根据彭博消息：法国发表声明称，美国总统乔·拜登(Joe Biden)和弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)“接受了举行峰会的原则”，前提是俄罗斯不入侵乌克兰。

法国总统办公室周日晚间发表声明说，法国总统马克龙提议美国和俄罗斯领导人举行峰会，讨论欧洲的安全和战略稳定，然后与相关利益攸关方举行第二次峰会。声明说，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)和俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)将于周四举行会谈，准备该物质。

白宫证实，如果俄罗斯不入侵，拜登原则上接受了会晤。

白宫新闻秘书珍·普萨基在一份声明中说:“我们随时准备通过外交手段解决问题。”“如果俄罗斯选择战争，我们也准备好了迅速而严重的后果。目前，俄罗斯似乎正在继续准备很快对乌克兰发动全面.进.攻。”

拜登几周来一直警告俄罗斯可能对乌克兰发.动.攻.击，美国总统周五表示，他相信普京已经决定采取行动，几天内就可能发动入.侵。莫斯科继续否认入侵乌克兰的计划，并表示已经从边境附近地区撤军，不过美国对此表示异议。

美股股市下跌，债市上扬，本周市场紧张不安，俄乌之间的紧张关系以及对美联储下一步政策举措的担忧成为本周的标志。投资者正准备迎接本周混乱的结束。

纳指陷入“死亡交叉”，或将处于更长期下行趋势

自2020年4月肺炎疫情重创全球经济和美国股市以来，纳斯达克综合指数周五首次出现不祥的“死亡交叉”技术形态。

继上周五下跌1.2%之后，该指数自11月19日触及纪录高点以来已累计下跌16%。一些投资者大概率确定了该指数将进一步走软。当指数的短期50日移动均线穿过其较长期的200日移动均线下方时，就会出现这种情况。

这种情况在2000年6月互联网泡沫破裂时形成，并在2008年1月全球金融危机爆发前再次出现。

当我们听到‘死亡交叉’的时候，我们就会保持警惕，我们美股投资网认为这并不总是意味着厄运和忧郁即将来临。这只是意味着我们可能会处于一个更长期的下行趋势。

随着通胀飙升，美联储正准备实施几十年来最严厉的货币政策紧缩，以试图压低物价。这引发了纳斯达克综合指数中对利率敏感的科技股、互联网股和成长型股的剧烈波动。

平心而论，死亡交叉在一直是一个滞后指标，这意味着当它出现时，股市已经出现了一波下跌。例如，纳斯达克指数在2020年4月进入死亡交叉点，但该指数实际上在那年3月就已经触底。

华尔街认为：这实际上可能是长期投资者的买入机会，因为股价正在变得更便宜。

据我们美股投资网了解到的，自1971年以来，纳斯达克综合指数共有31次死亡交叉。该指数之后21天上涨的概率达到71%，之后6个月上涨的概率则为77%。

目前，市场广度仍然是投资者的担忧，但只要该指数保持在1月份低点以上，就可能会出现震荡整理。不过，如果跌破此低点，管理风险首当其冲。

2.2万亿美元的期权到期，注定今日美股动荡加剧

据高盛集团估计，该月度活动涉及5450亿美元的衍生工具，涉及计划到期的单一股票。该公司策略师菲什曼表示，约9850亿美元的标普500挂钩合约和1650亿美元与全球最大的交易所交易基金SPDR标普500指数ETF相关的期权将到期。

尽管期权市场对股市的具体影响很难量化，但去年股市指数在每个月第三个周五附近，即许多股票衍生品到期的日子，已经显示出了可靠的下跌模式。这一次，在标普500指数本月除两个交易日外的所有交易日波动均超过1%的情况下，交易员在市场中寻求保护，从而推动了成交量的增加。

期权量爆炸式增长是后疫情时代的常态，并一再显示出它能够加剧股票的波动性。尽管看涨合约一度是热门人群的首选工具，但投资者对看跌期权的需求一直在增长，因为预计美联储将在3月加息。在新的一年里，各种资产遭到抛售，SPY的未平仓头寸攀升至两个月来的高点，而iShares iBoxx高收益公司债券ETF 的未平仓头寸则飙升至创纪录水平。

