波音公司：全球民航航线已恢复五成 恢复至疫前水平要到2023年

“从我们对于未来的最新得展望是相信在全球的民航业能够在2023年的时候恢复到疫情之前，也就是2019年的运输水平。”

民机集团中国市场营销部总经理韦力日前在波音公司“放心出行”项目媒体发布会上对《证券日报》等媒体分析师谈道。他指出，从全球的角度来讲，我们最近看到全球的民航业正在逐步恢复。从各个国家的市场情况看，中国从疫情中的恢复是领先全球市场的。

韦力具体指出：“根据我们看到最新的数据，从中国国内航班执行情况来说，应该是已经恢复到接近疫情之前的90%的水平；中东、非洲等地区达到疫情之前的30%左右的水平。从全球总体上来讲，我们看到最新的数据，全球的民航恢复已经达到了疫情之前的50%左右。短途的国内的航线恢复情况会比较好一点，远程国际这块恢复得比较缓慢一点。”

为了支持全球航空行业的复苏，波音公司做出了许多努力。

在新冠肺炎对全球民航业造成巨大冲击的背景下，波音在几个月前启动“放心出行”行动项目，旨在与全行业合作开展工作，制订新的解决方案，帮助将新冠肺炎疫情下的航空旅行风险降到最低，并推动对已有健康保护措施的认知。据波音公司方面告诉《证券日报》分析师，近日，波音在用于机舱内部消杀的便携式紫外线设备方面取得了突破。

据悉，乘客、乘务员、以及飞行员在飞机客舱和驾驶舱里经常接触到的很多部位，包括靠背、餐板、座椅间的扶手、操作椅背倾斜的按钮等等，都处在比较狭小局促的空间。采用传统的一些方式来进行消杀，效率和效果都有些欠佳，而采用紫外线照射这种形式则更加合适。无论是驾驶舱里面飞行操作有关的设备，还是客舱座椅上的娱乐设施，都有很多电子部件。紫外线能够最大程度减少液态消毒剂在电子部件上的使用从而避免对这些部件产生损伤和影响。

从效果上来说，根据波音公司的设计考虑和实际测试，一名操作员使用一台手持式紫外线消杀设备，可以在15分钟之内就完成对飞机驾驶舱的全面的消杀，具有很高的效率。

“我们现在也在积极地与潜在的量产供应商进行商谈，预计今年四季度有可能推向市场。”波音飞机系统专家、紫外产品研发项目主管凯文·卡拉汉对《证券日报》分析师透露。

据悉，目前，手持式紫外线消杀设备原型机的研发工作已经基本完成，波音公司正在真实的飞机设备上进行一些最终的测试。波音公司还在积极跟潜在的量产供应商合作伙伴进行商讨，希望在不久的将来能够尽快把手持式紫外线消杀设备量产并提供给航空公司使用。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

拆股后即减持致特斯拉股价急跌 外部大股东累计获利200亿美元

实施股票拆分计划后的特斯拉并未迎来预料之中的持续攀涨。在一片看多的情绪中，特斯拉最大的外部股东英国投资基金百利·吉福德(BaillieGifford)反而通过大幅降低持股比例，实现了高位的精准套现。

《证券日报》分析师了解到，百利·吉福德的减持发生在8月底，按照美国证券交易委员会(SEC)要求，集团在8月31日上报了减持行为，并在9月2日进行了披露。减持后，百利·吉福德仍持有特斯拉普通股3107.47万股。

据百利·吉福德提交给美国证券交易委员会的文件显示，集团对特斯拉的持股从6.32%减少到4.25%，涉及1928.4万股(按拆股后计算)。若按照特斯拉8月31日的收盘价每股498.32美元计算，总套现金额达到96.1亿美元。据分析师获悉，这家总部位于英国爱丁堡的基金集团目前管理着2620亿英镑(约合人民币23860亿元)的资产，其中逾200名客户持有特斯拉股票。

