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今天美股维持小幅震荡开局，但尾盘时有消息称，美国总统拜登计划缩短亚洲行程，以更专注于证府债务问题。这一消息也导致了三大指数尾盘明显下挫，纳指由涨转跌，对经济较为敏感的道指领跌。
但今天纳斯达克上攻有力，我们上周提示大家的AMD在触碰100美元阻力后，无法突破
我们立即提示VIP高位止盈，随后AMD回调几天，昨天我们趁低炒底了AMD，96美元
买入的原因：“盘感”就是千锤百炼的经验和技术形成的一种炒股直觉。
今天一开盘我们也看到AMD出现大量的看涨期权成交
图片来源 美股大数据 StockWe.com
AMD逆势大涨6%，全群VIP赚麻，9万美元到手。
AMD的期权也买了，赚70%
除了AMD，我们还入手谷歌 GOOG，1万美元落袋
不管大盘横盘走，好的机会比较难找，但我们的量化美股大数据模型总能选出“最有行情”的公司，你还记得5月1日，我们通过监测机构交易员或内部消息人士的期权大单，提前捕捉到 ISEE 会被收购的消息吗？
文章回顾 这家公司肯定有“内墓”
上周8日，我们再次通过美股大数据，再度挖掘出HZNP 将出现暴跌的机会，
我们推测，“药物公司 HZNP出现大量百万看跌期权，两周就到期，估计将可能有利空消息公布，有人或机构提前布局”
vip社区截图
今天，HZNP股价开盘下跌超过17%
原因是报道称联邦贸易委员会正计划起诉 AMGN 收购 HZNP，买的看跌期权翻7倍。从2美元涨到
到今天15美元，
有兴趣加入我们VIP社群，添加微信号 MaxFund 或 MaxTrades
今天，我们参加了特斯拉在美国得州奥斯汀的工厂召开今年的年度股东大会。毕竟特斯拉我们是111美元炒底的，一直拿着。
马斯克会上表示，“特斯拉打算尝试投放少量广告，看看效果怎样。”媒体评论称，打广告标志着，成立二十年的特斯拉迎来营销方式的重大转变。长期以来，特斯拉都通过粉丝的口口相传，推销自家的电动汽车产品，避开了电视、广播、报纸、杂志等传统的营销手段。
股东们投票通过，由前特斯拉首席技术官（CTO）JB Straubel担任特斯拉的独立董事。马斯克不打算辞去特斯拉CEO的职务。
马斯克对特斯拉旗下车型做出预测。他说，特斯拉的Model Y将成为“今年地球上销量第一的汽车”。他还提到电动皮卡Cybertruck，承诺将在今年晚些时候交付量产Cybertruck，年产量将达25万到50万。
最后特斯拉将对钴供应进行第三方审计，拟生产不含稀土元素、碳化硅消耗更少的驱动单元。
上周我去休假了，没能及时为大家做视频，只把重磅的消息和机会发布在了微公众号和免费群，重点分享了AMD财报不佳后，出现的极佳买入点，因为82美元是关键支撑位置。
当我们的群友买入后，AMD就爆出传闻，微软要帮助AMD 在人工智能处理器领域的扩张，股价盘中暴涨
因为无法确定这消息的真实性，于是我们立即卖出锁住利润。
隔天微软否认了传闻，AMD小幅回调2%，但我利用美股大数据构建的量化模型中，发现AMD的股票走势出现异动，背后有大资金推着AMD往上走
87美元提醒VIP社群再度重仓AMD，昨天在大盘温和表现的情况下，AMD
莫名其妙大涨6%，我们的看涨期权暴涨200%，小赚5万美元。
我们分析背后其中一个催化剂是，错过英伟达的人，都把AMD作为炒作Ai概念的对象，毕竟英伟达已经严重高估了，市销率是26.6 而AMD 才5.7，高位抛售英伟达的资金都调仓到AMD身上，AMD已经上涨到95美元
不过，投资最忌讳被盈利冲昏了头脑，忘记了风险
在下周，芯片股将可能出现潜在风险
拜登计划在19日到21日的七国集团领导人广岛峰会前后签署一项行政令，严格限制美国企业对中国部分高科技产业投资；其中，人工智能、半导体和量子技术领域可能面临全面投资禁令。毫无疑问这是负面的。
不过我们认为美国对外投资审查机制推出对中国短期影响是有限的，但是可能对中国长期影响可能较大。
为什么这样说呢？
一是后续面临审查范围的扩大可能，向关键和新兴技术清单领域进一步扩张，从而加大限制领域；二是拉拢盟友，首批拉拢G7国家，如果联盟固化，对中国吸引新兴领域的外国资本较为不利；三是持续审查，对情绪效应影响较大，失去了后续投资合作的想象空间，中国可能面临合作转向。
但是美国半导体行业协会总裁兼首席执行官约翰·纽菲尔在接受采访时表示，中国是美国半导体最大的市场，尽管美国证府存在所谓国家安全方面的顾虑，但美国半导体公司不能缺席中国市场，事实上，中国是世界最大的半导体市场，强推对华“脱钩断链”，人为干扰市场行为，不符合任何一方的利
让我们回到市场层面，当前美股投资者正在大肆储备现金。据美国银行的最新报告显示，货币市场基金资产规模已经膨胀到创纪录的5.3万亿美元，在过去的十周内共流入了5880亿美元。这一流入速度直接超过了2008年雷曼兄弟破产后的流入规模
我们分析大量资金疯狂涌入货币市场基金的主要原因是，为了获得略高于4%的高无风险回报率；另一个原因则是，银行危机爆发的背景下，恐慌情绪蔓延，大量投资者完全看空股市。
据美国个人投资者协会（AAII）的投资者情绪调查报告显示，当前看空的投资者比例已飙升至45%，这是该调查30多年来的历史最高水平。历史平均水平为31%。
与此同时，仅有24%的受访者看好股市，这表明，在当前银行业危机带来的不确定性加剧之际，大多数投资者找不到将资金投资于股市的好理由。
但是凡事皆有两面，当前投资者持有现金头寸越多，未来买入美股的潜在力量可能越大。
知名研究主管Tom Lee表示，一旦美国银行业、经济和股市的持续好于预期，5.3万亿美元的巨额现金可能会成为推动下一轮美股牛市的“燃料”。而我们将持续发现十倍机会，进行提前布局。
此外当前，华尔街交易员也正在对冲美股暴跌的风险。一则报道称：，一名神秘交易员因极度担心标普500指数崩盘而大量买入美股波动率指数（VIX）的看涨头寸。
该交易员已买入了30万份VIX 9月看涨期权，行权价为60，是当前水平的三倍，与此同时，该交易员卖出了10万份9月看涨期权，行权价为40，总交易成本约为480万美元。
这一投资策略又被称为，看涨期权反向比率套利策略，该交易员买入更高价格同时卖出较低价格的看涨期权，表明其强烈预期VIX会大幅上涨。
假设VIX在9月没有超过70，该交易员将损失500万美元；但如果VIX飙升至90，该交易员的潜在利润将高达4亿美元，潜在的盈利幅度高达82倍。
让我们拭目以待这位交易员的盈利情况
最后，让我们通过芯片股今年这波行情，了解一下美国半导体行业的现状，相信会对我们之后的分析很有帮助。
美国半导体行业协会（SIA）发布了最新的年度报告，通过里面的20张表，我们可以清晰看出2001年至2022年全球半导体产业的关键变化以及美国半导体的竞争实力，
全球半导体产业一半的钱都让美国企业赚走了
全球半导体销售额从2001年的1390亿美元增加到2022年的5740亿美元，年复合增长率为6.67%。据世界半导体贸易统计（WSTS）2022年秋季半导体行业预测，全球半导体行业销售额预计将在2023年减少到5560亿美元，并在2024年增加到6020亿美元。
20世纪80年代初，总部设在美国的半导体公司占据了全球半导体销售额的50%以上，日本企业一度在全球市占率上赶超美国企业，随后美国夺回领导地位。从1997年至今，美国公司拥有最大的全球半导体市场份额，去年达到48%。
美国半导体企业的销售额呈现出逐年稳定增长的趋势：从2001年的711亿美元增长到2022年的2750亿美元，复合年增长率为6.7%。这增长趋势也反映了整个行业存在周期性波动特征。
在主要地区的半导体市场上，美国半导体公司均占有领先的市场份额，甚至在多数海外地区的市占率比在美国本土市场的市占率（41.8%）更高。比如在国内半导体市场，美国企业的市场份额达到53.4%；在欧洲半导体市场，美国企业的市场份额达到50%。
我们要知道半导体是美国最大的出口产品之一。2022年，美国半导体出口额为611亿美元，仅次于成品油、飞机、原油、天然气，排在第五位。
半导体在美国所有电子产品出口中所占的比重最大。
绝大多数半导体需求是由消费者最终购买的产品驱动的，比如笔记本电脑或智能手机。消费需求日益受到亚洲、拉丁美洲、东欧和非洲等新兴市场的推动。
近年来，全球半导体行业中销售额最高的四类产品是逻辑、存储器、模拟、MPU。到2022年，这些产品占半导体行业销售额的78%。
亚太地区是全球最大的半导体市场，中国是最大的单一国家市场。
美国半导体行业的研发支出一直很高。从2001年到2022年，美国半导体产业的研发支出以年均7%左右的复合增长率增长。2022年，美国半导体行业的研发投资总额为588亿美元。
过去二十年，美国半导体行业年度研发支出占销售额的比例超过了15%，这在美国经济的主要制造业中是前所未有的。
美国半导体产业的研发支出占销售额的比例在主要高科技产业部门中名列前茅，仅次于美国制药和生物技术产业。
和其他国家及地区相比，美国半导体产业在研发上的支出占销售额的比例是最高的。
根据美国半导体产业协会年度Factbook报告，美国半导体产业创造了30.7万个直接就业岗位，而每一个美国半导体行业的工作岗位可支持美国其他行业的5.7个工作岗位。这意味着美国将增加170多万个直接和间接就业岗位。
