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礼来(LLY)、诺和诺德(NVO)的减肥药争斗，像极了可口可乐和百事可乐的“可乐之争”。
追溯历史，可口可乐和百事可乐这两大饮料巨头已经斗了 120 多年。这场没有明确赢家的百年恩怨情仇，可谓令人尊敬。
在医药界，礼来、诺和诺德也是百年难得一遇的对手。2023 年，恰好是诺和诺德成立 100 周年，而“老大哥”礼来已有 147 年的历史。
礼来曾是 20 世纪的胰岛素霸主，但在进入 21 世纪后，在胰岛素市场只能与诺和诺德、赛诺菲形成“三国鼎立”的格局。
为了报回一箭之仇，礼来、诺和诺德的 GLP-1 争斗从糖尿病战场转移到了减肥药赛道，未来还可能转向更多的战场。
那么，在礼来、诺和诺德“鹬蚌相争”之际，国内药企这个“渔翁”又能否得利呢？
从糖尿病到减肥药的宿命对决
尽管胰岛素市场已进入存量竞争市场，但为了拿回被诺和诺德、赛诺菲抢占的市场份额，礼来采取了低成本战略。
例如，礼来在这几年实施了一系列产品策略，于 2019 年推出长效胰岛素的仿制药版本，价格也是一降再降，之后又扩大其胰岛素价值计划，将患者的自付费用限制在每月 35 美元或更低，甚至计划在 2023 年第 4 季度将其最畅销的胰岛素产品 Humalog 和 Humulin 价格大幅下降 70%。
仅就中国市场而言，诺和诺德、赛诺菲和礼来这三家巨头在样本医院胰岛素销售额的市场占比合计高达 85%，其中礼来始终屈居第三。
样本医院胰岛素销售额企业结构
数据美股投资网PDB，西南证券整理
正因如此，GLP-1 赛道成为了礼来的“荣誉之战”。糖尿病适应症，就是双方在 GLP-1 领域的第一次交锋。
全球首个 GLP-1 受体激动剂艾塞那肽，便是由礼来和 Amylin 联合开发，于 2005 年获 FDA 批准上市。刚开始的几年，由于独占市场、销售可观，但之后因为副作用的问题被 FDA 屡次警告，导致艾塞那肽的销售大受影响，最终跟随 Amylin 易主到阿斯利康手里。
五年后(2010 年)，诺和诺德的利拉鲁肽获批上市，并很快成为了 GLP 药物销冠，从此开启了与礼来的宿命对决。
2014 年，利拉鲁肽用于肥胖适应症获 FDA 批准上市，诺和诺德率先开启了 GLP-1 类减肥药的历史大幕。同一年，礼来也推出了长效(每周一次)的度拉糖肽，并于2018 年以 32 亿美元的营收超越利拉鲁肽，扳回一城。
但就在 2017 年，诺和诺德在利拉鲁肽的基础上改进研制出的索马鲁肽(司美格鲁肽)获批上市，并在降糖和减重效果的头对头试验中打败了度拉糖肽，还于 2019 年获批了口服司美格鲁肽、2021 年获批肥胖适应症，至此开启了销售开挂模式。
2022 年，司美格鲁肽实现销售额高达 109 亿美元，不仅大幅超越度拉糖肽(74.4 亿美元)，还成为了首个年销售额破百亿的 GLP-1 类药物，2023 年前三季度更是达到 145.5 亿美元，超越去年全年，预计全年销售额可能超过 200 亿美元。
FDA 已获批 GLP-1R 药物概览
美股投资网浙商证券研究所
礼来自然也不甘示弱，于 2022 年获批了 GLP-1R/GIPR 双靶点激动剂 Tirzepatide(替尔泊肽)，上市后放量速度远超之前的度拉糖肽和司美格鲁肽，2022 年上市不到 9 个月即实现 4.83 亿美元的销售额，2023 年前三季度更是大卖 29.6 亿美元，同比大幅暴增 1354%。
不仅如此，在诺和诺德的利拉鲁肽、司美格鲁肽均获批肥胖适应症后，礼来最强减肥药替尔泊肽也于 2023 年 11 月获 FDA 批准用于减肥，又一场大战一触即发。
减重适应症，便是双方在 GLP-1 领域的第二次交锋。
决战“减肥药”之巅来啊，谁怕谁？
如今，礼来、诺和诺德的减肥药王者对决愈演愈烈。
2023 年 4 月，礼来启动了 Tirzepatide 对比司美格鲁肽用于减重适应症的 III 期临床试验，之后又在 9 月启动了 Orforglipron 与口服司美格鲁肽头对头的 III 期研究，从拼疗效到拼用药成本，势要将司美格鲁肽“按在地上摩擦”。
