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国产AI大模型DeepSeek影响太大了！
就在刚刚，英伟达 (NVDA)美股夜盘跌超8%，博通 (AVGO) 跌近5%。美股期货大跌2.3%。
与此同时，主导星际之门计划的软银集团(9984.JP) 股价一度下跌近6%，创下去年11月1日以来的最大跌幅；日经225指数盘中转跌。
随着DeepSeek热度不断攀升，历史上首次有一款APP 能在苹果中国和美国地区应用同时排在免费APP下载排行榜第一的位置，在美区下载榜上超越了ChatGPT。DeepSeek应用一度因用户流量暴增，出现服务器短暂繁忙甚至“崩溃”的情况。
DeepSeek为什么爆火？
一方面原因是由于它以更低的训练成本取得与OpenAI o1相当的性能，可谓的“物美价廉”，被誉为“AI界的拼多多”，而ChatGPT被调侃为，“AI界的爱马仕”。另一方面，它作为一款开源模型，采用MIT许可协议，支持免费商用、任意修改和衍生开发等。
这意义重大，原因是它对比Meta的开源模型，打破美国在开源模型在世界范围的垄断地位，所以也难怪众多科技家大佬都对DeepSeek予以了超高评价。
DeepSeek-V3在仅使用2048块H800 GPU的情况下，完成了6710亿参数模型的训练，训练成本仅为557.6万美元，远低于其他顶级模型的训练成本（例如GPT-4的10亿美元，用了25000张英伟达GPU芯片）。因此，一些人认为，DeepSeek可能会颠覆英伟达在AI硬件领域的主导地位。今年英伟达订单将可能将大减。
这将是英伟达今年最大的利空，而且可能形成一个廉价AI模型的大趋势，科技股AI泡沫将被DeepSeek刺破！！！
就在上周五，根据美股大数据AI量化交易终端 StockWe.com ，我们就发现机构交易员卖出1.6亿美元英伟达的Call，趋势是看跌。
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由于担忧特朗普推进激进的关税计划，美国1月份消费者信心六个月来首次下滑，且通胀预期出现明显恶化。通胀如果再次上升，美联储就会减缓降息，美股就会下跌。
美国密歇根大学周五公布的数据显示，美国1月消费者信心指数下降至71.1，低于预期的73.2，表明在特朗普麾下的美国，人们更多持怀疑态度。
本周上任的美国总统特朗普表示，正在考虑对加拿大、中.国和墨西哥加征额外关税，这一表态再次引发全球的广泛关注，也凸显了特朗普对于关税政策近乎“树敌”的态度。
继芯片巨头SK海力士指引疲软后，德州仪器TXN的指引也逊于预期，芯片股总体继续回落、打压大盘，英伟达领跌科技巨头。美股投资网全网第一时间就给大家报道这潜在的风险
文章回顾 英伟达主要供应商警告！2025年半导体需求大幅度下滑！
今天英伟达大跌4%，一路震荡下跌，其他科技股也下挫，唯一的好消息是Meta宣布计划今年资本支出至少600亿美元大力支持AI目标，股价再创收盘新高。
相反。苹果创下2008年来最差开局，目前正逼近关键水平。跌破该水平则可能意味着未来会有更多下行空间。该股2025年截至周五收盘累计下跌11%，在七巨头中表现最差。其表现也明显落后于标普500指数3.7%的涨幅。
本轮下跌已令股价距离200日移动均线只差几美元，这一技术水平可被视为长期支撑，也是许多交易员关注的水平。
美股核能板块继续走强，OKLO逆势上涨12%
我们美股大数据 StockWe.com 的AI量化选股，今天选出了一只全新的潜力股
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中国追赶上美国AI发展速度
中国一家人工智能公司发布了AI模型 DeepSeek，使用制造成本更低，更弱的英伟达芯片，但其性能却超过了美国最好的人工智能模型，这引起了整个硅谷的恐慌。
它在 12 月底发布了一个免费、开源的大型语言模型，整个训练仅花费了557.6万美元，在2048块英伟达H800 GPU（针对中国市场的低配版 GPU）集群上运行55天完成，仅是OpenAI GPT-4o模型训练成本的不到十分之一。
是否意味着，接下来英伟达的芯片需求会放缓？？？
AMD今日宣布在 Instinct MI300X GPU 芯片上集成了全新的 DeepSeek-V3 模型，该模型专为 SGLang 的峰值性能而设计。#DeepSeek -V3 针对人工智能推理进行了优化。
1. 1月23日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.06%，标普500指数期货跌0.21%，纳指期货跌0.56%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.27%，英国富时100指数跌0.08%，法国CAC40指数涨0.42%，欧洲斯托克50指数跌0.06%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.29%，报75.66美元/桶。布伦特原油涨0.33%，报79.26美元/桶。
市场消息
美国总统特朗普将于周五零点以视频形式发表达沃斯演讲。美国总统特朗普将于周四美东时间上午11点出席达沃斯今年经济论坛，但是以视频形式出现。自这一消息宣布，各界均聚焦期待。特朗普当选就职后参加达沃斯经济论坛，立即受到无数讨论平台的邀请。哈佛大学教授艾利森评论称，“特朗普是个煽动者。他喜欢当煽动者，达沃斯的许多人都或许对自己的生活感到无聊厌倦。但是听听特朗普，可以给他们提神。所以，你知道，甚至这有点令人兴奋。” 艾利森经常参加在瑞士举行的世界经济论坛会议。从官方圆桌会议到晚间活动，再乘穿梭于邻近村庄的小型巴士，新就职的美国第 47 任总统自周一以来就被许多对话争抢。
“打脸”马斯克?软银和OpenAI或各向“星际之门”注资190亿美元。据报道，软银集团和OpenAI分别计划向人工智能项目“星际之门”投入190亿美元资金。这两家公司届时将各自拥有“星际之门”40%的股份。据了解，周二，美国总统唐纳德·特朗普与软银集团的孙正义、OpenAI的山姆·奥特曼和甲骨文(ORCL)的拉里·埃里森在白宫宣布了这项名为“星际之门”的合作计划。他们表示将立即部署1000亿美元，最终目标是斥资5000亿美元建设数据中心和实体园区。但“星际之门”项目缺乏融资细节，引起了包括埃隆·马斯克在内的科技行业人士的质疑。