自2001年以来，通过保持较高的资本投资水平和研发支出率，美国半导体产业的劳动生产率增加了1倍以上。2022年，美国半导体产业的人均销售额超过了60.7万美元。
美股周一收盘涨跌不一，投资者正在等待多家大型科技公司的财报与最新经济数据。
截至收盘，标普500指数小幅上涨0.09%，道指上涨0.20%，纳指下跌0.29%。
特斯拉方面消息
周一，据美股投资网得到的消息，特斯拉已开始在上海生产今年将在加拿大销售的Model Y，这是特斯拉首次将汽车从中国运往北美。
此举将把特斯拉全球最大、最具成本效益的工厂与其最大的市场北美连接起来。我们知道Model Y是特斯拉在全球最畅销的车型。
周末，特斯拉在其网站上发布消息称，它将在加拿大推出一款更便宜的新版Model Y，这是一款后轮驱动的基本款SUV，售价比长续航版低一万加元（约合7400美元）。
特斯拉网站显示，在今年5月至7月期间，上海生产的新版Model Y将开始在加拿大销售。
加拿大证府网站在上周五更新称，购买新版Model Y和更昂贵的长续航版车型的消费者均有资格获得5000加元的补贴。
此外周一，特斯拉上调了2023年的资本支出预期，将继续不断提高产量，以应对日益激烈的市场竞争。
特斯拉在一份季度监管备案文件中称，现预计2023年及之后的两年，每年的资本支出在70亿至90亿美元。
该公司1月时曾预测，今年的资本支出为60亿至80亿美元，之后的两年每年在70亿至90亿美元。值得注意的是，
特斯拉预计，将继续产生净正向运营现金流，就像在过去四个财证年度所做的那样。目前宏观经济和行业趋势对车辆定价和订单率产生了影响，这种影响可能会继续存在，并进一步影响运营利润率。
今日特斯拉收跌1.53%
本周科技巨头财报扎堆
华尔街期待着本周大型科技股的盈利结果，Alphabet、微软、亚马逊和Meta是计划本周公布第一季度业绩的科技巨头。
当前，这几家公司都在评估如何利用人工智能（AI）来驱动其未来业绩增长。而对于投资者，他们更关注最近一轮的大裁员是否推动了这些公司的利润增长。
这四大科技公司的地位举足轻重，总体市值超过了5万亿美元，占到了标准普尔500指数整体市值的14%以上。
根据金融信息服务公司Refinitiv所调查分析师的预期，与上一季度相比，微软、Alphabet和Meta今年第一季度的利润将平均增长4.5%。其中，Meta的利润涨幅最大，将达到11.8%。但与去年同期相比，分析师预计这三家公司的利润将平均下滑近16%。其中，微软的表现最好，同比将下滑0.5%。
众所周知，这三家公司，连同亚马逊，在去年11月和今年3月进行了大规模裁员，总数达到了约70000人。其中，Meta已宣布了两轮大裁员。
此外根据FactSet的数据，截至周一上午公布收益的标准普尔500指数成份股公司中，约有76%的收益超出了分析师的预期。然而，据Refinitiv估计，标准普尔500强公司第一季度的收益将总体下降5.2%。
在这美股市场即将迎来重磅财报周之际，华尔街知名大空头、摩根士丹利的Michael Wilson认为，鉴于美联储料将进一步加息，且企业利润增长预计将会放缓，这些负面因素对股市构成短期风险。
威尔逊在周一的报告中写道：“鉴于我们对今年的盈利前景更加悲观，尤其是流动性收紧的背景下，因此我们认为这种态势对股价构成短期风险。”
Wilson去年在机构投资者调查中排名第一，准确预测了股市的抛售。他预计，要到第三或第四季度盈利增幅才会触底，而其余分析师的普遍看法则是下半年会反弹。
摩根大通警告称，目前美股的低波动性，掩盖了股市存在的风险。
投资者也在密切关注新的经济数据，这些数据将有助于了解通胀是否正在降温，或者美联储是否会在5月初的下一次会议上宣布再次加息。美国第一季度的GDP数据和4月份的消费者信心数据都在本周晚些时候公布，经济学家预计美国第一季度的GDP为2.2%，而2022年最后一个季度为 2.6%。
4月19日周三美股盘后，电动汽车巨头特斯拉 TSLA 公布了2023年第一季度财报。
由于报告期内特斯拉在全球主要市场轮番大幅降价，导致营收虽同比增超20%，但盈利同比降超20%，核心汽车业务毛利率跌至21.1%，至少刷新两年最低，盘后股价跌超4%。
在备受关注的一季报发布前，特斯拉公布了今年在美国第六次降价的消息，Model 3和Model Y等“平民最畅销车型”降价幅度在4.7%-6%，令Model 3后驱版的最低售价正式跌破4万美元。
由于投资者怀疑强力降价措施是需求疲软的信号，特斯拉周三股价一度跌5%，最终收跌2%至一周新低。不过该股今年累涨近48%，跑赢标普500指数累涨8%和纳指累涨16%。
特斯拉自2019年三季度以来首次EPS同比下跌，营业利润率低于预期
财报显示，特斯拉今年一季度营收233.3亿美元，同比增24%，基本符合市场预期的233.5亿美元。调整后每股收益EPS为0.85美元，同比跌21%，不过也基本符合预期的0.86美元。
特斯拉营收较去年四季度创新高的243.18亿美元环比下跌4%，这也是自2019年三季度以来首次调整后EPS同比下降，均受到一季度全球车型降价的拖累，上季EPS曾同比大涨40%。
公司一季度GAAP净利润为25亿美元，低于市场预期的26亿美元，同比跌24%；非GAAP净利润29.3亿美元，同比跌22%，比去年四季度减少近12亿美元，比一年前减少8亿美元。
投资者最关注降价如何影响毛利率。一季度特斯拉汽车业务毛利率为21.1%，低于去年四季度的25.9%和去年一季度的32.9%。去年四季度的汽车毛利率已为两年最低。
一季度营业利润率11.4%，同比降近780个基点，去年四季度为16%，去年一季度为19.2%。原本特斯拉这一衡量盈利能力的指标在汽车行业名列前茅，去年达到16.8%，是传统车企的近三倍。
一季度整体毛利率为19.3%，同比跌近980个基点，去年四季度为23.8%，去年一季度为29.1%，逊于预期的21.2%。但有分析师称，特斯拉的毛利率水平在汽车行业仍遥遥领先。
特斯拉表示，“新工厂未充分利用”压低了利润率，加上原材料、大宗商品、物流和保修成本增加，车辆平均售价降低，4680电池的生产成本增加，以及向传统汽车制造商销售碳排放积分的收入减少，都导致盈利能力较去年同期下降。
按照收入分类，公司核心的汽车业务收入在一季度达到199.6亿美元，同比增18%、环比跌超6%。能源业务收入翻倍至15.3亿美元，同比增148%。储能系统部署增长360%至3.9 GWh。
上海工厂已接近满负荷运行数月时间，Model Y在欧美畅销，自由现金流骤降80%
特斯拉在财报文件中称，公司运营利润在行业内处于前列，所产车辆成本正在降低，减价之后，运营利润率仍按可控的幅度下降，未来不排除继续涨价或降价：
“考虑到特斯拉汽车通过自主驾驶、快充、连接能力和服务的潜在生命周期价值，近期定价策略考虑了单位车辆长期盈利能力。”
电动皮卡Cybertruck处于2023年稍晚投产的正轨之上。继续在下一代平台的开发方面取得进展。上海工厂已经成功地接近满负荷运行数月时间。
跨界休旅车Model Y是第一季度欧洲最畅销车型，以及当季美国不含皮卡的最畅销汽车。公司维持全年车辆产量预期在180万辆不变，即复合年均增长率50%，略逊于市场预期的184万辆。
值得注意的是，特斯拉一季度经营现金流为25亿美元，减去资本支出后的自由现金流同比骤降80%至4.4亿美元，远逊于市场预期的32.4亿美元，去年四季度的自由现金流为14.2亿美元。
以毒舌著称的金融博客Zerohedge发现，不算碳排放积分的销售收入5.21亿美元，特斯拉整体毛利率是新冠疫情崩盘以来首次跌破20%门槛，而且一季度自由现金流也将为负值。
特斯拉财报电话会应关注什么？
特斯拉曾在去年四季报中警告面临经济不确定性和利率走高的影响，今年一季度其在美国、欧洲、中国和其他亚洲市场多次大幅降价以吸引买家，令毛利率和利润走势成为财报关注焦点。
今年1月份的四季度财报电话会上，公司首席财务官Zachary Kirkhorn表示，特斯拉可以在2023年将汽车毛利率保持在20%以上，投资者希望了解管理层对今年余下时间利润率的具体评价，不少华尔街分析师都认为，年底前汽车毛利率将不可避免地跌破20%这一关键门槛。
由于去年四季度特斯拉总收入约86%来自汽车销售和向传统汽车制造商销售碳排放积分，投资者还希望了解汽车降价后的订单活动和需求。马斯克在年初大幅降价后曾称“订单几乎是生产速度的两倍”，只要管理层证实“需求依旧超过供应”便能有效提振股价。
其他关注焦点还包括：原定于今年夏天开始生产的电动皮卡Cybertruck最新进展、上个月特斯拉投资者日透露的第三代汽车平台最新信息，以及更多在墨西哥建造最新超级工厂的时间表。管理层对后续定价策略的解读也备受关注，这些策略看起来变幻莫测，今年降价之余也会涨价。
长期追踪特斯拉动态的电动汽车网站Electrek称，由于Cybertruck明年才会量产，应该不会对特斯拉2023年的营收产生实质影响。在利润率下降的当下，投资者将希望了解特斯拉自动驾驶计划的最新情况，该计划过去有助于提高利润率。也许特斯拉会披露更多最新款更便宜汽车的规划。
一季度特斯拉在美国、中国、欧洲等主要市场大幅降价