正如拥有两个靶点的双抗效果优于单抗，礼来 Tirzepatide 是全球首个获批的 GLP-1R/GIPR 双靶点激动剂，在减肥效果上优于司美格鲁肽，而且是每周一次给药。
10 月 15 日，礼来公布了一项 SURMOUNT-3 的 III 期临床试验结果在为期 12 周的强化生活方式干预(包括低热量饮食、运动和医学咨询)后接受 Tizepatide 治疗 72 周，总计 84 周时间里，肥胖/超重的非糖尿病受试者体重平均减轻了 26.6%(29.2 公斤)，刷新了药物减重纪录，而安慰剂组仅为 3.8%(4.1 公斤)。
相较之下，根据一项全球性、随机双盲的 III 期试验(OASIS 1 试验)结果显示，与基线相较，在 68 周时，司美格鲁肽组患者的平均体重下降 15.1%，安慰剂组仅为 2.4%。
另外，Orforglipron 是礼来从中外制药引进的一款小分子 GLP-1RA 候选药物，根据临床 II 期研究结果显示经过 36 周 Orforglipron 治疗，45 mg 剂量组减重可达 14.7%(基线为 109 kg)且尚未出现平台期，安慰剂组为 2.3%。
基于优异的 II 期结果，礼来在 2023Q2 先后启动了 Orforglipron 在糖尿病和肥胖症中的 2 项 III 期临床试验。
面对礼来“史上最强减肥药”和口服小分子 GLP-1RA 药物的夹击，诺和诺德也不甘后人，于 11 月 14 日启动了 CagriSema 与 Tirzepatide 头对头对照用于减肥的 III 期试验。
作为一种组合疗法，CagriSema 是司美格鲁肽和卡格列肽(Cagrilintide)的复方制剂，有着比司美格鲁肽单药更有效的减重降糖效果。
从临床 I 期数据来看，CagriSema 是目前减重效果最快的品种，4.8 mg 组 20 周减重 17.1%。而根据一项 II 期临床试验结果显示，CagriSema 降糖和减重效果优于司美格鲁肽。治疗 32 周时，在降糖方面，CagriSema 组受试者平均 HbA1c 较基线降低 2.18%，而司美格鲁肽单药则为 1.79%，且 89% 受试者 HbA1c<；；7.0%；在减重方面，患者平均体重减轻了 15.6%，显著优于司美格鲁肽(5.1%)。
从现状看，目前诺和诺德 GLP-1 药物的销售体量远远高于礼来，但是替尔泊肽已获批两项适应症且疗效更优，加上销售放量迅猛，或许有望实现后来居上。
结果如何尚待时间验证，但可以预见的是，礼来、诺和诺德的斗争并会不止步于此。
鹬蚌相争，“渔翁”能否得利？
商战不可怕，怕的是缺乏“伟大的对手”。
如今，诺和诺德正在积极开启 GLP-1 用于更多适应症的历史大幕，司美格鲁肽在慢性肾病、心衰、阿尔茨海默病、心血管疾病、NASH 等多项适应症中都展现出了不错的疗效。
为了打破市场天花板，礼来势必也会在这些疾病领域与诺和诺德展开更激烈的角逐。
那么，在礼来、诺和诺德“鹬蚌相争”之际，国内药企这个“渔翁”能否得利呢？
在 GLP-1 糖尿病领域，国内药企主要以研发生物类似药为主，包括利拉鲁肽、司美格鲁肽和度拉糖肽。其中，利拉鲁肽生物类似药竞争相当激烈，华东医药已率先于 2023 年 3 月获批上市，通化东宝、翰宇药业、联邦制药和圣诺生物均已提交上市申请，还有不少后来者。
司美格鲁肽生物类似药的竞争也较为激烈，已有包括华东医药、四环医药、丽珠医药和石药集团等近 10 家药企在开展 Ⅲ 期临床研究；度拉糖肽生物类似药方面，博安生物、双鹭药业、乐普医疗均在进行 Ⅲ 期临床。
GLP-1 减肥药方面，目前国内已有华东医药的利拉鲁肽生物类似药和仁会生物的贝那鲁肽获批上市。
尽管国产药物获批较少，但研发程度极为火热。根据天风国际相关研报中显示，截至 2023 年 8 月份，共有 106 个 GLP-1 类减肥新药的临床试验项目，其中中国企业占比约 40%，而且多以双靶点为主。
国内 GLP-1 降糖减重药物研发管线
美股投资网银河证券
从研发进度看，信达生物从礼来引进的 GLP-1R/GCGR 双靶点激动剂玛仕度肽(IBI362)的 2 型糖尿病和肥胖适应症均已处于 Ⅲ 期临床，并计划于 2023 年底至 2024 年初提交治疗肥胖的首个 NDA。
