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进入2024年，降息成为美联储政策的关键词。同时，进入新的一年，美联储FOMC会议上拥有投票权的官员名单也会改变。
美联储联邦公开市场委员会（FOMC）一共由十二名成员组成，每年召开8次会议，讨论经济和金融状况，并投票制定恰当的货币政策来达成就业最大化和物价稳定的任务。
美联储7位理事会成员在职期间拥有永久投票权，每次会议都能投下关键的一票；纽约作为全美的金融中心，是美国经济最发达、金融活动最活跃的地方，因此纽约联储主席也能享有永久投票权。剩余的11个地区联储主席共享4个投票权，每年进行轮换。无投票权的官员也要出席会议、参与讨论。
2024年，除了拥有永久投票权的官员外，轮值票委分别是亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席戴利、克利夫兰联储主席梅斯特和里士满联储主席巴尔金。轮值票委名单每年变动，因此对投票的影响也最大。
以下是他们近期关于货币政策的最新观点。总的来说，在拥有永久性投票权的官员中，沃勒的态度出现了明显的转“鸽”，而2024年的轮值票委中，“鸽”声似乎更加嘹亮。进入降息之年，这样的“鹰鸽组合”或许能让美联储更加得心应手。
美联储主席鲍威尔
总的来说，鲍威尔最新言论呈现审慎鸽派立场。
鲍威尔在12月14日的新闻发布会上表示，认为在利率方面已经做得足够了，但对这一观点尚不完全有信心。他指出，美联储不会等到通胀降到2%才开始降息，因为那将会太晚，也就是说，已经意识到可能会存在长时间保持高利率的风险，出现经济衰退将严重影响降息决策。
更直接的是，他公开表示，相信政策利率已经达到或接近峰值，降息已开始进入视野，决策者正在思考、讨论何时降息合适。不过，为了避免过于鸽派，他同时又称仍专注于利率是否足够高的问题，如果合适的话，美联储仍做好准备进一步收紧政策。
纽约联储主席威廉姆斯
作为美联储的“三把手”，威廉姆斯在鲍威尔释放降息信号后马上公开称“现在考虑降息时间还为时尚早”、“现在考虑明年三月份降息为时尚早”，是对市场降息预期的一盆“冰水”。
12月15日他在接受CNBC采访时说：“我们并没有真正在讨论降息。考虑在3月降息还为时过早。问题是我们是否已经将货币政策调整到了足够的限制性立场，以确保通胀回落到2%。”他的立场是非常鲜明的鹰派。
美联储理事沃勒
沃勒的观点在11月底左右发生了比较大的转变。11月29日，之前整体倾向鹰派的沃勒说道，他“越来越有信心”，认为美联储目前的利率水平将足以推动通胀降至2%，他同时承认，如果降低通胀的工作继续取得进展，几个月后就有可能降息。他说，如果通胀持续下降，我们“没有理由”坚持将利率保持在“非常高的水平”。
而在10月中旬，他还坚称“没有人预计近期会降息”，甚至说“我们仍有可能再加息一次，是否以及何时加息将完全由数据驱动”。
美联储副主席杰斐逊
杰斐逊最近期的表态是早在11月14日，当时美联储尚未公布最新的经济预测摘要和点阵图，因此他的观点现在看来可能会有些滞后。当时他认为，通胀的持久性仍然不确定，因此可能需要比其他情况下更强有力的政策回应。他还指出，一些衡量经济不确定性的指标，尤其是通胀指标，都有所上升。
美联储监管副主席巴尔
巴尔在12月19日发表公开讲话，表示预计通胀将会进一步降温，但仍是美联储的工作重点，如果通胀继续下降，美联储将会做出回应，所以他将继续寻找通胀回归目标的迹象。他还特别指出，2024年上半年美联储将掌握更多信息。
美联储理事鲍曼
鲍曼的最新讲话是在11月29日，现在只能作为参考。她当时表示，若降低通胀的工作继续取得进展，再持续几个月就可以开始降息。
她当时对经济前景基本预期仍然是需要进一步加息，以保持足够的政策限制性，及时将通胀降至2%的目标。她指出，如果未来的数据显示通胀进展停滞或不足以及时降至2%，仍然愿意支持加息。鲍曼的观点比较鹰派，但是过去1个月了，或许她的观点有所转变。我们接下来继续关注她下一次的公开表态。
美联储理事库克
库克对货币政策的公开表态比较少见，但她曾在11月17日表示，美联储的加息和资产负债表缩减已经收紧了美国的金融条件，有助于降低通胀，而且全球央行同时收紧政策可能意味着每个央行需要做得更少一些。
美联储理事库格勒
库格勒在11月17日回复参议员的信函中称，目前尚不清楚美联储缩减资产负债表的过程还会持续多久，但可能不会很快结束。库格勒认为，资产负债表的规模可能会进一步大幅下降，直到准备金达到与充足准备金运作框架相符的水平。
亚特兰大联储主席博斯蒂克
12月20日，博斯蒂克称，美联储不能等到通胀率达到2%才降息，否则通胀将“超调”；这是降息背后的策略。他还说，预计2024年下半年将进行两次降息。虽然这比点阵图和市场预期的都要少，但他是为数不多会直接给出降息次数预期的鸽派官员。
他认为美联储能够实现软着陆，因为美联储有途径解决通胀问题而不会给劳动力市场带来太多痛苦。不过他也指出抗击通胀仍有一段路要走。
旧金山联储主席戴利
12月19日，戴利指出美联储2024年可能需要降息三次，是目前为止最为鸽派的官员。她说，如果通胀持续下降，美联储应致力于最小化就业市场的干扰，因此明年可能需要降息以防止过度紧缩。
她指出，近期的通胀下滑是需求驱动的，说明通胀回落取得了“实质性”进展。
克利夫兰联储主席梅斯特
梅斯特在12月18日指出，市场对于降息的预期“稍稍超前”于美联储，下一阶段关键在于货币政策需要保持紧缩多久。梅斯特一直是比较鹰派的官员。
她反驳了外界的预期，认为下一阶段的问题不是何时降息，而是他们需要在多长时间内保持货币政策的紧缩，才能确保通胀走上可持续、及时回到2%的轨道。她补充称，市场有点超前，他们跳到最后部分，即“美联储将迅速正常化”，而她的预期不是这样的。
里士满联储主席巴尔金
巴尔金12月19日暗示，如果通胀持续下降，美联储将开始降息。他说，虽然通胀仍是美联储的关注重点，但是已经取得了良好进展并且一直朝着正确方向发展，因此接下来要关注两个职责的平衡——也就是要关注就业的表现。他的表态也是偏鸽派。
他在接受采访时称，如果美联储认为通胀会平稳下降，当然会做出适当的反应。他期待未来几个月通胀数据的"一致性和广度"，并补充称，他认为劳动力需求和通胀正在正常化。巴尔金表示，他不会假设数据会带来什么结果。他的观点是，通胀比普遍预期的更顽固，不过他希望他的观点错了。
2023年最后一个交易周，美股市场展现出强劲的开局，道指和标普500均接近历史最高收盘纪录。这一周的走势为这一整年的市场波动画上了可能的完美句号。
截至收盘，道指涨幅为0.43%，纳指涨幅为0.54%，标普500涨幅为0.42%，收盘时与历史收盘价相比只有0.5%左右的差距。
