[3月19日晚更新]

洛杉矶县和城市卫生官员周四下令对当地居民实行新的限制措施，要求当地居民限制一切不必要的商业活动和集会，以遏制冠状病毒。

“在家更安全”命令要求非必要企业停止要求工人亲自在场的业务。

当居民不参加诸如购买食品，五金用品和药品的基本活动时，他们应该呆在家里。聚会不应该在一个人的房子里举行。

市长埃里克·加塞蒂（Eric Garcetti）说：“唯一一次您应该离开家是为了基本的活动和需要。”

新闻链接 https://abc7.com/health/la-county-issues-new-safer-at-home-restrictions---live/6029142/?from=groupmessage&isappinstalled=0

新冠状病毒检测地方 https://www.tradesmax.com/component/k2/item/6421-covid-19-test

3月17日，美国洛杉矶橙县卫生官员Nichole Quick博士发布紧急命令：即刻起，要求橙县居民全部在家隔离，禁止所有规模的公共或私人聚会，关闭该县的酒吧或酒馆，关闭餐馆堂食，以遏制冠状病毒的传播。有效期至3月31日。

一起来看看橙县今天橙县卫生局发布的紧急命令细节：

1.任何人数的公共和私人聚会都应取消（不包括家庭成员）。此禁令适用于所有商务社交和社区聚会。除非是必要的活动（详见第七条），人与人之间保持六英尺的社会距离。

2. 所有教育机构-包括公立和私立K-12学校，学院和大学关闭。

3. 所有酒吧，酒馆全部关闭，餐厅关闭堂食，可以外送，相关从业人员应注意6英尺的社会距离。

4. 所有企业应提高卫生标准，并应尽一切努力安排员工远程办公。

5. 强烈建议所有65岁以上的人，或患有严重的慢性疾病（例如心脏病，肺部疾病和糖尿病），或免疫系统受损，保持居家隔离。

6.对于有新冠病毒轻度症状的人，强烈建议先在住所内隔离治疗。

7.确保社会继续运行所需的所有必要的活动和服务保持开放：

如政府机构，医疗保健业务（例如医院）和基本基础设施；急救人员，应急管理人员，紧急情况调度员，法院人员和执法人员。超市，农贸市场，农场和农产品摊位，食品银行，便利店等。出售罐头食品，干货，新鲜水果和蔬菜，宠物用品，新鲜的肉，鱼和家禽，以及任何其他家用消费品（例如清洁和个人护理产品）的组织。粮食种植，包括农业，畜牧业和渔业等确保运作。报纸，电视，广播和其他媒体服务；加油站和自动补给，自动维修及相关设施；银行及有关金融机构；五金店；水管工，电工，除虫剂和其他服务提供商提供维持安全所必需的服务，满足卫生和住所的基本运作；自助洗衣店，干洗店；提供邮寄，快递，运输服务的企业保持运作。

8.强烈建议大家随时关注县政府发布的命令。此命令是为了保护和维护公众健康，防止COVID-19的传播。根据《健康与安全法》第120175.5（b）条，政府应采取必要措施，确保遵守本命令，违反本命令的行为将受到罚款和/或监禁。

具体可以参考橙县发布的规定：

https://cms.ocgov.com/civicax/filebank/blobdload.aspx?BlobID=114362 如果对这个规定有任何问题，欢迎联系橙县卫生局热线电话：(714）628-7085。

此刻，尔湾的街道车流减少，办公区的停车场空空荡荡，人们都开始为居家隔离做好了准备。CAMA会随时带来关于新冠疫情的最新消息，祝大家健康平安！

Zoom凭什么值300亿美金？

2020年3月16日21点30分，投资者见证美股史上第四次熔断。

在一片红的科技股中，视频会议公司Zoom成了一抹亮眼的绿。

来看看它经历的过去：

2011年，Zoom获得300万美元天使轮融资；2017年，红杉(海外)投资Zoom1亿美元D轮；2019年，Zoom上市，市值约为160亿美元；截至美东时间2020年3月16日16点收盘，Zoom的最新市值达298.13亿美元。在16日美股熔断期间，Zoom的市值一度高达315.87亿美元，与年初相比，3个月内上涨67.88%。

这家成立于2011年，并于2019年在纳斯达克上市的公司，产品以Zoom meetings(云会议平台)为基础，主要提供企业云视频会议解决方案，融合移动协作系统、多方云视频交互系统和在线会议系统，背后到底有怎样的商业逻辑？它凭什么值300亿美金？