受此利空消息影响，9月2日，特斯拉股价在早盘交易中一度下跌14.7%，之后有所回升，收盘下跌5.83%；3日，特斯拉难抑跌势，股价再度暴跌9.02%，创下了五个多月以来最大跌幅。

对此，百利·吉福德发布声明称：将减持解释为机构投资者对特斯拉失去信心的评价是不当的，集团仍然长期相信埃隆·马斯克的公司，持股权的减少只是由于投资组合的限制。

集团合伙人詹姆士·安德森在接受媒体采访时表示：“特斯拉股价大幅上涨，意味着我们需要进行减持，以反映集中指导原则，即保证单一股票在客户投资组合中的权重不得超过一定的比例。如今特斯拉在从外部融资方面已没有任何困难，但如果股价出现严重下挫，我们仍会选择增加持股。”

安德森还表示：“在特斯拉发展的关键时期，我们有幸成为其最大的外部股东。我们非常感谢和敬重特斯拉在充满质疑和否定的舆论环境下，为推动交通和能源革命方面所做出的非凡努力以及取得的成就。”

分析师注意到，百利·吉福德早在2013年1月份首次购买了特斯拉230万股，价值8900万美元，彼时特斯拉的股价(经股票分割调整后)还不到7美元(约合人民币48元)。到2019年12月份将其持股量增至近1400万股，持股比例达7.7%，是当时仅次于马斯克的第二大股东。

据分析师观察，今年以来，集团已出售了近一半的特斯拉股份。截至此次减持完成，百利·吉福德的客户从投资特斯拉中所获得的利润，预计高达200亿美元(约合人民币1367亿元)。

对此，新浪汽车财经专栏作家林示对《证券日报》分析师表示，特斯拉拆股前的股价出现上冲主要源于三个方面。首先股票拆分计划本身作为重大利好，就让公司股价上涨了12%；其次特斯拉连续第四个季度实现盈利，被纳入标准普尔500指数；最后是特斯拉第二季度的汽车交付量持续上扬，好于预期。

“熟悉特斯拉的投资者对于特斯拉的急涨急跌应该并不陌生，仅今年以来其股价已累计上涨465%。而关于它股价和市值的争议更是从未停止过。”林示告诉分析师，特斯拉市值飞涨的背后，靠的不单是马斯克的“科技狂人”偶像光环。在不断打开新局面的工作上，特斯拉一步都没有懈怠。

9月2日，特斯拉表示，计划通过新股发行筹集至多50亿美元(约合人民币342亿元)，用于投资其Cybertruck电动皮卡，并为其国际扩张提供资金，包括在德国建立欧洲制造和电池中心的计划。

此外，为了争夺欧洲电动汽车市场的霸主地位，马斯克似乎正在欧洲开辟新的战场。最新消息显示，特斯拉目前已经获得一份牌照，将允许其在西欧范围内提供电力供应。此前，特斯拉多次向德国消费者调研，是否会接受特斯拉向他们的汽车提供供电服务。

有不愿具名的汽车行业分析师表示，德国是欧洲最大的电力市场和最重要的汽车市场。特斯拉可能会通过前述一系列举动、并与1-2家机构合作，从而在德国成立电力公用设施，挑战当地传统的电力公共事业公司。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

天境生物(IMAB)宣布与艾伯维(ABBV)建立肿瘤免疫创新药的全球战略合作

天境生物(IMAB)和艾伯维(ABBV)于9月4日共同宣布，双方就lemzoparlimab(TJC4)的开发和商业化建立广泛的全球战略合作关系。Lemzoparlimab是由天境生物自主研发的、用于治疗多种癌症的创新型CD47单克隆抗体。

根据合作协议，艾伯维将获得lemzoparlimab在大中华区以外的国家及地区开发和商业化的许可权，天境生物保留lemzoparlimab在中国大陆、中国香港和中国澳门开发和商业化的所有权利。

