根据美国证券交易委员会(SEC)披露，摩根大通(JPM) 公布了截至2023年6月30日第二季度(Q2)的持仓报告(13F)。

摩根大通Q2持仓总市值为9202亿美元，上一季度为8208亿美元，环比增长12%。摩根大通在Q2的投资组合中新增了726只标的，增持3186只标的，减持2417只标的，清仓787只标的;其中前十大持仓标的占总市值的20.84%。

在前五大重仓股中，微软(MSFT)位列第一，持仓1.13亿股，持仓市值约384.89亿美元，占投资组合比例为4.18%，持仓数量较上季度增加19%。

苹果(AAPL)位列第二，持仓1.5亿股，持仓市值约291亿美元，占投资组合比例为3.17%，持仓数量较上季度增加11%。

SPDR标普500指数ETF(SPY)位列第三，持仓约5966万股，持仓市值约264亿美元，占投资组合比例为2.87%，持仓数量较上季度增加14%。

摩根大通全球股市收益ETF(JPGE)、亚马逊(AMZN)分别位列第四、第五，持仓市值分别为208亿美元、175亿美元，占投资组合比例分别为2.71%、1.70%。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：微软(MSFT)、英伟达(NVDA）、标普500ETF-Vanguard(VOO)、Meta(META)、苹果(AAPL)。

前五大卖出标的分别是：SPDR标普500看跌指数ETF (SPY,PUT)，摩根大通全球股市收益ETF(JPGE)，美国短期国债ETF-iShares(SHV)，艾伯维(ABBV)，SPDR标普500看涨指数ETF(SPY,CALL)。

新建仓方面，小摩建仓中心为JPMorgan BetaBuilders Emerging Markets Equity ETF(BBEM)，持仓市值约为4.87亿美元。其次，小摩建仓VANGUARD ULTRA-SHORT BOND ETF-ETF Shares (VUSB) 约434万股，持仓市值约为2.13亿美元。

美国Super Micro是一家提供的服务器和存储解决方案在人工智能领域扮演着非常重要的角色。人工智能应用通常需要大量的计算和存储资源，而服务器系统和存储解决方案正是为此目的而设计，这些解决方案可以用于训练和部署人工智能模型，处理大规模的数据集，支持深度学习等任务。

Super Micro Computer (SMCI)截至周三美股收盘暴跌超23%，尽管华尔街对该公司第四财季业绩表示赞赏，但该公司最新的业绩展望似乎显得不那么乐观，这也使得一些投资者对于当前热度极高的AI类科技股变得格外谨慎。事实上，Super Micro是今年以来全球市场围绕AI投资热潮的最主要受益者，即使经历近期股价下跌之后，其股今年迄今涨幅仍高达惊人的217%，远超纳指100与标普500指数。

在人工智能领域，Super Micro 提供的产品可以用于构建人工智能服务器集群、高性能计算集群，以及存储和管理大规模的人工智能相关数据。因此，该公司的服务器和存储解决方案对于支持人工智能的发展具有重要意义。

预期越高失望越大!Super Micro 业绩展望引发投资者担忧

最新公布的业绩数据显示，该公司公布的第四季度总营收从去年同期的16.4亿美元增至21.8亿美元，调整后的每股收益为每股3.51美元，而去年同期为每股1.63美元;相比之下，分析师普遍预期营收为20.8亿美元，调整后的每股收益预期为2.96美元。

然而，投资者们似乎在担心该公司略显黯淡的业绩前景。业绩展望方面。Super Micro预计2024财年第一季度调整后每股收益区间为2.75美元至3.50美元，营收与区间为19亿美元至22亿美元，分析师普遍预期分别为每股收益为3.21美元，营收约22亿美元，两者数据均高于Super Micro业绩展望的中值。该公司预计2024财年总营收在95亿至105亿美元之间，分析师预期则约为103亿美元，全年展望中值不及分析师预期。

Super Micro Computer 首席执行官Charles Liang表示：“我们继续看到对人工智能和其他先进应用的前所未有的需求，需要优化的机架规模解决方案。”“鉴于我们创纪录的新设计胜利、客户以及我们一流的机架级整体人工智能和IT解决方案的积压订单，我们处于继续增长势头的有利位置。”

考虑到该股在2023年迄今为止该股的猛烈涨势，该股出现回调似乎不足为奇，但出现如此剧烈的调整会让一些风险偏好较低的投资者及时退出。Super Micro股价今年迄今涨幅仍高达217%。

AI信仰者们期待“AI王炸”英伟达又一份炸裂的业绩

来自Wedbush Securities 的分析师Matt Bryson对Super Micro的评级为“跑输大盘”，该分析师表示，该公司显然正在从人工智能的繁荣发展中“收获高额回报”，“然而，人们的期望很高，投资者们对该公司未来业绩的担忧可能是股价下跌的主要原因。”

虽然给予“跑输大盘”评级，但是Bryson将该股的目标价从65美元上调至250美元(目前Super Micro股价为266.130美元)。但他表示，“跑输大盘”的评级与高估值、新兴人工智能云需求“急剧增长”持续时间的不确定性以及人工智能服务器的利润率逐渐开始减弱的可能性有关联。

