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全球正疯狂抛售美国国债。
11月17日，美国财政部公布了2022年9月的国际资本流动报告(TIC)。报告显示，全球投资者持有的美国国债总规模从8月份的7.509万亿美元降至了9月份7.296万亿美元，为2021年5月以来的最低水平，单月抛售达2130亿美元(约合人民币15502亿元)。
当前，欧洲的处境并不乐观。首先是，通胀“高烧不退”，11月17日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区10月CPI同比终值为10.6%，再创历史新高；其次是，经济衰退风险大幅攀升，欧洲央行在最新报告中警告，在能源危机、通胀“爆表”、货币紧缩的“三重打击”下，未来欧洲的经济比预想的还要糟糕。
与此同时，美国政坛即将迎来的巨变也引发市场关注。今年的美国中期选举中，民主党锁定参议院控制权，共和党赢得众议院控制权，美国再次迎来“分裂”的国会。据报道，11月17日，美国众议院议长佩洛西表示，她将卸任众议院民主党领袖一职，不会再竞选民主党领导职位，但将继续担任众议院议员。意味着，佩洛西的时代正式落幕，预计将使众议院民主党迎来重大改组。对此，美国白宫表示，拜登与佩洛西进行了对话，感谢她担任议长这段时间作出的贡献，整个国家对佩洛西的服务都表示深深感激。
狂砸15000亿
美国国债遭遇了一轮惨烈的抛售潮。
11月17日，美国财政部公布了2022年9月的国际资本流动报告(TIC)。报告显示，截至今年9月末，外国投资者持有的美国国债规模已下降至2021年5月以来的最低水平。
从全球投资者的持仓数据来看，外国投资者持有的美国国债总规模从8月份的7.509万亿美元降至了9月份7.296万亿美元，为2021年5月以来的最低水平，单月抛售超2130亿美元(约合人民币15502亿元)。
持有美国国债规模前十的国家和地区中，仅有英国、比利时在9月选择了增持，其余8个国家和地区全部选择抛售。其中，美国两大“债主”日本、中国的减持力度，尤为凶猛。
据美国财政部的数据显示，日本9月持有的美国国债规模从上月的1.1998万亿美元下降至了1.1202万亿美元，减持规模达796亿美元(约合人民币5681亿元)，减持幅度达到8月的2.3倍，这也是日本连续第3个月减持美债。
尽管日本持有美国国债规模创出三年多的新低，但日本仍是美国国债最大的海外持有国。
分析人士指出，日本连续减持美国国债的主要原因或许是，迫于日本货币持续贬值的压力。
据日本政府披露的数据，日本当局在过去2个月内累计动用超过600亿美元干预外汇市场，以支撑日元。瑞穗外汇策略师Masafumi Yamamoto表示，日本当局一直在抛售美债筹集美元，并通过不断干预汇市来减轻日元大幅贬值压力。
当日元汇率尚未稳定之前，市场普遍认为，日本会继续抛售美债以支撑日元。
再来看，美国的第二大“债主”——中国，据美国财政部的数据显示，中国持有的美国国债规模从8月份的9718亿美元下降至9月份的9336亿美元，环比减少382亿美元(约合人民币2734亿元)。
目前，中国持有的美国国债规模已经连续5个月低于1万亿美元，总持仓也下降至2010年6月以来的最低水平。
一般情况下，当美债收益率处于上行阶段的时候，投资者们更倾向于减持美债，以避免资产损失。基准10年期美国国债收益率在9月初约为3.265%，9月底时则已升至3.804%，单月累计上涨了近54个基点。
“爆表”的通胀
当前，欧洲仍在面临“高烧不退”的通货膨胀。
11月17日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区10月CPI同比终值为10.6%，略低于预期的10.7%，同比增速再创历史新高。欧元区10月CPI环比终值为1.5%，预期上涨1.5%。
其中，能源与食品价格大幅上涨仍然是推高欧元区通胀水平的主要因素。
“高烧不退”的通胀危机，正在令欧洲中央银行 (ECB)陷入“两难困境”，既要加息控制通胀，还要警惕激进加息导致欧洲经济衰退的风险。
当前，欧洲央行或许更担忧衰退风险。据知情人士透露，欧洲央行政策制定者可能会放缓加息步伐，下个月只会加息50个基点。初步讨论显示，目前没有再加息75个基点的动力除非通胀率出人意料地再次飙升，否则人们很可能倾向于采取不那么激进的措施。
放缓的原因包括，欧洲经济的衰退风险正在加大，消费者物价压力可能减弱，存款利率上调50个基点至2%，将达到接近中性的水平。
同时，英国最新的财政计划也引发市场关注。11月17日，英国财政大臣杰里米·亨特宣布了一揽子财政计划，其中包括，将把个人所得税的最高税率起征点从15万英镑降至12.514万英镑；将石油、天然气公司的暴利税税率提高至35%，直至2028年；将对低碳能源生产商的超额收益征收45%的税；将取消100多种商品的进口关税。
亨特宣布，英国计划本财年销售1695亿英镑的国债，市场预估为1850亿英镑。另外，从明年4月起的12个月内，普通英国家庭平均能源账单将提高到每年3000英镑，目前普通英国家庭平均能源账单为每年2500英镑。
亨特也发出了英国经济衰退的警告，其表示，英国GDP预计将在2023年萎缩1.4%，此前预期为增长1.8%；预计英国净债务将在2025-2026年触顶，达到GDP的97.6%；预计2024年英国经济将增长1.3%，此前预测增长2.1%。
欧洲央行的警告
欧洲央行对欧洲经济的前景展望变得愈发悲观，其警告称，在能源危机、通胀“爆表”、货币紧缩的“三重打击”下，未来欧洲的经济比预想的还要糟糕，欧元区各国未来的日子可能会更不好过。
11月16日，欧洲央行发布报告称，在经济前景日益黯淡的背景下，欧洲的企业、政府、家庭都将面临不断上升的稳定性风险，欧洲陷入技术性衰退的风险已经大大增加，