华尔街分析师看好“星际之门”项目或开启美国大规模AI投资时代。分析人士表示，特朗普宣布的“星际之门”项目可能会在美国开启一个“大规模”人工智能投资的时代，尽管在未来一段时间内人们可能还不知道其更广泛的影响。Wedbush Securities分析师在一份客户报告中表示“我们认为，这是美国大规模人工智能投资浪潮的开始。我们预计未来几周将有更多大型科技公司宣布消息。”“星际之门真正关注的是美国的数据中心建设。我们最终相信，随着硅谷的发展势头，美国其他大型科技公司可能会投入另外1万亿美元的人工智能投资。
瑞银波动不断不改增长势头，美股仍有持续上涨空间。瑞银发布报告指出，美股增长势头将延续，仍具有持续上涨空间。尽管近期有所波动，但在继续密切关注新政府下一步举措的同时，投资者不应忽视仍有利于美国股市的基本面。瑞银预计，随着市场对即将到来的特朗普重要消息做出反应，近期市场将出现波动，如果拟议关税得到实施，将对目标地区产生负面影响。但该行也相信，随着增长势头的持续，美国股市还有继续上涨的空间。
高盛警告2025年美股面临30%回调风险?特朗普政策与通胀成关键推手!高盛的分析师们一直在密切关注股市动态，他们认为当前市场已经过热，未来可能出现高达30%的回调。和所有投资机构一样，高盛的分析师团队致力于分析股市数据，试图预测可能对高盛及其客户持股造成重大损失的衰退。尽管过热的市场本身就存在大幅回调的风险，但高盛还看到了另一个潜在威胁即将上任的特朗普政府经济政策的不确定性。高盛的数据显示，自2024年9月以来，风险水平急剧上升。
高盛CEO强势力挺美元，比特币威胁论属无稽之谈。高盛首席执行官大卫·所罗门最近在达沃斯接受采访时分享了对比特币和美国经济状况的看法。这位CEO表示比特币是一种投机性资产，不会对美元构成威胁。此外，所罗门对美国经济表示乐观，他指出，随着新政府开始执政，美国经济呈现出韧性。他强调说，未来的政府政策将对利率和整体经济走势起到关键作用。在谈到比特币在金融体系中的作用时，所罗门驳斥了比特币对美元构成威胁的说法。他重申了对美元稳定性的信心，并将比特币描述为一种投机性资产，而不是一种能够挑战传统法定货币体系主导地位的货币。
个股消息
好未来(TAL)Q3营收同比增长62.4%，净利润3860万美元。好未来Q3净营收6.064亿美元，同比增长62.4%;归属于公司净利润为2310万美元，上年同期净亏损2390万美元;基本和摊薄后每ADS收益均为0.04美元。Non-GAAP归属于公司净利润为3860万美元，上年同期亏损190万美元;基本和摊薄后每ADS收益均为0.06美元。毛利润同比增长59.6%至3.198亿美元。营业亏损1740万美元，上年同期亏损3220万美元;Non-GAAP下营业亏损190万美元，上年同期亏损1020万美元。
美国铝业(AA)Q4营收同比增长34%，同比扭亏为盈。美国铝业Q4营收为34.9亿美元，同比增长34%，好于市场预期;归属于公司股东的净利润为2.02亿美元，上年同期亏损1.50亿美元;调整后每股收益为1.04美元，也好于市场预期。第四季度，氧化铝产量环比下降2%至239万吨;铝产量环比增长2%，达到57.1万吨，主要是由于巴西Alumar冶炼厂重启持续取得进展。出货量方面，第三方氧化铝出货量环比增长12%，主要是由于交易量增加。铝出货量环比持平，为64.1万吨。展望未来，美国铝业预计，2025年氧化铝产量将在950万至970万吨之间，将比2024年有所减少，原因是Kwinana冶炼厂产量削减。
欧洲消费者组织Meta(META)付费无广告服务或违反欧盟隐私法。欧洲消费者组织(BEUC)周四表示，Meta Platforms修订后的付费无广告订阅服务除违反反垄断法外，还可能违反欧盟消费者和隐私法。该组织敦促监管机构对这家美国科技巨头采取行动。Meta于2023年为旗下Facebook和Instagram推出了收费服务，随后向欧洲用户提供了接收不那么个性化广告的选择，并在去年将收费削减了40%。BEUC在2023年向消费者保护部门投诉了这项收费服务，并表示去年的改变只是表面上的。
比亚迪(01211)首超丰田(TM)夺新加坡车王，东南亚车市格局巨变。比亚迪首次击败丰田汽车，夺得新加坡最受欢迎汽车品牌称号。这家中国电动汽车巨头去年在新加坡的销量增长了三倍多，达到6,191辆，超过了全球最大汽车制造商丰田的5,736辆。比亚迪在新加坡的市场份额达到14%，并超越了特斯拉(TSLA)、梅赛德斯-奔驰和宝马等知名汽车品牌。
三星将携手谷歌(GOOGL)研发AR眼镜，与苹果、Meta竞争。据三星电子移动业务高管透露，该公司预计将与Alphabet 旗下谷歌合作进入增强现实(AR)眼镜市场。三星移动体验部门总裁TM Roh在接受采访时表示，两家公司去年12月刚刚宣布在Project Moohan头显上进行合作，现在已经在共同开发AR眼镜了。Roh没有提供有关这款眼镜的更多细节，但他说，这款眼镜最终将作为该公司共同开发Android XR操作系统的一部分推出。至于何时进入市场，Roh表示，两家公司“将努力尽快达到我们想要的质量和准备程度。”
力拓(RIO)押注特朗普将为搁置12年的美国大型铜矿项目“开绿灯”。在经历长达12年的审批之争后，力拓押注美国总统特朗普最终将会为其位于亚利桑那州的大型Resolution铜矿项目开绿灯。力拓首席执行官Jakob Stausholm在接受采访时表示，“我确实认为我们现在有很好的机会来推进这个项目。我们已经取得了很大进展。”Resolution铜矿于2013年首次向美国林务局提交了采矿计划，一旦完全开发，将成为北美最大铜矿，每年可生产多达10亿磅的铜，满足美国总需求的25%。力拓拥有该项目55%的股份，必和必拓(BHP)则持有45%的股份。该项目是预计将从特朗普政策中受益的几个项目之一。
重要经济数据和事件预告
21:30美国截至1月18日当周初请失业金人数(万)。
23:30美国截至1月17日当周EIA天然气库存变动(亿立方英尺)。
次日1:00美国截至1月17日当周EIA原油库存变动(万桶)。
次日2:00美国1月23日10年期TIPS竞拍-总金额(亿美元).
