字节跳动旗下的抖音国际版TikTok正在深入Facebook腹地。媒体报道，TikTok已经在美国硅谷开设了新的一处办公地点。

数位知情人士接受媒体采访时表示，该处办公室位于加州的Mountain View，此前曾是Facebook旗下通讯程序WhatsApp的办公地点，这意味着TikTok如今距离Facebook总部Menlo Park仅有几英里的距离。

另外，TikTok还正计划升级其位于加州Culver City的总部，并计划于2020年初搬入能容纳1000名员工的新办公室。

除了把办公室搬到Facebook的边上，TikTok还开始从Facebook挖人。据统计，自2018年以来，TikTok已从Facebook“挖”来了20多名员工。

职场社交网站LinkedIn显示，TikTok已经公布当地的多个职位招聘，包括人力资源、信任与安全部门的产品营销等。

尽管Facebook提供了的福利颇为不错，但显然TikTok给出的加码更为诱人。媒体援引知情人士称，TikTok开出的薪酬比Facebook高出20%；此外两位曾在Facebook工作过的TikTok员工认为，能够在一家公司中经历高速增长阶段，更具有吸引力。

扎克伯克：TikTok是中国科技巨头制造的第一个全球爆款

随着TikTok在全球的爆炸式增长，Facebook也不得不开始正视这一竞争对手的存在。

10月1日媒体公布的录音文件显示，扎克伯克在今年7月的内部会议上承认，TikTok是第一家成为其全球范围内主要竞争对手的中国大型科技公司。

TikTok做得很好。关于TikTok有一件特别值得注意的事，那就是有一段时间，互联网领域主要是一群美国公司。与此同时，还有一个平行的中国公司的世界，他们只在中国提供服务。

由字节跳动推出的TikTok，实际上是中国科技巨头制造的第一款在全球各地表现出色的互联网产品。如今，TikTok开始在美国流行起来，尤其是年轻人当中。此外，它在印度增长非常快。我认为，从规模上看，TikTok在印度已经超过了Instagram。

对于来自TikTok的竞争，扎克伯格在会议上指出，Facebook的计划之一是研发类似的App Lasso，并在TikTok还未站稳脚跟的市场率先推出，比如墨西哥。

扎克伯克还认为，Facebook还有时间学习和赶超。

TikTok花了大量的资金进行推广。我们发现，当他们停止广告宣传后，留存率实际上并没有那么高。所以这个领域还相当新兴，我们仍有时间搞清楚我们想要做些什么。

伦敦证券交易所集团宣布伦敦证券交易所正式推出环球板，并已进行首笔交易。

需要特别指出的是，环球板将不收取印花税，并且在2019年12月31日前，伦交所将暂时不向投资者收取相关交易费用，交易费和订单管理费将从2020年1月起开收。

据悉，环球板让投资者在伦敦时区交易95只国际股票，包括美国蓝筹股和中概股。伦敦证券交易所方面表示，不同类型的投资者可以在世界上最方便的金融时区通过环球板交易国际证券，包括亚马逊、通用汽车和阿里巴巴、携程等主要美国存托凭证。

中国国际科促会理事布娜新在接受《美股投资网》分析师采访时表示，电子化和全球化必然导致传统交易所形成垄断优势被逐渐打破，并不断激化世界范围内交易所的竞争，伦敦交易所作为世界老牌交易所也需要寻求自己的生存空间，若能将地域优势转变为交易“时段”优势无疑会推动伦交所的发展。同时，设立环球板需要考虑标的问题，环球板的设立在标的上也囊括了包括中国公司在内的世界知名企业，这样就保证环球板更加实至名归。

布娜新认为，环球板设立的初衷是加强国际资本互联，也是交易所建设历史上的一次尝试，当然，我国正在建设国际化的资本市场，也需要借鉴其他国家的优秀经验，伦交所此举可以提供给我们更多思路和智慧。

在市场看来，伦交所正在走向国际化。对此，伦交所集团权益产品环球总监石永鉴(Brian Schwieger)表示，亚洲个人投资者能透过环球板在市场实时交易美国公司股票及美国存托凭证，无需等至深夜待美国开市、或预设隔夜订单留给券商跟进——这将是亚洲投资客与伦敦的做市商首次互相满足需求供应。环球板亦为市场参与者提供对市场消息作出实时反应的机会、降低时区风险。

资深投资人周兴用在接受《美股投资网》分析师采访时表示，伦交所开始从保守转向创新，也释放出伦交所想独立发展扩大自身地位的决心，这对港交所会产生一定的竞争性影响，因为一家公司总市值不会因为上市地的增长而增加，可交易的场所多了，每家场所成交的市值自然就变少了。