好产品+强营销+低成本，Zoom的上市核心

Zoom的创始人袁征，是一位美籍华人，早前在Cisco的WebEx(一家提供企业视频会议服务的公司)工作，当时作为Cisco全球副总裁，主管协作软件开发业务。2011年离开Cisco出来创立Zoom。

基于先前在WebEx积累的视频会议核心技术，Zoom的产品体验简洁、流畅，拥有一定的客户群。在对标上，他们自然把WebEx列作了竞争对手，其余还有传统的基于Web的会议提供商，如Skype for Business；以及捆绑了具有基本视频功能的生产力解决方案提供商，如Google；还有点解决方案提供商，如LogMeIn。

而这些竞争对手的背后，几乎都站着一个巨头，WebEx背后的Cisco、Skype 背后的微软。因此，单一的全球视频会议市场，并不是蓝海。但这个行业并不垄断，新兴如Zoom这样的公司在涌进，不断打破着行业格局。

根据Owl Labs调查统计显示，在500人以上的企业中，64%选择使用微软的Skype。在500人以下的企业中，72%选择使用Zoom。也就是说，大企业偏爱使用微软的产品，小企业偏爱使用Zoom的服务。

为什么会有这样的差异？

这或许和Zoom的营销策略和产品模式有关。

2018年9月30日，袁征曾在高山大学(GASA)硅谷站所分享的企业管理方法论中表明另立门户的主要原因：他发现花了十几年时间和心血做WebEx，但客户并不认可，“当初开发业务的时候我们只关注自己想做的，并没有切实去了解客户的想法。”

当袁征了解了客户的想法，新的问题就出现了，而新的问题需要用新的方案去解决。

“但当时的Cisco并不需要新的业务，所以我就打算组建团队自己做。”

于是，他创立了Zoom，产品设计以客户为主导，并且极其注重营销。

袁征表示，公司除了销售团队以外，其他所有人包括HR，都在随时想着对外销售公司的产品。他提到，电梯里看到同楼的人、周末看到邻居都会逢人便推荐，甚至收到别的公司发来的销售邮件，都从来都不会直接删掉，还会给他们回信让他们试试用Zoom的产品。

这种口碑导向的产品结果论其实可以用一种指数来分析，即NPS。

NPS是消费者推荐度指数Net Promoter Score的英文简称，是反映有消费体验的消费者愿意向他人推荐企业产品或服务的程度。这是目前国际流行的用于测评顾客忠诚度的指标，也是国际通行的消费口碑评价与顾客推荐度评价体系，能直接反映消费者对企业产品与服务的认可程度和购买意愿。

美股投资网发现，2018年，Zoom的平均客户净促销值(NPS)超过70。作为TO B产品，且公认的前期投入高、回收周期长的云计算业务，70%的NPS可以算得上一个奇迹。

经美股投资网对比，根据2018年深圳市品质消费研究院发布的NPS报告，天猫、京东、网易严选等入选前十。调查从产品真实性、平台使用便捷性、优惠及福利、售后服务、物流服务、其他方面等6个维度展开，其中“产品真实性”与“平台使用便捷性”是消费者主要推荐的原因，“产品真实性”推荐比例最高，为72.1%。

从云计算产品的特性上考虑，这里列举电商的产品真实推荐率排名及比例作为对比，排名第一的是网易严选，产品真实性推荐率为87.5%；第二名是网易考拉，推荐率为84.4%；第三名是京东，推荐率均为84.4%。

也就是说，Zoom的NPS已经直逼头部电商了。

这也说明，Zoom的产品口碑甚至达到了“一带一”的程度，这对于TO B产品来说有点难以想象。以往获客成本高、周期长是B端产品的痛点，但Zoom专注于视频会议的轻量商业模式让它在产品专攻上有很大的优势，因为企业对于视频会议的需求只依赖产品，并没有很大的替代成本。

2017年，Zoom的客户数量(10名员工以上的企业)有10900个，2018年为25800个，到了2019年，客户达到50800个，呈倍增状态。

Zoom走出了一条在视频会议上“小而美”的快速裂变之路。

至此，好产品有了，强营销有了。另外，Zoom的高毛利还来自于源头，即低成本的研发投入。

虽然，近日海通证券发布的《云办公系列研究二：全球龙头ZOOM的成长之路》报告将Zoom的研发投入称之为“持续的高研发投入”，但同时也指出：

·截至2019年10月，Zoom拥有超过2400名雇员，比2019年初增加约700名：

· Zoom在中国区设立了研发中心，2019年1月约有500名员工；

· 公司每季度投入营业收入约10%用于研发。

这些数据表明，Zoom的研发中心主要在中国，即“低成本”因素来自中国的研发布局。

2019年，Zoom招股书中曾明确表示 “中国的人力成本比其他许多地区的成本都要低。如果我们将我们的产品开发团队从中国转移到其他地区，那么我们可能需要承担更高的运营费用，这将对我们的运营利润率造成不利影响，并损害我们的业务。”