次日0:00美国总统特朗普以视频形式发表达沃斯演讲。
业绩预告
周五早间直觉外科(ISRG)、德州仪器(TXN)
周五盘前爱立信(ERIC)、美国运通(AXP)、Verizon(VZ)
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
1. 1月22日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.16%，标普500指数期货涨0.44%，纳指期货涨0.84%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.19%，英国富时100指数涨0.41%，法国CAC40指数涨0.88%，欧洲斯托克50指数涨0.91%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.47%，报76.19美元/桶。布伦特原油涨0.44%，报79.64美元/桶。
市场消息
抛美国科技股，增持中国股票!1.8万亿美元主权财富基金掌舵人的逆市投资策略。挪威 1.8 万亿美元主权财富基金的负责人尼古拉·坦根表示，未来几个月愿意逆市而行的投资者应该考虑抛售美国科技股和私人信贷，同时增持中国股票。坦根周三在达沃斯世界经济论坛期间接受采访时表示。“今天会怎么做?好吧，如果你要与别人相反，那就是抛售美国科技股，购买中国股票，出售私人信贷，只购买过时的东西。”他承认，这“非常非常难做到，因为如果你逆势而行，与基准不同，那么就会有表现不佳的时期，每个人都会质疑你的理智，”这位高管说。
规模高达5000亿美元!特朗普官宣“星际之门”AI基建项目 OpenAI、软银、甲骨文主导。美国总统特朗普与OpenAI首席执行官Sam Altman、软银首席执行官孙正义和甲骨文(ORCL)董事长Larry Ellison一起出现在白宫，宣布私营部门将大规模投资美国人工智能(AI)基础设施。特朗普宣布了一项名为“Stargate”(星际之门)的AI基础设施投资计划。特朗普表示，这三家公司将各自投入1000亿美元作为启动资金，并且投资金额将在未来四年增加至5000亿美元，项目将从美国得克萨斯州的一个数据中心开始。特朗普表示，星际之门项目将建设物理和虚拟基础设施，为下一代AI提供动力，包括全国各地的数据中心。AI概念股集体飙升，甲骨文 (ORCL)、 Rezolve AI (RZLV)升逾9%， C3.ai (AI)、Arm Holdings (ARM)升逾5%，Palantir (PLTR)升逾2%。
德银若美国向加墨征税25%，美联储青睐的通胀指标或将上升1.4%。周一，特朗普表示，可能最早在2月份对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税。根据美国人口普查局的数据，2024年11月，墨西哥和加拿大是美国最大的两个贸易伙伴，分别占贸易总额的15.4%和13.8%。对此，德意志银行表示“当时，大多数人认为这是一种谈判策略。但昨晚临时延长25%关税的谈判表明，我们应该更认真地对待这一威胁，即使仍有时间达成协议。美国从加拿大和墨西哥的进口约占总体个人消费支出的4.7%，占核心消费支出的5.4%。如果额外的25%关税贯穿生产的所有阶段，预计核心PCE价格水平将提高1.4%(5.4%乘以25%)。”
市场坦然面对特朗普重返白宫，日本央行向加息迈进。在全球金融市场对特朗普重新入主白宫做出相对平静的反应后，日本央行有望在本周五将利率提高至2008年以来的最高水平。知情人士本月早些时候透露，在特朗普宣誓就职前，日本央行官员认为，除非特朗普入主白宫带来太多负面的意外，否则加息的可能性很大。此外，知情人士在特朗普就职典礼后表示，日本政府官员也将支持日本央行本周的行动。如果日本央行如市场预期的这样在周五宣布加息，这将是日本央行在不到12个月的时间内第三次加息。在去年3月之前，日本央行已有17年没有加息。目前，日本央行正稳步迈向货币政策正常化，而美联储和欧洲央行正酝酿暂停宽松周期。
个股消息
强生公司(JNJ)Q4业绩超预期。强生第四季度表现强劲，非公认会计准则(Non-GAAP)每股收益达到2.04美元，超出上年同期的2.02美元，同时也高于市场预期的2.01美元。公司第四季度营收达到225亿美元，同比增长5.1%，较上年同期增加5,000万美元，超出市场预期的224.3亿美元。此外，强生公司对2025年全年业绩持乐观态度，预计调整后的每股收益将在10.75美元至10.95美元之间，高于市场预期的10.59美元。公司预计2025年全年营收将在909亿至917亿美元之间，接近市场预期的909.9亿美元。
奈飞(NFLX)Q4财报超预期，付费会员数量突破3亿。奈飞宣布，其付费会员数量在第四季度突破3亿，新增用户达创纪录的1900万。公司表示，这一增长得益于优质内容、产品改进以及第四季度通常的季节性增长。奈飞截至12月31日的季度表现超出市场预期，每股收益为4.27美元，高于预期的4.20美元;收入达102.5亿美元，超出预期的101.1亿美元;付费会员数达到3.0163亿，超过预期的2.909亿。公司净收入从去年同期的9.38亿美元增长至18.7亿美元，同比翻番。第四季度收入同比增长16%，达到102.5亿美元，高于市场预期。奈飞将2025年的全年收入预期上调至435亿至445亿美元，比此前预测高出约5亿美元。
美国航空业再传捷报!联合大陆航空(UAL)Q4业绩超出预期，旅行需求持续火爆。联合大陆航空Q4营收同比增长8%至147亿美元，好于市场预期，主要得益于基础经济舱销售额增长20%以及高级票价增长10%;调整后每股收益升至3.26美元，超过市场预期的3.05美元。联合大陆航空预计2025年第一季度利润将大大超过华尔街的预期，因为该公司充分利用了对高端和国际旅行的异常强劲需求。联合大陆航空预计第一季度调整后每股收益将为0.75美元至1.25美元，分析师此前的平均预期是0.56美元。联合大陆航空还预计全年调整后每股收益为11.50美元至13.50美元，分析师平均预估为12.84美元。
