花旗：上调Yelp目标价至33美元，维持“中性”评级

花旗分析师Zachary Morrissey将Yelp的目标价从28美元上调至33美元，并维持对该公司股票的“中性”评级。Morrissey表示，虽然此前广告市场的复苏已超出其先前的预期，但这位分析师将继续保持谨慎态度，并预计广告市场在2021年将经历长期且坎坷的复苏。(美股投资网财经)

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股白银股盘前大涨

摘要

【美股白银股盘前大涨】美股白银股盘前飙涨，First Majestic涨32%，Endeavour Silver涨超30%，Avino Siliver涨19%，iShare白银ETF涨超10%。（美股投资网）

美股白银股盘前飙涨，First Majestic涨32%，Endeavour Silver涨超30%，Avino Siliver涨19%，iShare白银ETF涨超10%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

澳大利亚不惧谷歌退出威胁 微软表示愿取而代之

此前，澳大利亚政府要求Facebook和谷歌为澳大利亚本地新闻内容付费，这是全球首个旨在保护独立新闻的举措。

澳大利亚政府认为，Facebook和谷歌赚取了当地五分之四以上的在线广告支出费用。

在经历了一段时间的对峙后，双方都不愿意做出妥协。

谷歌澳大利亚和新西兰董事总经理梅尔·席尔瓦表示，如果这个版本的规则成为法律，谷歌将别无选择，只能停止为澳大利亚提供谷歌搜索。

澳大利亚参议员们一再质问席尔瓦，询问是否只是为了避免其在全球范围内开创搜索结果中新闻付费的先例。席尔瓦否认这是个威胁，只是说如果这个法规实施将是最坏的情况。

据悉，在谷歌发出威胁言论后，澳大利亚总理斯科特·莫里森一直在与微软谈判，以帮助他们挽救局面，微软也已经告诉澳大利亚政府，他们做好了取而代之的准备。

弗莱登伯格表示，微软正在密切关注此事，毫无疑问，他们看到了在澳大利亚扩张的机会。

Facebook首席执行官扎克伯格尝试进行了建设性谈判，但弗莱登伯格拒绝作出让步。

澳大利亚议会明天将重新开会，继续讨论制定新闻付费相关法律。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

新款Model S/X方向盘“破圈”引争议，美国监管机构已“盯上”特斯拉(TSLA)

日前，特斯拉(TSLA)新款Model S与Model X车型发布并引发热议。

其官网信息显示，新款Model S共推出长续航、Plaid和Plaid+三个版本，售价区间为79.999万~117.49万元，其中长续航及Plaid版车型预计将于第三季度交付中国市场，而Plaid+版车型则将于今年年底交付；新款Model X分推出长续航和Plaid两个版本，售价区间为84.999万~99.999万元，新车预计在今年第三季度交付中国市场。

相较现款车型，新车在动力、配置及外观方面均迎来不同程度升级。其中，新款车型所采用的矩形方向盘设计更是引发热议。有分析认为，矩形方向盘在实际驾驶过程中或存在一定的安全隐患。据媒体报道，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)于日前表示，该机构已与特斯拉方面取得联系，以探讨该方向盘造型是否符合美国联邦机动车安全标准。

但也有观点认为，随着特斯拉FSD(完全自动驾驶)功能日趋完善，结合当下自动驾驶技术的发展前景，方向盘“破圈”或成为新趋势。

“到2021年底，特斯拉FSD将具备L5级自动驾驶能力。这意味着，FSD将能够在任何情况下驾驶汽车去任何地方，且不需要人工干预。”特斯拉CEO埃隆·马斯克在2020第四季度财报电话会议中表示。

矩形方向盘引争议

作为特斯拉旗下中高端车型，Model S与Model X已多年未迎来改款，这也导致其市场竞争力有所下降。据特斯拉2020年第四季度财报显示，特斯拉第四季度总交付量约为18万辆，同比增长61%。其中，Model 3和Model Y车型交付量约为16万辆，同比增长75%；Model S和Model X交付量约为1.9万辆，同比下降3%。

