高盛的一名垃圾债交易员今年在交易利润超过1亿美元。在监管日益趋紧的今天，这尤为难得。

知情人士向《华尔街日报》表示，这名交易员名叫Tom Malafronte，是高盛的董事总经理，就职于高收益债交易部门。这名34岁的交易员在年初以低价买入数十亿美元的垃圾级公司债。随着垃圾债价格的上涨，他获得了大量的利润。

《华尔街日报》援引知情人士称，Malafronte从急于出售债券的客户手中买入垃圾债，并随后将其以更高的价格卖给其他投资人。高盛从这价差中获利。

美银美林美国高收益债回报指数不断上涨，今年累计涨幅达到15%。

2008年金融危机后，监管机构加强了对银行自有资金交易的监管。作为市场中介，银行可以持续债券等证券，但是持有规模不得超越“合理的近期需求”。

不少银行削减了风险资产的规模。高盛也是其中一员。今年一、二季度，高盛的平均每日风险价值（Daily Value at Risk）分别为7200万美元和6200万美元。在金融危机前，这一数字超过1.2亿美元。

Daily Value at Risk是衡量银行风险水平的重要指标，其衡量交易员一天内可能最多损失多少钱。

高盛刚刚公布的三季度财报显示，净利润同比激增57.9%，主要原因是交易收入飙升。交易收入总额高达37.5亿美元（预期33.9亿美元），同比上涨17%。

其中，FICC（固收市场）收入为19.6亿美元，同比激增34%。

运用这一策略制定的投资组合上涨了15%。同期，道琼斯指数和标普500指数分别上涨3.8%和4%。“道指狗股”策略最早因迈克尔-奥希金斯（Michael O‘Higgins）于1991年出版的《跑赢道指》（Beating the Dow）一书而广受欢迎。

　　狗股策略实际上相当简单：投资者年初时在道指的30只成分股中挑选出股息收益率最高的10只，并将资金平均分配于其中；持有一年后再根据股息收益率的变化进行一次调整。CNBC基于FactSet的数据分析显示，截至周一收盘，2015年年底选定的10支狗股的总体平均回报率（包含股息）为18.3%。

　　策略师们指出，狗股策略很大程度上与这样一个事实有关：股息收益率最高的股票本身也正好是最便宜的股票。无论是通过股息收益率还是市盈率判断，买进低估值股票一般都能跑赢大盘。

　　历史数据也证明了这一策略有效性。据投资百科（Investopedia）介绍，狗股策略在1957年至2003年期间的年均回报率为14.3%，高于道指11%的年均回报率。而在1973年至1996年，狗股年均回报率高达20.3%，同样高于道指同期15.8%的平均回报率。

　　不过，这一策略并非每一年都能跑赢大盘，也有少数年份“狗股组合”表现不及道指。狗股策略的支持者有赖于对长期平均表现的评估，但价值型股票成为“价值陷阱”的风险也是始终存在的。

　　CNBC的报道说，狗股今年受益于债券收益率的下跌。对于那些寻求收益的投资者来说，债券收益率下跌使得买入高股息股票成为一种越来越有吸引力的投资选择。但由于通胀压力上升以及美联储可能于年内加息，债券收益率正在走高，这将对高股息股票构成压力。因此，狗股策略的吸引力接下来可能会减弱。事实上，一些基于“道指狗股”策略的上市交易票据（ETN）第三季度已经出现下跌。

　　分析师还指出，狗股策略没有考虑到股票回购，但这在功能上与派发股息是等同的。同时，高股息收益率也可能意味着，股票背后的企业有着更大的风险和更小的增长空间。

全球最大连锁咖啡店星巴克（Starbucks）大幅增加对中国市场的押注，计划未来五年将在华门店数量增加一倍。

星巴克宣布委任中国区总裁王静瑛(Belinda Wong)为中国区首席执行官，并计划在其带领下于2021年将在华门店数量从当前的2300多家扩增一倍，至5000家。

星巴克称，在王静瑛的帮助下，星巴克在中国区的业务出现了前所未有的增长，门店数量从2011年的400家猛增至如今的超过2300家。她还将负责监督明年在上海落成全球第二家“咖啡梦工厂”。该旗舰店包含一件咖啡烘焙工厂。