客户交易量与佣金收入飙升，盈透证券Q4(IBKR)营收、利润均超预期。自动化全球电子经纪商盈透证券于美东时间1月21日盘后公布第四季度财报业绩。数据显示，该季度营收为13.87亿美元，超出分析师平均预期的12.9亿美元，调整后每股收益为2.03美元，相比分析师预期的1.73美元超出0.30美元。受客户交易量增加的推动，佣金收入同比增长37%至4.77亿美元。客户期权和股票交易量分别飙升32%和65%，而期货交易量下降3%。受平均客户保证金贷款和客户信贷余额增加推动，净利息收入增长 11%，达到 8.07 亿美元。第四季度，该公司的客户账户同比增长30%，至334万户，客户权益资产增长33%，至5,682亿美元。
软银股价创近5月最大涨幅!携手甲骨文(ORCL)、OpenAI等“豪掷”千亿美元投资AI基建。软银集团宣布将与OpenAI、甲骨文(ORCL)和阿布扎比支持的MGX公司合作名为“Stargate”(星际之门)的项目，在美国建造价值5000亿美元的数据中心和基础设施，随后，软银在日本市场一度飙升12%，创下自去年8月以来最大单日涨幅，甲骨文、软银旗下芯片设计公司Arm Holdings(ARM)也纷纷在美股大涨。
销售疲软拖累苹果(AAPL)股价，英伟达(NVDA)重夺全球市值“一哥”。周二，苹果股票价格进一步下滑，延续近期跌势，与此同时，英伟达(NVDA)股票开始“超车”苹果，再次成为全球股票公开市场中市值最高的选手。在周二的美股交易中，英伟达市值突破了3.46万亿美元，超过苹果公司3.33万亿美元的市值。截至发稿，英伟达盘后上涨1.68%至143.2美元，而苹果下跌2.7%至222.03美元，尽管后者已脱离此前低点。人工智能芯片制造商英伟达市值曾在去年11月初超过苹果，但此后苹果在当月晚些时候重新夺回了榜首位置。去年12月26日，苹果股价创下260.10美元的历史新高，但此后下跌了约15%。
霍尼韦尔(HON)旗下Quantinuum拟建研发中心，美股量子计算股应声大涨。霍尼韦尔旗下量子软件部门Quantinuum宣布在新墨西哥州建立新的研发中心，美股量子计算股票应声大涨。Quantinuum表示，拟建的中心将专注于光子学技术，这将有助于推进捕获离子量子计算技术。Quantinuum总裁兼首席执行官 Rajeeb Hazra表示“作为量子计算领域的领军企业，Quantinuum 在新墨西哥州找到了理想的合作伙伴。该州充满活力的技术生态系统和高技能劳动力与我们的战略目标完美契合。”
重要经济数据和事件预告
23:00美国12月谘商会领先指标月率(%)。
23:05欧洲央行行长拉加德发表讲话。
次日5:30美国截至1月17日当周API原油库存变动(万桶)。
业绩预告
周四早间美国铝业(AA)
周四盘前联合太平洋(UNP)、美国航空(AAL)、好未来(TAL)
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
随着投资者转向成本更低的指数追踪投资，资产管理行业发生了新的变化，今年投资者从主动管理型股票基金中撤出的资金达到了创纪录的4,500 亿美元。
EPFR的数据显示，选股型共同基金的资金流出超过了去年4130亿美元的最高水平，这也凸显了被动投资和交易所交易基金正在掏空曾经占主导地位的主动型共同基金市场。
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美东时间周五上午8:30发布的12月就业报告显示，新增就业岗位达25.6万个，远超市场普遍预期的15.6万，失业率降至3.9%，低于经济学家预期的4.1%。这一数据表明美国劳动市场依旧强劲，经济活动持续增长。
然而，出乎意料的是，市场对这一报告的反应并不如预期积极。科技股、芯片股及AI概念股普遍下跌，整体市场情绪较为谨慎。
美股三大指数收盘全线下跌。道指下跌1.63%，标普500跌幅为1.54%，纳指同样下跌1.63%。值得注意的是，标普500和道指收于自美国选举日以来的最低水平，而纳指则回到了11月27日以来的低点。
英伟达收跌3%，美股投资网周三就写到，拜登计划在其任期结束前，对英伟达、AMD等公司的AI芯片出口进行进一步限制。这项证策被视为拜登证府在最后时刻采取的措施，旨在防止美国的先进技术流入中国等竞争对手手中。
对此，英伟达公司作出了强烈回应。公司副总裁内德·芬克尔通过电子邮件指出，这项证策不仅对美国经济不利，还将受到美国工业界及国际社会的广泛批评。他表示：“我们敦促拜登总统不要在即将离任前制定这样一项有害于美国经济的证策，这不仅会让美国倒退，还将正中我们的对手下怀。”
英伟达的立场是，这种限制措施可能会限制技术创新的速度，并给美国带来不必要的经济损失。该公司强调，这一证策可能对全球科技行业产生深远的负面影响，尤其是在竞争激烈的AI领域。
期权异动挖掘机会
前天我们公众号就免费分享过，机构交易员在DAL（达美航空）财报前，买入巨大量的看涨期权Call，他们敢这样买一定掌握了别人没有的消息，知道这次财报非常好，才这样押看涨期权。
同时，美股大数据StockWe.com 也监测到，DAL的同行 UAL（联合航空）也出现巨大量的看涨期权Call，我们买入UAL的看涨期权，成本3美元。
今天，DAL发布了强劲的财报，第四季度调整后每股收益为1.85美元，超出分析师预期的1.76美元；营收达144.4亿美元，也高于华尔街预期的141.6亿美元。更重要的是，DAL对2025年的前景表现出极为乐观的态度。
受到DAL财报利好消息的推动，UAL的看涨期权立即翻了3倍！我们及时提示会员卖出锁定这笔利润。期权交易就是如此，做对一笔，就能实现3到4倍的收益。
就业数据为何引发市场下跌？
表面来看，就业数据的亮眼表现通常被视为经济健康的信号，但此次市场的反应却反映出另一层含义。强劲的就业数据进一步削弱了市场对美联储继续降息的预期。就业市场的强劲表现意味着经济无需额外刺激即可保持增长，这让美联储无需急于采取宽松证策。而市场此前对2025年的降息预期较高，非农数据的超预期表现直接打压了这一希望。
