在教育“双减”政策实施后，K12赛道集体哑火，但教育信息化赛道融资表现优异，展现出不俗潜力，成为不少教培机构转型的方向。

“智慧教育产品可以覆盖幼教、K12、职业教育、高等教育各年龄段。不少企业瞄准教育信息化赛道也是因为其产品覆盖面广，减少了教育企业转型过程中的障碍。”一位业内人士对《证券日报》分析师表示。

在去年底宣布停止其在中国K-12阶段的学科类校外培训服务后，1月18日，在美上市的一起教育科技(YQ)发布了2021年第三季度财报。一起教育科技早期从校内业务起家，如今又再度回归，称未来将更加专注作业等核心教学应用场景，全面转型成为一家助力中国基础教育数字化转型升级的SaaS软件服务商。

值得关注的是，从一起教育科技的财报中可以看到，其在“双减”政策后及时进行了业务和人员的调整，对应的亏损也已在2021年第三季度体现。

在校内和校外业务上寻找新盈利方向

2020年12月4日，一起教育科技在纳斯达克挂牌上市。上市前，一起教育科技累计完成了7轮融资，投资方包括了真格基金、顺为资本、老虎基金、HCapital、淡马锡、DST、中信产业基金等知名机构。上市当晚，雷军、王强、徐小平也纷纷现身支持。

但半年后，“双减”政策出台，2021年12月7日，一起教育科技正式宣布停止了其在中国K-12阶段的学科类校外培训服务。财报数据显示，2021年第三季度，一起教育科技净收入4.968亿元，同比增长61.8%；经调整净亏损则从2020年同期的5.21亿元收窄到4.57亿元，一起教育科技内部人士对《证券日报》分析师表示，“这其中包括了‘双减’后，企业的一次性损失。”

该内部人士称，“双减”政策发布后，公司积极转型，在组织结构调整、人员结构优化等一系列组合拳的基础上，在校内和校外业务寻找到新的盈利方向，实现以盈利为目标的健康发展新模式。

这些举措已在公司第三季度财报中有所体现。2021年第三季度，公司一般及新政开支为1.23亿元，同比增长38.4%。对此，上述公司内部人士对《证券日报》分析师表示：“该费用较上年同期有所增长，主要由于受新规影响裁员所需的遣散费增加。与此同时，公司销售和营销费用为3.89亿元，同比下降21.6%，下降主要由于品牌广告和推广课程费用的减少。”

教育信息化成新蓝海

在“双减”之后，进校成为了在线教育企业发展方向之一，其中，帮助学校做教育信息化系统成为了进校的突破口之一。“我们看到有数据显示，2021年7月-12月教育行业融资的一大特点是教育信息化、新职业教育、新素质教育成为了融资三巨头，其中教育信息化融资均额是最高的。”一位从业者对分析师表示。

根据前瞻研究院数据，2020年我国教育信息化市场总规模已经达到4335亿元，近五年复合增长率为9%。未来这一比例有望继续获得大幅提升，预计到2030年，教育信息化市场的总规模将突破万亿元大关。不少企业也选择向这一赛道进军。此前已有网易有道旗下“有道优课”探索AI智慧化教育，联想发布智慧教育互动大屏，科大讯飞中标武汉智慧教育项目，松鼠Ai联合阿里云和联想打造智慧教育课堂等等。

据悉，一起教育也将重心和资源转向两个新的方向。其一为推出新的教学和学习SaaS产品，作为之前校内产品和服务的升级，重点提高家庭作业和课堂教学等核心教学场景的效率和效用。目前，已有50多个城市使用一起教育的SaaS产品。

另一方向为提供应用于家庭场景的个性化自主学习产品，替代过去传统的课后辅导服务。但一起教育创始人、CEO刘畅在财报后的电话会议上介绍称，该产品不是家教辅导，而是利用公司的技术和数据洞察力，向学生提供有针对性的学习内容。自主学习产品按学科收费，一门学科的订阅费为每年2500元-3000元之间。自大约一月前产品推出以来，自主学习产品的付费订阅量已超过30万。