此外，艾伯维将向天境生物支付1.8亿美元的首付款以获取lemzoparlimab相关授权，同时将额外支付2000万美元作为1期临床研究结果的里程碑付款，总计2亿美元。另外，天境生物将有资格获得lemzoparlimab项目最高可达17.4亿美元的里程碑付款，其中临床开发和监管注册的里程碑付款为8.4亿美元，其余付款则基于销售里程碑。Lemzoparlimab成功商业化后，天境生物还将会从全球净销售额中获得两位数比例的分级特许权使用费。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

以史为鉴，被道指剔除后埃克森美孚(XOM)的表现或将好于Salesforce(CRM)

长期以来，埃克森美孚(XOM)一直是道琼斯指数的“领导者”之一，直到最近刚刚被剔除出该指数。

造成这种情况的原因，与其说是糟糕的管理，不如说是能源行业正在进行的结构变化，再加上科技巨头的崛起——它们是数字时代的新领导者。

因此，埃克森美孚的资本密集型商业模式正被Salesforce(CRM) 轻资产、基于云的客户关系管理服务(CRM)所取代。

毫无疑问，后者是未来，而旧的化石燃料业务不是一个非常令人兴奋的投资机会。

然而，问题在于这种分化的程度，因为分化不可能无限期地继续扩大，而且在某个时候，处于飞速狂奔的科技巨头需要冷静下来，旧能源将回归均值。

在过去10年里，两个行业之间的估值差距一直在缓慢扩大，在短短几个月的时间里就达到了极端水平。

这种极端的表现在很大程度上是由一次性事件卫生事件所推动的。它对Salesforce的增长起到了重大推动作用，随着在家办公成为新常态，Salesforce正获得更多的商业数字化机会。与此同时，卫生事件对已经陷入困境的石油和天然气行业造成了又一次打击。该领域的企业已经在艰难应对全球增长放缓、转向新替代能源、以及更具有社会责任感的投资趋势。

以史为鉴

卫生事件之后，两家公司的估值差异达到了顶峰，这导致美孚被排除在道琼斯指数之外，Salesforce被加入其中。

美股投资网财经APP注意到，根据Research Affiliates的Rob Arnott，Vitali Kalesnik，博士和Lillian Wu进行的一项综合研究，标准普尔500指数中新加标的的历史表现如下：

从1989年10月到2017年12月，从指数调整公告日到生效日，新增公司的表现平均比市场表现好523个基点。

从发布公告到生效日期，Salesforce的表现比标准普尔500指数高出28%，这与该公司2020年第二季度的业绩报告吻合。

与新增相反，从标准普尔500指数中剔除发现：

相比之下，研究发现，在宽限期内，可自由裁量的删除(与兼并或收购等公司行为无关的删除)平均比市场表现差429个基点。

自上周五(8月21日)收盘以来，埃克森美孚的表现落后于标准普尔500指数5.6%，这也与上述调查结果一致。

这次研究还发现，在公告发布前的12个月里，股价增删之间的差距几乎总是很大。

美股投资网财经APP观察到，在指数调整公告发布前的12个月里，新增和剔除标的之间的差距累积到63.80%。

以埃克森美孚和Salesforce为例，最近的卫生事件放大了两家公司过去12个月的表现，在宣布之前的12个月里，埃克森美孚和Salesforce相对于标普500指数的表现差距进一步扩大到了85%。

接下来会发生什么

到目前为止，这两家公司的表现都符合历史预期，无论是在指数调整公告发布前12个月，还是在公告发布到生效日期之间。

不过，如果历史可以作为参考的话，在指数重新调整后的一年里，被纳入该指数的股票的回报率比大盘低约1.28%。相反，被排除在外的股票的平均表现要比市场高出19%。

研究认为，纳入后一年业绩逆转的主要原因是价值效应和均值回归的结合。

就埃克森美孚和Salesforce而言，该研究认为有两个的因素：

埃克森美孚严重受制于价值因素(HML)

