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特斯拉(TSLA)于10月23日美股盘后发布了2024年第三季报，来看核心信息
1. 汽车单价有所下滑，致整体收入端低于市场预期，但问题不大本季度汽车收入200亿，比市场预期低5亿，而由于本季度监管积分收入还超市场预期2亿，所以本季度实际的汽车收入(剔监管积分)比市场预期低了7亿左右，主要还是因为单价端低于预期，汽车单价环比下行了730美元。
2. 但本季度超预期的是，汽车毛利率终于走出低谷，大超市场预期在汽车业务单价还在继续下行的情况下，本季度汽车业务毛利率(剔碳积分影响)反而环比提升了2.4个百分点至17.1%，大超海豚君看到的买方预期仅15.3%和卖方预期15.7%，主要因为可变成本端的下行。
3. 严控经营开支，经营利润端环比有所提升在汽车业务毛利率带动整体毛利率大超预期的同时，经营费用端还在继续压降(可能和二季度裁员-导致的人员薪酬下降有关)，同时本季度因为少了与裁员相关的重组支出的削减(环比下降5.2亿，裁员主要集中在二季度)，整体的经营利润本季度增长到了27亿，超市场预期22亿。
4. 下一个“增长引擎“即将来临在Model 3/Y面临车型老化和竞争加剧的情况下，价增的逻辑基本没有，特斯拉只能靠着不断压缩成本端来稳住利润率，但令投资者惊喜的是，本次特斯拉宣布新一代廉价车型将于2025年上半年开始生产，而在这款新车的带动下，马斯克预计明年车辆增长将达到20%-30%，汽车的估值层面有了新的增长引擎。
海豚君整体观点昨晚在特斯拉财报前瞻中，海豚君就说过站在2024年展望2025年的特斯拉，相比于去年底去展望2024年的特斯拉，我是乐观了很多的。抛开长期AI故事不说，AI变现的硬件底层支柱——汽车业务是改善的，而且万一川普上台，AI故事的落地预期也会更顺畅一些。
1)2025年指引提前释放汽车业务上，2025年在真正便宜车行Model 2出来之前， Model 3和Model 2之间，以单纯减配和成本控制为核心的类似Model 2.5——也就是这次宣布的2025年上半年会生产的车型——这次财报中，马斯克已经提前宣布了!而且因为这个原因，它对自己的2025年的销量展望是增长30%，也就是明年相比今年的180万辆左右，大约再多卖36-55万辆上下，而不是目前市场预期的多卖25万辆，所以指引上足够积极的。
2)技术降本搞不定，也开始压榨产业链了?如果说指引是一个大Beat的话，这次另外一个重磅的利好就是超高的汽车业务毛利率了，海豚君之前说过毛利率这次会是一个比较大的Wild CARD，结果这种牌打出来，对于汽车业务而言，2.4个百分点的Beat，绝对是有效有力的大Beat。虽然公司再把四季度销量暗示到51万辆(市场预期基本在50万以内)的情况下，对于四季度的汽车毛利率做了相对保守的指引(说是三季度的高毛利率相对较难维持)，但这个幅度的Beat本身，从海豚君的溯源分析来看，还是有一定的持续性的
a. 特斯拉对于原材料采购合同的重谈影响完全反应在了三季度，使原材料成本降低带动的降本(是否存在宁德等电池供应商为特斯拉降价的可能性?)。
b. Cybertruck毛利率的提高，毛利首次实现转正;
这样在Model 3/Y面临车型老化和竞争加剧导致公司毫无单车价增的逻辑的情况下，特斯拉硬是通过压缩单车可变成本拉高了利润率。以上两点构成了特斯拉大超预期的核心来源!
当然AI的大饼还在画接下来FSD V13相比V12.5间隔监管里程数提高了5-6倍，无监管的FSD也会在加州和德州落地等。但这些海豚君更多是把它看成要与川普的胜选挂钩，仅仅做乐观情绪下的向上期权。
原本海豚君是希望三季度一个平平淡淡的毛利率把特斯拉打出一个200美元以下的相对舒适进入价位，毕竟四季度销量有保证，2025年有新车刺激，向上因素大于向下因素，但是现在看要捞到200美元的价格可能有些困难了，只能等一季度销量淡季的时候是否会重现今年初销量大滑坡的情况了。
以下是财报内容详细分析
一、特斯拉收入端略低于市场预期，但毛利率端大超预期!
1.1 收入端低于市场预期，主要因为卖车业务收入略低于预期
2024年三季度特斯拉营收252亿美元，同比增长接近7.8%，预期差上，252亿的总收入表现，略低于彭博上的卖方一致预期255亿美金，总营收在汽车交付量本季度环比继续增长的时候，收入端环比上季度反而有所下滑。
而事实上，下滑的原因是在最关键的汽车业务上，本季度营收仅200亿，低于市场一致预期205亿，虽然本季度卖车业务仍有碳积分收入拯救，但由于汽车单价端的环比下滑，汽车销售(去碳积分)本季度仅188亿，低于市场预期195亿。
除了汽车业务之外，本季度能源业务的收入端也略低于市场预期，主要由于本季度储能出货量低于预期，本季度储能出货量6.9GWH, 环比下滑了27%。
1.2 但卖车业务毛利率大超预期，带动整体毛利率端高于市场预期
每次业绩，比收入更为重磅，以及财报时候真正增量信息一直都是汽车毛利率表现。而本季度的汽车业务毛利率终于从二季度的底部走出，整体汽车业务毛利率达到了20.1%，大幅超出市场预期17.9%!带动了整体毛利率端超预期。
其他业务中，储能业务虽然出货量环比有所下滑，但因为单价端的提升(高价的Powerwall占比可能有所提高)，和锂矿价格的不断走低，毛利率环比上行至30.5%，超市场预期24.5%。
而服务业务由于超级充电网络在北美的继续扩张(覆盖了非特斯拉用户)，以及服务中心和配件销售毛利率的提高，毛利率也在环比上行至8.8%，超市场预期5.8%。
1.3 汽车毛利率大超市场预期
作为每个季度最最重要观测指标，汽车毛利率重要到不能再重要，尤其是当前销量下滑，竞争加剧的情况下。为了看清楚汽车毛利率的真实情况，海豚君分别拆出了剔碳积分的汽车销售毛利率、汽车租赁毛利率，以及汽车业务整体毛利率。
由于汽车租赁业务体量小，而且毛利率稳定，汽车整体的毛利率又是两个综合而言来的，拆这么仔细，主要是为了观察剔碳积分的汽车销售毛利率。
三季度汽车销售毛利率(剔碳积分和租赁)17.1%，环比提升了2.4%，终于从二季度最低谷时期走出!大幅超出目前海豚君看到的买方预期仅15.3%和卖方预期15.7%!
因此，这里的关键是，为何特斯拉本季度的汽车业务毛利率能从低谷期走出，还能超市场预期这么多?
二、单车经济毛利率超预期的原因在于单车成本端的大幅下滑!
