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美国劳工局今日公布的报告显示，1月份非农就业总人数增加46.7万人，失业率微升至4%。休闲娱乐和酒店业、专业和商业、零售贸易、交通运输和仓储业的就业岗位继续增加。
纳斯达克与标普500指数均在本周录得今年以来最佳表现。本周，道指累计上涨1.1%，纳指累计上涨2.4%，标普500指数累计上涨1.5%，创今年以来第二高周涨幅。
10年期国债收益率飙升至1.93%，创自2019年12月以来最高水平。30年期国债收益率涨至2.217%。
值得注意的是：美债收益率飙升，会科技股抛售情况接下来可能再次出现，利率上行对科技类成长股的估值构成更大压制。因为这类公司通常在开始经营的多年内不会有收入和利润，在进行股票估值的时候，分析师使用债券收益率将这类公司的未来收益折现为当前的金额。美债收益率越高，这些公司未来收益的价值就越低。
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为最多加息7次做好准备
前美国财政部长劳伦斯·萨默斯则表示，市场需要为美联储在年内剩余七次会议上每次都加息的可能性做准备，甚至会一次性加25个基点以上。每次为美国联邦公开市场委员会(FOMC)剩下的会议，将使联邦基金利率在年底前升至1.75%至2%，实质上是在多年来最低的贷款利率之后推高了美国人的借贷成本。
在上周的(FOMC)会议上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)发出明确信号，美联储将在第一季度结束债券购买，并将采取必要的加息行动，以遏制失控的通胀。
祝大家周末愉快！年初五迎财神
周三美股大幅走高，微软财报一度提振纳指反弹，而美联储决议声明成为转折点，美西时间2点，美联储公布利率决议，维持联邦基金利率不变，鲍威尔暗示3月加息，不排除每次会议都加息，瞬间暴击市场，投资者还是无法接受加息的事实，三大股指由涨转跌，道指跌超100点。
美联储声明称：“鉴于通货膨胀率远高于2%，且劳动力市场强劲，委员会决定继续降低每月的净资产购买规模，2月以300亿美元的规模继续进行，这意味着该计划也将在3月加息的同时结束。”这次会议为缩表决策制定了指引，我们确实希望通过调整再投资来减少资产负债表，缩表将在加息后，还未就缩表的时机和速度做出决定。
美联储持有的债券已使其资产负债表膨胀至近9万亿美元。
"我认为在不威胁劳动力市场的情况下，有相当大的升息空间。"近几日市场波动剧烈，因投资者担心美联储收紧政策的力度可能超过预期。
投资者此前一直预计美联储将开始多次加息，事实上，他们预计今年的加息计划将比联邦公开市场委员会(FOMC)官员在12月展望报告中指出的更为激进。当时，委员会预计今年将加息三次，幅度为25个基点。美联储基金期货仍暗示2022年将加息4次。
加息空间很大，打算在3月提高利率，加息幅度未定
鲍威尔亲口承认，“我们打算在3月份的会议上提高利率”，但尚未就加息幅度做出决定。他说，货币政策需要“灵活”，考虑到通货膨胀和就业，美国经济不再需要持续的高水平支持。随着通胀加剧和劳动力市场强劲，美联储将继续调整政策。经济前景仍然高度不确定，需要保持谦逊，奥密克戎毒株肯定会影响本季度的经济增长。
加息步伐：不排除在每一次FOMC会议上都加息，加息支持广泛
鲍威尔说，需要转向“显著不那么宽松的政策”，对美联储加息的支持非常广泛，提高利率的空间很大，不排除在每次美国联邦公开市场委员会会议上都加息。
缩表计划：缩表将在加息后，还未就缩表的时机和速度做出决定
鲍威尔表示，这次会议为缩表决策制定了指引。缩减资产负债表将发生在加息开始之后，还没有就缩表的时机和速度做出决定，将准备调整缩表途径的一切细节。美联储还会开几次会讨论缩减资产负债表的问题，下一次会议将讨论更多细节，“我们会尽可能清晰地沟通”。鲍威尔说：
“我们确实希望通过调整再投资来减少资产负债表......美联储将在第一次加息后至少召开一次会议来就资产负债表做决定。”
利率通胀：通胀远高于长期目标，预计通胀今年内将下降
鲍威尔称，通货膨胀仍然远远高于美联储的长期目标，而且高通胀有可能会持续下去，“倾向于提高我的PCE通胀预测”。不过，今年有多重因素可以带动通胀回落，美联储准备使用工具，以确保高价格不会站稳脚跟。财政对经济增长的推动力将大大降低，这也有助于抑制通货膨胀。另一个风险是供应链出现进一步问题，东欧局势也是一个风险。
就业市场：就业市场的改善是显著的，工资以多年最快速度增长
鲍威尔预测，劳动力市场将在一段时间内保持强劲，有一大批人可以重返劳动力大军，但可能不会很快发生。随着更多人重返劳动力市场，最高就业水平可能会提高。对劳动力市场的一个重大威胁是高通胀。高通胀还剥夺了大幅加薪的好处。
国债利率：2-10年期收益率利差在趋势范围内，监测但不控制
鲍威尔称，美联储监控收益率曲线，但不控制它，2年-10年期国债收益率的利差在趋势范围内。鲍威尔讲话后，美国2-10年期国债收益率曲线趋平，利差为69.8个基点，为去年11月下旬以来最窄。
FOMC发表声明后，美联储基金期货仍暗示2022年将加息4次。加息概率较声明前有所提升，3月及5月维持利率不变概率均降至0%。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期（OIS）消化的美联储3月份收紧政策的幅度达30个基点。
华尔街如何解读美联储加息会议
Spartan资本证券首席市场经济学家Cardillo称，鲍威尔在新闻发布会问答环节制造了一些不确定性，这是市场做出反应的原因。鲍威尔说通胀可能恶化，供应瓶颈可能更糟糕，这番表述应该是试图让市场为情况恶化做好准备，并试图平衡一些恐慌因素，但这番表述正在营造一种不确定的氛围，这对市场是不利的。
凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯称，美联储在声明中提到“很快”将“适合”加息，清晰地表明3月加息即将到来。美联储计划在开始加息后缩表，表明有关缩表的声明也可能在3月份会议上作出，比之前的预期稍微强硬些。
富国银行经济学家Jay Bryson认为，美联储为即将到来的货币政策制定新的指引，暗示了委员会不会轻率地收缩其资产负债表，但它正越来越近。预计FOMC将在9月的政策会议上宣布，将在第四季度开始缩表，在随后的几个月里，削减资产负债表的规模将加速。
路透社评论称，美联储暗示可能在3月加息，并重申在当月结束购债，然后开始大幅缩减资产（负债表），这些联合措施将完成“从定义了疫情时代的宽松货币政策转向更紧迫地对抗通胀的转变”。
美国Ameriprise Financial Services首席经济学家罗素·普莱斯称，美联储的声明还有很多需要回答的内容，尤其是在削减资产负债表方面，没有提供更多细节。美联储就加息前景提供了一些明确性，但并非市场所需要的所有的“明确性”。缩表仍存在一些不确定性，市场很期待能得到更多的明确信息。
Guggenheim Partners全球首席投资官Minerd表示，尽管美联储想要变得非常激进，但他们试图不惊吓到市场，这是一份非常巧妙的声明。市场担忧得到缓和，因为美联储明确表示不会在加息之前开始缩表。
特斯拉四季度财报
万众瞩目的特斯拉1月26日股市收盘后发布2021年第四季度及全年财报。报告显示，特斯拉汽车第四季度总营收为177.19亿美元，与去年同期的107.44亿美元相比增长65%；净利润为23.43亿美元，相比之下去年同期为2.96亿美元；归属于普通股股东的净利润为23.21亿美元，与去年同期的2.70亿美元相比增长760%。
另外，2021年特斯拉交付量增加了87%，官方号称在所有量产整车厂中特斯拉实现了最高的季度运营利润率，并且表示这说明电动汽车比燃油汽车更具市场前景，特斯拉Q4交付汽车30.8万台，同比+70%，全年则交付93.6万台，同比+88%。行业层面，这也是特斯拉首次产销达百万量级，在体量上比肩BBA。
此外，特斯拉在2021年创造了55亿美元的GAAP净利润以及50亿美元的自由现金流——除去新工厂建设及其他资本支出花费的65亿美元。
特斯拉今年不会推出新车。特斯拉今年的重点是扩大产量（如果今年推出新车型，汽车总产量就会下降，所以今年不会推出新车型）。不过，CyberTruck、Roadster等新车型将会有很多工程设计。关于CyberTruck的产量：目标是每年制造25万辆。
软件巨头微软公司(MSFT) 公布对Azure企业云计算服务的需求放缓后，该公司股价在盘后交易时段大跌5%，
这引发了投资者对该公司增长引擎在多年推动收入增长后正在失去动力的担忧，股指和各大科技公司跟着被微软拉低，盘后，苹果，特斯拉，NVDA 等纷纷下跌，眼看明天又是一个血雨腥风的一天。但庆幸的是，
微软在电话会议期间，发布了强劲的财务指引，股价出现了大反弹: 预计第三季度个人电脑业务营收为141.5亿- 144.5亿美元，智能云第三季度营收为187.5亿美元至190亿美元.
第三季度利息收入和支出应该相互抵消。
去年，投资者推动该公司股价飙升51%，该公司在一个季度的营收首次超过500亿美元，利润连续第12个季度超过预期。相反，他们关注的是该公司云业务46%的增幅，这一增幅没有达到最乐观的预期，也落后于前两个季度的增幅。
Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)表示:“在这个恐慌的市场中，华尔街希望看到更大的上行空间。”
在云基础设施服务(通过互联网提供计算能力和存储)市场上，微软首席执行官萨蒂亚•纳德拉(Satya Nadella)将公司的Azure业务打造成仅次于亚马逊(Amazon.com Inc.)的稳居第二的业务，并使Azure业绩成为备受关注的数据。尽管微软的云业务收入一直在稳步增长，但在争夺大合同方面，微软面临着来自亚马逊(Amazon)和谷歌的激烈竞争。谷歌排名第三，但为了迎头赶上，正在向云业务投入大量资源。
微软首席财务长胡德(Amy Hood)在接受采访时说，尽管Azure第二财季(截至12月31日)的营收低于上一季度的50%和上一季度的51%，但需求实际上好于微软的预期。
“Azure的持续增长实际上让我们非常高兴，”她说。“客户正在转向Azure和微软云，从根本上改变他们的业务运营方式。”
微软周二在一份声明中说，最近一个季度的总营收增长了20%，至517亿美元。这与第一季度22%的增幅相比略有放缓，后者是四年来的最快增幅。彭博社(Bloomberg)调查的分析师预计，第二季度的平均营收为509亿美元。净利润增至188亿美元，合每股2.48美元，分析师此前预估为2.32美元。
杰富瑞(Jefferies LLC)分析师布伦特•蒂尔(Brent Thill)表示:“我们似乎已经达到了一段时间内将看到的经济增长的最高峰值。我们面临的主题是增长减速，并面临更困难的竞争。”
这家软件巨头是首批公布业绩的大型科技公司之一，因此投资者密切关注它的业绩，将其视为苹果公司(Apple Inc.)和谷歌母公司Alphabet Inc.等公司业绩的晴雨表。苹果公司将于周四公布业绩，谷歌母公司Alphabet Inc.将于下周公布业绩。亚马逊的AWS云业务是其盈利能力最强的业务。
