客服微信号 Maxfund 客服微信2号 StockWe8 客服Telegram号 MeiguM 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
2022年，在疫情与地缘政治等影响以及持续通胀的双重作用下，全球市场面临着经济衰退的严峻考验。近日，全球最大公募基金之一先锋领航对2022年全球经济及市场展望做了年中回望与前瞻。
先锋领航于1975年在美国成立，1976年开创了指数投资的先河，为美国的个人投资者推出了首只指数基金。截至2022年6月30日，先锋领航全球资产管理规模达7.1万亿美元(折合人民币约48.4万亿)，为3000多万名投资者提供411只低投资成本、高质量的基金产品以及资产管理服务。
衰退只是时间问题，美联储仍将大举收紧货币政策
先锋领航投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔指出，“高通胀率、高利率和金融条件的急剧收紧以及信心的不足和经济基本面的削弱，可能会形成一个恶性循环。到目前为止，强劲的就业和薪资增长也在挤压企业的利润，并使企业在今后的支出和招聘方面更为谨慎。目前来看，我们预计今年全球下半年经济增速将低于趋势水平，未来24个月内出现经济衰退的可能性加大。”
从全球主要市场来看，美国的经济增长将从年初的3.5%下调至1.5%；欧元区的经济增长约在2%与3%之间，而英国的经济增长将放缓至3.5%至4%。继年初前的劳动力短缺和供应链限制推高通胀之后，俄乌冲突等因素也加剧了这一问题，并导致各国央行采取更快的加息速度和幅度。
先锋领航认为，尽管各国央行均希望能够实现软着陆，但是实际情况已经陷入滞胀状态，衰退只是时间问题。先锋领航认为今年经济衰退的可能性为25%，而明年则为40%。先锋领航预计即使面临经济衰退的可能，美联储仍将大举收紧货币政策以抑制通胀。
预测中国股票10年期年化回报为6.9%至8.9%，远高于全球水平
对于中国投资者是否应该配置海外资产这一问题，先锋领航量化股权团队另类投资与多资产策略主管徐飞表示：“虽然中国股票的10年期年化回报明显高于除中国外的全球股市，但是由于长期市场预测的不确定性，所以构建多样化投资组合的同时，中国投资者依然可以关注全球资产，以对预期回报和不确定性进行平衡。”
此外，先锋领航对全球市场资产回报发布了展望，预测在股票和债券市场均陷入低迷的情况下，未来的预期回报率仍低于历史平均水平。尽管如此，先锋领航对于中国股票的10年期年化回报预测为6.9%至8.9%，远高于全球股票(未对冲)的4.4%至6.4%。
以下是部分问答实录：
问题1:美联储会不惜一切代价控制通胀吗？
王黔：美联储是肩负双重重任，既要稳定物价又要确保充分就业，事实上我们的研究也显示美联储在制定政策的过程中也会考虑其他因素，包括金融稳定的风险，资本市场的表现，还有海外经济形势。但是在不同的时期，这些因素的优先级别会有所不同。目前我们看到通胀的确是一个首要的考虑因素，而且鉴于通胀预期受到整体通胀的影响，我们看到美联储不但是关注核心通胀，也更加关注整体通胀和油价的走势。鉴于目前通胀更具有顽固性和持久性，如果我们不把希望寄托在好运气上面的话，那可能经济衰退是唯一能够帮助美联储控制通胀的途径，这也就是美联储可能需要付出的代价。
我们也知道美联储还是希望实现“软着陆”的，目前利率已经到了中性水平，也就是利率在2.5%水平左右的时候，货币政策既不松也不紧，接下来加息步伐会取决于经济数据，尤其是失业率、工资增长和通胀数据，如果未来失业率上升，工资增速下降，通胀见顶，加息的步伐可能会放缓，我们看未来几次加息可能是50、50、25、25这样一个节奏，但是如果通胀继续攀升，说实话不排除美联储继续加息75个基点甚至100个基点。
问题2:中国资产对海外投资者的吸引力主要在哪里？中国投资者是否有必要配置海外资产？
徐飞：从我们的角度来讲，尽管部分全球投资者担心近期的一些不利因素会对中国资产投资产生负面影响，我们认为中国股票和债券在全球资产配置中的战略地位仍然没有动摇。中国作为全球第二大经济体，它的股票规模也是全球第二，它的流动性也是全球第二。实话说，中国市场已经大到无法忽视的程度，它在全球指数过程中代表日益显著，经济部分不利因素已经转为更具有吸引力的估值。尽管近年来中国市场与全球股市的相关性有所增加，但从经济周期的角度来讲，中国可能是唯一一个仍处于经济宽松的大型经济体，而其他大多数发达经济体已经开始收缩金融条件。
我们认为中国和发达经济体的周期政策这种差异性，为全球投资者提供宝贵潜在的多元化的机会。大多数发达国家银行政策趋紧是较为集中的，持有发达市场股票和债券的投资组合经历了大幅下跌，这是讲上半年。投资中国市场这个环节能够给全球投资组合带来更好的分散性。
中国市场资产回报率高于海外市场，在这种情况下中国投资者还有必要投资海外资产吗？这些长期的市场预测本质就存在很大不确定性，正因为这些不确定性也突出了构建投资组合的必要性。投资组合构建就是为了平衡预期回报不确定性和那些盈利投资的机会。可以让投资者享受投资中唯一的免费午餐，就是分散化的好处。