“该赛道虽然融资事件频发，但在金额上仍与K12和职业教育赛道有不小差距。且如何实现个性化是企业服务过程中最大的难点，并且这个赛道也需要具备足够的资金实力。”上述业内人士指出，“作为一家从事教育信息化的公司，说到底优势还是要体现在技术实力上。用大数据、人工智能、云计算等方式，实现更多数字教育资源的突破，进而形成上下游软硬件产业链的衔接，这是未来发展的重点。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1月18日晚间，微软宣布将以每股95美元的价格收购游戏开发和互动娱乐内容发行商动视暴雪，全现金交易总价值687亿美元，交易金额创下了该领域的最高纪录。

从字节跳动收购Pico，到Facebook改名Meta，2021年以来，元宇宙的星星之火已经成燎原之势，多家互联网巨头都在积极布局游戏或设备领域，抢占元宇宙市场。

1月19日，受上述消息影响，A股云游戏、元宇宙、NEF等概念强势上涨。

以游戏为入口

1月18日晚间，微软宣布将以每股95美元，全现金交易总价值687亿美元的价格收购动视暴雪，创下了该领域交易金额的最高纪录。

据悉，收购预期于2023财年完成，收购完成后，微软将拥有30个内部游戏开发工作室，并将成为仅次于腾讯和索尼的世界收入第三高的游戏公司。

同时，拿下世界顶尖的动视暴雪，将帮助微软在元宇宙时代更好地与Meta公司竞争。相较于竞争对手Meta在社交领域深厚的根基，微软想要切入To C端的元宇宙并不容易，游戏成为了微软进军To C端打造元宇宙的唯一道路。

微软公司表示，全球每天有30亿人在玩游戏，尤其是在新一代沉浸式互动娱乐的推动下，游戏现已成为全球最大且增长最快的娱乐形式。而通过这次收购，将加速微软游戏业务在移动、PC、主机以及云领域的增长，这些将为元宇宙打下基础。

暴雪娱乐公司(Blizzard Entertainment)是一家全球知名的游戏制作和发行公司。从技术储备上看，根据智慧芽最新数据显示，暴雪及其关联公司在全球126个国家/地区中，共有超过1100件专利申请，主要集中于Activision Publishing和King.com两家关联公司。其中，发明专利占比近90%，且有720余件发明专利已获得授权。

通过对上述全部专利进行分析可知，暴雪当前的专利布局主要专注在视频游戏、虚拟世界、交互式、虚拟现实等相关的技术领域。

微软董事长兼首席执行官Satya Nadella曾表示，游戏是当今所有平台中最具活力和令人兴奋的娱乐类别，并将在元宇宙平台的发展中发挥关键作用。公司正在对世界一流的内容、社区和云进行深入投资，以开创一个新的游戏时代，将玩家和创作者放在第一位，并使游戏安全、包容并向所有人开放。

进一步从元宇宙领域进行分析可知，暴雪现今拥有的专利储备中，共有560余件专利申请可适用于元宇宙技术领域相关，均为发明专利，且其中420余件已获得授权。暴雪在元宇宙领域的专利布局基本与该公司整体的专利布局一致，专注在视频游戏、虚拟世界等。

智慧芽相关研究员表示，元宇宙是一个综合性的技术领域，电子游戏是其中主要的核心技术之一。由于专利所对应的技术与其实际的应用场景不一定是一一对应的，因而暴雪公司的元宇宙专利储备，主要是指该公司适用于元宇宙领域专利的整体情况。

巨头加速“军备竞赛”

事实上，过去的几年里，微软在游戏方面变得更加积极。2014年微软便以25亿美元收购了游戏开发商Mojang.2020年微软还完成了对游戏开发商Bethesda的75亿美元收购。

2021年8月，字节跳动以天价收购了国内VR行业头部厂商Pico，正式点燃A股对于元宇宙的热情。2022年1月，字节跳动再度布局元宇宙赛道全新动作，杭州李未可科技有限公司宣布获得字节跳动关联公司北京量子跃动科技有限公司投资，后者持股比例为20%。新一轮融资将被用于产品研发和IP的持续孵化。据介绍，李未可正在布局 XR赛道，并计划在今年推出量产的XR眼镜。

腾讯则凭借其在社交、游戏领域的固有优势，大多围绕“社交+游戏”方式拓展元宇宙领域。据不完全统计，腾讯截止到2021年10月直接或间接投资的游戏公司多达67家，在手游、端游、VR游戏、内容、平台搭建以及技术开发等方面均有涉猎。