微软表示，本季度商业云销售增长32%，达到221亿美元。该公司在其网站上发布的一张PPT中说，该业务的毛利率略微收窄至70%。如果没有会计准则变更的影响，毛利率将扩大3个百分点。
由Azure和服务器软件组成的智能云销售额上升到183亿美元，符合彭博社调查分析师的平均预期。在生产力部门(主要是Office)，销售额也符合159亿美元的平均预期。
在个人电脑部门，包括Windows、Surface和Xbox，收入为175亿美元。这超过了167亿美元的平均预期。
Office 365对商业客户的销售额增长了19%。胡德说，面向个人电脑制造商的Windows操作系统软件收入增长了25%，这主要得益于对搭载高价Windows版本的企业电脑的强劲需求。
Hood称，半导体短缺仍在搅扰Xbox游戏机和Surface设备市场，但微软及其合作伙伴已改善处理问题的能力，导致这两类硬件在关键的假日销售季的供应好于预期。Xbox的销量较上年同期增长4%，当时Xbox的新版本发布了，但供应严重受限。Xbox内容和服务的收入在最近一段时间增长了10%。
上周，微软宣布了一项以687亿美元收购动视暴雪(Activision Blizzard)的交易，收购了一家传奇游戏发行商，该公司旗下拥有《使命召唤》(Call of Duty)和《魔兽世界》(World of Warcraft)等系列游戏。
SQQQ是专门用于做空纳斯达克指数的ETF，是追踪纳斯达克100指数的3倍杠杆反向ETF，这意味着它的收益是纳斯达克100指数的-3倍。2022年美股动荡，大盘连日下跌，SQQQ成为了投资者最欢迎的做空纳斯达克的代号。例如，如果今天纳斯达克100的上涨为1％，那么SQQQ的亏损将为-3％。SQQQ适合在日内持有，而不是一项长期投资，因为费用和收益下降会很快吞噬回报。
由于Nasdaq-100往往偏重于技术，电信和医疗保健股，因此当这些行业表现不佳时，SQQQ应该倾向于表现良好。所有反向杠杆基金均由金融衍生品组成，有时甚至由衍生品组成。为了实现特定资产的对立面，基金经理必须进行空头头寸交易和掉期交易，这基本上是基础证券或投资表现不佳的赌注。
ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ)由ProShares于2010年2月成立。SQQQ的资金提供者ProShares于2006年成立，专注于特定，针对性和相对风险的卫星资产。 2020年4月管理的总资产（AUM）为12.1亿美元。
SQQQ的费用率相对较高，为0.95％。这并不奇怪，因为基金策略要求偶尔在衍生工具合约的最佳点之前对其进行液化；实物赎回对于反向杠杆ETF非常棘手。
您应该购买SQQQ吗？
SQQQ（ProShares UltraPro Short QQQ ETF）3倍做空纳斯达克100指数ETF，旨在用作对冲或推测市场走势的工具。虽然我不建议长期持有该头寸，但它可以作为对冲市场缩水的一种非常有效的方法。
SQQQ的适用性和建议
投资者了解SQQQ是每日目标反向ETF是至关重要的。在纳斯达克（Nasdaq-100）挣扎的情况下，ProShares专门为短期，高风险和高回报而设计。该基金不适合长期持有；购买并持有SQQQ的投资者发现其收益因费用和收益下降而受到严重损害。
有几个关键因素阻止SQQQ成为投资者投资组合中可接受的核心控股。首先是该基金的短期重点。它不是买入并持有的ETF。另一个值得关注的领域是基金规模。诸如SQQQ之类的小型ETF可能会经历剧烈的波动，并且始终接近收盘。
SQQQ的股价也偏离了历史市场表现。纳斯达克100指数与股票市场的整体表现并不完全相关，但它肯定是一个周期性指数。由于纳斯达克的总体趋势是随着时间的推移而增长，因此3倍反向杠杆ETF的长期前景充其量是黯淡的。
在投资者考虑购买SQQQ之前，他应该符合非常有针对性的个人资料。首先，最重要的是，投资者应了解反向杠杆ETF并对此感到满意。其次，投资者必须能够迅速进行交易，或者拥有可以做到这一点的顾问/经纪人，以免造成收益下降。
投资者还必须适应波动性。 SQQQ的五年beta值为负2.31，而其alpha值为18.8，令人惊讶的低。其Sharpe Ratio为负1.4。尽管这些被认为与基金类别有些相似，但它们的风险要比普通的ETF或共同基金高得多。
拥有每日目标杠杆ETF有一些优势。例如，该基金比同等规模的其他基金流动性大得多；截至2020年4月，平均每日交易量超过5380万笔交易。
总体而言，SQQQ最适合作为激进投资者投资组合中的一个非常具体的小型卫星控股公司。对于那些确信大型股票在不久的将来会遭受损失的人来说，它可能是最好的反周期买入工具。
相反，TQQQ就是三倍做涨纳斯达克100指数。
FOMC (美联储公开市场委员会) 是美联储（也称美国联邦储备局，Fed）的分支，主要任务是决定美国的货币政策。FOMC的决策告知了每一个人有关美联储对利率水平的决定，并且这是金融市场最为关注的重磅风险事件之一。FOMC可能决定加息、降息或维持利率不变，任何决定都可能对美元甚至整个金融市场带来巨大的影响。FOMC理事会由7名理事和5名联储银行行长组成。
2022年美联储议息会议时间2022 FOMO meetings schedule
| 2022年美联储议息会议时间 |
|---|
| 1月25日至26日 美东时间下午2点 |
| 3月15 - 16日 * 美东时间下午2点 |
| 5月3 - 4日 美东时间下午2点 |
| 6月14日至15日* 美东时间下午2点 |
| 7月26 - 27日 |
| 9月20日至21日* |
| 11月1 - 2 |
| 12月13 - 14日* |
| *与经济概要有关的会议 |
持续更新中......
