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高盛发布本周交易数据，在周一美股崩盘时(8月5日)，散户投资者被吓得恐慌抛售，而机构却大举吸收筹码。
但经过周一的暴跌后，本周中后期美股强劲反弹。虽然三大股指本周整体收跌，但基本上挽回了周一的大部分损失。市场继续关注美国经济软着陆的可能性、美股财报及美联储的货币政策前景，尤其在消费者通胀和零售销售数据方面，投资者希望这些数据能为美国经济实现软着陆提供支持。
瑞银全球财富管理的首席投资官Mark Haefele表示，“市场波动可能会在一段时间内保持高位，”但他也指出，“投资者不应对市场情绪的波动反应过度。”
美国合众银行财富管理部门首席股票策略师Terry Sandven表示：“基本面背景仍然有利于股市走高，特别是对于那些着眼于年底以及更长时段的投资者而言。而在短期内，市场波动性水平的提高可能会成为常态，而不是例外，因为大盘估值仍然很高，并且季节性趋势表明，在夏季美股低迷期间，股市的回报率会有所下降。”
摩根大通新任市场策略主管Dubravko Lakos-Bujas在其首份报告中写道，美股最近的溃败冲散了市场中的一些泡沫，但如果经济增长继续减速、美联储在货币政策宽松方面“没有表现出紧迫性”，美国股市仍然面临更严重下跌的风险。
柯林斯说，尽管最新的就业数据弱于预期，但美国劳动力市场仍然强劲。她还提醒称，通胀率正在回归2%的目标，尽管速度低于预期。
周五美股小幅收高。截止收盘，道指涨幅为0.13%；纳指涨幅为0.51%；标普500涨幅为0.47%。
经济衰退是否真的要来？
从目前仅单一数量降温的美国数据来看，中金、高盛等全球顶级机构主流观点认为，美国经济基本面只能算是增长放缓，属于“衰而不退”的临界线阶段，但衰退的风险有所增加。
摩根大通在周三给客户的报告中预计，美国经济到今年年底陷入衰退的可能性为35%，高于上月初预计的25%；高盛经济学家则预计美国经济衰退可能性从15%提高到25%。
可以预见的是，在9月18日新一轮美联储FOMC会议来临前，市场还将通过新一轮经济数据（8月CPI、PCE、非农、失业率）来验证“衰退”的“软着陆”的预期。
9月18日美联储降息50绩点概率升至71.5%。
对于美股投资者而言，虽然目前衰退并未到来，但当前美股市场已经过度恐慌，回调是否结束仍不明朗，短期内抄底对抗这种市场惯性并非明智之举，摩根大通建议投资者可以考虑转向持币观望或倾向净空头。
从历史经验来看，若美联储陷入“衰退式”降息区间，全球股市将面临全线低迷，美债价格将大幅度领跑；黄金先跌后涨。
若“软着陆”降息来临：股市近期回调提供更好介入机会
另外，美股投资网据历史经验来看，若美联储在九月开启的是“预防式降息”，美股纳指、标普500将录得强劲反弹，特别是降息落地后6个月，纳指涨幅高达8%。同时，以恒指、恒生科指为代表的新兴股票市场也将录得大额回报。
在此情况下，股市近期回调或提供更好介入机会。高盛经纪业务数据显示，在本周一在全球市场经历“黑色星期一”之际，全球股市获得资金的温和净买入，多头买入超过空头卖出。
摩根大通的交易部门也认为，科技股的抛售可能已经“基本完成”，市场正“接近”逢低买入的战术机会。
因此，美国经济不管是否最后陷入衰退漩涡，随着美联储降息的步伐渐行渐近，“降息交易”将成为为数不多确定性的投资主线。
美国银行：美股还没跌穿关键技术点位
美银知名分析师Michael Hartnett认为美股尚未跌穿关键技术点位，投资者对股市仍有更多偏好。高盛则认为，本周的抛售已经消除了很多泡沫，让科技股和小盘股更有吸引力。摩根大通称，美股本周下跌并非因为基本面不好，只是技术面因素导致，如套利交易逆转。
摩根大通交易员Andrew Tyler在最新报告中指出，美股的基本面依然稳固。美国经济数据显示，实际GDP增长仍然稳健，企业收入和盈利增长超出预期。
最糟糕的时期可能已经过去，市场可能会从当前水平小幅上涨，但需要更多证据来确认经济持续增长，大型股、防御性板块和周期性板块值得关注。
美国银行分析师哈特尼特（Michael Hartnett）表示，全球金融市场的动荡尚未达到足以引发对经济硬着陆担忧的程度，美股本轮暴跌也尚未跌穿关键技术点位。
目前，尽管标普500指数自7月中旬创纪录高点以来已下跌约6%，但该指数仍保持在其200日移动平均线约5050点之上，而美国30年期国债收益率也未跌破4%。
哈特尼特表示，对美联储降息的预期意味着，投资者对股票相对于债券的更加偏好尚未因市场动荡而结束。
