苹果暂缓发布iPhone 12 或因市场竞争压力减弱

苹果公司在北京时间9月16日凌晨1点，开启2020年秋季发布会。

备受关注的iPhone 12系列缺席此次发布会，苹果重点发布了智能手表产品Apple Watch Series 6和Apple Watch SE、平板电脑iPad 8、iPad Air 4，并揭晓A14芯片，A14采用5nm工艺，6核CPU，4核GPU全新架构，且将首先应用于iPad Air 4上，与之前的iPad Air 4相比，使CPU性能上提升40%；GPU性能提升超30%。

“在这时，苹果由于华为遭到这样一个变故，那么苹果iPhone 12的发布，它完全可以更加从容。有竞争压力，才着急，没有竞争压力，这又何必。手机亮个相，热度就没了，产品一个月之后才能上市，新品上市就变成旧品上市。任何的新品上市，需要热度来实现更好的市场销量。”就苹果发布会的“反传统”，第一手机研究院院长孙燕飚向《中国经营报》分析师提出他的思考。

高端市场竞争压力减弱

这场发布会因为iPhone 12系列的缺席，被认为相比往年平淡。

值得一提的是，苹果曾有过先在发布会上展示新品，一个多月后，新品再规模化上市的情况。但本次，手机新品没有亮相发布会。

有分析认为，疫情影响到供应链产能，从而影响手机生产。也有分析认为，“苹果有继续抬升旗下智能硬件地位的意思”，在向外界强调其IoT生态。

孙燕飚向分析师表示，从苹果对竞争压力的判断方面，解读了此次发布会内容。手机新品暂未发布，“应该是说，基于市场压力减弱”。

据分析师了解，苹果采取发布低价手机新品iPhone SE2、对iPhone 11旧机换新机、分期免息付费等多种方式面对中国市场，苹果CEO库克也被部分媒体评价，更了解中国市场了。

孙燕飚认为，iPhone 12据传将发布四款，而非更常见的一两款，有在走“机海战术”的意味。

但现在市场形势变了。“如果说它没有来自华为的竞争压力的话，它可以发布得更从容一点。是因为在这个时间点，没有太多强有力的竞品、对手。”孙燕飚说。

此外，在竞争压力减弱的情况下推出新品，会对旧机型销售带来影响，或也是苹果公司的一个考量。

孙燕飚表示，就业内而言，对于这场发布会，还关注到苹果也未推出新一代AirPods。这一点，他认为与iPhone 12暂缓亮相的逻辑有一定相似性。孙燕飚表示，苹果的AirPods在TWS耳机市场占据近一半份额，目前是霸主地位。同时，产品价格不低，毛利润高，这是目前竞争压力不大的表现。再加上疫情对销售的影响，现在如果推出新一代AirPods，“是‘打击我自己’”进而降低产品毛利率和净利率，影响股价。在这种情况下，发布AirPods的必要性有限。

孙燕飚表示，相似的，随着苹果手机每个季度的采购量要求降价5%的逻辑来说，像苹果手机的Pro机型的毛利率会越来越高，从而助推整个公司的净利率高涨，有利于股价提升。“在(现在)这种从容之下，苹果为何一定要发布新品，因为新品的发布带来的局面，变成了苹果的新品打旧品。”他认为，不排除苹果过段时间，可能会针对于手机新品，再开一次发布会。“在不正常的2020年，任何不正常的事情都(可能)会发生。”他评价道。

对于苹果仍选择发布了手表和平板新品，孙燕飚认为，在这两块，苹果的竞争压力并未消散，呈现出苹果在正面应对这两块的竞争。平板和手表仍然是竞争白热化的领域。美国对华为的芯片禁令主要影响到华为的手机业务，但华为在平板和手表等领域，也占据相当多的份额。未来，华为仍然可以“满血”地去往这两个领域去竞争，供应链也能满足。