同时，欧洲央行在报告中表示，在政府举借债务以缓和能源危机的影响之际，公共财政可能面临潜在威胁，此外，欧洲股市可能承受进一步下行压力，房价在持续多年走高后可能即将掉头向下。
欧洲央行副行长Luis de Guindos也在声明中称，没有价格稳定就很难实现金融稳定，地缘政治冲突加剧，使能源成本飙升，这扰乱了衍生品市场，价格的进一步波动可能会导致衍生品市场出现更多问题。
当前，欧洲金融市场的稳定风险已经上升，将使得欧元区出现技术性衰退的可能性更大。
欧洲央行在报告中警告，欧洲的经济前景将急剧恶化，2023年银行或将被迫为不良贷款筹备更多资金，预期未来短期利率将更高，利率对财政的影响比此前预想的更大，同时欧洲央行会在一定程度上继续提高短期利率的预期。
同时，欧洲央行在报告中强调，各国应对能源冲击的花费应当是暂时且有针对性的，报告预计，欧元区各国政府约花费了1.4%产出的资金来应对能源危机。
此外，欧洲央行表示，由于欧洲房地产估值过高，且抵押贷款率正处于5年以来的最高水平，房地产市场正“处于转折点”，欧洲房地产的扩张可能将结束。同时，商业房地产市场的融资条件已经收紧，可能会逆转此前的复苏态势。
更危险的警告来自于世界贸易组织(WTO)，11月16日，WTO总干事伊维拉在印尼G20峰会上发出警告称，俄乌冲突、通胀加剧正在给全球经济前景蒙上阴影，几个主要经济体面临着滑入衰退的切实风险。这对新兴市场和低收入国家的影响可能相当大，因为这些国家的经济依赖这些发达国家的需求。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美国11月16日，动视暴雪于官网发布声明称，由于子公司暴雪娱乐同网易的现有授权协议将在2023年1月23日到期，届时将暂停在中国大陆的大部分暴雪游戏服务。动视暴雪称，双方没有达成符合暴雪运营原则和对玩家及员工承诺的续约协议。
动视暴雪与网易“分手”消息公布后，即在资本市场引起轩然大波。11月17日，网易股价在开盘后持续走跌，截至港股结束交易，跌幅超过9.05%。
此外，有关双方解约原因的猜测仍在舆论场发酵。有媒体报道称，暴雪方针对续约提出了天价条件，并引用网易相关人士话语称，暴雪“要求网易打白工”。
据上述人士透露，暴雪对网易提出的续约条件包括：暴雪方分成较2019-2022合约期50%以上营收和净利润进一步提高；暴雪游戏定价将采取全球同步策略，而此前国服定价较全球其他地区普遍低约20%；此外，暴雪还要求网易按照《暗黑破坏神：不朽》模式，研发暴雪其他IP手游全球发行，但网易只享有中国区市场营收分成。
针对该报道，有接近暴雪中国的人士对美股投资网透露，“要求网易打白工”的说法不实，报道所述三点均明显不符实际：在分成上，暴雪并未狮子大开口，要求进一步大幅提高分成比例 ；而在游戏定价收费上，暴雪也未要求网易执行全球同步策略，即在中国区提价。
而针对“暴雪还要求网易按照《暗黑破坏神：不朽》模式，研发暴雪其他IP手游全球发行”的说法，该人士告诉美股投资网，并不清楚该说法的含义，此前暴雪与网易确有合作研发基于暴雪游戏IP的相关手游，但该游戏因品质问题在内部已被取消，还没有到谈论分成的地步。
暴雪娱乐与网易的合作始于2008年。当年8月，暴雪与网易达成《星际争霸2》《魔兽争霸3:冰封王座》《魔兽争霸3:混乱之治》等游戏为期3年的合作。2009年，网易再获暴雪旗下热门产品《魔兽世界》3年代理权。在递交至美国证监会的文件中，网易披露将为上述两份协议支付不低于3.015亿美元的费用。
在合作的14年中，暴雪联合网易先后在国内市场推出《炉石传说》《风暴英雄》《守望先锋》等新产品。网易借此坐稳了国内游戏市场第二名位置，而暴雪也借助网易开拓了中国游戏市场。
在动视暴雪三季度财报中，曾提及有关游戏代理协议即将到期，正和网易讨论续签，并称“最终可能无法达成令双方都满意的结果。”协议涵盖的游戏产品占动视暴雪2021年合并净收入的近3%，以公司2021年总营收88亿美元计算，这部分收入达2.64亿美元。
网易也于今日公布的财报中披露了暴雪游戏在其营收及利润中的贡献度：2021年和2022年，代理暴雪游戏前九个月的净收入和净利润贡献百分比均为较低的个位数。网易还称，授权到期对网易的财务业绩将不会产生重大影响，而《暗黑破坏神：不朽》的联合开发和发行将由另一份长期协议所涵盖。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
京东美股自11月以来，已累计上涨超50%，京东港股也站上了210港元。11月18日港股盘后，京东将公布第三季度业绩。美股京东大涨7.53%，股价抢跑，业绩会有惊喜吗？
业绩预测
据彭博一致预期，预计京东2022Q3实现营收2431亿元；经调整净利润为71亿元；调整后每股收益为4.5元。
东吴证券认为，本季度疫情影响相较上季度减弱，我们预计收入增长保持稳定预计2022Q3京东实现营收2427.7亿元，同比增长11%，实现Non-GAAP达70.4亿元，净利率2.9%。
天风证券预计，Q3公司non-GAAP净利润同比增长39%达到70亿元，净利润率同比增加0.6pct至2.9%，基本延续22Q2的利润优化，(22Q2non-GAAP净利润率为2.4%，yoy+0.6pct)。
增长驱动
东吴证券认为，新业务方面，本季度集团继续强调利润和现金流管控，更加强调各项业务减亏，预计京喜拼拼等业务亏损仍将缩窄，推动利润率提升。
浙商证券认为，京东长期受益于消费升级趋势，能不断吸收转化二三线用户以及女性用户。判断京东ARPU的增长主要来自用户购物频率的提升，购物频率提升主要依靠快消品等日百商品的不断发展以及借助平台模式带动的品类拓展，2021每个季度，超市品类订单量均以两年复合30%左右的速度增长。
