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随着投资者转向成本更低的指数追踪投资，资产管理行业发生了新的变化，今年投资者从主动管理型股票基金中撤出的资金达到了创纪录的4,500 亿美元。
EPFR的数据显示，选股型共同基金的资金流出超过了去年4130亿美元的最高水平，这也凸显了被动投资和交易所交易基金正在掏空曾经占主导地位的主动型共同基金市场。
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美东时间周五上午8:30发布的12月就业报告显示，新增就业岗位达25.6万个，远超市场普遍预期的15.6万，失业率降至3.9%，低于经济学家预期的4.1%。这一数据表明美国劳动市场依旧强劲，经济活动持续增长。
然而，出乎意料的是，市场对这一报告的反应并不如预期积极。科技股、芯片股及AI概念股普遍下跌，整体市场情绪较为谨慎。
美股三大指数收盘全线下跌。道指下跌1.63%，标普500跌幅为1.54%，纳指同样下跌1.63%。值得注意的是，标普500和道指收于自美国选举日以来的最低水平，而纳指则回到了11月27日以来的低点。
英伟达收跌3%，美股投资网周三就写到，拜登计划在其任期结束前，对英伟达、AMD等公司的AI芯片出口进行进一步限制。这项证策被视为拜登证府在最后时刻采取的措施，旨在防止美国的先进技术流入中国等竞争对手手中。
对此，英伟达公司作出了强烈回应。公司副总裁内德·芬克尔通过电子邮件指出，这项证策不仅对美国经济不利，还将受到美国工业界及国际社会的广泛批评。他表示：“我们敦促拜登总统不要在即将离任前制定这样一项有害于美国经济的证策，这不仅会让美国倒退，还将正中我们的对手下怀。”
英伟达的立场是，这种限制措施可能会限制技术创新的速度，并给美国带来不必要的经济损失。该公司强调，这一证策可能对全球科技行业产生深远的负面影响，尤其是在竞争激烈的AI领域。
期权异动挖掘机会
前天我们公众号就免费分享过，机构交易员在DAL（达美航空）财报前，买入巨大量的看涨期权Call，他们敢这样买一定掌握了别人没有的消息，知道这次财报非常好，才这样押看涨期权。
同时，美股大数据StockWe.com 也监测到，DAL的同行 UAL（联合航空）也出现巨大量的看涨期权Call，我们买入UAL的看涨期权，成本3美元。
今天，DAL发布了强劲的财报，第四季度调整后每股收益为1.85美元，超出分析师预期的1.76美元；营收达144.4亿美元，也高于华尔街预期的141.6亿美元。更重要的是，DAL对2025年的前景表现出极为乐观的态度。
受到DAL财报利好消息的推动，UAL的看涨期权立即翻了3倍！我们及时提示会员卖出锁定这笔利润。期权交易就是如此，做对一笔，就能实现3到4倍的收益。
就业数据为何引发市场下跌？
表面来看，就业数据的亮眼表现通常被视为经济健康的信号，但此次市场的反应却反映出另一层含义。强劲的就业数据进一步削弱了市场对美联储继续降息的预期。就业市场的强劲表现意味着经济无需额外刺激即可保持增长，这让美联储无需急于采取宽松证策。而市场此前对2025年的降息预期较高，非农数据的超预期表现直接打压了这一希望。
过去一个月，投资者普遍认为美联储可能在2025年降息两次，以缓解高利率对企业的压力。然而，12月的数据给这一预期泼了冷水。
同时美联储官员口风集体偏鹰，叠加市场预期特朗普可能会宣布经济紧急状态以推出关税证策，加剧通胀担忧。分析称，最近数月，随着就业市场的好转，美联储的焦点已经完全转向了通胀。
美国银行表示，美联储的降息周期可能已经结束。该行经济学家称，这份非农报告成为“压垮市场预期的最后一根稻草”。
在当前高利率环境下，股市的下跌主要反映了对企业盈利前景的担忧。借贷成本的上升直接影响企业扩张和资本投资，同时对估值较高的成长型公司形成了更大压制。以科技股为主的纳指表现尤为疲弱，过去一周累计下跌2.34%。标普500指数也从上个月创下的历史高点回落超过4%，尽管过去一年依然录得超过20%的涨幅。
这种调整显示出市场正在重新评估高利率对企业盈利的长期影响。尤其是成长型公司，未来可能面临更大的利润率挤压，而价值股和具备高盈利能力的企业则可能相对抗跌。对于投资者而言，高利率环境下的资产选择显得尤为重要。
市场的抛售不仅仅是对就业数据的短期反应，更是对美联储证策路径转变的重新定价。随着降息预期的削弱，投资者可能需要适应更长时间的高利率环境，这对高估值板块形成持续压力。
未来几个月，市场将密切关注通胀和就业等关键经济数据，以评估美联储的证策动向。而对于投资者而言，调整仓位、聚焦基本面稳健的公司，将是在不确定环境中的最佳策略。
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周四，由于悼念已故总统卡特，美股休市。然而，知名金融分析师John Authers指出，目前美股的估值水平已达到2002年以来的最高点，接近1996年格林斯潘提出“非理性繁荣”警告时的估值。这一现象引发了市场关注：美股是否已经进入了一个类似历史泡沫的阶段？
“非理性繁荣”警告的历史背景
1996年12月，美联储时任主席格林斯潘首次提出了“非理性繁荣”的概念。当时，美股经历了长期上涨，投资者情绪极为乐观，尤其在克林顿连任后市场气氛更为高涨。
格林斯潘警告称，投资者的过度乐观情绪可能会导致资产价格的过度膨胀，尤其在经济和市场数据并未完全支持的情况下。格林斯潘提出的核心问题是：如何判断市场是否已经进入“非理性繁荣”，并且这些资产是否已经被推高到不合理的水平？
We may be witnessing a time when irrational exuberance has unduly escalated asset values, which then become subject to unexpected and sharp contractions.”