相较现款车型，新款Model S与Model X在动力、配置及外观方面均迎来不同程度升级。特斯拉官网宣传图显示，新款Model S乘员舱内采用了“三屏”布局，尺寸分别为12.3英寸的主仪表、17英寸横置中控屏和8英寸的后置屏幕。其中，17英寸中控屏内置的游戏系统配有每秒10万亿次浮点运算能力的处理器，还可兼容无线控制手柄。

更值得关注的是，新款车型疑似采用了造型类似F1方程式赛车的矩形方向盘，并取消了转向灯拨杆及老款车型采用的“怀挡”换挡机构，特斯拉将其称为“探索自动驾驶汽车座舱设计的重要一步”，而这一“颠覆性”改变也立即引发了业内关注。

有分析认为，矩形方向盘多用于专业赛车，如F1方程式赛车等，这主要因为在赛道驾驶时，车辆转向角度基本处在0~90度之间，矩形方向盘可以在车辆入弯时提供更为精准的转向手感。而在日常用车场景中，特斯拉新款车型采用的“无上缘”式矩形方向盘，或对车辆驾驶造成不便甚至安全隐患。

“新款Model S的方向盘主要有两方面的安全隐患，一方面是方向盘中央能否合理装配安全气囊，并保证发生事故时方向盘两侧的突起不会伤到车内乘客；另一方面，触摸式的转向灯和雨刷能否保证长期正常工作并避免误触发。”Roadshow频道主编Tim Stevens认为，美国相关监管机构应将此事调查清楚。

据媒体报道，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)于日前表示已与特斯拉方面取得联系，以探讨该方向盘造型是否符合美国联邦机动车安全标准。该机构发言人表示：“目前无法判定这种方向盘是否符合联邦机动车安全标准。如果特斯拉违反了规定，那么该方向盘就要移除。”

此外，有消息称，矩形方向盘将作为选装配置出现在新款Model S与Model X车型上，但截至分析师发稿，特斯拉尚未就此进行回应。

意欲加速“FSD”功能普及？

事实上，对特斯拉而言，此次在新款车型上采用矩形方向盘并取消拨杆的设计已属“相对保守”。早在2019年，马斯克就曾在公开场合称“将在2021年之前生产没有方向盘和踏板的车型”。而真正给予马斯克底气的，或是特斯拉近年来在自动驾驶技术上的不断突破。

2020年10月，特斯拉向少数用户推送了“FSD City Street”测试版本。据介绍，该测试版本经过重写程序后，已实现对复杂路口的深度感知能力，不仅具备识别停车标志、交通信号灯等标识、在十字路口转弯的能力，还可实现不依赖车道线的自主行驶、自主超车、避障以及应对各种天气状况的功能。

值得一提的是，在经过不断收集数据并推送更新后，特斯拉FSD测试版软件在过去几个月再次取得进步。从其分享的系统视频来看，FSD测试版已能准确的应对市中心街道的状况，并在无人为干预的情况下完成跨城市之间的驾驶。

有分析认为，随着FSD测试版的逐渐完善，特斯拉或将高级别自动驾驶功能作为公司未来主要盈利点。据特斯拉2020财报数据，由于其产品主销产品结构的改变，导致特斯拉第四季度利润表现未及市场预期。特斯拉方面表示，FSD影响的是特斯拉未来几十年的发展，它的发展目标是颠覆现有交通行业，其拥有巨大的成长和想象空间。

“消费者和股票市场都低估了FSD全自动驾驶系统会好用到什么程度，特斯拉正在考虑提高搭载FSD系统的新车价格。”马斯克在特斯拉2020年第四季度财报电话会议中表示，如果特斯拉日后从汽车业务上获得500亿美元的收入，其利润或将达到500亿美元，“因为这是软件所带来的收入”。

基于此，特斯拉或在未来1~2个月内推出FSD订阅服务，这意味着消费者不需要一次性支付高昂的费用来购买FSD系统，而是可以按需购买套餐使用。此举或将有效提升用户对该功能的选装量并增加特斯拉的经常性收入。