2022年6月6日更新
鲍威尔在5月份议息会议上，多次提及金融环境指数（NFCI），并表示当下金融环境仍过于宽松。通过对历史上金融环境指数和未来出现衰退的时间进行逻辑回归，可以得出NFCI水平下，美国未来一年进入衰退的概率。历史上来看，当衰退概率超过50%之后，未来一年大概率会出现衰退，目前来看，NFCI隐含未来一年衰退概率仅为16%，处于历史较低水平。
2022年05月12日更新，鲍威尔后悔了：要是早点加息就好了
05月12日鲍威尔在接受美国全国公共广播电台(NPR)节目Marketplace采访时表示，现在美联储因抗通胀行动“慢半拍”而遭受到越来越多的外界审查，而美联储本可以更快加息并降低通胀。
鲍威尔提及：
如果你后知后觉的话，你会想重回过去，认为如果我们早一点加息可能会更好......我不确定早点加息会产生多大的影响，但当时我们必须根据所知道的实时情况做出决定，我们已经尽了最大努力。
5月11日公布的美国4月CPI数据的超预期上涨，“助力”美股三大指数低开低走，并且还创下了2020年3月20日以来最大的五日累计跌幅。
虽然4月同比上涨8.3%的CPI数据是其8个月来首次放缓，表明美国高企通胀或已触顶，然而市场却在从不同的角度解读这个数据。
英国《金融时报》援引资管公司John Hancock的联席首席投资策略师Emily Roland的观点总结道：
这个意外（通胀回落幅度）不是债券市场或美联储所预期的。
首先8.3%的同比增长率仍超过经济学家8.1%的预期水平，仍续创40年以来的新高；CPI环比增长0.3%，虽较上月1.2%有较多回落，但仍高于市场预期的0.2%，进一步凸显出美联储加快激进“收水”的紧迫性。
并且剔除食品和能源价格的核心CPI同比增长6.2%，虽涨幅回落但高于6%的预期值；核心CPI环比增长0.6%，不仅较上月0.3%的增幅有所扩大，同时也高于市场预期的0.4%。
而具体来看，住房、食品、机票和新车价格的增长是季节性调整后所有项目增长的最大贡献者。中金公司分析指出，这些数据表明美国消费需求还是很强，并且随着夏天的到来，这些需求将伴随外出活动增多而得到进一步释放。
2022-05-04美东时间下午2点更新
利率决定：FOMC一致同意加息50个基点，并预计未来继续加息将是合适的；
利率预测：未来2次会议可能各加息50个基点，未考虑加息75个基点的情况；
加息终点：先加到中性利率，若确认有必要继续加息，美联储将会毫不犹豫；
缩表速度：6月开始缩表至多475亿美元，3个月后上限达到每月950亿美元；
经济形势：一季度经济活动略有下降，但家庭支出和企业固定投资依然强劲；
就业市场：就业增长强劲，失业率大幅下降，劳动力市场紧俏，失业率或上升；
通胀水平：通胀远高于目标，通胀意外偏上行且可能持续，正在迅速压低通胀；
俄乌冲突：冲突正在给通胀带来额外的上行压力，并可能给经济活动造成压力；
金融环境：不针对特定市场，观察整个金融市场，包括股市、债市、信贷息差； 软着陆：软着陆概率大，有望在不引发失业率上升前提下压抑劳动力市场需求
美联储主席鲍威尔暂时打消了市场对美联储更激进加息的恐慌，当会议上鲍威尔被提问到，未来加息75个基点或1%是否可能出现，鲍威尔回应：美联储目前并没有考虑在会议上加息75个基点或1%。成为美股大涨的原因，道指大涨930点，纳指暴涨400点。
美联储周三宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点，符合市场预期。并公布6月启动缩表，最初每月最多缩减475亿美元、三个月后上限翻倍至每月950亿美元。 该缩表速度几乎是2017年上轮量化紧缩时的近两倍，
美联储主席鲍威尔会后在发布会上表示，“通货膨胀太高了，我们理解它造成的困难。“我们正在迅速采取行动，让它回落。”鲍威尔在新闻发布会上不同寻常地向“美国人民”发表了直接讲话。他指出了通胀给低收入人群带来的负担，并表示，“我们坚决致力于恢复物价稳定。”
在疫情期间，美联储一直在购买债券，以保持低利率和资金在经济中的流动，但物价的飙升迫使货币政策发生戏剧性的改变。
接下来两次会议都各加息50个基点是普遍共识，还称，没有迹象暗示美国接近经济衰退或者对衰退不堪一击。虽然本次美联储决议公布了大幅加息+官宣缩表的鹰派行动，但一些经济学家认为，联储也有鸽派的表现。比如鲍威尔的表态给市场已开始体现的未来75个基点加息泼了冷水。在经济形势方面：一季度经济活动略有下降，但家庭支出和企业固定投资依然强劲，供应链问题持续存在。目前看起来并没有接近经济衰退，有一个软着陆的“好机会”。美国经济足以应对货币紧缩。
鲍威尔承认未来还将有一次50个基点的加息，但降低了更大幅加息的可能性。投资者对美联储打压高通胀不会引发经济衰退的信心增加。鲍威尔发布会期间，早盘不止一次转跌的美股三大指数在短线回落后暴力拉升、加速上涨，彻底摆脱跌势危险。早盘曾跌超1%的纳指尾盘涨幅扩大到3%以上，早盘曾跌超0.6%的标普尾盘也曾涨超3%，道指大涨930点。道指和标普创两年最大涨幅，
2022年4月23日更新
美联储主席鲍威尔周四（ 4 月 21 日）表示，美联储致力于“迅速”加息以降低通胀，抑制通胀“绝对必要”，提前进行调节是合适的，下个月会议将讨论加息 50 个基点。前一日，本是鸽派的旧金山联储主席戴利甚至表示，美联储可能会在未来两次货币政策会议上分别加息 50 个基点。 CME 美联储观察数据显示，交易员认为美联储 5 月加息 50 个基点的概率升至 99.8 % ，一个月前这一概率为 63. 9 ％。
2022年3月21日更新
美联储主席鲍威尔多次评价通胀太高，表示如果遏制通胀需要，美联储将更激进行动，准备通过一次或几次会议，都加息超过25个基点，这意味着一次加50个基点。
美联储今年的加息预期已经从之前的3次大幅增长到7次。这是基于美国目前“经济增长非常强劲，劳动力市场强劲，能够与（紧缩的）货币政策匹配“的基调下。对经济软着陆至某种可持续增长率持乐观态度。
值得注意的是，之前鲍威尔的讲话基本都是含蓄模糊的，比如“我们会根据经济数据情况来决定利率政策”。
华盛顿经济学家称“鲍威尔试图走在事情的前面。华尔街原本倾向于在6月份加息0.5个百分点，但这次演讲可能会把加息时间推迟到5月份。”