两家公司的估值差距巨大。

长远来看

尽管埃克森美孚等大型油气公司的市盈率很可能永远不会达到Salesforce等科技巨头的水平，但在油气领域，管理谨慎的公司不会很快消失。

首先，随着越来越多的发展中国家在联合国人类发展指数(UN human development index)上的排名不断上升，人均能源需求越来越大，能源消耗也在上升。

尽管电气化和可再生能源的转换将是能源领域中增长最快的领域，但气态和液态燃料仍将继续存在，因为随着可再生能源占比的提高，总体能源消费量仍在继续增长。

除此之外，大型石油和天然气公司在向氢燃料、生物燃料甚至一些可再生能源领域扩张方面处于优势地位。

除此之外，随着石油和天然气价格创历史新低，破产公司数量继续增多。

这意味着所有小而低效的参与者将被挤出市场，或者被更大更强公司收购。此外，减少用于勘探和生产的资本支出，意味着幸存者将获得更高的回报。因此，在未来，随着回报的提高，大公司的估值更有可能经历向均值的逆转。

作为业内实力最强、受打击最严重的公司之一，埃克森美孚也有可能成为表现最好的公司之一。

将利率水平考虑在内，埃克森美孚的股本回报率将达到上世纪80年代以来的最低水平之一，它的估值也降到了最低水平。因此，该公司ROE的小幅改善可能会对其市盈率产生强烈影响。

另一方面，尽管营收增长强劲，但Salesforce极高的估值将变得越来越难以证明其合理性，因为它需要获得显著高于资本成本的净资产收益率，才能支撑近13倍的市盈率。这样一来，即使公司的营收继续增长，Salesforce的估值也可能很容易维持当前水平或下降。

根据分析师对未来两年的预测，埃克森美孚的每股收益很可能会在2020年触底。

与此同时，随着卫生事件带来的收益逐渐消退，Salesforce的盈利能力很可能在2021年保持不变。

假设埃克森美孚在2021财年每股收益为1.57美元，以当前价格计算，其市盈率将在26倍左右。然而，以Salesforce为例，该公司2021财年的每股收益必须在未来几年内增长近三倍，才能达到与埃克森美孚类似的市盈率，并接近标准普尔500指数的平均水平。

尽管这两家公司不太可能在短期内以相似的市盈率进行交易，但这只是说明Salesforce未来的增长已经在目前的估值中体现了多少。更糟糕的是，Salesforce极高的估值不仅考虑到未来数年惊人的营收增长，而且还假定该公司的股本回报率(目前仅为7.5%)将大幅提高。

结论

就目前而言，美孚和Salesforce这两家公司完全符合历史情况。前者由于一些同时发生的因素而遭受打击，并因最近的卫生事件导致表现进一步下降。另一方面，随着人们对热门科技公司的兴奋达到极端水平，加上一直在受益于最近的卫生事件带来的封锁。因此，在排除埃克森美孚和Salesforce加入道琼斯指数之后的一年里，历史似乎更有可能重演。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

二季度营收涨幅超4成，DocuSign对未来签下保证书？

“先生，请在空白处签上您的姓名。”

“什么，你们公司还在用手写纸质签名，你们难道还没用DocuSign嘛？未免太落后了吧！”

9月3日美股盘后，全球电子签名Saas企业——DocuSign公布了2021财年二季度财务报告。财报发布后，截至3日下午4点收盘，三大股指跌幅均超2%，以FAANG为代表的美国科技股跌幅均逾3.5%。受此影响，DocuSign股价下跌8.73%，截至美股投资网发稿，DocuSign每股报242.01美元，总市值447亿美元。

虽然昨日DocuSign跌幅超8%，从近几年科技股整体表现来看，涨势最猛的莫过于Saas板块，整体股价走势跑赢纳斯达克大盘。而DocuSign是Saas版块中电子签名细分赛道的“头牌”，自年初至今其股价已涨258%，资本市场和投资者多为看好。在看涨的大好形势下，心中也难免生疑，DocuSign到底是核心业务抗打？还是只是跟着大趋势起飞？最新发布的财报数据或许可以一探究竟。