同样，Zoom的研发支出占当年收入的10%并不像海通证券所说是一个很高的数字，第一财经指出，这一水平远远低于行业平均水平，甚至不到同业平均研发支出水平中位值的一半。例如，Atlassian的研发成本占收入的超四成，即使是Zendesk和Hubspot等小规模公司，研发成本占比也超20%。

不过，随着中国人力成本的同步提高，未来这种优势将逐渐被削弱，高毛利自然也随之下降。

300亿市值，谁在推动？

2020年3月5日，Zoom公布了其2020财年Q4财报。数据显示，期内营收1.883亿美元，同比增长78%，超出分析师预期的1.766亿美元，但增速不及上个季度的85%；调整后的每股收益为0.1美元，低于分析师预期的0.7美元。

事实上，自2019年4月18日上市、市值达到159亿美元的Zoom，今年以来，股价已上涨超过70%，其市值一度超越百度。但营收增速从 2019 财年三季度已经开始放缓，该股盘后股价在3月4日盘后也一度大跌10%。

不过，若以短期的盈收数据就唱衰这个8年上市的明星公司，有些过于狭隘。

毕竟，这是一家成立于2011年，2017财年还净亏损380万美元，到2018财年就扭亏为盈，净利润760万美元，并于2019年4月上市的SaaS独角兽。

并且，在近日的三次熔断中都表现突出。

那么，此次的财务数据有多大参考性？

从财报收益表来看，Zoom四季度营收1.883亿美元，同比增长78%。纵向对比，增速是在下滑的：2020财年第一季度至第四季度，Zoom的营收增速依次递减，分别为103%、 96%、85%、78%。并且，毛利从Q1到Q3原本均呈上升趋势，但此次却从Q3的3.516亿美元直降到了Q4的1.558亿美元。

这极有可能说明，未来Zoom的营收增速还呈下降趋势。

另外，根据招股书显示，Zoom还感觉到了竞争对手建立的收购或战略关系对其造成的影响，并表示“他们试图以这种方式来提供比我们更广泛的产品和服务。这些组合可能使我们更难以有效竞争。 我们预计随着竞争者试图加强或维持其市场地位，这些趋势将继续下去。”

或许，他们正在对抗这种风险。

但我们不能直接从短期的财务数据去判断TO B 企业的长期策略，这里面的不可预估性过强，比如招股书中还提到了Zoom在增加对大型组织的销售，因此销售周期延长，并且可能会遇到更大的部署挑战。

不过我们可以从更长期的阶段性数据去验证，这家公司的成长速度、行业前景是值得期待的。

那么，此次疫情催发的隔离经济，会是Zoom市值暴涨的催化剂吗？

答案是肯定的。不过，行业趋势也是存在的。

事实上，此次的视频会议风口并不是因为疫情的偶然推动，而是市场需求的“蓄谋已久”。我们可以从Zoom在招股书中提到的他们所青睐的几个行业趋势进行佐证：

1、沟通是组织绩效的中心

沟通是组织的基础。高质量的沟通可以提高整个团队的幸福感，而执行力强的前提下，可以提高业务绩效。现代劳动力的不断发展的本质使交流比以往更加重要。

2、随着工作性质的变化，沟通和协作必须发展

人们的工作方式正在发生变化。组织必须响应以下趋势，发展其沟通与协作方法：

1)员工越来越分散。从历史上看，团队甚至甚至在最大的组织中也都设在一起，以提高生产力。移动和云技术以及无处不在的网络连接性使现代组织得以越来越多地分布。

2)组织寻求与员工、客户和合作伙伴进行更深入的互动。当人们在内部和外部业务关系中更深入地参与时，人们将获得更高的个人满意度和生产力。随着越来越多的劳动力分布，保持这种参与水平是困难的。视频是一种丰富的互动形式，它可以交流表情，情感，肢体语言和周围环境。但是，缺乏可靠的业务解决方案限制了视频在工作场所的采用。