网易也基于多样化产品，以用户需求为基础，持续重视研发投入，经过长期的技术积累，已在VR、AR、人工智能、引擎、云游戏、区块链等元宇宙相关领域有所布局。

游戏公司的收购近期也有所增多，除了昨日微软宣布收购动视暴雪。上周，动视暴雪的竞争对手Take-Two公司表示，将以110亿美元的现金和股票交易收购游戏开发公司Zynga，成为当时有史以来规模最大的行业收购案之一。

安信证券在元宇宙六大版图的轮动顺序中表示，硬件与内容先行，内容则以游戏为主。一方面，游戏是内容产业的细分领域，也是Metaverse全新宇宙中经济、艺术、社区、治理等的缩影。另一方面，从技术成熟度、用户匹配度、内容适配性等多维因素考量，游戏也是极佳的探索元宇宙的切入方式，游戏所构建的虚拟世界或是通往元宇宙的先行探索。

云游戏产业链谁最受益？

受微软收购的利好消息，动视暴雪昨日盘前大涨37%，截止昨日收盘价格为82.31美元，涨幅为25.88%。

此次微软收购游戏公司无疑起到了风向标的作用。

1月19日，A股云游戏概念早盘走强，迅游科技(300467.SZ)20%涨停，盛天网络(300494.SZ)、星辉娱乐(300043.SZ)涨逾12%，三七互娱(002555.SZ)、冰川网络(300533.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)等均大涨。游戏ETF(516010)涨超4%，成交额超2700万元。

截至1月18日，资金持续加码游戏板块，游戏ETF(159869)连续5天净流入，总额超过1亿元。

市场人士认为，现阶段来看，游戏被业界普遍认为是最有可能率先实现“元宇宙”的领域，因为它天然就具有虚拟场域以及玩家的虚拟化身。

游戏股本身基本面也在好转。《2021年中国游戏产业报告》显示，2021年中国游戏市场实际销售收入近3000亿元，同比增长超6%。海外市场依旧表现良好，实际销售收入近180亿美元，同比增长超16%。银河证券表示，长期来看游戏行业仍具备较好的成长性。

而在云游戏行业，也有着一条长长的产业链。

根据国海证券研报，云游戏的产业链包括云游戏开发商和发行商、云计算供应商、云游戏服务商、网络供应商、终端设备提供商等。上游包括游戏开发商(提供内容资源，开发能力强)、云计算厂商(拥有IDC资源，提供计算能力支持)、软硬件厂商(提供云端的CPU/GPU硬件与软件配套解决方案)；中游为云游戏运营商或系统设备提供商；下游为终端集成厂商，包括移动手机、PC、OTT盒子和游戏主机生产商等。

21世纪资本研究院认为，首先受益的将是内容和硬件设备。其中，硬件主要是消费级和行业级的VR终端，内容主要包括游戏、视频、直播等。

A股相关游戏内容提供商有宝通科技(300031)，完美世界(002624)、吉比特(603444)、电魂网络(603258)等。在硬件方面，VR头显设备是重要的输出端口，有相关布局的A股公司有歌尔股份(002241)、安洁科技(002635)、立讯精密(002475)、恺英网络(002517)、联合光电(300691)等。

但是，仍需指出的是，游戏行业要真正迈入元宇宙，还有很长的路要走。

从此前Meta开启的元宇宙游戏—Horizon Worlds公测体验、百度打造的“希壤”这座虚拟城市来看，玩家普遍认为，这个元宇宙还十分粗糙。有用户反馈，多人反馈长时间佩戴VR后有眩晕等情况出现。此外，用户也吐槽应用不仅人物行进不算流畅，也时常出现错位bug。

也有多位业内人士提出，元宇宙的发展还有很多基础问题需要解决。巨人网络(002558.SZ)董事长史玉柱也表示，还要解决比如VR眩晕等硬件问题、网络延迟、基于区块链的经济系统合规性、云端算力等。

云游戏解决方案公司蔚领时代CEO郭建君曾对21世纪资本研究院表示，“云游戏非常复杂，我们要从芯片的驱动层面去对不同芯片进行适配。而设备就是所谓的硬件服务器，也是异构的服务器，我们要通过很长时间和很强的技术来确保稳定性。此外，云计算对GPU的建设能力会提出很高的要求，也需要我们在算力池上投入大量的建设和研发。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

根据官方的说法，要想清除苹果 Apple Pro Display XDR 和 iMac 的 Nano-texture 纳米纹理玻璃屏幕上的灰尘或污迹，只能使用 Pro Display XDR 或 iMac 随附的抛光布，这个抛光布也单独售卖，售价高达 145 元。