二季度营收涨幅逾40%，但单一营收结构限制盈利能力

DocuSign最新财报数据显示，二季度总营收为3.42亿，与去年同期的2.36亿美元相比，同比上涨44.9%；而今年一季度的季度总营收为2.94亿美元，环比涨幅为15.2%。

营收亮眼的表现或许是给予投资者看涨信心的关键数据指标，对其购入股票打了一剂“强心针”。DocuSign自2018年11月在纳斯达克上市以来，不断增长的营收数据是其在纽约资本市场竞争的“利刃”。

收入从2016年的2.5亿美元攀升至2019年的9.74亿美元，在过去5年中一直保持40%以上的复合年增长率。同一时期，毛利率从64%扩大到71%。

二季度财报里披露：营收增长最主要的原因是电子签名解决方案客户数量的增长。截至2020年4月30日，DocuSign共有660,000多名客户，其中包括85,000多家企业和商业客户，其中50万以上的客户和60,000多家企业和商业客户。

自今年一季度以来，北美地区在家远程办公总体趋势，使得更多的企业采用了DocuSign的电子签名解决方案，无疑也推高了其季度营收。值得注意的是，DocuSign的客户既包括诸如惠普、谷歌等头部大企业，也涵盖员工总数未超过10人的微小初创企业，乃至个人，多元化的客户群使得DocuSign客户集中度并不高，单一客户订单额均未超过其总收入的10%。少数客户关系的变动不会对其总体营收产生较大影响。

多元化的客户组合群并不代表DocuSign目前具备多样化营收结构。财报数据显示，DocuSign目前的营收增长主要依赖于电子签名解决方案业务，二季度该部分收入为3.24亿美元，占季度总营收的比重为94.7%，去年同期这一数据为93.2%。

可以说，DocuSign在近几年营收的强劲增长得益于其在电子签名业务中的成功，在电子签名领域，其市场份额约占70%，远远领先于Adobe Sign或Hellosign等竞争对手。但过于依赖于单一营收渠道也造成DocuSign的抗风险不强。当Saas行业的热潮退去，DocuSign还能否保持现有股价表现，值得怀疑。

二季度亏损仍持续，运营成本高昂为主因

与高速增长的营收相对的是持续至今的亏损。二季度，DocuSign净亏损0.65亿美元，上年同期这一数字为0.69亿美元，同比下降5.8%；一季度净亏损0.48亿美元，环比上涨35%。

财报中披露，自2003年成立以来，亏损一直是DocuSign的常态。长久的亏损会削弱企业的创新能力，盈利能力的不足无疑也会降低企业的市场价值。这也是在高营收增速之下所不能忽视的。

长期亏损的最主要原因是高昂的运营成本。作为一家目前拥有六万多客户数量的科技公司，维护客户关系的管理支出是必不可少的开支，而且未来随着客户数量的增多，该项支出恐将持续增加。二季度，该部分的支出为1.94亿美元，同比增长29.3%。

此外，作为一家Saas公司，技术研发的费用也是十分庞大的，随着开发产品数量的增多、产品升级与更新，研发技术的支出在未来会继续保持增长态势。二季度，该项成本为0.64亿美元，同比上升34.1%。

长期亏损的状态似乎是SAAS赛道的企业面临的普遍困局，目前也只有诸如Zoom等少数企业进入盈利轨道。如果DocuSign未来无法尽快结束亏损，不能具备稳定且持续的盈利能力，估计投资者一时的热情也迟早会消贻殆尽。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