我们先从卖车的单价端来看，三季度，特斯拉每卖一辆车的收入(不含碳积分与汽车租赁销售)是4.2万美元，相比上个季度单价端环比下滑了约730美元，要低于市场预期。
而市场对于汽车业务单价预期比较高的原因是，三季度，在车型的价格调整方面，对于主力车型Model 3/Y ，特斯拉在中国和美国都没有降价，在欧洲由于加征关税的原因(仅加征9%)，对Model 3反而上调了1500欧元。
而海豚君认为本季度单价环比降幅730美元，可能的原因主要有以下几点
a. 二季度降价对车型价格的影响没有覆盖整季度，但对三季度影响为整季度影响(主力车型平均价格降幅约1%-考虑时间因素的加权价格);
b. 车型结构影响较低价的Model 3在车型结构中占比环比提高2个百分点;
c. 激励措施影响特斯拉在整个三季度在美国都提供了低息贷款，但对二季度只覆盖了几周;(5月开始为Model Y提供0.99%的低息贷款，仅覆盖了3周，换算过来对每辆Model Y费率补贴高达6000-8000美元，三季度虽然为Model Y提供1.99%的低息贷款，加上降息影响，对每辆Model Y补贴费用约5000美元左右，但影响覆盖了整个三季度)
在中国，虽然特斯拉也提供了5年期0首付无息贷款，但二季度也提供了此优惠，所以边际上基本没有变化。
说完单车价格方面，再反过来说单车成本。而通常来说，特斯拉降本源于四个维度——1)销量释放的规模稀释、产能的充分利用;2)技术降本;3)电池原材料的自然降本;4)政府补贴，具体来看
2.1 单车可变成本大幅下降
海豚君把单车成本拆成单车折旧和单车可变成本，三季度的单车经济账是这样的
1)单车折旧效应三季度销量环比回升4%，但单车折旧绝对值上反而基本跟上季度持平，单车折旧率由于单价的下行，反而略有提升。
海豚君认为可能是由于本季度销量的贡献大部分来自于上海工厂(带动产能利用率提升)，欧洲和美国工厂本季度的产销反而是有所下滑的(产能利用率有所下滑)，最后影响基本相互抵消。
2) 单车可变成本单车可变成本三季度是3.2万美金，环比降低约1700美元，成为本季度汽车业务毛利率端(去碳积分)提升最主要的原因，而海豚君认为单车可变成本的下滑可能的原因主要由
a. 特斯拉对于原材料采购合同的重谈影响完全反应在了三季度，使原材料成本降低带动的降本(尤其是电池成本降低);
b. Cybertruck毛利率的提高，毛利首次实现转正;
c. 其他运费，关税和其他一次性成本有所降低。
3)汽车毛利率再上台阶最终，虽然本季度单车价格端继续下滑，但本季度可变成本端大幅降本，带动汽车业务毛利率超预期。
而监管积分本季度计入7.4亿，环比上季度略有下滑，但仍然超出市场预期5.3亿，虽然碳积分随着北美新能源转型加快持续性偏弱，但目前美国新能源车渗透率提升速度仍然较慢，对监管积分的需求仍然将为维持一段时间。
2.3 特斯拉汽车下个增长引擎即将到来?
从造车的基本面来看，由于Model 3/Y车型老化，虽然特斯拉整体的卖车销量和市占率会随着卖车季节性周期(通常三四季度为卖车旺季)和价格/激励措施的调整有所波动，但拉长时间轴来看，特斯拉在不同地区整体的市占率都呈现了下滑的趋势，如果再没有新车型推出的刺激，造车基本面继续恶化无非就是时间问题，特斯拉急需下个增长引擎。
目前市场对于特斯拉2024年造车的销量的一致预期在179万上下，相比2023年181万辆略有下滑，而179万辆隐含的四季度交付量接近50万辆，在四季度卖车旺季的带动下，预计完成难度不算太大。但特斯拉单价端很难再有提升的逻辑，只能靠不断压缩成本来稳住利润率，四季度的利润率能否稳住还很难说。
同时如果没有新车的刺激下，可以预见的是2025年仍然会是特斯拉卖车端艰难的一年，欧洲和美国新能源车渗透率提升仍然很难有大的提升，但Model 3/Y的车型老化，同时面对着市场竞争加剧的情况，预计特斯拉在全球市占率和利润率还会继续下滑。
但好在，本次业绩会的信息中，特斯拉终于给出了下一代廉价车型的交付时间和2025年销量预期，新一代廉价车型将于2025年上半年开始生产，刚推出时使用目前的产线生产(特斯拉目前最大产能约300万辆)，而在这款新车的带动下，马斯克预计明年车辆端将增长将达到20%-30%，隐含2025年总销量在216万辆-234万辆，假设明年目前车型的总销量与今年持平，意味着这款新一代车型将会带来约36万-54万辆的增量，汽车业务的估值层面有了新的增长引擎。
而在投资者还关注的FSD进度上，FSD的渗透率提升关键在于价格方面的调整以及安全性的提升。在安全性方面，马斯克表示，相比V12.5版本，FSD V13干预间的行驶里程将提高5-6倍。但在FSD的硬件端训练算力方面，由于部署的GPU增加(预计10月底将有5万张H100芯片)，在硬件端的算力方面没有制约因素。
但预计由于特斯拉在硬件算力端的投入(购买H100GPU芯片)，本季度资本开支也创了新高，环比上行55%至35亿美元，而特斯拉预计全年资本支出将超过110亿美元，隐含四季度资本支出24亿美元左右，基本属于可控范围。
而本季度自由现金流的改善主要由于毛利率端的提升和费用端的压降，使经营性利润环比增长11亿元。同时存货端本季度虽然产销差仅增长6900辆，存货周转天数基本与上季度环比持平，存货积压问题并不严重，对自由现金流影响也不大。
三、支出端经营开支开始严控
除了对于汽车产能的投入更谨慎了，特斯拉本季度的研发开支和销售费用开支都在严控，研发费用本季度10.4亿，低于市场预期11亿，而销售和行政费用本季度只有11.9亿，低于市场预期13亿，整体的费用端都低于市场预期，可能主要由于二季度裁员造成的人员数量减少，经营费用有所下降。
而随着毛利率端的提升，以及经营费用端的压降，同时与裁员相关的重组支出的削减(环比下降5.2亿，裁员主要集中在二季度)，整体的经营利润本季度增长到了27亿，超市场预期22亿。
四、能源增长有所放缓，服务业务正常推进
4.1 能源业务增长有所放缓特斯拉储能和光伏业务包括向to C的住宅和to B小型商业及大型商业和公用事业级客户出售光伏系统和储能系统。
今年三季度实现营24亿美元，低于市场预期26.5亿美元，主要因为本季度的储能出货量有所下滑，本季度储能仅出货6.9GWH,相比上季度9.4GWH环比下滑27%，但储能偏项目制，季节性波动较大，而美国大储需求仍然强劲， 所以海豚君对于这块业务本季度的增长放缓并不担心。特斯拉也预计到2024年第四季度，储能业务装机量将继续环比增长，全年出货量有望实现同比翻番增长，意味着四季度储能出货量可能能重回9GWH左右，这块业务仍处于上行轨道中。
而且储能业务属于提前签单锁定价格，交付成本由于当前锂矿价格关系比较强的，由于锂矿价格不断走低，而本季度产品结构中价格较高的Powerwall占比可能有所提高，带动能源业务毛利率创下了30.5%的新高，大超市场预期24.5%。
4.2. 服务业务正常推进
三季度特斯拉实现服务业务营收28亿美元，同比增长29%，基本属于稳步推进状态，而毛利率上随着超级充电网络在北美的继续扩张(覆盖了非特斯拉用户)，以及服务中心和配件销售毛利率的提高，毛利率也在环比上行至8.8%，超市场预期5.8%。
本文转载自“海豚投研”，美股投资网财经编辑蒋远华。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，美国最大规模无线电信运营商之一T-Mobile US Inc.(TMUS)周三美股盘后公布Q3业绩，数据显示该公司第三季度的移动电话和宽带用户月增长量超出了华尔街分析师普遍预期，这也促使该公司上调了今年的新客户预期以及利润预期。