推动市场上涨的两个主要因素如下：
1、季节性利好：据Stock Trader’s Almanac统计，1969年以来，在每年的12月最后五个交易日以及1月的头两个交易日的这七日内，标普500平均涨1.3%。这种季节性的市场趋势给投资者带来了乐观的预期。
2、美联储释放的美元流动性：自11月初以来，市场的流动性状况正以每月2000 亿美元的速度在改善。这种流动性的增加可能为市场提供了更多的投资机会和资金支持，进一步提振了市场的信心和活跃度。
从经济数据来看，消费者在假日购物季依然保持着坚挺的购买力。根据Mastercard SpendingPulse的数据，从11月1日到12月24日，美国零售额实现了3.1%的增长，显示出消费者对商品和服务的持续需求。这不仅为零售业带来了年终的喘息之机，也为整体经济活动提供了有力支撑。
另外，最新的房地产数据显示，美国10月标普/凯斯席勒S&P/CS房价指数连涨九个月，环比上涨0.64%（略好于预期的环比+0.60%），这推动价格同比上涨 4.87%，这是自 22 月 22 日以来的最快涨幅。
这反映了房地产市场的相对活跃，同时也表明对房产的投资需求仍然较高。房价的上涨可能对经济产生积极影响，因为它有助于提振家庭财富和促进消费活动。
英特尔今日上涨5.21%，这一上涨的背后原因在于以色烈同意向该公司提供32亿美元的拨款，用于在以色烈兴建一座价值250亿美元的芯片工厂。这对于英特尔方面来说是一个消息积极的发展，为公司提供了资金支持，并指导未来发展选择了战略性地点。
不仅如此，英特尔还计划在德国马德堡投资超过300亿欧元，新建工厂。德国证府承诺提供巨额赔偿，以吸引这一历史上规模最大的外国投资。同时，英特尔投资1000亿欧元美元在俄亥俄州建设可能成为全球最大的芯片制造基地。
这一系列的投资计划引起了英特尔在全球范围内扩大生产和技术基础的雄心，为公司未来在半导体领域的领先地位提供了强有力的支持。
在被英伟达和台积电等竞争对手超越后，当前英特尔正试图恢复其在半导体领域的技术影响力。
我们美股投资网在本月看到了英特尔所具备的潜力，在VIP社区里提示：在技术面上已经出现突破！
市场对明年美股预期出现分化
2024年，美国股市面临大选年以及经济是否能避免衰退等不确定性因素，也有美联储或开启降息进程的乐观预期。市场对于美国股市明年的预期分化较为明显，预计大选年将带来额外的波动性。
利率与市场表现
美联储在2022年初启动的激进加息周期导致随后经济负增长，股市也引发重创。2023年初，由于利率变化、资金流动和银行业危机等多方面因素，美国股市表现出明显的疲弱，但随后出现反弹。但6月中旬，美联储暂停加息观望，但10年期国债依然震荡上涨。尽管美股在7月至10月间经历回调，11月至12月表现强劲，受益美国经济超出预期。
预测差异
对于美股2024年的走势，研究机构的预测存在较大差异。高盛看好美股前景，预计标普500指数到2024年底将达到5100点。相比之下，瑞银认为后市涨幅将更加严重温和，2024年底标普500指数目标在4700点。摩根大通则对一季度表现持乐观态度，但对股市疲软观，预计标普500指数可能在2024年底陷于4200点水平，并有可能在明年中价3500点。
投资者情绪和风险
投资者恐慌情绪和市场风险的指标，即包含期权交易所波动指数，近期呈现下降趋势，显示市场较为乐观。不过，瑞银和摩根士丹利认为该指数目前的走势显示市场可能存在过度自满的情况。
美联储与大选因素
美联储预计将通过降息支持经济增长，但2024年大选包含不确定性因素，包括两党候选人的证策诉求和选举进程，这可能会引发股市波动。
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在年底临近之际，投资者们正竭力预测在2024年，经历了一年以“美股科技7巨头”主导的投资回报后，新的股市领导者可能是谁？
“美股科技七巨头”似乎正逐渐失去昔日的辉煌。这种意外情况在周一的美股市场引起了广泛关注，也引发了华尔街对未来股市领导者的质疑。
周一，美国股市三大主要指数纷纷创下了52周新高。道琼斯指数收盘报出近两年来的最高水平，涨幅为0.43%；纳斯达克指数涨幅为0.20%；标普500指数涨幅为0.39%，一度上涨至4623.71点，创下今年迄今的盘中最高记录，技术面上，已经突破。
曾成功预测今年美股涨势的Oppenheimer资产管理公司首席策略师John Stoltzfus表示，他们预计标普500指数明年将上涨近13%，这也意味着该指数比当前的历史高点要高出8%。
然而，令人意外的是，“美股科技七巨头”中没有一家公司周一收盘报涨。相反，这个由大型科技股组成的精英群体的每个成员都经历了至少1%的下跌，唯一的例外是微软（MSFT）。
这种情况有多不寻常呢？事实证明，在没有这些市值最高的股票帮助下，纳斯达克指数报涨是非常罕见的。
根据道琼斯市场数据，周一的交易日是自2012年Facebook母公司Meta上市以来，纳斯达克100指数在“美股科技7巨头”全部收盘下跌的情况下报涨的第二次。上一次是在2016年11月9日，也就是特朗普意外战胜希拉里赢得美国总统选举的第二天。
引人注目的是，费城半导体指数（.SOX）作为半导体行业备受瞩目的表现指标，竟然在周一创下了新的收盘记录，上涨了3.4%，报收于3902.4点。而这一成就并未得到人工智能巨头英伟达公司（NVDA）的任何助力。今年，英伟达的营收激增，股价更是飙升了超过200%。
美股科技七巨头，它们分别是META、AAPL、NVDA、MSFT、AMZN、Alphabet公司（GOOG）（GOOGL）和TSLA。
考虑到‘美股科技7巨头’占据纳斯达克100指数权重的40%以上而这竟然能够推动整个纳斯达克100指数上涨。这一情况让分析师感到出乎意料。
因为通常来说，一个指数的涨跌更多地受到其中个别股票的影响，而七只股票的集体表现能够如此显著地影响整个指数的涨势，确实是一个引人注目的现象。
知名市场策略师索斯尼克表示。“认为这七只股票几乎主导了一切的市场是不可持续的。在某个时刻，你必须希望其他493只（标普500指数成分股）能够迎头赶上。”
然而，索斯尼克提醒，不要过于将周一的市场走势解读为七巨头地位在长期内发生转变的迹象，特别是在可能会维持牛市的2024年。
值得注意的是，周一的市场广度相当强劲，这很可能有助于抵消“美股科技7巨头”的一些拖累。在纳斯达克100中，87只股票上涨，为自11月20日以来的最高水平。
根据道琼斯数据，标普500指数中有366只股票上涨，为自12月1日以来的最高水平。追踪整个美国市场的Russell 3000指数上涨0.4%，收于2652.24点，为自2022年4月以来的最高水平。与此同时，根据FactSet数据，在标普500指数中，消费者必需品等防御性行业表现良好。