内容层面继续托IoT

除了硬件发布上的反传统，本次发布会上，苹果在软件与内容服务方面继续推进。iOS 14、iPadOS 14和最新版本watchOS、tvOS系统于美国时间9月16日开始向全球推送更新。引人注意的是，苹果新推出了Apple One，一种捆绑订阅服务，整合了旗下iCloud、Apple Music、Apple TV+、Apple News+、Apple Arcade以及本次发布会新推出的健身订阅服务Apple Fitness+等服务，个人版、家庭版、高级版价格分别为14.95美元/月、19.95美元/月和29.95美元/月。

据了解，2019年3月26日凌晨1点的发布会上，苹果发布了新闻服务AppleNews+、信用卡服务Apple Card、游戏服务Apple Arcade、电视应用Apple TV App和原创视频Apple TV+，却没有发布一款硬件产品，这被认为是苹果在战略转型。

苹果第三财季财报数据显示，第三财季，苹果iPhone收入264亿美元、同比增长1.66%，苹果服务业务营收132亿美元、同比增长14.85%，仅次于iPhone。苹果方面预计，今年全年服务业务营收有望达到500亿美元。

香港天风国际分析师郭明錤近日对分析师说，苹果的Apple One，把多种服务打包在一起，用户固定付费来使用服务。“这其实是很具杀伤力的一个促销手法。”

郭明錤说，苹果现在也很重视软件与内容服务，形成了一个软硬件结合的生态。硬件产品的销售有利于带动更多人使用它的软件与内容服务。在第二季度，苹果应用程序商店App Store最大的营收来源就在于中国市场，这表明用户不仅使用其硬件，同时，对于苹果生态的满意度也较高。苹果股价冲破2万亿美元，一定程度上得益于软件与内容服务的增长。郭明錤表示，特别在美国市场，苹果软件服务的毛利率高，仍有很大的增长空间，这一点在被市场更多留意到。

孙燕飚提出，苹果一直在构建其IoT生态，苹果本次打包出售服务，“其实已经说明苹果从内容层面来构筑它的生态圈，托住它的IoT了”。

硬件暂时看不到直接的竞争对手，软件方面仍在发展。孙燕飚认为，眼下苹果面临的主要不确定性，仍然是贸易方面的影响。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股三天两家软件公司IPO 红杉一周赚得90亿美金

游戏引擎公司Unity周五登陆美国纽交所，上市首日收盘股价较发行价上涨31%，市值达到137亿美元。Unity也成为继软件公司Snowflake本周上市后的又一家IPO成功的美国科技公司。

Unity和Snowflake两家公司上市背后都有红杉资本的身影。截至周五收盘，红杉拥有两家公司总价值近90亿美元的股票。

截至Unity首次公开募股时，红杉持有该公司24%的股份，是其最大的股东。周五收盘后，红杉的5750万股Unity股票价值39亿美元。红杉资本在2009年对Unity进行了第一轮风险投资，当时该公司成立不到5年，刚进入移动游戏开发领域。

Unity上市正处于新冠肺炎疫情之下，娱乐行业出现爆发式增长之际。一方面，被困在家里的消费者在游戏方面投入更多；另一方面，Unity也受益于为游戏开发人员提供开发代码，从而构建游戏应用软件。

此外，红杉资本还拥有Snowflake 8.4%的股份。截至周五收盘，红杉资本持有Snowflake的股票价值达到50亿美元。这项投资发生在2018年，属于红杉资本的后期投资，在短短两年的时间里，红杉一共向Snowflake投资了超过2.7亿美元。

星展银行(中国)有限公司投资策略总监邓志坚对美股投资网分析师表示：“云计算领域近年来被市场看好，Snowflake属于SaaS领域的企业，这块业务在全球占云计算收入的40%左右，我们预计明年云计算全球的年收入复合增长率将达到18%，云计算的需求也推动了数据中心的需求。”

美股IPO重启的速度之快也超出了红杉资本的预期。该公司在六个月前还向投资组合公司发送了一份备忘录，警告他们做好应对新冠肺炎疫情潜在财务影响的准备。在红杉的被投公司中，共享房屋租赁公司Airbnb和踏板车公司Bird都因需求暴跌而大幅裁员。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