今年在特斯拉最大的美国市场降价六次后，其基本款Model 3的价格已经累计下调了11%，基本款Model Y的价格下降了20%，整体美国车型的降价幅度最高达到25%，以应对需求疲软、利率上升和日益激烈的电动汽车市场份额竞争。
马斯克曾在年初表示，“价格对电动汽车的销售非常重要”，降价是希望对普通消费者产生影响，“我们的目标是让特斯拉汽车尽可能便宜”。也有分析指出，由于本周起申请在美国购买电动车的7500美元全额税收抵免优惠条件收紧，特斯拉试图通过直接降价来应对减少的激励措施。
据媒体统计，Model 3和Model Y这两款特斯拉在美国最受欢迎车型的基础配置价格已恢复到2021年水平，当时公司的年度营业利润率为12.1%，预计特斯拉一季度营业利润率会回落至该水平附近。去年特斯拉营业利润率高达16.8%，在汽车行业名列前茅，是传统车企的近三倍。
而在特斯拉第二大市场中国，今年1月在“国补”退出后，该公司率先打响新能源汽车“价格战”的第一枪，Model 3和Model Y降价2万至4.8万元不等，均降价超10%，创下特斯拉中国售价历史新低。中国内地市场尚未参与本月的特斯拉全球降价潮，但有报道称4月22日本周六特斯拉或降价，调整后Model 3起售价将低至18.69万元，Model Y起售价降至21.59万元。
特斯拉至少两个季度产量大于销量，华尔街担心不降价就没需求
但全球多轮强力降价行动，并没有带来同样显著的销量增长，或者说无法达到华尔街的高预期。
今年一季度特斯拉生产汽车超44万辆，交付超42.2万辆且同比增长36%，产销均创公司纪录新高，但交付环比近增加了4%，远低于去年四季度17.8%的环比增长。
而且，今年一季度特斯拉的产量高出交付量近1.8万辆，更昂贵的Model S 和 X 车型产量几乎是销量的两倍。这令投资者担心，如果不进一步降价，特斯拉将无法保持增长。
马斯克曾预计，2023年特斯拉将交付180万辆电动汽车，最多可能交付200万辆。交付180万辆将代表比2022年高出约37%，但前提是“如果今年顺利，没有重大的供应链中断或大问题”。
去年四季度，特斯拉汽车交付量约40.5万辆，全年交付汽车约131万辆，均创下交付量纪录，但仍不及市场预期和特斯拉设定的140万辆目标。去年四季度汽车产量近44万辆，超过交付量。
一季报发布前，华尔街怎么看？
摩根大通分析师Ryan Brinkman担心降价将拖累特斯拉和其他电动汽车制造商的盈利能力：
较低的价格对特斯拉来说总体上是负面的，对传统汽车制造商如通用和福特来说负面性较小（鉴于他们当前可能会在电动汽车上暂时损失更多的钱，但有其他利润来抵消这些损失）。
而对与特斯拉竞争的纯电池电动汽车制造商（如Rivian）来说是最负面的，因为他们也可能会在电动汽车上损失更多钱，且没有其他地方的利润来抵消这些损失。
在财报发布前，Evercore分析师希望了解第二季度交付情况以及订单积压是否增加的任何迹象。Guggenheim分析师Ronald Jewsikow本周研报称，特斯拉在美国降价表明对这家电动汽车制造商的“需求放缓”：
我们所有的需求趋势研究都表明，进入3月后需求放缓，所有车型的等待时间显著缩短，库存也在增加。
由于3月份的订单低于供应量，我怀疑在美国的降价是否足以提振销售，因为需求环境仍然具有挑战性，风险偏向下行。
在特斯拉四月初降价之后，我们下调对其2023财年的收入、EBITDA和每股收益预期，但仍维持了对特斯拉105美元的目标价，重申对特斯拉股票的卖出评级。
Bernstein Research 分析师 Toni Sacconaghi Jr.称，特斯拉正在对其最长交货时间的车型降价这一事实表明，其他降价可能会随之而来。
摩根士丹利分析师Adam Jonas称，如果继续降价，叠加银行业危机对消费者的连锁反应、EV竞争加剧和经济增长放缓，特斯拉汽车毛利率至少为20%的目标可能在随后的几个季度难以实现。
在美国的银行危机还没接近尾声时，很多市场人士都在猜测下一场危机是否会到来？因此我们花了很多时间去调研，希望能在混沌的市场中帮很多人看清一切，调研结果让我很震惊，首先是加息和银行的倒闭，为什么接下来会让大量欧美中小企业倒下？
另外，当前美国房产面临与次货危机爆发前，非常相似的两个特征：地产下行与债务高企。商业地产前景黯淡，今年920亿美元的非银行办公室债务到期，需要再融资，但困难重重。我们今天就来好好聊聊这几个话题，大家好，欢迎来到美股投资网。
由于银行危机产生的不确定性，最直接的影响可能是对贷款的影响。小型和中型银行可能会收紧其贷款标准，并减少贷款的发放，这可能是银行为了支撑其财务状况的自愿努力，或者是为了应对监管机构的高度审查。但是这是对住宅和商业开发商、制造商和其他依赖债务为其运营融资的企业的一种打击。
这情况正被分析师和投资者密切关注。与此同时，美国和欧洲的中小企业可能是下一个感受到快速加息之痛的，原因在于，与通常发行固定利率债券、几乎不受短期利率波动影响的大企业不同，中小企业依赖于银行直接融资，因此其影响是实时显现的。
中小企业对美国和欧洲的经济都至关重要。欧盟委员会估计，中小企业在欧盟雇佣了约1亿人，且占欧盟经济产出的一半以上。到目前为止，中小企业面临更高利率的风险和违约的可能性在很大程度上可能并没有受到投资者的关注，尤其是在规模较大的公司表现得相当不错的情况下。
不过，一些市场人士正在密切关注任何令人紧张的迹象。评级机构标准普尔预计，美国和欧洲中小企业的违约率到9月份时将分别达到3.75%和3.25%，较上年同期的1.6%和1.4%高出一倍多。
欧洲央行最新的银行贷款调查显示，在本月银行业危机带来影响之前，欧元区银行在2022年第四季度对企业贷款或信贷额度标准已然大幅收紧。
投行Jefferies的分析师预估，在2022年，美国小企业的银行贷款平均利率从5%升至7.6%，到今年年中时可能进一步升至9.5%左右。分析师指出，最新的美国高级信贷员调查显示，中小企业的信贷条件“明显收紧”。
我们分析得出在当前不断恶化的环境下，大公司过得还很好，而小公司将受到利息和能源成本、供应链中断以及家庭实际可支配收入下降所带来的最大压力。
苏黎世保险集团首席市场策略师称，即使利率大幅上升，投资者的注意力也一直集中在那些状况良好、能够应对更高借贷成本的公司上。“但当你提到欧洲和美国所有依赖银行融资、循环贷款(Revolvers)、所有权融资的中小企业时，资金正在成为一个主要问题。”
英国的中小企业尤其脆弱，因为它们受到增长疲软、居高不下的通胀和英国央行提高利率的多重打击。美国威嘉律师事务所编制的一项指数显示，在截至2月份的季度里，英国企业困境水平加速升至2020年6月以来的最高水平。曼氏金融集团最近的另一项调查显示，在过去两年里，22%需要外部融资的英国中小企业由于融资成本较高、处理时间长和缺乏灵活性而无法获得融资。
针对英国央行最近的加息，英国小企业联合会(FSB)全国主席表示“通胀正在让小企业付出巨大代价，它们比大企业更容易受到投入成本螺旋式上升的影响，并且正承受着巨大的利润压力。”
此外，小企业在线融资平台Biz2Credit表示，美国大型银行对小企业的贷款批准率在2月份继续走低，为连续第九个月下降;小型银行对小企业的贷款批准率也有所下降。
而在最近几周，由于硅谷银行倒闭给储户带来的担忧，美国小型银行已遭遇1190亿美元的资金流出。Biz2Credit的首席执行官表示，他预计小企业现在将更难获得资金，且最大的挑战是利率将在一段时间内保持较高水平。虽然利率在明年之前不太可能下降，但至少小企业知道这是他们必须支付的最高水平。”
尽管如此，分析师表示，随着融资成本飙升、融资难度加大，违约率飙升的风险正变得越来越明显。随着流动性枯竭，一些看似特殊的小问题开始冒出来了。
当美欧银行业面临如此大的压力时，目前美国正面临着地产下行和债务高企的双重压力。
2008年，一场突如其来的大灾难席卷全球，由于美国房地产泡沫膨胀速度过快，使得美国整体进入了一场“购房潮〞中，但由于购置房产需要大量的资金，所以居民很多通过货款的方式来购置房屋。
大量涌现的货款需求叠加监管部门的审核不力，使得美国居民的贷款情况迅速恶化。而当时美联储大幅加息导致美国房地产市场泡沫迅速破灭，许多地区的房产就沦落到“资不抵债”的地步，导致美国出现了大规模居民违约断供的情况。
最终，“次货危机〞爆发。
但是我们仔细看，现在美国也面临着与次货危机爆发前非常相似的两个特征：
一是，居民货款金额快速上升并突破历史新高；
二是，随着本轮美国大幅度加息，美国房地产价格大幅下跌。
上个月，美国纽约联储公布了四季度家庭债务和信贷报告，报告显示2022年第4季度美国家庭债务总额增长 2.4%，总计增加3940亿美元，为20年来最大名义增幅，总债务达到创纪录的16.9万亿美元，较上年同期增加约 1.3 万亿美元。
房地产与债务
毫无疑问，房地产市场起落与居民的债务情况有着直接的关系，这次自然也不例外，目前美国居民债台高筑主要也是受房贷影响。
从纽联储公布的债务结构数据来看，在美国目前的债务余额中，房货占比己上升到了71%，这超过了2008年次货危机的水平。这原因主要是在疫情期间，美国“直升机撒钱”助推了美国楼市火爆，进而掀起了又一轮的“购房潮〞。
