商业模式，本文将着重分析Funko招股书中提到的关键数据。

Funko以广泛的热门IP授权＋低价手办＋全国零售网络的模式闻名。在招股书中Funko将定义自己为一个制造和发行流行文化消费品的公司。公司的宗旨是”几乎每一个人都是某样东西的‘粉丝’，而流行文化的革新将带来这种粉丝文化的机遇”。

鉴于此，公司通过开发电影、电视剧、游戏、乐队或体育运动有关的有趣的消费品，来让粉丝表达他们的喜爱，简而言之，就是做流行文化形象的衍生周边系列。这些周边包括手办、毛绒玩偶、配饰、服装和家居用品等。

Funko的运营和产品类别

Funko面对的B端商业用户主要是内容提供商和零售业合作伙伴。在内容提供商上，Funko已经与迪士尼、HBO、卢卡斯影业、漫威、美国国家橄榄球联盟和华纳兄弟达成了合作。

Funko目前已经获得超过1000个IP授权。而在零售端上，Funko建立了多元化的零售网络，包括专卖店、大众市场零售商和网络购物等。2016年，Funko在美国通过2000家以上的零售商销售产品，门店合计达到25000家以上。而国际分线上的净销售额达到2016年总销售额的18.8%。

在C端方面，Funko为了获得更广泛的用户，开发了超过5000种的不同种类的产品，并把定价控制在10美元以下。按照市场和他们的内部数据，将购买频率和购买目的将用户分为偶尔购买的用户、爱好者（因为爱好流行文化而频繁购买的用户）和收藏家（有收藏意愿而定期购买的用户）。

Funko估计这三类用户各占其用户群的三分之一。虽然爱好者和收藏家通常是市场最重视的用户群体，Funko却也没放过偶然购买的用户，他们发现偶然购买周边的用户通常是主流的电影和电视迷，因为某一部电影电视而会购买最新的周边，而这种周边也常常是昙花一现的产品，为了这部分“冲动型”用户，Funko拓宽了产品线，手办类产品（爱好者和收藏家为主的消费品）的比例由2015年的91%下降至2016年的82%，新增了销量可观的毛绒玩具类（占2016年净销售额的6%）和配件系列（占2016年净销售额的5%）。

另外，他们还加大自己在大众社交媒体和死宅聚会如圣地亚哥漫展和星球大战庆典的曝光度。

Funko的产品就属性类别而言，主要分为五大类，分别是手办（平均售价9.47美元，下同）、毛绒玩偶（10.24美元）、配饰（5.16美元）、其他（如水杯，T恤等，平均售价8.52美元）和包包类。

从产品的内容来看，2016年Funko 43%的净销售额来自于经典的常青树IP，24%来自于电影，20%来自于电子游戏，另12%来自于电视。

Funko的营利状况

根据新发布的招股书，Funko2017年上半年净销售额2.04亿美元，同比2016年上半年1.76亿美元上涨15.6%。2016年共开发新产品约2300种，年净销售额为4.27亿美元，较2015年2.17亿美元上涨50%。在盈利状况方面，Funko2016年净收入2688万美元，复合年均增长率17%，而截至2017年上半年Funko亏损1017万美元。

Funko营利的关键在于它非常灵活又低成本的生产方式。他们的创意团队和内容提供商、零售商和第三方制造商之间有非常紧密和高效的合作，能在24小时之内让一个产品概念快速落地成一个预售的新产品。美股投资网 Tradesmax.com 同时，他们通常让一个产品在货架上销售110天－200天，甚至短至70天也可以。这种高效灵活的开发和销售时限，让Funko便于动态管理业务：他们能追随最新的潮流，在热点文化推出后第一时间上架周边，也能平衡用户对流行文化和经典文化（如米老鼠或蝙蝠侠这样的常青IP）的需求。

Funko通过动态调整热点周边和经典周边的销售，来减少对单个内容提供商的依赖。根据他们的披露，2017年上半年和2016年他们合作的最大厂商推出产品的净销售额分别占总净销售额的8%和15%。前五大厂商净销售额在两个时间段占比分别为27%和36%。

通过收购来扩展

Funko通过一系列的收购来增加产品类别，提高产品销量。

例如，为了增加新的产品类别，新产品线和开发新品牌，Funko在2017年6月收购时尚手袋和皮具配件的设计公司Loungefly，以期增加配饰类别产品的产量和销量，并添加新的子品牌。Loungefly有迪士尼、星球大战、宠物小精灵的授权，在美国各地专卖店、精品店和百货公司都销售包包。