来自Northland Capital Markets的分析师Nehal Chokshi对Super Micro的评级为“跑赢大盘”，目标价则高达395美元。他表示，他认为该公司在2024财年能够实现的每股收益至少为15美元。

该公司的业绩还证实了分析师Chokshi的积极预期，即人工智能相关营收连续三次实现强劲增长，达到约11亿美元，“我们预计，Super Micro在人工智能领域的市场份额将从3月份的7%增长到6月份的惊人17%。”

值得注意的是，Wedbush Securities分析师Bryson表示，Super Micro的季度业绩仍然支持生成式人工智能领域的强劲增长趋势，而考虑到英伟达(NVDA)在大语言模型所需GPU硬件支持的领域仍然占据主导地位，Super Micro季度业绩以及展望对英伟达来说可谓“好坏参半”。

分析师Bryson在一份投资者报告中写道:“我们并不特别担心Super Micro业绩展望所暗示的那种情形。”“相反，我们认为这一前景非常符合我们的前景展望，即GPU的紧张程度通常会影响近期人工智能(AI)服务器的出货量，而不是任何程度的需求暂停，这与管理层的建议一致，即2024财年的增长预期将由细分组件的可用性决定。”

Super Micro虽然是人工智能领域的领导者之一，但是其业绩依赖于英伟达提供的最重要细分组件——服务器GPU，然而这类GPU芯片——A100/H100在目前全球企业纷纷布局AI的浪潮下面临供应紧张，这也是Super Micro业绩展望与市场预期对比显得疲软的原因之一。AI浪潮促使市场给予AI相关科技公司极高的预期，然而，过高的预期会导致哪怕公司业绩稍微不及预期，等待这些公司的可能是一场剧烈无比的抛售。

在AI领域，英伟达堪称是手握最底层核心硬件的“卖铲人”，其提供的服务器GPU芯片可谓开发ChatGPT等生成式AI应用必不可少的硬件，这也是为什么一些初创AI公司离盈利遥遥无期，而英伟达盈利水平却不断提高的重要原因，英伟达今年以来涨幅高达200%。英伟达提供的GPU芯片在人工智能领域具有全球最卓越的并行计算能力和加速性能，能够满足处理大规模数据和复杂模型的需求，因此被广泛应用于人工智能任务中。

“AI大牛股”Super Micro(SMCI)股价因展望受挫后，AI信仰者们期待着AI芯片领域绝对的王者英伟达再次提供一份堪称炸裂的业绩，强化AI投资信仰。分析师预期方面，华尔街普遍预期英伟达第二财季营收达110-111亿美元之间，相比之下Q1营收为71.9亿美元;在公布Q1财报时，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较当时分析师普遍预期的71.8亿美元高出53%。投资研究平台Seeking Alpha汇编的评级数据显示，华尔街分析师们予以英伟达的共识评级为“买入”，平均目标价高达505美元，意味着12个月左右的潜在上行空间高达18.81%。

美股周五收盘涨跌不一，本周纳指与标普500指数均录得连续第二周下跌。美国7月生产者价格指数（PPI）涨幅超预期，显示通胀再度加速上行，巩固了对美联储证策制定者将继续持鹰派立场的预期。

截至收盘，道指涨幅为0.30%；纳指跌幅为0.68%；标普500指数跌幅为0.11%。本周美股走势分化。道指一周累计上涨0.61%。纳指下跌1.9%，标普500跌0.31%，二者均录得连续第二周下跌。

Navellier & Associates的创始人维利尔表示:“标普500本月下跌2.7%，纳指下跌4.7%，这是一次相对温和的调整，对经济衰退的担忧继续缓解。”

Vanda Research的数据显示，在截至周四的五个交易日中，SPDR标准普尔500指数交易所交易基金(ETF)的净散户购买量超11亿美元。这标志着追踪S&P 500的ETF连续三周成为个人投资者净买入最多的证券。其次是特斯拉，QQQ，AAPL，NVDA

散户纷纷涌向低价股WE、AMRS和PTRA

全球共享办公巨头WeWork(WE),生物技术公司Amyris(AMRS)和电动汽车零部件供应商Proterra(PTRA)等其他低价股成为散户投资者投机押注的最新焦点，这些陷入财务困境的公司的股价在本周触及创纪录低点后，在强劲的交易量中上涨。

截至美国东部时间周五上午10点45分，这三只低价股是交易最活跃的美股，涨幅在40%至120%之间。AMRS和WE分别是散户交易量最大的第二和第三大股票，而PTRA排在第12位。

WE本周警告称，它可能会破产。对于一家曾经估值470亿美元的公司来说，这是一个惊人的命运逆转。AMRS周三表示已申请破产，并计划出售其消费品牌以改善流动性，而PTRA本周早些时候申请破产保护。

今天收盘，WE涨10.38%，PTRA涨13.07%，AMRS涨107.74%

Vanda Research分析师曼特尔表示:“随着市场经历更大的价格波动，散户的交易额往往会上升。”这些股票的走势与模因股Bed Bath and Beyond（BBBY）和Hertz Global (HTZ)类似。