“随着特斯拉自动驾驶技术的不断改进，这些销售出去的车辆将成为自动驾驶出租车，从而使得这些车辆每周使用的时间从12小时提升至60小时。特斯拉可能会对这些自动驾驶出租车收取额外的费用，从而让每辆车产生更多的收入。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

财报前瞻 | 押注音乐、播客和有声读物，Spotify(SPOT)能为股东带来多大回报？

音频流媒体巨头Spotify(SPOT)将于2月3日美股盘前公布第四季度和2020年全年业绩。市场预期Spotify第四季度每股亏损0.66美元，营收为26.1亿美元；预期2020年每股亏损3.52美元，营收为95.3亿美元。

该公司在音乐、播客和有声读物方面进行了大量投资，那么这些投资进展如何？Spotify的最新财报有哪些要点值得关注？

付费用户

Spotify的核心业务是音乐流媒体订阅。用户每月付费，就可以无限制地访问数千万首歌曲。目前，Spotify 90%的收入来自这部分业务，这也是该公司增长的主要动力。

投资者应该关注每用户平均收入(ARPU)。这一指标评估单个付费用户每月产生的平均收入。过去几年，该指标一直在稳步下降，上个季度同比下降了10%至4.19欧元(5.07美元)。Spotify表示，下降主要是由于参加“家庭计划(Family Plan)”优惠服务的人数增长，该优惠服务最多允许六个用户共享服务。从短期来看，ARPU的下降是可以接受的，因为公司希望从世界各地吸引尽可能多的用户，但随着时间的推移，投资者应该会预料到这一趋势会逆转。否则，Spotify可能在成熟时期难以增长业务和利润。

广告支持用户

广告支持业务是Spotify“免费增值”服务的组成部分。上个季度，其广告支持业务的月活跃用户人数(MAUs)同比增长31%，达到1.85亿。该公司目前从这些用户身上获得的收入很少，但Spotify已经证明，随着时间的推移，它可以将超过40%的免费用户转化为付费用户，这意味着，目前的广告支持用户增长将支撑未来付费订户增长。

广告支持用户对Spotify的播客计划也很重要。Spotify正在建立一个被称为流媒体广告插入(SAI)的广告网络，这是一个类似youtube的广告网络，可帮助创作者将他们的节目货币化。如果SAI想要获得成功，它将需要数百万用户在Spotify上收听播客。随着越来越多广告支持用户加入Spotify平台，越来越多的人可能也会选择通过该服务收听播客。

毛利率

自从Spotify上市以来，公司的管理层一直被问及如何扩大毛利率。现在，Spotify需要将其营收的70%到75%支付给唱片公司和艺人(即商品销售成本)，这使得它的毛利率只有25%。Spotify的目标是在未来几年里提高毛利率，但到目前为止，公司在这方面遭遇了一些挫折。投资者或许可以从将要发布的报告中了解到Spotify提高毛利率计划的最新进展。

播客的进展

Spotify在过去两年中也对播客进行了大量投资。它现在拥有多家制作工作室，与演员Joe Rogan以及米歇尔·奥巴马等热门制作人达成了独家协议，并拥有两个创作平台(Anchor和 Megaphone)。Spotify可能会在即将公布的报告中向投资者披露其有多少用户收听播客，以及它在独家原创内容和SAI方面的进展。该公司已经在播客上投入了近10亿美元甚至更多的资金，股东们有望从这笔投资中获得一些回报。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

小鹏汽车交付量首破六千，同比增长470%

2月1日，小鹏汽车2021年1月交付数据发布，1月总交付量6,015台，同比增长470%，连续7个月同比翻番，连续第三个月创历史最好交付成绩。

小鹏P7单月交付再创历史新高，达3,710台，交付量连续三个月保持增长。自2020年7月实现大规模交付以来，小鹏P7已累计交付18,772台。小鹏G3单月交付量2,305台，同比增长118%，创最近18个月交付量新高。

为什么小鹏汽车会交付如此好的成绩？小鹏汽车副总裁李鹏程向美股投资网解释了三点原因：1、从去年起，市场对于智能电动汽车的不断追捧，需求旺盛；2、P7G3两款产品的产品力不断提升，重点是OTA可以让产品的竞争力更强；3、随时小鹏汽车网络的布局完善，销量会逐步提升。