3)劳动力人口结构正在发生变化。不断变化的人口统计数据以及越来越多的劳动力分布，增加了对有效的沟通方式的需求，这些沟通方式不仅限于面对面的会议。例如，千禧一代目前占美国劳动力的35%。这些人重视工作环境中的敏捷性和灵活性，千禧一代期望技术能够满足他们的需求并无缝地工作。

4)员工正在影响IT决策。随着员工将最新技术从个人生活带入工作中，员工日益成为工作中IT现代化的主要力量。员工通常希望能够在任何设备上和跨媒介无缝地进行通信，因此，越来越多地影响IT决策。

综上，企业需要一个全面的平台来实现现代沟通，但传统的工作场所交流方法未能解决工作的不断发展的本质。原因是不合格的技术、昂贵的部署、复杂的接口和老化的专有架构，所以传统的通信工具一直无效。

新兴的视频会议服务商，是朝着这个解决方案在走的。

2019年，Gartner第五次将Zoom列为2019年会议解决方案魔力象限的领导者。

并且据 IDC 预测，包括视频会议、语音聊天、内容共享等在内的移动办公与协作市场规模将在2022 年达到 430 亿美元。而视频会议解决方案(传统视频会议+云视频会议)的市场规模据 Gartner 预测在 2022 年将达到 71 亿美元，驱动视频会议市场增长的主要来源便是云视频会议行业的增长。同时 Gartner预计通过嵌入式音频会议参会的用户的比例将从 2016 年的 10%增加到2022 年的 65%。

市场前景被普遍看好。

市值是否过高？中国市场有何差异？

不过，有些业内人士也对热炒的在线办公概念下的Zoom暴涨持谨慎态度，认为即使按照最乐观的预期，当前市值仍然对应60XPE，估值过高。

首先，疫情下“被迫”增长的用户数留存是一个心腹大患，其中有多少因一时热情而非刚需的使用者不得而知；其次，进入视频会议的技术门槛并不高，再加上国外有巨头围猎，国内又有本土服务商严守阵地，Zoom想要保住高增长的市值需要花很大力气。

另外，近年来，随着国内视频会议市场新秀渐起，阿里钉钉、腾讯会议、飞书和华为云Welink陆续进场。Zoom虽说早在2013年进入国内市场，但毕竟国内外对于软件付费和使用习惯不同，市场份额并没有独占鳌头。

并且，有调研显示，国内这些年的视频会议系统对市场渗透率在2%-4%之间，且集中在政府和中大型企业市场，中小企业市场没有得到很好的覆盖。

因此从行业客群来讲，未来，中小企业将成为各家 SaaS 视频会议厂商的重要市场。从产品模式来讲，业内人士曾告诉美股投资网，中国目前的政府和大中型企业所使用的视频会议还是偏传统，因此较多依赖硬件设备，但随着视频会议的云化，不管是政府、中大型企业，还是微小企业，未来的产品模式也将“软硬件一体，且更偏向云端。”

不过，Zoom是否能抓住时代发展趋势，继续保持高歌前行，还不得而知。因为它在国内其实不一定打得过钉钉，二者主攻中小微企业的经营战略太过相似，并且钉钉作为本土服务商占据一定优势。

但Zoom的极简设计和专一的视频领域又使得它在商业模式上显得很轻盈，毕竟就钉钉来说，它是作为阿里生态的一个入口存在的。

总的来看，目前，抗疫战争仍在继续，在线视频会议还将会持续一段时间，未来也将成为协同办公的主要沟通工具。对于Zoom来说，上市也是一个新起点，想必后面的战场会更加精彩。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

Uber（UBER）宣布将暂停美国及加拿大地区的拼车业务

受公共卫生事件的影响，Uber(UBER)宣布将暂停美国及加拿大地区的拼车业务。Uber表示，该公司将视情况评估其他国家/地区的情况，以决定是否采取类似的行动。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

刚刚，标普将波音公司信用评级从“A-“下调两级，至“BBB”——这在标准普尔的评级系统中，距离垃圾级就隔着一个最低投资级评级“BBB-”。波音的评级还有可能被进一步下调，因为标准普尔已经将其列入了负面观察名单。