又如，Funko在今年3月份收购了英国玩具公司Underground Toys Limited (UTL），该公司也是一家通过授权开发玩具和娱乐产品的供应商，旗下品牌包括星球大战、奇异博士、漫威和DC的一些授权等。Funko和UTL签订了一项欧洲分校协议，让UTL独家将Funko的产品分销到欧洲的零售网络，包括反斗城、家乐福等。

Funko在招股书中认为美国流行文化在全球都很有市场，但是目前公司在全球的发力还不足，2017年上半年和2016年，公司在海外市场的净销售占比分别为28.6%和18.8%，Funko认为比起美国电影票房75%在海外市场这一现象，公司在海外还有大量发展空间，所以通过收购和其他动作，Funko将拓展欧洲、中东和非洲市场，并进一步渗透亚太和拉美地区。

此外，Funko还将开发自助下单系统来帮助零售商提高进货效率，巩固与现有零售商的合作关系。同时公司也在开发在线门户网站，促进用户的社交互动，增加品牌知名度。

最近，波音公司（Boeing）宣布收购了无人机制造商 Aurora Flight Sciences，想要加强机器人飞行员、无人驾驶货运飞机等有前瞻性的航空业务。

另外，波音在今年 4 月收购的电动飞机初创公司 Zunum Aero 也宣布要在 2020 年让人们能够坐上混合电力驱动的飞机。

Aurora 曾经给美国国防部造过混合电力飞机，这种飞机由 24 个涵道风扇驱动，可以像直升机一样垂直起飞和降落。

也是在最近，空客公司（Airbus）宣布它的电动飞机 CityAirbus 将在明年首飞，它的时速有 120 公里／小时，开始的时候由飞行员控制，然后逐渐转换成自动驾驶。

空客公司准备推出的电动飞机 CityAirbus。

大的飞机制造商发展电动飞机，这事已经说了挺久了。

2008 年，波音首次试飞了配备有燃料电池的小型载人飞机；今年 4 月，又投资了一家开发电动飞机的创业公司 Zunum Aero，同时成立了风险投资部门 HorizonX，主要关注自动驾驶、人工智能、增材制造和替代推进系统方面的工作。

Zunum Aero 准备推出的混合电力驱动的飞机。

空客这边，它在 2014 年法国范堡罗航展上展出了一台叫 E-Fan 的双座小型飞机，这台飞机完全由锂电池驱动，可以提供一小时的续航时间，不过因为进展太慢，E-Fan 计划在今年 4 月被取消。

现在的飞机都靠航空燃油驱动，在竞争激烈的美国航空公司，燃油成本要占全部成本的三分之一。而有预计显示说未来 20 到 30 年内，燃油的成本可能会翻倍，传统飞机制造商需要寻找新出路。

电动飞机是指靠电力驱动，而不是靠燃油的飞机，电力来源包括燃料电池、太阳能电池等，环保，且运行成本低。Zunum Aero 说它们的电动飞机从硅谷飞往洛杉矶（距离大约 600 公里）的运行成本只有 120 美元（约 800 元）；加上简化了安检程序，缩短了乘客整体的出行时间，因此很适合用做短距离飞行。

但电动飞机的电池的动力远远不及燃油，因此对飞行距离和载客数都有很大的限制。

拿 Zunum Aero 计划在 2020 年推出的电动飞机来说，它的最长飞行距离只有 700 公里，一辆最多载 12 个人。

而现在使用的民航飞机，比如波音 787 型洲际客机，最远行程超过 15000 公里，一次可以运载超过 300 人。用于中短距离的波音 737 和空客 A320 的新机型都能运载近 200 人。

电动飞机目前还是不可能取代燃油飞机，但在短距离运输方面，也许未来会成为列车、汽车之外的又一个选择。

论2017年的最热门的颠覆性技术，非人工智能（AI）莫属，全球科技巨头公司纷纷在人工智能领域注入数亿美金的研发，并应用在各个领域，其中包括自动驾驶汽车，人脸识别，自然语言处理等等。

而在投资领域，因为AI更强大的数据收集和运算能力远超人类。无论是宏观经济指标还是市场价格数据，AI的搜集和整理速度要远远超过人类，再结合内嵌的算法模型，就能够短时间内分析出肉眼无法看到的股票规律。

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 随着中国金融技术创业公司的估值飙升，趣店美国IPO将令创始人罗敏跻身中国新晋亿万富豪之列。qudian.com 代号QD,