库克执掌苹果的十年：输掉了产品，却赢得了一个商业帝国

9月16日凌晨，苹果一年一度的秋季发布会如期而至。

然而今年的吐槽声比以往来得更猛烈些-- 新款iPhone八年来首次缺席9月发布会，也成了这场发布会最大的“意外”。

不少网友称“熬夜看了个寂寞”，甚至开始叹息：越看发布会，越怀念乔布斯时代，怀念那个充满创新和颠覆的时代。事实上，每一年的发布会，抨击现任CEO蒂姆·库克(Tim Cook)以及怀念苹果开拓者史蒂夫·乔布斯似乎成为了一种政治正确。

今年是库克加入苹果的第22个年头，也是接替乔布斯执掌苹果的第10年，不出意外，也将是库克与苹果签订十年合同的最后一年。

尽管库克带领苹果走过了风风雨雨的9年，甚至让苹果站在了全球科技公司市值的巅峰，但依然无法杜绝外界对他的质疑，他依然生活在乔布斯的影子里。

历史有时候就是这样的残忍。它愿给予第一名所有的荣耀与光环，却吝于为第二名留下篇章。但无论如何，它始终无法抹去库克为苹果所做出的不朽贡献。

临危受命，开启执掌苹果的新十年

1982年，库克从奥本大学(Auburn University)毕业后加入IBM，在这家巨头的个人电脑业务部门工作，12年后成为IBM北美执行总监。

1994年他担任了Intelligent Electronics公司计算机分销部的首席运营官，1998年成为康柏公司(Compaq Computer Corporation)材料部副总裁，任期6个月。

1998年，乔布斯向库克伸出了橄榄枝，邀请他加入苹果公司。但苹果在当时的情况并不乐观，1998年的苹果公司尽管已经有Mac系列的产品，但销量停滞濒临破产，许多人都不看好苹果未来的发展。

与窘迫的苹果不同，康柏作为当时的巨头，生产了首批与IBM PC兼容的电脑，是上世纪90年代全球最大的个人电脑系统供应商。

相较于加入苹果后将面临的水深火热，选择康柏显得更为明智。然而就是在这种情况下，库克只和乔布斯聊了5分钟，就做了一个当时大部分人所不能理解的事情——毅然放弃了康柏材料部副总裁的位置，选择来到苹果，担任负责全球业务的高级副总裁。

2010年库克在母校奥本大学的毕业典礼上，以嘉宾的身份发表演讲，解释了他加入苹果的原因。库克提到，“我的直觉告诉我，加入苹果是一个千载难逢的机会，可以为这位创意天才工作，也可以加入一个能够重振的伟大的管理团队。”

时间来到2011年，这一年不仅对库克乃至对苹果来说都是非凡的一年。

2011年8月11日，在家中休养的乔布斯给蒂姆·库克打了一通电话，希望他到自己家中去，当时库克还在担任苹果COO，而这通电话不仅预告了一个时代的结束，也改变了库克的人生轨迹。

在那场漫长的谈话中，乔布斯突然宣布了一个决定，让库克担任CEO，而后又讨论了很多规划，畅想库克担任首席执行官、乔布斯担任董事长，将来会是什么样子。但是，在短暂的6周过后，被称作‘美国最伟大的创新领袖之一’的乔布斯，匆匆告别了这个世界。

此后，库克开始对苹果的十年掌舵，开启了“后乔布斯时代”。

后乔布斯时代：苹果输掉了产品，却赢得了商业

(一)产品技术几无创新颠覆

在库克接管苹果后，大众唱衰的声音不绝于耳。毕竟彼时乔布斯已经封神，被誉为最伟大的产品经理和CEO之一。所以当时谁来接手苹果CEO位置，都是个烫手山芋，毕竟高山仰止。

这种唱衰声音在“库克时代”的产品创新上更是被无限放大。库克执掌苹果后推出的新品，几乎无体验上的颠覆提升，作为苹果的核心产品iPhone被广泛讨论是否有同质化的危险。