他认为下一个需要关注的技术点位将是费城半导体指数和标普精选科技指数ETF Technology Select Sector SPDR Fund的200日移动平均线。
他指出，相关指数目前略高于这些水平，但如果再度下滑，标普500指数的下一个支撑位将是2021年的高点，这意味着该基准可能还会再跌10%。
哈特尼特还重申了他的观点，即投资者应该在美联储首次降息时抛售。他预计，AI交易的赢家将在下半年“挣扎”直到收益回升。
花旗：看好AI及半导体行业发展前景首选美光科技
由于模拟 (Analog)半导体库存补充速度逊预期，以及占半导体需求14%的汽车终端市场或存在下行风险，拖累英特尔、格芯、微芯科技及恩智浦等一众股份表现。不过花旗表明看好AI及半导体行业发展前景，憧憬DRAM产能减少可持续推动价格上升，认为现时是投资者入市及加注的好机会。
图：美国半导体指数（SOX）的市盈率为37倍，较标普500溢价70%，为2008年以来的最高水平
花旗银行分析师Christopher Danely认为，半导体类股最近几周走低后出现买入机会，他尤其认为美光科技(MU)股价有反弹空间。
即使算上周四6%的涨幅，美光科技在一个月内也下跌了近30%。“考虑到美光科技近期的下跌走势，我们认为现在是对该股大举建仓的时候了，我们相信在寡头垄断的背景下，动态随机存取存储器(DRAM)市场仍将吃紧，”
美股投资网获悉，英国国民西敏寺银行(NWG)正寻求增强其放贷能力。该行高管表示，为实现这一目标，该行计划与投资者达成交易以降低部分贷款风险，使其资本得以进一步充实，并保留股息。自2008年接受救助以来，专注于英国国内业务的国民西敏寺银行仍有超过19%的股权归英国政府所有。该行与其同行一样，通过与投资者私下交易来减少部分贷款敞口，这些交易可以将监管机构对其资本要求降低数亿英镑。
国民西敏寺银行商业与机构部门首席执行官Robert Begbie表示，重大风险转移(SRT)交易将刺激新增贷款，并有助于维持向股东派息。该行过去也曾进行过此类交易。据悉，SRT交易使银行能够通过衍生品或担保将贷款风险转移给第三方，在贷款发生损失时为贷款人提供保护。
银行们正在探索减轻巴塞尔新规所带来压力的方法。该新规将从2025年起对某些贷款施加更高的风险权重，迫使银行为这些贷款预留更多资本，并可能挤压一些借款人获得信贷的机会。
Robert Begbie表示“我们的商业和机构业务在我们的三大客户业务中消耗的资金最多。”他在解释该行暂停4年后重启SRT交易的决定时表示，“在改善资本管理活动方面，我们有责任言行一致。”
通过使用SRT交易，银行将不会处理相关贷款，并得以保留与客户的关系。更关键的是，这种交易使银行得以释放与这些资产捆绑在一起的部分资本。而与银行进行SRT交易的投资者可以接触到高质量的贷款风险，并获得通常比公开交易的固定收益证券波动更小的回报。
作为目前英国最大的中小企业贷款机构之一，国民西敏寺银行未来的贷款发放活动将不会取决于其SRT市场活动，但Robert Begbie指出，这绝对是“有益的、能提供支持的”。该行高管拒绝透露今年计划完成多少笔SRT交易，也不愿透露资产风险分担的细节。
过去12个月，国民西敏寺银行的股价上涨了48%。在7月底公布的上半年业绩报告中，该行的有形股本回报率(一项衡量盈利能力的指标)为16.4%，上半年的股息分配总额达到17亿英镑。
尽管人们普遍预计，新的巴塞尔规则将鼓励规模更大的SRT交易活动，但一些分析师表示，根据新规则，银行可能更难在某些交易所获得同样数量的资本要求减免。监管机构必须对每一项贷款风险转移提议进行评估，然后才能批准银行寻求的资本要求减免。
评级机构标准普尔的结构化金融研究主管Andrew South表示“简单的说法是，巴塞尔协议将提高某些类型资产的风险权重，从而提高资本要求。这促使银行在管理资产负债表方面更有创意。”“但实际上，银行可能需要向投资者支付更多资金，才能获得同样的资本要求减免。”
不过，国民西敏寺银行的高管对SRT交易带来的好处以及养老基金、保险公司和私募股权公司对此类资产日益增长的需求充满信心。Andrew South也表示，投资者对SRT的需求可能会超过供应。欧洲央行5月公布的数据显示，其监管下的银行在截至2023年底的两年内达成了约3170亿欧元的SRT交易。英国央行则对SRT交易规模的数据保密。