开源证券指出，2022Q2随着疫情影响逐渐消退，京东已成功恢复盈利。未来依托于已建立的高竞争壁垒，大型电商平台或更注重效率和增长质量，叠加国内用户红利的逐渐消失，京东等电商平台或不再为获取用户而大规模投入，盈利能力有望提升。
天风证券称，22Q3疫情下管制相对缓和，同时7月底公司完成对德邦物流的并表，为总体收入的增速带来1-2pct的提升，预计京东物流业务收入维持同比增长15%-20%。外部客户拓展方面，9月京东快递作为首批接入抖音电商“音需达”服务的快递企业，开始为抖音电商用户提供送货上门等配送服务。
中泰证券称，京东核心家电3C品类受到9月新机分布，继续保持稳健增长。大商超的品类，以高频刚需的日百为代表，增长动能强，成为京东零售二次创业的主力，以及3C家电之后，第二个拥有较大领先优势的支柱品类和拉新用户的主力，全渠道业务增长亮眼。
投资建议
浙商证券认为，京东用户渗透率、ARPU仍有提升空间。同时，规模效应下毛利率和费用率持续优化，带动使利润率稳健提升。预计公司22-24年分别实现营收10694/12661/14564亿元，首次覆盖给予京东“买入”评级，目标价185港元，较当前股价还有27%上涨空间。
东吴证券认为，虽然行业竞争格局加剧，但公司营收依然保持较强的韧性，降本增效在2022年的持续推进超预期，维持2022-2024年的EPS(经调整)6.7/9.1/11.1元的预测，对应PE分别为25.3/18.6/15.3倍。公司持续投入将构筑越来越强的竞争优势，维持公司“买入”评级。
天风证券预计京东2022-2024年收入为10640/12445/1424亿元，同比增长11.8%/17.0%/14.4%；同时可以看到降本增效下京东运营效率提升显著且具有持续性，上调2022-2024年归属股东净利润(Non-GAAP)分别由 200/259/347亿元至234/281/367亿元，分别同比增长36.1%/19.9%/30.7%。维持“买入”评级。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
日前，合作长达14年的网易和暴雪突然宣布“分手”。
11月17日，动视暴雪(以下简称“暴雪”)和网易先后发布声明宣告合作关系的结束，随后网易在魔兽世界官网发布了公告称暴雪游戏，包括《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》《暗黑破坏神III》《星际争霸II》《魔兽争霸III:重制版》《风暴英雄》(以下统称“暴雪游戏产品”)将于2023年1月24日0时终止运营。
暴雪经典游戏产品。：网易暴雪官网
这一消息引发游戏圈热议，易观分析游戏分析师廖旭华对《美股投资网》分析师表示：“二者解约原因或是价格谈不拢。”另一位不具名的资深行业人士则分析称，可能是暴雪在谈续约时，要求更高的分成比例，网易为难。“暴雪和网易两家，本质是谈生意没谈成，但影响最大的其实是玩家，有种被背叛的感觉。”
从2008年开启合作至今，网易和暴雪不仅深度合作游戏产品，二者更是成立了合营公司。如今，两者突然“分手”，无论是对网易还是暴雪，都势必带来影响，未来二者将何去何从？多年来依靠暴雪游戏谋生的主播、电竞选手们将何去何从？后续代理又将花落谁家？
丁磊：
暴雪盯上了中国玩家核心利益
11月17日，网易公布了2022年第三季度财报，网易Q3净收入244亿元，归属于公司股东的净利润为67亿元。其中，游戏及相关增值服务净收入为187亿元。
当晚，在财报电话会议上，针对投资人关于动视暴雪宣布终止代理合作的提问，网易CEO丁磊表示，网易非常希望继续代理暴雪游戏，并为此付出了非常多的努力。但过去一段时间，整个谈判过程难度远超出网易方面的预期。对于一些涉及到可持续运营和中国市场及玩家核心利益的关键性合作条款，动视暴雪的要求是不可接受的。
“我们看到动视暴雪宣布终止合作的新闻，我们感到非常遗憾，也不得不遵守这个决定。”丁磊坦言，对于中国玩家，“我们会尽全力做好善后工作，为玩家服务到最后一刻，保障玩家的消费者权益和信息安全”。
据彭博社报道，知情人士透露，除了财务条款之外，暴雪与网易终止合作的关键症结还在于，“知识产权的所有权”和“对中国各地数百万玩家数据的控制”。上述知情人士要求匿名，因为此部分谈判不是公开的。
暴雪：中国收入贡献仅约3%
网易：代理游戏收入占比不到10%
实际上，暴雪在2022年Q3财报中就释放了和网易续约困难的信号，“目前，我们与第三方签订了许可协议，涵盖了暴雪在中国出版的几款游戏。这些协议在2021年为动视暴雪贡献了约3%的合并净收入，将于2023年1月到期。我们正在讨论延长这些协议的问题，但可能无法达成双方都满意的协议。我们继续看到我们在中国业务的长期增长机会。”
网易2021年财报显示，网易提供多款获得第三方开发商授权的手游和端游(包括暴雪和微软)，它们分别占2019年、2020年、2021年净收入总额的7.5%、9.1%、9.5%。其中，网易代理游戏的净收入由2019年的44.57亿元增加50.8%至2020年67.23亿元，主要由于暴雪授权的《魔兽世界》及若干代理游戏所致。
：网易2021年财报
每经分析师注意到，根据《魔兽世界》《星际称霸II》《炉石传说》《风暴英雄》《暗黑破坏神III》及《守望先锋》的许可协议，2020年、2021年，网易分别向暴雪支付保证金为3.34亿元、3.19亿元，用于担保需支付许可费的最低保证金金额。
：网易2021年财报
截至2021年12月31日，网易承诺2022年~2025年的独家授权内容的许可及支出承诺(包括暴雪授权的游戏许可费及最低营销支出承诺)分别为21.37亿元、14.10亿元、254万元、24万元。
：网易2021年财报