芝加哥期权交易所股票看跌期权/看涨期权比率的20天平均值徘徊在近两年来的最高水平附近。

零售交易商现在正为看跌期权买单。与此同时，对冲基金卖空者正在以10多年来最快的速度重新增持。

尽管对期权市场的情绪持怀疑态度，但投资者几乎不会撤资。事实上，美国银行汇编的EPFR Global数据显示，在截至2月9日当周，美银向美国大盘股基金投入了341亿美元，这是有史以来最多的。

野村控股跨资产策略师Charlie McElligott表示，周五的运营成本活动可能会导致期权交易商解除对冲，从而推动股市上涨。

美联储“三把手”廉姆斯暗示3月无50个基点加息

美国拜登表示，情报机构已经向他透露，普京已经下定决心，要攻.击.乌克兰

每当市场出现危机时，投资者几乎都能等到美联储出手救市。但如果俄.乌战争真的爆发，美联储的反应可能会与此前大相径庭，甚至成为“受害者”之一。

自20世纪90年代末以来，“美联储看跌期权”就为投资者熟知，每当市场下跌或经济下滑时，政策制定者就会大幅降息。其中美联储在2008年全球金融危机后进行了3轮量化宽松操作，大量购买债券。然而，由于高企的通胀，如今美联储不得不退出其宽松的货币政策。

周五，美联储多位高级官员发表讲话。美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，3月加息将是适宜的，但没有看到令人信服的论点支持3月“大幅前进”。他预计美联储将在2022年稍晚开始缩表。威廉姆斯认为，美联储可以设法让美国经济软着陆。威廉姆斯还提到，需要监管加密数字货币，这属于美国证券交易委员会（SEC）的职责，而非美联储的范畴。

美联储理事Waller表示，让经济火热运行会改善一些群体的就业市场表现。与此同时美国芝加哥联储主席Evans表示，FOMC的货币政策“建立在错误的基础之上”，需要进行巨大的调整。通胀飙升和劳动力市场趋紧，要求货币政策发生重大转变。Evans支持FOMC很快加息，但同时对将长期利率重新定位到更高水平的必要性表示怀疑。Evans预计，这一次货币政策收紧对就业构成的风险，比过去很多次都要小。Evans一直以来都是在美联储鸽派官员阵营中。

美股周四遭遇大幅抛售，道琼斯指数(Dow)下跌逾600点，创下去年11月底以来的最大单日跌幅。标普500指数中约85%的公司股价下跌，打破了连续两天的涨势，纳斯达克综合指数下跌2.9%。俄.乌局势趋紧刺激了周四对美国国债的买盘，短期收益率下滑。

避险情绪升温，石油，黄金等提供了最有效果的对冲。首先，无论是从战术层面还是战略层面来看，油价都存在明显的上行趋势，大宗商品不仅是一种局部地区风险的对冲，也是一种通胀对冲，同时也是对央行反应功能转变所带来的估值风险的对冲。近两年来，不仅大宗商品的回报率明显为正，而高盛对其今年回报率的预测为15%，这使得大宗商品成为最值得推荐的资产类别。

从战术的角度来看，尽管2022年以来大宗商品上涨超过14%，开局强劲，当前的全球经济环境和复苏时期一样乐观。但美国M2仍以每年13.5%的速度增长，石油需求达到历史最高水平，欧洲的财政复苏基金直到现在才投入使用。

除此以外，天然气和铝的市场基本面已变得更能避开这种干扰，天然气和铝的价格在最近几个月涨幅最大。美股铝公司代号 AA ，单2月份涨幅达到近50%。

通胀率高于预期，导致市场猜测美联储3月份会更大幅度的加息，加息50个基点，但从今天的情况来看，一系列全球环境推动避险情绪升温，25个基点的加息幅度似乎变得更有可能。周三发布的美联储会议纪要未透露任何关于大幅加息的重要线索，这也助长了交易员对25基点的押注。

焦点个股

特斯拉 (TSLA) 股价下跌5%，美国国家公路交通安全管理局启动对特斯拉“幽灵刹车”的调查。

Facebook因遭遇有史以来最严重的月度股市下跌，跌出了全球市值最大的10家公司之列。我们昨天已经提醒过，“远离FB，谷歌计划隐私条款改变，类似苹果的条款，会让FB再跌20%”

