音乐流媒体正在快速淘汰传统的单曲下载，而总部位于瑞典的Spotify，乃是全球音乐流媒体的第一名，资本市场也在期待Spotify早日上市。

据美国权威媒体最新消息，Spotify正在准备在今年年内上市，但是将采取一种并非IPO的上市模式。

严格意义上说，IPO和“上市”是不同的概念。股票在交易所挂牌交易和对外发行新股票并无直接对应关系。据报道，Spotify将寻求直接在股票交易所挂牌其股票，而不会进行首次公开募股（IPO）。

这对于大量的机构投资人以及投资银行来说，无疑是一个坏消息。在过去的企业IPO案例中，投资银行能够赚取到不菲的承销佣金，另外本身也能够以优惠的价格认购股票。

据估计，Spotify上市时的估值将在100亿美元左右。据称，Spotify早日上市的压力在加大。去年该公司进行了10亿美元的债券融资，根据债券相关条件，如果公司保持私营企业的地位越久，其承担的利率越高。

美国媒体指出，上述的融资约定，促使Spotify在资金并不缺乏的背景下早日上市。

在美国资本市场，非IPO的股票直接上市相当罕见。对于Spotify的早期投资人和持有股票的高管和员工而言，这种上市模式能够防止股票价值遭到稀释，最大限度确保投资回报率。

Spotify是全球音乐流媒体行业的老大，目前服务已经覆盖了全球绝大多数国家和地区，其活跃用户去年就已经超过了一亿人，其中的付费用户超过了5000万人。其中，Spotify同时推出了广告支撑的免费服务和收费会员服务，有利于消费者尝试新兴的音乐流媒体服务。

在音乐流媒体市场，苹果依靠着全球数以亿计的iPhone用户，成为一批黑马。其付费用户已经超过了2000万人，苹果每月可以收入两亿美元。不过和Spotify相比，苹果最大的软肋是只有付费服务，没有免费服务，竞争力不足。

不久前，Spotify和环球音乐公司签署了版权协议，被认为是为股票上市所做的重要铺垫。Spotify和环球公司达成了妥协，允许一些艺人在一定期限内将歌曲只面向付费用户进行播放。

此前，Spotify多次和音乐艺人发生过版权费纠纷，斯威夫特等歌星认为，自己并未从Spotify的流媒体服务中获得公平的回报（尤其是免费用户也听到了自己的新歌），斯威夫特还曾经撤下了歌曲。对于这些批评，Spotify表示公司收入的七成，已经作为版权费回报给了音乐公司和艺人，另外免费模式对于培育市场依然十分必要。

英国和美国等唱片行业协会的统计数据显示，包月不限量听歌的音乐流媒体市场，成为增长最快的数字音乐业务，这一新兴业务甚至导致美国去年唱片公司的收入，猛增了一成，实属罕见。

在音乐流媒体冲击下，CD、单曲下载等业务出现了巨幅下跌。许多实体音像店已经关闭，苹果曾经辉煌的歌曲下载店，也已经被边缘化。

高盛的副首席财务官的Marty Chavez今年早些时候向一群计算机科学家表示，高盛与谷歌的业务有许多相似之处。一些相似之处是一种愿景，而另一些相似之处正在当下发生。

这些表态揭示了高盛的领导层如何看待其未来。这可能是华尔街的未来——因为高盛一直扮演着华尔街领头羊的角色。

目前，高盛已经开始进行自动化。不仅仅是在交易大厅，而是应用于投资银行业务。这一业务曾被认为不那么容易受到自动化的影响。

Chavez1月在哈佛应用计算科学研究所发言。他说：“高盛之于风险就好像谷歌之于搜索。”

对于谷歌，他说：“Google提供软件服务，这些软件服务吸引了数十亿人的关注，然后谷歌将数十亿人的关注出售给广告客户。”

对于高盛，他说：“客户有一个他们不想要的风险，或者想获得一个他们还没有的风险，我们满足他们的需求。这是高盛的根本真相。如果客户停止与我们谈论他们想要却没有/有却不想要的风险时，我们就没有任何生意了。“

考虑到这一点，高盛已经建立了所谓的“数据湖”，整合有关交易、市场和投资研究的信息，以及来自电子邮件、语音电话和即时消息的见解。银行将所有数据放在同一个地方，并让机器进行学习。

这个数据湖将引导员工在何时联系客户、联系哪个客户。

Chavez说：“真正让我们有价值的是我们拥有的大量数据。为了吸引客户联系我们，讨论他们想要或不想要的风险，我们有令人难以置信的信息内容。使用这些信息内容来让客户获得更好的结果正是我们努力的方向。”