总而言之，中国股市的预期回报率更高，我们认为中国的投资者可以考虑在投资组合中提高相应的权重配置，尤其是国内投资者不存在汇率波动的影响，而对全球的广泛的多元化效率配置而言，我们认为全球资产仍然值得我们关注。
问题3:从目前情况来看全年CPI上涨维持在3%的目标是否有可能实现？
王黔：CPI下半年在中国是呈现温和上涨的态势，年底个别单月指数的确是有可能达到3%，但是从全年来看CPI应该是能够保持在2.5%以下，下半年CPI上涨主要原因还是结构性的，主要是食品价格上涨，尤其是猪肉价格上涨，当然疫情得到控制之后国内消费会逐渐复苏，服务和消费品的价格也会有所反弹，这个在我们看来也是比较温和的。
总体来看，我们并不是非常担忧通胀的压力，核心通胀压力仍然比较温和，因此对货币政策的掣肘是有限的，相反我们认为目前，制约货币政策宽松的因素更多还是来自于对金融稳定风险的考虑，我们也不希望大水漫灌，以及也来自于海外货币政策紧缩这么一个掣肘。
问题4:面对全球市场波动，投资者应该采取怎样的资产配置和投资策略？针对美股市场股债双杀的情况，如何看待投资者涌向流动性另类基金？
徐飞：首先我需要强调的是投资者无须受市场短期波动左右，我想请大家记住，与投资者风险承受能力一致，严谨有效的战略投资配置模型，本身就应该纳入过去类似甚至下跌更大的历史数据。将多元化资源配置坚持到底这是我们先锋领航这边经常说的一句话“坚持到底”，应该是大多数投资者默认选择。而不确定性的升高确实要求我们对风险管理以及投资组合更广泛的多元化配置给予更多关注。我们相信对很多投资者来说以不变应万变是很好的策略。
2022年上半年美国股市跌破20%，债券跌破10%，尽管这种股债双双低迷让很多投资者感到不安但也有好的一面，较低市场估值意味着未来更高的预期回报。对长期投资者尤其是对资产积累阶段投资者来讲，以当今较低价格购买债券和资产也不是一件坏事，话虽如此这种罕见的股债双跌将促使投资者在非传统投资领域和策略中寻求避险，这是非常正常一种行为。我们可以分享一些对于流动性另类配置的观点，首先就是要考虑到流动性另类基金，第一个问题需要明确的是想通过这个解决什么问题？你想要绝对回报、投资多样化、或尾部风险降低这些问题，目的不一样你需要选择基金就不一样。对于我们部门来讲，我们需要解决的问题是，我们认为发达市场的固定收益率太低了，削弱了自身预期回报限制了吸收增长冲击的能力，尤其是如果通胀水平较高的情况下。基于这个目标我们减持了发达市场债券，增持了流动性另类投资，就希望这些投资能带来合理的回报，而且在我们的研究中发现这些投资与股票和债券的相关性非常低。
问题5:全球经济和市场前景都比较低迷，有没有什么好消息能够给大家带来一点希望？
王黔：我想大家还是要看到希望所在，希望是什么？就是我们其实认为不仅仅是由于上半年资产价格下跌导致资产回报上升，但是长期来看我们也仍然能看到资产回报上升的动力，回望过去资产类别预期回报率偏低的一个关键原因是非常低的中性利率。
中性利率是指符合充分就业、趋势增长和价格稳定的利率水平，较低的中性利率就意味着市场中间无风险利率很低，它也就拉低了所有风险资产预期收益。包括在美国由于不利的人口结构和较低的生产率，中性利率从全球金融危机之前2%下降到，从实际来说是，实际利率是从金融危机之前2%下降到现在0.5%，这个趋势在全球各地都是普遍如此，在我们看来未来中性利率是有希望提高的，像我们现在很多人在抱怨劳动力紧张，工资的高增长，尤其是公司在抱怨，但是这样的高压力经济可以吸引更多人进入劳动力市场，同时也迫使企业进行更多的投资，这都会导致资本深化和生产率的提高。还有包括现在各国如火如荼在进行绿色投资，这都有助于提高资本价格，降低过剩储蓄，从而最终提高经济和市场中间的利率水平。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
综合新华社、央视新闻报道，当地时间8月21日，塞瓦斯托波尔市长称当地防空部队拦截多个乌克兰军队目标。俄罗斯乌里扬诺夫斯克州交通事故死亡人数升至16人。
本周将迎来最受全球市场瞩目的财经事件便是杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行年会。此外，京东、小鹏汽车、英伟达、美团等将公布财报。
市场聚焦本周
杰克逊霍尔全球央行年会
本周最受全球市场瞩目的财经事件便是杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行年会(美东时间8月25日-27日)，届时全球央行官员和经济学家齐聚一堂，分享对经济前景和货币政策走向的看法。其中美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于8月26日在全球央行年会上发表讲话，讨论经济前景，其讲话内容可能预示着美国的借贷成本走向。
此外，京东、小鹏汽车、英伟达、美团等公司将公布财报。
京东将于8月23日美股盘前公布第二季度业绩，该公司仍是老虎环球基金第一重仓股。公司一季度财报显示，京东集团2022年第一季度净收入为2396.5亿元，同比增长18.0%；归属于普通股股东的净亏损为30亿元，上年同期净利润为36亿元。