这是国际评级机构在不到3个月内第二次下调波音信用评级。穆迪在1月份将波音高级无担保债务的信评从AAA下调至Baa1，距离垃圾级只有3个级别。

当时，穆迪的理由是“鉴于公司可以预见的负值自由现金流，737 Max重新投入使用的代价将高于预期”。如今，标准普尔对波音降级的直接顾虑同样是现金流问题：

737 MAX停飞导致波音公司的信用比例比我们之前预计的更糟，该公司未来两年的现金流会比我们之前的预期更加疲软。此外，疫情导致全球航空旅行大幅减少，很可能造成越来越多的飞机订单延期，将进一步给波音的现金流带来压力。

标准普尔预计，波音公司2020年自由现金流将为流出110亿至120亿美元，2021年将为流入130亿至140亿美元，此前则分别预计为正20亿美元、正220亿美元。

坏消息接连不断

昨日，波音公司股价暴跌23.85%，是表现最差的道琼斯工业指数成分股。

道指昨日收盘时创纪录崩跌2997点，跌幅达12.93%。其中，波音和家得宝（昨日下跌20%）这两只蓝筹股合计为道指下跌贡献了454点。30只成分股只要价格变动1美元，道指就会随之震荡6.78个点。

这一记重挫使得波音公司股价完全抹去了前首席执行官Dennis Muilenburg在任期间（2015年7月至2019年12月）的所有涨幅。

在Dennis Muilenburg执掌公司期间，波音股价累计上涨逾136%。该股去年3月1日还创下了历史新高，达到446美元，昨日收盘只有136.01美元，较峰值跌去70%，是2016年9月以来最低，大幅低于其200日均线和50日均线。

若从2月24日道指跳空低开、步入下跌趋势开始计算，波音股价在这波下跌中累计跌逾60%，是道指同期内30%跌幅的两倍。

波音股价暴跌的主要原因是疫情对经济特别是航空业造成的影响越来越大，这增加了波音737 MAX重新投入使用的不确定性。

波音紧急求援

昨日，伴随着波音股价重挫的有两个颇为重磅的消息：波音公司正在寻求美国政府对自己、供应商和航空业的紧急救助，以避免裁员，避免供应商遭受重创。

当天，波音还发声明称，公司人事部门负责人Heidi Capozzi将于下月离职——此人加入波音已有十年之久，而她只是波音公司高层人事变动的最新一位。

与体量庞大的潜在债务相比，波音向政府求助更值得人们担忧。

波音只是忙于游说美国政府的其中一个成员。受疫情冲击，美国航空公司正在集体寻求超过500亿美元的政府援助，包括政府担保的贷款、现金补贴，税费减免等，这一规模将超过9.11时期的三倍。

游说大军包括美国规模最大的三家航空公司：达美航空（Delta Air Lines）、美国航空（American Airlines）和联合航空（United Airlines）。

其中，美国航空公司正在寻求超过500亿美元的政府援助，包括250亿美元的直接拨款和另外250亿美元的无息贷款。该公司从3月16日起停运75%国际航班，直到5月6日，长途国际航班几乎全部暂停。

仅仅根据3月5日的疫情数据，国际航空运输协会（IATA）预计疫情可能会给全球航空业造成1130亿美元的损失，相当于2019年全球航空业五分之一的收入。而这一预测结果尚未包括美国和其他国家此后采取的严厉管控措施。

在这种背景下，身为美国飞机制造巨头乃至全球制造业龙头企业之一的波音若获得政府大规模资金援助，将是一个里程碑式的事件，那意味着737 Max危机进入新的阶段。

在波音最需要资金的时候，疫情导致的危机升级侵蚀了波音的现金缓冲。

债务警报

两宗严重空难带来的恶劣影响至今都没有完全消除，股价又大幅下跌，还趁着疫情申请政府救援……有美国网友怒了：别乱花纳税人的钱，波音干脆卖了自家股票来自救算了。

卖身能保命吗？

波音上周决定全部动用2月份获得的138亿美元贷款，此举将使其债务总额从2019年的273亿美元上升到罕见的411亿美元。

那将意味着波音的债务将是其当前股票市值（约730亿美元）的一半多。

债券市场之前一直对陷入困境的波音公司保持相对冷静，但疫情爆发之后，债市现在也开始发出警报。

波音的债务违约保护成本——五年期CDS息差早在上周三就已经扩大到280个基点，几乎是2008年金融危机之后的最高水平，上个月还徘徊在60个基点附近。这意味着波音未来五年发生债务违约概率已经超过16%。

国际知名航空业智库亚太航空中心（CAPA）警告称：疫情将使得大多数航空公司会在5月底之前破产，“有些已经陷入技术性破产的境地，至少出现了实质性的债务违约。”

对于最近这些动不动就见证历史的日子，对比2008，最坏的时间似乎仍未到来，那一年雷曼破产，通用告急，今年的巅峰时刻会是什么？波音？