— Alan Greenspan, December 5, 1996
在提出警告后，格林斯潘的言论并未直接引发市场恐慌，但引发了美联储加息25个基点的措施，导致标普500指数出现了近10%的回调。然而，市场很快恢复上涨，并未完全消化格林斯潘的警告。尽管如此，他的警告标志着市场情绪与股市估值之间的潜在矛盾。
格林斯潘估值模型与当前美股情况
格林斯潘提出的估值模型，关键在于比较股票收益率（即市盈率的倒数）与债券收益率之间的差距。当债券收益率上升时，股票的吸引力相对下降，从而影响股票估值的合理性。
目前，按照格林斯潘的模型，美股的估值已经回升到2002年以来的最高点。尽管股票的收益率仍高于债券收益率，但这一差距已经显著缩小，暗示美股的估值较历史水平偏高。在美联储加息周期的背景下，债券收益率持续上升，市场开始重新审视股票的价值，并提出了对当前估值是否过高的质疑。
股市高估值背后的风险因素
美股的高估值已经引起了多个金融分析师的关注。
美联储理事库克表示，当前的市场价格水平令股市和公司债市场面临大幅下跌的风险。高盛首席股票策略师Peter Oppenheimer也指出，虽然预计盈利增长可能继续推动股市上涨，但随着债券收益率上升和经济数据的不确定性，股市面临较大的下行风险。
值得注意的是，2024年美债收益率的快速上升是股市估值偏高的一个重要因素。市场担心特朗普可能的通胀压力将继续推高美债收益率，从而影响美股的估值。
当债券收益率上升时，股票市场的吸引力将会下降，投资者对股市估值的看法将趋于谨慎。
历史经验：从LTCM危机到互联网泡沫
回顾历史，1998年LTCM危机和2000年互联网泡沫的经验为我们提供了重要的教训。1998年，长期资本管理公司因大量杠杆交易遭遇危机，美联储通过降息稳定了市场信心，但这也间接助长了互联网泡沫的形成。互联网泡沫期间，股市估值过高，许多互联网公司最终破产，泡沫破裂导致了2000年的经济衰退。
这一历史周期表明，市场情绪对股市估值具有巨大的影响。过度的乐观情绪往往会导致投资者忽视潜在风险，推高资产价格，最终引发市场的剧烈调整。
当前美股的潜在风险
如今标普 500 的领军公司在技术、规模等方面优于过去顶尖公司，但在高科技易被颠覆领域，保持领先很难，而在泡沫环境中投资者常默认它们能几十年持续领先，不过现实是变化比持久更常见。
股市涨幅情况：
标普 500 连续两年涨幅超 20%（2023 年涨 24.2%，2024 年涨 23.3%）较为罕见，当前来到 2025 年，未来走势受关注。
警示信号：包括 2022 年末以来市场的乐观情绪、对AI的狂热、认为前七大公司会持续成功的普遍推定；不过，标普 500 预期市盈率 23.6 倍虽高但不算离谱，且没出现极端的泡沫言论，整体市场虽有泡沫迹象但还不算疯狂。
然而，需要注意的是，市场上普遍存在对未来盈利增长的过度预期，尤其是在技术领域，很多投资者认为这些巨头公司将继续引领市场，长期保持领先地位。但历史证明，创新带来的高估值并不总是能够持续。新兴行业的“颠覆性创新”常常伴随着风险，许多看似成功的公司最终可能被市场淘汰。
总的来说，当前美股的估值水平确实已经接近历史高点，市场的基本面虽强，但债券收益率上升、通胀压力持续等因素可能对股市构成压力。投资者在当前环境下需要审慎评估风险，警惕市场的非理性繁荣。尽管美股可能仍会在短期内因盈利增长继续上涨，但长期来看，过高的估值水平和潜在的不确定性可能会导致市场出现调整。
10年期美债收益率破5%的警钟！
本周三10年期美债收益率触及4.73%，创下自去年4月以来的新高。多位华尔街分析师预测，10年期美债收益率仍有上升空间，甚至突破5%。
美银在其最新的报告《30万亿美元的忧虑》中，分析了推动美债收益率升破5%的关键因素，并指出这一事件可能对金融市场产生深远影响。
美银认为，10年期美债收益率突破5%的主要推动因素包括宏观经济加速和国债供需失衡。
1. 宏观经济加速
如果美国经济再度加速，尤其是经济增长和通胀回升，可能会显著推高10年期国债收益率。更高的经济增长和通胀压力将增加美联储进一步加息的可能性，市场可能重新评估美联储的中性利率预期。美银指出，如果美联储加息幅度大于市场预期（即证策利率远高于中性利率），10年期美债收益率可能会突破5.5%-5.75%的水平。
2. 国债供需失衡
此外，美国国债供需失衡也可能成为收益率飙升的催化剂。美银提到，类似于2022年英国的“桁架事件”，如果市场对美国国债供需关系产生担忧，可能导致债券市场的大规模抛售，推动收益率上升。在这种情况下，10年期美债收益率可能突破5.5%-5.75%的区间。
若10年期美债收益率突破5%，市场将面临一系列连锁反应，可能重新塑造金融市场的格局。
1. 股市承压
债券收益率的上升将直接提升债券的吸引力，从而可能导致资金流出股市进入债市。历史数据显示，10年期美债收益率接近5%时，股票市场的风险溢价通常会收窄，这可能迫使投资者重新评估风险资产的估值，导致股市承压。
2. 借贷成本上升
10年期国债收益率上升将推高各种借贷利率，包括企业债务和抵押贷款。这可能会抑制企业扩张和消费者支出，从而拖累经济增长。更高的利息支出将增加企业融资成本，并可能减少个人和家庭的消费能力。
3. 美元资产的吸引力增强
更高的国债收益率可能吸引更多国际资本流入美元资产，从而推高美元汇率。美元升值对出口型经济体可能带来挑战，同时也将增加新兴市场国家的外债成本，可能引发资本外流和财证压力。
尽管美联储是国债市场的“最后买家”，有能力通过降息或直接购买国债来缓解市场压力，但美银警告称，在经济增长尚未显著放缓或金融环境没有实质性收紧之前，美联储不太可能采取措施。更高的债务利息支出可能推动更大的财证赤字，最终引发市场对债务可持续性的担忧。这种情况可能导致债券的供需关系恶化，进而加剧国债的贬值压力。