根据 II 期临床显示，玛仕度肽 9 mg 用药 24 周后，体重降幅可达 15.4%，成为全球首个在 24 周内，体重较安慰剂降幅突破 15% 的 GLP-1RA 双靶点注射剂。
另外，石药集团/天境生物/天士力的 GX-G6、先为达生物/凯因科技的 ecnoglutide 均已处于Ⅲ期临床，博瑞医药的 BGM0504、东阳光药的 HEC88473、恒瑞医药的 HRS9531 和豪森药业(翰森制药)的 HS-20094 也紧随其后。
结语
尽管目前获批的国产 GLP-1 减肥药不多，但国内药企也在积极布局 GLP-1 药物。可以预见，在不久的将来，GLP-1 减肥药领域势必也有“渔翁”的一席之地。
本文转载自“Insight数据库”，作者粽哥2025 ；美股投资网财经编辑徐文强。
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美股投资网获悉，两位知情人士透露，谷歌(GOOGL)将推迟发布其大语言模型Gemini，发布时间从原定的今年11月份推迟到了2024年第一季度。
谷歌的Gemini项目旨在与AI聊天机器人ChatGPT背后的开发商OpenAI在对话式人工智能(AI)领域展开竞争。
此前，谷歌已通知部分云计算客户和业务合作伙伴，他们有望在11月份之前使用该公司的大语言模型Gemini。然而，两位知情人士透露，谷歌现在已经修改了时间表，推迟到明年第一季度发布Gemini。
Gemini延迟发布之际，谷歌的云计算销售增长已经放缓，而其竞争对手微软却在加速增长。
谷歌推迟为云客户提供大型Gemini模型表明，它希望在向外部软件开发人员提供访问之前，先用新技术加强其消费者产品。
在公司第三季度财报电话会议上，首席执行官桑达尔·皮查伊回答了有关Gemini的问题。
“在Gemini项目上，显然是我们谷歌DeepMind团队共同努力的结果。我对那里的进展感到非常兴奋，因为我们正在努力让模型准备好。对我来说，更重要的是，我们只是在为我所认为的下一代模型奠定基础，我们将在2024年全年推出，”
皮查伊当时指出，公司正在以一种不同规模和功能的方式开发Gemini，他们将立即在公司内部的所有产品中使用它，并通过Vertex将其提供给开发人员和云客户。
根据该报告，谷歌已经开发了几个版本的双子座，以解决不同的任务，根据他们的复杂性。外部开发人员已经测试了模型的较小版本，根据他们所做的参数或计算进行测量。然而，该公司仍在最终确定主要的，最大的双子座版本。
Gemini团队面临的一个主要挑战是，其主要模型是否能与OpenAI最先进的LLM GPT-4持平或更好。报道指出，目前尚不清楚谷歌是否达到了这一标准。
人工智能驱动的LLM在大量数据上进行训练，以生成文本和图像以及其他内容。谷歌的聊天机器人Bard是由PaLM 2驱动的，而OpenAI的ChatGPT背后有GPT模型。
谷歌在Bard采用了谨慎的方法，这是一个能力较差的LLM。Bard此前在演示中犯了一个事实性错误，这个错误仍然让一些参与其中的员工感到担忧。
该公司还打算将Gemini应用于广告领域。谷歌的高管们已经在讨论使用新模式为广告商提供工具，这些工具可以自动生成广告活动，包括自定义的文本和图像。
这将首先包括静态展示广告的图像，但最终也可能包括音频和视频广告。亚马逊和Meta平台等公司也推出了人工智能广告工具。
与Palm 2等LLM相比，Gemini对用户交互的记忆也更长。Palm 2除了Bard之外，还支持谷歌搜索中的生成式人工智能结果。
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美股投资网获悉，Wolfe Research分析师Joshua Tilton发表研报，将Roblox(RBLX)评级从“跑输大盘”上调至“与大盘持平”，理由是其预订量的增长比预期的“更持久”。
Tilton表示，该公司的预订量和广告机会都很强劲，而这两个因素在过去不及预期也正是Wolfe Research此前看跌该公司的原因。