这家位于华盛顿贝尔维尤的运营商在周三公布的业绩声明中表示，其月度净增高达86.5万移动电话用户，高于华尔街分析师们此前预计的约73.29万人。这意味着在上个季度，美国三大电信运营商之一的T-Mobile新增的移动电话用户数量超过了其在美国市场的两大竞争对手——AT&T以及威瑞森通信。
T-Mobile 第三季度营收则同比增长4.7%，达到201.6亿美元，略高于分析师们普遍预计的200亿美元。T-Mobile 第三季度的每股收益则为2.61美元，高于上季度的2.49美元，也高于分析师普遍预测的2.43美元，第三季度T-Mobile净利润则高达31亿美元，同比激增43%。
此外，这家堪称“现金大牛”的T-Mobile 第三季度调整后自由现金流高达52 亿美元，创下该公司的历史新高，同比增长约29%，环比增长16%，增速均位居行业前列。
T-Mobile新移动手机客户数量超过预期
据了解，T-Mobile是上述的美国三大运营商中唯一一家营收规模超过分析师预测的运营商。T-Mobile管理层对于市场对苹果公司(Apple Inc.)最新款iPhone16系列智能手机的需求，也比众多竞争对手更加乐观。威瑞森和AT&T的总体销售额都因设备端营收规模下降而受到拖累，这主要是因为移动电话客户们似乎不愿升级到9月份发布的最新款iPhone 16。
“我认为这是一个很好的循环，”T-Mobile营销主管迈克·卡茨在接受采访时表示。“对我们来说，需求略有上升，尤其是与一年前市场对上一款iPhone系列的需求相比。”“当移动用户考虑其他运营商的时刻，对我们的业务来说是好消息。这让我们在那些转换时刻处于非常有利的地位。这是你在第三季度从我们这里看到的事情之一。”
T-Mobile不仅不断吸引新客户，还在竭尽全力留住现有的客户群体。最新财报数据显示，该公司第三季度的客户流失率(衡量客户流失的指标)仅仅为0.86%。
“客户们不仅来了，他们还选择留下来，扩大了与我们之间的关系，”该公司首席财务官彼得·奥斯瓦尔迪克在接受采访时表示。
美国三大运营商目前都专注于行业高管们所说的“融合连接”，或者除了提供无线移动电话套餐以及包括奈飞或AppleTV+在内的流媒体服务选项外，还为客户们提供高速互联网服务。他们的创收努力正在通过无线家庭产品吸引有线电视运营商的那些宽带客户们。
据了解，T-Mobile拥有美国最大规模的5G网络体系，并一直在扩大其覆盖范围，在光纤互联网有限的地方销售固定无线接入。7 月份，T-Mobile 表示将投资高达49亿美元与私募股权公司 KKR & Co. 成立合资企业，力争收购光纤互联网服务提供商 Metronet。第三季度，T-Mobile新增宽带类型用户高达41.5万，超过华尔街分析师们普遍预测的40.1万。T-mobile在第三季度末拥有600万高速互联网用户。
鉴于第三季度的强劲表现，该公司提高了2024年全年业绩指引，因此在强劲业绩以及业绩预期提振下，该公司股价在美股盘后一度涨超3%。
市场所聚焦的业绩展望方面，该公司目前预计净增后付费新客户数量区间为560万至580万，高于此前所预测最高570万。核心调整后的息税折旧摊销前利润(即核心调整后的EBITDA)目前预测区间则为316亿美元至318亿美元，相比之前预期的 315 亿美元至 318 亿美元有所增加。
9 月，该公司首席执行官提出，预计到 2027 年，该公司调整后的EBITDA有望高达 390 亿美元，还预计从2023年到2027年，该公司的服务型营收将以大约5%的复合年增长率增长，达到大约760亿美元。
截至周三收盘，T-Mobile股价今年迄今的涨幅高达38%，超过了AT&T 34%的同期涨幅以及威瑞森高达14%的同期涨幅。
股价方面，有着“现金大牛”称号的T-Mobile堪称美国股票市场的“永恒经典”——即永远有资金持续不断地涌入该股。自2022年以来每一年都实现强势上涨，且股价走势呈现出非常经典的“长牛轮廓”，其股价在经历一段盘整时期后能够持续不断创下历史新高。
除了上调用户与利润指标，T-Mobile还在业绩展望中上调2024年全年调整后的自由现金流(包括合并相关成本的支付)，预计将在167亿美元至170亿美元之间，从之前的166亿美元至170亿美元有所上调。调整后的自由现金流指引不假设证券化产生任何重大净现金流入。
尤其值得注意的是，T-Mobile在2022年全球股票市场暴跌之际，T-Mobile凭借强大的自由现金流储备，以及在高利率环境下强大的业绩而实现逆势上涨20%。T-Mobile股价继2023年上涨约15%之后，其股价今年以来上涨超38%，目前总计市值徘徊在2578亿美元附近。
在全球股票市场暴跌之际，T-Mobile等电信巨头们的股价表现可谓强于高达95%的股票标的且实现逆势上涨，主要在于电信巨头们坚如磐石的基本面，尤其是无比强大的自由现金流储备规模，有着“股神”称号的沃伦·巴菲特曾多次谈到，公司极其充裕的自由现金流储备，是他长期以来所坚持的核心选股原则之一。
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美股投资网获悉，美国疾病控制与预防中心(CDC)的免疫实践咨询委员会(ACIP)以14比1的投票结果推荐将肺炎球菌结合疫苗(PCV)的接种年龄建议降低至50岁及以上的成年人，这一决策可能显著扩大辉瑞(PFE)和默沙东(MRK)的疫苗市场。此前，CDC的建议是65岁以上的成年人和5岁以下的儿童接种肺炎球菌疫苗，同时建议某些免疫功能低下的群体接种。两家公司均请求CDC降低年龄建议至50岁以上的成年人。
这一建议得到了CDC主任曼迪·科恩的认可，她之前对肺炎球菌疫苗的指导主要集中在65岁以上的成年人和5岁以下的儿童。辉瑞和默沙东都希望这一变更能够增加他们的疫苗销售额。辉瑞的Prevnar是其最畅销的产品之一，年销售额约60亿美元，而默沙东的新疫苗Capvaxive则提供了对更多细菌菌株的保护，这可能会对辉瑞构成竞争压力。
辉瑞的Prevnar 20是其较早版本Prevnar 13的更新产品，而默沙东的Capvaxive是一种更新的选择，已于6月份获得FDA批准。
Capvaxive是专为保护50岁以上成年人而设计的肺炎球菌疾病疫苗，含有21种血清型，覆盖该年龄段肺炎球菌疾病的84%。辉瑞表示，Prevnar 20中的20种血清型在2018年至2022年期间占50-64岁年龄组病例的50%。
ACIP的投票被视为辉瑞减轻危及生命疾病的里程碑，默沙东也对投票结果表示满意，认为这是提高公平获得肺炎球菌结合疫苗的努力中的重要一步，并可能提高疫苗接种率。
CDC肺炎球菌疫苗工作组指出，基于年龄的建议比基于风险的建议更有可能提高接种率，并引用了经济考虑、血清型覆盖率和健康公平效益等因素来支持其结论。
最后值得一提的是，默沙东获得了美国食品药品监督管理局(FDA)对其首个专为成人设计的肺炎球菌疫苗的批准，这对公司来说是一个重大利好。该疫苗的推荐意见目前正在等待美国疾病控制与预防中心(CDC)和卫生与公众服务部(HHS)主任的最终批准，一旦获得批准，辉瑞和默沙东的两种疫苗将在市场上处于平等竞争的地位。
然而，Vaxcyte(PCVX)的31价肺炎球菌疫苗候选产品可能会对市场格局产生重大影响。上个月，Vaxcyte的VAX-31与辉瑞的Prevnar 20进行的1/2期临床试验的头对头数据促使分析师预测，该候选疫苗在2030年有很大可能占据市场的主要份额。