对低价股的一些最新投机押注，是寄希望于这些陷入困境的企业实现并购或扭亏为盈。诚然风险很大但是收益也很大，我们要知道任何被定价为破产、但后来避免了这种命运的公司，估值都可能大幅上升，尤其是由于起点较低。

我们接下来会着重关注这些股票，把握最好的机会！

"模因股"（Meme Stocks）是指在社交媒体上广泛传播并迅速走红的股票。"模因（meme）"一词最初是由理查德·道金斯于1976年提出的，用来描述在人类文化中传播的可复制的概念、观念或行为。在投资领域中，"模因股"意味着通过互联网论坛（例如Reddit）和社交媒体平台（例如Twitter）等渠道，小股民共同推动特定股票价格的短时间集体暴涨。

这种现象通常是由社区的热情和群体行为所驱动，而非基本面或企业价值的变化。投资者购买这些股票往往不是基于传统的分析方法，而是受到广泛讨论、推动和共享的看涨情绪影响。这种行为也被称为"社交媒体激励交易"（Social Media Driven Trading）。

模因股的价格波动通常较大，并且可能受到市场情绪的迅速变化影响。尽管如此，投资模因股仍然具有风险，因为它们可能过度依赖社交媒体的情绪和短期炒作，而忽视了基本面。

PPI超预期回升

在7月生产者价格指数（PPI）高于预期之后，投资者大多不以为然，美股低开。具体数据显示同比上涨0.8%，高于预期的0.7%。前值为0.1%。7月PPI环比上涨0.3%。扣除食品与能源不计，核心PPI环比上涨0.3%。此前经济学家预计两项数据均将增长0.2%。

密歇根大学8月份消费者信心调查初值显示，未来一年通胀预期初值意外未较7月预期升高至3.5%，反而略有下降至3.4%，未来五到十年通胀预期初值未如预期持平7月，略有回落至2.9%。消费者通胀预期公布后，跌超百点的道指转涨，

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“批发价格的上涨提醒人们，依赖数据的美联储还没有准备好宣布其平抑通胀的行动获得胜利。毫不奇怪，今天的报告为美联储的鹰派提供了更多的弹药，会推动他们呼吁在美联储确信其达到最终利率之前再次加息。”

Corpay的Karl Schamotta表示，7月PPI指数反弹巩固了对美联储证策制定者将继续持鹰派立场的预期。

Karl Schamotta称，高于预期的0.3%的PPI涨幅给证策制定者带来了压力，使其避免发出通胀全面消失的明确信号，这对美元有利。他表示，美联储主席鲍威尔希望看到的通胀压力下降的有力证据还没有出现，而且可能要等好几个月才会到来，这表明目前仍有可能继续加息。

分析师称，美国7月PPI指数上升的原因是服务业成本反弹所致，不过这一趋势与通胀压力的缓和保持一致。全球供应链正常化、海外需求不温不火，以及消费者支出从商品转向服务，总体上帮助缓解了去年生产者层面的通胀压力。但随着油价攀升，不利因素再次形成，通胀难以继续下行。

因连续两日收益率盘中拉升，本周美债价格普跌，长短期美债收益率齐升。本周通胀这个主题对市场的影响超过了软着陆。虽然周五市场对美联储9月的行动预期总体不变，但周五市场对今年12月和明年1月加息的预期有所升温，抹平了上周五非农就业报告公布后的这些预期回落的鸽派反应。

美股三大股指周四收平，回吐早盘大部分涨幅，因通胀数据令人担忧，投资者担心美国经济的长期前景，以及美股是否还有进一步上涨空间。

今日公布的通胀数据显示美国通胀持续降温趋势：7月CPI同比增长3.2%，较6月增速3.0%略有加快，但还低于预期增速3.3%，剔除波动较大的食品和能源价格后指标——核心CPI 7月如预期环比增长0.2%，创两年多来最低连月增速。

分析认为，整体与核心CPI反映的高通胀压力都在减弱，和美联储遏制高通胀持续取得进展的形势一致，支持投资者和经济学家对9月联储将暂停加息的预期。

在开盘的第一个小时，三大基准指数上涨超过1%，因为交易员押注美联储将在2023年停止进一步收紧货币证策，并在明年初开始降息。但是午盘集体转跌，下午大部分时间都在日内底部反弹。

Investment Partners Asset Management首席执行官Gregg Abella表示，尽管通胀有所放缓，但从整体数据以外的角度来看，核心通胀仍保持稳定另最初的积极情绪变得更加低迷。

旧金山联邦储备银行总裁戴利表达了这种谨慎的语气，她表示，尽管近期通胀数据正朝着正确的方向发展，但在她感到美联储已经做得够多之前，还需要取得更多进展。

sevensreport Research创始人埃萨耶认为，由于CPI数据没有提供新的积极催化剂，股市回吐了此前的涨幅。

还表示：“市场已经假定通货紧缩将持续下去，因此7月份通胀温和下降的事实正好符合现有（且已经反映在价格中的）预期。”