欧洲银行管理局(EBA)主席José Manuel Campa表示，他知道一些银行对监管机构批准SRT交易通常需要的时间提出批评。他表示“在我看来，那些真正希望在利用SRT降低资本要求方面取得更快进展的银行应该考虑推出一种标准化产品。这也是扩大这个市场的方式，让你的产品保持一定程度的一致性。”
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美股投资网获悉，MicroStrategy(MSTR)创始人Michael Saylor表示，他个人已经积累了约10亿美元的比特币。
大约四年前，Saylor在一条推文中透露，他拥有17732个比特币，而且，这家拥有最多比特币的上市公司的执行主席在接受采访时表示，他没有出售任何数字代币。截至发稿，比特币交投在57000美元上方。
“我会继续购买更多的比特币，”Saylor表示，但他拒绝透露他个人拥有的比特币的确切数量，“我认为这对个人、家庭、机构、公司或国家来说都是一笔很棒的资本投资资产。我找不到比这更好的领域来投资了。”
截至7月底，MicroStrategy持有22.65万枚比特币。该公司于2020年开始收购这种加密货币，作为对冲通胀的一种方式。
该公司在对其持有的约130亿美元比特币进行了减值处理后，在截至6月的三个月里连续第二个季度出现亏损。
自从MicroStrategy开始购买比特币以来，该公司的股价已经飙升了近1000%。比特币在同一时期则增长了500%以上。
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美股投资网获悉，全球电动汽车以及自动驾驶领域领导者特斯拉(TSLA)原本定于8月8日在自动驾驶领域举办一场万众瞩目的大型Robotaxi(无人驾驶电动出租车)发布会活动，然而马斯克近期将发布时间推迟到了10月10日。虽然特斯拉尚未正式发布任何Robotaxi相关联的产品，但是特斯拉在Robotaxi领域的危机感可谓已经拉满。随着Waymo、Zoox、优步、Lyft以及比亚迪等巨头们纷纷进军或者加大力度布局无人驾驶出租车这一创新型技术领域，特斯拉已经感受到了强大的竞争压力，其中Waymo自动驾驶出租车已经向公众提供Robotaxi服务，并且近期扩大在美国的Robotaxi业务覆盖范围。
特斯拉自2016年以来一直在谈论无人驾驶出租车这一概念，此次活动本身应该能清楚地表明特斯拉Robotaxi的具体汽车形态以及与Robotaxi配套的新型软硬件基础设施。据报道，马斯克已下令对即将亮相的Robotaxi进行重大设计修改，这也是发布会延期的重要原因之一。
Robotaxi发布会也可能将澄清关于特斯拉最新版FSD系统意义何在的相互矛盾的一些报道。一些用户对最新的FSD功能赞不绝口，特斯拉表示，现在使用FSD(监督)行驶了16亿英里，在收集的数据方面全面超越了竞争对手。
与此同时，华尔街知名投资机构Truist Securities最近报告称，对于特斯拉自动驾驶软件的更新版本进行了测试。该机构分析师威廉·斯坦因表示，新版本令人印象深刻，但并没有解决一些重要的自主性问题。斯坦因强调“我们观察到的缺点使得特斯拉在10月份的 RoboTaxi 活动上会有什么惊人的表现变得难以想象。”
“例如，在我们前面的汽车只完成部分右转时，Model Y加速通过十字路口。为了避免发生事故，我必须迅速干预。当一名警察用手势示意我们靠边停车，以便让葬礼队伍通过时，也需要进行干预。第三次干预则不是那么必要，更多的是出于便利。最后，在我们路线的一段，高速公路弯曲狭窄，车道之间有一条实心白线，表示禁止变道。尽管如此，Model Y在这种情况下还是变换了两次车道。”斯坦因在一份关于特斯拉的研报中写道。
目前，无人驾驶出租车，即Robotaxi概念并非特斯拉独有。谷歌旗下的Waymo、亚马逊旗下的Zoox、百度旗下的Apollo、通用汽车旗下的Cruise以及Motional等科技巨头们都在以不同的速度沿着“无人驾驶汽车”这一道路加速前进。
据了解，就在本周，已经有不少Robotaxi正式上路的Waymo扩大了其在洛杉矶和旧金山的Robotaxi覆盖范围。值得注意的是，自2023年8月获得委员会批准以来，Waymo在整个旧金山市每周7天、每天24小时经营无人驾驶出租车商业服务。谷歌则选择向Waymo进行一笔50亿美元的多年期投资规模。“新一轮融资与最近的年度投资水平一致，将使Waymo继续打造世界领先的无人驾驶技术公司。”谷歌母公司Alphabet CIO露丝·波拉特在最近的业绩电话会议上强调。