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美股在周三遭遇大跌，主要由于美联储降息预期降温，美债收益率普遍走高，10年期美债收益率连续三日上涨，今日升破4.2%创三个月新高。
另外，盘中有突发消息，苹果分析师称，iPhone 16 手机订单在24年第四季度至 2025 年上半年减少约 1,000 万部；尚无证据表明苹果智能公司能在短期内提高 iPhone 的出货量，苹果股价急跌2.5%，进一步拉低大盘。
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投资者对前总统特朗普可能再次当选的前景感到越来越紧张，而华尔街对此的准备工作也在加大。尽管最新民调显示各候选人支持率相差无几，但在证治博彩市场上，特朗普的支持度自本月初以来有所上升。
美资证券首席经济学家史蒂文·里基乌托在周三的一份报告中指出：“逻辑很简单：特朗普呼吁大幅提高进口关税以振兴国内制造业，这些关税预计将直接提高消费品价格，从而逆转过去有助于降低通胀的商品通缩趋势。”
如果特朗普的证策得以实施，预计证府的借款规模将显著增加，风险也随之上升，这使得投资者要求更高的利率来持有美国国债。
今天10年期国债一度突破4.25%，创下自7月以来的最高水平。这一波国债收益率的上升进一步加剧了美股的不安情绪。
受到国债收益率影响，科技股尤其受到打击，纳指领跌，最终下跌1.6%；标普500指数和道指也分别下跌约1%。
互动经纪公司的高级经济学家何塞·托雷斯在报告中指出：“市场环境非常脆弱，潜在风险随时可能出现。尽管对明年的盈利预期依然乐观，但这使得公司未来的业绩指引比过去的结果更为重要。”
科技板块的表现尤其疲软，英伟达股价下跌2.8%，投资者正在密切关注它们下周的财报，以评估公司在人工智能领域的大规模投资是否带来了更好的财务表现。
特斯拉三季度财报靓丽
特斯拉三季度财报一公布后，股价盘后大涨超11%
背后原因值得好好解析。这份财报虽然在营收增速上稍稍低于预期，但整体表现依然让市场感到意外，尤其是盈利和毛利率的数据。这些亮点直接推动了特斯拉股价的上扬。
首先，最直接的惊喜来自于EPS（每股收益）。此前，市场普遍认为特斯拉的盈利可能受到生产成本上升和刺激需求的支出影响而下滑，分析师甚至预测EPS同比会下降近9.1%。然而，财报显示，特斯拉的EPS不仅没有下降，反而同比增长了超9%，实现了由负转正。这个反转无疑打了分析师的脸，市场自然对此反应热烈。
其次，毛利率的表现同样是超出预期。市场原本预计特斯拉的毛利率会有所下降，但实际上不仅同比提高了195个基点，而分析师预计会下降约110个基点。更重要的是，剔除通过出售碳排放积分获得的收入后，汽车业务的毛利率升至17.1%，环比二季度升约250个基点，而分析师预期毛利率只会较二季度的14.6%升20个基点至14.8%。
有评论称，不计碳排放积分收入，特斯拉三季度的利润提升来自生产每辆车的成本以及材料成本的降低，
再者，储能业务的毛利率飙升至30.5%，创下新高。储能业务一直是特斯拉的潜力板块，但这次的毛利率表现远超预期。尽管储能电池组Megapack的产量有所下降，但毛利率的强劲提升再次证明了特斯拉的多元化业务带来的潜在盈利能力。
此外，Cybertruck的进展也成为一个惊喜亮点。特斯拉不仅提升了该车的产量，还成功将毛利率转正，打破了之前外界对其高成本的担忧。这无疑增强了市场对未来的信心，尤其是在新产品线上，特斯拉展现了稳步扩展的能力。
最后，特斯拉关于“处于两大增长浪潮之间”的战略描述给市场带来了更长期的信心。虽然当前的重点仍是Model 3/Y的全球扩张，但下一波增长将由自动驾驶技术和新产品推动，尤其是基于新一代平台的产品。这意味着特斯拉未来有着巨大的潜力空间，能以更低成本继续扩大市场份额。
除了财报数据的优异表现，还有一个关键因素促成了特斯拉股价的大涨，那就是市场普遍的低预期。在财报公布之前，投资者普遍对财报持悲观态度，认为不会有太多亮点。正是这种看空情绪为特斯拉提供了“意外惊喜”的空间，让投资者感到意外和兴奋。
此前虽然马斯克在Robotaxi大会上的表现不佳，导致股价短暂下滑，但他并非寻常人。他深知如何通过言辞来稳定市场情绪，并有能力借此推动股价。
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今天美股下跌的原因是，美联储降息预期降温，美债收益率普遍走高，10年期美债收益率连续三日上涨，今日升破4.2%创三个月新高。另外，盘中有突发消息， 苹果分析师称， iPhone 16 手机订单在24年第四季度至 2025 年上半年减少约 1,000 万部；尚无证据表明苹果智能公司能在短期内提高 iPhone 的出货量，苹果股价急跌2.5%，进一步拉低大盘。
今日美股低开，道指跌0.6%，纳指跌0.43%，标指跌0.33%。星巴克跌约2%，公司三季报欠佳，并暂缓发布四季度指引；麦当劳跌约6%，美国多地麦当劳发生严重的大肠杆菌感染事故；
特朗普概念股DJT继续上涨，PHUN涨约22%。
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盘前市场动向
1. 10月23日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.47%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货跌0.32%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.24%，英国富时100指数跌0.50%，法国CAC40指数跌0.64%，欧洲斯托克50指数跌0.40%。
3. 截至发稿，WTI原油跌1.84%，报70.42美元/桶。布伦特原油跌1.71%，报74.74美元/桶。
市场消息
华尔街巨头分歧高盛看衰美股未来，摩根大通押注AI助涨6.7%。高盛策略师警告称，标普500指数的年增长率在未来几年可能仅为3%，远低于过去10年的13%和长期平均的11%。他们认为，高企的国债收益率可能会吸引资金离开股市，转向债券等其他资产。相比之下，摩根大通的分析师预计，尽管市盈率可能会下降，但美国大盘股仍将是投资者投资组合的支柱，预计未来10-15年的年化回报率为6.7%。摩根大通财富管理公司全球主管表示，尽管市盈率会下降，但更健康的宏观和企业基本面将为投资者提供更稳固的资本配置时机。摩根大通团队的乐观情绪部分源于他们对人工智能带来的收入增长和利润率提升的预期，尤其是对于那些在该技术上投入巨资的大公司。
价值股比成长股更香？这位专家称美股科技股太“头重脚轻”。Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示，他更喜欢价值股而不是成长股。Mulberry解释说，“七巨头”使得估值正变得“有点头重头轻”。他指出“从收益来看，标普500指数目前的预期估值约为22倍。如果我们把它集中到七巨头上，它仍然在30多倍左右。当你看到公用事业等行业的预期盈利增长，而它们的预期市盈率只有9或10倍左右时，就会发现，对这些特定行业的估值讨论要激烈得多。”Mulberry指出，在这些行业中，有表现较好的个股将看到“持续的盈利增长”，提供更好的投资机会。他以银行为例称“因此，我们真的觉得，如果你现在转向一些更传统的价值型板块，在目前的估值水平上你可以做得更好。”