小鹏汽车将于8月23日美股盘前公布2022年第二季度未经审计财务业绩。公司将在8月启动其新款旗舰SUV车型小鹏G9的预订，并计划于2022年9月正式上市。
美团将于2022年8月26日闭市后公布其截至2022年6月30日的第二季度财务业绩。
就美股走势而言，桥水基金近期表示，当前美股处在一个长期、广泛的滞胀环境中，美股显然还没为一个低增长的环境做好准备。该机构认为，要将通胀降至美联储的目标水平，其货币政策的力度必须大到将美国经济推入衰退。这对市场的意义不言而喻。
摩根士丹利则认为，很多美股上市公司表现好恰恰是由于高通胀带来的高收益。而随着通胀下行，很多公司的利润也将下行，其表现将逊于市场预期。该行的Mike Wilson团队表示：“下一轮美股下跌可能要等到9月，届时我们的负经营杠杆理论将更多地反映在盈利预测中。然而，由于美股估值过高，我们认为涨势最好的部分已经结束。”
野村也十分悲观，该行策略师Charlie McElligott说：“我们还没有走出困境。”
马斯克接触脑机接口芯片
初创公司Synchron
据报道，知情人士透露，埃隆·马斯克已就一项潜在投资与脑芯片植入开发商Synchron Inc.接洽，因为他自己的公司Neuralink在将人脑直接连接到机器的竞赛中显然已经落后。
消息人士称，马斯克最近几周与Synchron的创始人兼首席执行官托马斯·奥克斯利进行了接触，讨论了一项潜在的交易。目前尚不清楚交易是否涉及Synchron和Neuralink之间的联合或合作。
消息人士称，总部位于纽约的Synchron在为其设备赢得监管许可的过程中领先于Neuralink.消息人士补充称，该公司尚未决定是否接受投资，也没有确定的交易。
马斯克和Neuralink的代表都没有回应。Synchron发言人拒绝置评。
俄称摧毁乌弹药库
乌称在顿巴斯击退进攻
俄罗斯国防部21日发布公告称，在敖德萨地区，俄军使用海基“口径”巡航导弹，摧毁了乌军一个存放有包括美制海马斯火箭弹和西方防空导弹在内的弹药库。在扎波罗热地区，俄空天军飞机摧毁了乌军第102国土防御旅的一个燃料库。此外，俄军炮兵还在赫尔松地区摧毁两门美制M777榴弹炮。
据媒体报道，乌克兰武装部队总参谋部21日通报说，乌克兰军队在顿涅茨克地区的斯拉维扬斯克、巴赫穆特、阿夫杰耶夫卡等方向击退了俄军进攻。在乌克兰南部地区，俄军正在尼古拉耶夫以及赫尔松方向集结军队。乌方称，俄军加强了在黑海的军事存在，装备“口径”巡航导弹的俄海军舰艇数量由此前的2艘增加到5艘。
塞瓦斯托波尔市长称
当地防空部队拦截多个乌军目标
塞瓦斯托波尔市长当地时间21日晚在社交媒体上表示，当天晚上乌军试图让塞瓦斯托波尔市民感到恐慌，当地防空部队拦截了多个目标。他呼吁市民保持冷静，减少拍摄照片，更不要传播防空系统射击的视频。
此外，塞瓦斯托波尔市长否认该市当晚曾响起防空警报，并表示警报声来自塞瓦斯托波尔市附近的军营，是军队内部提高战备用的信号。
俄罗斯乌里扬诺夫斯克州交通事故
死亡人数升至16人
当地时间21日，据当地紧急情况部门称，俄罗斯乌里扬诺夫斯克州车祸的死亡人数已经上升到16人。媒体援引俄紧急情况部的消息报道，当地时间14时左右，乌里扬诺夫斯克州尼古拉耶夫区M5“乌拉尔”公路发生一起严重交通事故。据警方初步判断，事故原因是一辆重型卡车驶入对向车道，撞上一辆停在维修路段的小巴车。事故发生时，小巴车上有18名乘客。初步调查显示，此次事故是由于卡车司机没有及时刹车造成追尾。
当天，乌里扬诺夫斯克州一辆小巴与两辆卡车相撞。据该部门介绍，事故小巴上共有18人，都是哈萨克斯坦公民。
另据乌里扬诺夫斯克州内务部门消息，遇难者中包括14名吉尔吉斯斯坦国民，另有3人还在医院抢救，几名伤者的国籍正在确定中。吉尔吉斯斯坦领事馆官员尚未证实这一信息。
美军在叙东北部再次转运盗采石油
据媒体21日报道，美军当天再次转运在叙东北部盗采的石油至伊拉克境内。
媒体援引当地消息人士的话报道说，美军当天通过137辆油罐车组成的车队，将在叙盗采的石油分两批转运至伊拉克境内的美军基地。
目前，叙东北部多地由“叙利亚民主军”掌控。“叙利亚民主军”主要由叙库尔德武装“人民保护部队”领导，得到美国主导的打击极端组织“伊斯兰国”国际联盟支持。近年来，叙政府多次指控美军在叙东北部盗采并转运石油。
法美英德四国元首举行电话会谈
当地时间8月21日，法国总统马克龙与美国总统拜登、英国首相约翰逊、德国总理朔尔茨举行电话会谈。四国元首在会谈中呼吁尽快派遣国际原子能机构专家团前往乌克兰扎波罗热核电站进行视察，还呼吁俄乌冲突双方在扎波罗热核电站所在区域保持克制。
此外，他们还讨论了正在进行的有关伊朗核项目的谈判。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2019年5000美元，2020年10000美元，2022年1.5万美元，特斯拉的全自动驾驶辅助功能(FSD)价格在短短三年中涨了两倍，涨价速度就连美国通胀也自叹不如。