此外，星巴克最近还在具有浓郁茶文化氛围的亚太地区出售一种新的茶饮料。

去年，星巴克约13%的收入源自亚太地区，是仅次于美国的全球第二大市场。中国是星巴克大力扩张的国家。集团首席执行官Howard Schultz称，中国市场最终会超过美国市场。

根据三季度财报，星巴克称所有地区销售都在当期出现疲软态势，亚太销售增速放缓至3%，而中国的可比店面销售增长7%。该公司销售情况已连续三个财季不及预期。

知情人士透露，迪士尼不再竞购Twitter的部分原因在于，这个社交媒体平台上的欺凌和其他不文明的沟通方式可能有损该公司的整体形象。

　　知情人士表示，曾经出品过《海底总动员2：多莉去哪儿》的迪士尼已经聘请了摩根大通和Guggenheim Partners两家投行帮助其评估Twitter的竞购事宜。迪士尼管理层还听取了Twitter高管的相关业务陈述。

　　迪士尼放弃Twitter还有其他原因。这家社交媒体先锋目前正处于亏损状态，但市值仍然高达120亿美元。即便对于迪士尼这样的企业而言，这仍然是一笔价格不菲的交易。知情人士表示，迪士尼的大股东过去周曾经致电Twitter，用这些理由向该公司表达了不满。

　　Twitter原本可能成为迪士尼CEO鲍勃·伊格（Bob Iger）职业生涯中的又一个里程碑。65岁的伊格曾经在任内成功收购了Pixar、Marvel和Lucasfilm。本月早些时候在波士顿学院发表的演进中，伊格谈到了利用移动设备与用户建立直接联系的重要性。

　　伊格3年前将Twitter联合创始人兼CEO杰克·多西（Jack Dorsey）聘为董事。多西表示，他很尊敬伊格，并将其视作良师益友。伊格还曾在今年初受邀向Twitter高管讲述领导力原则。

　　然而，知情人士称，多西一直不愿出售公司，希望获得更多时间来证明新的直播视频战略可以增加用户。在收到潜在竞购者的意向后，Twitter董事会决定聘请投行帮助其评估这些选择。

宣布将于11月2日在纽约举办媒体发布会。届时，微软CEO萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）和Office企业副总裁科克·克尼格斯保尔（Kirk Koenigsbauer）将发表讲话。

　　来自微软发言人的电子邮件显示，这些高管将“讨论协作方式的转变，以及我们如何赋能每支团队，使其实现更好的成绩”。

　　此次发布会的时间将是在微软在纽约举办Windows 10发布会的一周之后。在这一发布会上，预计微软将推出新硬件。

　　与Windows一样，Office也是微软的重要产品线。微软于2014年在旧金山举办了重磅Office发布会，宣布推出iPad版Office。预计微软此次也将公布重要消息。xinlang

全球最大资本管理公司贝莱德的管理资产规模在第三财季末达到5.12万亿美元，同比增长14%，首次突破5万亿美元，因为投资者进一步向低成本的指数追踪基金投入数百亿美元。

贝莱德第三财季资本流入550亿美元，其中大约93%流向iSharesETF部门，这凸显了投资者向低成本的被动型基金的持续转变，而这种变化的行业流动趋势，将令长期专注于手动挑选股票和债券的公司面临挑战。

该公司CEO Laurence Fink表示，“我们相信ETF的利用率将持续增长，”并补充道，他同时预计积极型基金产品和债券ETF产品也将受到越来越多的投资者关注。第三季度，投资者从贝莱德管理的股票策略投资中获得了78亿美元净额，该公司的债券策略在当季吸引了102亿美元净额。

贝莱德公司周二表示，虽然该公司收益增长，但费用下降拉低了当季收入。第三季度，贝莱德公司收入下降2.5%，至28.4亿美元。除了被动型基金越来越受欢迎之外，客户的不确定性以及英国公投退欧引发的货币市场变动也是导致收入下降的因素。

Fink称，该公司的一些基金受到了英国公投退欧和日本经济环境的影响。他补充道，基金经理将广泛地持续应对央行的挑战。“一旦我们发现央行政策行为发生变化，就有可能有更多的机会赢得积极的回报。”

得益于本月初公布的新款Pixel手机系列前景向好，谷歌母公司Alphabet股价大幅上涨。

Alphabet公司股价收盘上涨近2%，盘中一度涨逾2.5%，至每股828.81美元，创下谷歌在2004年8月上市以来的最高纪录。

Alphabet公司股价大涨，主要得益于本月初推出的Pixel系列新款手机广受好评。有“莫博士”之称的美国知名科技评论家Walt Mossberg称，新款Pixel手机是他测试过的“最好”的安卓手机，他还对该手机的自动化语音助理功能和相机系统大加称赞。