如何应对今年加息大周期
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被许多投资者认为是泡沫的美股科技股最近正在大幅下跌。从历史低利率中受益最多的高增长股票现在受到全球央行收紧货币政策预期的最大打击。进入2022年，以科技股和成长股为主的纳斯达克综合指数跌幅最大，该指数已从11月19日高点回落了9.7%。
德意志银行近日公布的一项调查显示，在500多名受访者中，大多数人认为美国科技股存在泡沫。在上周对市场观察人士进行的调查中，49%的人认为该行业存在泡沫，39%的人并不认同这种看法，其余12%的人表示不知道。
美国银行1月份的全球基金经理调查显示，科技股的净配置比例较上月下降20%，至1%，为2008年以来的最低水平。
然而，正确识别资产价格泡沫或确定其崩溃的时机一直很困难。在德意志银行去年3月份的一项调查中，美国科技股被认为是最具泡沫的资产之一，但那之后科技股的价格仍继续上涨。
然而，近期股市下跌之际，人们越来越普遍地相信，美联储正准备开始加息，并缩减在疫情期间帮助股市飙升的空前宽松的货币政策。
Kayne Anderson Rudnick的投资组合经理兼高级研究分析师Julie Biel表示，“利率上升将持续下去，所有人的决策都必须考虑到这一点——不仅仅是那些借款的人，而且主要是估值方面的因素。”“因此，那些超级高涨的叙事驱动型科技股将继续遭受打击。”
不过，高盛的数据显示，并非所有科技股的表现都一样。
策略师Peter Oppenheimer在今天的一份报告中写道，市场正在区分防御型、强劲的资产负债表和现金生成技术，以及不盈利的长期技术。可以说，长期不盈利的公司已经达到了泡沫水平，现在已经做出了最积极的调整。
Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示，展望未来，她认为未实现利润的科技公司将面临最大的痛苦，并称那些拥有强劲资产负债表和定价能力的公司将有进一步的发展空间。
不得不说，由于债券收益率的持续攀升，今年的市场发生翻天覆地的变化。
一边是美股科技股失宠，另一边则是被投资者避之不及的银行股再次受到欢迎。
科技股持续暴跌，看起来不仅仅是短期回调：美银1月份的全球基金经理调查显示，该行业的净配置较前月下降了1%至20%，为2008年以来的最低水平。与此同时，美银客户增持银行股的比例升至41%，接近2017年10月创下的纪录。
以Michael Hartnett为首的策略师在调查中写道：“央行收紧政策仍是2022年市场面临的头号风险。”这对估值基于未来增长预期的昂贵科技股来说是个坏消息，对银行股来说则是个好消息。过去十年的大部分时间里，这些股票在超低或负收益率的情况下遭受了损失。
美银的调查显示了银行板块的新受欢迎程度，该调查于1月7日至13日进行的，共有329位基金经理参与，这些基金经理管理着总计1.1万亿美元的资产。调查显示了银行的新受欢迎程度。
从现在开始，市场走向可能部分取决于本周开始的财报季。AJ Bell的投资总监Russ Mould表示，除了已经发布财报的高盛(GS)，包括Netflix(NFLX)、美银(BAC)在内的公司本周都将陆续公布财报，届时可能扭转市场局势。
美债收益率攀升美股全线下跌，市场猜测央行将不得不比预期更早地提高利率。
以科技股为主的纳斯达克100指数(Nasdaq 100)在苹果(Apple Inc.)和Meta平台(Facebook)等大型股的拖累下下跌了2.6%，道琼斯工业大跌1.5%，创下了去年11月以来的最大单日跌幅。机构预计，美债收益率攀升接下来很快就会达到2.5。
根据美股大数据StockWe的追踪，对冲基金不断抛售科技股，买入能源股，在石油价格上涨的情况下，多只石油股走出新高
账面拥有1300亿现金的微软 (MSFT) 发表声明称，将以每股95美元的价格，全现金收购游戏巨头动视暴雪代号AVTI，交易价值达到687亿美元。这也是该公司有史以来交易价格最高的收购，此前的纪录为2016年斥资262亿美元收购LinkedIn。
动视暴雪拥有众多工作室和全球知名IP，例如《使命召唤》、《魔兽争霸》、《星际争霸》、《炉石传说》等。完成收购后，微软内部将拥有30个游戏开发工作室，以及额外的游戏发行和电竞制作能力。收购动视暴雪也被微软视为发力“元宇宙”概念的重要一环。
知名高盛去年第四季度，净利润和交易收入纷纷低于华尔街预期，分别同比下降13%和7%。高盛三季度炒股亏损8.2亿美元，四季度炒股亏损5亿美元，离谱的是，四季度高盛的股票投资亏损还发生在大盘上涨时，当季标普500累涨逾10.6%，道指和纳指分别涨超7%和8%。
特朗普概念股DWAC 涨幅扩大21%，上周美股投资网文章已经提示过，
美国银行表示，近期美股波动带来了“潜在机遇”，第一季度选这10只股
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今日，摩根士丹利更新了其对股票市场散户参与度的跟踪报告，报告显示，目前个人投资者约占美国股票总交易量的11%。
这是自2021年1月以来的最高水平。那个一月出现的散户热潮，让GME ,AMC这些所谓的“MEME“股飙升超1000%，让华尔街一众投行懵了头，仍心存余悸。这一现象让投行们的客户都纷纷去咨询如何预估散户们的活动这一问题。
摩根士丹利表示，散户投资者往往更喜欢他们作为消费者可能熟悉的行业的公司，例如非必需消费品、通信服务和信息技术。
他们通过研究发现，在2016年7月至2021年6月的五年期间，散户参与率高的股票在随后的一个月里总是继续强于散户参与率低的股票。而对银行数据的分析也突出显示，这些散户对于筛选股票的偏好有二，最活跃的高质量股票和廉价垃圾股。
在“新一年，新机遇“的报告中，摩根士丹利股票策略师Mike Wilson称，接近本周末，订单失衡状况仍为负面。与过去5年相比，目前的失业率为-1.6%。这种不平衡对大多数行业来说都是负面的。只有金融股、能源股和材料股走高。相对于行业历史而言，通信服务和工业在买卖失衡方面最为消极。
在PMI见顶和美联储收紧政策之际，他更青睐防御型行业。他表示，股市在去年年底强劲上涨，标普500指数接近我们的年底看涨目标的4800点，但领导力量明显是防御板块。