iPhone12上市再推迟，苹果(AAPL)5G手机还要等多久？

iPhone12发布时间本就迷雾重重，近日博通(AVGO)再次表示，恐怕还得再等等。

日前，苹果(AAPL)供应商博通(Broadcom)表示，其今年出货量增长期较往年有所推迟，侧面证实苹果首部5G手机今年会延迟发布。

作为芯片厂商，博通的营收高度依赖苹果，数据显示，博通2019年的营收中，有五分之一来自苹果。因此，博通的出货量预测被公认为是苹果新手机发布时间的指引。

最新消息显示，苹果官方仍未公布具体何时发新手机，据媒体猜测，发布时间可能推迟至今年10月中旬或11月初。

5G基带问题是苹果5G手机推迟上市的主要原因。虽然苹果在5G技术的研发上布局较早，但一直未有实质性突破，只能通过和高通不断协商，来换取高通5G基带采购协议。

此外，受公共卫生事件影响，美国手机相关产业链受到了不小冲击，产能不足亦影响了产业整体出货能力。

事实上，苹果iPhone12系列推迟发布早有迹可循。

早在今年6月，博通就曾透露，其北美手机大客户将推迟新设备的发布。7月31日，三季度财报电话会上，苹果公司首席财务官卢卡·梅斯特里(Luca Maestri) 证实了这一消息。

随着5G手机时代到来，全球各大手机厂商竞争逐渐白热化。

Digitimes Research的最新预测显示，2020年5G智能手机出货量将突破2.5亿部，占据全球智能手机出货量的20%以上。

华为、小米等均已率先推出支持5G波段的旗舰机型，苹果是目前唯一一家没有发布5G手机的头部手机厂商，其首部5G iPhone一直是市场关注的焦点。

苹果在5G领域已经后人一步，但这并未影响其市场信心。有消息显示，苹果最近向供货商下达最少7500万部的5G智能手机订单，与去年的iPhone订单数量相近。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股异动 | 诺瓦瓦克斯医药(NVAX)盘前涨逾6%，候选疫苗临床1期显示良好的安全性和反应原性

周四(9月3日)美股盘前，诺瓦瓦克斯医药(NVAX)股价上涨，截至北京时间20:12，涨6.61%，报109.7美元。

据悉，公司卫生事件候选疫苗“NVXCoV2373”1/2期临床试验的1期临床数据结果显示：该候选疫苗用于18-59岁的健康成年人，拥有安全性和反应原性(reactogenicity)特征，并且诱导的中和抗体滴度达到恢复期卫生事件患者的4倍。

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摘要

【苹果：允许应用程序开发人员通过优惠代码提供免费或折扣订阅】苹果公司宣布，苹果将很快允许开发人员通过新的优惠代码提供折扣或免费订阅。开发人员将能够以物理方式或电子方式分发这些一次性使用代码，苹果表示，这可以帮助他们获得新的订户，保留现有订户或“挽回”失去的客户。（美股投资网）

苹果公司宣布，苹果将很快允许开发人员通过新的优惠代码提供折扣或免费订阅。开发人员将能够以物理方式或电子方式分发这些一次性使用代码，苹果表示，这可以帮助他们获得新的订户，保留现有订户或“挽回”失去的客户。

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耐克进入孕妇服装市场

美国体育运动品牌“耐克”近日宣布进入孕妇服装市场，新产品将有更适合孕妇的样式和性能。耐克表示，公司于3年前开始对准妈妈们的服装要求进行跟踪研究，记录了来自全球超过15万名女性在怀孕期间的身体变化的数据。而一家美国咨询机构的调查显示，2018年全球孕妇装市场规模约为183亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

福特预计将出现十年来首次全年亏损，北美计划再裁1400人

福特汽车周三表示，将在2020年底之前，裁掉北美就职员工1400人。作为其为期多年的110亿美元重组计划的一部分，此次裁员也将通过自愿买断的方式实现。

这并非福特第一次实施北美裁员计划。去年，在福特宣布全球裁员7000名的员工计划中，美国本土裁减员工的数量约为2300人。

受到疫情影响，福特预计将出现十年来首次年度亏损。数据显示，2020年上半年，福特汽车归母净利润为-8.76亿美元，同比下降167.7%。而由于其首款纯电动跑车野马Mach-E与越野车Bronco的交付受疫情影响或将推迟至明年交付，公司第四季度及全年业绩也难有实质性的提升。

资讯来源：美股投资网 TradesMax