从各地区的货款情况来看，码农较多且房价较高的，加利福尼亚州货款情况最为严重，这个地区单单房贷的数量就已经超过部分州的全部贷款数量，而随着目前美国高科技企业大规模裁员，下岗的码农能否继续按时还货将成为未来美国政府最需要关心的问题之一。
从货款人员的结构来看，目前美国30-59岁的人群时期是贷款的“主力军〞，其货款数量己经占据了全美贷款数量的60%以上。
而从这部分人群的货款结构来看，随着年龄阶段的增长，房贷占其货款数量的比重就越大，也就是说高昂的房贷是导致目前美国人民债台高筑的“罪魁祸首”。
此外美国富有的房东们也无力支付房贷！
我们以太平洋投资管理公司为例。2021年，即便因为新冠疫情写字楼空无一人，这家公司旗下的基金依然收购了Columbia Property Trust，一家在纽约、旧金山、波士顿和华盛顿特区拥有至少15座办公楼，价值39亿美元（包括债务）的物业管理公司。
当时，太平洋投资管理公司私人商业地产全球负责人John Murray信心满满地说：美国主要城市的优质办公楼将为我们的客户提供长期价值。
而现在啪啪打脸！
上个月，Columbia Property Trust拖欠了其七座标志性建筑的价值约17亿美元的按揭贷款，其中包括租给马斯克的推特在旧金山的塔楼和前纽约时报总部，现在是Snap的所在地。不只是太平洋资管公司，世界上最大的房地产所有者之一布鲁克菲尔德公司也违约了洛杉矶市中心的两座摩天大楼的贷款。
更令市场震惊的是，3月2日，黑石集团有价值5.62亿美元的商业地产按揭贷款支持证券（CMBS）发生违约，这批证券是以2018年收购的芬兰企业SpondaOy拥有的一系列写字楼和商店为担保的。
在过去的十年里，投资者把商业地产视作和国债一样的安全资产，尤其是那些位于主要城市黄金地段的商业地产。
他们认为拥有长期租约和不断上涨的租金的优质建筑是非常安全的。尤其是亚马逊和Meta这样的科技巨头在租用办公场所方面毫不吝啬。
那么现在大家对于房地产什么观点呢？办公室的平均使用率约为新冠疫情前水平的50%——这可能成为新常态。在这种情形下，市场当然不会押注商业地产出现反弹。
在新冠疫情期间，大多数房东能够保留他们的建筑物而不会拖欠贷款，这是因为当时接近零的利率使得继续付款或获得新融资非常容易。当时很多投资者希望，一旦疫情消散，将会有更多人重返办公室。但是，至今这样的情景并没有出现。
据美国按揭银行家协会称，今年将近920亿美元的非银行办公室债务到期，需要再融资。在监管机构去年警告不要过度敞口后，作为商业房地产融资最大来源的银行正在尽量避免此类按揭贷款。根据房地产分析公司Green Street的数据，美国写字楼的价值已经比一年前下降了25%。
今天美国经济的前景比之前两年更加黯淡，美联储预测到年底失业率将攀升至4.6%。即使美国经济复苏，很明显许多建筑也永远不会复苏至以往熙熙攘攘的场景。一些业主正在研究将写字楼改建为住房，但由于高昂的成本和工程的复杂性，这些改造在短期内不会减少办公楼供应。
让我们用数据冷静的看待当前的美国房市。
从房价指标来看，目前美国标准普尔房价指数已经连续6个月出现了下跌的情况，且下跌的速度及幅度均超过了次贷危机时的水平。截至2022年11月，美国前十大城市的房价指数为313.07点，二十大城市的房价指数为 301.51点。
房价的大幅下跌也造就了目前美国房地产市场“资不抵债〞。数据显示截至 2022年3季度末，约有45万购房者的货款超过了所有的房屋价值，其中约60%购房者是（即27万）在2022年前 9个月购买房屋，也就是说在美国房市尾巴抢购房屋的美国居民成为了在美国房市高位站岗的“接盘侠〞。
整体来看，美国在2022年约8％的房屋抵押货款目前略高出房屋价值水平，另有20%的抵押货款处于明显高出房屋价值的状态。也就是说目前在联邦住房管理局(FHA)购买抵押贷款的购房者中，超过四分之一的美国居民已经“资不抵债”。
而美国房地产市场的寒冬还在持续中，美国1月成屋销售环比连续12个月下跌，销售量跌至逾十二年来的最低水平。2023年2月21日，美国全国房地产经纪人协会（NAR）发布数据显示，美国1月成屋销售总数年化400万户，创2010年10月以来新低。美国1月成屋销售总数环比跌0.7%。
这些情况就都说明了，美国房地产市场已经全面进入“寒冬〞，且这一情况还在持续恶化。这将导致了美国居民对于房地产投资的兴趣大不如前。商业地产已经从安全且能提供稳健回报的优质资产转变为风险越来越大、波动性越来越大的资产。
在刚刚举行的硅谷最大的人工智能盛会GTC上，英伟达的创始人CEO黄仁勋，向全世界展示了他向AI进军的必胜决心以及展示一系列王炸产品。因为涉及太多专业的术语，就算你是理工科出身，看视频也会有点吃力，所以，我花了很长时间去琢磨怎么用更简单易懂的话去给大家讲解，并分析每一项新技术会为英伟达未来带来什么利好冲击？毕竟华尔街机构们最喜欢公司有源源不断的新故事了，就像特斯拉一样，故事数量和股价往往成正比。
在英伟达 GTC 2023 上，黄仁勋依旧穿着他标志性的皮夹克，站在位于英伟达总部的垂直绿墙前，发表了一场主题演讲。这场发布会几乎完全聚焦于人工智能。
整场 GTC 大会最亮眼的内容
1.发布ChatGPT专用GPU——带有双 GPU NVLink 的 H100 NVL。
好处简单直接：更快以及降本。
如何更快：与用于 GPT-3 处理的 HGX A100 相比，一个搭载四对 H100 和 NVLINK 的标准服务器的处理速度快 10 倍。根据官网数据，H100 的综合技术创新。可以将大型语言模型的速度提高 30 倍。
降本体现在：H100 可以将大型语言模型处理成本降低一个数量级，某种意义上来说，计算成本已经成为今天阻碍生成式 AI 发展的核心问题，OpenAI 为此烧掉了数十亿乃至上百亿美元，微软也出于成本考虑始终没有向更大范围的公众开放新 Bing，甚至限制用户每天的对话次数。
英伟达此时推出更高效的算力方案，无疑是给行业解决了一个大难题。
其实老黄曾多次表示自己在10年前就已经看到了AI行业的发展潜力，以及GPU对AI的决定性作用。英伟达正是看好这点，才孤注一掷地投入力量开发更适合AI的GPU产品。
OpenAI在2018年推出的GPT-1，只有不到1.2亿参数量，而最后一个公布了参数量的GPT-3则有1750亿，虽然有一些专家认为ChatGPT和GPT-4的参数量有可能更小，但业界多数的声音认为，更强大的模型就以为这更大的参数规模，且要消耗更多的算力。
OpenAI已公布的信息显示，在训练上一代的GPT-3时，使用了数千个NVIDIA V100 GPU。调研机构TrendForce在一份报告中提到，GPT-3训练时大概用到了20000个NVIDIA A100 GPU左右的算力，而ChatGPT商业化后所需的GPU数量将达到30000个以上。
如此大量的参数运算意味着ChatGPT需要强大的算力来支持其训练和部署，算力又取决于底层芯片。
芯片，尤其是GPU、CPU、FPGA、以及定制化高性能芯片，可谓ChatGPT以及其他潜在AI聊天机器人背后的“核心底层力量”。
2.DGX Cloud：将 AI 引入每一家企业
作为计算产业的早期从业者黄仁勋见证了这个行业40年的发展，他的技术离大家越来越近，但我们也看到了计算机的编程门槛越高，形成一道无形的技术鸿沟，让大多数普通人离编程越来越远，也让很多传统行业没有办法真正用上数字技术，享受到算力进步带来的好处。
而这次英伟达整的一个大活就是把「ChatGPT 同款」搬到了云上，向公众开放。这个DGX Cloud的 AI 超级计算云服务，光听“超级”这两个字就知道多无敌，它的特点就是可以轻松搞定高负载的计算工作，此外卖服务，扩大英伟达的规模和影响力，不过这个价格可不美丽，企业客户可以按月租36999美元。
DGX Cloud在整个人工智能的开发过程中有提供NVIDIA专家群的支援。客户可以直接跟NVIDIA的工程师合作、将模型调整到最佳状态，以及迅速解决各种产业使用案例里开发方面的疑难杂症。
2016 年，老黄亲手向 OpenAI 交付了第一台 DGX 超级计算机电脑。7 年之后，顶尖的 AI 算力通过 DGX Cloud 有机会走进每家公司，完成在过去不可能完成的任务。不难想象，像 ChatGPT 这样能够改善人类交流、提高工作效率的先进应用会持续涌现，为我们的生活带来更多的便利和惊喜。
ChatGPT我自己打心底里认为，是一件非常非常了不起的事情，令人惊奇的是，每个人都有不同的理由去使用它，每个人都觉得它很interesting，这就是它魅力。总结文章、写代码、报税、写诗，还能从一张图就看出来笑点，强大到让你精掉下巴，尽管它有些事今天做不到，但是未来都有可能实现！ChatGPT出现对于人工智能行业的意义相当于手机领域的iPhone，这一点我觉得老黄说的一点不错！
大家可以把移动计算的想法，汇集到一个产品中，我们看到了每个人都喜欢的产品，无论你是农民，医生，护士，一线工人，助理，旅行社，还是小企业，餐馆老板，这些都不重要，每个人都是程序员，不是吗？
而就是ChatGPT的了不起也必然让英伟达以后了不起！
那么现在的英伟达到底有多牛？
先用最直观的市值给大家做个对比：目前，英伟达市值为6538亿美元，已是英特尔市值的近6倍，而且比特斯拉市值还高出差不多500亿美元.