Roblox在本周早些时候举行了投资者日，并公布了2024财年及以后的详细计划，包括2025财年至2027财年预订量增长20%的目标。该公司还将EBITDA利润率的目标定在每年扩大100至300个基点，并为其广告机会提供更多细节。
Roblox最近还表示，接下来将开始提供季度和全年指引。
Tilton指出，在评级被下调时，Roblox的股价相对于其他同行，如Take-Two互动软件(TTWO)、艺电(EA)和Unity Software(U)有40%的溢价。但是，自那以后，Roblox的EV/NTM收入倍数从3.6上升到了5(增长了40%)，而Roblox的市盈率仅从5上升到5.9，仅增长了19%。
Tilton表示，Roblox(RBLX)对中期前景有更清晰的可见性，对未来三年的发展更有信心，其增长状况也比竞争对手更好，因此该股理应获得目前的溢价，甚至更高。
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美股投资网获悉，Evercore ISI将爱彼迎(ABNB)的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，该行分析师马克·马哈尼(Mark Mahaney)表示，从目前的股价来看，这家在线旅游股的风险回报前景似乎不那么令人信服。
马哈尼指出:“我们仍然对该业务的基本实力印象深刻，因此我们维持估值和目标价不变，但我们认为短期内很难找到推动当前价格明显上涨的重大催化剂。”
该机构估计，爱彼迎将在2023年实现14%的房间夜增长，2024年将增长10%。爱彼迎的国际扩张预计将给未来的日均房价带来更大压力。根据2025年EV/EBITDA估值的17倍，Evercore对爱彼迎的目标价维持在136美元不变。
据悉，爱彼迎房间夜增长是指该平台上的房间或住宿单位的夜间预订数量的增长，用于衡量爱彼迎业务增长的指标，反映了多少晚的住宿被预订了。
截至发稿，爱彼迎盘前股价下跌0.35%，至125.95美元，而52周交易区间为81.91美元至154.95美元。
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美股投资网获悉，Adobe(ADBE) 收到了欧盟对其200亿美元收购软件制造商Figma计划的正式反对声明。
欧盟委员会(European Commission)周五在一份声明中表示，拟议中的交易“可能会减少全球互动产品设计软件和其他创意设计软件供应市场的竞争”。
欧盟委员会于8月7日首次对该交易展开深入调查后，正式发表了反对声明。欧盟委员会现在必须在2月5日之前做出最终决定。
Adobe首席法律顾问Dana Rao在周三表示，鉴于欧盟可能发出的反垄断警告，该企业软件制造商“愿意讨论”提供一些补救措施。
今年10月，英国反垄断机构英国竞争与市场管理局(CMA)表示，由于“特殊原因”，已将完成对该交易调查的最后期限延长至2024年2月25日。
Adobe曾多次表示，它仍预计对这家设计软件公司的收购将于今年晚些时候完成。该收购于2022年9月首次宣布。
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据多位知情人士透露，OpenAI 董事会正在与山姆-阿尔特曼（Sam Altman）商讨重新担任首席执行官的事宜。其中一位知情人士称，上周五在没有任何通知的情况下突然被董事会解雇的阿尔特曼对回归一事 "态度暧昧"，并希望公司治理发生重大变化。
Altman 在被解雇仅一天后就与公司举行了会谈，这表明 OpenAI 在没有他的情况下正处于自由落体状态。在他被解雇几小时后，OpenAI 的总裁兼前董事会主席格雷格-布罗克曼（Greg Brockman）也辞职了，两人一直在与朋友和投资者商讨另起炉灶的事宜。一系列高级研究人员也在周五辞职，接近OpenAI的人士称，更多的离职人员正在酝酿之中。