如何押注美国大选?传奇投资人看空美债，看多黄金和比特币。美国传奇投资人、亿万富翁对冲基金经理保罗•都铎•琼斯表示，无论哪位候选人赢得2024年美国总统大选，他都不会持有美国债券，因为美国的财政状况看起来将会恶化。他表示，美国前总统唐纳德·特朗普和副总统卡玛拉·哈里斯在竞选总统期间都提出了庞大的支出计划，并“像发放狂欢节珠子一样发放减税措施”，这些措施一旦实施，将导致预算赤字膨胀并推高债务。此外，他还表示“我做多黄金和比特币。我认为大宗商品的持有量太低了，所以我做多大宗商品。”他还将纳斯达克指数视为通胀对冲工具。
市场恐误判三大央行利率走势，“强美元”风暴难歇。专栏作家Jamie McGeever认为，市场可能误判了三大央行的利率走势，美元有望进一步走强。最显著的政策路径分歧可能出现在美联储和欧洲央行之间。美联储可能需要在未来一年放慢政策宽松的步伐，而欧洲央行的降息力度可能比市场目前预期更大。如果美国利率降幅远低于欧洲，这将颠覆市场对美元未来一年将走弱的普遍看法，意味着美元近期的反弹还有更大的上升空间。与此同时，英国的经济增长和通胀动态并没有那么疲弱，但鉴于美国的基本面似乎强劲得多，交易员对英国央行在2025年之前的降息幅度与美联储相同的预期令人费解。高盛分析师的模型显示，英国的名义中性利率在2.75%左右，与美国一样，至少比交易员目前设定的终端利率低75个基点。结果是，即使在宽松周期结束后，政策仍可能是限制性的，这意味着英国央行可能进一步降息。
黄金“新牛市”来了？越来越多华尔街大佬看高至3000美元！虽然国际金价屡创新高，但仍有越来越多的分析师预测，金价还能继续上涨至每盎司3000美元。美银行大宗商品策略师Michael Widmer日前表示，金价“现在看起来比以往任何时候都好。我想我们接近3000美元了。”Widmer称，政府债务水平上升和地缘政治不确定性正在酝酿，是他看好前景的原因。花旗分析师也坚持认为，金价将在未来6至9个月触及3,000美元。澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar称，预计明年第四季黄金均价将达到3,000美元;他还预计，本季度黄金均价将达到2,800美元。Global X投资分析师Trevor Yates认为，现在入场还不算太晚，“我们认为现在购买黄金还不算太晚，黄金涨势的两个主要驱动力是强劲的实物和金融市场需求。”
个股消息
Robotaxi活动意外“翻车”后，特斯拉(TSLA)能靠Q3财报挽回投资者信心吗？特斯拉将于10月23日美股盘后公布最新业绩。根据Visible Alpha的数据，分析师预计特斯拉Q3营收将从上年同期的233.5亿美元增至254.1亿美元，预计净利润从上年同期的18.5亿美元小幅下降至16.8亿美元。本月早些时候，特斯拉公布的第三季度交付数据不及预期，但同比恢复增长，扭转了前两个季度的颓势。该公司公布的数据显示，第三季度交付了462890辆汽车，同比增长6.4%，分析师预期为463310辆，较前两个季度同比约9%和5%的降幅有所改善。此外，令人失望的是，在华尔街对特斯拉在自动驾驶软件、Robotaxi和人工智能领域发展抱有巨大增长预期的背景下，该公司Robotaxi活动却给投资者留下了不好的印象。在令人失望的Robotaxi活动未能提振投资者信心后，特斯拉的盈利能力重新受到关注。
高通(QCOM)被Arm(ARM)下“最后通牒”，股价盘前大跌！据报道，英国半导体IP巨头Arm已经提前60天向长期合作伙伴高通发出强制性通知，取消高通的架构许可协议。若期满后未能达成解决方案，高通或将无法使用Arm的指令集进行芯片设计。高通每年销售数亿个处理器，许多安卓智能手机使用其产品。原有的架构协议允许高通根据Arm拥有的标准创建自己的芯片。如果该协议被取消，高通可能不得不暂停销售旗下大部分产品，否则就将面临巨额索赔。Arm本次取消高通的许可协定与两家在2022年开启的诉讼密切相关。有业内人士判断，高通、Arm的这场争端不仅将扰乱芯片行业最具影响力的两家公司的财务和运营，甚至扰乱整个智能手机和PC市场。截至发稿，高通、Arm周三美股盘前均跌近4%。
49人感染，1人死亡，紧急下架!美国官方警告与麦当劳(MCD)这款汉堡有关。美国疾病控制与预防中心(CDC)警告称，麦当劳的“四分之一磅汉堡包”(Quarter Pounder hamburgers)在美国多州引发与大肠杆菌相关的疾病。疾控中心在一份报告中表示，美国目前有49人因食用“四分之一磅汉堡包”而患病，疾控中心已就此展开调查。据悉，目前全美有包括1名儿童在内的10人因感染相关疾病住院，1人死亡。麦当劳迅速对此事件做出了响应，公司声明称正在采取“迅速果断的行动”，并指出初步调查结果表明，这些疾病可能与一种由单一供应商提供的切片洋葱有关。截至发稿，麦当劳周三美股盘前跌近7%。
可口可乐(KO)Q3业绩超预期，产品平均售价增长10%。财报显示，可口可乐Q3净营收同比下降1%至119亿美元，好于分析师预期的116.1亿美元;经营利润率为21.2%，上年同期为27.4%;可比每股收益为0.77美元，好于分析师预期的0.74美元。Q3单位箱成交量下降1%，但产品平均售价增长了10%。该公司仍预测，2024年全年调整后的每股收益将增长5%-6%。
波音(BA)Q3营收稍逊预期，净亏损近62亿美元。财报显示，波音Q3营收同比下降1%至178.4亿美元，略低于分析师预期的178.9亿美元;净亏损61.74亿美元，上年同期净亏损16.38亿美元;每股亏损9.97美元，上年同期每股亏损2.7美元。经营现金流为-13亿美元;自由现金为-20亿美元。积压订单总额为5110亿美元，其中包括5400多架商用飞机。波音已提供了一份最新的合同提案，工会将于周三进行投票表决，以决定已持续超一个月的罢工能否结束。
AT&T(T)Q3业绩好坏参半，维持全年盈利指引。财报显示，AT&T Q3营收同比下降0.5%至302亿美元，低于分析师预期的304.5亿美元;调整后的每股收益为0.60美元，好于分析师预期的0.57美元。该公司重申，预计2024年全年调整后的每股收益为2.15-2.25美元，分析师预期为2.20美元。截至发稿，AT&T周三美股盘前涨近3%。
德州仪器(TXN)Q3业绩超预期，预计工业和汽车市场需求即将迎来复苏。数据显示，该公司Q3营收下降8.4%至41.5亿美元，标志着连续第八个季度营收同比下滑，但为七个季度以来的最小降幅，超出分析师预期的41.2亿美元;每股收益为1.47美元，市场预期为1.37美元。在终端市场需求反弹的支撑下，智能手机和PC供应商的订单有所改善，推动了德州仪器半导体(用于电力电子设备)的销售表现。不过，该公司首席执行官Haviv Ilan表示，其最大的销售来源——工业和汽车芯片——仍面临库存过剩的问题;当被要求预测反弹的时间时，他回答称“是时候了，但我们还没有看到。”该公司表示，预计第四季度的销售额将达到37亿至40亿美元，分析师平均预期为40.8亿美元;预计每股收益将为1.07至1.29美元，分析师平均预期为1.35美元。截至发稿，德州仪器周三美股盘前涨超3%。
德银(DB)Q3恢复盈利，营收同比增长5%超预期。财报显示，德银第三季度净营收为75.01亿欧元，同比增长5%，好于分析师平均预期的73.38亿欧元;归属于公司股东的净利润为14.61亿欧元，同比增长42%。值得一提的是，德银在第二季度报告了1.43亿欧元的净亏损，原因是交易放缓、以及该行计入了与德国邮政银行(Postbank)零售部门遗留问题相关的费用。德银表示，第三季度4.4亿欧元诉讼准备金的部分释放帮助提高了利润，该行目前已申请进行股票回购。