截至2024年第三季度，美国的公共债务规模已突破36万亿美元，占GDP的120%。这一水平仅次于日本和意大利，是发达经济体中最高的之一。债务利息支出已经成为财证赤字的主要驱动因素之一。预计到2027财年，美国证府利息支出占GDP的比重将从2024财年的3.3%上升至3.7%。这一趋势可能进一步削弱财证可持续性，并限制证府在经济刺激方面的操作空间。
尽管目前美债的市场需求仍然稳健，但美银提醒，若未来债券购买者出现流失，可能会导致拍卖尾部扩大、一级交易商需求下降、利率和波动性上升等风险。这些风险可能对债券市场的流动性和定价能力造成严峻挑战。
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时机已到：美国房地产市场的未来展望与机会
进入2025年，美国房地产市场正面临结构性变化，投资者开始关注新兴机会。在这一过程中，美股市场也扮演着重要的角色，尤其是科技股、REITs和基建行业。随着美联储货币政策的调整，市场正在回暖，房地产市场的复苏与美股投资机会密切相关。我们将通过数据支持的分析，探讨房地产市场的未来走势及其对美股的影响。
2025年房地产公司盈利前景：新兴市场的崛起
2025年，房地产投资市场的重点将转向新兴市场。数据表明，佛罗里达州和德克萨斯州等地的房地产市场增长迅猛，2024年房价涨幅分别为9.5%和8.2%。这些地区的需求强劲，吸引了大量投资。
在这些地区活跃的房地产公司，如大型住宅开发商和REITs，其股票表现也得到了市场的认可。以D.R. Horton（住宅开发商）为例，该公司在2024年Q2实现了20%的营收增长，并计划在未来12个月内增加20%的新房开工量。该公司的股价在过去六个月内上涨了25%，吸引了大量机构投资者的关注。
此外，Lennar（美国住宅开发商）也在2024年Q3展现出强劲的增长。该公司推出的“单一家庭租赁住宅”项目，在德州、佛州和亚利桑那州等地获得了广泛关注，预计2025年该项目将为公司带来10亿美元的收入。Lennar的股价也在这一轮增长中上涨了16%。
美联储政策调整与房地产市场的未来
随着美联储继续调整货币政策，房地产市场的回暖将进一步加速。美联储的宽松政策预计将持续至2025年中，尤其是在美国经济增长逐步恢复的背景下，商业地产和住宅市场有望进一步上涨。根据美国全国房地产协会（NAR）的数据，2025年，美国房屋销售增速预计将维持在5.5%—6%之间。而新的住房开工量预计将在2025年达到1.8百万套，较2024年增长约6%。
数据支持：房地产市场回暖
根据美国国家房地产协会（NAR）的数据，2025年美国房屋销售增速预计将维持在5.5%—6%之间。此外，新的住房开工量预计将在2025年达到1.8百万套，较2024年增长约6%。这些数据表明，房地产市场将继续增长，为投资者提供更多的机会。
美联储的宽松政策不仅支持了短期的房地产市场回暖，还可能对长期投资环境产生积极影响。2025年中，若美联储继续保持低利率环境，房地产市场将获得更多的资金流入，投资者有机会从中受益。与此同时，房地产领域的科技创新和环保趋势，也将推动新型绿色建筑和智能家居的崛起，为市场带来更多发展空间。
投资者的机会：关注结构性利好
2025年，房地产市场的机会不仅仅限于住宅和商业地产。随着老龄化社会的到来，老年人住宅和生活社区的需求正在快速增长。根据统计局数据，美国65岁及以上人口预计将在2025年增至7,500万，占总人口的22%。这一趋势为老年住宅市场提供了强大的增长动力。
相关美股公司，如Amedisys（老年护理公司）和Lennar（住宅开发商）等，已经开始布局这一细分市场。2024年Q3，Amedisys的股价上涨了18%，主要得益于其在老年护理领域的扩展。Lennar则宣布将在2025年加大对老年住宅的开发力度，并预计该细分市场的毛利率将提升至35%。
此外，建筑领域中的绿色环保技术和智能家居设备也正在成为市场的热点。随着全球对可持续发展的关注，绿色建筑的需求越来越大。预计到2025年，绿色建筑市场的规模将达到2,200亿美元，其中美国市场占据了35%的份额。投资者应关注涉及绿色建筑技术的公司，如Lennar、PulteGroup等。
美联储政策与房地产市场的联动
美联储的政策调整一直是房地产市场的关键驱动力。自2022年开始的快速加息周期给房地产市场带来了明显压力，但进入2024年后，美联储开始逐步放松货币政策。在2024年，美联储将利率下调至4.75%-5.00%的区间，相比2022年3.25%的利率水平，已经明显放松。这一政策变化有效促进了房地产市场的复苏。
数据显示，2024年第三季度美国房地产市场回暖，房屋销售增速达到6.8%。而新建住宅开工率也有所上升，达到了1.7百万套/年。这一趋势表明，美联储宽松的货币政策有效支撑了房地产市场的复苏，尤其是在房贷利率下降的推动下，房地产市场逐步恢复活力。
美联储降息与房地产股的表现
美联储降息直接影响到房地产公司，尤其是房地产投资信托基金（REITs）和建筑公司。2024年Q3，REITs指数上涨了12%，其中不再预测会出现经济衰退，但经济增长预计将从 2023 年的 2.9% 和 2024 年第二季度和第三季度的 2.8% 下降到 3.0%。然而，如果该国陷入衰退，这些预测也会相应改变。
房价： 2023 年房价基本持平，但到 2024 年 10 月同比上涨 4.0%，预计随着更多住房库存的释放，房价将继工业类和多户型住宅类REITs表现尤为突出。Brookfield Properties（物业投资公司）和Prologis（物流地产公司）都受益于降息后的资金环境，股价在短短三个月内上涨了15%-20%。