每股ADS定价24美元，超过此前的19-22美元区间；公司发行3750万股，拟筹资超过9亿美元。这将是今年中国公司在美最大IPO。

按照每股融资24美元来算，趣店市值将达到79亿美元，按汇率换算逾520亿人民币，远超此前300亿人民币的估值。

按照趣店2016年5.77亿人民币（约合8700万美元）的盈利状况，趣店在美上市市盈率将达到90.8倍。

这位34岁的在线消费贷款提供商的创始人兼首席执行官拥有趣店约20％的股份，后者目标本月在美国IPO中筹资不超过8.25亿美元。

据发行价区间和发行后总股本计算显示，该公司估值至少达到63亿美元。彭博亿万富豪指数显示，罗敏的财富净值因此将至少达到12亿美元。

花旗报告显示，2016年前9个月，全球金融科技吸引了102亿美元的风险投资，其中46％流入中国企业，超过美国同行，后者在2015年全年吸引了56％的风险投资。

罗敏从江西师范大学获得学士学位，创立了另外两个网站，并在三年前开始线上贷款业务。趣店瞄准数百万无法从传统金融渠道获得消费金融服务的中国年轻用户。该公司提供的消费贷款几乎全部通过移动终端完成。

自2015年6月后，历经831天阿里巴巴再度市值超越亚马逊，重新获得了全球最大电子商务公司的称号，市值4700亿美金

亚马逊 AMZN 自今年二季度财报未达预期后股价表现不佳，且预计第三季度可能出现经营亏损。而阿里巴巴今年股价则涨超109%。

自从亚马逊公司管理层在今年6月7日公司年度投资者日当天提高全年收入预计之后，亚马逊已经亏损了近80亿美元的市值，而阿里巴巴 BABA 市值则增加了惊人的1550亿美元。

此外宏观环境也对亚马逊有影响。随着美联储开始缩表计划，亚马逊股价也随之下滑。

首先是“全流程”。按照京东的说法，上海这家无人仓实现了货物从入库、存储、包装、分拣的全流程、全系统的智能化和无人化。具体而言，这家仓库整体建筑面积为40000平方米，物流中心主体包括收货、存储、订单拣选、包装四个作业系统。JD  baba

从货物入库、到打包等环节，无人仓配备3种不同型号的六轴机械臂；有3种型号不同的智能搬运机器人承担分拣任务；

为实现机器人与周围环境的主动交互，这些机器人还匹配有2D视觉识别、3D视觉识别等技能；另外，货物存储方面，无人仓涵盖8组穿梭车立库系统，能同时存储商品6万箱。

亚马逊正在讨论启动项目，让更多的广告客户参与其视频平台，使其成为可以抗衡YouTube的视频平台。

亚马逊已经就此举行了多次会议，建议推出更适合广告客户的方案。有几个人向CNBC表示，亚马逊建议更广泛地向广告客户提供更多数据——观众正在观看什么、在网上做什么。另一个潜在的计划是将公司与经过审查的视频制作商配对，以创建赞助内容。由于这些内容本质上是一个广告，亚马逊会得到一些广告费。

亚马逊还会见了几家技术公司，就如何防止不恰当的内容出现在广告旁边进行讨论。amzn

CNBC与五个知情人士进行谈话。这些人来自各大广告公司和媒体公司。

数字视频广告正蓬勃发展。根据eMarketer的数据，美国的视频广告支出达到132亿美元。其中收入最高的网站为YouTube，该网站今年将占到美国视频广告收入的21.7％。不过，广告客户一直渴望有更多的地方投放视频，以加强竞争。广告客户非常希望能有一个与YouTube类似规模和覆盖面的视频网站出现。

亚马逊在2016年第一季度的财报中称，其拥有3.10亿的月度活跃客户。尽管与YouTube每月15亿的活跃用户相比相形见绌。但如果亚马逊能够将用户在线观看的内容与购物习惯配对，这可能是一个“改变游戏规则，改变整体生态系统的重要因素”。

目前，亚马逊允许任何人通过其名为“亚马逊视频直播”（AVD）的项目上传视频。然后该内容可以通过Amazon Prime免广告的购买或租用。此外，亚马逊还拥有视频平台Twitch，用户可以观看视频直播，或进行内容点播。google