OpenAI 最大的投资者微软在 Altman 被解雇后不久发表声明称，该公司 "将继续致力于 "与这家人工智能公司的合作。然而，OpenAI 的投资者并没有事先得到警告，也没有机会对董事会罢免 Altman 的决定发表意见。作为公司的代言人和人工智能领域最响亮的声音，在竞争对手竞相追赶 ChatGPT 的空前崛起之际，他的离职让 OpenAI 的未来充满了不确定性。
【这次宫斗导火索】
这个月初， OpenAI 内部团队展示了自家产品的第四次重大飞跃后，内部的分歧越来越明显。能被 OpenAI 视为重大飞跃的进步肯定不简单，这么说吧，上一次是 GPT-4 的诞生。那对比 GPT-4 的能力，再来一次重大飞跃，那我真的有点不敢想了。可在奥特曼（ Sam Altman ）看来，这是绝对的“遥遥领先”，他要更多钱、更多资源把这些带给全人类。
【价值观冲突】
Sam和秃顶男Ilya Sutskever之间的矛盾升级。
聪明绝“顶”男Ilya是谁？
ChatGPT首席科学家，背后的代码几乎都是他996加班敲出来的，从小就是一个天才班里的Top 1，在加拿大读CS博士时，加入了AI教父Geoffrey Hinton团队，研究通用AI是ilya毕生梦想。
而Sam是前硅谷初创孵化器YC的CEO，最擅长搞融资，但他不懂技术，不能像ilya一样体会到AI的安全隐患。
矛盾点：ilya 发际线继续往上移，日日夜夜对GPT5感到不安。他们需要更多时间来确定研究方向，而不是匆忙推出产品。
【爆发点】
11月16日，在 APEC首席执行官峰会上，Sam 确认了11 月4日的技术突破。此时，ilya既愤怒又害怕。他没想到会有这样的筹资巡演。随着使用量的激增，他们的服务器已无法满足研究团队的需求，这意味着他们需要再次筹资以支持研究工作。事态已经超出了他的掌控。
11月17日上午10点，董事会会议开始。Ilya当他表示他们不应该再筹资，不应该扩张，以及 Sam擅自进行巡演时，会议变成了一场辩论。【这就是解释了OpenAi公开声明说到的一点，Sam与董事会的沟通中没有始终保持坦诚，妨碍了董事会履行职责的能力】
Sam 强调，作为CEO，他必须领先团队，提前为团队的需求管理新闻流动。“我们将需要更多资金来建设更多的数据中心。”ilya大发雷霆，Ilya 成功联合其他几名董事会成员，火速踢走了Sam。
OpenAI的董事会只有6个人（3个OpenAI，3个非内部员工）：
Greg Brockman (董事)
Sam Altman (CEO)
Ilya Sutskever (首席科学家)
Adam D’Angelo (Quora CEO)
Tasha McCauley
Helen Toner
Greg由于站在Sam那边支持融资，也被降职。这次被踢走的奥特曼是拿了乔布斯当年被苹果踢走的剧本。
结语：成员的行为不能违反 OpenAI 的初心——造AI 是为了造福人类而不是毁灭人类。
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美股投资网财经获悉，据报道，苹果公司(AAPL)正在改变其iPhone手机短信服务的方针。苹果公司确认将在明年为iMessage添加RCS支持，继续为用户提供最好、最安全的消息传递体验;使其设备与安卓设备之间的短信服务更加顺畅，尽管此前曾遭到反对。
RCS是谷歌创建的新的开放消息标准，主要是为了取代SMS短信消息传递标准。与SMS相比，RCS支持更高分辨率的照片和视频、音频消息和更大的文件，并增加了端对端加密、跨平台表情符号以及跨不同设备的群聊等等。
目前，iPhone手机之间的短信交流主要是通过iMessage服务，各种功能十分丰富;但是安卓手机和iPhone手机则只能通过SMS/MMS服务交流，功能较为单一，体验上也是十分糟糕。近年来谷歌(GOOGL)一直在大力推行RCS技术，并已经有多家手机厂商与运营商支持该技术，但苹果却始终不为所动。
苹果在给媒体的一份声明中表示:“明年晚些时候，我们将增加对GSM协会目前发布的标准RCS通用配置文件的支持。我们相信，与短信或彩信相比，RCS通用配置文件将提供更好的交互操作性体验。这将与iMessage一起使用，iMessage将继续为苹果用户提供最好、最安全的信息体验。”