尽管如此，周一的主要行动仍然集中在半导体行业，得益于AVGO股价上涨9%，将其股价推至接近1030美元的新纪录。
半导体行业并非表现不佳，根据FactSet数据，费城半导体指数今年迄今上涨超过54%。
“投资者对科技仍然热衷。现在，他们似乎正关注科技股的下一个层次。”
本周市场关注美联储会议与CPI与PPI等通胀报告。美联储将从美东时间周二开始召开为期两天的货币证策会议，周三下午公布会议结果。
另外，一个前所未有的里程碑出现，中国史上首次出现外国直接投资季度净退出。\
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周四，美股三大指数收涨，得益于AI热潮的助力。由谷歌领衔发布的最强AI模型Gemini与AMD蓝筹科技股合作推出新款AI芯片，为大盘反弹提供了支持。纳指创下了三周以来的最佳单日表现，不仅成功抹平本周内的所有跌幅，更一举冲上了四个月来的高位。
截至周四收盘，道指涨幅为0.17%；纳指涨幅为1.37%；标普500涨幅为0.80%。
本月内，AI主题热门股的总体表现首次超过因AI热潮面临风险的个股
谷歌今日上涨 5.3%，英伟达和 Meta上涨超过 2%，亚马逊上涨 1.6%，苹果上涨 1%。
费城半导体指数(.SOX)上涨 2.8%，截至2023年，已经累计上涨了48%。这在很大程度上是由对人工智能未来的乐观押注所推动。
"今天是AMD和谷歌的热潮，市场上掀起了一波连锁反应。投资者纷纷希望跟随潮流，"纽约基础设施资本管理公司首席执行官杰伊·哈特菲尔德表示。
我们入手了AMD
昨天12月6日，AMD发布人工智能芯片MI300X，科技巨头微软、甲骨文、Meta以及OpenAI都纷纷表示，他们将使用AMD最新的AI芯片Instinct MI300X取代英伟达图形处理器。
昨天我们美股投资网就在VIP社区提示布局 AMD，120美元重仓AMD 30%仓位。
截图曝光：
之前我们也在114美元入手过AMD，今天 AMD开始发力，大量的机构进场，股价暴涨9%
而今天，我们的 AI大模型选股，首选AMD，买入价122美元。
我们的美股大数据的StockAI将在明天推出另外一个模型：排山倒海模型。专门捕捉日内的机会，挖掘机构交易员集中购买的行为。我们陆续会发布更多的量化AI模型。
我们的计划是，明年1月，构建出更智能的美股人工智能系统 AiMind，像高级分析师一样全局思考，能同时盯盘10000只美国股票并进行更深层次的分析，实时告诉你哪个股刚好跌到支撑位，大盘即将出现的拐点，让你做好止盈的准备。
非农就业报告带来关键考验
截至 12 月 2 日当周，首次申请失业救济人数总计 22万人，较前一周修正后的 21.9万人略有增加，与经济学家的估计相符。这是本周市场获得的第三份劳动力市场数据，之前两份报告显示10月份职位空缺数量大幅下降，私营雇主11月份新增就业岗位数量低于预期。眼下市场将迎来一个关键的考验，即劳工部将在明天发布的就业报告。
调查的经济学家预测中值显示，11月美国新增非农就业者有18.5万人，较10月的15万人加快增长，失业率企稳，仍为3.9%。如果考虑到汽车业和好莱坞罢工结束影响的4.13万人就业，11月的就业增长料将放缓。
有评论指出，虽然11月非农就业报告不会显示就业市场重大恶化，但考虑到最近债券价格上涨，任何可能挑战交易员看涨观点的意外事件都可能导致市场逆转，存在最初转向的风险。
WisdomTree的固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“美国国债的反弹需要得到验证。现在经济和通胀数据的门槛已经提高，它们必须表明，经济放缓的势头正在增强。”一份体现劳动力市场韧性的就业报告将继续给美联储提供保障，使其不必过早降息。
此外，该报告的结果还将凸显债券市场的反应速度可能远超过美联储，并可能重演最近一次紧缩周期中出现的危险，即过早押注美联储证策的转向。
一些美联储的观察人士认为，下周的货币证策会议将保持利率不变，下一步行动可能是降息。一些人认为，美联储官员并没有强烈反对市场对明年宽松的预期，因为这与他们认为证策最终会朝宽松方向发展的看法一致。
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周三，美股散户再次集结一起，打爆空头。
由于有交易员押注游戏驿站(GME)的股票，将在一周多的时间内上涨50%，该公司的期权交易异常活跃。截至午盘，根据美股大数据 StockWe 12月8日到期、执行价为20美元的看涨期权易手17500次。值得注意的是，绝大多数头寸都是新开立的，交易呈现出小批量交易的特征，这可能表明这些交易是由散户发起的。
12月8日到期的看涨期权价格相对较低，每份合约的价格在6美分到21美分之间波动。这些头寸可能反映了市场对这家电子游戏零售商在12月6日发布的财报的预期。
根据Bloomberg编制的数据，期权市场的预测显示，游戏驿站的股价可能上涨12%，远远低于12月8日到期的看涨期权所预期的涨幅。
游戏驿站（GME）一直是散户投资者钟爱的对象，他们在2021年1月的几周内推高了该股价高达2700%。
今日GME股票大涨23.78%。
另外，睡眠呼吸暂停有救了！药物公司 VVOS今日涨幅高达831.82%！
原因是该公司首次获得美国食品和药物管理局（FDA）的510(k)批准。这一批准授权成年人使用Vivos的可拆卸CARE口腔器械，用于治疗严重阻塞性睡眠呼吸暂停症（OSA）。
这一批准的重要性在于它标志着VVOS公司获得了FDA的认可，使其口腔器械能够在美国市场上合法使用，尤其是在治疗严重OSA患者方面。这为公司带来了极大的市场机遇，也在投资者中引发了强烈的兴趣，这反映在今天的股价暴涨中。
昨天，我们低价社群成功入手了美国连锁零售公司 BIG。
这家公司专注于为顾客提供多样化的购物选择，涵盖家居用品、家具、电子产品等各类商品。值得注意的是，技术面显示该股票已在底部横盘徘徊了整整两个月。
昨天提示4.28美元附近买入，目标7美元。截图曝光
今天 BIG大涨11%，我们立即提示设置好止盈，以免肥肉跑掉
财报预测，7次全中
上周 11月24日，根据我们获得的第一手业内消息，SNOW 财报会不错，因为我们认识的同行业人士透露，上季度云服务商的营收都不错，而且，亚马逊的云财报数据也超预期
所以，今天我们提示VIP社区，入手 SNOW
盘后 SNOW 公布靓丽财报数据，公司与每股收益均超出分析师预期。每股收益为0.25美元，总营收为734.2万美元，此前分析师预期该公司的营收为713.36晚美元，每股收益为0.16美元.