主要消费品、房地产、公用事业和医疗保健这四个防御板块在去年12月都上涨了8%-10%，相较标普500指数高出4%-5%，用1990年以来的月度行业回报率计算，这些板块在12月的回报率都超过了一个标准差。
这样的表现主要原因在于：投资者大多试图在2021年底锁定收益，并寻求在年底这段时间进行避险；另外，投资者预计，由于美联储收紧政策、对Omicron变种的担忧以及潜在的供应链失衡（供应逐渐恢复而需求见顶），2022年美国经济增长有可能会放缓，这加强了投资者的避险情绪
但是，瑞银却有不同的市场观点，瑞银表示，稳健的增长、强劲的家庭财务和不断增长的企业支出应该会提振明年的股市。
瑞银财富管理美洲首席信息官David Lefkowitz预计标准普500指数将在 6 月达到 5,000 点，在 12 月达到 5,100 点。Lefkowitz 在一份报告中表示，周期性股票应该会跑赢大盘，但随着增长放缓，在下半年缩减周期性风险敞口可能是有意义的。
前景面临的风险包括大流行的恶化、更具破坏性的供应链瓶颈、美联储更快更迅速地收紧政策以及繁荣之后的放缓幅度超过预期。
考虑到周期性偏差，最受瑞银青睐的是：
非必需消费品，该行业应受益于经济复苏、抵押贷款利率下降和电子商务的长期趋势。
能源，相对于油价，该行业看起来很便宜。自由现金流收益率非常有吸引力，资本纪律有所改善，随着需求的复苏，该行业应该会受益。
金融业，随着经济增长反弹和利率逐渐走高，收益应该会恢复。
医疗保健，围绕药品定价改革的大多数风险可能已经反映在股价中。收益增长速度快于防御性同行。
今日，科技股领衔下跌，美股大幅收跌，道指收跌1.07%，标普500指收跌1.94%，侧重科技股的纳指惨跌3.34%。
今日公布的FOMC会议纪要表示，美联储可能会比决策者此前预期的更快地撤回对经济的支持，12 月会议纪要显示，因为令人不安的高通胀迫使他们调整政策路径。
央行行长上个月预计，随着经济复苏且通胀仍高于美联储的目标，他们将在 2022 年加息三次。经济学家和投资者认为，这些加息最早可能在 3 月份开始，届时预计美联储将结束其一直在与低利率同时使用以刺激经济的大规模债券购买计划。
会议纪要显示，美联储官员指出经济增长和劳动力市场前景更加强劲，通胀持续，并表示“可能有必要比参与者早先预期的更快或更快地提高联邦基金利率”。
然后，官员们可能会采取行动，通过缩减资产负债表的规模来进一步给经济降温——他们购买的债券就存放在那里。这可能有助于推高长期利率，这将使许多类型的购买借贷更加昂贵，并进一步削弱需求。
会议纪要称：“一些与会者还指出，在开始提高联邦基金利率后，相对较快地开始缩减美联储资产负债表的规模可能是合适的。”
美联储1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为94.4%，加息25个基点的概率为5.6%；3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为32.2%，加息25个基点的概率为64.1%，加息50个基点的概率为3.7%；5月维持利率在0%-0.25%区间的概率为20.1%，加息25个基点的概率为52.1%，加息50个基点的概率为26.4%，加息75个基点的概率为1.4%
市场对这一消息反应迅速。周三小幅走低的主要股票基准指数在美联储于下午 2 点发布该文件后大幅下跌。标准普尔 500 指数下跌 1.9%，为数周以来的最大跌幅。
代表投资者对利率预期的政府债券收益率飙升。10 年期美国国债收益率攀升至 1.71%，为 4 月以来最高。
美联储在考虑未来的道路时面临权衡取舍。更高的利率可能会削弱就业市场，而就业市场在 2020 年大流行封锁之后仍使人们从观望中撤出。但如果美联储等待太久或行动太慢，企业和消费者可能会开始调整他们的行为，以适应过去一年大部分时间里拖累经济的高通胀。这可能会使价格上涨更难重新得到控制——迫使利率进一步大幅上涨，甚至可能导致经济衰退。
周三公布的ADP就业报告显示，2021年12月美国私营部门就业人数增幅创七个月来新高，表明越来越多美国人重返就业市场，填补了数量空前的职位空缺。
ADP Research Institute数据显示，12月私营企业就业人数增加80.7万，11月数据下修为增加50.5万。经济学家预期中值为增加41万。
远超预期的ADP就业报告，显示出薪资上升和工作条件的提升，改善了企业招聘形势。
但即便如此，如果近期新冠疫情恶化导致更多人放弃旅游和外出活动，企业经营将重陷困境、进而可能影响招聘。加之美联储的加息步伐加快，这一促进经济恢复的关键动力将大受影响。
而疫情又怎么样呢，周一新增新冠确诊病例数创单日增幅纪录新高达100万人次。最新基因测序结果表明，Omicron变异毒株感染病例占美国新增新冠确诊病例的95.4%。据美国顶级传染病专家福奇博士估计，美国疫情可能要在1月底才能见顶。
尽管福奇博士表示，Omicron确实比Delta致病性更低，Omicron的人住院或死亡的风险比感染Delta的人低65%, 但传播之广之快，依旧让医院面临巨大压力。
基于诸多因素，一些官员指出，如果通胀出现失控迹象，即使就业市场尚未完全复苏，加息也可能是明智之举。
美联储采取如此鹰派的立场是有原因的。惊人的高通胀持续时间的比央行官员预期的要长得多。去年，本来政策制定者预计，随着航空公司和餐馆等受大流行影响的行业复苏，价格将暂时上涨，然后恢复正常。
截至 11 月的价格涨幅为 1982 年以来最大，而且月度涨幅依然强劲。工厂停工和混乱的航运使供应商难以赶上消费者对商品的蓬勃发展需求，从而迫使成本上升。价格上涨也开始蔓延：租金上涨更快，这可能会使高通胀更加持久。
普遍预计今年春季通货膨胀会消退，因为价格是根据一年前相对较高的水平来衡量的。官员们希望，随着生产商赶上需求，价格也可能会下降。但他们不确定何时会发生这种情况。
与会者指出，住房成本和租金不断上涨，劳动力短缺推动的薪资增长更为普遍，以及全球供应面摩擦更为持久，而Omicron的持续扩张无疑会减缓经济的增长即就业恢复，为经济前景披上重重迷雾。