当地时间周日，马斯克在一则推文中宣布：“在广泛发布FSD测试版10.69.2之后，北美市场的FSD价格将在9月5日上调到15000美元。”“9月5日下单前的客户仍可享受当前12000美元的价格，但是交付将会被延迟。”
FSD是特斯拉当前售价最高的驾驶辅助选项，主要功能包括自动辅助变道、自辅助导航驾驶，自动泊车、召唤功能等等。虽然其中一些功能也包含在增强版自动辅助驾驶(EAP)这一较低价的服务中，但只有购买了FSD、并在特斯拉的“安全得分”中获得高分的驾驶员，才可以申请使用FSD Beta.一旦这些驾驶员接入，就可以测试尚未完成的功能，如“城市街道上的自动驾驶”。
尚不清楚特斯拉是否会对FSD功能的订阅费用进行相应的上调，该功能的订阅费用目前为199美元/月。
马斯克表示，FSD最新版本Beta 10.69.2已经开始在一些特斯拉车主中进行测试，预计将在未来几周在更广的范围内发布。马斯克说：“这个版本有很大的进步！”
近年来，特斯拉自动驾驶涉及全球多起交通事故，安全性饱受质疑。
自2016年开始，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)已经对设计特斯拉汽车的车祸展开了38次调查。该机构6月发布的数据显示，在过去9个月中，涉及特斯拉自动驾驶辅助系统的车祸共有273起，并由使用FSD和Autopilot功能引发。
日前，加州机动车管理局指控特斯拉在Autopilot和FSD功能上采用夸张广告宣传误导消费者，并且正在对特斯拉的自动驾驶系统进行技术审查，其中包括FSD Beta。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
由于担心加息担忧再度浮现。美股三大股指周五收盘走低。道指下跌0.86%，收于33,706点，标普500指数下跌1.29%，收于4,228点。以科技股为主的纳达指下跌2.01%，报12,705点。
对于市场而言，美联储官员们近几天连续喊话承诺“坚决抑制通胀”，也为下周美联储年会和市场情绪奠定了基调。纽约梅隆银行财富管理CIO Leo Grohowski解读称，美联储可能会敲打过早预期政策宽松的想法，他们或许会通过更鹰派的评论来做到这一点。
西方石油盘中涨超10%
周五，美国联邦能源管理委员会表示，该机构已授权巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦可以购买至多50%的西方石油（OXY）公司股票。这毫无疑问的揭示了揭露了巴菲特对投资西方石油的下一步野心。
此前伯克希尔称这不会损害竞争，破坏监管机构的权威，或导致消费者支付更多费用。
截至目前，算上伯克希尔8月初的最新加仓，巴菲特手里总共拥有1.88亿股西方石油普通股，持股比例达到20.2%。同时由于巴菲特曾在2019年帮助西方石油收购阿纳达科，所以股神手里还握着行权购买8385万余股的权利，使其理论持仓能达到26%。这距离50%还有很长一段路。
我们今天监测到这条重要信息发送到我们的VIP社区，当时 OXY 67美元，我们提示可以布局西方石油的Call，买入价格 3.05美元，
之后OXY一度涨超10% 刷新 72.49 美元日高
我们的期权立即暴涨到5美元，浮动盈利 65%
年初至今，得益于巴菲特的影响力，以及国际能源价格持续走高的助攻。西方石油累计涨幅达129%。
针对“超快充可实现短时间补能”问题，不少用户心存疑惑，是否充电越快电量越虚？
8月19日，小鹏汽车在官微发文，解答小鹏G9 800V超快充相关七个问题。据悉，小鹏G9将于9月正式上市。该车采用800VSiC(碳化硅)高压电驱平台，可实现充电5分钟，续航增加200公里。
充电5分钟续航200公里
用户看到的电量真实可靠
据介绍，小鹏G9搭载了国内首个车桩量产的800V超快充平台，配合小鹏自建的超快充桩可做到车桩结合，实现最快充电5分钟，续航200公里，充电10%-80%进入15分钟时代。
针对“是否充电越快电量越虚”的问题，小鹏汽车表示，电池电量是通过SOC直观体现出来的。小鹏汽车通过高精度的传感器采集充电过程中的各项数据，利用自研高精度SOC算法，确保无论多大的充电电流、充电功率，都可以保证电池实际电量和仪表显示电量误差在合理范围之内，用户看到的电量真实可靠，不会出现虚标的情况。
值得一提的是，在相同充电功率下，800V高压平台所需的充电电流更小，充电回路的充电损耗小，实际充入到电池的电量更多，充电效率更高。
采用800V超快充，是否会损伤动力电池的寿命？
小鹏汽车表示，电池系统800V电压是由多串单体串联组成，分解到每一串单体，电压并不高，对于单体电芯来说，还是按照常规电压窗口使用，所以单一维度的电压升高不会影响电池寿命。小鹏汽车的电池系统有完善的软硬件防护功能，可以在有异常电压或电流冲击的情况下及时保护电池，避免电池受损。
高压快充成趋势
当前，充电难、充电慢等问题依然是阻碍新能源汽车渗透率快速提升的重要因素。
10分钟的燃油车补能时间，是衡量电动汽车充电速度快慢的重要标准。广汽埃安车主张森介绍：“以500公里续航来看，用慢充充电桩充满需要10-15小时，快充充电桩充满需要1-2小时。”