美国第三与第四大电信运营商T-Mobile和Sprint正就合并事宜敲定最终细节，预计两公司10月底公布季度报告时会宣布最终合并情况。

双方正在进行尽职调查以确定换股比例，这已是该全股票收购交易的最后几部分，也将决定Sprint最终的估值。

自从软银控股Sprint以来，T-Mobile和Sprint一直就合并事宜不断交涉，旨在获取合并所能带来的数十亿美元的成本协同效应。两家公司及母公司德国电信和软银今年早些时候和9月初就换股并购进行过沟通。软银拥有大约83％的Sprint股份，德国电信拥有64%的T-Mobile股份。

Sprint周四收盘价为每股7.50美元，公司总估值约为300亿美元。据相关人士称，作为Sprint大股东的软银表示可以接受该市场估值。这两家希望通过合并可以和美国前两大运营商Verizon和AT＆T更有力地在手机市场竞争。

双方还继续讨论非现金项目，包括确定新总部位置和任命新的行政管理团队等。

本次交易的最终协议或许将没有“分手费”，以降低美国监管机构拒绝该合并的风险。这与2014年美国有线电视公司Comcast和Time Warner Cable的全股权合并相似，当时双方也没有付“分手费”。但是监管机构对此合并表示有垄断嫌疑，最终Comcast在一年后放弃了该合并。

Sprint和T-Mobile一旦合并成功，将把全美电信运营商数量从四个减为三个，这会引起反垄断机构的高度重视。

虽然目前没有书面的“分手费”条款，但不排除软银要求现金分手费。

Sprint和T-mobile希望能够在月底财报发布时宣布合并事宜，发布并购的初步结果将有助于缓解市场对于此交易的不确定性。不过如果尽职调查后发现交易仍有问题需要处理，那么合并或将被推迟。

Sprint和T-Mobile通常在母公司软银和德国电信之前发布财报。去年10月24日T-Mobile发布财报，10月25日Sprint发布。

美元走强，OPEC石油产量增加、美油产量达两年高位、利比亚重新启用最大油田等因素令油价承压。WTI原油价格本周第三次下跌。美油跌破50美元/桶，至三周最低。

虽然得益于需求增加原油上个月冲向牛市，但是由于美国和OPEC两个减产豁免国产量过多，导致美油仅勉强突破52美元关口。

瑞士银行苏黎世总部的分析师Giovanni Staunovo表示，9月OPEC产量增加，外加利比亚重新启用近期关闭的最大油田导致原油期货承压。

本周沙特国王首次访俄，双方再度重申了良好的合作关系。俄罗斯总统普京表示如果需要的话，其可以配合OPEC将石油减产协议延长至2018年底。OIL

但是今日沙特能源部长法利赫在被问及是否将在11月大会上决定延长减产协议时，却表示其不清楚。俄罗斯和沙特两国油长均表示现在谈论11月的欧佩克大会是否会达成延长减产协议的决定还为时尚早，其模糊的态度拖累油价下行。

不过午间，美国油服贝克休斯宣布美国10月6日当周石油钻井数 748，较前值750下降。给油价带来了一些支撑，油价扭转下跌的势头。

此外，预计本周六热带风暴Nate将升级为飓风登陆路易斯安那州以南地区，不少公司已经正在关闭墨西哥湾采油平台。

软银此次投资包括两部分。其一，是软银直接向Uber投资10亿美元至12.5亿美元，估值维持上一轮融资时的690亿美元。此外，软银还将花费数十亿美元与投资公司Dragoneer、泛大西洋资本集团，从Uber早期投资者和员工手中回购14%至17%股份。据《华尔街日报》消息，软银从现有投资者回股份总额可能达到90亿美元。这也符合此前TechCrunch对此的报道。

但这笔投资协议对Uber前CEO卡兰尼克绝不算是好消息。甚至可以说，是股东意志的全面胜利。

从CEO科斯罗萨西临危受命，到本次董事会通过的融资方案，Uber的目标前所未有的明确——盈利、上市。

首先，董事会为Uber的上市制定了明确的时间表。Uber CEO科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)之前表示，公司将在2019年开启IPO，最迟于2021年上市。同时，如果Uber未能在期限内上市，将解除部分阻止股东出售股份的限制。

过去很长一段时间，由于推迟的IPO和限制股票出售，很多拥有公司股份的Uber股东和员工难以退出、变现。这一协议显然是为了保证股东的利益。

Uber去年一年亏损额度达到30亿美金，扭亏的一天似乎遥遥无期。这显然与此前卡兰尼克的扩大规模、忽略盈利的意志有关。The Information此前报道显示，Uber甚至没法实时计算出有关其盈利的“单个最重要指标”。而聘用科斯罗萨西作为Uber的新CEO也是看中了他丰富的财务背景和对底层架构进行彻底重建的能力。