华尔街市场对此消息免不了担忧，避险情绪高涨，今日收跌也是难以逃脱的结果。
我们早在周一在群里面就已经警告过，科技股必将回调
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2021年标普500指数的总回报率接近29%，这是一个关键数字，因为历史数据表明，2022年投资者有望获得更多收益。
追溯到1950年的历史数据显示，当标普500指数年回报率超过25%时，股市通常会在次年上涨。在这71年中，82%的情况下股市在年涨幅超过25%后会在次年上涨，即17次中有14次出现这种情况。
预计到2022年底，纳斯达克指数可能会升至19000点，较目前水平高出约20%。苹果和微软两家公司的市值可能都会超过3万亿美元。原因是，随着企业继续运营业务、个人更多地生活在数字平台上，这些大型企业将受益于持续的数字化支出。「由于越来越多的企业转向云计算，数字化转型的支出水平是巨大的。」他指出，云计算、网络安全和5G将是2022年的行业赢家。
但是，美股目前最大风险还是新冠病毒，据美国CDC统计，全美2021年12月30日新增新冠确诊病例高达70万例，再次刷新疫情爆发以来单日新增病例最高纪录。，一些预测显示，最早在1月中旬，美国单日新增病例数将达到100多万例的峰值。
印度多家媒体报道了“Delmicron”新变异毒株，再次引发全球关注。Delmicron，顾名思义是两大毒王“Delta”与“Omicron”两种变异毒株的组合，中文译为“德尔密克戎”。
据《印度时报》报道，由于德尔密克戎是两种变异毒株的综合体，所以传播速度极快，引起的症状也比较严重。
早期感染德尔密克戎的常见症状：发高烧、咳嗽不止、失去嗅觉和味觉、头痛、喉咙痛。
让我们再来回顾一下在即将过去的2021年里有哪几只股是最亮眼的仔
板块方面，能源和房地产板块在2021年成为标普500指数表现最好的板块，二者涨幅均超过40%。科技及金融板块亦涨超30%。其中，家得宝（HD）及微软公司领涨道指，涨幅分别超过50%，而谷歌、苹果、Meta（FB）及特斯拉则在今年领涨纳指。
2021年油价累计上涨55%创2009年来最大年涨幅
大宗商品市场，油价在2021年累计上涨55%，创2009年以来最大年度涨幅。周五，2月交割的WTI原油期货价格跌1.78美元，跌幅2.3%，报75.21美元/桶。单周累计涨幅1.9%，12月累计上涨13.7%。
我们通过找到截至2021 年12 月 3 日市场收盘时年初至今总回报的最高和最低计算，选择了罗素1000 指数的前五只和后五只股票。罗素1000指数代表美国市值最高的1000家公司，按相同的衡量标准约占美国股市总量的 92%。因此，它可以被视为整个美股市场的有效代表，尤其是大盘股。
2021年中涨幅最大的股票是游戏零售商GameStop Corp.（GME），截至12月3日，该公司股票迄今为止的总回报率为815.0%。而表现最差的是金融科技公司StoneCo(STNE)。该公司同期的总回报率为-81.8%。相比之下，罗素1000的年回报率为20.5%
今年，这些表现出众的股票受到许多不同主题的推动。年初的“(memeStock)”狂潮导致 GameStop 等一些被大量做空的股票飙升。人工智能和COVID-19 疫苗帮助提振了其他排在GME后的两只股票，而油价反弹推动了另外两只股票的上涨。
至于表现最差的五只股票，两只是在大流行期间业务大幅下滑的支付处理商，两只是最近上市且从未达到预期的股票，还有一只是极其受大流行影响的股票，Peloton，由于大流行而导致其股票飙升，而后遭受损失就止不住地退潮。这五家公司的收益结果都令人失望。
2021表现最佳的5只
1，GameStopCorp. (GME)
年回报率：815%
分类：非必须消费品
市值：132 亿美元
GameStop 的股票在年初飙升，因为 r/wallstreetbetssubreddit 论坛上的 Reddit 用户鼓励散户们对该股票进行空头挤压。当严重做空的股票意外上涨时，就会发生空头挤压，迫使卖空者寻求通过买入股票来减少损失并平仓，从而推高价格。AMCEntertainment Holdings Inc. ( AMC ) 和 Blackberry Ltd. (BB )等其他被大量做空的股票也在所谓的“meme 股票”的现象中大幅上涨”。虽然 GameStop 的股票已从今年早些时候的高位回落，但跟年初相比仍是大幅上涨，使其成为 2021 年的最牛股票。
2， Upstart Holdings Inc. (UPST)
年回报率：321%
分类：金融服务
市值：141 亿美元
Upstart Holdings 是一个借贷平台，它使用人工智能来评估潜在借款人的信用，协助银行以较低的风险向更多借款人提供贷款。
自2020 年 12 月公司开始在纳斯达克上市以来，Upstart 的股价就出现爆炸式增长。推动大幅上涨的主要因素之一是该公司强劲的基本面：盈利且增长迅速，Upstart在截至 2021 年 9 月30 日的 2021 财年第三季度净收入为 2910 万美元，收入为 2.285 亿美元。净收入同比增长 201%，收入同比增长 249.5%。另一个因素是它的商业模式是以人工智能为中心，这是近期最热门的投资主题之一。
3，ModernaInc. (MRNA)
年回报率：193%
分类：医疗保健
市值：124 亿美元
过去一年，Moderna的销售额和股价飙升是由于其针对COVID-19 的疫苗取得了成功。该疫苗于 2020 年12 月获得FDA的紧急使用授权 (EUA)。这是继辉瑞公司和BioNTech SE联合开发的疫苗在同月早些时候获得EUA批准后，第二种获得批准的COVID-19疫苗。因为该疫苗的销售收入大幅增加，该公司在2021年初首次实现盈利，这是该公司获得FDA批准的首个产品。
4，DevonEnergy Corp. (DVN)
年回报率：167%
分类：能源
市值：157 亿美元
Devon Energy 是一家石油和天然气的勘探与生产公司。由于油价从去年大流行压低的低点反弹，投资者对整个能源行业的乐观情绪在今年大幅提振了公司的股价。油价上涨提高了石油生产商的利润。