过去一个月，投资者普遍认为美联储可能在2025年降息两次，以缓解高利率对企业的压力。然而，12月的数据给这一预期泼了冷水。
同时美联储官员口风集体偏鹰，叠加市场预期特朗普可能会宣布经济紧急状态以推出关税证策，加剧通胀担忧。分析称，最近数月，随着就业市场的好转，美联储的焦点已经完全转向了通胀。
美国银行表示，美联储的降息周期可能已经结束。该行经济学家称，这份非农报告成为“压垮市场预期的最后一根稻草”。
在当前高利率环境下，股市的下跌主要反映了对企业盈利前景的担忧。借贷成本的上升直接影响企业扩张和资本投资，同时对估值较高的成长型公司形成了更大压制。以科技股为主的纳指表现尤为疲弱，过去一周累计下跌2.34%。标普500指数也从上个月创下的历史高点回落超过4%，尽管过去一年依然录得超过20%的涨幅。
这种调整显示出市场正在重新评估高利率对企业盈利的长期影响。尤其是成长型公司，未来可能面临更大的利润率挤压，而价值股和具备高盈利能力的企业则可能相对抗跌。对于投资者而言，高利率环境下的资产选择显得尤为重要。
市场的抛售不仅仅是对就业数据的短期反应，更是对美联储证策路径转变的重新定价。随着降息预期的削弱，投资者可能需要适应更长时间的高利率环境，这对高估值板块形成持续压力。
未来几个月，市场将密切关注通胀和就业等关键经济数据，以评估美联储的证策动向。而对于投资者而言，调整仓位、聚焦基本面稳健的公司，将是在不确定环境中的最佳策略。
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周四，由于悼念已故总统卡特，美股休市。然而，知名金融分析师John Authers指出，目前美股的估值水平已达到2002年以来的最高点，接近1996年格林斯潘提出“非理性繁荣”警告时的估值。这一现象引发了市场关注：美股是否已经进入了一个类似历史泡沫的阶段？
“非理性繁荣”警告的历史背景
1996年12月，美联储时任主席格林斯潘首次提出了“非理性繁荣”的概念。当时，美股经历了长期上涨，投资者情绪极为乐观，尤其在克林顿连任后市场气氛更为高涨。
格林斯潘警告称，投资者的过度乐观情绪可能会导致资产价格的过度膨胀，尤其在经济和市场数据并未完全支持的情况下。格林斯潘提出的核心问题是：如何判断市场是否已经进入“非理性繁荣”，并且这些资产是否已经被推高到不合理的水平？
We may be witnessing a time when irrational exuberance has unduly escalated asset values, which then become subject to unexpected and sharp contractions.”
— Alan Greenspan, December 5, 1996
在提出警告后，格林斯潘的言论并未直接引发市场恐慌，但引发了美联储加息25个基点的措施，导致标普500指数出现了近10%的回调。然而，市场很快恢复上涨，并未完全消化格林斯潘的警告。尽管如此，他的警告标志着市场情绪与股市估值之间的潜在矛盾。
格林斯潘估值模型与当前美股情况
格林斯潘提出的估值模型，关键在于比较股票收益率（即市盈率的倒数）与债券收益率之间的差距。当债券收益率上升时，股票的吸引力相对下降，从而影响股票估值的合理性。
目前，按照格林斯潘的模型，美股的估值已经回升到2002年以来的最高点。尽管股票的收益率仍高于债券收益率，但这一差距已经显著缩小，暗示美股的估值较历史水平偏高。在美联储加息周期的背景下，债券收益率持续上升，市场开始重新审视股票的价值，并提出了对当前估值是否过高的质疑。
股市高估值背后的风险因素
美股的高估值已经引起了多个金融分析师的关注。
美联储理事库克表示，当前的市场价格水平令股市和公司债市场面临大幅下跌的风险。高盛首席股票策略师Peter Oppenheimer也指出，虽然预计盈利增长可能继续推动股市上涨，但随着债券收益率上升和经济数据的不确定性，股市面临较大的下行风险。
值得注意的是，2024年美债收益率的快速上升是股市估值偏高的一个重要因素。市场担心特朗普可能的通胀压力将继续推高美债收益率，从而影响美股的估值。
当债券收益率上升时，股票市场的吸引力将会下降，投资者对股市估值的看法将趋于谨慎。
历史经验：从LTCM危机到互联网泡沫
回顾历史，1998年LTCM危机和2000年互联网泡沫的经验为我们提供了重要的教训。1998年，长期资本管理公司因大量杠杆交易遭遇危机，美联储通过降息稳定了市场信心，但这也间接助长了互联网泡沫的形成。互联网泡沫期间，股市估值过高，许多互联网公司最终破产，泡沫破裂导致了2000年的经济衰退。
这一历史周期表明，市场情绪对股市估值具有巨大的影响。过度的乐观情绪往往会导致投资者忽视潜在风险，推高资产价格，最终引发市场的剧烈调整。
当前美股的潜在风险
如今标普 500 的领军公司在技术、规模等方面优于过去顶尖公司，但在高科技易被颠覆领域，保持领先很难，而在泡沫环境中投资者常默认它们能几十年持续领先，不过现实是变化比持久更常见。
股市涨幅情况：
标普 500 连续两年涨幅超 20%（2023 年涨 24.2%，2024 年涨 23.3%）较为罕见，当前来到 2025 年，未来走势受关注。
警示信号：包括 2022 年末以来市场的乐观情绪、对AI的狂热、认为前七大公司会持续成功的普遍推定；不过，标普 500 预期市盈率 23.6 倍虽高但不算离谱，且没出现极端的泡沫言论，整体市场虽有泡沫迹象但还不算疯狂。
然而，需要注意的是，市场上普遍存在对未来盈利增长的过度预期，尤其是在技术领域，很多投资者认为这些巨头公司将继续引领市场，长期保持领先地位。但历史证明，创新带来的高估值并不总是能够持续。新兴行业的“颠覆性创新”常常伴随着风险，许多看似成功的公司最终可能被市场淘汰。