网易在最新的三季度财报中称，代理自暴雪的游戏对网易2021年、2022年前九个月的净收入和净利润贡献百分比均较低，授权到期对网易的业务业绩将不会产生重大影响。
网易：最大程度保障中国玩家利益
谁来接盘？
消息放出后，社交平台上一片哀嚎，担心游戏停服，也有一部分玩家心态颇好地等待着新代理出现。
类似的事情发生在2009年，魔兽世界运营权由第九城市计算机技术咨询有限公司运营转卖到网易。彼时，因审批等原因，原定停服2周的时间被拉长到近2个月，由此导致大批玩家维权。
一位暴雪游戏十几年的玩家对每经分析师表示，自己这次没担心太多，“和上次九城转网易停服一样，暴雪这么大的IP，总有人会接盘代理，等着就好了。”即便已经过了十几年，暴雪每出一款新游戏他还是会尝试，在他看来，此次停服对他影响不大。“一方面，暴雪的游戏不是氪金游戏，所以不会造成大的经济损失；另一方面，即使没有人代理，也可以玩外服，暴雪的游戏从头再玩也很正常。”
暴雪声明中，暴雪娱乐总裁Mike Ybarra也表露了自己的态度：“近20年来，我们一直通过网易和其他合作伙伴将我们的游戏带到中国，我们对中国社区表现出的热情深表感谢。”“他们的热情和创造力激励着我们，我们正在寻找替代方案，以便在未来将我们的游戏带回给玩家。”
11月17日晚，针对动视暴雪单方面宣布不再与网易续约，网易发布《致暴雪游戏玩家的一封信》。网易表示，将尽最大可能和动视暴雪公司协商，以最大程度保障中国玩家利益。
作为全球游戏的头部公司，暴雪和网易“分手”，势必会对二者带来一定程度的影响，未来二者将何去何从，再次成为游戏产业的关注焦点。
廖旭华认为，网易和暴雪二者合作停止，对于暴雪而言不利影响相对会低一些，短期内可能需要做一些新的谈判和运营迁移；对网易的影响则会相对直接，意味着暴雪板块的营收直接没了。
不过，虽然与网易“分手”，但面对中国游戏市场这块“大蛋糕”，暴雪势必不会放弃。网易之后，暴雪或许将寻求其他的代理商。
“对于接盘这块，目前来看暴雪应该还是心中有数，所有对于玩家非常熟悉的品牌和IP，它的延续业务是没有问题的。”张毅表示。
在廖旭华看来，对于接盘方，国内基本上营收排名在前20名且有端游的上市游戏公司，类似于第二梯队的一众上市公司，都有机会和实力去竞争代理暴雪产品。
不过，在11月17日当天，国内当前最具实力的两家游戏公司腾讯和米哈游均已针对网上流传的将要接盘暴雪的消息进行了辟谣。
不过也有很多人却对暴雪游戏在国内的前景表示担忧。有业内人士表示，网易已经是国内顶尖的游戏公司，并且在这10多年的代理过程中做得相当出色，暴雪想要找到更好的合作方十分困难。另外，暴雪早已经不再是当年那个“暴雪出品，必属精品”的暴雪，其旗下游戏的质量、营收和影响力早已经无法与《王者荣耀》《原神》《和平精英》等国内大厂的王牌产品相提并论。如果连合作10多年的网易都无法接受其开出的合作条件，那么国内其他游戏厂商接受的难度也很大。
值得注意的是，由于国内游戏市场存在游戏审核制度，一旦游戏更换代理，游戏就重新审核。廖旭华告诉每经分析师，按照规定，等于要重新走一遍游戏版号的申请流程。这意味着暴雪系的游戏基本都将经历一个不短时间的“停服”时期。
各大主播们何去何从？
电竞投资人：电竞馆盖好了，暴雪凉了
网易暴雪10多年来的辉煌，还孕育了一大批围绕暴雪游戏的主播、电竞选手、视频up主等以此谋生。如今网易暴雪走到尽头，暴雪游戏在国内前途未卜，这些人对此有何看法？他们将何去何从？
拥有200多万微博粉丝的暴雪游戏知名配音演员、主播夏一可表示，会把《魔兽世界》新版本的攻略做完，之后就看经济情况了。不过她提到在B站有一个小号是做《原神》视频的，已经50万粉丝了，也许会是她转型的一个方向。
拥有349万微博粉丝的《星际争霸》主播、电竞赛事组织者黄旭东(小色)则表示，每把星际都当最后一把打了。此外他还对网易近几年对暴雪游戏的代理运营工作表示了肯定。
拥有200多万微博粉丝的《炉石传说》知名主播王师傅则告诫玩家谨慎消费。对于未来，他表示只能走一步看一步，目前打算先站好最后一班岗。不过，王师傅和他的前妻毛毛在B站拥有一个粉丝数超过140万的美食up主账号，这也许可以成为他的一个选择。
而著名的电竞投资人，上海近铁城市广场总经理，KZ战队老板张浩瀚则表示，新的电竞馆盖好了，暴雪却凉了。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
阿里巴巴第二财季营收2,071.8亿元，同比增长3.2%，预估2,088.5亿元；调整后净利润338.2亿元，同比增长19%；云业务收入207.6亿元，预估211.1亿元；调整后每ADS收益 12.92元，上年同期11.20元，预估11.21元；调整后息税折旧及摊销前利润433.1亿元人民币，同比增长24%，预估383.6亿元。
阿里巴巴表示，截至2022年11月16日，在现行250亿美元回购计划下，已回购了约180亿美元的股份。此外，已获董事会授权将现有的股份回购计划另外增加150亿美元，并将有效期延长至2025年3月底前。
阿里巴巴表示，在正式完成转换香港主要上市之前，还需要制定并向股东提交审批一份新的员工持股计划。考虑到上述情况，将不会按原计划在2022年底完成主要上市。
阿里巴巴表示，截至2022年9月30日止季度，淘宝和天猫的线上实物商品GMV(剔除未支付订单)同比录得低单位数下降，主要由于消费需求减少、新冠肺炎疫情反复和竞争持续所影响。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周四(11月17日)，圣路易斯联储主席布拉德表示，到目前为止，加息对通胀的影响是有限的，因此美联储仍需进一步加息才能实现平息通胀的目标。