此外，早盘的大部分上涨都是技术性的，是在周三下跌后的反弹，以及对CPI报告的预期。然而，在7月份的CPI未能提供新的、积极的催化剂时，我们看到了交易退出头寸，因为市场需要一些新的、积极的因素来推动反弹，而不仅仅是确认我们已经假设和已经定价的因素。”

其实只有数据差到连造假都没法圆过去的时候，才是大利空，其他时候只要不太难看，上下微调后皆是良辰美景。为什么CPI预期不设成3.1%、3.2%？因为这样就没办法涨了，提前给散户铺垫好心理预期，然后往下注少的方向公布数据，一个很好的剧本！

截至收盘，标普500和纳指周四小幅上涨，为8月第2个上涨日，因在大型科技股强劲成长带动这两个指数连续五个月上涨后，投资者将任何上涨视为获利了结的机会。

具体表现为道指涨幅为0.15%；纳指涨幅为0.12%；标普500指数涨幅为0.03%

以下是今天涨幅和跌幅最大的标准普尔500指数成分股:

在宣布提高流媒体服务价格后，迪士尼( DIS ) 股价上涨4.88%，引领道指走高。迪士尼是本周唯一公布财报的道指成分股，尽管营收低于预期，但其利润仍高于华尔街预期。

美国货币市场基金规模达创历史新高

根据Investment Company Institute的数据，截至8月9日的一周，美国货币市场基金总资产增加约140亿美元。总资产规模达5.53万亿美元，前一周为5.52万亿美元。

自美联储去年启动数十年来最激进的紧缩周期之一以平息通胀以来，投资者纷纷涌入货币市场基金。上个月，美联储将联邦基金利率上调到5.25%至5.5%的目标区间，达到22年来的最高水平。相较于银行，货币市场基金能够更快地将收益传递给投资者。

在截至8月9日当周的数据中，主要投资于美国国债、回购协议和机构债券等证券的证府基金资产规模增加了43亿美元，至4.55万亿美元。倾向于投资商业票据等较高风险资产的优质基金资产规模跃升至8，650亿美元，增加了77.6亿美元。

在周四的通胀数据公布之前，周三美股三大指数再次下跌，市场在最新的通胀数据出炉前保持谨慎。以科技股为主的纳指在三大股指中跌幅最大。道指和标普500也下跌，到目前为止，8月份对股市来说是充满挑战的一个月，尤其是科技股。一些投资者可能是在今年7月股市强劲反弹后获利了结。

周四CPI数据对美股的反弹构成了一个主要阻碍，因为在美联储考虑在9月份加息之前采取抗击通胀的下一步措施时，这一数据无疑将起到至关重要的参考作用。

截至收盘，道指跌幅为0.54%；纳指跌幅为1.17%；标普500指数跌幅为0.70%。纳指自 3 月 13 日以来首次收于 50 日移动均线下方。它连续 102 个交易日高于平均水平，是自 2018 年 2 月 2 日结束的 110 个交易日连续上涨以来最长的一次。

今日英伟达跌近5%，特斯拉跌超3%。

我们通过观察美股大数据量化终端StockWe观察到：

今日NVDA的Put总权利金激增。总权利金达到了46.24M,总合约为61.64K,排名是第一。此外最大的两笔看跌Put,到期日就在本周五（8月11日）的金额巨大，分别为1776.6万美元以及1150.45万美元。

TSLA全部都是看跌Put，最大的一笔权利金竟然达到了惊人的1.29亿美元。后边的几笔数目同样不可小觑，全部是在千万级别以上。

JNJ的这强生药物巨头，这两天都是出现巨量的期权成交，机构交易员在210美元的call 和put 都同时买入，预料JNJ下个月即将根本什么大消息

美国连遭"信用降级"

随着资本市场的发展，市场上充斥着各色各样的企业，咱们投资者又不可能一一去辨认，于是公正、客观的评判的机构就显的非常重要。当前国际上公认的最具权威性的三大国际信用评级巨头分别是穆迪 （Moody)、标普(Standard & Poor's） 和惠誉（Fitch）。

它们的市场份额在全球信用评级和国家主权信用评级市场上遥遥领先，并确立了牢不可破的优势地位乃至寡头统治格局。

穆迪下调多家美国银行信用评级

本周穆迪评级机构下调10家地区性银行的评级并警告可能下调更多银行的信用评级，令投资者情绪受挫。一些市场参与者担心这一信号可能会给未来市场带来更多麻烦。

一般来讲，下调银行信用评级的常见原因可能包括：

资本充足性问题：银行可能持有的资本不足以应对潜在的风险和损失。

资产质量恶化：比如不良贷款增加，或者投资组合中的风险性资产增加。

盈利能力下滑：银行的营收和利润可能下降，导致其偿债能力受到质疑。

流动性风险：银行可能面临短期资金紧张的问题，难以满足其日常业务需求。

宏观经济和行业环境：比如经济衰退、金融危机或银行业特定的问题可能影响整体银行行业的评级。

管理和战略问题：银行的管理团队可能面临批评，或其业务策略被认为是有风险的。

而穆迪的原因是美国银行业存在普遍"对利率上涨缺乏准备"的问题。还指出，融资成本上升、监管资本的疲弱、以及在办公室空间需求低迷下，商用房地产贷款相关的风险上升等因素促使此次降级。总体而言，这三项情势降低了美国许多银行的信用状态，尽管并非所有银行都一样。