总的来说，当前美股的估值水平确实已经接近历史高点，市场的基本面虽强，但债券收益率上升、通胀压力持续等因素可能对股市构成压力。投资者在当前环境下需要审慎评估风险，警惕市场的非理性繁荣。尽管美股可能仍会在短期内因盈利增长继续上涨，但长期来看，过高的估值水平和潜在的不确定性可能会导致市场出现调整。
10年期美债收益率破5%的警钟！
本周三10年期美债收益率触及4.73%，创下自去年4月以来的新高。多位华尔街分析师预测，10年期美债收益率仍有上升空间，甚至突破5%。
美银在其最新的报告《30万亿美元的忧虑》中，分析了推动美债收益率升破5%的关键因素，并指出这一事件可能对金融市场产生深远影响。
美银认为，10年期美债收益率突破5%的主要推动因素包括宏观经济加速和国债供需失衡。
1. 宏观经济加速
如果美国经济再度加速，尤其是经济增长和通胀回升，可能会显著推高10年期国债收益率。更高的经济增长和通胀压力将增加美联储进一步加息的可能性，市场可能重新评估美联储的中性利率预期。美银指出，如果美联储加息幅度大于市场预期（即证策利率远高于中性利率），10年期美债收益率可能会突破5.5%-5.75%的水平。
2. 国债供需失衡
此外，美国国债供需失衡也可能成为收益率飙升的催化剂。美银提到，类似于2022年英国的“桁架事件”，如果市场对美国国债供需关系产生担忧，可能导致债券市场的大规模抛售，推动收益率上升。在这种情况下，10年期美债收益率可能突破5.5%-5.75%的区间。
若10年期美债收益率突破5%，市场将面临一系列连锁反应，可能重新塑造金融市场的格局。
1. 股市承压
债券收益率的上升将直接提升债券的吸引力，从而可能导致资金流出股市进入债市。历史数据显示，10年期美债收益率接近5%时，股票市场的风险溢价通常会收窄，这可能迫使投资者重新评估风险资产的估值，导致股市承压。
2. 借贷成本上升
10年期国债收益率上升将推高各种借贷利率，包括企业债务和抵押贷款。这可能会抑制企业扩张和消费者支出，从而拖累经济增长。更高的利息支出将增加企业融资成本，并可能减少个人和家庭的消费能力。
3. 美元资产的吸引力增强
更高的国债收益率可能吸引更多国际资本流入美元资产，从而推高美元汇率。美元升值对出口型经济体可能带来挑战，同时也将增加新兴市场国家的外债成本，可能引发资本外流和财证压力。
尽管美联储是国债市场的“最后买家”，有能力通过降息或直接购买国债来缓解市场压力，但美银警告称，在经济增长尚未显著放缓或金融环境没有实质性收紧之前，美联储不太可能采取措施。更高的债务利息支出可能推动更大的财证赤字，最终引发市场对债务可持续性的担忧。这种情况可能导致债券的供需关系恶化，进而加剧国债的贬值压力。
截至2024年第三季度，美国的公共债务规模已突破36万亿美元，占GDP的120%。这一水平仅次于日本和意大利，是发达经济体中最高的之一。债务利息支出已经成为财证赤字的主要驱动因素之一。预计到2027财年，美国证府利息支出占GDP的比重将从2024财年的3.3%上升至3.7%。这一趋势可能进一步削弱财证可持续性，并限制证府在经济刺激方面的操作空间。
尽管目前美债的市场需求仍然稳健，但美银提醒，若未来债券购买者出现流失，可能会导致拍卖尾部扩大、一级交易商需求下降、利率和波动性上升等风险。这些风险可能对债券市场的流动性和定价能力造成严峻挑战。
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时机已到：美国房地产市场的未来展望与机会
进入2025年，美国房地产市场正面临结构性变化，投资者开始关注新兴机会。在这一过程中，美股市场也扮演着重要的角色，尤其是科技股、REITs和基建行业。随着美联储货币政策的调整，市场正在回暖，房地产市场的复苏与美股投资机会密切相关。我们将通过数据支持的分析，探讨房地产市场的未来走势及其对美股的影响。
2025年房地产公司盈利前景：新兴市场的崛起
2025年，房地产投资市场的重点将转向新兴市场。数据表明，佛罗里达州和德克萨斯州等地的房地产市场增长迅猛，2024年房价涨幅分别为9.5%和8.2%。这些地区的需求强劲，吸引了大量投资。
在这些地区活跃的房地产公司，如大型住宅开发商和REITs，其股票表现也得到了市场的认可。以D.R. Horton（住宅开发商）为例，该公司在2024年Q2实现了20%的营收增长，并计划在未来12个月内增加20%的新房开工量。该公司的股价在过去六个月内上涨了25%，吸引了大量机构投资者的关注。
此外，Lennar（美国住宅开发商）也在2024年Q3展现出强劲的增长。该公司推出的“单一家庭租赁住宅”项目，在德州、佛州和亚利桑那州等地获得了广泛关注，预计2025年该项目将为公司带来10亿美元的收入。Lennar的股价也在这一轮增长中上涨了16%。
美联储政策调整与房地产市场的未来
随着美联储继续调整货币政策，房地产市场的回暖将进一步加速。美联储的宽松政策预计将持续至2025年中，尤其是在美国经济增长逐步恢复的背景下，商业地产和住宅市场有望进一步上涨。根据美国全国房地产协会（NAR）的数据，2025年，美国房屋销售增速预计将维持在5.5%—6%之间。而新的住房开工量预计将在2025年达到1.8百万套，较2024年增长约6%。
数据支持：房地产市场回暖
根据美国国家房地产协会（NAR）的数据，2025年美国房屋销售增速预计将维持在5.5%—6%之间。此外，新的住房开工量预计将在2025年达到1.8百万套，较2024年增长约6%。这些数据表明，房地产市场将继续增长，为投资者提供更多的机会。
美联储的宽松政策不仅支持了短期的房地产市场回暖，还可能对长期投资环境产生积极影响。2025年中，若美联储继续保持低利率环境，房地产市场将获得更多的资金流入，投资者有机会从中受益。与此同时，房地产领域的科技创新和环保趋势，也将推动新型绿色建筑和智能家居的崛起，为市场带来更多发展空间。
投资者的机会：关注结构性利好