与此同时，Zoox 自动驾驶叫车服务即将在拉斯维加斯迎来首批公众乘客。就其本身而言，Zoox的主要合作伙伴是AI芯片霸主英伟达。“世界上从未有过这样的机器人公司，”英伟达首席执行官黄仁勋在谈到Zoox Robotaxi业务的发展时说道。Zoox 使用英伟达高性能 GPU 和英伟达生态的软件加速工具来运行各种模拟，在现实世界部署Robotaxi之前在虚拟环境中测试其自动驾驶系统。
Robotaxi领域的消极的动态新闻也同样存在，Motional取消了拉斯维加斯的自动驾驶测试项目，以及与加州圣莫尼卡的优步旗下Uber Eats合作的食物配送项目。首席执行官卡尔·伊格内马评论道“大规模无人驾驶部署不会在一天之间发生。无人驾驶汽车将在技术发展成熟时进入市场，同样重要的是，无人驾驶部署的商业案例也将变得清晰。”当然，由传统汽车业巨头福特汽车和大众汽车所支持的Argo AI已经关门大吉。
网约车巨头优步与Lyft是寻求扩大无人驾驶出租车车队的群体中的坚定一员。“优步具有独特的技术优势，可以为希望大规模部署其技术的无人驾驶汽车玩家提供巨大的价值，”优步首席执行官达拉·科斯罗萨西在该公司最近的业绩电话会议上表示。他指出“虽然叫车网络的运营看起来似乎很简单，但这是基于我们的技术掩盖了大量的复杂性。”另一网约车巨头Lyft 在其第二季度业绩电话会议上就无人驾驶汽车可能为公司带来的巨大机遇发表了类似的积极评论。
今年网约车行业最大规模的发展项目之一可能是优步和中国电动汽车巨头比亚迪宣布他们正在共同合作建立一个全球范围的Robotaxi车队。作为合作的一部分，优步计划在未来几年内增加超过10万辆比亚迪汽车。据媒体报道，预计扩张将以欧洲为中心，然后转移到拉丁美洲、中东和北美地区。
“木头姐”堪称特斯拉狂热粉丝，强调Robotaxi巨大创收潜力
堪称“特斯拉头号粉丝”以及“马斯克铁杆支持者”的“木头姐”凯茜·伍德(Cathie Wood)认为特斯拉市值未来有望超8万亿美元。“木头姐”创立并领导的Ark投资管理公司近日更新对于特斯拉的目标价，Ark预计特斯拉股价到2029年可能达到2600美元。Ark看涨特斯拉的主要逻辑在于，预计到2029年特斯拉近90%的市值和盈利将归功于基于无比强大的AI超算所打造的Robotaxi出租车业务。
Ark对特斯拉在未来五年内推出robotaxi网络的能力信心大增，该机构认为，未来特斯拉的每辆车都将成为人工智能驱动的现金流产生机器，预计特斯拉的商业模式有望从一次性的汽车销售额转变为经常性销售额基础。
特斯拉此前表示无人驾驶机器人出租车(Robotaxi)的正式发布活动已从8月8日推迟至10 月 10 日，马斯克在7月的特斯拉业绩会议上对此表示，这将使公司能够在产品发布时增加一些新的内容以及更全面地规划Robotaxi发展蓝图。马斯克在开场白中表示，自动驾驶的重要性不容低估，基于升级后的最新FSD全自动驾驶技术所倾力打造的Robotaxi将成为特斯拉的核心创收利器。
正如马斯卡当时在社交媒体X(前身为推特)上所表达的那样，他认为基于全自动驾驶的Robotaxi与“擎天柱人形机器人”将是特斯拉的未来。他7月在X平台上发帖称一旦特斯拉完全解决了自动驾驶问题，并实现擎天柱人形机器人(Optimus)大规模量产，任何仍持有特斯拉空头头寸的人都会“被消灭”，即便是比尔·盖茨也不例外。马斯克此前在特斯拉股东大会上甚至喊出看起来很疯狂的市值预期，马斯克预测在自动驾驶技术和擎天柱人形机器人的共同加持下，特斯拉市值将超过30万亿美元。
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美股投资网获悉，周三，Rivian(RIVN)公布了第二季度业绩，并在随后财报电话会议上透露称，该公司着眼于向亚马逊(AMZN)以外的其他客户销售电动货车。
Rivian管理层表示，期待开始与亚马逊以外的其他电动货车(EDV)客户进行谈判。首席执行官RJ Scaringe表示，该公司一直在进行试点，因为它预计2025年EDV将大幅增长。
“这种对试点的关注真正反映了这项业务的性质，在这个行业中，很多大型车队都需要围绕大量车辆做出重大决定。我们建立有效的工作模型来了解车辆的服务方式、车辆的数字支持、每个车队需要哪些基础设施变化是恰当的。”
福特汽车(F)是美国最大的电动货车销售商。与此同时，特斯拉(TSLA)过去曾多次暗示要生产电动货车，以至于一些电动汽车观察人士认为，这可能会成为自动驾驶出租车概念的一部分。
第二季度业绩获好评