穆迪认为美国银行业的危机远未结束，甚至可能刚刚开始。穆迪表示，"随着美国证府流动资金支持证策的逐步退坡，整个银行系统内的存款金额减少，利率上升压低了固定利率资产的价值，美国银行继续面临影响流动性和资本的利率和资产负债管理（ALM）风险"，"许多银行的第二季度财报显示，盈利压力日益增大，这将削弱银行生成内部资本的能力"。

投资者对今年加州和纽约地区银行的倒闭感到不安，一直在密切关注该行业的压力迹象，因为利率上升迫使企业支付更高的存款利率，并推高了从其他渠道融资的成本。与此同时，更高的利率正在侵蚀银行资产的价值，使商业房地产借款人更难为其债务进行再融资，这可能会削弱银行的资产负债表。

惠誉降级事件

惠誉近期也将美国长期外币发行人违约评级从最高的AAA评级下调至AA+，此前标普也将美国的信用评级下调至AA+。这是继标准普尔于2011年8月下调美国评级之后，美国第二次遭到评级下调。

如果说不懂这个信用评级，很可能会觉得2A+也是相当不错的，确实2A+这个也算是上游，但事实上绝对不是这样，3A的等级代表着健康，2A+的话那就没那么健康了，这个等级可以说是略微有些问题了。

在惠誉将美国的主权信用等级下调以后，美国财长耶伦说强烈不同意惠誉评级的决定。美国证府其他的部门也纷纷出面表示谴责。

负责任的说，说到底，评级降级实际上是在对美债的整体价值打了一个很大的折扣，形成了非常非常重要的一笔损失。如果你熟悉银行的信用评级的话，你就会知道银行的信贷信用评级等级分为正常、关注、次级、可疑、损失五个级别。对银行而言，除了正常级别的贷款，其他等级的贷款都要按比例计提拨备，什么意思呢？比如说你的贷款等级从正常下调为关注了，那你就得把贷款总额的20%拿出来，上交到主管的银行去，也就是说客观实际上啊，大家对这个等级的贷款认为它已经就形成了20%的损失了。

同样的道理，美国主权的信用等级在下调以后，美债的实际价值也得按照一个百分比去乘一下，客观的计提一下损失才好。我们按照20%来算有点多，我们按照10%或者5%来算，这也是一个非常恐怖怖的数字啊，32万亿美元乘以10%，这是3万亿啊！

美国降级对每个美国人有什么影响呢？

目前利率处于令人不安的高位，而惠誉这一决定将继续拉高利率。就像一个信用记录不佳的人想要买房或申请个人贷款一样，贷款人会犹豫是否批准这样的请求。如果贷款请求获得批准，则可能需要支付更高的贷款利率。

因此，如果联邦证府不得不为其债务支付更高的利率，国会很可能不得不实施更高的税收，美国人投入经济的资金就会减少，从而导致经济增长放缓。结果，商品和服务将开始消失，不可避免地迫使生活水平下降。

其实，欧盟目前面临的经济困境，是美国在不久的将来就可能会看到的一个例子。近年来，欧洲人消费减少，导致经济放缓。这是由多种因素造成的：人口老龄化、努力工作以获得成功的动力减弱等。

由于疫情引发的通货膨胀和俄..乌战..争，食品价格飙升，欧洲人为了维持生活而削减了某些必需品。此外，大多数欧洲国家的工资至少下降了3%。与其他"富裕"国家相比，欧洲的税收已经更高了，据估计，其税收约占其GDP的40%。

这些听起来是否与美国近年来处理的问题相似？

尽管这听起来令人沮丧，但美国经济今天依然强劲。然而，欧洲经济的衰退预示着，如果金融这艘船走错了方向，美国未来又将走向何方。这个严峻的警告应该激励美国人提倡联邦证府的财证责任，并让他们对不必要的支出负责。

国会能做些什么？

简单的答案是控制失控的联邦开支。如果我们要成功地回到一条财证安全的道路上，就必须解决两党都不愿承认的"房间里的大象"：福利支出改革。

"房间里的大象"在英语环境中，用来隐喻某件虽然明显却被集体视而不见、不做讨论的事情或者风险，抑或是一种不敢反抗争辩某些明显问题的集体迷思。

在2022财年，联邦证府在80多个不同的福利项目上花费了1.19万亿美元。拜登证府为即将到来的财证年度提出的预算要求超过2.6万亿美元的新福利项目支出。这是荒谬的。仅在福利项目上就超过2万亿美元显然是不合理的。

如果证策领导者拒绝解决国家危险的财证轨迹，美国经济的前景是严峻的。具体而言，企业将转移到海外更稳定的经济体，导致美国市场失去竞争力。人们也将不再搬到这里，因为美国的工作机会将会减少。工资将会下降，美国人将没有获得成功的机会。