今年迄今为止，美联储共进加息六次，累计升息375个基点，将联邦利率目标区间上调至3.75%-4%，这是该央行自上世纪80年代以来最激进的加息周期。
尽管如此，作为美联储鹰派官员的代表人物，布拉德却认为，虽然美联储今年采取了积极的行动，但目前的政策目标利率仍低于让通胀至2%目标所需的“充分限制性”水平。
布拉德表示，即使基于鸽派立场的假设，利率也至少需要上升到5%左右，而更严格的假设则建议利率高于7%。
布拉德称：“到目前为止，货币政策立场的变化似乎只对观察到的通胀产生了有限的影响，但市场定价表明，预计2023年才会出现反通货膨胀(Disinflation)。”反通货膨胀是指通货膨胀速度下降，但经济仍然处于通货膨胀的状态。
10月CPI数据显示，美国通胀可能正在放缓。美国10月CPI同比上涨7.7%，明显低于预期，时隔7个月再度回落至8%以下，但仍远高于美联储2%的目标。
布拉德并未对美联储12月利率会议发表直接看法，目前市场更倾向于美联储将在12月加息50个基点。
在布拉德看来，5%可能是本轮加息周期终端利率需要达到的下限，上限可能更接近7%。根据目前的市场定价，到2023年年中，联邦基金利率将在5%左右触顶。
布拉德强调，谨慎是有必要的，因为投资者和美联储在过去18个月里一直在预测通胀即将下降。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2022年网络上流传着一张“通胀行星图”，这张图的内圈层是越南、瑞士；中间圈层是美欧大部分国家，他们通胀很高，但大部分尚未达到两位数；最外层的是超级通胀国家，主要是土耳其、阿根廷、斯里兰卡三个国家，CPI达到惊人的70%-80%。如今，备受关注的“通胀行星图”再扩容。
11月18日，日本总务省发布最新的物价统计数据。10月，日本去除生鲜食品的核心消费价格指数(CPI)较去年同期上涨3.6%至103.4.这是自1982年2月日本受第二次石油危机影响以来，时隔40年8个月创下的最大同比涨幅。与去年同期相比，非生鲜类食品价格上涨5.9%。据总务省预测，日本今后的食品价格会继续上涨。此外，能源价格也涨幅明显，电费和燃气费分别较去年同期上涨20.9%和20%。
日本财务大臣铃木俊一在内阁会议后表示，物价高涨是受国际原材料价格上升及日元贬值等因素影响。政府将采取措施，向因能源、食品等价格高涨而陷入困境的民众及经营者提供支持。
相比日本通胀有所抬头，美国的物价上涨速度开始放缓，而欧元区和英国的物价则持续攀升。
日本央行：将继续持续宽松的货币政策
日本是全球发达经济体中为数不多的温和通胀国家。相比欧美，日本物价水平长期在2%以下，新冠肺炎疫情期间，消费物价水平甚至连续数月低于0%。但在央行超宽松货币政策、任由日元贬值，以及大宗商品价格上涨等原因刺激下，日本的物价开始缓慢攀升。
图：日本CPI走势
日本央行行长黑田东彦在当天的一份发言稿中表示，近期的物价上涨是短期现象，基于日本经济未来的不确定性，他将继续持续宽松的货币政策。
黑田表示，尽管受到大宗商品价格高企等因素的影响，但随着经济活动的恢复取得进展，同时公共卫生受到保护，免受新型冠状病毒的影响，日本经济已经回升。展望未来，随着新冠肺炎疫情和供应侧限制的影响减弱，以及宽松的金融条件和政府的经济措施支持，日本经济可能会复苏，尽管预计日本经济将面临大宗商品价格高企和海外经济放缓带来的下行压力。
由于能源、食品和耐用品等商品价格上涨，除新鲜食品外的所有商品的消费物价指数(CPI)的同比增长率加快。关于前景，预计从2023年初到2023财年中期减速，因为这种价格上涨对CPI的贡献可能会减弱。此后，由于产出缺口改善、中长期通胀预期和工资增长上升，预计这一趋势将再次温和加速。
黑田强调，日本经济存在极高的不确定性，包括：海外经济活动和价格的发展；乌克兰周边局势和商品价格的发展；以及国内外新冠肺炎疫情的进展及其影响。在这种情况下，有必要适当关注金融和外汇市场的发展及其对日本经济活动和价格的影响。与此同时，日本的金融体系总体上保持稳定。例如，尽管全球金融收紧的影响值得关注，但金融体系总体上可能保持高度稳健，这主要是因为金融机构有足够的资本基础。从长期来看虽然金融机构利润的长期下行压力可能导致金融中介逐渐回落，但金融体系的脆弱性可能会增加，这主要是由于寻求收益率的行为。
鉴于经济活动和物价的发展，黑田认为，日本央行将继续实施宽松的货币政策，旨在坚定地支持日本经济，从而以可持续和稳定的方式实现2%的价格稳定目标，同时提高工资。
全球通胀何去何从？
美国10月CPI同比上涨7.7%，同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月的40年来最高位超预期回落。美国总统拜登表示，美国在遏制通胀方面取得进展。
但这并不意味着美联储会停止加息步伐。最近一周，多位美联储官员再次给出明确的鹰派信号。美国圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(James B. Bullard)表示，美联储限制性政策利率的最低水平是5%到5.25%。10月份通胀数据虽然“令人鼓舞”，但下次“可能很容易走相反的路”，通胀情况依然糟糕。劳动力市场没有出现太多降温。为避免上世纪70年代错误，美联储宁可在更长时间内保持较高的利率。
布拉德强调，到目前为止，货币政策立场的变化(紧缩政策)似乎只对观察到的通胀产生了有限的影响，但加息几乎没有对金融市场造成影响压力。
美旧金山联储主席戴利((Mary Daly)表示，在9月份，她把5%作为利率的终点，现仍然认为5%是合理的。当美联储保持利率不变时，货币政策会随着通胀下降而收紧，未来4.75%-5.25%的利率区间是合理的。她预计美联储将进一步加息，未来加息幅度可能会降低，但暂停加息目前不在考虑范围内。