星巴克(SBUX)Q4同店销售额创四年最大降幅，暂停发布2025财年业绩指引。财报显示，在截至9月29日的2024财年第四季度，星巴克同店销售额同比下降7%。这一降幅是分析师普遍预期的两倍，同时也创下四年来最大规模的季度降幅。星巴克表示，暂停发布2025财年业绩指引将使新任CEO尼科尔有机会评估业务并巩固星巴克力争重拾增长曲线的转型计划。投资机构Edward Jones分析师Brian Yarbrough表示“我认为这一转变所需的时间比一些投资者所预期的时间要长。未来几个季度可能将非常艰难。”截至发稿，星巴克周三美股盘前跌近4%。
新东方(EDU)发布2025财年第一季度业绩:股东应占净利润2.454亿美元,同比上升48.4%。新东方发布截至2024年8月31日止第一季度业绩。新东方的净营收为14.354亿美元，同比上升30.5%;净营收(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收)为12.782亿美元，同比上升33.5%，主要由于公司的教育属性新业务带动收入增加。经营利润同比上升42.9%至2.932亿美元，经营利润(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损)则同比上升58.4%至3.031亿美元。新东方股东应占净利润同比上升48.4%至2.454亿美元。
重要经济数据和事件预告
21:00 美联储理事鲍曼在费城联储主办的第八届金融科技年会上发表讲话
22:00 美国9月成屋销售年化总数
次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书
业绩预告
周四早间特斯拉(TSLA)、IBM(IBM)、ServicenNow(NOW)、纽曼矿业(NEM)
周四盘前巴克莱(BCS)、西南航空(LUV)、美国航空(AAL)、好未来(TAL)、联合太平洋(UNP)、联合包裹(UPS)
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美股投资网获悉，礼来(LLY)旗下阿尔茨海默病药物Donanemab将不会提供给使用英国国家医疗服务体系(NHS)的患者，因为药品成本监管机构认为该药物的益处太小，不足以证明其价格合理。据悉，负责决定是否向英国政府资助的NHS患者提供药物的英国医疗保健监管机构——英国国家卫生与临床优化研究所(NICE)——周三发布的指导草案称，该药物的价格和所需的密集检测超过了它将为患者提供的相对较小的益处。该机构认为，这一药物对纳税人来说并不划算。
临床试验表明，Donanemab将阿尔茨海默症的进展延缓了4至7个月。NICE药物评估主任Helen Knight在一份声明中表示“Donanemab的成本效益估计比NICE通常认为可接受的NHS使用资源高出5到6倍。”
值得一提的是，日本卫材与百健(BIIB)共同研发的阿尔茨海默病药物Leqembi同样被NICE拒绝提供给使用英国国家医疗服务体系(NHS)的患者，理由同样是该药物益处太小，不足以证明其高昂的成本是合理的。
资料显示，Donanemab和Leqembi都只能适度减缓阿尔茨海默症的进展，且目前只被批准用于早期阿尔茨海默症患者，这是患有该疾病患者总数的一小部分。这两种药物的副作用包括脑肿胀和脑出血，这意味着需要对患者进行密切监测，包括定期近期脑部扫描。
伦敦阿尔茨海默氏症协会的首席政策和研究官Fiona Carragher表示，NICE的这一决定“令人沮丧”。她表示，随着时间的推移，癌症等疾病的治疗变得更有效、更安全、更便宜，“我们希望在痴呆症治疗方面看到类似的进展”。
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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)将于美东时间周三盘后发布第三季度财报业绩。据彭博汇编的数据，Q3公司收入预计将达到254亿美元左右，同比增长8.9%。分析师平均预计每股收益为0.6美元，同比下降10%。随着股价下跌和利润缩水，特斯拉在市值巨大的科技同行中越发显得不同，投资者担心，季度业绩的发布将使这家电动汽车制造商“雪上加霜”。
第三季度的预期与一年前相比大幅下降，当时分析师预测每股收益为1.09美元。与此同时，交易员关注的主要指标，即扣除监管信贷的汽车毛利率，预计将达到14.9%，略高于第二季度的14.6%。
这家由埃隆·马斯克领导的公司是“美股七姐妹”中唯一一家预计在第三季度业绩中利润下降的公司，也是唯一一家华尔街预期低于一年前的公司。今年以来，该股下跌了12%，而其他大型科技巨头都在上涨。尽管如此，当与利润对比时，它仍是该团体中最昂贵的股票，这也赋予了它一个艰难的盈利设定。
特斯拉在本月早些时候发布了自动驾驶汽车Robotaxi，如果此次令人瞩目的发布会令投资者感到惊叹，那么周三盘后的第三季度业绩或将不如现在这般重要。但这款无人驾驶出租车并未达到人们的高期望，这为该公司的主营业务电动汽车销售带来了更大压力。
Aptus Capital Advisors的投资组合经理戴维•瓦格纳(David Wagner)表示“投资者开始对特斯拉失去耐心，尤其是在长于观念短于执行的Robotaxi事件发生后，人们对特斯拉核心业务未来两年的增长预期仍然很低。”
华尔街将密切关注正在放缓的电动汽车销售是否已接近谷底的迹象，并密切关注利润率。过去一年，电动汽车的利润率一直面临压力。投资者也急于听到更多关于更便宜的电动汽车车型的消息。
一组好于预期的数据将有助于在短期内提振一些信心，但分析师警告称，如果没有更明确的长期增长数据，股价可能难以大幅上涨。
Piper Sandler分析师Alexander Potter在报告中写道，“无论第三季业绩如何，我们认为在投资者有理由调高预估之前，可能不会出现持续看涨的重新评级”。Potter预计这些积极因素将在明年出现，包括推出一款新产品，以及该公司的高级驾驶辅助软件(ADAS)在中国等新地区获得监管部门的批准。
Longboard资产管理公司投资组合经理Cole Wilcox表示，“短期内对该股最重要的因素是需求趋势是高于还是低于预期，以及毛利率是高于还是低于预期”。虽然与竞争对手相比，特斯拉在电动汽车市场的地位仍然很强，但Wilcox指出“电动汽车的需求已不像以前那样具有爆炸性的高增长。”
鉴于消费者受到通胀、高借贷成本和对经济放缓担忧的挤压并推迟了对大件商品的购买,自2023年底以来，特斯拉一直处于电动汽车需求放缓的最前沿。该公司通过大幅降价来吸引买家，并削弱新兴竞争对手。虽然这帮助他们赢得了一些客户，但并没有完全抵消需求疲软的影响，收入和利润都受到了一定冲击。
较低的利润预期也使特斯拉的股票估值显得更加昂贵。该公司的预期市盈率为74倍，在由亚马逊公司(AMZN)、微软公司(MSFT)、苹果公司(AAPL)、Alphabet(GOOGL)、Meta Platforms(META.S)和英伟达公司(NVDA)组成的超级大盘股中估值最高。
尽管如此，投资者表示，考虑到特斯拉的创新能力，以及在自动驾驶汽车成为常态的未来中料将占据主导，该公司在七巨头中的地位仍是有效的。