交付量稳步攀升的同时，小鹏汽车在1月持续发力，在产品研发及资本市场均有重要进展。月初，小鹏汽车宣布与大疆孵化的Livox览沃科技达成合作，在2021年推出全球首款搭载激光雷达的量产智能汽车。随后，小鹏汽车与广东省五家银行达成战略合作，获综合授信128亿元人民币，以支持我们的业务运营及生产、销服体系的建设。1月26日，小鹏P7迎来重大OTA升级；此次升级新增了40多个新功能，实现了200多项用户体验优化，而大家期待已久的NGP自动导航辅助驾驶(公测版)也开始向用户开放。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

京东发布2021春节消费趋势大赏：C2M年货礼盒销量整体增幅达到249%

2月1日消息，1月28日，京东联合界面新闻发布的“2021春节消费趋势大赏”。京东表示，今年的年货节期间C2M反向定制类商品和定制礼盒类商品的销量骤增。

在本次“2021春节消费趋势大赏”中，京东共计整合包括超市、生鲜、3C家电、健康、时尚居家、生活服务、京东国际、企业业务等多个业务共计19个销售榜单，展示了2021年春节全民消费新趋势。

据数据显示，C2M定制成为了消费者选购年礼的新潮流。京东年货节期间，C2M年货礼盒销量整体增幅达到249%，高端礼盒销量增幅为205%。其中，最受消费者欢迎的Top5年货礼盒品类分别为：贝/参类、乳品冷饮、营养健康、鲜花、香水彩妆。

C2M定制备受消费者欢迎，这与其个性化和高性价比的特点密切相关。

C2M是英文Customer-to-Manufacturer(用户直连制造)的缩写，是一种新型的工业互联网的商业模式，又被称为“短路经济”。该模式最早由必要科技创始人及CEO毕胜提出并率先在国内进行实践。而为了推动国内传统制造企业向C2M转型，必要科技推出自主研发的C2M操作系统，该系统通过相应的标准和系统，帮助制造商进行柔性生产改造，提升生产能效，同时将消费端数据同步到制造企业，让其能够实现产品像软件一样快速升级迭代。而对于消费者，必要提供了“大牌品质、工厂价格”的产品，并支持定制需求。

在C2M模式的支持下，反向定制的新年礼物更有特色。相比传统过年送水果、饮料、保健品的“老三样”，定制年礼还能更为精准地传达自己的心意，让一份礼物更有感情。

而为了满足消费者对于C2M定制礼盒的需求，在本次年货节期间，京东推出了多种定制类商品及定制礼盒，如超万款年货礼盒、C2M反向定制的长辈智能手机等爆款新品，以及多种保健品礼盒、滋补品礼盒等，方便消费者进行选购。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

业内预估天境生物科技年内将迎多项重要里程碑 招银国际再提买入目标价

2月1日，知名投行招银国际再次大幅提升天境生物科技(纳斯达克代码：IMAB)目标价至71.1美元每ADS(较前一交易日收盘价有31%的上升空间)，并维持买入评级。医药行业分析师JillWu分析称：“公司在2020年管线取得重大进展后，新的一年将继续加足马力迎来新的科研成果爆发期，其多个管线均稳步推进并预计完成多项重要里程碑。”

据了解，2020年8月份，招银国际曾发布研究报告，将天境生物科技的目标价定为每股41.4美元每ADS。此外，HCWainwright&Co。评级报告首次覆盖天境生物科技，首次评级为买入。

JillWu认为，公司UliledlimabTJD5(CD73单抗)将在上半年迎来美国临床试验1期数据(单药以及与罗氏的PD-L1联用)发布。目前公司的该管线在中美两地同步进行临床试验(中国是与君实的PD-1联用且美国是与罗氏的PD-L1联用)，主要适应症均为患者基数大市场广阔的实体瘤(包括肺癌)。