Rivian的第二季度业绩显示，该公司每生产一辆车仍会亏损数千美元，不过，管理层继续强调，公司仍在盈利和现金流转正的道路缓慢前进。
财报公布后，华尔街分析师也纷纷给出了乐观看法。
Needham重申了其对Rivian的“买入”评级。分析师Chris Pierce及其团队继续将Rivian视为内燃机汽车向电动汽车过渡的长期赢家，因为该公司利用了R1车主的高满意度，以及在需求方面与亚马逊的送货车合作伙伴关系。大众汽车(VWAGY)最近的战略合作伙伴关系和计划投资、持续的生产效率和供应商杠杆都被视为Rivian的积极因素。
Evercore ISI分析师Chris McNally对Rivian的流动性状况持乐观态度。他强调，在与大众汽车成立合资企业后，该公司总资金流动性将达到92亿美元。这一数字不包括合资企业最终协议中剩余的40亿美元资金。McNally及其团队认为，Rivian的流动性状况至少足以维持到2027年，或者接近该公司预计自由现金流为正的时候。
Wedbush Securities维持其对Rivian的“跑赢大盘”评级，并将目标价定为20美元。分析师Dan Ives表示“虽然盈利能力仍然是华尔街的焦点，但现在感觉该公司已经走上正确的道路，为汽车制造商带来清晰的未来愿景，并将继续划掉清单上的问题，以继续建立信任。”
瑞银分析师Joseph Spak认为Rivian正走在正确的道路上，但考虑到2025年的交货节奏和工厂停工，将其目标价下调至16美元。
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美股投资网获悉，《侠盗猎车手》系列游戏(即GTA 系列游戏)开发者Take-Two Interactive Software (TTWO)在周四公布的财报中表示，预计公司2026财年和2027财年的净预订规模将实现连续两财年显著增长，主要因为这家电子游戏开发商正准备在明年推出全球游戏迷期待已久的《侠盗猎车手VI》(GTA VI)。公布最新财报以及关于财年预订规模预期的重磅消息之后，这家总部位于纽约的公司的股票在美股盘后交易中上涨超过5%。
最新的财报数据显示，Take-Two2024年6月30日的2025财年第一财季净预订总额实现同比小幅增长1%，达到12.2亿美元，而上年同期的第一财季为12亿美元。GAAP准则下的Take-Two净营收营收第一财季则同比增长4%至13.4亿美元。Take-Two公布的经调整后公司每股收益实现5美分，相比之下华尔街分析师预期的调整后每股亏损为2美分。
该公司公布的游戏净预订规模是该公司的核心业绩经营指标，定义为在此期间以数字方式或实体销售的产品和服务的净额，其中包括游戏许可费用、实体商品、游戏内广告、策略指南和发行商激励措施等等。
自上世纪90年代末问世以来，GTA系列游戏已经累计产生高达数十亿美元的营收规模。据了解，该公司此前于5月将“侠盗猎车手VI”(“GTA VI”)的发布窗口时期意外缩小至2025年秋季，为明年推出世界上最受欢迎的电子游戏系列之一的最新续作奠定了基础。
有统计数据显示，有史以来盈利能力最强大的电子游戏之一《侠盗猎车手5》在全球的销量超过2亿套。
来自华尔街投资机构Wedbush Securities的分析师 Michael Pachter 预计，Take-Two 未来两个财年的订单增长量基本上都将来自于将于明年问世的“GTA VI”。
Take-Two在5月份曾表示，预计到2027财年，其游戏研发管道中高达40个大型电子游戏项目。
然而，该公司的业绩展望数据显示，该公司对于其第二财季的整体预订规模预期数据低于分析师普遍预期，主要因为在通胀压力以及美国高利率宏观环境下，该公司旗下实时服务游戏上的游戏内消费者支出明显疲软。
根据LSEG 汇编的华尔街分析师预测数据，Take-Two预计第二财季的预订规模将在14.2亿美元至14.7亿美元之间，而分析师的平均估计值则为14.7亿美元附近。
Take-Two表示，今年第一财季该公司《GTA Online》所产生的经常性消费者支出规模有所下降，这表明在多年持续增长之后，这款主打网络实时服务游戏的玩家参与率可能正在放缓。
财报数据还显示，Take-Two截至2024年6月30日的2025财年第一财季的预订规模约为为12.2亿美元，低于12.5亿美元的华尔街分析师平均预期。该公司在业绩报告中重申2025财年的净预订前景区间为55.5亿美元至56.5亿美元。