美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)也表示，暂时难以预测美联储需要将利率提高至何种水平，但在通胀明显见顶之前不应停止加息。卡什卡利在明尼苏达商会的一次网络直播中说：“我需要确信通胀至少已经停止攀升，以至于不会进一步落后于曲线，然后我才会主张停止未来加息的进程，但目前还没有到这个水平。”
相比美国10月份CPI增速有所回落，欧元区物价仍然没有丝毫下降的意思。根据欧盟统计局公布的数据显示，欧元区10月份通胀数据，也就是CPI同比上升10.7%，创下了历史新高。
欧洲央行行长拉加德在18日举行的欧洲银行业大会表示，确保通胀预期在通胀高企时保持稳定至关重要，欧洲央行将及时采取必要措施将通胀率降至中期目标水平。拉加德还强调，可能需要将利率上调至限制经济扩张的水平，才能压低已飙升至官方目标五倍多的通胀率。欧洲央行已经实施了有史以来最激进的货币紧缩行动，预计下个月还将把利率从目前的1.5%上调到2%或更高。
拉加德同时承认欧元区经济衰退的风险上升，但衰退本身不足以遏制价格的飙升势头。她说，供应链中断、能源减产和地缘政治危机等因素使全球经济出现新的供应限制。在这种情况下，供应没有相应增加以匹配需求，从而引发物价飙升，导致通胀高企。
英国则同样承受着高通胀之苦。根据英国国家统计局最新公布的数据显示，英国10月消费者价格指数同比上涨11.1%，创下41年新高，且远远高于英国央行2%的目标。
英国央行首席经济学家Huw Pill表示，英国目前的高通胀主要是由欧洲天然气价格飙涨造成的。他也同时承认，疫情期间英国央行4500亿英镑的量化宽松政策也是助长通胀的重要因素。此外，数据还显示，10月份食品价格同比涨幅达到16.5%，为45年来的最高值。
英国央行行长贝利(Andrew Bailey)表示，央行仍有可能进一步提高利率；央行预计通货膨胀率将在冬季之后显著下降；最新数据显示，英国劳动力市场仍然非常紧俏。过去一年，英国央行已八次上调基准贷款利率至3%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
全球市场
美股：标普500指数收跌0.83%，报3958.79点。道指收跌0.12%，报33553.83点。纳指收跌1.54%，报11183.66点。“腾讯系”普跌，美团ADR、腾讯音乐跌超9%，拼多多跌4.8%。
欧股：德国DAX30指数收跌1.00%，报14234.03点。法国CAC40指数收跌0.52%，报6607.22点。英国富时100指数收跌0.25%，报7351.19点。
亚太股市：11月16日，香港恒生指数收跌0.47%，报18256.48点，恒生科技指数收跌0.23%，报3805.25点。日经225指数收涨0.16%，报28035.50点。韩国KOSPI指数收跌0.12%，报2477.45点。
人民币：在岸人民币兑美元夜盘收报7.0999，较上一交易日夜盘收跌554个基点。成交量310.78亿美元，较上一交易日减少53.49亿美元。
黄金：COMEX 12月黄金期货收跌0.06%，报1775.80美元/盎司。
原油：WTI 原油期货收跌1.53%，报85.59美元/桶；布伦特原油期货收跌1.06%，报92.86美元/桶。
美股要闻
美国零售股再度传出 “雷声”：今年圣诞节将迎来更猛烈衰退寒风
随着美股三季报进入收尾阶段，美国零售巨头们的业绩预期再次回到关注中心。继沃尔玛财报顺利过关后，周三早晨美国排名第二的零售百货集团塔吉特(Target)交出了一份“衰退风”满满的财报。
数据方面，塔吉特Q3实现营收261.2亿美元，同比微升3.3%；息税前利润10.3亿美元，同比下降49%；毛利率也从28%下降至24.7%。上述所有数据均不及预期。
对于即将到来的年底假日季，塔吉特直白地预期今年最后三个月的可比销售收入将同比下降，这也是近5年来的头一回。公司宣布准备在未来3年时间内削减20-30亿美元成本，但没有给出具体的细节，仅表示“目前的计划中尚不包含大面积裁员或冻结招聘”。
热门中概股多数下跌 高途跌超18% 小鹏汽车跌超10%
热门中概股多数下跌，高途跌超18%，11月15日，分析师注意到，高途教育科技集团有限公司子公司北京加紫科技有限公司于近日申请注册“高途好物”商标，国际分类为办公用品、健身器材，当前商标状态为申请中。对此，高途方面工作人员表示，这是公司业务小团队的探索尝试，公司的总体业务还是在线教育。
据天眼查信息显示，高途子公司在此之前还申请注册了“高途佳品”、“高途星荟”等多枚商标。
“蔚小理”集体下跌，小鹏汽车跌超10%，蔚来跌超8%，理想汽车跌超6%。
美联储威廉姆斯：金融风险不应该影响美联储的利率决策
美东时间周三，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储在做加息决策时，应该继续专注于其经济目标，避免将金融稳定风险纳入其考虑范围。
威廉姆斯在以美国国债市场为议题的讲话中指出，使用货币政策来缓解金融稳定的脆弱性，可能会给经济带来不利的结果。他表示，货币政策不应该扮演万金油类的角色，好像什么事情都能靠它来解决。
近期以来，全球金融市场波动加剧之际，威廉姆斯作为美联储核心领导人之一，发表了上述讲话，凸显出美联储决心保持足够紧缩的货币政策，以减缓经济增长，并让通胀自四十年高位回落的决心。不过，他没有对近期货币政策前景发表评论。
作为纽约联储主席，威廉姆斯在监督美联储与金融体系方面发挥着关键作用。他表示，价格稳定对美国经济正常运行至关重要，世界各国央行应该采取有力行动恢复价格稳定。
美股成交额前20:塔吉特重挫13%净利润下降逾50%；特斯拉跌近4%