据招银国际发布的研究报告指出，临床1期的数据将成为Uliledlimab初步的“概念验证性(proof-of-concept)”数据，加之最近美国biotech公司ArcusBiosciences刚刚发布过关于其小分子CD-73抑制剂在胰腺癌病人中非常理想的1期联用数据，市场今年对整个CD-73靶点会热情重燃。天境生物科技借助去年与全球顶级药企艾伯维的战略合作经验，有望在2021年就Uliledlimab完成另一个重磅全球战略合作。

此外，公司TJ210(C5aR)已在美国展开临床试验1期试验。TJ210通过阻止补体C5aR1阳性的髓样细胞的活化和迁移从而起到抗肿瘤的作用，该1期临床研究旨在评估TJ210/MOR210的安全性、耐受性、药代动力学(PK)和药效学(PD)。根据计划，该项目将进一步开展与免疫检查点抑制剂联合治疗的研究。报告提到，2020年12月，全球制药巨头阿斯利康以390亿美元巨额收购AlexionPharmaceuticals，而后者的核心资产正是两个已经上市的补体C5单抗产品。

值得注意的是，公司LemzoparlimabTJC4(CD47单抗)的临床试验将加速推进。在美国，公司正在进行其lemzoparlimab与Rituxan和Keytruda在非霍奇金淋巴瘤及其他恶行实体瘤种的剂量扩增试验。在中国，公司将在近期完成在急性髓细胞性白血病/骨髓增生异常综合症中的单药爬坡1/2a期临床试验。同时，公司在今年1月21日已收到国家药品监督管理局对于lemzoparlimab与阿扎胞苷联用于未经治疗的急性髓细胞性白血病及骨髓增生异常综合症的2期临床试验批准，此2期试验也是基于正在进行的1/2a期试验并有望成为在中国第一个lemzoparlimab注册性临床试验。据研究报告预测，公司的lemzoparlimab与艾伯维的Venclexta(Bcl-2抑制剂)或其他创新性疗法联用将产生更大的协同作用。

研报显示，公司TJ101(eftansomatropin)将在近期展开国内的3期临床试验并完成第一例患者给药。Eftansomatropin是高度差异化的、国内唯一采用融合蛋白技术的长效生长激素，本次3期临床试验的主要目的是eftansomatropin在儿童生长激素缺乏症中与短效生长激素(somatropin)的非劣效验证。融合蛋白相较于目前国内市场较为普遍的聚乙二醇化(pegylation)技术在安全性上有潜在的优势，同时长效产品相对于短效产品有着较大的病人依从性以及使用便利上的优势。报告同时提到，2021年1月，维昇药业完成了1.5亿美元的B轮融资，该轮融资由红杉中国领投、奥博资本等其他知名投资人参与，而维昇药业的主要资产正是由AscendisPharma引进的长效生长激素，目前正在中国开展3期临床。随着国内生长激素市场的火热增长、短效至长效切换的长期趋势推动、以及该市场受医保控费影响较低等因素的持续发酵，eftansomatropin在天境生物管线中的真正价值将会逐渐得到释放。

研报指出，考虑到公司会在2021年下半年申报TJ202(CD38单抗)单药3线的生物制剂产品上市许可(BLA)，并基于核心自研产品TJC4与TJD5的临床进展速度好于预期，故提高其研发成功率。

招银国际分析师认为，2021年将又会是天境生物科技成果丰硕的一年，从临床数据发布到重大产品全球授权合作等均值得期待，故此提升公司目标价至71.1美元每ADS，并继续维持买入评级。

(编辑李波)

资讯来源：美股投资网 TradesMax

通用汽车与Navistar合作 为新型半挂式

据外媒报道，通用汽车将向美国Navistar International提供燃料电池电动汽车技术，用于新型半挂式卡车，将进一步拓宽通用在新兴市场的合作关系。

此次合作作为“完整解决方案”的一部分，双方将向Navistar北美伊利诺伊州的客户收取费用。协议还涉及私有氢燃料公司OneH2，该公司负责为卡车提供氢能，储存、运输氢气，以及保障安全。根据该协议，Navistar将收购OneH2部分股权，但合作细节并没有公布。