鉴于十二年前的标普评级事件在全球金融市场掀起轩然大波，有人担忧近期的降级事件对美国乃至全球金融市场都可能出现动荡。诚然金融股遭到抛售，美股三大股指也跌了几天，但是鉴于今年股市强劲反弹，出现回调也是符合预期的。但是我们投资者事实上早就清楚，美国中小银行正面临多重挑战，尤其是规模偏小的区域性银行。银行股投资者应具体分析不同银行的现状后再做下一步打算。

美东时间8月9日周三，媒体称，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴四家公司合计向英伟达订购了价值50亿美元的AI芯片。其中，今年英伟达将合计发货约10万块A800芯片，价值10亿美元，另外价值40亿美元的芯片都将明年交付。

对以上消息，英伟达和上述四家国内企业都谢绝置评。

国内大厂抢购英伟达芯片不算新闻。6月有国内媒体称，今年春节后，有云计算业务的中国各大互联网公司都向英伟达下了大单。

当时媒体提到，字节跳动今年向英伟达订购了超过10亿美元的GPU，字节到货和没到货的A100与H800总计10万块，仅字节一家公司今年的订单可能已接近英伟达去年在中国销售的商用GPU总和。另一家大公司的订单至少超过10亿元人民币。

本周三媒体援引知情者消息称，字节跳动已经囤积至少1万块英伟达GPU，字节还订购了明年发货的将近7万块A800芯片，价值约7亿美元。

去年，针对拜登政府的出口管制，英伟达推出专供中国市场的A800芯片。而今年6月末环球时报提到，有媒体称，美国政府酝酿实行新的芯片出口限制，可能最早7月要求停止向中国客户提供英伟达等美国芯片公司生产的芯片产品。按照媒体消息，若未获得美国的许可证，即使是A800芯片也将被禁售。

英伟达A800系列芯片原本在中国市场就供应紧缺。传出上述媒体消息后，国内一再传出英伟达芯片大涨价的消息。

7月上旬澎湃新闻报道称，英伟达在中国一家代理商表示，现在英伟达A800芯片一天一个价，如果购买量多的话可以10多万元/片，少的话没有11万元/片拿不到，“考虑到禁售传闻，大家都比较惜售，一个多礼拜以来涨幅达20%到30%。

7月末腾讯科技的报道也提到英伟达芯片被哄抢，称在芯片分销圈，英伟达的中国特供版A800和 H800售价从原来的12万元人民币左右，变成了现在的25万甚至30万元，甚至有高达50万元一块。

而就算承担得起不断暴涨的价格，国内大厂想大批量拿芯片，还得和英伟达CEO黄仁勋“有直接关系”。报道称，这些公司最终能否抢到卡，更多是看商业关系，尤其以往是不是英伟达大客户的企业。“你是和中国英伟达谈，还是去美国找老黄（黄仁勋）直接谈，都有差别。”

环球的专家认为，美国上述行动企图是所谓“国家安全优先”立场的体现，目的在于在科技领域战胜中国。但这不仅会伤害中美关系，美国自己也占不到便宜。

今年5月黄仁勋就曾警告，拜登政府实施的出口管制捆住了英伟达的手脚，世界上没有另一个中国，中国市场不可代替；若无法与中国进行贸易，将对美国企业造成“巨大的损害”。

7月传出英伟达、英特尔、高通这些芯片巨头的CEO将赴华盛顿游说的消息，据称他们希望能阻止美国政府对华采取进一步措施。

7月末环球时报提到，在美国芯片行业提出意见后，美国商务部长雷蒙多承认，拜登政府对中国的出口限制将导致美国企业损失收入。她认为，对中国的出口限制应该有度，应该考虑新的禁令是否会波及美国企业的收入。但她同时称，尽管出口管制将影响部分美企，“我们仍然认为这是值得的”。

阿里巴巴BABA 财报预测，明天美东时间8月10日盘前财报，宏观分析，本季度，受国内消费回暖的带动，中国商业领域有望迎来增长。据数据显示，2023年4至6月，全国社会消费品零售总额同比增幅分别为18%、13%和3.1%。多项促销活动的展开将有助于刺激GMV实现反弹。然而，行业竞争异常激烈，专注于低价竞争可能导致BABA电商业务的增速低于整体市场水平，同时可能对货币化率提升产生影响。

【国际业务】随着营收的增长，多方面不利因素得到缓解，预计本季度国际业务的亏损将继续减小。在速卖通方面，消除了欧洲VAT增值税的影响，新推出的功能AE Choice受到了良好的回应，并正在逐步扩大试点。至于Trendyol，土耳其的汇率趋于稳定，自3月起地震对其造成的负面影响逐渐减弱，同时也开始在阿塞拜疆等新市场进行拓展。在Lazada所在的东南亚地区，主要竞争对手Shopee的发展策略正在从关注收入转向关注利润，这在短期内可能会减缓竞争格局。

【云业务】受宏观环境影响，企业在云计算领域的支出显得谨慎。第二季度，企业客户继续削减和优化云资源使用，而这一趋势并未显示出回暖的迹象，云计算市场的低迷态势或许将持续存在。