尤其是Prologis，作为全球领先的物流地产公司，其股价在2024年Q3增幅达到了18%。其业绩的提升与电商需求增加、供应链效率优化密切相关。在当前市场环境中，投资者更倾向于选择有稳定现金流的公司，这使得REITs成为了美股中的热门板块。
未来的博弈：市场的深层联系与投资者的抉择
2025年，房地产与股市的博弈将深刻影响未来几年的投资策略。供需失衡、土地短缺、租金上涨以及美联储的货币政策，都将对这两个市场产生复杂的连动效应。房地产的供应紧张与需求旺盛，与美股市场的波动相互交织，构成了一个复杂的多维关系网。这种局面，既是机遇，也是风险。
房地产市场的走势是否能够为美股市场提供避风港？抑或在两者的博弈中，股市的波动反过来影响房地产市场的稳定？这些问题无疑会影响投资者的策略和决策。未来几年，哪些行业能从中受益，哪些领域可能成为“雷区”？作为投资者，我们不仅要密切关注房地产和股市的变化，更要做好风险控制和资产配置，以应对潜在的市场波动。
房地产市场和美股的连动效应，给了我们一个深刻的启示：在复杂的市场中，只有了解两者之间的细微变化，才能抓住潜在的机会。你怎么看待2025年房地产与美股市场的关系？你认为这种博弈会如何影响投资者的决策？欢迎在评论区分享你的观点，让我们一起探讨未来的投资机会与挑战。
今天美股大盘下跌的原因是美东时间公布10点公布的美国 12 月 ISM 非制造业采购经理人指数（PMI）54.1，预期 53.5，前值 52.1另外，美国11月JOLTs职位空缺 809.8万人，预期770万人，前值由774.4万人修正为783.9万人。(美股大数据APP) https://www.StockWe.com/
1. 1月6日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.30%，标普500指数期货涨0.70%，纳指期货涨0.98%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.37%，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数涨2.14%，欧洲斯托克50指数涨2.07%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.35%，报73.22美元/桶。布伦特原油涨0.34%，报76.89美元/桶。
市场消息
特朗普关税政策消息公布后行情巨震。据报道，美国当选总统唐纳德·特朗普的团队正在考虑一项关税计划，该计划适用于所有国家，但仅针对特定关键进口产品。这一计划若实施，将大幅缩减特朗普竞选期间提出的10%至20%的普遍关税。经济学家预计，此举将推高消费者价格并扭曲全球贸易模式。目前尚不清楚哪些行业或商品将成为目标，但预计会重点关注那些特朗普希望带回美国的行业或商品。可能的焦点包括国防工业供应链以及关键医疗用品。此外，特朗普还可能对电池、稀土矿物和太阳能电池板等能源材料征收关税。消息公布后，美元指数DXY延续跌势，一度跌至108.01的低点，现报108.08，非美货币集体上扬，美国股指期货延续涨势。
美国国会即将“官宣”特朗普胜选，比特币价格逼近10万美元。随着美国国会即将正式认证特朗普当选总统，比特币这一最大的数字资产重新获得上涨势头，价格接近10万美元大关。周一，比特币价格一度上涨 1.41%，至 99,871 美元。截至上周日，比特币周涨幅达 5.66%，为 11 月 24 日以来的最大涨幅。由于投资者希望获利了结，比特币在 2024 年创下的纪录在 12 月底失去动力。此前，交易员对特朗普领导下的亲加密货币白宫将在美国煽动支持加密货币的政权抱有乐观态度，这帮助该代币价格升至 108,315 美元的历史新高。美国国会将于周一召开会议，确认特朗普在美国大选中获胜。
本周市场焦点美国12月非农公布在即，美联储会议纪要惹关注。本周最值得关注的是将于周五公布的美国12月非农就业报告。市场目前普遍预计，美国12月非农就业新增人口将放缓至15.3万人，失业率则将保持在4.2%。美联储12月会议纪要将于周三公布。投资者将密切分析这份会议纪要，以了解美联储对潜在政策转变的想法。任何有关降息时机或速度的暗示都可能引发重大的市场波动。此外，英伟达首席执行官黄仁勋将于周一在拉斯维加斯举行的2025年美国消费电子产品展(CES)上发表开幕主题演讲。许多分析师认为，该活动可能会推动这家人工智能芯片巨头的股价走高。值得一提的是，美国股市将在周四(1月9日)休市以悼念前总统吉米·卡特。
美联储两官员齐放鹰抗通胀战役尚未取得胜利。美联储两位政策制定者上周六表示，他们认为美联储控制通胀的任务尚未完成，但也暗示，他们不想在努力完成这项工作时冒着损害劳动力市场的风险。美联储理事库格勒和旧金山联储主席戴利的上述言论突显了美联储官员今年在寻求放缓降息步伐时面临的微妙平衡。美联储去年将短期利率下调了整整100个基点，至目前的4.25%-4.50%。美联储首选的通胀指标远低于2022年中期7%左右的峰值，在去年11月达到2.4%。尽管如此，这仍高于美联储2%的目标，12月，政策制定者预计，实现这一目标的进展将比他们早些时候预期的要慢。
特朗普2.0引发通胀担忧，交易员看淡今年美国债市前景。随着一系列强劲的经济数据、特朗普领导的共和党在大选中大胜以及美联储官员的谨慎态度让投资者重新调整对美联储政策的预期，美国国债市场疲软。利率预期调整对长期债券的冲击最大，10年期美国国债收益率升至近4.6%，比美联储去年9月首次开始降息时的水平高出约整整一个百分点。对2年期美国国债的影响相对较小，反映出投资者转向了受美联储政策利率锚定、受较长期前景变化影响较小的短期证券。美国经济的弹性以及特朗普的减税和关税政策使美国国债面临压力。据悉，美国国会将于周一(1月6日)认证特朗普赢得2024年大选。