“现在的量产电动车充电功率基本在100kW左右，充电的速度大概是5分钟续航增加50-60公里。行业领先的水平大概在250kW左右，基本上能够实现5分钟续航增加120-150公里左右的水平。”小鹏汽车表示。
国联证券表示，高压快充能够有效解决电动车里程焦虑等问题，成为未来补能技术演进新趋势。800V高电压平台车型及高压大功率超充网络正处于加速布局阶段。华创证券测算，2025年和2030年800V高压快充行业市场规模有望分别达到324亿元、878亿元。
累计交付量已接近22万台
到2025年有望再建设2000个小鹏超快充站
7月小鹏汽车总交付11524台，同比增长43%。今年1-7月，累计交付超过8万台，为去年同期的2.1倍。据悉，自交付以来，小鹏汽车历史累计交付量已接近22万台。
来源：小鹏汽车官微
小鹏汽车表示，8月15日，小鹏汽车首座S4超快充站已于广州落成，暨小鹏自营充电站1000站建成。到2023年，在重点城市，核心高速沿线上用S4场站提供极致补能体验。到2025年，有望再建设2000个小鹏超快充站。
来源：美股投资网分析师李嫒嫒黄炫制图
7月，造车新势力车企汽车交付量同比均呈攀升态势，哪吒、零跑、小鹏、蔚来、理想单月销量均破万辆。值得注意的是，第二梯队哪吒和零跑交付量领跑新势力车企。
新能源汽车销量有望快速攀升。日前，乘联会将此前对今年全年国内新能源乘用车销量预测的550万辆上调至600万辆。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美东时间周四，美股三大指数小幅收涨，截止收盘，道指涨0.06%，纳指涨0.21%，标普500指数涨0.23%。半导体板块涨幅居前，英伟达%、AMD涨超2%，英特尔涨1.17%。安森美半导体涨超7%，股价刷新历史高位，格芯涨超4%。
特斯拉收跌0.37%，成交143.85亿美元。特斯拉CEO马斯克8月18日在社交媒体上表示，特斯拉在每季度上半段生产的新车主要用于出口，下半段则会更多投放在本土市场。
马斯克周四在回复网友关于侧后视镜的提问时称，自动驾驶的未来将不需要侧后视镜。他还表示，将为侧后视镜增加自动配置功能。
另据特斯拉中国官网显示，特斯拉Model Y后轮驱动版预计交付时间已缩短为4-8周，此前预计交付时间为8-12周。
苹果公司收跌0.23%，成交107.3亿美元。据悉苹果可能会在9月7日的发布会上发布几款新产品，包括iPhone 14系列，比之前的iPhone 12和iPhone 13的发布时间稍早。
天风国际证券分析师郭明錤表示，苹果这么做的原因是为了将衰退风险对需求的影响降至最低。他在社交媒体上表示，苹果将iPhone 14的发布和发货日期提前，这可能是苹果在上次财报电话会议上对下一季度前景乐观的原因之一。
郭明錤表示，全球经济衰退的风险仍在“上升且不可预测”，所以尽早推出iPhone将有助于避免经济萎缩对iPhone需求造成的风险。
思科收高5.81%，成交19.8亿美元。这家网络巨头公布了第四财季业绩，超过预期，并发布了强劲的业绩指引。
思科发布财报后，摩根士丹利给予其“中性”评级，并将目标价从46美元上调至48美元。花旗给予思科“卖出”评级，但将目标价从40美元上调至44美元。Raymond James给予思科“跑赢大盘”评级，但将该公司的目标价从63美元下调至59美元。
其他科技股方面，亚马逊涨0.14%，谷歌涨0.52%。
领涨科技股列表：
领跌科技股列表：
以下为全球市场重要资讯汇总：
要闻
鹰王布拉德：通胀见顶论有待证实 倾向美联储继续激进加息
美联储戴利：宣布战胜通胀为时过早 明年不会很快降息
俄祭出“俄行结算令” 日韩陷入“制裁就会断气”的尴尬境地
德国政府公布救助计划：下调天然气增值税至7% 以缓解消费者压力
人民币愈发受投资者青睐！其在莫斯科交易所日交易量首次超越美元
特斯拉超级充电桩在德国碰壁：因技术原因被视为“非法”装置
史上最贵药物！美FDA批准定价280万美元的基因疗法
亚马逊持续发力流媒体 据称试图挖角奈飞核心高管
外盘纵览
美股收盘：资本大佬玩弄散户于股掌之间 Meme股龙头崩盘式暴跌
欧股主要指数集体上涨 德国DAX30指数涨0.52%
热门中概股涨跌不一 荔枝飙升近41% 网易有道跌超6%
美股科技股涨跌不一 思科公布财报涨近6%
资讯来源：美股投资网 TradesMax
鉴于8月迄今仍为美国股市今年最为平静的一个月，交易员们正密切关注即将在周五到期的2万亿美元期权，以寻找这种平静是否会延续下去的迹象。
目前，市场争论的焦点在于，人们相信衍生品市场在抑制波动性方面发挥了某种关键作用，从而迫使基于规则的量化交易员购买股票，进而吸引更广泛的投资者重返市场以追逐收益。
但在这之后，一些策略师警告称，期权市场的这种良性活动(通常由华尔街交易商推动)可能会在关键时刻消失。
从即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会，到等待公布的通胀和就业数据，再到美联储的政策声明，未来几周都充满了可能引发市场混乱的催化剂。