有人总结两任CEO对iPhone的创新贡献：

乔布斯时期，iPhone触摸屏+Home键的设计，开创智能机时代；

在iPhone 3的时代，苹果公司首次将封闭的App store置于系统；

iPhone4时代分辨率吊打所有手机，触屏智能机时代真正开始；

iPhone4S时代引入语音交互，开启人机交互新革命；

iPhone5S首次搭载了指纹识别，64位处理器；

这些创新都引领了时代风骚，视觉上的创新也每每给人惊喜。

但在库克时代后，iPhone6 系列的圆角设计、3D-Touch功能，算是一些实用创新；

iPhone7系列增加的双摄、可防水则乏善可陈；iPhone8引入无线充电，AR技术，这些试验性的功能并未普及；

iPhone10 有Face ID、全面屏；iPhoneX时代，刘海屏的视觉设计被认为是审美倒退；

iPhoneXS时代，被认为视觉设计吃老本；

iPhone11出现的超广角、4倍光学变焦、夜拍功能早已在安卓机上司空见惯。

这种现实，也愈发凸显出库克掌舵下的苹果，或许真的正在失去“创新”这一核心。

虽然苹果缺乏创新一直被外界所诟病，但在库克的带领下，手机之外的产品却获得了丰富和改进，最大的成就莫过于主导推出了Apple Watch和AirPods，定义了无线耳机与智能手表这两个领域，奠定了苹果在智能可穿戴领域的地位。

据Strategy Analytics基于行业报告和苹果财报的数据，苹果以一己之力击败了整个瑞士手表业，Apple Watch去年出货量为3070万只，而整个瑞士手表业同期出货量则为2110万只。

而AirPods更是被喻为行业黑马。2016年，苹果宣布在iPhone 7上取消3.5mm耳机接口的同时，推出了AirPods，一时间针对这款无线耳机的嘲讽声四起。4年过去了，如今AirPods从群嘲到真香，一跃成为行业竞争模仿的对象。

Strategy Analytics的一份研究报告估计，2019年AirPods销售量估计将有近6,000万部，同比增长近100%，新兴市场的收入几乎占了四分之三。Strategy Analytics认为，至少在未来五年内，苹果将在该类别中保持主导地位。

(二)商业上，库克带领苹果走向巅峰

产品创新虽然饱受争议，但库克作为苹果帝国的守成者，确实已经做了他在商业上能为苹果做的最大的一切努力。

2020年8月，苹果市值突破2万亿美金，成为美股历史上首支突破2万亿美元的股票，苹果也成为世界上最有价值的上市公司。

要知道，2011年库克接替乔布斯时，苹果市值不足4000亿美元，但执掌7年后，2018年8月，苹果首次突破万亿美元市值，仅仅两年之后，这一数字便翻了一番。

这不是一件容易做到的事情。

通用电气传奇领袖韦尔奇用八年时间选定的伊梅尔特，在担任CEO的十六年间，通用电气的市值从4320亿美元缩水到2270亿美元；鲍尔默接替比尔·盖茨执掌微软的几年间，公司市值从6000亿美元跌至2200亿美元，甚至他的辞职让微软市值上涨了8%。

从更广阔的商业史来看，库克无疑已经成为最伟大的守成者，没有之一。因此，有人说，比起技术创新，库克是一位合格的商人。

那么库克是如何做到的呢？

1。 去乔布斯“极简主义”产品线

乔布斯强调“极简主义”，聚焦iPod、iPhone和iPad几款核心产品上。但库克却走了一条与乔布斯极简主义相悖的路，推出多条产品线，每个产品线上“高中低档”齐全。

这样做的好处有很多，不仅能抓住不同消费力的不同用户，还能将每个产品的生命周期尽可能延长，以让苹果的商业价值得到最大释放。

作为对比，2010年，苹果官网共提供14款苹果产品，而如今，苹果的产品线已经扩张到27款产品，不同的版本数量达到200以上。其中，在iPhone这条产品线下，从2018年发布XR系列开始，一个明显的信号是，iPhone的型号越来越多了。