谷歌月初公布的新款Pixel手机包括Pixel和Pixel XL两款新型手机，其最大杀手锏是可以令iPhone用户轻松将数据转换到谷歌手机的安卓系统中。该系列手机价格定位在iPhone及三星Galaxy S7相同的水平，明显是针对使用高端手机的用户。

此外，Cantor Fitzgerald分析师Youssef Squali认为，Alphabet股价上涨部分是由于Netflix财报的效应，“对于所有互联网公司来说，第三季度有望成为一个强劲的财报季。”

自10月初的大跌以来，金价一直在1260下方波动，市场人气虚弱一度令多头非常难受。

然而，一度坚定看空黄金的高盛认为，市场参与者需要认识到，在当前环境下，黄金是对冲政治风险最好的资产。

众所周知，高盛一直是黄金市场上的空头，但是最近几周，高盛对黄金中长期走势的看法发生了明显的改变。

高盛认为，尽管短期来看，金价可能继续疲软，但是预计年底达到的低点将是一个买入机会。随着11月美国大选来临，黄金将是对冲政治不确定性的优良资产。

高盛商品研究主管Jeff Currie上周接受CNBC采访时表示，当前的政治环境下，持有黄金是个好主意。市场面临很多政治风险，所以应该策略性的持有黄金。

在被问到黄金与政治有何关系时，Jeff Currie解释道，如果你想到现在的低利率或者疲软的美元，人们自然会选择硬资产，而黄金现在就是典型的硬资产。

高盛三季度成绩单全面超预期，也加入了美资大投行们的“狂欢派对”。

高盛今日公布三季度财报，净利润同比激增57.9%，主要原因是交易收入飙升。三季度收入81.7亿美元（预期74.1亿美元），同比上涨19%；三季度EPS 4.88美元，超过预期3.88美元。三季度交易收入37.5亿美元，预期33.9亿美元。

交易收入总额高达37.5亿美元（预期33.9亿美元），同比上涨17%，环比上涨2%；

FICC（固收市场）收入为19.6亿美元（预期17.0亿美元），同比激增34%；股票交易收入达17.8亿美元（预期16.9亿美元），同比小幅上涨2%；

投资银行业务收入达15.4亿美元（预期14.7亿美元），同比下降1%，环比下跌14%。

三季度员工数量较年初下降5%。

 

高盛CEO Lloyd Blankfein声明称：“交易板块的坚实表现，帮助我们应对典型的季节性业务疲软。我们将继续保守地运营我们的资产负债表，以从向客户提供的服务的广度中受益。”

事实上，在包括摩根大通、花旗、美银等美资大投行接连交出超预期三季度成绩单，尤其是交易业务颇为亮眼之后，投资者对于高盛的三季度财报也颇为期待。

高盛的交易业务果然发力，固收板块更是同比激增34%，与其投行同伴同调。此前摩根大通、花旗、美银的固收业务收入更都是迎来30%以上的暴涨

 

百事饮料公司（PepsiCo）继上周传出可能将收购健康饮料公司Kevita之后，本周一（10月17日）又再次宣布，该公司计划在包括其百事可乐(106.85, 0.02, 0.02%)在内的产品中减少糖的比例，同时公司还将会降低主打产品的热量，以适应人们不断增强的健康意识。

　　该公司在周一的声明中具体表示，到2025年，该公司的主要产品中将有三分之二的成分达到每12盎司饮料含有不超过100卡路里的健康标准。

　　鉴于百事目前每年有10亿美元营业额来自传统的百事可乐产品，而百事可乐的卡路里含量距离上述标准相去甚远，百事公司如果要完成本周一声明的目标，将不可避免地需要对公司目前的运营模式和产品结构做出改革。

　　百事公司并没有在声明中说明此举是出于何种法律目的。但饮料行业近期面临的健康要求压力是有目共睹的。费城今年夏天已经通过了对含糖苏打类饮料的税收政策。纽约此前也曾尝试过设立类似的政策。尽管最终没有实现，但人们要求更健康生活的需求是客观存在的。世界营养学协会也在敦促各地政府推行更多类似费城的税收政策，来提高人们整体的健康水平。