加拿大皇家银行资本市场股票衍生品策略师Amy Wu Silverman表示：“由于一些技术原因，在本周五期权合约到期之际，波动性可能会继续受到抑制，市场可能会继续获得相对支撑。但当人们重新聚精会神盯紧市场时，波动性可能会重新回升。”
约2万亿美元的期权合约将到期，迫使持有人要么展期现有头寸，要么开始新的头寸。据高盛策略师Rocky Fishman估计，其中有约9750亿美元与标普500指数相关的期权合约和4300亿美元与个股相关的期权合约将于本周五到期。
自6月中旬以来，由于在上半年股市大跌期间因担心美联储激进的抗通胀举措可能令经济陷入衰退而退出股市的投资者，从最初的逼空变成了大举买入，股市已经恢复了约7万亿美元的市值。此后，随着数据显示就业市场的强劲，且通胀低于预期，股市继续有所回升。
一路上，交易员们蜂拥至看涨期权市场，以赶上股市出人意料的反弹。在平衡账目时，期权交易商被困在“long gamma”(指做多波动率)头寸中，这使得他们需要逆着当前的股票趋势保持中性的市场敞口。因此在这一进程的一定作用下，市场恢复了平静。据芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数VIX显示，该指数在8月份的平均水平为21，有望达到去年11月以来的最低水平。
而从广泛的角度看，看涨合约的易手速度要快于看跌合约，CBOE股票看跌期权与看涨期权比率的10日平均水平徘徊在四个月低点附近，这表明投资者对股市上行的押注兴趣正在增加。
分析服务公司SpotGamma创始人Brent Kochuba表示，交易员将试图把标普500指数推高至4300点，以使其期权合约获得回报。如果未能达到这一门槛，则意味着最近的反弹势头正在减弱，这可能会引来更多卖家。“现在每个人都站在‘多头一方’，”Kochuba表示。
野村证券跨资产策略师Charlie McElligott预计，在交易商对冲的缓冲作用减弱后，周五的期权到期将为更大的价格波动打开大门。
他表示，如果通胀高于预期，美联储政策制定者的措辞也会变得更加鹰派，这将引发整个资产市场的动荡。另一方面，除非出现任何负面的宏观冲击，否则基金经理面临着继续追逐上涨的压力，因为他们的股票头寸相对较低。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
随着美国IPO与并购市场相继遇冷，越来越多美国VC基金开始寄希望通过项目转让实现项目退出。
一位美国VC基金负责人向分析师透露，7月以来，寻求项目转让的VC/PE基金同行明显增加，这背后，是二季度风投支持的美国公司IPO数量仅有11家，创下2013年以来最低值，加之企业并购估值回到过去2年以来最低点，令他们更多依赖项目转让完成项目退出。
他发现，目前拟转让的企业项目，主要包括四大类：一是，前些年热门赛道的高估值企业项目，有些美国VC/PE机构选择止损离场；二是，企业孵化周期较长且需要大量资金持续投入，比如生物科技行业；三是，VC/PE机构因投资策略调整而不得不剔除的某些企业项目；四是，IPO遇冷导致某些项目在基金到期时难以按时退出，令部分VC机构只能提前寻求项目转让。
“尤其是某些热门赛道的高估值企业项目，如今VC机构的出售报价较企业上一轮股权融资估值低了50%。”这位美国VC基金负责人告诉分析师。
但是，打折出售未必能换来“买家踊跃”。如今，众多“不差钱”的美国VC/PE机构对项目接盘极其谨慎。他们会先考察企业项目现有资金流能否支撑未来12个月资金开支，从而判断企业能否在经济衰退期间保持稳健经营，再考虑是否接盘这个项目。
一位美国投行人士告诉分析师，如今美国VC/PE机构项目转让难度加大的另一个原因，是大量资金涌向行业头部VC/PE基金，导致他们凭借资金优势，进一步抬高项目接盘的评估门槛。
数据显示，今年上半年美国VC/PE基金共计募资1215亿美元，接近2021年总募资的87%，但与此同时，资金规模逾10亿美元的头部VC/PE基金募资774亿美元，占比高达63%。
此外，作为项目并购退出与转让退出的重要“买家”，今年以来美国企业投资部门的投资额持续萎缩，二季度投资额仅有436亿美元，较一季度634亿美元进一步下滑，导致越来越多VC/PE基金不得不向行业头部同行寻求项目转让。
“如今，美国头部VC/PE基金对接盘项目的判断标准相当苛刻——除了必须具有足够的现金流创造能力度过经济衰退周期冲击，这些企业还必须与头部VC/PE基金的项目池形成良好的业务协同效应，且处于稳健成长的行业赛道，才有望纳入他们的项目接盘范畴。”上述美国投行人士指出。这背后，是美国头部VC/PE基金也在根据IPO市场遇冷与经济衰退风险加大等宏观环境调整自己的投资策略——不再盲目追求项目接盘并豪赌快速可观的DPI(现金回报率)，而是更看中自身投后管理赋能，给项目股权投资所创造的长远增值效应。
项目转让难度缘何骤增
前述美国VC基金负责人向分析师透露，近期他发现越来越多当地VC基金同行正寻求项目转让。
以往，他的主要精力都会放在考察新项目，如今，他每天都会留出一些时间，了解VC基金同行推介过来的拟转让项目状况。