库克的厉害之处还在于，通过iOS生态圈，他将这些产品有机联系在了一起，为苹果开辟了内容服务的又一商业模式。

2。 库存与供应链管理能力出众

库克说“库存是魔鬼”(库存周转率=销货成本/平均库存，必须越高越好)。加入苹果前，库克曾在IBM等多家知名企业供职，有近20年运营和管理经验。他不仅深知库存与供应链管理对公司的重要性，处理起来也轻车熟路。

根据内部一份资料显示，库克接手苹果的供应链后，将库存周期减少到只需要6天，而在此之前，乔布斯可是费劲了心思才把2个月的库存周期缩短到1个月。

库克接任苹果公司CEO后，库存的周转效率仍在继续提升：2012年，苹果的库存周期是5天，同期的戴尔需要10天，三星则需要21天。在彼时，戴尔的库存管理模式已经是被整个PC界推崇的模式。

市场调研机构Gartner发布的数据，苹果在2013年的存货周转率为74，成为全球供应链效率第一的企业。苹果的供应链管理水平在当下的手机行业也依旧称得上卓越。在苹果销量和市值屡次刷新的背后，供应链环节调控，是最强有力的支撑。

3。 重视中国市场

跟一辈子没来过中国的乔布斯不一样，库克看到了中国市场的潜力，出任苹果CEO后海外访问的第一站就选择了中国，到现在库克来中国的次数早已有十余次。为了与中国网友互动，库克甚至开通了微博。

而且每次苹果举行财报电话会议，Tim Cook 都免不了多次谈到中国。这是因为，无论是消费端还是供应端，中国对苹果来说都是重要的，尤其是在供应端，这种重要性更为明显。

根据苹果最近公布的截至2020年6月30日第三财季业绩，大中华区净营收为 93.29 亿美元，在各个市场区域中排名第三，而且是营收排名前五的市场中唯一一个出现正增长的地区。

(三)从卖商品到卖产品再到卖服务，苹果正由“硬”变“软”

仔细观察这两年苹果的发布会，我们会发现，苹果开始向内容服务商转型。的确，当下全球整体硬件销量持续疲软，颠覆式创新越来越难做的情况下，以内容服务收费成为主流认知。

从应用程序佣金、保修项目以及音乐、视频、游戏和新闻的流媒体订阅，服务生态越来越成为库克极为看重的一环。

例如，在去年的苹果春季发布会上，苹果罕见地没有发布硬件产品，而是推出了四项服务，包括：News+(全新的新闻浏览方式)、Card(更简单的信用卡体验)、Arcade(更好的游戏体验)、TV(更广更智能的电视应用)。

而在今年的秋季发布会上，苹果则推出健身服务Fitness Plus以及将Apple TV/Music / News+等多种服务聚合在一起的全家桶服务Apple One。

目前，苹果服务部门的年收入为500亿美元，Wedbush的分析师丹尼尔·艾夫斯估计，苹果的服务部门价值约7500亿美元，这大概相当于Facebook的整体价值。

结语

自2011年担任CEO以来，库克带领苹果走过了9个多年头。库克曾表示，十年合同即将结束，自己也将会卸任苹果CEO，不会连任。如今，关于库克的去留以及他的接班人仍然是个谜。

回顾执掌苹果的10年，较之乔布斯，库克被外界质疑的在产品创新等方面的短板，正在被生态化、服务创新、以及一个商业帝国所弥补。他与乔布斯，只不过是在用不同的方式成就苹果。

关于库克和乔布斯的关系，这大概是最中肯的评价：

“正是因为库克在商业上无可比拟的成功，乔布斯在艺术与产品层面的伟大理想才得以化为现实，并以大部分人都能承受的价格推向世界，如果说乔布斯写下了圣经，库克就是能力超强的布道人。”

参考资料：

《库克这8年，如何带领苹果市值攀升万亿？》Tech星球

《背叛乔布斯，库克做对了》字母榜

《上任第十年，库克功与过》连线Insight

资讯来源：美股投资网 TradesMax

字节跳动：与甲骨文、沃尔玛对TikTok的合作形成原则性共识

为确保1亿美国人能够继续使用TikTok这款高人气的视频及内容应用软件，满足美国政府监管要求，加强TikTok美国业务，字节跳动、甲骨文、沃尔玛对TikTok的合作形成原则性共识。三方将按照此共识，尽快达成满足美国和中国法律要求的合作协议。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