该公司还表示，没有看到正在进行的电子游戏表演者大规模罢工活动对该公司开发中的游戏有任何影响，这与同行电子游戏领军者艺电公司 (Electronic Arts) 上周的乐观言论相呼应。
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美股投资网获悉，人工智能驱动的药物研发公司Recursion Pharmaceuticals(RXRX)已同意以6.88亿美元的价格全股票交易收购规模较小的竞争对手Exscientia(EXAI)。Recursion借助人工智能技术赋能新药研发，其支持者包括芯片制造商英伟达(NVDA)。公告发布后，截至发稿，Exscientia上涨了16%，而Recursion上涨了2%。
根据协议，Exscientia股东每持有一股普通股，将获得0.7729股Recursion A类普通股。部分股份将以现金支付。
这笔交易预计将于2025年初完成，将为合并后的实体提供约8.5亿美元的现金，为其未来三年的运营提供资金。交易完成后，Recursion股东将拥有合并后公司约74%的股份，而Exscientia股东将拥有其余股份。
合并后的Recursion将由联合创始人兼首席执行官克里斯•吉布森(Chris Gibson)领导，而Exscientia的临时首席执行官David Hallett将出任首席科学官。
2023年7月，Recursion获得芯片制造商英伟达5000万美元的投资，推动了AI驱动生物制药股的上涨热潮。其同行Abcellera Biologics(ABCL)、Absci Corporation(ABSI)、Exscientia和Schrodinger(SDGR)皆应声上涨。
今年早些时候，该公司还推出了一台名为BioHive-2的英伟达超级计算机，该设备有助于加速药物发现的进程。
目前，主要制药商正加倍投入人工智能以促进药物开发，希望快速寻找临床试验患者或减少测试药物所需的人数，这既能帮助加快药物开发进程，又可能节省乃至数百万美元。
Recursion首席研发官纳贾特·汗(Najat Khan)表示，“在从生物学到化学的发现中使用端到端的方式，将Recursion和Exscientia结合在一起是非常互补的。这将能够更好更快地生产药物，也是我们正努力做的。”
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美股投资网获悉，专注于语音人工智能和对话智能技术的“独角兽”SoundHound AI(SOUN)周四宣布，将以8000万美元的现金和股权收购人工智能初创公司Amelia AI。
SoundHound在一份声明中表示，该交易预计将增加明年下半年的收益，合并后的公司营收将超过1.5亿美元。此外，预计未来几年将出现“有意义的”营收和成本协同效应，推动增长和盈利能力扩张。
SoundHound表示，一旦交易完成，合并后的公司将拥有约1.6亿美元的现金和3900万美元的债务。
SoundHound的首席执行官兼联合创始人Keyvan Mohajer在一份声明中表示“Amelia是一家创新型公司，与我们一样热衷于人工智能对话。我们期待着利用我们的共同能力，提供最好的人工智能客户支持解决方案。”
据此前的报道称，Amelia已筹集了至少1.89亿美元的资金，其中包括2023年3月的1.75亿美元。
周四美股盘后，SoundHound还公布了喜忧参半的二季度业绩，营收增长放缓但强于预期，上调今年全年的营收指引，但二季度亏损扩大的严重程度超出市场预期。
财报中，SoundHound进一步介绍了收购Amelia的交易，表示上调年度营收指引是考虑到了收购Amelia的影响，目前预计今年全年营收至少8000万美元，较之前预期的营收指引区间6500万至7700万美元高至少3.9%到23%。
SoundHound股价盘后下跌近5%。截至周四收盘，该股涨21.16%，今年迄今为止，该股累计上涨了102%以上。
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美股三大股指高开，道指开盘涨210点、标普500指数涨1.06%、纳指涨1.4%。基准10年美债收益率回升至4%以上。美元指数也有所走强。
原因是美国劳工部周四公布的数据显示，8月3日当周初请失业金人数经季节调整后为23.3万人，减少了1.7万人，为约11个月来最大降幅。路透调查的经济学家此前预计，上周初请失业金人数为24万人。