Navistar首席执行官Persio Lisboa在媒体电话会议上表示：“在开发该解决方案中，各方都将发挥重要作用。这只是个开始，我们相信随着技术和解决方案的发展，更多客户将加入该项目。”

据悉，2022年底，J.B。亨特运输公司将成为试验半挂式卡车和氢燃料系统的首位客户。Lisboa透露，首批卡车有望在2024年上市。通用汽车将为Navistar提供“燃料电池动力立方体”。通用表示，每个立方体将包含300多个氢燃料电池以及热量和动力管理系统。

Nikola

Navistar是通用汽车 “Hydrotec”燃料电池技术最新的合作伙伴。此前该公司曾与美国陆军、本田汽车和法国的利勃海尔航空等公司建立过合作关系。

去年11月30日，通用汽车与Nikola公司宣布了重新修订后的燃料电池合作协议，取消了通用为Nikola生产电动皮卡、并持有后者股份的计划。在新协议发布之后，Nikola股价暴跌25%。通用汽车的一位女发言人表示，新的合作伙伴关系不会影响其与Nikola的非约束性协议。通用与Nikola的谈判仍在进行中，如果未达成一致，协议将在今年年底到期。

通用汽车全球燃料电池业务执行董事Charlie Freese表示：“此次交易十分特别，除了已公开宣布的内容外，我们没有其他先前协议可以讨论。”

去年夏季，通用汽车首次宣布，将以20亿美元的价格收购Nikola11%的股份。根据当时的协议，通用将向Nikola提供电池和燃料电池技术，并继续生产Badger皮卡。起初，通用对这笔交易成功很有信心。但在卖空者兴登堡研究公司(Hindenburg Research)对Nikola及其创始人Trevor Milton提出欺诈指控之后，谈判陷入了混乱。Trevor Milton于去年9月辞去了公司执行董事长的职务。

FCEVs

卡车运输行业将氢燃料电池电动汽车视为长途解决方案，并试图摆脱柴油动力汽车。氢燃料电池电动汽车的运行方式与纯电动车类似，但其电能是由氢和氧生成，而非纯电池。与电动汽车相比，FCEVs补给燃料的速度更快，而汽车和卡车行业也在尝试将纯电动汽车用于短途旅行。

Navistar称其目标是使燃料电池驱动的半挂式卡车(国际RHTM系列FCEV)的加氢时间少于15分钟，一次加氢可提供超过500英里的续航里程。Lisboa表示：“通用汽车是工业领域值得信赖的合作伙伴。鉴于其在该领域的全球领导地位，Navistar选择与通用在燃料电池技术方面进行合作。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

财报发布前被机构捧上天，脸书(FB)、微软(MSFT)、苹果(AAPL)Q4表现“打脸”华尔街？

摘要

微软(MSFT)第二财季财报数据超出预期，股价盘后大涨5%；苹果(AAPL)营收突破千亿美元大关，股价随后下跌超3%；脸书(FB)各项数据均超预期，但由于CEO发布业绩预警，股价一度下跌5%。

本周一批知名科技股的财报陆续出炉，吸引全球投资者的高度关注。

其中，微软(MSFT)第二财季财报数据超出预期，股价盘后大涨5%；苹果(AAPL)营收突破千亿美元大关，股价随后下跌超3%；脸书(FB)各项数据均超预期，但由于CEO发布业绩预警，股价一度下跌5%。

回看这段时间，周期股、价值股的估值迎来回归浪潮，美国对冲基金大多是减持了大型科技股的。但近期，由于市场对Q4业绩有着较好预期，对冲基金又加码买入了科技股。

据媒体1月24日报道，高盛追踪的数据显示，对冲基金对大型科技股的看多/看空比率已经从本月初的14%，攀升至20.5%。显示机构投资者对科技股上季度盈利情况表示乐观。

目前，部分公司的财报发布已经尘埃落定。在这些备受宠爱的大型科技股中，哪一家会是本季度的优等生？

微软：核心数据超预期 Azure挑业绩增长“大梁”