此外，第三季度产品收入为6.985亿美元，同比增长34%；拥有436位客户，其过去12个月的产品收入超过100万美元，同比增长了52%；净收入保留率为135%；客户中包括647家《福布斯全球2000强》企业，同比增长10%；剩余履约义务为37亿美元，同比增长23%。经营活动净现金流为1.209亿美元，同比增长53%。
因为这份不错的财报，SNOW 盘后大涨超7%。我们的期权也赚翻了
Cybertruck明日开启交付，市场最关注焦点是？
今天，特斯拉正式宣布，全新的Cybertruck将于美国中部时间11月30日下午2时在得克萨斯州奥斯汀超级工厂交付。届时，特斯拉官网将进行同步直播，而马斯克也在X平台上再次发文为此进行预热。
在今年三季度财报电话会议上，马斯克曾将Cybertruck的生产形容为“自掘坟墓”，并表示“供应链的噩梦”给Cybertruck带来了不小的挑战。
随着Cybertruck即将开始交付，投资者和特斯拉面临的问题仍然需要解决：Cybertruck是否能成为特斯拉的畅销车型？是否会像Model X那样产能有限？在竞争激烈的皮卡市场，Cybertruck是否能分得一杯羹？
首先，Cybertruck的外形引人注目，既是卖点也是潜在的弱点。外观独特，采用超硬不锈钢车身，硬度是普通钢材的十倍，据称足以抵挡子弹的攻击。然而，这也带来了极高的生产难度。有分析师指出，这是一场生产上的噩梦。
参与Cybertruck研发的人士表示，这种不锈钢在弯曲和操作方面具有挑战性，对特斯拉来说是一项巨大的考验。而且，后续维修可能也会是一个大问题，有观点认为，如果车身真的出现凹陷，修复可能非常困难。
从Cybertruck即将交付前的各方反应来看，市场对于这款车的短期产能并不乐观。由于车辆配备的超硬不锈钢的焊接非常困难，加上特斯拉得州超级工厂4680电池产能的限制，这都将对Cybertruck的产量形成制约。
因此，已经有分析师建议特斯拉取消Cybertruck，并将重点放在全球市场的大规模生产和Model Y所搭载的4680电池供应上，而不是将更多资源投入到提升Cybertruck的生产上。
至于Cybertruck的售价，有分析人士指出，售价及其续航里程将决定这款车的命运。Edmunds的主管Jessica Caldwell表示，Cybertruck需要一个非常有吸引力的价格（比福特F-150 Lightning的5万美元起价相似或更低）才能有机会吸引传统皮卡买家。
特斯拉多头、Wedbush Securities的资深分析师Dan Ives表示，预计特斯拉的成本将比最初目标高出至少1万美元，其中单电机版的价格可能在5万美元左右，而双电机和三电机的价格可能在6万至8万美元之间。
虽然Cybertruck可能不会成为特斯拉的主要销售推动力，但这款新车型的推出被视为对特斯拉整体增长具有重要意义，并可能重新激发特斯拉的光环效应。
1. 10月31日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.29%，标普500指数期货涨0.25%，纳指期货涨0.12%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.52%，英国富时100指数涨0.46%，法国CAC40指数涨1.04%，欧洲斯托克50指数涨0.97%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.74%，报82.92美元/桶。布伦特原油涨0.66%，报86.92美元/桶。
市场消息
美国下调第四季度借款预期至7760亿美元，仍创历史同期新高。由于财政收入强于预期，美国财政部下调了第四季度的联邦借款预期，这让担心财政赤字迅速扩大的投资者松了一口气。美国财政部将10 - 12月当季净借款预估下调至7760亿美元，7月底预估为8520亿美元。该机构维持对美国财政部12月底现金余额为7500亿美元的预估不变。新的借款金额略低于许多策略师的预测。摩根大通此前预计借款金额为8000亿美元，现金余额预估没有变化。消息公布后，10年期美国国债收益率小幅下跌。尽管有所下调，但新预测仍标志着第四季度的借款规模创下历史同期新高。
收益率高达10%!高利率肆虐下，策略师建议买入美国市政债券。瑞银金融服务公司敦促投资者购买美国各州政府市政债券。在规模达4万亿美元的美国市政债券市场中，美国各州政府债券的信用质量是最高的，其债券的税后收益率也极高。就在市政债券市场的抛售将收益率推高至10多年前金融危机以来的最高水平之际，强劲的收入增长、创纪录的现金储备和数十亿美元的疫情刺激措施增强了美国各州的信贷质量。例如，在纽约，30年期市政债券的收益率为4.8%。瑞银高级市政策略师Kathleen McNamara上周五发布的一份研究报告显示，按税收等价物计算，这意味着即使纽约最高税率阶层的市政债券者的收益率也高达为9.8%。
高盛今年美国政府不会停摆，但明年初仍有停摆风险。高盛撤销了今年美国政府停摆的预测，认为新的地缘政治风险和众议院选出新议长降低了这一可能性，但警告说2024年仍有风险。高盛经济学家以Jan Hatzius为首的团队表示，他们之前预计，本季度截至12月份的2-3周内，政府将因为预算纠纷而停摆，但现在看来“不太可能”。此外，高盛认为，以色列的冲突和其他新兴的地缘政治紧张局势，如最近美国在叙利亚的空袭，会让国会不愿意让政府停摆，因为这也会影响军方。Hatzius指出，在经过数周的内斗后，众议院选出了新议Mike Johnson，这也降低了政府停摆的可能性。
小摩警告盈利预期与风险脱节，美股或进一步下跌。摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic表示，随着货币紧缩政策对美国企业界的影响全面显现，华尔街对未来几个季度企业收益将以两位数增长的乐观预期需要向下修正。Kolanovic表示，在限制性利率环境、流动性收紧和地缘政治风险加剧的情况下，市场普遍预期的12%远期每股收益增长与消费者需求和企业定价权减弱所带来的风险“脱节”。分析师已经开始下调对企业盈利的预期。德意志银行表示，自本财报季开始以来，分析师们将第四季度的预期下调了1.9%，这一比例“超过了典型水平”。