在此前一周初请失业金人数意外大幅上升后，最新的数据是一个可喜的逆转，很可能反映出汽车工厂临时停工和飓风贝里尔的影响正在消退。前值略有修正，从24.9万人上调至25万人。
由于美国初请失业金数据缓解了投资者对就业市场的担忧， 美股投资网分析师认为，企业虽然并没有雇佣太多人，但也没有裁员太多人，这是劳动力市场从火热状态冷却下来变得更加正常的迹象，而不是出现严重恶化的大转变。
E-Trade的交易和投资董事总经理克里斯·拉金（Chris Larkin）说，“今天的初请失业金数据可能会缓解上周发布的就业报告带来的一些担忧。但由于通胀数据将于下周公布，股市仍在经历今年最大的回调，目前尚不清楚这将在多大程度上影响市场人气。”
昨天文章 我们高抛低吸 台积电 TSM之后，又在155美元重新买入了TSM
今天美股强势走高，芯片股在英伟达的带领之下，TSM 大涨6%到 163美元
华尔街现在怎么看英伟达？
华尔街对英伟达Blackwell芯片推迟发货的问题持乐观态度，认为其对业绩的影响微乎其微。虽然Blackwell芯片在第三季度的小批量生产因设计问题而延迟，但预计第四季度将通过台积电加急生产来解决这些问题。
英伟达计划在2025年第一季度实现大规模出货，这符合市场的预期，因此不会对今年的业绩产生重大影响。华尔街分析师普遍看好英伟达的长期增长潜力，认为Blackwell芯片将推动2025年的营收增长，并维持对英伟达的“买入”评级。
华尔街预计美联储今年将结束缩表
美联储结束缩表在望，但实际收官日期取决于降息步伐和融资市场压力。决策者暗示将在年底前完成美债减持，华尔街许多人认为量化紧缩不太可能突然结束。但最近疲软的经济数据和流动性压力风险给前景蒙上了不确定性。
“如果美联储打算刺激经济，那么可能停止缩表，”美国银行BAC策略师Mark Cabana和Katie Craig周三在给客户的报告中写道。“如果美联储目的是让货币政策正常化，那么缩表可以继续”。
越来越多迹象表明经济增长放缓速度快于几周前的预期，引发全球债券周一大幅上涨，交易员押注美联储和其他央行将在降息方面变得更加积极。过去，政策制定者讨论过降息时不停止缩表的可能性，但经济突然下滑会威胁两者间的平稳过渡。
虽然目前3.18万亿美元的准备金普遍被认为充足，但如果美联储让这个数字下降太多，可能会引发类似于2019年9月的隔夜融资市场波动。美联储自2022年6月以来一直在缩表，近期放慢了脚步以缓解货币市场利率的潜在压力。
不过融资市场正在显露承压迹象。在美国政府债券发行和一级交易商美债持有量高企的情况下，隔夜回购利率正在上升。
与此同时，美联储隔夜逆回购工具（RRP）本月每个交易日都下降，创三年多来最低，直到周四才止住跌势 ，回升到了3030亿美元。
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“双减”三年，历经艰难整改的好未来(TAL)似乎已找到了新的发展方向，在其最新的2025财年Q1财报会上，好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示“好未来将继续训练模型，使其通过利用更大、更多样化、更高质量的数据集，成为年龄、主题内容和场景三个方面都匹配适用的大模型。”
从财务角度来看，好未来如今已逐渐摆脱“双减”阵痛，虽然营收规模远不如前，但整体盈利水平已向“双减”前看齐，叠加充沛的自持现金和逐渐稳定的造血能力，现在好未来已攒足了向全新领域发展的资本。从目前管理层透露出的信息来看，从K12转型全面拥抱AI，似乎成为了好未来下一阶段发展的核心。
不过投资者似乎对好未来转型AI的节奏并不满意。据美股投资网观察，好未来美股股价年初至今的跌幅已达30.8%。此次财报披露后，公司股价两个交易日股价跌幅分别达到9.38%和6.72%。在投资者看来，AI产品何时成为好未来的收入支柱或许在一定程度上决定了这家公司的估值走向。
挂着AI大旗，赚着素质教育的money
美股投资网了解到，近日，好未来公布了其截至2024年5月31日的2025财年第一季度未经审计财务报告。数据显示，好未来报告期内净收入为4.14亿美元，较去年同期的2.75亿美元增长50.4%;当期经营亏损为1733万美元，同比大幅收窄70%。
与此同时，好未来当期归母净利润为1140万美元，较去年同期归母净亏损4504万美元，实现持续扭亏;Non-GAAP下，公司归母净利润达到2961万美元。简言之，好未来在报告期内实现了营收高增速以及持续性扭亏为盈的向好业绩。