【期权方面】总体call 和put比例差不多，但本周五和下周五到期的看涨期权未平仓更多 - 【美股投资网】

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丹麦制药公司诺和诺德(NVO)将于8月10日美股盘前公布第二季度财务业绩。诺和诺德二季度收入预计同比增长33.6%，达到551.09亿丹麦克朗；净利润有望增长52.1%，达到202.5亿丹麦克朗。稀释后每股收益预计将随之走高，跃升53.7%，至9.01丹麦克朗。周二股价的飙升使诺和诺德的市值超过了2.87万亿克朗(4230亿美元)，超过了丹麦2022年的国内生产总值。

减肥药业务将带飞业绩，罕见病药物乏力

在最新试验中，诺和诺德公布了其减肥药物Wegovy使得超重和肥胖成年人患主要心血管疾病的风险降低了20%，该公司股价周二上涨17%，创下历史新高。这让投资者感到兴奋，因为这是一个新的热门突破领域，其他制药公司也在竞争。

对此，诺和诺德负责研发的执行副总裁Martin Holst Lange表示：“肥胖的人患心血管疾病的风险会增加，但迄今为止，还没有一种经批准的体重管理药物被证明能有效地控制体重，同时降低心脏病发作、中风或心血管死亡的风险。因此，我们对结果感到非常兴奋。”

诺和诺德今年正在美国和欧洲申请监管批准扩大Wegovy适应症，这将是投资者今年将密切关注的重大里程碑，但该药物已在美国作为标签外治疗药物出售，并在丹麦、挪威和德国等其他国家上市。

Wegovy是今年推动收入增长的三种药物之一，分析师预测其第二季度销售额为69.76亿丹麦克朗。这将是去年的四倍多，与在第一季度看到的45.63亿丹麦克朗的销售额相比，这是一个显著的提升，因为该公司业绩获得了动力。这应该足以抵消胰岛素销售的持续下降。

另外两种关键药物将决定诺和诺德今年的表现，它们是糖尿病药物——注射药物Ozempic和片剂Rybelsus。Ozempic本季度的销售额预计将较去年同期增长48%，达到213.36亿美元，而Rybelsus的销售额预计将增长99%，达到43.34亿丹麦克朗。

总的来看，对于GLP-1减肥药物，丹麦南方银行高级分析师Soren Lontoft Hansen在一份报告中表示，他预计诺和诺德用于治疗2型糖尿病和肥胖的GLP-1药物将在本季度继续强劲增长，GLP-1糖尿病治疗药物的总销售额将同比增长43%，达到274.5亿丹麦克朗。

但Hansen指出，由于需求旺盛，一些市场暂时出现生产困难，这可能会在一定程度上抑制增长前景。这家丹麦制药公司的糖尿病药物Ozempic也被用于治疗“标签外”肥胖。他补充说，来自美国的处方数据显示，对减肥药Wegovy的需求持续极高，但诺和诺德此前决定减少在美国的低剂量供应，这将影响该公司的季度增长。Ozempic和Wegovy都是基于相同的活性成分——semaglutide。

丹麦南方银行预计毛利率将受到销售和产品组合显著增长的影响，而美国较低的净价格和汇率影响则会起到相反的作用。该银行预计毛利率从去年的85.3%升至84.0%。Hansen称：“我们看到产能成本的上升，表现为本季度研发成本以及销售和分销成本的上升，这反映了更高的活动水平。然而，据我们估计，产能成本的增长将低于营收增长。”

该公司预计2023年销售额同比增长24%至30%。丹麦南方银行认为，糖尿病和肥胖治疗中GLP-1组合的生产挑战可能会阻碍指引的向上调整。

而该公司的软肋仍将是罕见病业务，此前该公司的制造业务暂时减少，销售额可能下降69.7%，至46.54亿丹麦克朗。由于制造产出暂时减少，罕见病部门的净销售额在上个报告季度有所下降。这一趋势可能会在第二季度继续下去。在罕见病领域，只有血友病A和B类药物在上一季度实现了同比增长。

诺和诺德的业绩将在很大程度上取决于它扩大生产的速度。对Ozempic的需求如此强劲，以至于造成了周期性的供应限制，并导致几个国家出现供应短缺。其次，Wegovy的使用率是今年值得关注的另一个主要因素，尤其是在竞争日益激烈的情况下。该公司美国竞争对手礼来公司(LLY)股价也创下了历史新高，此前该公司本周公布了旗下减肥药蒙Mounjaro的出色销售业绩，这加大了Wegovy的销售压力。

上个季度，诺和诺德提高了业绩指引，目前的目标是按固定汇率计算，今年销售额增长24%至30%，营业利润增长28%至34%。

诺和诺德股价下一步走势如何?