分析师预测索尼PS5销量可达2亿：远超PS2、有史以来最成功

上周索尼也公布了PS5主机的价格，数字版399、蓝光版499美元，跟微软的Xbox Series X(简称XSX)价格相同，新一代主机大战拉开了帷幕。

两款主机谁能笑到最后还是未知数，但是PS5在性能上这次输给了XSX，不免让人担心。

不过乐天证券分析师Nohio Imanaka倒是很乐观，他预测称PS5主机生命周期内的销量可能会超过2亿台，成为有史以来最成功的家用机。

PS5销量超过2亿台，不仅轻松超过PS4主机的1.1亿台，也意味着它将超过PS2和任天堂DS，后两者的销量都在1.55亿台左右。

Imanaka认为，PS5的强大性能可能会吸引来自PC平台电竞玩家，此外受新冠疫情的影响，很多人也会选择购买游戏主机来打发时光。

至于PS5的售价，他还认为索尼将赔钱卖PS5，因为索尼为PS5的定价是和XSX持平，因为要兼容PS4游戏，同时PS5上大作更多，所以本来PS5要更贵的，应该高出50-100美元才行。

不过分析师认为这种策略是值得的，因为索尼后续还有大量的独占游戏正在路上，而游戏才是决定主机成败的关键。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

传微软(MSFT)Surface Pro 8将推迟至2021年发布

据报道，Windows Central作者Zac Bowden在社交媒体爆料称，本应在10月份发布的微软(MSFT)Surface新品——Surface Pro 8、Surface Laptop 4、Surface Studio 3等，都将推迟到2021年才能亮相，今年秋季发布的新品是Surface Pro X。

消息指出，Surface Pro X将搭载全新的SQ2处理器，该处理器基于高通骁龙8cx Gen2打造，性能相比SQ1会有大幅提升。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

中国市场为特斯拉“加分” 专家预测：股价还有大涨空间

周五(9月18日)，因特斯拉三季度在中国的交付量将高于预期，Wedbush上调了对其股价的预期。

该机构分析师Dan Ives将特斯拉股票的目标价格从周四的380美元上调至475美元。这一价格比特斯拉在周四的收盘价——423.43美元高出12%。Ives表示，中国是特斯拉前进的“关键市场”，该汽车制造商在上海的工厂有望使Model 3的利润率超过美国和欧洲的利润率。

他补充说，“需求激增”和最近的降价令Giga 3与国内竞争对手相比市场份额的增加“，推动其进一步走向成功。Ives持续对特斯拉股票评级为”中性。

Wedbush认为，今年剩余时间里，特斯拉在中国的销售将呈现“明显的增长势头”。该公司相应地将其第三季度的交付量预估从124,000辆提高到了130,000辆。新目标标志着特斯拉比去年同期增长了34%，并将使特斯拉在2020年的总交付量达到470,000。

Ives还预测，最早到2022年，中国的交付量将占特斯拉订单的40%。

Wedbush称，对于寻求特斯拉股价短期内上升的投资者来说，9月22日“电池日”将是“高枕无忧”的估值走高事件。预计该公司将在当日推出新的电池技术和可行驶100万英里的动力装置。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

苹果计划提高 Apple Watch Series 6、iPad零部件在华产量

据报道，为了应对贸易局势，苹果计划加大在中国的生产力度，其中包括最新发布的 Apple Watch Series 6和 iPad。

据悉，涉及的零部件制造商包括立讯精密(Apple Watch Series 6)和比亚迪(iPad)，虽然富士康和仁宝电子仍为苹果新品的主要供应商，但业内人士透露称，苹果将把更多订单转移到前者。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国“顺丰”Q1财报超预期，联邦快递(FDX)能否甩开亚马逊(AMZN)机队？