Chavez设定的愿景远远比利用数据来满足内部需求更为宏大。他说：

想像一下，如果谷歌采用不同策略。每次有人想要搜索，他们都会打电话给谷歌的销售人员，向销售人员提供搜索词。然后销售人员将这些内部输入谷歌的内部搜索引擎，获取结果，然后通过电话将搜索结果读给客户。

Chavez说：“这不是Google选择的道路。不幸的是，这是华尔街如何运作的一个很好的描述。”

换句话说，第一步是积累和分析数据，下一步是将数据放在客户手中。

谷歌发论文披露TPU详细信息，比GPU、CPU快15-30倍，惊吓到了AMD的股东，同时，大投行高盛给出卖出评级，认为新CEO所带来基本面上的状况已经完全反映在股价上，给出目标价11美金，意味着有25%下跌可能性，导致今天AMD最多大跌11%，之后收复失地。

今天，Google终于披露了关于TPU的更多信息。TPU平均比GPU或CPU速度快15至30倍左右。其中的GPU或CPU具体指的是英伟达 NVDA的Tesla K80 GPU和英特尔的至强E5-2699 v3芯片，后者可以成为TPU的底层平台。

一个TPU的片上内存容量达到Tesla K80的3.5倍，而且体积更小。每耗电1瓦的性能则高出30至80倍。谷歌目前可以将两个TPU安装到一台服务器中，但这并不表示他们不会开发其他更强大或更经济的硬件系统。

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美国最大的面包连锁店 Panera Bread 已同意被欧洲投资公司 JAB 收购，交易的价格约为75亿美元，折合每股出价315美元。此前，有不少公司都参与了竞购，包括星巴克和达美乐，但最终 Panera 还是投入了 JAB 的怀抱。

JAB和卡夫亨氏有那么一点类似，都是以整合食品和饮料行业而闻名。但是卡夫亨氏的收购聚焦于包装食品，往往搞得满城风雨；而 JAB 则是更关注咖啡和新鲜制作的食物，收购时比较低调。

2012 年 JAB 以9.74亿美元收购了 Peet's Coffee & Tea ；2015年以139亿美元的高价收购绿山咖啡，随后又以13.5亿收购卡卡圈坊。多年以来，JAB一直试图打造早餐和咖啡帝国，这次收购 Panera ，使其离目标又近了一步。

Panera Bread 成立于 1987，是美国一家面包咖啡连锁店，不过除了咖啡与面包外，消费者还可以买到三明治、沙拉等健康简餐。目前 Panera 在全美共有2036家店面，一半以上都采取直营的模式，不像其他快餐90%都交给加盟商。在短短30年间， Panera 从每天约60名顾客增长到每周拥有900万顾客。

被星巴克、JAB竞相追逐，这家价值75亿美元的面包店有何特别？

Panera 的表现一直很出色，同店销售虽然有波动，但17年间都处于增长状态。 Panera 虽然是快餐，但是和麦当劳肯德基这些不同。 Panera 一直提倡健康饮食，从菜单中去除人造色素、糖和防腐剂，打造一种“快速休闲”的理念，符合当下消费者的理念，尤其能够吸引更关注自身健康的美国中产阶级。

而且Panera一直主打提供便宜、快速的早餐，而不是午餐或晚餐。这也完全符合美国人现在的饮食习惯，不太注重午餐，早餐成了新的掘金点。麦当劳、百胜这些老牌公司也一直在布局早餐业务。麦当劳公司2015年就在美国推出了全天早餐，而百胜旗下塔可钟在2016年也增加1美元早餐菜单。

这么看来，JAB 花75亿美元，就能借助 Panera 遍布美国的2000多家门店，扩展中高端消费人群，顺便再卖卖旗下精品咖啡，打造早餐帝国，还是蛮划算的。双方牵手后，将会加大在数字端的投入。

Panera 曾经承诺今年数字端销售额要达到10亿美元，这与 JAB 的想法不谋而合。JAB也希望能够加大在数字化体验的投入，比如手机预定业务。目前，数字化的操作也是快餐行业必备的技能。星巴克和达美乐都走在了前端，JAB 也希望能通过与 Panera 共同努力，在数字化方面，追赶上两大巨头，在早高峰时期，能够让消费者更快地买到食物。

从行业的角度来看，不仅仅是包装食品，餐厅行业也可能会有越来越多的并购发生，强强结合或者是弱者寻求庇护。

今年2月，汉堡王的母公司以18亿美元收购炸鸡连锁店Popeyes，世界上第三大快餐集团与美国炸鸡界第二名强强结合。Panera Bread 与JAB的结合也属于这类。

而休闲连锁餐厅Ruby 由于业绩不佳，一直在考虑将自己出售，还没找到接盘侠。受到投资者的巨大压力后， Bob Evans 打算将混乱的休闲餐饮连锁店从快速增长和更有利可图的包装食品业务中分离出来，卖给一家私募股权公司。