高盛上调美国等主要经济体长期增长预期，预测AI将在未来十年提高生产率。高盛上调了对美国及其他主要经济体的长期增长预期，原因是人工智能将在未来十年提高生产率。高盛表示，人工智能将在2027年为美国国内生产总值(GDP)贡献0.1个百分点，并在2034年加速至0.4个百分点。高盛补充称，在人工智能的影响下，对2027年美国GDP增长率的预测上调至2%，对2034年美国GDP增长率的预测则上调至2.3%。高盛经济学家表示，企业采用人工智能需要时间，因此其影响在许多年内都不太可能显现出来。不过，他们补充称“尽管人工智能产生影响的时间和程度仍存在相当大的不确定性，但我们的基本预期是，生成式人工智能将最终影响生产率。”
日本央行进一步放松YCC!调整幅度未如期。备受瞩目的“全球仅存鸽派”日本央行再次调整其收益率曲线控制政策(YCC)。据日本央行政策会议决议，此后长期收益率上限以1%作为参考，提高收益率曲线控制政策灵活性。官员们认为，有必要改善YCC政策的灵活性，如果收益率上限保持刚性，副作用将变得更大。据日本央行政策会议决议，此后长期收益率上限以1%作为参考，提高收益率曲线控制政策灵活性。官员们认为，有必要改善YCC政策的灵活性，如果收益率上限保持刚性，副作用将变得更大。其次，正如普遍预期的那样，日本央行维持了对金融机构存放在央行的超额准备金收取0.1%的利息。
个股消息
辉瑞(PFE)Q3业绩不及预期，维持全年指引不变。辉瑞Q3营收为132.3亿美元，上年同期为226.38亿美元，同比下降41.6%，略低于市场预期的133.4亿美元。净亏损为23.8亿美元，上年同期净利润为86.08亿美元，好于市场预期的亏损32.4亿美元;摊薄后每股亏损为0.42美元，上年同期每股收益为1.51美元;经调整的摊薄后每股亏损为0.17美元，上年同期每股收益1.78美元。展望未来，辉瑞仍预计全年收入为580亿至610亿美元，市场预期586.9亿美元;全年调整后每股收益为1.45至1.65美元。此外，该公司预计每年净成本节省至少35亿美元，到2024年至少能实现额外节省25亿美元。
卡特彼勒(CAT)Q3营收同比增长12%超市场预期。卡特彼勒Q3营收168亿美元，同比增长12%，较市场预期高2.4亿美元,其中机械、 能源与交通业务营收159.9亿美元，同比增长12%。;净利润为27.94亿美元，同比增长36.9%;调整后每股收益5.52美元，上年同期3.95美元，市场预估4.77美元。展望未来，该公司预计第四季度调整后运营利润率将低于第三季度,并预计预计第四季度调整后运营利润率将低于第三季度。卡特彼勒预计年度资本支出约为15亿美元。
天然气交易疲软，英国石油(BP)Q3利润逊于预期。英国石油Q3营收540.2亿美元，同比降低6.6%，较市场预期低26.4亿美元;净利润33亿美元，这一数字远低于分析师平均预期的 40.5 亿美元，上年同期为81.5亿美元;每ADS收益为1.15美元，较预期低0.19美元，上年同期为2.59美元。英国石油公司第三季度利润较上一季度有所反弹，但由于天然气营销的疲软业绩抵消了石油交易的强劲表现，利润未达到预期。
Stellantis(STLA)Q3营收超预期，电动汽车销量同比大增37%。得益于稳定的定价、不断改善的供应链以及对Jeep Avenger纯电SUV等车型的强劲需求，Stellantis第三季度营收实现超预期。该公司Q3营收增至451亿欧元(合478亿美元)，超过了分析师预期的433亿欧元。全球纯电动汽车销量同比增长37%，主要受Jeep Avenger和以雪铁龙 ë-Berlingo为首的商用纯电动汽车销量增长的推动。展望未来，该公司确认了全年指引，并上调了北美和欧洲等市场的行业增长前景，下调了南美的前景。
百威英博(BUD)Q3利润符合预期，重申全年利润指引。尽管百威淡啤(Bud Light)的代言风波导致美国市场销售举步维艰，并且全球销量出现下滑，但百威英博第三季度调整后利润仍达到了分析师预期，并且，该公司还保持了其年度利润预测。数据显示，百威英博Q3调整后EBITDA增长4.1%，至54亿美元，符合分析师的预期。全球销售额为156亿美元，略低于分析师预期的158亿美元。由于百威淡啤面临的问题，美国市场的销售额下降了13.5%。但涨价举措推动了每百升收入增长4.9%。总体而言，北美的销售降幅超过了市场预期。
苹果(AAPL)发布M3系列芯片、新款MacBook Pro及iMac。苹果在周一举行的“来势迅猛(Scary Fast)”主题活动中正式发布了最新的M3系列芯片、新款MacBook Pro以及新款iMac。自2020年从英特尔(INTC)芯片转向采用自研Mac芯片后，苹果的Mac电脑销量大幅增长。但最近几个季度，Mac的营收势头趋弱，原因是面临更加激烈的竞争。苹果发布最新M3系列芯片是为了帮助该公司恢复在行业中的优势，让Mac业务重回正轨。据媒体编制的数据显示，Mac电脑销量在假日季的销量预计将增长约5%，自本月开始的财年的营收将增长5.5%。
迪士尼(DIS)移动端盈利达到巅峰，消费者支出跻身全球第6。10月31日，data.ai最新研究报告指出，10月份，迪士尼(DIS)迎来100周年庆典，而移动端将是迪士尼下一个百年策略中非常重要的一环。2023年，仅在Android平台，迪士尼各种应用总用户使用时长就超过140亿小时，而iOS和Google Play平台上应用内购买支出和订阅费则逼近27亿美元。值得一提的是，2012年至2018年，迪士尼尚未进入全球用户支出前100发行商排行榜，而在Disney+推动下，2022年成功跻身前10，截至2023年当前，迪士尼排名已来到第6。data.ai指出，仅5年前，移动端还没有成为迪士尼的重要组成部分。
重要经济数据和事件预告
2030美国第三季度劳工就业成本季率(%)。
2100美国8月FHFA房价指数月率(%)、美国8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率(%)。
2145美国10月芝加哥PMI。
2200美国10月谘商会消费者信心指数。
业绩预告
周三早间AMD(AMD)、Stellantis(STLA)
周三盘前丰田(TM)、葛兰素史克(GSK)、雅诗兰黛(EL)
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纳指周三进入技术性修正区域，这是由于担心利率上升的交易员在大型科技公司财报未能缓解他们的担忧后，抛售股票所致。
根据道琼斯市场数据，纳指下跌2.43%，是2月21日以来单日最大跌幅。该科技股权重指数收盘较7月19日创下的14358.02点高位回落超10%，较2021年11月19日创下的16057.44点纪录高位下跌约20%。标普500指数跌幅为1.43%，道指跌幅为0.32%。