英伟达在AI 数据中心GPU领域几乎没有竞争，控制着90%的市场，在AI 加速芯片市场竞争与部分垄断地位，所有的人工智能核心芯片，离不开英伟达。英伟达的芯片确实牛，ChatGPT在整个地球找不到可以替代的芯片，从鸡蛋理论来讲，没有英伟达的芯片和大模型训练，就不会有ChatGPT。
英伟达的 AI 超级计算机DGX是语言大模型背后的引擎，DGX已经成为了AI领域的必备工具，所以，人工智能的发展和前景都要看英伟达能把自家芯片升级到什么地步。
另外，英伟达还发布了一个用2nm芯片制造的突破性计算光刻技术——NVIDIA cuLitho计算光刻库，计算光刻是芯片设计和制造领域中最大的计算工作负载，每年消耗数百亿CPU小时。cuLitho能够将计算光刻的速度提高到原来的40倍。
以往，芯片制造商处理单个掩膜板需要两周时间，而在GPU上运行cuLitho只需8小时。目前，全球最大晶圆厂台积电、全球最大光刻机制造商阿斯麦（ASML）、全球最大EDA公司新思科技（Synopsys）都将使用这项新技术.
以上任意一条拉出来，都可以成就一家独角兽企业，而这么多牛逼的技术集合在一起，那就不仅仅是独角兽了，而是一架科技航母，也难怪英伟达能成长这么快。可以说英伟达构造了人工智能的基础架构，它是人工智能基础建设者，也是研发先驱。
英伟达发布的一整套软硬件设施，可以让客户可以更快、更容易地使用人工智能应用程序，站在更多创业公司的背后提供服务。
尤其是ChatGPT商务出现加速了AI的商业化落地，英伟达面对的是一个无比巨大的蛋糕，另一方面，AI也将带来对当前行业的颠覆。据悉，Adobe正在与英伟达一起构建一整套用于未来创作工作的新一代Al；Shutterstock也在与英伟达一起训练一个生成式文本-3D转换基础模型，以简化详细3D资产的创建。
黄仁勋通过这次发布会就是告诉所有人，生成式AI带来的这波浪潮，大家必须参与，否则就会被淘汰。更残酷的是各位只能够通过我们的产品参与，因为在GPU领域呢，我没有对手！
毫无疑问英伟达是地球上最昂贵的科技股之一，公认会计原则下市盈率139倍，账面价值27倍。我们梳理数据发现，过去一年内，英伟达收入增长率为0.22%，收益增长率为-54%，而且最近两个季度营收出现下降，预计今年第一季度营收也会同比下降——这与其股价暴增趋势并不相符啊。
那么，为什么英伟达这样一家昂贵的公司，还会被市场看好？
那就是我们反复提及的在AI浪潮下，英伟达的霸主地位。值得注意的是，随着英伟达的转型，他们的业务重心不再是游戏显卡业务，而是数据中心，AI，高性能计算和软件业务，同时数据中心收入的增速也远高于游戏业务，以后也将会继续维持这个趋势发展，所以世界在未来对AI和算力的需求将会再次带动起英伟达的业绩增长。英伟达在数据中心的市场地位稳如磐石。无论是竞争对手AMD，还是正进入进入裁员减薪、高管出走风波的英特尔，都无法更快争夺英伟达手里90%的份额，与其直接进行芯片竞争。
因此，华尔街普遍认为，英伟达有点类似荷兰光刻机巨头ASML ：部分垄断，在高端市场没有竞争——这是所有投资人看好英伟达股票的关键因子之一。
投资公司 Baird 认为，ChatGPT 的“有意义的”订单正在到来，并帮助该英伟达上调了下半年数据中心收入预期。
我们美股投资网分析认为虽然最近这波AI热潮里有不少资本炒作的成份在里面，但毋庸置疑的是，ChatGPT的出现确实让普通消费者能够看到AI开始真正的融入进我们的生活里，这也会加速未来企业对AI的投入，只不过在未来一两年经济不确定性比较高的时期里，企业可能暂时还不会有过大的资本支出，但对于长期来说，企业对AI基础建设和设备的投入必定会成为英伟达未来最大的催化剂之一。
我们多给英伟达一些时间，拭目以待看股价能到哪里？你认为英伟达会是AI时代的苹果吗？
周二美股三大指数集体收涨，因地区银行类股反弹，收复了近期的部分跌幅。
截至收盘道指涨336.26点，涨幅为1.06%，报32155.40点；纳指涨239.31点，涨幅为2.14%，报11428.15点；标普500指数涨64.80点，涨幅为1.68%，报3920.56点。
昨天我们通知Vip社群抄底了 WAL银行，当市场恐慌的时候，我们贪婪了。
抄底原因是，我们美股分析师团队内部已经分析过
这些银行股财务报表-基本面都没问题
而且不像硅谷银行那样集中在科技公司上
这些公司比如 WAL SCHW 等都有多样化的投资组合
美联储变相QE去发钱救银行
聊天截图曝光
综合这些原因，我们抄底了 WAL 和 SCHW
今天 WAL 银行一度暴涨 50%，我们在高位34.2设置盈利走了。
今天地区性银行股强劲反弹
第一共和银行（FRC）最高涨超63%，收涨34%。
阿莱恩斯西部银行（WAL）最高涨53%，收涨20%。
西太平洋合众银行（PACW）最高涨77%，收涨近34%。
银行股部分反弹表明，美国监管机构的紧急措施帮助提振了投资者的信心，即硅谷银行倒闭的影响有可能得到控制。
此外美联储出手救市，为市场兜底，这在短期内我们分析认为是一种压力的缓解，最直接的作用就是保证了硅谷银行大量的公司不会因为存款受损而影响运营；第二层作用当然就是防止恐慌蔓延。
经过硅谷银行的冲击后，以摩根大通为首的“美国六大行”迎来了存款涌入的浪潮。现在美国的地区银行除了应对美联储加息的影响外，还得想办法止住储户自发搬离存款的趋势。
作为银行股基准的费城证交所KBW银行指数（BKX）最高涨6.6%，创2021年1月以来最大盘中涨幅，收涨3.2%。SPDR标普地区银行ETF（KRE）最高涨超11%，收涨超2%。
富国银行、花旗集团、巴克莱、美国银行、摩根大通等美股大型银行股普涨。
周二经济数据方面
美国劳工部报告称，周二市场也迎来完美符合预期的美国2月CPI数据。根据最新发布的数据，2月CPI同比增加6%(预期6%)，环比增加0.4%(预期0.4%)；核心CPI同比增加5.5%(预期5.5%)，均较前值持续回落。
2023年最值得买的股票是特斯拉股票 TSLA 和英伟达 NVDA 以及 AMD
散户创纪录狂买特斯拉股票
根据Vanda Research的数据，年内迄今，散户们在特斯拉股票上的净买入量已经达到了136亿美元。仅仅耗时2个多月的时间，就已经接近了去年全年近170亿美元的纪录水平。
到目前为止，人们对特斯拉的火热兴趣，正使任何其他投资都显得相形见绌。
一组对比可以证明这一点。Vanda的数据显示，在2月份的最后一周，散户投资者单日特斯拉净购买量的五天移动平均值达到了约4.6亿美元。而紧随其后第二受欢迎的证券——标普500指数ETF的这一数字仅为1.5亿美元，不及特斯拉的1/3。
再往后数的QQQ指数、苹果和亚马逊，相关的散户单日净购买量更是只有特斯拉的约十分之一！
特斯拉的投资者向来以忠诚著称。去年股价下跌时，不少美国散户就已开始争相买入，并在1月3日股价见底后继续扎堆涌现。
上周的散户参与度的一个新高潮，是在周三下午4点开始的特斯拉投资者日之前，散户投资者在当天向特斯拉股票投入了超过5亿美元。尽管此次活动在很大程度上没有达到其宣传效果，投资者指责这场投资者日活动缺乏细节，引发特斯拉股价在投资者日之后一度暴跌5.9%，但周五其又很快弥补了其中的大部分损失——收涨超3%至197.79美元。
根据FactSet的数据，按照特斯拉未来12个月的预期盈利计算，特斯拉目前的市盈率约为45倍。尽管这一数字已经低于了之前超200倍的峰值，但仍要高于一众美国传统车企和整体标普500指数。通用汽车、福特汽车和标普500指数的12个月市盈率目前分别为6.86倍、8.56倍和17.6倍。
特斯拉当前的火爆程度比疫情爆炒时更火热？
知名经纪公司执行官Anthony Denier表示，即使与2020年和2021年疫情时期的狂热炒作相比，特斯拉最近的交易热度依然显得很突出。
“围绕特斯拉的交易在我们的平台上占据了主导地位，”Denier称，”自12月以来，我们看到了交易量的大幅飙升。”
Denier罗列的数据显示，Webull平台上交易特斯拉的账户比例已经从六个月前的约4%攀升至了2月份的18%。他回忆称，以往特斯拉的交易量再火，通常也不会在某一天达到Webull股票交易总量的10%，但今年已经有三天达到了总交易量的35%左右。