他发现，目前寻求转让的项目主要分成四类，一是前些年热门赛道的高估值企业项目，有些美国VC/PE机构选择止损离场；二是企业孵化周期较长且需要大量资金持续投入，比如生物科技行业；三是VC/PE机构因投资策略调整而不得不剔除的某些企业项目；四是IPO遇冷导致某些项目在基金到期时难以按时退出，令部分VC机构只能提前寻求项目转让。
“尤其是拟大幅折价转让的热门赛道高估值项目越来越多。”这位美国VC基金负责人指出。这背后，是过去两年经济快速增长与企业IPO活跃期间，众多美国创投机构以极高估值投资大量生物科技、人工智能、新能源汽车、金融科技等热门赛道知名企业，但如今，随着经济衰退风险与企业业务增长出现疲态，这些高估值企业早已“风光不再”，甚至成为创投机构急于解决的“烫手山芋”。
分析师获悉，这些高估值项目被急切转让抛售，也与美国VC基金与企业管理层矛盾加深存在着某些关联。比如有些企业管理团队打算继续启动新一轮股权融资募集资金“度过经济严冬”，但创投股东因募资不足，又不想大幅稀释持股比例，因而以经济不景气为由建议企业暂缓融资，但此举反而加深企业与创投股东之间的分歧，导致后者不得不转让项目“分道扬镳”。
此外，估值分歧也是彼此关系破裂的另一个重要因素。有些独角兽级别企业仍希望以较高估值寻求新一轮股权融资，并要求原有创投股东持续跟投，但创投机构认为企业估值需大幅调低，导致双方矛盾越来越大，最终选择“分手”。
多位美国VC业内人士直言，随着某些热门项目转让估值被大幅调低，其中不乏具有投资价值的标的。但目前，多数不差钱的美国VC/PE机构都不会贸然接盘。
“这背后，是经济衰退风险与IPO/并购市场遇冷令美国股权投资基金的投资决策逻辑发生明显变化。以往，他们在决定接盘项目时，会看企业是否拥有知名创投机构领投、行业赛道是否具备高成长前景、能否在短时间内实现更高估值的IPO/并购退出，如今他们都会在尽职调查环节先了解企业是否有足够现金流造血能力支撑12个月，是否采取降本增效措施并寻到新的业务增长点。”一家美国PE机构投资总监指出，这都导致项目接盘的实际投资决策流程比以往延后数月，令当前美国VC/PE机构项目转让呈现雷声大雨点小的状况。
他向分析师透露，当前美国VC/PE机构对项目接盘的投资决策流程大幅拉长，还在于他们纠正了错误的投资逻辑——以往，他们对项目接盘的投资决策，主要看中这个项目能否通过短期内IPO/并购退出寻求可观快速的DPI，但随着IPO/并购市场遇冷，他们意识到这种投资逻辑会令自己陷入更高的投资风险，纷纷叫停了这种非理性投资行为。
头部VC/PE机构接盘态度谨慎背后
面对折价转让的企业项目越来越多，即便不差钱的美国头部VC/PE机构也不愿轻易抄底。
一位美国S基金合伙人向分析师透露，尽管美国头部VC/PE机构都设立S基金部门(专门从事项目转让与PE基金份额接盘投资)，但他们都会根据市场环境变化，持续调整自己的投资策略。目前，多数美国头部VC/PE机构旗下S基金部门都致力于寻求长期稳健回报与DPI之间的最佳平衡点。具体而言，他们在项目选择方面会从卖家驱动转向买家驱动，根据自身产业链投资策略主动寻找优质转让项目进行配置；与此同时，他们会广泛开展市场调研，尽可能规避热门赛道高估值项目所带来的投资风险，持续促进接盘项目所处行业赛道的多元化，从而获取跨周期的稳健长期回报。
“这令不少美国头部VC/PE机构旗下S基金团队都将热门赛道高估值企业剔除在项目接盘范畴之外，即便个别项目因估值大幅打折而纳入投资决策流程，他们也会强调接盘项目能否与自身其他投资企业产生良好的业务协同效应。”他指出。
在这位美国S基金合伙人看来，尽管项目转让难度持续加大，众多美国VC机构仍将行业头部同行视为理想的接盘对象。究其原因，一是头部VC/PE机构的项目转让定价相对公允，不大会像家族办公室等其他资管机构大幅压价，因为他们知道项目接盘能否创造超额投资回报，主要归功于投后管理赋能；二是即便项目转让未能成功，头部VC/PE基金也可以通过过桥贷款与提供产业整合资源，助力企业更好发展，为他们将来投资入股这家企业做铺垫。
分析师多方了解到，相比美国头部VC/PE机构，基金大型LP(出资人，主要是养老基金、大学基金、FOF机构等)同样是VC基金管理人寻求项目转让的主要接盘对象。尤其是当这些LP持续看好某个行业赛道时，他们愿意从VC基金管理人接盘他们看好的企业项目，并向后者提供长期的资金支持。
“除非万不得已，我不大倾向向基金LP兜售企业项目股权。”前述美国VC基金负责人向分析师透露。因为他认为此举等于向LP宣告VC基金没有足够能力管理投资项目，会影响VC基金的未来募资吸引力。
然而，对于很多急需套现项目止损或提升DPI回报率的美国中小型VC基金而言，他们似乎很难兼顾各种利弊。能否尽快完成项目转让，成为他们能否存活的关键因素。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美东时间周四，美股三大指数小幅收涨，截止收盘，道指涨0.06%，纳指涨0.21%，标普500指数涨0.23%。
百度收跌3.25%。针对网友反应百度网盘人工审核用户照片一事，百度网盘官方微博回应称“百度网盘不存在所谓的照片人工审核，此截图信息为造谣信息，请您立即删除该信息，我们会保留追究法律责任的权利”。