苹果之前的做法是，坚持推出仅适用于使用iMessage的其他用户的iMessage功能。与此同时，RCS为跨平台文本提供了类似iMessage的丰富功能。
此次苹果发言人明确iMessage将会支持RCS标准，对于无论是安卓还是iPhone用户而言，都将是一个很好的消息，毕竟这两大阵营间的一个多年顽疾终于解决。此外苹果还表示，将与GSMA成员合作一起改进RCS协议，特别是在安全性和加密方面。
此举正值欧盟《数字市场法案》(Digital Markets Act)上诉的最后期限到来之际，该法案对大公司的服务互操作性提出了关键要求。
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美股周五小幅收高，三大股指均连续第三周录得涨幅。市场继续关注美股财报与美联储的证策路径。本周公布的一系列经济数据显示通胀降温、经济增长放缓，强化了投资者关于美联储已结束加息的预期。
最终，三大指数勉强集体收涨，标普和纳指四连涨，周四终结四连阳的道指未继续回落。标普收涨0.13%，纳指收涨0.08%，道指涨幅0.01%。
美股三大股指本周均录得涨幅，道指一周上涨1.94%，标普500指数上涨2.24%，纳指上涨2.37%。三大股指均为第三周上涨。
美股在11月上半个月表现良好。11月迄今，标普500指数已上涨7.64%，道指上涨5.73%，纳指上涨了9.92%。
今天，美国基因编辑公司CRSP的股价大涨16.31%。在前天的文章中，我们曾明确表示未来5-10年的大趋势之一是抗衰老研究，而CRSP作为该领域的龙头具有巨大的潜力，这一点不言而喻。
文章回顾： https://mp.weixin.qq.com/s/T6
根据美股大数据网站StockWe.com的分析师评级，输入代号CRSP，我们发现有着68.87%准确率的摩根士丹利知名分析师Terence Flynn早在11月13日维持买入评级，当时股价为52美元。这充分展现了其分析的可靠性。
我们的网站覆盖了美股市场上几乎所有的上市公司，投资者可以通过美股大数据获得全面的分析师评价。而且分析师评价会定期更新，投资者可以随时了解最新的市场动态。
OpenAI的CEO奥特曼被炒！
OpenAI突发公告，宣布领导层换届。高层内讧，奥特曼（Sam Altman）被董事会解雇，不再担任CEO！
董事会在深思熟虑和审查程序后，得出了一个令人意想不到的结论：奥特曼在与董事会的沟通中始终不坦诚，阻碍了董事会履行职责的能力。董事会不再对他继续领导OpenAI的能力充满信心。
太突然了，ChatGPT发布才一年，奥特曼就卸任了。他几乎一直是OpenAI的标志性人物，就连普通员工也都是看到公告才知道这个消息，不少员工都表示不可思议。
奥特曼本人也在个人账号上确认了这个消息：
暂时接替Altman的是首席技术官（CTO）Mira Murati，被任命为临时CEO。Murati 之前是特斯拉 Model Y 的灵魂人物。于2018年加入OpenAI，并于去年被任命为首席技术官。
OpenAI在声明中表示，“鉴于她的长期任职以及与公司各个方面的密切接触，包括她在人工智能治理和证策方面的经验，董事会相信她非常适合这个职位，并预计在正式找到首席执行官时实现无缝衔接。”
根据美股投资网对奥特曼的了解，这场内部矛盾早晚会爆发。因为奥特曼是一个理想主义者，他不追求财富，一心致力于为社会做出贡献。OpenAI成立之初就是一个非盈利组织，但如今已经年入十几亿美元。股东们眼看着这块大蛋糕，怎么可能甘心放过呢？他们迫切要求公司高速增长，并计划在美国上市IPO。但追逐利益的同时，会不会增加人工智能的风险？会不会威胁人类的生存？
一旦AI拥有了自我意识，再加上奥特曼已经身价亿万不差钱，自然会变得清高，不愿意受制于人。他心想：你不让我这样干，我就走，看谁怕谁！
奥特曼是 OpenAI 的联合创始人，最初与马斯克一起担任该公司的联合主席。马斯克于 2018 年离职，以避免与特斯拉的利益冲突。此后，他成立了自己的人工智能公司 xAI。
除此之外，OpenAI的总裁Greg Brockman将辞去董事会主席职务，仍将继续在公司任职，向首席执行官汇报。这是否意味着OpenAI即将迎来新的变革呢？