塔吉特收跌13.14%，创5月份以来的最大单日跌幅，成交56.7亿美元。塔吉特三季度净利润同比下滑52.1%，低于预期，并针对节假日销售发出警告。
该公司表示计划在未来三年内削减高达30亿美元的总成本，并预计第四季度营收将出现个位数的降幅。
塔吉特首席财务官Michael Fiddelke表示：“展望未来，我们预计这种充满挑战的环境将持续到假日季之后，直至2023年。”
港股早知道
腾讯净利连续四个季度下跌后企稳
腾讯发布的2022年第三季度业绩报告显示。2022年Q3腾讯营收1400.93亿元，同比下降2%，跌幅收窄；净利润(Non-IFRS)322.54亿元，同比增2%，告别连续四季度下滑趋势，回归到正增长轨道。
腾讯控股高管回应派发美团股票：并不意味着放弃战略合作
11月16日，腾讯控股高管在其2022年第三季度业绩会上回应了派发美团、京东股票作为股息的原因。该高管称，“我们总体的投资战略很清晰，这并不意味着要放弃那些战略合作公司，(派发股票)更多是为了回应机构投资者的关切。此外，我们每年有150亿自由现金流，这很充足，足够我们进行基础设施和新产品的投入。”
在面对其投资重点和企业未来战略是否匹配的问题时，腾讯控股高管称，“一方面，我们希望考虑当前不同业务的状况，以及该业务未来是否有强劲的发展；另一方面，我们也会回应机构关切。希望投资者不要太操心，公司有能力把投资者的钱花到有回报率的地方。未来，我们判断科技进步将为数字化转型带来更好的结果，所以会继续投资企业服务、游戏、短视频和内容等领域。”
腾讯：腾讯游戏版号总会解决 不久就会有版号发放
腾讯高管在晚间的电话会议上表示，腾讯游戏版号问题总会解决的，在不久将来就会有版号发放，在某种程度上腾讯需要为此做好准备，在版号发放出来之后，腾讯会有更多已经准备好的游戏推出，游戏行业的逆风因素一定会得到缓解。
南向资金绩前大买腾讯抢跑 280亿港元抄底资金迎浮盈曙光
据数据显示，南向资金16日成交672.7亿港元，当日净买入2.55亿港元。其中沪港股通净卖出2.09亿港元，深港股通净买入4.64亿港元。大幅净买入腾讯控股(0700.HK)7.98亿港元；香港交易所(0388.HK)4.46亿港元；碧桂园(2007.HK)3.8亿港元。大幅净卖出美团-W(3690.HK)6.35亿港元；新东方在线(1797.HK)0.96亿港元：中国移动(0941.HK)1.67亿港元。
人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失
在我国，长期以来，电子游戏的娱乐属性总会使人忽视其背后的科技意义。与数字经济相伴相生的游戏，也已从大众娱乐需要成长为一个新产业。实际上，游戏从诞生起就与前沿科技密不可分。凭借蓬勃的发展态势，游戏产业也助力多个产业释放数字经济新动能。在当下，游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用。伴随着数字经济快速发展，游戏技术更是被运用到数字文保、工业仿真、智慧城市、影视创作等越来越多不同的领域中。游戏技术不断破圈、跨界，成为推动不同产业进行数字化转型、走向数实融合、构建数字孪生体的重要工具，开始在更大范围内创造出更大的社会价值。
比亚迪：从300万辆到百万级市场
11月16日，比亚迪第300万辆新能源车走下生产线，从100万辆到300万辆，比亚迪仅用时一年半。站在新起点，比亚迪也为“后300万辆”时代做好准备。比亚迪董事长兼总裁王传福表示，全新百万级高端品牌“仰望”的首款车型将于明年一季度正式面世。
此前，比亚迪官方微信公众号发布一则以“仰望”为标题的海报，正式官宣旗下高端汽车品牌定名。彼时，比亚迪方面透露信息显示“仰望”旗下产品预计售价为80万-150万元。在仰望品牌与产品定位确定的同时，此前网上也曝出疑似其首款车型的谍照，让外界对仰望品牌的定位有了大概认知。
比亚迪方面曾透露，其高端品牌首款车型或为全新硬派越野SUV.网上出现的谍照显示，该车型外观为SUV车型，采用较为方正的外观设计，与路虎卫士、福特Bronco等硬派越野车型相类似。王传福透露：“按照规划明年一季度仰望品牌首款车型正式亮相，将用比亚迪‘最好’的技术与产品来构建这个全新百万级高端品牌。”
美团将于下周五披露三季报 大行更新评级
美团-W(03690)将于下周五(11月25日)公布今年第三季业绩，经营开支控制良好、以及7至8月业务复苏强劲。综合11间券商预测，公司22Q3非国际财务报告准则经调整溢利预测为负11亿至15.45亿元，对比21Q3经调整亏损55.27亿元大幅收窄；中位数取得经调整溢利6.79亿元，对比上年度同期为亏损55.27亿元。
财经日历
资讯来源：美股投资网 TradesMax
在当前全球通胀难以降温、美联储持续加息的压力下，经济衰退阴云已经逐步逼近美国和欧洲，越来越多企业被迫裁员和削减开支。
在市场担忧情绪持续加重之际，一向善于困境资产投资的“华尔街秃鹫”、橡树资本联合创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)却嗅到了投资机会的气味。
美东时间周四，马克斯表示，美国通胀可能将在未来5到10年内保持在5%左右水平，并促使企业借贷成本上升，从而导致很多企业陷入困境。而这对于一向善于困境投资的橡树资本来说，可能会是千载难逢的投资良机。
“华尔街秃鹫”嗅到机会的气味
橡树资本拥有约1630亿美元资产，是全球最大的不良资产投资机构，素来擅长于从破产重组股、垃圾债等不良资产中获取超额利润，在投资界享有“困境资产投资之王”、“华尔街秃鹫”之称。
过去几年，由于美国信贷成本较低，橡树资本的投资回报率一直保持“中等”水平。而如今，在经济衰退压力加大、众多企业面临偿债困境之际，这只“华尔街秃鹫”可能也找到了觅食的机会。