50 Park Investments创始人兼首席执行官亚当·萨尔汉(Adam Sarhan)说,“特斯拉即将公布的收益至关重要，但它们只是整体情况的一部分，”“就目前而言，将特斯拉排除在美股七巨头之外还为时过早，但公司确实面临着自证价值的压力。”
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美股投资网财经获悉，可口可乐(KO)公布了第三季度财务业绩。这家全球饮料供应商报告称，Q3调整后每股收益为77美分，高于每股74美分的平均预期。Q3收入同比下降0.8%至119.5亿美元;LSEG的数据显示，分析师预期为116亿美元。该公司目前预计全年有机收入增长约为10%，而此前的指引范围为9%至10%。三季度季度收益和营收超过分析师预期，这得益于价格上涨抵消了需求低迷的提振。
可口可乐表示，消费者继续支付更高的价格，这在最近几个季度提振了该公司，最近一个季度的一项关键销售指标有所上升。这家总部位于亚特兰大的雪碧(Sprite)和芬达(Fanta)碳酸饮料制造商报告称，第三季度有机收入增长9%，其中不包括汇率变动和收购的影响;分析师的平均预期为6.3%。
10月初，竞争对手百事公司(PEP)下调了2024年的销售预期，该公司第三季度北美和国际销售低于华尔街的预期。百事公司首席执行官Ramon Laguarta表示，消费者面临“非常大的挑战”，他们在食物方面做出了“很多权衡”。根据Laguarta的说法，这些权衡对零食行业的影响最为严重。
在可口可乐公布结果之前，摩根大通分析师Andrea Teixeira写道，消费者，尤其是美国消费者，“口袋里的钱更少，却更挑剔”。Teixeira在给客户的一份报告中表示，这迫使可口可乐公司提高价格以保持增长。
Teixeira写道，可口可乐正在利用其收入增长管理能力，为单一服务和大型商店的多服务提供价格点。”她举了一个例子，一罐20盎司的单杯啤酒售价2.25美元至2.69美元，而之前的售价为1.99美元。
该公司的价格组合，即一系列产品的价格，在本季度上涨了10%。尽管如此，本季度的总单位箱销量下降了1%;分析师此前预计，单位箱销量将增长0.42%。价格上涨有助于抵消来自谨慎消费者的持续压力、大宗商品成本前景不佳以及国际市场更具挑战性的趋势等因素。
在北美，由于对其水、运动、咖啡和茶产品需求的萎缩，抵消了其同名苏打水、果汁、乳制品、植物性饮料和起泡味饮料的增长，其单位箱销量持平。但该公司在欧洲、中东、非洲和亚太地区的单位箱销量均下降了2%。该公司特别指出，中国和土耳其的销量出现了下滑。与北美一样，拉丁美洲的销量持平。
Teixeira还指出，可口可乐管理层一直在比较美国家庭在家和玩出就餐的成本，尤其是中低收入家庭。根据美国CPI报告， 9月份食品杂货价格同比上涨1.3%，外出就餐价格上涨3.9%。可口可乐的管理层正在与食品杂货商合作，以应对环境问题。她说，其中一项努力是“用便宜的(2升)瓶装饮料与烤鸡捆绑销售”。
为了寻求增长，该公司还涉足酒类业务。德意志银行分析师Steve Powers表示，他预计该公司将把“一些重点”放在“进一步探索饮料酒精市场”上。可口可乐计划明年在欧洲市场和墨西哥推出Barcardi朗姆酒和可乐鸡尾酒。
截至发稿，可口可乐股价周三在美股盘前交易中下跌1.56%。截至周二收盘，该股今年以来累计上涨18%，标普500指数同期上涨23%。
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特斯拉本周三盘后即将公布财报，这又是一次对公司基本面健康状况的“体检”，并将成为市场判断特斯拉未来发展的关键指标，尤其是在Robotaxi发布会让投资者感到失望的背景下，重建市场信任已变得刻不容缓。
今天，我们要深度探讨以下几个关键问题：
1. 特斯拉第三季度财报的核心关注点是什么？哪些数据可能决定股价的走向？
2. 特斯拉在无人驾驶上的承诺是否已经失去了市场信心？
3. 技术面分析：当前特斯拉股票是否具备投资价值？入场时机是否已经成熟？
4. 马斯克押注特朗普的真正目的：单纯的政治支持，还是为特斯拉的未来铺路？
大家好，这里是美股投资网，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立的频道，专注人工智能，挖掘美股投资机会，旗下量化金融AI软件 – 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。
特斯拉财报预测
根据预测机构的数据显示，特斯拉的营收有望达到256.74亿美元，同比增长近10%。但令人担忧的是，预计非公认会计原则（Non-GAAP）每股收益将下降约9%。虽然营收增长的前景让人振奋，但每股收益的下滑无疑会对股东的回报造成影响，尤其是在特斯拉过去四个季度表现普遍低于市场预期的背景下。
考虑到汽车销售占总收入的81%，第三季度交付的电动车数量显得尤为重要。数据显示，特斯拉本季度交付了462,890辆汽车，较去年同期的435,059辆增长了约6.4%。然而，这个增幅显然未能达到预期的10%，这让人不得不思考，特斯拉的平均销售价格（ASP）是否正在承受压力。尽管具体的ASP数据尚未公布，第二季度的报告已明确指出，平均售价下滑是特斯拉收入的一大障碍。
那么，是什么原因导致第三季度的平均售价（ASP）难以改善呢？
首先，高利率持续抑制消费者的购车热情。尽管美联储在9月18日宣布降息，但这一政策并未显著缓解市场的低迷情绪。其次，电动车市场竞争愈发激烈，各种新车型不断涌现，特斯拉的市场份额正面临前所未有的压力。根据我们在美股投资网收集的数据，特斯拉的Model Y在美国的交付量同比下降了9.1%，这无疑证明了竞争愈演愈烈的现实。在这样的环境下，预计第三季度的平均售价将很难显著上涨，这可能对特斯拉的收入带来一定挑战。
尤其值得注意的是，过去12个月中，内部人士并未购买任何TSLA股票，这无疑是一个危险信号。特斯拉的股价在2024年经历了大幅下滑，4月份曾跌至接近140美元，相较于年初暴跌了42%。即便如此，内部人士仍然没有选择增持，显示出他们对公司短期前景的谨慎态度。
本月初，特斯拉推出了一项新的贷款政策：自2024年10月8日起，美国消费者在购买新款Model 3和Model Y时，可以享受长达72个月的0%年利率贷款。这一优惠旨在降低购车门槛，使更多人能够负担得起电动汽车。
凭借这项贷款政策，特斯拉希望能吸引更多购车者，即使选择了全自动驾驶（FSD）选项，买家的月供也仅略高于标准利率。在某些情况下，选择0%利率的贷款实际上可能为消费者带来长期的节省。这种灵活的融资方案不仅有助于提升销量，还能让特斯拉在竞争激烈的电动车市场中保持领先。
考虑到当前经济形势，许多消费者在购车时持谨慎态度，0%年利率的贷款方案无疑为他们提供了一个理想的购车机会。对于那些犹豫不决的潜在买家来说，现在正是一个绝佳的时机，让特斯拉的电动汽车变得更加可及，同时也推动可持续交通的转型。
从销量的角度来看，这项政策预计将对本季度的销售业绩产生积极影响。研究表明，电动汽车的销量与融资条件密切相关，尤其在经济不确定性加大的背景下，消费者对贷款利率和条件的关注度更高。随着越来越多的人了解这一优惠政策，特斯拉有望刺激销售增长，进一步提升其市场份额。
最后，若特斯拉在财报发布会上能够深入解读Robotaxi的推出时间表、营收预测、技术挑战以及监管环境等问题，无疑将为投资者带来新的期待和希望，刺激市场反应。毕竟，在这个瞬息万变的市场中，信心与信息同样重要。