MLIV Pulse调查美国经济增长将在2025年提振美股及美元。根据最新的Bloomberg Markets Live Pulse调查，在特朗普的政策推动下，美国经济增长将使美股和美元成为最大受益者。该调查在2024年12月18日至31日进行。据悉，在553名受访者中，有61%的人表示，到2025年底，由于美国经济和企业盈利的强劲增长，标普500指数将会走高。一些人认为，即将上任的特朗普政府可能是一个催化剂。与此同时，当被问及特朗普的政策将提振还是拖累美元、亦或没有重大影响时，大约一半的受访者表示，特朗普将对美元产生净正面影响，理由是他偏好关税政策的影响。但值得注意的是，27%的受访者认为同样的关税政策是美元走软的理由。
2025年黄金继续看涨华尔街投行预测金价突破2800美元。黄金在经历了辉煌的2024年之后，基金经理们仍看到了继续看涨的理由。黄金去年飙升27%，飙升至每盎司近2800美元的历史新高，也创下了自2010年以来的最大年度涨幅。推动金价上涨的主要因素有全球央行大举买入;美联储降息;以及黄金在地缘政治紧张局势中作为避险工具的传统角色。2025年这些驱动因素仍保持不变。华尔街卖方整体持乐观态度，包括摩根大通、花旗等华尔街十大投行预计，今年金价平均将上涨8%，达到2860美元。值得一提的是，高盛预计金价到2025年底不会达到3000美元/盎司，并将这一预测推迟至2026年中期，原因是市场预计美联储将减少降息幅度。
个股消息
苹果(AAPL)2025年计划拓宽护城河除了iPhone，有望发布更多产品。苹果计划在2025年发布多达20种或更多的产品，包括可能最快在本月发布的新款MacBook Air，但服务收入将继续作为增长的主要推动力。尽管新iPhone可能会再次成为这家科技巨头的畅销产品，但在今年全年，苹果还将发布一系列新的硬件产品。根据一些报道，配备M4芯片的新款MacBook Air 13英寸和15英寸机型最早将于本月上市。彭博的资深苹果分析师Mark Gurman 12月底在X上发文称，M4 MacBook Air将比新款入门级iPad、iPad Air和iPhone SE更早发布，后者预计将在3月左右上市。
传沛齐(PAYX)正就收购规模较小竞争对手Paycor HCM(PYCR)进行谈判。据知情人士透露，沛齐正在就收购薪资处理领域规模较小的竞争对手Paycor HCM进行深入谈判。知情人士表示，交易最早可能在本周宣布。不过，知情人士补充称，一切都尚未敲定，谈判仍有可能破裂。数据显示，截至上周五美股收盘，沛齐的市值超过500亿美元，Paycor HCM的市值约为33亿美元。
苹果(AAPL)供应商TDK拟推出新电池，以跟上AI发展步伐。苹果 iPhone手机电池主要供应商之一、知名日本电子元器件制造商TDK Corp.(东京电气化学)将于今年推出其最先进产品的改进版，以帮助移动设备跟上内置人工智能不断增长的电力需求。TDK首席执行官Noboru Saito在接受采访时表示，该公司计划从夏季末开始大规模生产第三代硅阳极电池。TDK的竞争对手LG Energy Solution和三星SDI也认识到了硅电池的潜力，这两家公司都在开发用于电动汽车的此类产品。
重要经济数据和事件预告
22:45美国12月SPGI服务业PMI终值。
23:00美国11月耐用品订单月率修正值(%)、美国11月工厂订单月率(%)。
22:30美联储理事丽莎·库克发表讲话。
次日4:30CFTC公布周度持仓报告。
待定 美国国会认证特朗普赢得2024年大选。
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在今天的视频中，我们将和大家一起探讨2025年的宏观趋势和美股大环境。未来一年，哪些因素可能会对我们的投资产生重大影响？我们将分析2025年值得关注的五大主题，帮助大家更好地理解市场的动向。
同时，我们也会从市盈率、巴菲特比率、美联储模型等多个维度，深入解析美股可能存在的高估风险。值得注意的是，尽管华尔街对2025年的展望似乎出奇一致，但我们也要问自己，这种“共识”是否隐藏着不可忽视的风险？机会往往并不是显而易见的，而市场的脆弱也可能从我们意想不到的地方突然爆发。
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2025年值得关注的五大主题
我们先来聊摩根大通提出的2025年关注的五大主题，这些趋势将深刻影响未来一年的经济和市场动态。
1、劳动力市场的稳健回升
第一大主题-劳动力市场的稳健回升。2024年下半年，尽管失业率触发了萨姆法则，引发了对经济衰退的担忧，但最新数据显示，失业率回落至4.2%。表明劳动力市场依然具备较强的韧性。
然而，虽然失业率保持在相对低位，我们依然需要关注劳动力市场的结构性挑战。特别是，劳动力供需之间的矛盾可能会加剧。移民政策的限制和劳动力参与率的低迷使得职位空缺与失业人数之间的比例持续上升，这不仅推高了工资水平，也加大了企业的成本压力。
这种供需失衡催生了两大投资方向：
消费复苏的机会：工资上涨意味着消费者可支配收入的增加，特别是中低收入群体的购买力提升，这将利好消费行业，尤其是必需品和服务相关领域的企业。
其次自动化和AI技术的加速应用：为应对不断上升的劳动力成本，企业正积极加大对自动化和AI技术的投入，以提升效率，降低对人工的依赖。这种技术替代的趋势将在制造业、服务业等领域快速扩展。
在人力成本上升的背景下，越来越多公司通过AI模型构建出很多免费或收费的开源软件，对UiPath (PATH)这类提供企业自动化流程的公司造成严重打击，而像ADP 和 Workday (WDAY) 这种人力资源管理效率的公司将受益。
2、2025年降息步伐放缓