当前，OpenAI的董事会成员包括：首席科学家Ilya Sutskever，以及Quora首席执行官Adam D’Angelo、技术企业家Tasha McCauley、乔治城安全与新兴技术中心的Helen Toner等独立董事。
受到这个突发消息影响，微软美股尾盘一度跳水，跌幅扩大至超过2%，刷新日低，最终收跌近1.68%。
微软公告称，公司与OpenAI拥有长期性的合作关系，恪守对OpenAI的投资承诺。微软表示，对OpenAI有“绝对信心”。
前几日据报道，OpenAI计划从其最大的投资者微软那里获得进一步的资金支持。因奥特曼正在推进创建通用人工智能（AGI）的愿景——与人类一样智能的计算机软件。
周五OpenAI宣布，Sam Altman的首席执行官一职已被辞退。
"公司在博文中表示："Altman 先生的离职是董事会经过深思熟虑后做出的决定，董事会认为他在与董事会的沟通中没有始终保持坦诚，妨碍了董事会履行职责的能力。"董事会不再相信他有能力继续领导 OpenAI。
我作为一个初创美企人，以我对Sam Altman的了解，觉得这内部的矛盾早晚会发生。因为Sam是一个理想主义者，不追求财富，一心为了做公益，OpenAi成立之初就是一个非盈利组织，但今年已经年入十几亿美元，股东们看到这么一块大饼一直不会想放过，迫切要求公司高增长，然后在美国上市IPO。但追逐利益的发展会让人工智能风险增加，是不是真的会威胁人类生存。一旦AI有了自我意识。
加上Sam是亿万富翁不差钱，难免清高，你不让老子这样干，我就走。
阿尔特曼是 OpenAI 的联合创始人，最初与埃隆-马斯克（Elon Musk）一起担任该公司的联合主席。马斯克于 2018 年离职，以避免与特斯拉的利益冲突。此后，他成立了自己的人工智能公司 xAI。
OpenAI 还宣布，联合创始人格雷格-布罗克曼（Greg Brockman）将卸任董事会主席一职，但他仍将留在公司。
近年来，随着中国经济的快速发展、城市化进程提速、可支配收入增加以及对环境和健康问题的认识日益提高，我国暖通空调服务市场迅速扩张，市场对高质量暖通空调服务和解决方案的需求也在飙升。据TechNavio数据显示，2022年中国暖通空调服务市场价值约为195.5亿美元，为全球暖通空调服务市场贡献了28.32%，预计2027年该市场将增长到约404.7亿美元，2022年至2027年间复合年增长率为15.66%。在行业需求持续增长的背景下，相关企业的IPO动作也逐步活跃。
美股投资网获悉，近日，暖通空调服务综合供应商WF International Limited（简称“山友暖通”） 在美国证监会(SEC)公开披露招股书，拟以“WXM”为代码在纳斯达克上市，并通过首次公开募股筹集至多760万美元。公司计划以每股4.00至4.75美元的发行价发行160万股股票。
此次赴美上市，深耕四川省的山友暖通的看点何在？展望后市，投资者又可以对其抱以何种期待呢？
业绩表现波动，毛利率向上
美股投资网了解到，山友暖通的上市主体为离岸控股母公司WF International Limited，注册成立于开曼群岛，其通过在中国运营的子公司开展业务。
截至目前，位于中国四川成都的山友暖通空调是公司的唯一运营实体。据悉，山友暖通成立于2009年，主要从事为暖通空调系统和地暖系统提供供应、安装、装修和维护服务。作为机电产品和安装服务的综合供应商，公司为包括办公室、酒店、制造商、机场和医院在内的大型商业项目提供暖通空调系统的供应、安装和安装服务。目前，公司专注于为提供高端家具齐全的住宅的商业房地产开发客户提供服务，主要业务均位于四川省。
自2017年以来，公司的服务及产品范围已扩张至供暖和水净化解决方案。目前，公司的产品包括高端家具齐全的住宅项目中暖通空调系统、地暖系统和净水系统的销售、安装、维护和服务。
从收入表现来看，近年来公司营收表现颇为波动。2021财年（截至当年9月30日）及2022财年，山友暖通工程的收入分别为1530.93万美元、1131.81万美元，同比下滑26.07%。不过， 2023上半财年 (截至当年3月31日) 公司营收重拾升势 ，期内公司营收为750.54万美元，同比增55.73%。