这次财报前并没有一些很明确的事件催化剂去帮助我们投资者预判股价走势，但是，我们可以通过查看美股大数据 StockWe.com，看财报前华尔街机构投资者是怎么下单买期权的，行权价多少，有多少资金的买看涨，多少看跌，在这个财报预测板块会帮大家统计好当天，过去5天，10天的期权总权利金比例。
同时，也可以查看有多少美元的正股在暗池买入或卖出，比例是多少。
如果是想看到具体每一天机构主力资金的流入流出，和机构每天实时更新的评级情况，可以登录这个免费公开的页面，进行查看。
马斯克豪赌特朗普
10月19日，马斯克承诺每天向一位签署“美国政治行动委员会”（America PAC）请愿书的宾夕法尼亚州选民赠送100万美元，这一计划将持续到大选日（11月5日）。此外，他还承诺签署者可以获得47美元，推荐他人签署还能再赚47美元。马斯克为何如此高调地押注特朗普？这背后究竟隐藏着怎样的商业计算和政治布局？
表面上看，马斯克的立场与科技界普遍支持民主党的趋势相悖。然而，这背后隐藏着深刻的商业逻辑。回顾2017年，特朗普实施的大规模企业减税政策使特斯拉的税率从35%降至21%，带来了显著的财务红利。此外，特朗普任内，SpaceX获得了超过60亿美元的国防合同，这为特斯拉和SpaceX的快速发展提供了支持。如果特朗普再次当选，类似的政策可能会重现，这对特斯拉和SpaceX的扩张将是一个重要的推动力。
在人工智能领域，马斯克呼吁加强监管，而特朗普则将AI纳入国家安全战略，这意味着特斯拉在自动驾驶等技术方面可能会获得政府的更多支持，
然而，马斯克的选择并非没有风险。数据显示，只有13%的共和党选民愿意考虑购买电动汽车，而在民主党选民中，这一比例高达45%。这种差异可能导致特斯拉失去部分潜在客户，尤其是那些重视环保的消费者。此外，特朗普曾表示电动汽车可能损害美国工人利益，这无疑增加了特斯拉未来政策的不确定性。
特斯拉与无人驾驶的思考
最近的Robotaxi发布会原本被视为“改变世界”的契机，但却让投资者感到失望，股价一度暴跌近10%。与此同时，Uber的股价却屡创新高，这种反差引发了人们的好奇：特斯拉究竟在为谁铺路？在无人驾驶的浪潮下，特斯拉的未来将驶向何方？与此形成鲜明对比的，是Uber和滴滴等出租车行业巨头的强势表现。
这些问题不仅考验着特斯拉，也激发了对整个行业未来的深入思考。
在发布会上，特斯拉展示了几款新产品，似乎希望用实质内容打动观众，而非依赖AI生成的华丽视频。然而，细节上的漏洞却令人不安。作为未来Robotaxi网络的主力车型，Cybercab取消了方向盘、后视镜和踏板，展现出对完全自动驾驶的绝对信心。然而，当马斯克提到“控制成本3万美元以下”的承诺时，市场上却弥漫着疑虑，似乎嗅到了一丝不寻常的气息。
设想一下，Cybercab的设计只有两个座位，理论上制造成本应低于2万美元。如果让擅长控制成本的中国制造商生产，甚至可能降到1万美元。那么，马斯克提到的3万美元究竟是售价还是成本？这一悬念让人对特斯拉的成本控制能力产生了疑问，也对发布会的真诚度打了个问号。
Robotaxi计划预计在两年后落地，这无疑是对竞争对手的挑战。然而，特斯拉希望借此转型为一家提供自动驾驶技术和车辆的AI公司，但这条道路充满了不确定性。特斯拉描绘的未来本应通过自动驾驶技术提高效率、减少浪费，但理想与传统汽车制造商的既得利益之间的冲突，使这一愿景变得扑朔迷离。
与此同时，Uber等出租车公司则期待通过无人驾驶技术大幅降低运营成本，获得更多市场红利。然而，特斯拉究竟是希望每个家庭拥有更多的车辆，还是通过无人驾驶技术减少对汽车的需求？这种矛盾揭示了自动驾驶未来发展方向的复杂性，值得深入思考。
现有特斯拉车主是否愿意将自己的爱车转变为Robotaxi的一部分？作为一个中高端品牌，特斯拉车主可能不愿在无人看管的情况下，让陌生人频繁进出自己的车。此外，营运车辆的保险问题，以及故障率和事故率的上升，也让车主心生不安，影响他们的参与意愿。在高峰期或恶劣天气时，车主最需要用车的时刻恰好也是共享需求最高的时候。在这种情况下，车主共享车辆的效益可能远不如预期，特斯拉的品牌形象与共享出租车的定位之间的矛盾愈发尖锐。
展望未来，特斯拉的战略方向将直接影响其在无人驾驶领域的成败。如果继续专注于汽车制造，而非出租车平台，特斯拉通过FSD（全自动驾驶）来优化效率、减少汽车数量的愿景可能面临挑战。在这样的背景下，与Uber等平台合作，提供自动化解决方案或许是明智之举。尽管自营自动驾驶车队看似利润丰厚，但随之而来的高额资金投入和运营风险可能大幅增加公司的负担。相比之下，传统汽车公司通过销售车辆将资金压力转移给车主，而特斯拉则可能成为史上最重资产的公司。
长期来看，特斯拉需面对诸多障碍，尤其是在执行力和市场监管方面。随着自动驾驶技术逐渐成熟，特斯拉在出行市场中的主导地位可能会进一步巩固，但这是否会引发反垄断问题？答案相当可能。一个企业在某个市场中占据过大的份额，往往会引发政府的审查。未来，特斯拉可能面临更多的监管压力和反垄断调查，这无疑是需要高度重视的挑战。
最后，谈及Cybertruck的召回事件，尽管这款产品有望在2025年全面量产，但近期表现却令人担忧。特斯拉已召回超过27,000辆Cybertruck，原因是软件问题导致倒车摄像头故障，这已是Cybertruck发布以来的第五次召回。尽管特斯拉通过空中软件更新（OTA）解决了这一问题，展现出其在软件和云技术上的优势，但频繁的召回无疑对产品质量产生负面影响。快速推出新产品固然能迅速抢占市场，但如果无法确保每一款产品的稳定性和安全性，可能会对品牌形象造成长期损害。
特斯拉股价看法
回想起11年前，我们美股投资网首次分析特斯拉时，以56美元（拆股后为3.7美元）的低价买入了1500股。这一决策不仅引发了广泛关注，也让我深刻体会到特斯拉的潜力。
随着市场的波动，我们必须深入思考一个关键问题：特斯拉的真正价值究竟何在？不能仅仅依赖马斯克“造福全人类”的愿景来评估这家公司的投资价值。特斯拉的长期潜力集中在几个关键领域：全自动驾驶FSD（完全自动驾驶）、Robotaxi（全自动出租车）、Optimus人形机器人以及其能源业务。这些领域的潜在价值虽不总是显而易见，但未来的发展前景无疑让人兴奋。
短期内，我们或许无法确切预见这些技术何时会成熟、何时能实现盈利。然而，从长远来看，自动驾驶的实现几乎是不可逆转的趋势，人形机器人也将在各行各业中逐渐扮演重要角色。想象一下，当自动驾驶汽车在城市街道上自由穿梭，人形机器人在家庭和企业中承担各项任务时，这种场景无疑将带来巨大的商业机会。
所以如果你对马斯克的愿景充满信心，并相信他能够将这幅蓝图变为现实，那么现在的特斯拉股价很有吸引力。
再来看一下技术分析，自Robotaxi发布会以来，特斯拉的股价已经下跌约10%，并进入了一段横盘整理期。目前，股价在213到222美元之间震荡，这一区间是9月初突破下降趋势线的重要支撑位。如果股价能在此位置企稳，并形成经典的“突破回踩”形态，这将被许多技术分析师视为买入信号，预示市场可能在此处重新找回上涨的动能。
但是，如果卖压持续，股价可能会进一步下探，市场的目光将转向200日均线，约在200美元附近。这条均线通常被视为长期趋势的参考线。如果股价跌破这一水平，市场将重新评估短期趋势，并可能触发更多的止损卖盘，从而造成更大的市场波动。
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