第二大主题-2025年降息步伐放缓，降息仍是2025年的重要主题，但美联储预计明年仅降息两次，降息步伐明显放缓，同时将2026年和2027年的长期利率预期分别上调至3.4%和3.1%。这意味着，美联储对通胀和经济增长的平衡仍保持高度谨慎。
虽然降息节奏放缓，但对美股的整体支持作用仍然存在。历史数据显示，在软着陆的降息周期中，标普500的年化回报率平均达到16%。不过，这次缓慢降息更利好具备稳定盈利能力的龙头企业和高分红板块，例如苹果、微软、谷歌等高成长科技股，以及派息稳定的蓝筹企业。
此外，房地产和清洁能源领域的企业也可能受益于融资成本下降。传统房地产投资信托基金（REITs）如Simon Property Group（SPG）和清洁能源龙头如NextEra Energy（NEE），都可能因利率环境改善而获得增长动力。
3、盈利增长的行业分散化
第三大主题-盈利增长的行业分散化，过去几年，美股市场的表现高度依赖于“七大科技巨头截止2024年12月13日，标普500指数全年回报达到26%，其中七大科技股贡献了大部分涨幅。2023年同样是低波动、高回报的牛市，标普500在过去两年累计收益率高达55%，仅次于1995~1996年。但当前美股估值已处于较高位置，进一步提升估值的空间有限。
摩根大通认为，2025年将是盈利增长更加广泛分布的一年。随着美联储继续降息，金融行业融资成本下降，盈利空间逐步改善；能源领域因产能调整与全球需求回暖的双重利好，有望进一步提升盈利能力；同时，基期效应将为消费品领域带来更多增长动力。这些因素为传统行业和中小型企业提供了崛起的契机。
值得关注的公司包括：耐克（NKE），凭借品牌优势和消费需求的回暖，有望在全球消费复苏中实现强劲增长；埃克森美孚（XOM），全球能源需求增长继续巩固其行业龙头地位；以及第一太阳能（FSLR），在新能源政策推动和光伏技术优势的双重驱动下，成为可再生能源转型的核心受益者。
4、并购活动回升
第四大主题-并购活动回升，2025年，并购市场预计将迎来强劲复苏。随着监管政策逐步宽松，企业重组和产业整合将成为资本市场的焦点。摩根大通预计，大型科技公司、能源企业，以及医疗行业的整合机会尤为突出。
并购市场的活跃将为投资者带来两类机会：
1. 并购方：能够通过收购迅速扩展业务的公司，例如大型科技和生物医药企业。
2. 被收购方：中型公司特别是在细分领域具备优势的企业，可能因为其高价值成为并购目标。
例如英伟达和 AMD 在芯片领域的收购能力，或是辉瑞 (PFE) 在医疗健康领域的整合计划。此外，那些可能成为并购目标的细分行业龙头企业也值得我们留意。
5、AI基础设施的全面升级
第五大主题-AI基础设施的全面升级，2024年，AI的应用已经进入到了我们的日常生活。从智能助手到自动驾驶，从数据分析到机器学习，AI无处不在。而这一切都需要庞大的计算能力和能源支持。
摩根大通认为，AI的全面普及将对电力、云计算、数据存储等基础设施提出更高要求。2025年，尤其是数据中心的电力需求将出现爆发性增长。为了支撑AI的进一步发展，美国需要在能源和基础设施上进行大规模投资。这意味着，与AI相关的基础设施建设公司，特别是电力供应、数据中心建设、云计算服务等领域的企业，将成为投资者在2025年不可忽视的关注对象。
值得关注的公司包括亚马逊、微软和谷歌，这些云计算和数据中心领域的巨头将在AI驱动的计算需求激增中持续受益。此外专注于高性能网络解决方案的Arista Networks（ANET），以及在数据中心互联芯片领域具有技术优势的博通（AVGO），也将在AI基础设施建设的浪潮中获得显著增长机会。
美股现在到底有没有高估？
接下来，我们进一步探讨美股高估的背后逻辑：当前市场确实有高估的迹象，但要全面理解这个问题，我们需要从多个关键估值指标出发，帮助大家看清市场的真实状况。
1、市盈率与预期市盈率的过高水平
首先，我们来关注市盈率，这是投资者常用来判断股票价格是否合理的重要指标。标普500指数的四季度滚动市盈率已达27.1，显著高于历史平均的19.6。这意味着，投资者在购买股票时，实际上是在为每单位的公司盈利支付更高的价格。回顾2022年，市场因衰退预期经历了一轮估值调整，市盈率一度下降。但随着经济逐步复苏，投资者信心回升，估值倍数也随之上涨，这反映了市场对未来盈利增长的强烈预期。
然而，值得注意的是，高估值背后也隐含着风险。如果未来经济增速未能如预期那样强劲，美股可能会面临一定的调整。进一步来看，预期市盈率在2024年11月达到了22.3，接近历史高点，仅次于1999年科技泡沫时期的25.0。虽然当前企业盈利状况良好，但市盈率的快速上涨意味着股价可能已经提前反映了过多的乐观预期。
特别是在“美股七巨头”——如苹果、微软、谷歌等公司，预期市盈率达到了29.1，远高于其他公司的19.5，这种差距进一步拉高了整体市场的估值水平。这个现象不仅加剧了个别公司估值的风险，也让整个市场面临过度乐观的高估风险。
2、巴菲特比率的历史高点
另一个重要的估值指标是巴菲特比率，也就是美国企业总市值与名义GDP的比值。根据数据，2024年第二季度这一比率创下了 2.96 的新高。按照巴菲特的观点，当这一比率超过 2.0 时，市场就可能已经被高估。历史数据显示，这一比率越高，市场往往越容易发生调整。现在的 2.96 显示出市场的估值已经进入“奢侈”区间，这为投资者敲响了警钟。
3、美联储模型的信号——股市与债市之间的平衡
我们再来看看美联储的股票估值模型，这个模型通过对比预期盈利收益率与 10年期国债收益率来判断市场的吸引力。理论上，股票的盈利收益率应该高于国债收益率，才能吸引投资者资金流入。而目前，标普500的预期盈利收益率为 4.46%，与10年期国债收益率几乎持平。这表明，尽管股市的盈利能力相对稳定，但市场的吸引力正在减弱，股市的高估值或许已经接近了其“合理范围”。
4、实际盈利收益率的微妙变化