10年期国债收益率涨12个基点至4.96%。长期收益率上升给成长型股票带来了压力，因为它们降低了未来利润的价值。对货币证策更敏感的两年期美债收益率最高涨6个基点至5.13%，收复上周五以来近半跌幅。
同时，美国财证部拍卖520亿美元5年期国债，中标收益率创2007年以来最高至4.899%，投保倍数2.36显示需求不振，这令中期债券价格领跌，五年期美债收益率升破4.90%。
尽管微软最新云业务营收增长表明人们对人工智能影响的持续热情，但对于Alphabet来说却并非如此，谷歌的云业务营收表现令人失望，导致其市值缩水逾9%。
目前在全球云服务市场，占据最大份额的是亚马逊云AWS，微软云Azure位居第二，谷歌排名第三。市场担忧亚马逊云业务营收增长可能放缓，导致其股价今天大跌5.58%。
Meta Q3财报看点
Meta截至9月30日的今年第三季度财报数据：
营收：341 亿美元；每股收益：4.39 美元；营业利润40%；自由现金流：136 亿美元；GAAP 毛利率：81.8%；家族月活跃用户：39.6 亿。
Meta 过去三年的营收增长稳健，年均增长率为 18.8%。本季度Meta 的收入同比增长 23.2%，
Meta 将元宇宙视为未来，并为此投入了大量资金。然而，在当下，Meta 的元宇宙业务却在亏损。
根据 Meta 的第三季度财报，负责开发元宇宙相关技术的 Reality Labs 部门录得 37.4 亿美元的营业亏损。
三季度应用家族的营收为339.4亿美元，同比增长24%，；二季度应用家族营业利润为174.9亿美元，同比增长87%。
虚拟现实和增强现实部门的收入从去年同期的 2.85 亿美元下降 26% 至 2.1 亿美元。分析师此前预计该部门的销售额为 2.993 亿美元，营业亏损为 39 亿美元。
下一季度的指引显示，Meta 预计营收将同比增长 18.9%，达到 383 亿美元，较去年同期 4.47% 的同比下降有所改善。在公布财报之前，该公司的分析师预计未来 12 个月销售额将增长 15.1%。
业绩电话会上，Meta又警告，其最大收入源广告的业务严重依赖支出相关的宏观经济环境。Meta的首席财务官 Susan Li 在电话会上称，Meta非常容易受到宏观环境波动的影响，明年的营收前景并不确定。
财报公布后，收跌约4.2%的Meta盘后迅速止跌转涨，盘后涨幅一度达5.5%，涨幅此后持续收窄，收盘约两小时后转跌，盘后跌幅曾超过3%。
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上周国际市场迎来央行超级周，美联储、英国央行、瑞士央行按兵不动，市场消化主要央行高利率可能持续更长时间的预期。
市场方面，美股全线下挫，道指周跌1.89%，纳指跌3.62%，标普500指数周跌2.93%。欧洲三大股指表现不佳，英国富时100指数周跌0.36%，德国DAX 30指数周跌2.12%，法国CAC 40指数周跌2.63%。
本周看点颇多，美国政府面临停摆的威胁；衡量美国民间消费通胀情况的8月个人消费支出（PCE）数据也将公布，或影响美联储政策决定。美联储主席鲍威尔和多位美联储官员将发表例行讲话，市场关注有关政策路径的最新线索。欧元区9月消费者价格指数（CPI）有望继续降温，或强化欧央行结束加息的预期。
美国政府停摆风险上升
上周共和党人连续否决了众议院议长麦卡锡的开支法案。事实上，即使法案在众议院过关，民主党控制的参议院也不太可能通过包含强硬共和党人提出的削减开支的立法。接下来众议院将休会到26日，这意味着留给两党进行谈判的时间所剩无几，10月1日美国联邦拨款中断的风险显著增加。目前麦卡锡依然试图在共和党内获得支持，通过一项暂时为政府提供31天资金的临时措施以阻止政府关门，同时寻求对更长期支出法案的突破。市场预期，政府停摆将冲击美国四季度国内生产总值（GDP），并破坏外界对美国政府运转能力的信心。
美国财政部长耶伦上周表示，她没有看到美国经济进入衰退的迹象，但警告称，如果最终无法及时通过支出法案，可能会减缓经济势头。“我没有看到任何迹象表明经济有下滑的风险。美国劳动力市场也保持强劲，通货膨胀正在下降，政府完全没有必要关闭。”她说，“在这一点上，我们不需要制造一种可能导致动力丧失的局面。”
美联储利率决议维持利率不变，但强化了其鹰派立场，预计年内将再次加息，明年降息预期从6月的四次降至两次。美联储关键通胀指标年底将降至3.3%，明年降至2.5%。不过展望显示2026年通胀率才能回到2%的目标，这比此前鲍威尔的预估要晚。
投资者也关注美联储官员的最新表态，寻找更多政策线索。鲍威尔将于28日与教育工作者一起出席每年一度的市政厅会议，并回答问题。此外，美联储理事鲍曼、库克，地方联储官员卡什卡利、古尔斯比、巴尔金将发表讲话。
数据方面，8月PCE将成为焦点，最近的油价飙升让物价压力再次回升，开始推高整体通胀，或影响未来的政策决定。机构预测，8月PCE将升至3.5%（前值3.3%），核心PCE将降至3.9%（前值4.2%）。市场还将关注8月成屋销售、新屋开工及房价指数，9月咨商会和密歇根大学消费者信心指数也将公布，预计数据将继续回落。
本周值得关注的企业财报包括美光科技、开市客、耐克、杰弗瑞和黑莓等。
原油与黄金
国际油价在年内高位震荡，关于俄罗斯基本全面禁止柴油和汽油出口的消息，再次加剧了市场供应紧张的担忧。WTI原油近月合约周涨0.01%，报90.03美元/桶，布伦特原油近月合约周跌0.70%，报93.27美元/桶。
俄罗斯是世界上最大的海运柴油出口国之一，本月早些时候发货量开始下降，这推高了欧洲的柴油价格。许多分析师预计，对库存的担忧将使国际市场的原油价格进一步上升。City Index市场分析师拉查扎达（Fawad Razaqzada）表示“布伦特原油已经触及95美元的水平，如果OPEC+继续限制供应，可能会攀升至100美元。”
到目前为止，WTI在第三季度上涨了近30%，有望实现自2022年第一季度以来的最大涨幅。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼上周为OPEC+削减石油产量进行了辩护。他称国际能源市场需要宽松的监管，OPEC+正设法让市场保持稳定，“能源需求、欧洲经济增长和央行应对通胀的行动仍存在不确定性，这对油市造成了巨大的冲击。这是最根本的问题，目前尚无定论。”