上半年，电商业务迎来利好，在线购物的激增带动了部分物流业务强势增长。传统快递企业以及经营细分业务的物流平台都因此从中受益，联邦快递(FDX)也不例外。

9月15日美股盘后，快递服务公司联邦快递公布了2021财年第一季度的业绩报告。财报显示，公司本季度营收为193.2亿美元，同比增长13%；净利润为12.5亿美元，同比增长67%。

从整体数据上看，联邦快递较去年同季度的业绩表现不错，财报发布后公司盘后股价一度涨超7%。这样来看，大多投资者对这份财报同样持肯定的态度。截至发稿时，股价上涨0.23%至244.65，市值超过640亿美元。

实际上，快递公司上半年迎来的股价上涨并非是个例。其他快递企业UPS、ODFL也分别上涨了40%和51%。这些传统快递企业瓜分市场份额时，电商平台加码物流也在持续给予联邦快递压力，传统业务模式正在面临着数字化创新的挑战。那么结合此次财报，联邦快递有哪些值得称赞的数据，又透露出了哪些问题？

地面航空业务一增一减陆运成物流企业香饽饽

联邦快递业务类型较丰富，涉及到航空货运，零担货物运输以及小件包裹陆地运输等等。受大环境的影响，各项业务表现因此不同。

其中，联邦快递在北美地区的陆运业务表现十分亮眼。财报显示，公司本季度陆运业务录得营收70.4亿美元，同比增长36%。相较于上一季度的63.9亿美元提升了10.2%。

陆运业务营收的增长，得益于上半年在线购物的激增。线下门店关闭，而线上购物成为更多人的选择。无论是大型电商平台，或者是小店铺平台，都可能会选择联邦快递完成线上交易。

此外，上半年的航空业面临的巨大冲击在一定程度上刺激了陆运业务的发展。面对大量激增的订单，航空运输的效率大大降低。而且其运输成本也远高于陆运业务，难以成为卖家的优先选择，陆地运输变得更受客户青睐。

在这样的大环境下，联邦快递自身的航空运输业务受到的影响也体现在了财报数据上。财报显示，公司航运业务营收为96.5亿美元，较去年同期仅增长8%。上一季度，航运业务受到的抑制更加明显，该部分营收较去年同期下滑10%。相比之下，本季度较之前已有改善，但个位数的同比增速也表明还有进一步恢复的空间。

从整体来看，联合包裹(UPS)快递作为联邦快递最大的竞争对手，在本季度也有着不错的表现。财报显示，UPS最新季度在北美营收为130.7亿美元，同比增长17.3%。线上购物利好着许多物流企业，而联邦快递在业务层面上的增长也未占据绝对的优势。

快递企业“爆仓” 员工薪酬水涨船高

电商平台的订单量迎来爆发式增长，带动联邦快递等企业在物流上的增长。但随着而来的是，快递企业面临着的包裹快递积压的问题难以得到有效解决。卖家有大量的货物未处理完，还有很多新货物未上架。卖家的大量发货又给快递企业的仓库和人员调配造成了很大压力。

7月就已传出洛杉矶联邦快递最大的物流集散中心已经积压500-1000条货柜，而联合包裹和亚马逊(AMZN)此前也都面临着仓库爆仓的问题。

由于其疲于处理大量货物，员工的薪酬费用也水涨船高。财报显示，联邦快递本季度薪金及员工福利达68.5亿美元，同比上浮13%，该部分占总营业费用的比例高达38.6%。

UPS快递同样也遇到了相似的情况。其最新季度的薪金和员工福利为108.4亿美元，同比上浮了16.6%。亚马逊物流的工作人员近期一直在加班，公司也因此承受着高昂的薪资费用。值得一提的是，二季度末亚马逊为确保公司电商业务的持续运营，给一线员工支付的奖金累计达5亿美元。

短期来看，该部分费用可能将会继续上涨。联邦快递此前表示，计划将在假期期间额外雇佣10万多名员工，以帮助管理增长包裹数量。此外，还计划雇佣多达7万名季节性工人，较去年的5.5名大幅增加。