对于2022财年营收的下滑公司解释称，由于在2022年初中国实施了更严格的措施来遏制新冠肺炎，这对公司的项目产生了重大影响。这些措施使工人无法执行任务，同时也延长了设备的运输时间以及供应商的货物交付中断，进而导致公司的项目进展被推迟。与此同时，随着2021年下半年开始房地产行业陷入疲软，在新项目减少、现有项目的施工停工以及更严格的预算控制相结合等多重影响下，这都对公司营收产生了不利影响。
不过，随着2022年12月以来新冠管控措施逐步放开以及2022年11月以来一系列支持性房地产金融法规的出台，使得公司新启动的项目的数量和规模增加，成功带动了营收的恢复。
分业务来看，公司主要拥有HAVC系统安装和服务项目、空调销售和其他定制服务这三条业务线。
一直以来，HAVC系统安装和服务项目都是公司的主要收入美股投资网。报告期内，该业务的营收占比分别为70.9%、60.9%、86.5%。其中，又属来自房地产开发项目的暖通空调系统安装服务占比最大，分别为64.0%、55.0%、77.7%。因此正如前文所述，中国房地产市场的变化会极大的影响市场对于公司服务和产品的需求。
与此同时，公司的净利表现也如坐上了“过山车”一般，忽上忽下。据招股书显示，山友暖通于报告期内分别录得了27.25万美元、-0.4万美元和84.23万美元的净利润。
虽然营收、净利表现波动，但公司的盈利能力却于报告期内持续增长。2021财年、2022财年及2023上半财年，公司毛利率分别为9.9%、12.5%及22.5%。其中，2022财年毛利率的增长主要与公司的定制服务业务提高了服务价格有关。而2023上半财年的毛利率增长则是由于来自部分遇到流动性问题客户的项目收入得到确认。
上下游依赖症难解
与多数同业一样，山友暖通的业务主要通过竞争性招标授予，因此公司的收益可能为非经常性。同时，公司的中标率受定价及投标策略、竞争程度及客户的评估标准等系列因素影响。若公司未能持续获得新合约或会对公司的财务状况及经营业绩造成重大影响。
与此同时，公司还面临着上下游依赖度高的风险。
美股投资网注意到，目前公司只为企业对企业的商业客户提供服务。公司对少数主要客户的依赖对我们的业务运营和财务业绩构成了重大风险。2021财年及2022财年，公司来自三大客户的收入分别占当期营收的比重为54.7%及74.7%，而在2023上半财年，公司来自前两大客户的营收占比就已高达46.1%。山友暖通于风险因素中坦言，虽然公司与其中一些客户签订了战略合作协议，但公司无法保证未来可与主要客户维持现有业务关系，将对公司业绩产生不良影响。与此同时，作为暖通空调服务提供商，公司的主要针对房地产行业的客户若公司的任何主要客户遇到流动性问题，导致在解决进度付款方面出现延迟或违约，也将对公司的现金流和财务状况产生重大负面影响。
除了对下游大客户的依赖，山友暖通的上游供应商同样有集中度较高的风险。
据招股书显示，一直以来公司积极与包括暖通空调设备制造商在内的主要供应商密切合作，以确保业务运营的顺利进行。其中，东芝为公司最大的供应商，相关占比连年增长。报告期内，公司总采购额的38.9%、58.9%及62.6%用于从东芝购买设备。
对此山友暖通表示，公司未与任一暖通空调系统供应商或分包商签订任何长期协议。因此，公司无法保证现有供应商的材料、消耗品或分包服务的稳定性或质量。若任何主要供应商停止运营，公司可能会被迫寻找替代美股投资网，这可能会影响公司的盈利能力和财务业绩。此外，公司还于风险因素中直言，若公司未能保持一定的销售业绩水平，其与东芝的批发分销商合同可能会提前终止。
综合来看，随着疫情影响过去、房地产行业逐步稳定，公司营收净利都已重拾增长。但公司背后的种种风险因素仍不能忽视上下游依赖程度较高，营收稳定性存疑。后续山友暖通即便成功上市，在以上多重风险的影响下，对于投资者的吸引力也会大打折扣。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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