网易跌近6%。财报显示，网易第二季度净营收为232亿元，同比增长12.8%。净利润为46.666亿元(6.967亿美元)，而上一季度和去年同期分别为43.940亿元和35.418亿元。基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，归属于网易公司股东的来自持续运营的的净利润为54.098亿元(8.077亿美元)，而上一季度和去年同期分别为51.176亿元和42.279亿元。
其他中概股方面，荔枝飙升近41%，金太阳教育涨超25%，乐居涨超10%，智富融资涨超6%，怪兽充电涨近4%，开心汽车涨超3%，逸仙电商、蘑菇街涨超2%，搜狐涨近2%，阿里巴巴、欢聚集团、尚乘数科、世纪互联、人人公司涨超1%。
洋葱集团跌近16%，波奇宠物跌超9%，网易有道跌超6%，网易跌近6%，每日优鲜跌超5%，迅雷跌超4%，百度、法拉第未来、水滴公司、达达集团跌超3%，哔哩哔哩、虎牙、微美全息、雾芯科技、趣活跌超2%，高途、猎豹移动跌近2%，拼多多、腾讯ADR、小鹏汽车、京东、爱奇艺、贝壳、唯品会、汽车之家、陆金所控股、凤凰新媒体跌超1%，蔚来汽车、携程、美股投资网、小牛电动、优信跌近1%。
领涨中概股列表：
领跌中概股列表：
以下为全球市场重要资讯汇总：
要闻
鹰王布拉德：通胀见顶论有待证实 倾向美联储继续激进加息
美联储戴利：宣布战胜通胀为时过早 明年不会很快降息
俄祭出“俄行结算令” 日韩陷入“制裁就会断气”的尴尬境地
德国政府公布救助计划：下调天然气增值税至7% 以缓解消费者压力
人民币愈发受投资者青睐！其在莫斯科交易所日交易量首次超越美元
特斯拉超级充电桩在德国碰壁：因技术原因被视为“非法”装置
史上最贵药物！美FDA批准定价280万美元的基因疗法
亚马逊持续发力流媒体 据称试图挖角奈飞核心高管
外盘纵览
美股收盘：资本大佬玩弄散户于股掌之间 Meme股龙头崩盘式暴跌
欧股主要指数集体上涨 德国DAX30指数涨0.52%
热门中概股涨跌不一 荔枝飙升近41% 网易有道跌超6%
美股科技股涨跌不一 思科公布财报涨近6%
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2022年春季，全球经济深受疫情反复、局部战争的困扰。到了夏季，疫情与战争，都不是阻碍全球经济复苏的主要矛盾，极端的干旱天气才是。
极端的高温和干旱状况正在阻碍美国、欧洲和中国的经济增长，同时各种商品价格上涨，给居民消费和企业生产带来压力。因为供电紧张，工厂限电暂停生产成为常态。运输煤炭和化学品的船只艰难地沿着德国莱茵河航行。不仅仅是莱茵河，在世界各地，支持全球经济增长的河流，例如多瑙河和科罗拉多河，水位都在下降，阻碍货物运输，干扰灌溉系统，使发电厂和工厂更难保持正常运营。
牛津经济学院(Oxford Economics)全球宏观研究主任Ben May 认为，这些事件“对于的特定地区来说，具有相当重要的影响”。极端天气带来的阵痛程度，可能取决于热浪和缺雨持续多长时间。但在德国这样的国家，专家警告说，几乎看不到缓解的迹象，企业正在为最坏的情况做准备。
伦敦经济学院格兰瑟姆气候变化与环境研究所(Grantham Research Institute on Climate Change and the Environment)政策与传播主任Bob Ward说：“我们不应对热浪事件感到惊讶，这正是我们预测的，并且在全世界范围内更频繁、更激烈。”
本周，美国加州部分地区的气温超过41摄氏度。今年夏天早些时候，英国气温首次超过40摄氏度。
全球经济已经处于压力之下。由于俄罗斯入侵乌克兰，能源价格飙升，欧洲面临着经济衰退的高风险；美国经济在高通胀和美联储加息的压力之下，疲态尽显。亚洲方面，也要应对原材料涨价以及疫情反复的困扰。
Ben May 表示，极端天气会增加商品供应瓶颈，扰乱产业链，因此急需推高通胀，这也是高通胀难以下降的主要原因。
与此同时，德国不断萎缩的莱茵河水位已降至临界水平以下，阻碍了船只的流动。这条河是化学品、粮食和大宗商品(包括煤炭)的重要通道，随着该国在冬季到来前竞相向储存设施注入天然气，煤炭的需求量越来越大。由于劳动力短缺，很难找到替代的运输方式。
德国工业联合会(Federation of German Industries)副理事长Holger Lsch本周在一份声明中表示：“化工或钢铁行业的工厂关闭、矿物油和建筑材料无法到达目的地，或者无法再进行大批量和重型运输都将发生，只是时间问题。”
荷兰国际集团全球宏观主管Carsten Brzeski表示，莱茵河沿岸的低水位，使德国2018年的经济产出减少了约0.3个百分点。而当年，低水位直到9月底才成为问题。他估计，这一次，它可能会在今年下半年使GDP下降至少0.5个百分点。
在美国，因为极端干旱，农场主正在宰杀牲口，也无法正常灌溉农作物。棉花期货已经快速上涨，而在不久的将来，牛奶、牛肉以及玉米等其他粮食产品涨价将不再是新闻。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
微信分析师 微信公众号