从业务层面来看，“双减”之后，好未来将自身重新定位为智能学习解决方案提供商，并重新调整了业务重点学习服务和其他服务、学习内容解决方案。
如今，学习服务业务是好未来最主要的收入来源。根据公司此前发布的2023财年年报，好未来主要通过小班授课、个性化的优质服务和在线课程提供学习服务;同时推出了一系列学习项目，如科学与创造力、编码与编程、人文与美学等。
在分部业务的业绩上，好未来的学习服务和其他业务在2025财年第一季度保持了增长势头。由于多条产品线的进步，该部门的收入同比增长。学习服务和其他业务中最大的收入来源仍然是学而思线下小班素养课程，而该业务收入的增长则得益于自上一财年Q1季度以来的线下活动复苏以及正价课付费人数增加。
在经过上一财年的稳步增长后，好未来在本季度实现了素质教育等核心业务上的进一步扩张，从当期成本和费用端便可以看出这一点。
公司当期运营成本和费用为4.32亿美元，较2024财年Q1季度的3.42亿美元增长26.3%;非GAAP运营成本和费用为4.14亿美元，较2024财年Q1季度的3.17亿美元增长30.7%。
另外，截至25Q1财季末，好未来递延收入余额6.42亿美元，较上年同期的4.28亿美元增长50%，侧面印证了公司学习服务业务的增长。但也不难看出，目前好未来的收入依然由线下素质教育驱动，且收入来源主要是来自获确认的学习服务业务的递延收入。
从现金流来看，截至Q1财季，好未来经营活动现金流净额达到2.47亿美元，另外公司当期还有现金、现金等价物和短期投资合计34.19亿美元。可见，稳定的造血能力为好未来构筑了良好的现金流支撑。
股价下滑背后AI是主导还是辅助?
底层技术进步较大但应用进展不及预期，是近几年AI大模型技术发展的主要问题之一。
实际上，教育一直是最受关注的大模型落地应用场景之一。一方面具备社会价值，另一方面，大量的教学数据、个性化学习的强烈需求以及家长强劲的付费意愿，也让AI+教育有很大的想象空间。
因此，近年来一众教育品牌纷纷围绕着“AI+教育”展开布局，甚至部分企业已经通过硬件产品吃到了AI的红利。然而，这股AI热中，好未来却显得有些克制。作为教培三巨头中唯一坚守K12领域的企业，好未来仅推出了一款只能做数学题的MathGPT。这与市面上一些看起来无所不能的大模型形成了鲜明对比，并且推广学而思学习机时，好未来的重点也并非AI，而是强调其师资和课程的积累。
此外，在公司大力投入内容解决方案业务的B面，目前好未来的智能硬件+AIGC的业务主要通过学而思学习机贡献收入且在其总收入中的占比仍远低于素质教育为主的学习服务业务，从单纯的投入产出比来看，内容解决方案业务的性价比远不如学习服务业务，但逐渐增长的投入力度已开始侵蚀公司的毛利率。数据显示，公司当期毛利率为51.71%，出现环比下降。
简言之，在好未来眼中，虽然AI教育功能基于大模型技术得到了大幅度提升，但其与专业教师相比仍有较大差距，本质上仍是教育品牌拉升价值的辅助。所以好未来现阶段做的更多是通过AI赋能线下教育，而非追求AI产品完全取代线下教育。
所以在收入端，投资者可以看到好未来除了AI学习机的直接收入，其他AI端的收入不少则隐藏在获客与学习服务的递延收入中。因此现阶段对于好未来的估值依然只能停留在教育赛道，而非更高的AI应用赛道。
但从市场角度来看，支撑好未来此前的股价涨幅的正是AI在教育端的应用。从市场来看，据Grand View Research预测，到2027年，全球AI教育市场规模将达到423.3亿美元，复合年增长率为47%。而根据市场研究公司Global Market Insights的数据，预计到2027年，全球AI教育市场规模将超过350亿美元，复合年增长率(CAGR)达到45%。如果好未来只是在2C端将AI作为辅助工具，其估值或将难以获得AI应用市场预期的支撑，股价回落正是市场对于好未来预期变化的真实写照。
而在市场竞争方面，随着AI大模型在教育赛道的深入发展，国内科大讯飞、佳发教育等公司在2G/2B领域的教育信息化领域占据较大市场份额。在2C领域，除好未来外，科大讯飞、网易有道等公司也推出AI学习机等硬件产品，逐渐占据市场份额。随着竞争对手从AI技术赛道向教育领域切入，好未来在AI教育赛道的技术优势无疑正在被削弱，能否依靠自身在教育领域的传统优势打开局面，或成为好未来后续翻盘的关键。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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