亚马逊预计在未来几个月内再增加逾13.3万名员工。UPS此前也表示，4月至6月这个季度增加了3.9万名员工。而且还预测，快递量短期内居高不下，这就意味着薪资费用仍将维持高位。员工占整体费用的比例非常高，这在一定程度上抑制了传统快递企业的盈利能力。

亚马逊加码空运再掀战事联邦快递有“技”可施吗？

亚马逊的电商平台依赖于联邦快递的物流功能，但近期亚马逊针对自身物流能力发展上也是动作频频。随着亚马逊的电商业务逐渐减少对传统快递企业的依赖，并增强自身的物流能力，在业务层面和联邦快递形成了更激烈的竞争。

目前航空货运量同比在急剧下降，但亚马逊在这个期间一直在加码航空运输。据DePaul University周四发布的报告称，5月至7月之间，亚马逊在其Amazon Air机队中增加了9架飞机，创下该机队成立以来最大的三月增加量。

此外，亚马逊投资15亿美元在美国肯塔基州北部建立航空中心，随着2021年建成并投入使用，将承担更多的货物运输，这将进一步与联邦快递争夺航空业务的市场份额。

不过，亚马逊Air成立于2016年，目前联邦快递在该业务上依然具备规模优势。联邦快递有货机463架，而亚马逊Air部门拥有货机约70架，在航空运输效率上明显不足。长期来看，亚马逊自建的物流体系将更好地服务自身电商业务，形成极高的竞争壁垒，对联邦快递的威胁不容小觑。

在中国市场，京东通过建立自由的物流体系，也在国内形成竞争壁垒。阿里虽然未自建物流，但也拥有菜鸟联盟以增强对物流的控制力。不仅是国内和北美，东南亚非洲等地区都有着电商巨头盘踞。全球的电商巨头未来都可能搭建基础设施，建立自己的物流体系，这无疑会对传统快递企业造成冲击。

更值得一提的是，联邦快递这类传统快递企业在数字化创新上的逐渐落后于科技公司。在去年黑色星期五那一周，面对疯狂涌入的订单，联邦快递的按时交付率为90%，逊于亚马逊的94%，而且相比于另一竞争对手UPS的93%也有不小差距。

联邦快递未形成创新的算法，在人员调配、货物派发等诸多方面的效率会低于亚马逊等科技公司，因此无法更妥善地处理特殊情况下包裹激增的问题。亚马逊提供的服务让其退货流程非常简单，而联邦快递退货需要走复杂的流程，还需支付额外的费用。

因此，在本身有着规模优势的基础上，如何进一步效率将会是联邦快递思考并且去改善的一个重要方面。利用创新技术降低成本改善效率，伴随而来的才会是利润的增高。而且，这对于提升消费者的满意度和品牌忠诚度都是至关重要的，流失客户对其长期发展并不利。

站在整个物流行业角度上看，无论是传统快递企业还是电商平台自建的物流体系，都存在着潜在增长空间。

投资机构Federated Hermes认为，电子商务将会继续崛起，这对于快递行业来说是有利的，尤其是对于联邦快递这类的快递巨头的业务。

Berenberg运输和物流分析师William Fitzalan Howard表示，尽管经济增长较此前放缓，但是目前的货运量飙升将成为新常态，“预计数字化趋势将会不断加强，新客户持续转移到网上，这种势头还会维持。”人们依赖于快递服务，而联邦快递还会是消费者的选择之一。

在其发布最新财报当天，美国银行将联邦快递的股票评级上调至“买入”，其目标股价从250美元上调至300美元。分析师和诸多银行机构仍看好联邦快递在物流行业利好下的发展前景，这也能解释为何公司股价在上半年为啥有着优异的表现。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股异动 | 网易(NTES)盘前涨超3%，宣布变更ADS兑换比例

9月18日(周五)美股盘前，网易(NTES)股价上涨，截至北京时间21:17，该股涨3.15%，报484.8美元。

网易宣布，将变更其ADS兑换比例，由目前的1份ADS等于25股普通股，变更为1份ADS等于5股普通股。

资讯来源：美股投资网 TradesMax