那如果这么昂贵的抛光布脏了该怎么清洗呢？苹果官方给出了方法，美股投资网了解到，在“如何清洁 Apple 显示屏上的 Nano-texture 纳米纹理玻璃”的官方支持页面，苹果也给出了清洁抛光布的方法，看起来很简单，步骤如下：

用洗洁精和水来手洗抛光布。

彻底冲洗。

让抛光布自然风干至少 24 小时。

虽然售价高昂，但苹果这块抛光布却非常抢手，去年 10 月份一经推出就被抢购一空，近期该抛光布才进行了补货。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

CME Group (芝加哥商业交易所)，利率期货市场的投资者押注今年将加息4至5次，目前3月加息25个基点的概率为94%，加息50个基点的可能性为6%。

Edward Jones高级投资策略师莫哈扬表示：“高通胀迹象令市场担心美联储将采取行动，因此我们看到国债的抛售。不仅是收益率上升，而且是迅速上升……这确实会导致市场消化不良，不过，主要是在成长型、估值较高和投机性较高的资产类别。”

德意志银行近日公布的一项调查显示，在500多名受访者中，大多数人认为美国科技股存在泡沫。在上周对市场观察人士进行的调查中，49%的人认为该行业存在泡沫，39%的人并不认同这种看法，其余12%的人表示不知道。

　　美国银行1月份的全球基金经理调查显示，科技股的净配置比例较上月下降20%，至1%，为2008年以来的最低水平。

美国总统拜登在白宫新闻发布会上喊话美联储，表示其现在有必要适当地校准支持性政策，以便抗击通胀。

“控制物价上涨是美联储至关重要的工作职责。支持美联储（在制定货币政策方面）的独立性”

拜登认为通胀问题与供应链息息相关，其表示美国已经在加快获取原材料方面取得进展，鉴于物价上涨和经济复苏的步伐，美联储重新调整其对美国经济的支持是适当的。

“鉴于我们经济的实力和最近的价格上涨，这是适当的，因为美联储主席鲍威尔已经表示，重新调整现在必要的支持（货币政策）。”

美国12月CPI同比上涨7.0%，增速再次加快，上一次如此高是在1982年6月。正如华尔街见闻此前文章分析的，同样是高通胀，如今的7%却和1982年的大不一样。一方面是现在通胀率仍处于上升状态，而1982年CPI已经开始下降；另一方面则是1982年和现在的货币政策也完全不同，当前美联储大量购债压低长期利率，货币供应急剧增加，联邦基金利率接近于零。

Vanda Research分析师在每周报告中表示，散户投资者对周二美股大跌的抄底热情不高，这是继去年科技股引发交易狂潮之后散户交易可能出现疲态的最新迹象。

散户投资者周二买入了16亿美元的股票，美股当日因高盛业绩疲弱和美债收益率飙升而大幅下挫。相比之下，散户投资者在去年9月28日标普500指数下跌2%时买入了近20亿美元。

「散户投资者的买入量比通常情况下要少得多，」

2022年美联储议息会议时间

1月25日至26日

3月15 – 16日 *

5月3 – 4日

6月14日至15日*

7月26 - 27日

9月20日至21日*

11月1 - 2

12月13 - 14日*

*与经济概要有关的会议

高盛首席美股策略师David Kostin指出，在美联储最近几个加息周期中，首次加息后的三个月内，标普大盘会平均下跌6%。不过，首次加息后的六个月内回报率会转正至5%。目前，纳指中超过1/3的成分股较52周高点至少下跌了50%，深陷熊市，高估值的科技股承受巨大压力，FAAMNG全明星组合今年均跌超5%。

成长股受美债收益率飙升的打压，iShares标普成长股TF（IVW）1月迄今跌超7%。生物科技股遭遇重创，iShares生物科技ETF（IBB）今年跌超12%。非必需消费品不佳，SPDR标普零售ETF（XRT）今年跌超9%。

券商Wedbush Securities的董事总经理Steve Massocca称，股市年初波动将削弱科技股和成长股的一些动力，这些高估值的投资在资金便宜时才表现良好，现在势必会对其中的一些估值重新评判。但此类「降温」虽然艰难，最终将对股市有利，他也预计今年价值股的表现将持续优于大盘。

总体而言，今年市场走势可能取决于美联储压低通胀的成功程度和疫情对经济的影响。