在期权市场上，特斯拉也是近来最受欢迎的标的之一。在10个最受欢迎的合约中，有9个是预期该股将进一步上涨的看涨期权合约。其中一个热门押注是，到2024年1月，该股将一路飙升至825美元。
当然，需要指出的是，在散户对特斯拉买入热情空前高涨的氛围下，也依然有不少投资者并不对此买账。据S3 Partners预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky称，特斯拉仍然是美国市场上被做空最多的股票。
不过还是此前的观点，让我们一起期待特斯拉的股价，一起期待特斯拉的未来。
特斯拉的下一代永磁电机，将完全不使用稀土材料
最近有一个非常有意思的现象，就是中国大A的稀土崩了、美国稀土上市公司的股票也直接跌一半，这导火索是什么呢？就是近期特斯拉投资者大会上，特斯拉动力总工程副总裁Colin提到，特斯拉下一代永磁驱动电机中完全不使用任何稀土材料，这到底对于特斯拉车的成本影响有多大？我们来做一个分析啊！
大家应该都知道，传统的燃油汽车靠的是发动机、内燃机来进行推动，而现在的新能源汽车靠的是电机，可以说电机就是新能源汽车的“心脏”。而要制造这个心脏需要什么原材料呢？需要的就是稀土，当然稀土不是土，是稀有金属。在电机的生产当中，你把稀土加进去，强度升级，性能提高，堪称是居家旅行，现代造车必备之神器。
2020年全球77%的电动汽车用的是什么？是稀土材料的永磁电机，而在中国呢？2021年新能源汽车市场超过90%用的就是稀土材料的永磁电机。
特斯拉要彻底摆脱稀土，这背后打的是算盘呢？
马斯克说我们地球所用的能源经济是肮脏的，要用十万亿刀来改造地球，所以你看他现在所有的一切，不是减少碳化硅也不用稀土，以及他要搞这个一体化压铸，其实就是围绕两个东西，第一个叫降本，第二个叫增效。
马斯克说在2030年全球新能源汽车要8500万辆，而特斯拉要2000万辆！那怎么实现从现在的131万辆到2000万辆呢？那就是要让这个东西足够便宜，便宜要大部分人都能够用得起，那怎么去降本，怎么去增效呢？
比如说现在汽车所用的这个电压是12伏，它要改变。48伏相比较12伏，48伏它有更高的这个输出功率，它的电压更高，那是不是说就不需要那么多限速了，装配也就简单了，整个成本，包括车辆就更加的轻盈了，他还说要用一体化压铸，那一体化压铸也是让车更加的轻嘛。
为什么不用稀土，此外还要減少75%的碳化硅使用，为啥减少？碳化硅贵呀，那碳化硅的好处是什么？就是能够降低能耗，能够提升续航，那现在把车辆变轻，把电压变高，同样能够提升这个续航，以及它要进行这个产线的改造，能够用更多的人同时间进行这个装配，来提高生产的效率。
所以这一系列的改变，它实际上本质的目的就是让汽车更加的便宜，生产成本更加的低，生产效率更加的高。
马斯克的目的其实并不复杂，它就是要量产一款更低成本的这个车，然后来抢占整个新能源的市场，扩大这个新能源车的这个使用人数。
其次还有一个目的就是摆脱稀土在美国的供应不足
截止到目前，美国所有的工业生产当中，需要用到的稀土全是依靠进口的，不管是波音的飞机还是苹果的手机，以及特斯拉的电机，全都是靠着进口来供应。
当然在这里我要客观的承认，就是少用或者不用稀土确实是一种环保层面的进步，
我认为马斯克还是有先见之明的，全世界谁的稀土最多？哪个国家蕴含的稀土储量最为丰富呢？不是别人就是中国，中国的稀土矿产量还有储量都是位居世界第一，储量有4400万吨，每一年的产量大概有14万吨。如果我们把另外的三个国家，比如越南、巴西，还有俄罗斯，就是四个国家占到全球储量的九成，然后去年的稀土的整个产量是占了七成。
我们可以讲是是稀土卡了特斯拉的脖子，卡了全球的脖子，马斯克应该是从未来长远的角度在考虑资源的这种供应链的问题，去稀土化本质也是想迎合资本市场，减轻资本市场在供应链层面的担忧。
另外，特斯拉去稀土的新技术的可靠性和耐用性还没被验证，
或许是马斯克只是借新技术来向稀土企业压价。
大家觉得马斯克是什么目的呢？欢迎大家在评论区留言，我们一起讨论。
事实上，电机去稀土化，已经有厂商在尝试了。早在2021年的时候，德国汽车零部件公司马勒，成功开发出一种完全不含稀土元素的新型电机，开发的电机根本不包含磁铁。特点是采用感应式，即无接触式动力传输，可实现无磨损运行，并在高转速下实现超高效率，只不过目前只能用在F1赛车上。
此外，宝马的第五代无磁电机是将老技术搭配新材料，形成全新的模式。它本质是一个三相交流同步电机，利用电刷和换向器为转子绕组提供动力。没有磁铁，不使用稀土，动力强劲。根据宝马的说法，其第五代电机系统允许更高的能量密度，更快的开关频率和更好的热管理。
此外，如上所述，开发不含稀土的磁体，改变材料磁性，把无磁的变成有磁的。在美国也已经有研发人员在这方面推进。
但是无论基于哪一种，当前大量的尝试其实也在验证这条路是具备可行性的，行业对这个方向也是存在预期的，那么特斯拉到底会采用哪种路径，会采用什么材料，会不会是以上已在探索中的路线中的一种，目前还不得而知，但对于材料革命方面，国内车企其实也需要有一定危机感了。
Model 3刚上市的时候卖的是35万人民币，现在直接降到了22万，这放在传统燃油车上几乎就是白日做梦。不过这侧面反映了特斯拉以成本定价的原则！马斯克的的确确是给世界带来了很多的惊喜，他的想法有些看上去真的非常的天马行空，但他做成的那件事情真的很帅，他切切实实的改变了这个世界，让我们对未来有了无穷的想象空间。
英伟达 NVDA 分析
ChatGPT能在未来12个月内为英伟达带来多少个亿的营收？目前估值贵不贵？
ChatGPT火爆全球，英伟达是最大受益者之一。
英伟达近期刚公布四季度及全年业绩报告，尽管营业收入有所放缓，但数据中心（含Al）收入创纪录：四季度收入36.2亿美元，同比增长11%，全年收入增长41%，至历史新高150.1亿美元。
在财报发布后的电话会上，英伟达CEO黄仁勋表示，从初创公司到大型企业对生成式Al的兴趣越来越浓厚，Al技术已经到达了一个拐点，凭借在游戏和数据中心等领域的专业知识，随着A服务需求的增长，英伟达正处于一个理想的位置。
电话会上，Al一词被频繁提及，英伟达大举押注之心可谓昭然若揭，基于其在芯片方面积攒起来的优势，市场也相信英伟达有这个能力。公布财报后英伟达开盘即涨近13%，最终收涨14%，创去年4月以来新高。
包括微软、谷歌在内的巨头火拼ChatGPT，在人工智能竟赛的背后底层技术就是芯片。
芯片，尤其是GPU、CPU、FPGA、以及定制化高性能芯片，可谓ChatGPT以及其他潜在AI聊天机器人背后的“核心底层力量”。
那么人工智能芯片的市场规模有多大呢？
根据知名研究机构Verified Market Research 在今年发布的最新AI芯片研报，该机构预计到2030年用于AI的芯片市场规模将达到3095.3亿美元，2023年至2030年的复合年增速高达惊人的46.03%。该机构表示，对解决数学和计算问题的更有效系统的需求，以及量子计算的出现、人工智能芯片在机器学习等新环境中的广泛应用，预计将推动全球人工智能(AI)芯片市场的快速发展。
就Al芯片的市场格局来看，英伟达是全球GPU和Al计算平台的领军者，据Omdia的数据，2020年英伟达在用于云和数据中心的Al处理器市场占据了80.6%的收入份额。
另据IDC的数据，2021年英伟达在企业GPU市场的份额达到91.4%，而AMD仅8.5%，在Top500超级计算机中，近七成是由英伟达支撑的，微软为OpenAl开发的超级计算机所用的GPU也是由英伟达提供的。
根据New Street Research 的数据，英伟达占据了可用于机器学习的图形处理器市场的95%。
花旗预估，ChatGPT可能会在未来12个月内为英伟达带来30亿美元至110亿美元的销售额。2022财年英伟达的收入达到创纪录的269亿美元，其中数据中心业务贡献了106亿美元，占总收入的40%。
不过这一点大家要注意
数据显示，英伟达目前远期市盈率为47倍，远高于费城半导体指数的20倍和纳斯达克100指数23倍的市盈率。
AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示：“投资者似乎愿意根据英伟达的增长轨迹，就其现今的市盈率倍数进行投资。