与过去的周期不同，许多石油和天然气公司正在将利润返还给股东，而不是投资于未来的增长。随着公司缩减资本支出，德文能源公司一直在以可变股息回报其股东，这吸引了一些传统上未投资于能源行业的投资者。
5，ContinentalResources Inc. (CLR)
年回报率：167%
分类：能源
市值：157 亿美元
与DVN一样，随着全球经济从去年的大流行冲击中复苏，供应短缺的情况比比皆是，CLR也受益于油价飙升，油价今年已达到 2014 年以来的最高水平。并非所有石油公司都获得了同样程度的收益。由于有对冲合约以防止价格再次暴跌，一些人在价格上涨中输了。然而，CLR几乎没有对冲，使其能够利用油价的快速上涨。
2021令人失望的5只
1，StoneCo Ltd. (STNE)
年回报率：-82%
分类：金融科技
市值：47 亿美元
StoneCo 是一家巴西金融科技公司，专门从事电子商务和支付解决方案。
今年它股价暴跌的一个重要原因是该公司在巴西提供了支付解决方案，但是该国许多企业因大流行而关闭，电子商务仅占零售总支出的3.2% 左右，第三季度令人失望的收益结果导致股价暴跌。调整后的收益低于分析师的预期，因为该公司要应对更高的融资成本和运营费用。而雪上加霜的是，由于不良贷款增长过快，该公司不得不停止放贷。StoneCo预计将在明年第一季度恢复贷款。
2，C3.ai Inc. (AI)
年初至今回报率：-79%
分类：科技
市值：31 亿美元
C3.ai 是一家企业 AI 软件提供商，自2020 年 12 月上市以来，C3.ai 的股票一直令人失望。该股首日收盘上涨超过 120%。在以每股 42 美元的 IPO 价格首次亮相后几周，该股一度高达 183.90 美元。但从那以后它普遍下降。该股票的大部分问题都与未能通过收益报告给投资者留下深刻印象有关。在 2022 财年第一季度，该公司未达到分析师的盈利预期，报告季度每股亏损 0.37 美元，而分析师预期为每股亏损0.28 美元。在该公司 2022 财年第二季度，客户订阅收入低于预期。报告发布后，该股创下新低
3，PaysafeLtd. (PSFE)
年回报率：-78%
分类：金融科技
市值：24 亿美元
Paysafe 是一家位于英国的支付平台，提供支付处理、数字钱包和线上现金解决方案。Paysafe于 2021 年 3 月下旬通过SPAC合并上市，但未能吸引投资者的乐观情绪以持续上涨。该公司的收益报告也起不到什么作用。在该公司公布了其2021财年第二季度收益报告的第三季度指导，低于分析师的预期后，其股价大幅下跌。在Paysafe公布第三季度销售额低于预期并下调全年预期后，该公司股价更是再次暴跌。
4，GoHealthInc. (GOCO)
年回报率：-75%
分类：金融服务
市值：11 亿美元
GoHealth 是一家应用机器学习算法分析为客户选择最优方案的医疗保险公司。投资者和分析师对GoHealth 的预期要高得多。但其股价较 2020 年 7月每股 21 美元的 IPO 价格下跌了 80% 以上。该公司过去四个季度均未能达到盈利预期，无助于提振投资者对其股价的乐观情绪。最近一个季度，GOCO的每股亏损为 0.18 美元，是分析师预期的 0.09 美元的两倍。
5，PelotonInteractive Inc. (PTON)
年回报率：-71%
分类：非必需消费品
市值：144 亿美元
Peloton Interactive 是一个同时售卖健身器材和提供课程的互动健身平台。这家公司我们昨天的文章重点分析过了，反正就是严重受大流行因素的牵制，随着人们生活逐渐回归正常状态，市场对该公司产品的需求持续降温，供应链中断导致成本上升。Peloton在其最新的收益报告中表示，季度订户增长是自该公司两年前上市以来最慢的。它还下调了截至 6 月 30 日的 2022 财年的全年预测。
上面提到的股票估计在座不少人都多少关注或持交易过，欢迎评论区留言。股市总是有人欢喜有人忧，它关上门的同时，同时也会为你打开一扇窗，要知道，当完全没有了困难，没有失意落寞的时候，也代表着我们完全失去了翻身的机会。
美股一月效应
近日，摩根大通表示，目前的市场形势对高风险股票非常不利，可能导致新的一年出现挤兑。
摩根大通美国股市首席策略师Dubravko Lakos-Bujas及其团队在一份报告中写道：“风向突然发生转变，投资者已开始抛售高贝塔系数股票，并重新给予低波动率股票创纪录的溢价水平。”看到这一消息，估计大部分观众都坐不住了，且听我们一一道来。
除了圣诞行情，股市还有“一月效应”；一月份股市往往会上涨。理由是散户和机构投资者在12 月出售他们亏损的股票以减少税收损失。简单来说，在 12 月，投资者会在亏损的地方卖出股票，这样他们即可以用蒙受的资本损失抵掉一部分资本利得税，又可以清仓为明年重新分配留足操作空间，一石二鸟。
“在股价趋势方面，各种高风险系数细分市场（如支付、电商、游戏、网络安全、生物技术等）已经出现了显著的估值下调（即下调30%至70%），但随着持续强劲的业绩增长趋势和庞大的潜在市场规模，其中许多主题的基本面仍保持不变。”Lakos-Bujas及其团队表示。
历史数据表明，高风险系数股票的最大成交量往往是在1月份，鉴于可能出现的极端仓位和市场情绪，我们预计即将到来的‘1月效应’将比这次更为明显，有可能出现大规模的高贝塔股票挤兑。
在Omicron 和美联储转向，以及高风险系数股票被大幅抛售之前，摩根大通筛选出了较52周高点下跌50%以上的“高动量股票”：
需要补充的是，LMND -77%，ASAN -47% ，这两只也同样值得关注
总体看来，多家机构对明年的市场保持看涨的乐观态度，对各国经济和全球金融市场来说，美联储收紧货币政策恐将是明年最大的灰犀牛。
美联储2022年议息会议时间表
下周美股重磅事件及指标前瞻
1月4日、1月5日关键词：美国ISM制造业PMI、OPEC+会议、API、美国ADP、EIA、美联储纪要
1月6日关键词：美国初请失业金、美国ISM非制造业PMI、布拉德
1月7日、1月8日关键词：美国非农就业数据
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