国际金价经历动荡一周，美联储利率决议一度打击市场乐观情绪并引发短暂恐慌。纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货合约周涨0.09%，报1925.40美元/桶。
随着美联储政策立场偏强硬，投资者关注未来是否会出现更多的波动。Kinesis Money市场分析师英格拉姆（Mike Ingram）表示“作为一种无收益资产，更高的利率通常会对金价造成不利影响，因为这会增加持有黄金的机会成本。”
欧元区CPI或继续降温
欧元区8月消费者价格指数（CPI）终值同比上涨5.2%，略低于初值5.3%。剔除食品和能源等波动因素的核心CPI同比增长5.3%。
在本月欧央行决议公布后，外界已经调降了未来的政策空间预期。虽然通胀依然高于目标，欧央行现在需要考虑到经济疲软风险。欧央行管委诺尔特（Klaas Knot）表示，对目前的利率水平很满意。法国央行行长维勒鲁瓦（Francois Villeroy de Galhau）认为，现在利率处于高位，保持耐心很重要。
本周欧元区将公布9月CPI初值，近期能源价格上涨影响可能带来不确定性，但经济降温有望打压核心通胀，机构预计CPI增速将回落至4.6%，核心CPI为4.8%，双双回到5%以下。同时市场将关注欧央行行长拉加德的最新讲话。
英国国家统计局上周表示，8月英国CPI同比增长6.7%，低于市场预期的7%。核心CPI增速从6.9%降至6.2%，远好于6.8%的预期。在通胀回落的同时，英国7月经济陷入收缩。英国央行随后以分歧决定的方式维持利率不变，自2021年11月以来首次按兵不动。英国央行称，尽管工资增长依然强劲，但劳动力市场也有放松的迹象。受此影响，英镑/美元一度跌至半年低位。
英国央行行长贝利（Andrew Bailey）在发布会上否认了有关降息的说法，称政策委员会尚未讨论过这样做，同时他也拒绝预测央行的下一步行动。“我们还没有会上就降息进行任何讨论，因为这还为时过早。”
本周看点
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全世界都面临着结构性的问题，比如人口老龄化导致的劳动力萎缩，美联储想劳动力市场降温，很难。因此，就算通胀下来，各国央行将无法像以往经济放缓时那样迅速降息。
市场往往讨厌不确定性，美国汽车工人罢工，美国政府或将在本周末关闭，科技巨头纷纷曝出利空消息，叠加一起，导致今天纳斯达克率先出现技术面跌破支撑，意味着还要继续下跌，下行空间打开了，幸好，有最后一根稻草是200天的均线支撑，如果都跌破的话，后果不堪设想。
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首先来看美国政府或将在本周末关闭，除非国会在最后一刻达成协议，通过12项支出法案。9月30日是筹资的最后期限。
美国参议院两党就一项短期支出措施达成协议，该措施旨在让政府在10月1日之后继续运转，并把拨款延长四到六周。在停摆期间，政府只能把钱花在执法和公共安全等基本服务上。成千上万的政府工作人员将看到他们的薪水被推迟，这给已经在应对利率上升和通用汽车、福特汽车和斯特兰提斯汽车工会罢工的滞后影响的美国经济注入了新的不确定性。
四大会计师事务所的经济学家估计，如果政府停摆一周，美国第四季度实际GDP可能会减少60亿美元，即0.1%。高盛研究部首席政治经济学家Alec Phillips表示，政府关门的可能性已经超过50%，由于政策制定者在政府预算限制问题上争论不休，迄今为止通过的支出法案为零。
尽管政府停摆事件的不确定性往往会加剧投资者的焦虑情绪，并加剧短期市场波动，但历史证据表明，它们对市场的影响几乎微乎其微。因为1976年以来20次政府停摆的数据显示，在实际政府停摆期间，股价有50%的时间是上涨的。
另外一个值得投资者注意的信号是，美国消费者支出可能无法维持前三个季度出人意料的强劲势头。一份来自摩根士丹利首席美国股票策略师Wilson的报告称，消费者支出恐将暴跌，美股今年表现靓丽的这一类股票将面临回调压力。
“随着消费者支出放缓、学生贷款偿还恢复、某些家庭信用卡拖欠率上升、汽油价格上涨以及楼市数据走弱，这种走势正在加速。”
亚马逊和特斯拉在内的美国非必需消费品类股今年已累计上涨26%，是标普500指数13%涨幅的两倍。上周，由于美联储暗示将在更长时间内维持高利率以对抗通胀，美国股市暴跌6%以上。
Wilson并不是唯一对该行业感到失望的人。高盛的分析显示，在同等权重的基础上，未来12个月，非必需消费品板块的表现将比标普500指数低7个百分点。此外，杰富瑞的分析师下调了零售商富乐客和耐克等消费品公司的评级，因为他们预计美国消费者将控制支出。
这位摩根士丹利策略师表示，投资者应避免加息周期早期的赢家，如消费周期类股、住房相关类股以及利率敏感类股和小盘股。
不过，他对股市的悲观展望今年尚未成为现实。他的团队建议投资者在防御型股票与能源和工业股等“加息周期后期”的赢家之间保持平衡，并建议不要过于看空矿业和能源类股。
近日，在伦敦举行的彭博全球信贷论坛上，债务市场的巨头们不约而同的表示，他们看到了因利率攀升各国政府迫在眉睫的风险。
阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示，美国每周破产申请的企业数量已接近2020年来的最高水平，随着破产申请的增加，违约周期已经开始。
美国私募巨头阿波罗全球管理公司的联席总裁James Zelter称，全球借贷成本上升的真正影响还未在美国和西欧市场体现：
美银备受市场关注的明星分析师Michael Hartnett在报告中指出，利率长时间维持在高位可能会导致2024年美国经济硬着陆，并导致金融市场动荡。当前市场上已经有一些迹象出现，包括债券收益率曲线变陡峭、失业率和个人储蓄率的上升，以及违约和逾期付款的增加：
高收益债券违约率从1.6%上升至3.2%，信用卡违约率从0.8%上升至1.2%，同时汽车贷款违约率激增，从5.0%上升至7.3%。
美联储官员继续坚持“维持高利率更长时间”，必然会让市场需要更长时间去消化更高利率，从而导致10年期美国国债收益率还有更大的上升空间。这并不是一件好事，因为科技股抛售情况可能会更加糟糕，利率上行对科技类成长股的估值构成更大压制。因为这类公司通常在开始经营的多年内不会有收入和利润，在进行股票估值的时候，分析师使用债券收益率将这类公司的未来收益折现为当前的金额。美债收益率越高，这些公司未来收益的价值就越低。