本周，在减肥药Wegovy对心脏有益的消息传出后，该公司股价飙升。这一增长使诺和诺德的市值超过了2.87万亿克朗(4230亿美元)，超过了丹麦2022年的国内生产总值，这家丹麦公司的市值已经超过了丹麦经济的规模，意味着诺和诺德正在争夺欧洲最有价值公司的头衔。

北欧联合银行资产和财富管理部门首席策略师Josephine Cetti表示:“诺和诺德在丹麦已经占据了非常重要的份额，该公司对丹麦商界也有重大影响。在投资者眼中，诺和诺德的成功也影响到了其他公司，这给丹麦股票打上了质量的印记。拥有像诺和诺德这样成功的公司可能也有助于其他丹麦制药公司更好地获得融资。”

2008年，诺和诺德已经超越集装箱航运巨头A.P. Moller-Maersk A/S，成为丹麦市值最高的公司，此后两家公司之间的差距不断扩大。在治疗肥胖和糖尿病的药物销量飙升的推动下，该公司现在的市值超过了丹麦基准指数OMXC25中所有其他公司的市值总和。

这表明在Wegovy的广受关注的试验更新之后，诺和诺德的快速增长意味着它的股价相对于竞争对手有相当大的溢价，在美股市场，比其5年历史平均水平高出60%以上。在业绩公布之前，预期特别高，并在业绩公布之前面临下行风险，不需要太多压力就会引发回调，因此需要一次大的超预期业绩来保持涨势。

考虑到这一点，我们可以看到，在交易量激增的情况下，RSI昨日被推入超买区域，因为交易员在本周的最新数据发布后纷纷进场。如果股价真的出现回落，投资者将希望它能保持在此前173美元的高点之上。考虑到诺和诺德目前的股价比176美元的平均目标价高出近7%，股价的大幅上涨也让该股变得昂贵。

美股周二收跌。全球知名的信用评级机构穆迪下调10家中小银行信用评级，并警告商业房地产相关风险，重新引发了8月份的股市抛售浪潮。

穆迪不仅下调了10家美国地区性银行的信用评级，并表示正在评估另外六家银行的评级。它指出了去年春季地区银行业危机期间突出的问题，包括证券投资组合的“巨额未实现亏损”、存款成本上升，以及商业房地产等领域的贷款风险。

这消息一出，股市一开盘就遭到抛售，道指周二上午一度下跌 400 多点。但也许是因为穆迪说的这些问题对投资者来说太司空见惯了，三大指数很快就开始反弹。

被降级的银行和接受审查的银行当天收盘时普遍下跌 1% 至 2% 左右。美国合众银行 (USB) 是一家大型“超级区域银行”，也是接受降级审查的银行之一，但是它上涨 0.27%。

截至收盘，道指相对温和下跌0.47%。纳指跌幅为0.79%；标普500指数跌幅为0.42%。

美股“8月魔咒”又来？

纳指本月下跌3.2%，为去年12月以来一个月前六个交易日的最差表现。根据道琼斯市场数据基于 1971 年以来的平均表现进行的分析，8 月是该指数历史上第二糟糕的月份。

与此同时9月历来是美国股市表现最弱的月份。很多市场人士表示今年8月份和九月份的表现特别令人担忧。

美股在经历了去年的抛售后大幅上涨，顶住了一路走来的各种风险。标普500指数今年迄今上涨了17%，其中7月份上涨3.1%，华尔街所谓的恐慌指标芝加哥期权交易所波动率指数目前远低于历史平均水平。

如果以史为鉴的话，投资者的乐观情绪将很快受到考验。自1928年以来，标普500指数9月份的平均跌幅为1.1%，是股市表现最差的一个月。拖累回报率的不只是几年表现不佳，道琼斯市场数据的数据显示，在这段时间里，大盘指数的涨幅不到45%，也是该指数表现最差的一个月。

历史还显示，如果当年上半年美股表现不错，“8月魔咒”的概率可能会更大。同时，总统选举年前的8月，美股特别容易疲软：2011年、2015年和2019年，标普500指数、纳数和道数在8月均录得全线下跌。

根据美股投资网整理的数据，若将交易历史追溯到更早的1950年，标普500指数在8月平均走势为基本持平，涨幅中值仅为0.6%。

由于2023年迄今为止美股走势良好，且未来的季节性趋势相对较弱，眼下可能是美股本轮反弹暂停或回调的合理时机。所谓的季节性趋势较弱，指的是按季节性因素来衡量，美股走势通常只会在9月变得更糟。

所谓的“九月效应”并没有明确的原因。但Infrastructure Capital Advisors首席执行长哈特菲尔德表示，这个月通常不会出现可以推高美股的消息，比如大型企业财报。“基本理论是，好消息几乎总是来自公司，而坏消息来自随机事件。”哈特菲尔德说。他以惠誉最近下调美国信用评级为例。

今年以来，投资者对高通胀、企业获利大幅下滑、可能出现衰退、美国债务上限僵局以及全球金融危机以来规模最大的银行倒闭等担忧置若罔顾。

但也有警告迹象表明，今年的涨势可能会失去动力。FactSet的数据显示，目前的估值高于近期的正常水平，标准普尔500指数的预期市盈率约为19倍。一年平均值为17.7倍。估值虚高本身并不会导致股市下跌，但可能会使下跌更加严重。

美国第二季度经济增速较前三个月加快，令人们对美联储将设法实现软着陆抱有希望。然而，一些看空者认为，现在说经济衰退的风险已经消退还为时过早。

8月份到目前为止，标普500指数下跌了2.4%，而当月平均涨幅为0.67%。今年表现最好的信息技术板块下跌了约4.3%。