2025年，房地产市场的机会不仅仅限于住宅和商业地产。随着老龄化社会的到来，老年人住宅和生活社区的需求正在快速增长。根据统计局数据，美国65岁及以上人口预计将在2025年增至7,500万，占总人口的22%。这一趋势为老年住宅市场提供了强大的增长动力。
相关美股公司，如Amedisys（老年护理公司）和Lennar（住宅开发商）等，已经开始布局这一细分市场。2024年Q3，Amedisys的股价上涨了18%，主要得益于其在老年护理领域的扩展。Lennar则宣布将在2025年加大对老年住宅的开发力度，并预计该细分市场的毛利率将提升至35%。
此外，建筑领域中的绿色环保技术和智能家居设备也正在成为市场的热点。随着全球对可持续发展的关注，绿色建筑的需求越来越大。预计到2025年，绿色建筑市场的规模将达到2,200亿美元，其中美国市场占据了35%的份额。投资者应关注涉及绿色建筑技术的公司，如Lennar、PulteGroup等。
美联储政策与房地产市场的联动
美联储的政策调整一直是房地产市场的关键驱动力。自2022年开始的快速加息周期给房地产市场带来了明显压力，但进入2024年后，美联储开始逐步放松货币政策。在2024年，美联储将利率下调至4.75%-5.00%的区间，相比2022年3.25%的利率水平，已经明显放松。这一政策变化有效促进了房地产市场的复苏。
数据显示，2024年第三季度美国房地产市场回暖，房屋销售增速达到6.8%。而新建住宅开工率也有所上升，达到了1.7百万套/年。这一趋势表明，美联储宽松的货币政策有效支撑了房地产市场的复苏，尤其是在房贷利率下降的推动下，房地产市场逐步恢复活力。
美联储降息与房地产股的表现
美联储降息直接影响到房地产公司，尤其是房地产投资信托基金（REITs）和建筑公司。2024年Q3，REITs指数上涨了12%，其中不再预测会出现经济衰退，但经济增长预计将从 2023 年的 2.9% 和 2024 年第二季度和第三季度的 2.8% 下降到 3.0%。然而，如果该国陷入衰退，这些预测也会相应改变。
房价： 2023 年房价基本持平，但到 2024 年 10 月同比上涨 4.0%，预计随着更多住房库存的释放，房价将继工业类和多户型住宅类REITs表现尤为突出。Brookfield Properties（物业投资公司）和Prologis（物流地产公司）都受益于降息后的资金环境，股价在短短三个月内上涨了15%-20%。
尤其是Prologis，作为全球领先的物流地产公司，其股价在2024年Q3增幅达到了18%。其业绩的提升与电商需求增加、供应链效率优化密切相关。在当前市场环境中，投资者更倾向于选择有稳定现金流的公司，这使得REITs成为了美股中的热门板块。
未来的博弈：市场的深层联系与投资者的抉择
2025年，房地产与股市的博弈将深刻影响未来几年的投资策略。供需失衡、土地短缺、租金上涨以及美联储的货币政策，都将对这两个市场产生复杂的连动效应。房地产的供应紧张与需求旺盛，与美股市场的波动相互交织，构成了一个复杂的多维关系网。这种局面，既是机遇，也是风险。
房地产市场的走势是否能够为美股市场提供避风港？抑或在两者的博弈中，股市的波动反过来影响房地产市场的稳定？这些问题无疑会影响投资者的策略和决策。未来几年，哪些行业能从中受益，哪些领域可能成为“雷区”？作为投资者，我们不仅要密切关注房地产和股市的变化，更要做好风险控制和资产配置，以应对潜在的市场波动。
房地产市场和美股的连动效应，给了我们一个深刻的启示：在复杂的市场中，只有了解两者之间的细微变化，才能抓住潜在的机会。你怎么看待2025年房地产与美股市场的关系？你认为这种博弈会如何影响投资者的决策？欢迎在评论区分享你的观点，让我们一起探讨未来的投资机会与挑战。
今天美股大盘下跌的原因是美东时间公布10点公布的美国 12 月 ISM 非制造业采购经理人指数（PMI）54.1，预期 53.5，前值 52.1另外，美国11月JOLTs职位空缺 809.8万人，预期770万人，前值由774.4万人修正为783.9万人。(美股大数据APP) https://www.StockWe.com/
1. 1月6日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.30%，标普500指数期货涨0.70%，纳指期货涨0.98%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.37%，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数涨2.14%，欧洲斯托克50指数涨2.07%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.35%，报73.22美元/桶。布伦特原油涨0.34%，报76.89美元/桶。
市场消息
特朗普关税政策消息公布后行情巨震。据报道，美国当选总统唐纳德·特朗普的团队正在考虑一项关税计划，该计划适用于所有国家，但仅针对特定关键进口产品。这一计划若实施，将大幅缩减特朗普竞选期间提出的10%至20%的普遍关税。经济学家预计，此举将推高消费者价格并扭曲全球贸易模式。目前尚不清楚哪些行业或商品将成为目标，但预计会重点关注那些特朗普希望带回美国的行业或商品。可能的焦点包括国防工业供应链以及关键医疗用品。此外，特朗普还可能对电池、稀土矿物和太阳能电池板等能源材料征收关税。消息公布后，美元指数DXY延续跌势，一度跌至108.01的低点，现报108.08，非美货币集体上扬，美国股指期货延续涨势。
美国国会即将“官宣”特朗普胜选，比特币价格逼近10万美元。随着美国国会即将正式认证特朗普当选总统，比特币这一最大的数字资产重新获得上涨势头，价格接近10万美元大关。周一，比特币价格一度上涨 1.41%，至 99,871 美元。截至上周日，比特币周涨幅达 5.66%，为 11 月 24 日以来的最大涨幅。由于投资者希望获利了结，比特币在 2024 年创下的纪录在 12 月底失去动力。此前，交易员对特朗普领导下的亲加密货币白宫将在美国煽动支持加密货币的政权抱有乐观态度，这帮助该代币价格升至 108,315 美元的历史新高。美国国会将于周一召开会议，确认特朗普在美国大选中获胜。