而且，现在很多美国的大中银行，都给出5%的无风险年回报率，这让很多投资者多了一个选择，你不必承担股票市场的风险--你可以从固定收益和货币市场的收益率中获益。会让更多人撤离开美国股市，让美股承受压力。
伴随以上的宏观风险因素，对冲基金加大了对股票的空头交易，而衡量其市场定位的一项指标则出现了疫情崩盘以来的最大跌幅。
高盛集团主要经纪业务的数据显示，被称为“快钱投资者”或“聪明钱”的对冲基金加码了看跌押注，上周将净杠杆率（衡量多头头寸与空头头寸的风险偏好指标）降低了4.2个百分点，至50.1%，创下自2020年3月疫情熊市以来投资组合杠杆的最大周环比跌幅。
与此同时，摩根大通跟踪的对冲基金空头交易增加；而摩根士丹利的客户以10月以来最快的速度减少净杠杆，增加了对科技股、零售股和AI板块的空头头寸。
酿成这一轮悲观情绪的是，美联储坚持利率在更长时间保持较高水平的决心，这给已经紧绷的市值估值带来更大压力。7月份，标普500指数升至年内高点时，以20倍市盈率进行交易，比过去二十年的年度平均水平高出27%。
高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello在一份备忘录中写道：
客户活动一直是具有反射性的，股价降低，伴随交易界大规模降杠杆以及散户界承受投资损失，尽管我相信美国增长的韧性和美国科技巨头的异于常人，但从目前的水平来看，我对明年的盈利或市盈率难以感到兴奋。
净杠杆下降意味着，对冲基金对股市持较为悲观和谨慎的态度。对冲基金风险偏好的另一个测量方法是总杠杆（加总长仓和空仓）。当空头头寸增加时，总杠杆可能朝与净杠杆相反的方向变动。
当前对冲基金空头头寸大幅增加，导致总杠杆上升，这表明，对冲基金正在加大对股票的做空力度，并且是带着高确信度做空的。
高盛数据显示，美股净杠杆率出现自20年3月以来最大周跌幅，因为对冲基金加大了做空步伐。美国股市连续第三周出现净抛售，并出现自22年1月以来最大的净抛售，几乎完全是由卖空推动的。非必需消费品是迄今为止净卖出最多的行业，而能源是净买入最多的行业之一。
此前该行交易员认为，由于空头的规模，美股临近又一场逼空。
在过去一年多时间里的美联储“噤声期”期间，有着“新美联储通讯社”之称的著名分析师Nick Timiraos的每次发文，几乎都会引发市场人士的高度关注。
而在上周末，他刚刚发布了一篇题为《美联储官员的利率立场正在发生重要转变》的专栏文章，也立刻引发了众多华尔街知名人物的广泛阅览和转载。
安联首席经济顾问埃尔·埃利安(Mohamed El-Erian)周日就在X平台发布推文就直接“点名”了这篇最新重磅报道。他在推文中写道，“Nick Timiraos的这篇文章将在市场上引起广泛关注。这是一篇重要的文章。。”
事实上，正如那颇为吸引人的标题一样，Timiraos在文章开篇就开门见山地表示，“在通胀持续高企的威胁下，过去一年多来，美联储的政策制定者们一致认为，他们宁愿加息过多，也不愿加息过少。但如今，这种情况正在发生转变……”
Timiraos指出，尽管一些官员目前仍然倾向于过度加息，理由是他们可以在以后再行降息。但现在，其他官员认为风险已更加平衡——他们担心加息会导致不必要的经济衰退，或者引发新一轮的金融动荡。
Timiraos表示，近来美国数据显示通胀放缓，劳动力市场过热程度降低，这些都推动了向更加平衡的利率倾向的转变。此外，过去一年半以来实施的异常快速的加息行动，预计将在未来数月继续抑制需求。
美联储官员在过去12次货币政策会议中，有11次会议宣布了加息决定，最近一次发生在7月的议息会议上，将基准联邦基金利率上调至5.25%-5.5%，为22年来的最高水平。
在展望下周即将召开的9月议息会议时，Timiraos表示，美联储官员似乎普遍同意在9月19-20日的会议上维持利率不变，以便有更多时间观察经济对加息的反应。而更大的争论在于什么会促使他们在11月或12月再次加息。
在今年6月发布的利率点阵图中，大多数官员预计年内需要再加息25个基点。Timiraos指出，将于9月会议结束时公布的最新点阵图预测可能会显示，额外加息仍在考虑之中，但最终是否会加息还是个未知数。
Timiraos还提到了美联储官员们如今对于经济数据态度的潜在微妙转变在过去的一年里，美联储官员们一直将经济放缓的证据作为暂停加息的理由。而随着通胀降温，官员们的责任已转向提供经济加速的证据，以证明加息是合理的。
这一点从美联储主席鲍威尔最近的措辞中可以明显看出。上个月，他在描述美联储是否会再次收紧政策时，两次使用了“可能”(could)一词，而不是更有力的“将会”(would)。鲍威尔上月在杰克逊霍尔全球央行大会上表示，经济增长走强的证据“可能危及进一步的进展，可能需要进一步收紧货币政策”。
未来美联储将步入“微调阶段”？
在最新文章中，Timiraos还再度谈及了美联储官员内部当前存在的立场分歧。
以梅斯特、沃勒、洛根为代表的的美联储鹰派阵营仍然对通胀感到焦虑，并希望再次加息，以此作为应对通胀的保险措施。这些政策制定者担心在结束紧缩政策后，却在未来几个月发现紧缩力度不够。如果金融市场认为通胀和利率已经趋于平稳，而事实却恰恰相反，这可能会造成特别大的破坏。
而另一个阵营则更支持暂停加息。他们希望将焦点从利率必须提高多少，转移到利率能在当前水平维持多久。虽然美国经济在二季度GDP年化季率强劲增长了2.1%，本季度增速可能超过3%，但这些官员对这种增长能否持续持怀疑态度，特别是考虑到全球其他经济体的增速放缓，以及过去加息带来的滞后影响。
对此，Timiraos认为，美联储已经来到了一个政策“微调阶段”。可以肯定的是，加息一次与不加息之间的差别可能并不大。
Timiraos援引前美联储高级经济学家、现任花旗集团首席经济学家的Nathan Sheets的话称，“一个是对的，另一个明显是错的吗？我很怀疑，现在剩下的就是微调了。”
其他经济学家则表示，支出和增长数据可能会在美国经济真正出现放缓前夸大经济实力。
PGIM Fixed Income首席全球经济学家Daleep Singh指出，“政策事故总是这样发生的一味着重于滞后的经济数据。”
他表示，现在大多数前瞻性指标都表明，尽管限制性政策可能仍然是合适的，但高实际利率所带来的限制程度可能很快就会“超过经济的承受能力”。
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