2021财年Q2财报显示，微软的营收为430.8亿美元，同比增长17%，首次突破四百亿大关。该数值也远超出了去年10月公布的指导区间，即395亿美元至404亿美元。

净利润方面，本季度录得154.6亿美元，同比增长32.7%，目前实现连续第四个季度的增长。

值得一提的是，此次能看到一组好于预期的财务数据并非稀奇。

微软一直以业绩指引保守、实际业绩超出预期而闻名业界。从历史上看，过去十二个季度的营收同比增速均高于12%水平，上次未能超过预期是在2016年初。

这样情况的出现，不难猜测是微软故意为之。微软长期对营收指导区间上限的设置十分保守，意在促使财报公布后的数据，给予市场情绪更多积极的引导。

具体到细分业务，智能云是投资者近年来密切关注的重点业务之一。本季度贡献营收为146亿美元，同比增长23%。

智能云中，服务器产品和云服务收入增长了26%，这部分主要是Azure收入同比增长50%所致。

韦德布什证券公司早些指出，微软80%-90%的估值来自Azure和其他一些核心服务。这其实间接反映出Azure对于微软股价的意义。

目前，个人和企业关键数据上云已成趋势，加上云计算还处在发展初期，因此Azure释放出的价值有望继续推动微软估值提升。

从Azure收入的同比增速上能够发现，企业云服务相关的IT费用在经历放缓后逐渐回升。这对于微软未来的表现，是一个较为积极的信号。

除了智能云业务外，来自生产力和业务流程的收入为133.5亿美元，同比增长13%。其中，LinkedIn、Dynamics 365分别取得23%、39%的收入同比增长。

而来自个人计算的收入为151.2亿美元，同比增长14%。由于疫情影响，与游戏相关的部分表现依然不俗。在Xbox硬件销售强劲的推动下，Xbox内容和服务收入同比增长40%。

可以预见的是，随着云游戏业务的兴起，微软游戏收入增长的延续值得期待。

苹果：营收跨过千亿美元大关播客业务或于今年收费

和微软相似，苹果最新季度的营收也实现了整数关口的突破。财报显示，公司营收高达1114.39亿美元，同比增长21%。环比增长21%。

上一季度，由于iPhone新系列延迟推出使得手机销量增长疲软，财报发布后苹果大跌超过5%。苹果CEO库克在上季度的电话会议中表示，从新iPhone上市初期的情况来看，相信会在下一季度实现增长。

事实正如库克之前所预期，营收取得十分亮眼的表现。其中，手机销售做出主要贡献，本季度录得655.97亿美元，同比增长17%。而深究来看，这与iPhone新系列推出有着密切的联系。

此前Cowen发表报告指出，苹果iPhone 12 系列产品需求旺盛，同时苹果已经增加了 iPhone 12 系列的代工订单数量，预计 2021 年第一季度 iPhone 12 出货量将同比增长 38% 至 5100 万部。

这也透露出，苹果2021年的手机销售收入表现可能仍旧值得期待。Comprar Acciones近期就有数据显示，苹果准备在2021年生产多达2.3亿部 iPhone，比2019年增长 20%。若该目标顺利完成，iPhone销售收入有望再创下历史新高。

此外，本季度的服务收入为157.61亿美元，同比增长24%。该部分收入的占比正逐季提高，目前已升至14%，其地位越来越难被忽略。

全球疫情持续至今，消费者逐渐习惯已经转向互联网和移动设备获取信息和社交娱乐。App Store、Apple Music、Apple TV+和News+等因此受益，推动着服务收入增长。

而从本质上看，服务收入比例的变化更多反映出，苹果在业务结构上做出的战略调整。

尽管当下硬件产品销售仍占据大部分营收来源，但苹果已意识到借助增值服务来拓展收入渠道。在强化软硬件生态的协同效应时，也可帮助其进一步提高抗风险能力。

战略重心向服务收入倾斜，更多收入的压力自然将来自于此。在这样的背景下，苹果可能会继续丰富软件产品的订阅服务。

据知情人士透露，苹果正努力在 2021 年为其播客业务增加一项新的订阅服务，试图创造更多收入。包括为新的原创节目提供资金支出，并将创作者从Spotify和亚马逊等竞争对手那里吸引过来。