本周市场焦点美国12月非农公布在即，美联储会议纪要惹关注。本周最值得关注的是将于周五公布的美国12月非农就业报告。市场目前普遍预计，美国12月非农就业新增人口将放缓至15.3万人，失业率则将保持在4.2%。美联储12月会议纪要将于周三公布。投资者将密切分析这份会议纪要，以了解美联储对潜在政策转变的想法。任何有关降息时机或速度的暗示都可能引发重大的市场波动。此外，英伟达首席执行官黄仁勋将于周一在拉斯维加斯举行的2025年美国消费电子产品展(CES)上发表开幕主题演讲。许多分析师认为，该活动可能会推动这家人工智能芯片巨头的股价走高。值得一提的是，美国股市将在周四(1月9日)休市以悼念前总统吉米·卡特。
美联储两官员齐放鹰抗通胀战役尚未取得胜利。美联储两位政策制定者上周六表示，他们认为美联储控制通胀的任务尚未完成，但也暗示，他们不想在努力完成这项工作时冒着损害劳动力市场的风险。美联储理事库格勒和旧金山联储主席戴利的上述言论突显了美联储官员今年在寻求放缓降息步伐时面临的微妙平衡。美联储去年将短期利率下调了整整100个基点，至目前的4.25%-4.50%。美联储首选的通胀指标远低于2022年中期7%左右的峰值，在去年11月达到2.4%。尽管如此，这仍高于美联储2%的目标，12月，政策制定者预计，实现这一目标的进展将比他们早些时候预期的要慢。
特朗普2.0引发通胀担忧，交易员看淡今年美国债市前景。随着一系列强劲的经济数据、特朗普领导的共和党在大选中大胜以及美联储官员的谨慎态度让投资者重新调整对美联储政策的预期，美国国债市场疲软。利率预期调整对长期债券的冲击最大，10年期美国国债收益率升至近4.6%，比美联储去年9月首次开始降息时的水平高出约整整一个百分点。对2年期美国国债的影响相对较小，反映出投资者转向了受美联储政策利率锚定、受较长期前景变化影响较小的短期证券。美国经济的弹性以及特朗普的减税和关税政策使美国国债面临压力。据悉，美国国会将于周一(1月6日)认证特朗普赢得2024年大选。
MLIV Pulse调查美国经济增长将在2025年提振美股及美元。根据最新的Bloomberg Markets Live Pulse调查，在特朗普的政策推动下，美国经济增长将使美股和美元成为最大受益者。该调查在2024年12月18日至31日进行。据悉，在553名受访者中，有61%的人表示，到2025年底，由于美国经济和企业盈利的强劲增长，标普500指数将会走高。一些人认为，即将上任的特朗普政府可能是一个催化剂。与此同时，当被问及特朗普的政策将提振还是拖累美元、亦或没有重大影响时，大约一半的受访者表示，特朗普将对美元产生净正面影响，理由是他偏好关税政策的影响。但值得注意的是，27%的受访者认为同样的关税政策是美元走软的理由。
2025年黄金继续看涨华尔街投行预测金价突破2800美元。黄金在经历了辉煌的2024年之后，基金经理们仍看到了继续看涨的理由。黄金去年飙升27%，飙升至每盎司近2800美元的历史新高，也创下了自2010年以来的最大年度涨幅。推动金价上涨的主要因素有全球央行大举买入;美联储降息;以及黄金在地缘政治紧张局势中作为避险工具的传统角色。2025年这些驱动因素仍保持不变。华尔街卖方整体持乐观态度，包括摩根大通、花旗等华尔街十大投行预计，今年金价平均将上涨8%，达到2860美元。值得一提的是，高盛预计金价到2025年底不会达到3000美元/盎司，并将这一预测推迟至2026年中期，原因是市场预计美联储将减少降息幅度。
个股消息
苹果(AAPL)2025年计划拓宽护城河除了iPhone，有望发布更多产品。苹果计划在2025年发布多达20种或更多的产品，包括可能最快在本月发布的新款MacBook Air，但服务收入将继续作为增长的主要推动力。尽管新iPhone可能会再次成为这家科技巨头的畅销产品，但在今年全年，苹果还将发布一系列新的硬件产品。根据一些报道，配备M4芯片的新款MacBook Air 13英寸和15英寸机型最早将于本月上市。彭博的资深苹果分析师Mark Gurman 12月底在X上发文称，M4 MacBook Air将比新款入门级iPad、iPad Air和iPhone SE更早发布，后者预计将在3月左右上市。
传沛齐(PAYX)正就收购规模较小竞争对手Paycor HCM(PYCR)进行谈判。据知情人士透露，沛齐正在就收购薪资处理领域规模较小的竞争对手Paycor HCM进行深入谈判。知情人士表示，交易最早可能在本周宣布。不过，知情人士补充称，一切都尚未敲定，谈判仍有可能破裂。数据显示，截至上周五美股收盘，沛齐的市值超过500亿美元，Paycor HCM的市值约为33亿美元。
苹果(AAPL)供应商TDK拟推出新电池，以跟上AI发展步伐。苹果 iPhone手机电池主要供应商之一、知名日本电子元器件制造商TDK Corp.(东京电气化学)将于今年推出其最先进产品的改进版，以帮助移动设备跟上内置人工智能不断增长的电力需求。TDK首席执行官Noboru Saito在接受采访时表示，该公司计划从夏季末开始大规模生产第三代硅阳极电池。TDK的竞争对手LG Energy Solution和三星SDI也认识到了硅电池的潜力，这两家公司都在开发用于电动汽车的此类产品。
重要经济数据和事件预告
22:45美国12月SPGI服务业PMI终值。
23:00美国11月耐用品订单月率修正值(%)、美国11月工厂订单月率(%)。
22:30美联储理事丽莎·库克发表讲话。
次日4:30CFTC公布周度持仓报告。
待定 美国国会认证特朗普赢得2024年大选。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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