另外随着芯片厂商相继进入新技术的大规模试制阶段，芯片制造资源的竞争也随即拉开，台积电的先进制程产能又成为了争抢的对象。
先进制程产能和出货量方面，台积电一家独大。
ChatGPT的迅速蹿红可能拯救了一把正愁找不到买家的台积电，近期传出英伟达、AMD同步向台积电下急单，相关芯片将在4月后逐步产出。
据研究机构Couterpoint预测，英伟达和AMD的新品集中在4nm和5nm，预计2023年下半年之后陆续推出采用台积电3nm制程的CPU和GPU产品，2023年台积电5纳米家族产能约半数由AMD与英伟达包办，另一半则由苹果拿下。
所以，我们美股投资网密切关注台积电，计划在80-85美元附近建仓。
标普500 IT板块包含英伟达、AMD和英特尔等费城半导体指数核心成分股，且占据了多数权重，分析师们目前对IT板块预期边际回暖意味着对芯片等IT硬件领域预期很乐观。
Counterpoint近期发布的一份研究报告显示，全球芯片行业目前表现出周期性而非结构性疲软，预计2023年上半年市场将会低迷，但预计在2023年下半年，随着OEM厂商开始补充库存并准备发布旗舰产品，市场有望迎来复苏式增长。
目前市场普遍预计芯片企业业绩将于年中触底，随着企业逐渐清理积压的产品库存，下半年行业有望开启复苏周期。与此同时，金融市场往往提前半年左右定价和消化普遍预期，因此难得的投资机遇也在孕育之中。
华尔街金融机构摩根士丹利也预计，2023年下半年将是半导体开启复苏周期的重要时间点。
这伟大的史诗级机会应该怎么布局呢？欢迎联系我们！好了，今天的视频就要结束了，如果觉得不错的话点赞收藏加转发，记得喊上你的小伙伴别让他错过这个机遇。
硅谷银行（SVB）的倒闭将银行风险推到了最前沿，“债券浮亏”和“不稳定存款”成为了银行业的原罪，这也将美国第八大银行——嘉信理财代号SCHW推上了枪口。
根据媒体数据统计，截至 3 月 15 日，嘉信理财客户3天内从其两只优选基金（Schwab Value Advantage Money Funds）中提取了88亿美元，为半年来最大的流出金额。
据悉，这两只基金的资产总额达到了1950亿美元，为美国最大的优质货币基金之一，主要投资于投资于金融机构和非金融公司发行的证券。根据该基金的文件显示，其持有德意志银行和Truist银行的存款证书，以及花旗集团和美国银行的商业票据。
嘉信理财发言人Mike Peterson表示，嘉信理财的优选基金接受住了利率飙升的考验，每日和每周的流动性水平均高于监管要求。
SVB风波背后，是坐拥十万亿级别的国债和高等级抵押债的银行资产。这是个比次级房贷更令人敬畏的市场。一旦这些隐藏在水下债券头寸迎来清算，你会发现，整个银行体系会比想象的更为脆弱。
浮亏能亏掉两个自己？
SVB确实是一个异类。他特别的经营模式和资产结构在于，资产端：大规模投资长期债券且隐匿巨额浮亏。负债端：客户集中度极高且依赖不稳定存款。因而在SVB带来的风暴中，“大规模债券浮亏”和“不稳定存款”成为了原罪。
而在巴克莱最新的银行资产负债风险筛选中，我们看到了另一家公司。它持有的可出售金融资产（AFS）规模是有形股本的24倍，比SVB大十倍，浮亏比SVB高100亿。而它持有到期金融资产（HTM）的浮亏达到了有形股本的2.35倍，比SVB翻一番。也就是说，如果把这些持有的资产抛掉，SVB亏掉了一个自己，那它至少要亏掉两个自己。
它就是嘉信理财，美国最大的经纪公司，市值排名第八大的银行。
因为受到SVB的波及，嘉信理财一度下跌40%。
嘉信理财（Charles Schwab）成立于1971年，50余年来从一个小型的折扣经纪商成长为全美最大的金融财富管理公司，资产总额5510亿，相当于SVB的2.5倍，并坐拥7.4万亿美元客户资产。
嘉信理财的异常也源自他特别的业态，他几乎算是一家混业银行的券商。因此相比银行整体50%信贷+25%证券的资产结构，嘉信则有60%的资产投资于证券组合。
持有证券原本被认为是支持银行流动性的一种方式。但随着利率的飙升，持有证券反而变成了关键的风险点。巴克莱表示，银行持有的HTM证券未实现亏损总额超过6000亿美元。而嘉信理财的风险也就自然而然的要比银行平均值高接近3倍。
嘉信理财的腾挪术
为了掩盖和消化这些未实现亏损，嘉信理财在去年年报中做了两大腾挪。首先是将1730亿美元AFS腾挪到了HTM；其次是提取了包括可售证券未实现亏损在内的累计其他综合收益（AOCI）226亿美元。
这里首先涉及到可供出售金融资产（AFS）和持有到期金融资产（HTM）的账面差别。银行可以将持有的证券按照AFS或HTM计入资产负债表。这一指定由银行自行决定，但大有差别。
AFS证券受市场价格约束，市价浮动盈亏将通过累计其他综合收益（AOCI）直接增加或减少净资本。但未实现HTM证券的市值变化则不会反映在任何银行的资产负债表或资本比率中。
因此为了减少未实现亏损对净资本的影响，不少银行去年开始都将部分证券投资组合从AFS重新分类到HTM，从而管理这一风险。嘉信理财也是如此，将大约1730亿AFS移到了HTM。
而根据上文巴克莱的计算，嘉信理财在HTM中的浮动亏损，足够亏掉两个自己（HTM Net unrealized losses/TCE=235%）。但实际上这是建立在嘉信理财的超额计提AOCI上。
根据嘉信理财去年年报，其提取了包括可售证券未实现亏损在内的累计其他综合收益（AOCI）226亿美元（银行子公司层面约196亿美元）。
从年底AFS和HTM 的浮亏来看，AFS约123亿美元，HTM约141亿美元，合计264亿美元。AOCI本应只包括AFS的浮亏，226亿显然已经包含了某些腾挪时点前HTM的浮亏。因而实际HTM净浮亏/TCE应该在63.5%左右，而非235%。（TCE作为资本金的一个指标，衡量普通股东的权益保护）。
也就是说如果不腾挪到AFS，嘉信理财虽然不至于亏掉两个自己，但账面浮亏大约也要占到六成以上普通股本，不知道对此，以普通股东为主的证券市场会怎么想。当然这还只是截止到2022年年底的数据。
存款端真的可靠么？
对于依然隐藏了的38亿浮亏，嘉信相比SVB有两方面的好消息。一个是美联储新推出的250亿银行定期融资计划BTFP。另一个是嘉信的存款并不是高度集中且不稳定。
SVB的大部分资金来自活期存款。而且其存款基数中有相当高的比例不受存款保险保障。这样的存款人不受托管、现金管理或清算等服务的约束，对利率敏感，容易转移。如果对银行的偿付能力有疑问，他们会第一时间离开。
而嘉信理财的主营是经纪和财富管理，存款来源更广泛，且考虑到金融交易结算，存款的粘性也更大。
但是摩根大通表示，“现金分流”速度可能会超过嘉信理财银行持有的到期资产的速度，同样给嘉信的负债端带来较大的压力。
飙升的利率促使投资者将现金转移到收益更高的账户，例如货币市场基金，这被称为“现金分流”。其已导致2022年第四季度约430亿美元从嘉信理财现金账户中转出。
2023年2月底，嘉信银行平台的生息现金存款，比2021年底下降了20%。而3月第一周以来，流入嘉信货币市场基金的资金平均每天有14亿美元。
当现金分流的速度超过嘉信理财银行持有的到期资产的速度（今年预计只有约320亿美元到期），为了将有被提取的资金量存入货币市场账户，嘉信理财不得不以更高的成本借钱，这样持续下去，终将触及经纪业务的底线。瑞银预计，由于借贷成本增加，嘉信理财今年的收益比去年下滑20%。
当然，嘉信理财首席财务官彼得克劳福德相信，大多数客户将现金转为货币市场基金的做法已接近尾声。但这或许最终取决于美联储，而非嘉信的一厢情愿。
因而嘉信负债端存款的问题并非如同SVB那样，但也远不代表没多大问题。
银行体系比想象的更脆弱
进一步而言，来自南加州大学、西北大学、哥伦比亚大学、斯坦福大学和 NBER 的五位研究人员研究指出：
美国银行系统的持有资产的市值比其账面价值所显示的实际上要低2万亿美元。所有银行持有的按市价计价的资产平均下跌了10%，排名最低的5个百分位数下跌了20%。有10%的银行存在比SVB更大的未确认损失，10%的银行资本低于SVB。
以所有美国银行为样本，即使只有半数未投保的储户决定提款，就有近190家银行面临对投保储户造成损害的潜在风险，有3000亿美元的投保存款面临风险。