“现在，我们的时代回来了。”他本周对投资者表示。
马克斯预测，美国的通货膨胀可能已经见顶，并预计在未来5到10年内，美国通胀率将保持在5%的水平附近。他认为，这将引发未来数年内美国消费者的消费意愿转变，加上借贷成本上升，最终导致许多公司“严重困境”。
他表示：
“一年前，(投资者们)认为前景完美无缺，而现在，我认为我们将走向他们(投资者们)认为毫无希望的地方…这时候你就能大笔买入了。这时候你就可以成为廉价资产的买家，同时也可以提供高收益、安全的贷款。”
美国不良债务行业可能迎来繁荣
随着美国通胀今年飙升至近四十年新高，美联储的加息速度也提升至上世纪80年代以来最快，这导致美国信贷市场陷入停滞：一些几个月前同意以某个价格提供贷款的银行，往往会在几个月后提高贷款收益率要求，导致企业更加难以获得贷款。
而与之相对的，那些专门经营不良债务的公司则可能迎来潜在的业务繁荣。
马克斯还提到，银行在过桥贷款(Bridge Loan)上遭遇了大量损失，这也已经损害了信贷市场。
所谓“过桥贷款”，是指银行和其他金融机构为并购交易双方“搭桥铺路”而提供的款项，可以理解为银行向借方提供的一项临时或短期借款。
马克斯指出，推特收购案就是一个例子。此前，特斯拉CEO埃隆·马斯克为了收购推特，背上了近130亿美元的债务，而这些债务融资由多家银行联合提供，包括美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、日本瑞穗银行、摩根士丹利、日本三菱日联金融集团以及法国兴业银行。
现在，这些银行正努力将这些债务转移给投资者。但据媒体此前报道称，在债券发售时机不佳的情况下，这些银行可能不得不以低至票面70%的折扣出售贷款。
“想象一下这些损失的规模。”马克斯说。
他认为，虽然整体而言美国企业的杠杆率不高，但困境正在累积。
他补充道，过去13年的科技行业收购导致了债务的积累，“我们将在废墟中寻找物美价廉的东西。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦(BRK.A，BRK.B)于近日公布了其第三季度持仓报告(13F)。值得注意的是，伯克希尔·哈撒韦在第三季度的交易都围绕一个共同的主题，即以超值价格买入具有周期性成长型公司。
1、买入标的
13F显示，伯克希尔·哈撒韦在第三季度的持仓组合中新增了3只个股，分别是台积电(TSM)、Louisiana-Pacific(LPX)和杰富瑞(JEF)，这三家公司都是周期性成长型公司。伯克希尔·哈撒韦还增持了雪佛龙(CVX)、西方石油(OXY)、派拉蒙环球(PARA)和塞拉尼斯(CE)，这四家公司总的来说也属于周期性成长型公司。
伯克希尔·哈撒韦新建仓或增持的这些个股中有一些股票有着不错的股息，但投资者并不会只为了股息而买入这些股票。上述七家公司的估值目前都处于较低水平，有几只股票的市盈率倍数仅有个位数。
台积电是伯克希尔·哈撒韦在第三季度规模最大的买入标的，略高于40亿美元。台积电被普遍认为是最好的半导体公司，其营收自2012年以来翻了两番，复合年增长率约为14%；同时，该股的每股收益在同一时期内翻了五倍。值得一提的是，该股目前的市盈率出人意料地低，股息率为2.6%，其股价自历史高点下跌了55%。尽管半导体行业很可能因经济衰退而表现低迷，但市场仍对台积电这只股票持积极态度。
Louisiana-Pacific的仓位大约在4亿美元。该公司用于新房建造、修缮和改造的产品，工程木制品以及木材和林地这些业务与伯克希尔·哈撒韦大量住房和建筑相关子公司密切相关。巴菲特及其副手对当前房地产和相关行业的困境有着得天独厚的了解，同时也有了解房地产复苏可能有多强劲的经验。他们清楚地看到，美国住房数量不足，一旦抵押贷款利率正常化，与住房相关的企业将繁荣起来。
杰富瑞专注于国际市场中的几个利基市场，尽管其增长是起伏不定的，但它是周期性的且目前价格便宜。塞拉尼斯的产品包括工程材料和高性能工程聚合物，与伯克希尔·哈撒韦的制造、服务和零售业务属于同一类，尽管它们的业务对经济有些敏感且依赖技术，但并非科技公司。
2、卖出标的
伯克希尔·哈撒韦在第三季度出售的个股包括其长期持有的威瑞信(VRSN)、STORE Capital Corp(STOR)、动视暴雪(ATVI)、美国合众银行(USB)、纽约梅隆银行(BK)和通用汽车(GM)。所有这些股票都是巴菲特在短期美债收益率非常低时买入的标的。
卖出动视暴雪看起来像是获利了结。减持动视暴雪一方面是由于其被微软收购的交易存在不确定性，该股目前74美元的股价相比微软提出的95美元的收购价低了不少，这表明市场并不看好这笔交易。另外，在当前的利率环境中，继续持有该股获得的收益并不是那么可取。
美国合众银行和纽约梅隆银行近年来在经营和股价方面几乎没有提供什么回报，但在低利率环境下则提供了有意义的股息；通用汽车的股息在当前的利率环境下变得不再那么诱人，且该公司未来仍面临挑战。
3、总结
总的来说，伯克希尔·哈撒韦在第三季度的买入与卖出是一个完全一致的信息的两个方面，即巴菲特和他的副手们正在从那些可以产生收益的临时仓位中撤出来，这些仓位在低利率环境中是很好的选择，而如今，他们正在转向那些在经济衰退到恢复增长期间都能够长期增长的公司。
他们坚信的是，美国经济有能力从任何暂时的状况中复苏。尽管衰退可能导致熊市的进一步下跌，但不会使以价值定价的周期性增长的新策略失效。除非发生一些意想不到的事件，否则金融和经济世界很可能会像巴菲特押注的那样恢复正常，并回归到长期以来已建立好的模式。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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