十多年来，苹果一直是美国播客的主导分销商，免费提供相关节目。已经有数千万人在预装的苹果应用上收听播客，还有数亿人拥有苹果设备。付费播客订阅服务将帮助苹果挖掘这部分用户的付费潜力，同时呼应Apple News、Apple Music等已商业化的应用。

脸书：营收增长重拾“加速度” 苹果成其最大竞争对手之一

2020年Q4财报显示，脸书营收为280.72亿美元，同比增长33%。其中，核心业务广告的营收为271.87亿美元，同比增长31%。

获得超预期的表现主要和疫情相关。假期之中人们大量使用线上购物、实体商店闭门谢客、以及亚马逊Prime Day延长都是疫情催生出的现象。此外，与2019年相比，在感恩节和圣诞节之间，还出现了两个额外的线上购物高峰日。

受此影响，广告商将预算支出从传统电视媒体转向数字平台。如Messenger、Instagram和WhatsApp等社交媒体平台由此受益，也支撑了脸书的营收增长。

用户相关数据上：

每日活跃用户人数为18.4亿人，同比增长12%；

月度活跃用户人数为28亿人，同比增长12%；

DAP为26亿，同比增长15%；

MAP为33亿，同比增长14%；

净利润方面，自前几个季度经历大幅波动后，本季度迎来了明显的涨幅。财报显示，本季度净利润为78.46亿美元，与去年同期的60.91亿美元相比增长29%。

尽管营收、用户、净利润数据普遍超出华尔街预期，但同样有着不少潜在的风险不容忽视。

在竞争层面，脸书长期面对着谷歌释放的竞争压力。美国2020年数字广告市场份额数据显示，谷歌以43%的市场份额位列第一，脸书以24.7%位列其后。为减少两者之间的竞争冲突，谷歌曾偷偷与脸书达成私下交易，成为合作伙伴。

除了谷歌之外，脸书 CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在第四季度财报电话会议的开场讲话中批评了苹果即将进行的隐私改革，并表示脸书正越来越多地将苹果视为最大的竞争对手之一。

扎克伯格说：“iMessage是他们生态的关键。iMessage预装在每部iPhone上，而他们更喜欢私有的API(应用程序接口)和授权，这就是iMessage是美国使用最多的即时通讯服务的原因。”。iMessage是脸书 Messenger和WhatsApp等消息应用的竞争对手。

若排除竞争影响，脸书在2021年依然可能面临巨大的不确定性。

此前提及广告业务推动了2020年下半年的收入增长，但展望未来，线上消费降温可能会抑制广告商将数字广告作为优先选择。

可以推测的是，今年上半年，脸书继续维持一段上升期，但在一定程度上会受到广告需求下降的负面影响。而到下半年，经历强劲增长的脸书，营收增长有望趋于平稳。

CEO也在财报中发出警告，他预计公司在2021年将面临更大的广告投放阻力。这包括平台变化的影响，尤其是苹果公司的IOS 14系统，以及不断演变的监管格局。

鉴于最近欧洲法规的发展，跨大西洋数据传输的可行性仍然存在不确定性，并且与我们行业中的其他公司一样，随着这些发展的进展，我们正在密切监视对我们欧洲业务的潜在影响。

结语

从微软、脸书、苹果的新一季度财报来看，三大巨头在不少核心数据上的表现还是可圈可点。在财报发布后，苹果跟脸书股价都还是有下跌或许也是因为投资者对他们的期待值过高。回看2020年，因受疫情黑天鹅影响对这三个巨头的核心业务带来的影响也不一样。

微软借助云计算业务意外实现较好的同比增长，但苹果的智能手机在全球销量受到一定冲击；脸书虽说活跃用户实现增长，但数字广告业务因旅游、酒店受影响而缩水。总体来看，他们在业绩层面还是抗住了疫情的一些影响，这或许也是刺激他们股价实现较高涨幅的关键。

资讯来源：美股投资网 TradesMax