之前文章分析 https://mp.weixin.qq.com/s/V74u5xc4M9NWezEwoIt7gQ

就在投资们抛售科技股后，不断寻找新目标，资金都流到了一只新股身上，豪华旅游定制公司Inspirato通过借壳SPAC上市，代号 ISPO股价开盘14美元，盘中我们美股大数据StockWe的监控系统扫描到，ISPO不断异动冲高，触发多次熔断，股价最高上涨到108美元，涨幅超过670%。

除了石油和黄金可以最好地对冲地缘政治风险之外，高盛还认为，天然气和铝的市场基本面已变得更能避开这种干扰。

“商品旗手”高盛继续看涨大宗商品。

近日，围绕乌克兰的地缘政治紧张局势不断加剧，进一步推动了大宗商品价格的上涨。

高盛认为，目前几乎所有主要商品市场库存都处于严重枯竭的状态。在这种状态下，即使供应方面受到最小的冲击，甚至只有几天的中断，都会十分脆弱。

此外，每一次市场冲击都会增加一次中断的可能性，而库存短缺会出现类似“多米诺骨牌”的连锁效应。

高盛指出，随着地缘政治风险的上升，大宗商品的前景从未像现在这样强劲。

石油和黄金是最好的对冲资产

尽管许多大宗商品从根本上都受到乌克兰事件的影响，但高盛认为，石油和黄金为这种地缘政治风险提供了最有效果的对冲。

首先，无论是从战术层面还是战略层面来看，油价都存在明显的上行趋势，地缘政治风险溢价将比几十年来库存水平最紧张的时候都要高，闲置产能较低，页岩油气行业的弹性也大大降低。

高盛指出，如果到2022年，油价提前触及105美元/桶的高点，石油市场被迫实现平衡，那么油价将不得不继续上涨直至达到125美元/桶，才能通过需求破坏完全实现平衡。

在高盛看来，缓解这种看涨油价的关键点是伊朗核协议的达成。然而，实现这一目标的地缘政治障碍似乎难以攻克。同样，随着乌克兰紧张局势的加剧，黄金正在充当最后的货币。

正如高盛之前提到的，黄金往往会对那些直接影响美国的地缘政治风险做出反应。持续的能源危机和美国超过目标水平的通胀意味着，任何来自俄罗斯的商品流动的中断，都可能导致人们更担心美国通胀过高，进而导致政府强行给通胀降温使经济进入衰退。

高盛重申，在当前环境下，将大宗商品加入投资组合是有好处的。

从战略的角度来看，大宗商品不仅是一种地缘政治风险的对冲，也是一种通胀对冲，同时也是对央行反应功能转变所带来的估值风险的对冲。近两年来，不仅大宗商品的回报率明显为正，而高盛对其今年回报率的预测为15%，这使得大宗商品成为最值得推荐的资产类别。

从战术的角度来看，尽管2022年以来大宗商品上涨超过14%，开局强劲，当前的全球经济环境和复苏时期一样乐观。但美国M2仍以每年13.5%的速度增长，石油需求达到历史最高水平，欧洲的财政复苏基金直到现在才投入使用。

随着美元下行风险的增加，自2020年5月以来，高盛一直对持有大宗商品深信不疑。

天然气和铝受乌克兰风险的影响也较小

除了石油和黄金可以最好地对冲地缘政治风险之外，高盛还注意到，由于乌克兰紧张局势不断升级，天然气和铝的价格在最近几个月涨幅最大。

因此，高盛认为，尽管欧洲TTF天然气和铝价格在局势进一步紧张的情况下都面临短期价格风险，但最近几周，它们的市场基本面已变得更能避开这种干扰。

随着越来越多的液化天然气运抵，并且过去几周由于天气变暖和风力发电强劲，需求有所下降。因此，高盛认为TTF的库存有足够的缓冲，可以承受俄罗斯流经乌克兰地区时的短暂供应中断。

此外，与2021年第四季度相比，铝的基本面也更不受这种实物供应中断的影响。欧洲受影响最大的冶炼厂已经关闭，许多冶炼厂可能在今年余下的时间里继续关闭。由于乌克兰只有一个氧化铝的冶炼厂，而该厂本身就是俄罗斯铝生产的一个关键部分，高盛认为目前铝生产面临的运营风险不大。

但风险也依然存在。高盛指出，一旦俄罗斯至德国的新天然气管道“北溪2号”的批准出现任何延迟，都会对欧洲夏季的天然气供需平衡产生实质性的破坏。