总的来说，银行资产价值的下跌极大地增加了未投保储户挤兑银行的脆弱性。
这些隐藏在水下债券头寸终有一天将迎来解决。绝大多数银行想必永远也不会承认其债券投资组合的浮亏，因为它们觉得可以且只会持有债券直至到期。
这些资产不是垃圾，绝大多数是美国国债和高等级抵押债券。但迫使SVB崩溃的原因就是，它不得不以亏损18亿美元的代价出售210亿美元的债券，脆弱的存款是阿克琉斯之踵。
以上研究人员还指出，
在银行资产市值下降之前，所有美国银行的资本都是正数。然而，减记这些资产市值之后，累积总资产达11万亿美元的2,315家银行出现了负资本。银行持有资产价值的下降显著降低了银行资本质量，并增加了银行破产的风险。
从更深层次的缘由来看，长期的货币宽松已经将银行的证券资产市场打造成了十万亿级的庞然怪物，令人望而生畏。这一次美联储在48小时内就宣布了储户和流动性救助，“速度”大概是08年次贷危机后，管理层唯一吸取的教训。
也许这一次靠着流动性又拯救了市场，但问题是能救到什么时候？
硅谷银行之后，又一家美国的银行“关门”了。
在美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司最新发表联合声明称，总部位于纽约的标志银行(Signature Bank)存在和硅谷银行类似的系统性风险，该行已于12日被纽约州监管机构关闭。
这份声明也给出了美国政府应对此次危机的办法：联邦存款保险公司能以充分保护所有存款人的方式，解决硅谷银行和标志银行的问题，确保硅谷银行等存款机构储户的资金安全。
对于此次美国的银行所暴露的风险，有三个问题我们必须弄清楚。
一、存款人的钱能拿回来吗？
存款一般而言有两方面的保障。一方面，根据存款准备金制度，银行收取存款的同时会按一定比例，缴纳一部分资金到中央银行，以应对未来可能出现的集中大量取款需求。
另一方面，根据存款保险制度，收取存款的机构会作为投保人，缴纳一定的保险费，为其储户的存款上保险，一旦出现各类危机，可以支付部分或全部存款。以中国为例，目前全国所有存款类金融机构都加入了存款保险，存款保险能够为99%以上的存款人提供全额保障。
看美国的情况，2020年疫情暴发，美联储为刺激经济，在启动史无前例降息措施后，还将存款准备金率下调至零。这意味着，美国的银行业在过去一段时间“狂飙”，拿着几乎不用付利息的存款，还不用缴纳存款准备金。
这一次，美国的存款保险制度发挥了作用。上述声明称，在收到美联储和联邦存款保险公司的建议并与美国总统进行协商后，财政部长耶伦批准采取行动，联邦存款保险公司能够以充分保护所有存款人的方式解决硅谷银行问题。从3月13日起，硅谷银行储户将可以使用所有资金。与硅谷银行解决问题有关的任何损失都不由纳税人承担。
声明还称，总部位于纽约的标志银行(Signature Bank)存在和硅谷银行类似的系统性风险，该行已于12日被纽约州监管机构关闭。美国政府将采取同样的行动，确保标志银行的储户也可以使用所有资金。
据美联社报道，这是美国政府采取的“非常规措施”，旨在预防潜在的银行业危机，相关措施将确保倒闭的银行储户能迅速提取所有存款。若没有这一措施，银行每个账户的受保资金最高额度仅为25万美元。
此外，美联储还表示，其已经“准备好应对可能出现的任何流动性压力”，将创建新的银行定期融资计划(BTFP)，而财政部将从外汇稳定基金中提供高达250亿美元的资金作为BTFP的支持。
美国媒体认为，BTFP的规模将足以保护更广泛的美国银行系统中未投保的存款，但预计美联储预计不会动用上述250亿美元的资金。
二、美联储因此改变加息节奏？
美联储货币政策变动与此次硅谷银行的危机密切相关。
方正证券固收首席分析师张伟指出，2022年为了应对通胀，美联储开展史诗级加息，目前联邦基金目标利率升至4.5%-4.75%。美联储收紧货币，实体经济融资条件趋紧，科创企业融资环境变差。硅谷银行面临的流动性压力增加，但此时由于利率上行硅谷银行前期投资的债券收益率却面临较大的浮亏。如果卖出债券应对取现需求，这些浮亏就变成实际的亏损。硅谷银行处境愈发艰难。
此次危机会对美联储的货币紧缩进程产生压力吗？兴业银行首席经济学家鲁政委称，未来若美联储继续收紧货币政策，存款增速持续下滑，或将有其他银行迫于无奈抛售。债券，进而侵蚀利润和资本，出现类似硅谷银行的情况。“在这其中，存款稳定性相对较差的部分中小银行风险或更容易出现风险。”
国泰君安国际首席经济学家周浩则认为，短期而言，硅谷银行爆雷带来了金融市场的波动，很可能让美联储在本月选择加息25个基点，而非市场担心的50个基点。由于监管介入及时，以及事件本身会让金融机构更加关注风险管理，硅谷银行事件在一定程度上释放了金融风险。
但他也提到，上述情况造成了一种让人“啼笑皆非”的困境：隐藏金融风险勉力维持机构运行，硅谷银行的未实现损失会越来越大；而爆雷后带来的市场避险情绪反而会减轻类似的风险和亏损；金融风险越大，美联储停止加息甚至降息的可能性就越大。从某个角度而言，硅谷银行遇到的危机，恰恰可能要靠“爆雷”才能解决。
高盛研究报告称，鉴于最近银行体系承受的压力，不再预期美联储将在3月22日的会议上加息，但维持美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，现在预计终端利率为5.25-5.5%。
国金证券首席经济学家赵伟则认为，当下，美国银行业爆发系统性风险的概率较低，或有风险存在的中小银行规模占比低、高存款保险覆盖下传染性有限；硅谷银行破产风波倒逼美联储“政策转向”的可能性不高。
他给出上述判断的主要原因在于，硅谷银行事件溢出效应有限、美国联邦存款保险公司及时介入已隔离部分风险、大型商业银行相对稳定。赵伟称，银行体系的风险暴露或更多存在于小银行中，然而小银行资产规模占比仅14.2%，同时，其较高的存款保险覆盖率也可以一定程度上缓解风险传染。结合1980年代的“储贷危机”期间美联储大幅加息的经验来看，本轮美联储货币政策就此转向的概率不大。
三、会否产生新一轮金融危机？
硅谷银行的危机让市场联想到雷曼银行的倒闭，后者是引发2008年金融危机的标志性事件。
国家金融与发展实验室副主任曾刚对媒体表示，当年雷曼危机爆发后，很多风险一下就扩展到了其他金融机构，所以在次贷危机后，监管开始限制银行的同业业务，对影子银行进行清理等，这是沿着降低风险扩散性的思路而来。在过去十年中，同业风险扩散关联度已极大降低。
在他看来，目前破产事件的影响范围主要还是集中于硅谷银行的客户，与金融市场的直接关联度不高，短期还不会蔓延成美国整体的系统性金融风险。
赵伟认为，硅谷银行规模小、同业少，直接溢出效应远低于雷曼兄弟银行；同时其抛售的底层资产无根本性问题，抛售底层资产导致底层资产暴跌，进而触发其他银行风险暴露的链条不会成立。
再从CDS(信用违约互换)利差、金融条件、货币市场流动性、货币市场利率等角度来看，当下美国金融市场环境仍较为稳定，暂无“流动性冲击”向“流动性风险”演化之忧。
赵伟称，次贷危机后美国商业银行一级资本充足率明显提升，加之美联储更为丰富的应对工具箱，金融系统性风险爆发的概率进一步降低。
同时，有了应对前期危机的经验，美联储创设了大量结构性货币政策工具，可以将流动性直接滴灌到系统性风险积累较高的市场。丰富的工具应对下，系统性风险集中爆发概率有所下降。
张伟亦提到，硅谷银行体量和风险传染性相比于2008年金融危机要小很多，美元流动性指标也并未明显收紧，这显示硅谷银行关闭事件对美元流动性冲击可控。另外，美元指数也可用来衡量全球美元流动性松紧，美元指数近期没有明显上行。因而当下硅谷银行关闭对美元流动性并未造成明显收紧。
“但是也要看到，在美联储2022年史诗级加息影响下，债券利率明显上升。对于债券头寸比较高，并且负债端依赖批发融资的其他银行来说，面临的流动性压力也不容忽视。”张伟称，因而需要继续观察硅谷银行关闭后的影响和是否会有其他美国银行出现流动性风险，进而对美元流动性造成冲击。
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资讯来源：美股投资网 TradesMax
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