最后，我们来看实际盈利收益率。它通过公司实际盈利和通胀率之间的差距来衡量市场的真实盈利能力。在过去的六个季度中，这个差距一直保持正值，表明企业盈利能力尚可，且没有受到过大影响。但这并不意味着未来一片光明，通胀压力仍然存在。如果通胀继续对企业盈利产生压制，那么这种盈利收益的正差距可能会逐渐缩小，进而影响股市的估值水平。
2025年即将到来，华尔街对美股的预期空前一致——美国经济强劲增长，股市继续跑赢全球市场。但历史告诉我们，当市场看法过于一致时，往往隐藏着无法忽视的风险。那么2025年美股的乐观预期背后，有哪些不确定因素可能打破这种“共识”？
华尔街对2025年的信心主要来自两个方面：
1. 美国经济的强劲增长：
相较于其他国家，美国经济复苏速度更快，消费依然强劲，企业盈利稳步提升。华尔街认为，这种优势会继续延续到2025年，带动美股上涨。
2. 特朗普新政府的政策预期：
特朗普再次上台，他的“美国优先”政策将继续强化美国的经济优势，包括：
• 保护主义政策：通过高关税保护本土制造业。
• 税收减免：进一步刺激企业盈利和投资。
这种组合，简单来说，就是让美国在全球市场中继续一枝独秀——这就是所谓的“美国例外主义”。但是，这种乐观预期背后有一个巨大的不确定因素：通胀。
目前，美国的通胀水平依然高于美联储2%的目标，而这可能成为打破乐观局面的第一张“多米诺骨牌”。
为什么通胀可能卷土重来？
劳动力市场可能受到冲击，特朗普提出的“驱逐非法移民”政策，虽然迎合了部分选民的情绪，但这将减少美国的劳动力供应。
• 过去几年，移民流入为美国提供了大量劳动力，缓解了就业市场的压力。
• 如果移民减少，企业可能面临劳动力短缺，用工成本上升，最终推动工资上涨，加剧通胀压力。
回顾2022年，当时的劳动力短缺迫使企业提高工资，直接导致通胀飙升，美联储不得不采取激进加息政策。如果这一幕在2025年重演，美联储可能会被迫继续维持较高利率。
这里要强调一个关键点：通胀如果顽固，美联储的利率政策将成为市场的重大风险。
• 华尔街的乐观预期基于一个假设：美联储将逐步降息，维持宽松的金融环境。
• 但如果通胀压力不减，美联储很可能将利率维持在高位更久，甚至不排除再次加息的可能。
对于股市来说，高利率意味着：
• 企业融资成本上升，盈利能力受到压制。
• 股市估值面临下行压力，尤其是那些估值已经偏高的成长型科技股。
所以，如果通胀卷土重来，利率下不去，华尔街的乐观预期就会被打破，这将给美股带来不小的震荡。
特朗普的另一个重要政策是“高关税保护主义”，这个政策既是动力，也是风险。
•利好方面：高关税保护了美国本土制造业，有助于刺激国内生产和就业。
•风险方面：高关税推高进口商品的价格，加重通胀压力。这种情况在2018年和2019年已经出现过，当时美国进口商品价格上涨，对消费者造成了直接影响。
因此，贸易政策虽然能带来短期的经济增长，但它对通胀的影响可能会抵消掉美联储降息的努力，甚至进一步恶化通胀。
与2016年不同，这次特朗普再次上台，他面临的选民需求已经发生了变化。
• 2016年，选民最关心的是“如何推动经济增长”；
• 2025年，选民最担心的是“如何控制通胀”。
这意味着特朗普在实施政策时，将面临更复杂的抉择：既要推动经济增长，又不能让通胀失控。
所以，特朗普2.0时代的政策，可能会比2016年更加谨慎，而不是简单的“大规模减税+高关税”。
美联储尽管将利率下调了25 个基点，但暗示明年降息次数将少于之前预期，这导致美股周三遭受重创。
三大股指均逆转涨势，最终以大幅下跌收盘。道指下跌约 2.6%，跌幅超过 1000 点，连续第 10 个交易日下跌，创下 1974 年以来最长的连续下跌纪录，破坏了 2024 年几乎普遍出现的强劲反弹情绪。标普 500 指数下跌约 3%，科技股为主的纳指下跌超过 3.5%。
美联储的最新表态显示，虽然预计明年降息次数为两次，相较于9月时的四次有所减少，但官员们仍然上调了对核心通胀和经济增长的预期，同时下调了对2025年失业率的预测。
美联储主席鲍威尔表示，降息步伐放缓反映了当前通胀数据较高，也表明未来通胀预期可能更高。他进一步指出，只要经济和劳动力市场保持稳健，未来降息的决策将更加谨慎。
然而，尽管大部分美联储官员支持这一降息步伐放缓的决定，新任克利夫兰联储主席贝丝·哈马克却对此表示反对，她认为不应降息。
这一分歧使得美联储的证策决策显得更具鹰派色彩，市场解读为美联储维持高利率的时间可能比预期更长。这种不一致的声音引发了市场的不安，导致美债收益率飙升，10年期国债收益率一度突破4.5%，对股市构成了沉重压力。
美联储发布的点阵图和经济预期概要进一步加剧了市场的避险情绪，投资者纷纷抛售风险资产，股市急剧下滑。尤其是利率敏感型行业，如房地产和小型股，表现最为疲弱。标普500指数中的房地产板块下跌近4%。
而以小型股为主的罗素2000指数跌幅接近4%。市值较小的公司相比大型公司更容易面临亏损风险，这使得它们对借贷的依赖更大。同时，这些公司通常持有浮动利率债务，因此对利率变化尤其敏感。
量子计算板块逆势上涨
今天唯一能逆势上涨的是量子计算机板块，QMCO狂飙153%，QBTS大涨超22%，QUBT涨近50%，背后的原因是今天QUBT公司宣布获得了美国国家航空航天局（NASA）的主合同，将 Dirac-3 应用于成像和数据处理支持。
其实这板块已经持续上涨了一周，美股大数据StockWe.com 的【板块追踪】功能，每天都会实时统计出资金都往哪里跑，今天排在第一的依旧是量子计算机板块，其次是飞行汽车板块。
我们最早是在2.7美元提示VIP社群入手 QBTS
然后在4.9美元再次提醒VIP，今天QBTS最高涨到了10.5美元，可惜的是我们没有拿住。
量子计算板块目前严重超买，毫无基本面财务数据的支撑，纯炒作上天而已。
QMCO 从2.8美元涨到今天60美元，涨了近25倍.
QUBT 在1个月前1美元，今天27美元，涨了27倍，公司还增发了股票，发行价为 2.50 美元一股。
研发支出是这一量子计算领域的关键指标。上一季度，IONQ 拨款 3300 万美元，RGTI 拨款 1200 万美元，与谷歌等科技巨头相比，这些数字并不算高。然而，QUBT 的研发支出仅为 200 万美元--对于一家声称 “提供集成高性能量子系统 ”的公司来说，这显然是不匹配的，目前泡沫非常巨大。无耐人性的贪婪和欲望把它们无上限的飙升。
我们美股投资网上周视频就已经给大家科普过这几家公司的深度对比
为什么道指突然陷入历史性恐慌？
道指正经历近 50 年来最严重的连续下跌！
道琼斯指数的结构性分布是导致其与其他主要股指表现分化的核心因素之一。
道指由30只成分股组成，且相较于标普500指数和纳指，其科技股成分明显较少。尤其是所谓的“七大科技股”——亚马逊、微软、苹果和英伟达等，在道指中的权重较小。因此，虽然科技股在标普500和纳指中的表现强劲，但道指未能完全受益于这一趋势，特别是在最近一段时间，部分科技股出现回调，进一步加剧了道指的下跌。
以英伟达为例，自11月8日加入道指以来，这只曾是市场最热的股票之一，因其在AI和半导体领域的强劲表现获得了大量关注。然而，近期英伟达股价已回落近12%，影响了道指的整体表现。虽然该公司仍具有巨大的市场潜力，但短期内的股价波动也反映了市场对高估值个股的谨慎情绪。
另一个加剧道指下行压力的重要因素是医疗保健股的整体疲软。
尤其是联合健康（UNH）在其首席执行官布莱恩·汤普森遭遇不幸事件后，股价出现了大幅下跌，过去10天内跌幅接近20%。此外，强生（JNJ）和安进（AMGN）等医疗健康巨头也表现不佳，拖累了整个医疗板块的表现。
医疗健康板块作为道指的重要组成部分，其疲弱表现无疑加剧了整体指数的下行压力。这一现象也反映出，尽管医疗健康行业在长期内具备较强的增长潜力，但短期内，特定事件和市场情绪的变化可能对股价造成较大冲击，尤其是在市场整体情绪趋于谨慎时。
分析师普遍认为，这一波回调并非毫无预兆。由于在过去的一段时间里，投资者在季节性反弹和强势行情中建立了较为强劲的仓位，这使得市场在经历了过度上涨后，面临一定的修正压力。回调的出现，在一定程度上是市场在强劲反弹后的正常调整过程。
此外，分析师认为，尽管当前市场出现了回调，但股票和债券仍然是市场中的首选资产。尤其是在货币证策和经济增长前景不确定的背景下，投资者依然青睐这些传统资产。而这次回调对于那些耐心持有、寻求长期价值的投资者来说，也可能是一个再度关注的机会。
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美东时间周三盘后，人工智能（AI）龙头股英伟达股价下跌，原因是尽管英伟达对其第四财季的业绩指引超出了分析师的平均预期，但没有达到最高预期，因此股价盘后一度跌超5%。截至发稿，英伟达盘后跌超1%。这财报被我们美股投资网几天前的深度报告，完全预测到了，供应链受到某些限制。
财报显示，英伟达Q3营收为350.8亿美元，同比大增94%，超出分析师预期的331亿美元；在GAAP规则下，净利润为193.09亿美元，同比增长109%，也高于市场预期的174亿美元；经调整后的每股收益为0.81美元（非GAAP规则），高于市场预期的0.74美元。
英伟达预计其第四财季营收为375亿美元，高于分析师平均预期的371亿美元，然而，最高预期可达410亿美元。
具体业务方面，英伟达Q3数据中心业务营收为308亿美元，超出市场预期的288.2亿美元。这部分业务贡献了英伟达绝大部分营收，囊括了市场最关注的AI芯片。
游戏业务Q3营收为32.8亿美元，分析师预期为30.3亿美元；图形工作站芯片和汽车芯片Q3营收分别为4.86亿美元和4.49亿美元。
虽然英伟达业绩仍在高速增长，但增速已大不如前。该公司第三财季总营收同比增长94%，而之前三个季度的增速分别为122%、262%和265%（根据时间从近到远依次排列）。不难看出，英伟达业绩增速正在逐渐放缓。
今年迄今为止，英伟达股价上涨了近三倍，市值约3.6万亿美元（截至周三收盘），是全球市值最高的公司。
对于备受关注的英伟达下一代GPU——Blackwell芯片，英伟达CEO黄仁勋在新闻稿中表示，Blackwell芯片目前已全面投产，预计该产品将在未来几个季度都供不应求。
黄仁勋还称，当前一代GPU——Hopper芯片仍然很受欢迎。
英伟达首席财务官Colette Kress表示，Blackwell芯片计划于本季度开始出货，并将在明年加速出货。
Kress称，Hopper和Blackwell系统存在某些供应限制。
美股投资网财经获悉，过去一周，美股航天股上涨，涨幅高达两位数，部分原因是行业分析师所说的“特朗普/埃隆交易”，这是对候任总统特朗普和SpaceX首席执行官埃隆·马斯克之间关系的认可。就在本周，Rocket Lab(RKLB)上涨了41%，Intuitive Machines(LUNR)上涨了28%，Spire Global(SPIR)上涨了26%，Planet Labs(PL)上涨了16%，Redwire(RDW)上涨了15%，AST SpaceMobile(ASTS)上涨了10%。
ProcureAM首席执行官Andrew Chanin表示“我认为任何人都不能低估潜在的催化剂，我认为很多人之前都没有谈论过太空工业历史上最重要的人得到了当选总统的关注，他在过去的任期内发现太空非常重要，以至于创建了一个单独的军事分支。”该公司运营着航天交易所交易基金Procure Space ETF(UFO)。
美股航天板块的涨幅在一定程度上是由第三季度业绩和个别更新推动的，比如Rocket Lab在Neutron项目上的进展，以及Spire出售海事业务以消除债务。
Cantor Fitzgerald的分析师Andres Sheppard表示，推动这些股票上涨的还有更广泛的市场情绪。Sheppard对Rocket Lab、Redwire和Intuitive Machines均给出了“买入”评级。Sheppard在接受采访时表示“我认为，在特朗普获胜后，这个行业肯定会出现一股冒险情绪。”
从今年迄今的角度来看，本周表现最好的航天股已经摆脱了后SPAC时代的萎靡不振，2024年将增长三倍甚至四倍。
Sheppard说“航天股是今年市场上表现最好的板块之一。我们看到，进入该板块的投资者大幅增加。我们接到了机构投资者的电话和电子邮件，他们终于开始意识到，这个市场只会继续加速发展。它只会继续扩散，因为国家安全，因为Artemis计划让美国宇航员重返月球，因为埃隆的雄心勃勃的火星目标。”
Sheppard强调，马斯克的SpaceX公司是私人控股的，这意味着投资者正在转向其他公司，以接触太空领域。同样，Chanin认为，SpaceX在火箭发射和卫星宽带领域的主导地位，实际上有助于那些拥有航天器的公司进入轨道，“他们都受益于进入太空的较低成本”。
值得注意的是，本周航天股也出现了分歧。过去几年上市的新公司股价攀升，而EchoStar(SATS)和Viasat(VSAT)等老牌“传统”公司股价下滑，本周跌幅均超过10%。
Cestrian Capital Research的首席执行官Alex King表示，这一差距代表着几代太空公司之间的“守门员”发生了变化。King称“对这些传统业务的需求正在下降。我认为，你在太空中看到的，是科技领域的一种较慢的演变，而科技领域的发展非常迅速，低成本总是最终的赢家。我认为市场会决定哪些公司会留下来，哪些不会。”
尽管今年到目前为止，顶级太空公司的收益巨大，但Sheppard认为该行业不会很快放缓。Sheppard称“整体人气一直非常乐观，且将继续乐观，尽管表现优异。”
这与Rocket Lab首席执行官的观点一致，他在本周公司第三季度财报电话会议上表示，他预计即将上任的特朗普政府“非常关注太空”，将保持该行业的发展势头。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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