事实上，相比其他金融产品例如外汇及商品，股票市场并没有具实质意义的24小时流动资金池，交易时间亦相对限制于本地时区，通常投资者只可在本地市场开放时才可交易某特定股票。但随着科技进步，特别是伦敦领先全球的分散式账本技术，股票市场亦会与时并进。

分析师了解到，环球板的交易将更加简单、直接、方便。它利用英美两国本已连接起来的中央证券登记公司(Euroclear UK & Ireland和Depository Trust & Clearing Corporation)来方便清算和结算程序，投资者交易的是一个名为CREST Depositary Interest(CDI)的投资工具——它只代表在另一中央证券登记公司的标的股票，并和标的股票享用同一国际证券识别编码。在这安排下，投资者买卖环球股票就如买卖英国股票一样简单、直接、方便，并且能轻而易举地用美元在T+2交收制下进行跨境交易。

伦交所正式推出“环球板”抢夺亚洲市场 阿里巴巴亚马逊等95只国际股票登场）

在10月15日召开的京东双11启动会上，京东宣布将于10月18日正式开启双11预售，并推出“超级百亿补贴千亿优惠”钜惠。今年双11，京东将通过打造超级购物盛宴、供应链整合创新、惠及下沉新兴市场三大战略。

京东大秒杀业务将会火力全开，从11月1日超级秒杀日开启后，每天主推万款爆品，11月1日-11日上京东搜索“百亿补贴”即可参与。

京东集团副总裁、京东零售集团平台业务中心负责人韩瑞介绍，今年双11，京东将联合各大品牌以京东小魔方、海囤全球、大秒杀、京喜等业务为阵地，以海量好物满足高品质消费需求。未来3年，京东将累计发布1亿种新品及C2M产品，其中创新含量高的品类占70%以上。

根据消费者需求进行反向定制(C2M)是当前供给侧升级的一大特点。作为最早布局C2M的企业之一，京东将与众多品牌，尤其是知名品牌密切合作，通过精准洞察消费趋势，为用户奉上2亿件C2M产品，满足消费者多元化、个性化的消费需求。

值得关注的是，双11期间，京东手机准备了众多明星产品和5G手机新品，并携手各大手机厂商和2000多个京东之家及京东专卖店，打造线上线下一站式购机体验。另外，超过90%的快消品核心品牌将京东超市作为新品首发平台，全国超过50个核心产业带的工厂、企业与京东超市展开“厂直优品”及“工厂货”的合作。

发布会上，京东还宣布旗下全新的社交电商平台“京喜”上线，提供超过亿件一元商品。京喜将聚焦于下沉市场新兴消费群体，通过高性价比的好物及丰富的社交玩法，为用户带来最具性价比的购物体验。

韩瑞在现场介绍了京喜的发展目标：未来三年，京喜将连接1000个产业带及产源带，为消费者提供更丰富的质优价美的商品；未来五年，京喜将为全国超过100万商家提供专业的社交电商经营平台，为全国10万家制造型企业搭建高效零售系统，推进优质产能与消费者需求的精准对接，释放产业带价值。

此外，京东金融还将联合线上线下众多合作伙伴狂撒10亿元消费“京贴”，开启双11狂欢盛宴。10月18日至11月15日，用户在京东商城下单后，参与“下单抽抽乐”，即可获得“京贴”，单笔最高4888元。

今日(10月15日)美股开盘，Roku(ROKU)跳空高开，涨5%，报124.86美元。

此前，Roku表示苹果(AAPL)Apple TV+将登录平台，Roku用户可以在阿根廷、加拿大、法国墨西哥、英国等15个国家使用苹果电视APP。

美股投资者正在蜂拥涌向相对安全的货币市场基金，这种资金涌入创下了自2008年金融危机时期雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭以来的最高水平。

根据财经信息供应商FactSet和美银美林提供的数据，在过去六个月时间里，这个行业总共吸纳了3220亿美元资金，创下了自2008年下半年以来的最快增速，从而使得货币市场基金管理的资产总额达到了接近3.5万亿美元。

从好的一面来看：对于股市参与者来说，这预示着一个一生难得的买入机会即将到来。美国股市在2009年3月份拉开了牛市的序幕，而直至今日牛市还在继续，预计将可打破持续时长的历史纪录。

逆向投资

“你可以做个逆向投资者，认为（这种货币市场流动）是积极的，因为如果市场正在自我稳定下来，而（国际紧张形势）也出现缓和，那么这些资金就将重返股市。”保德信金融集团（Prudential Financial）的市场策略师昆西-克罗斯比（Quincy Krosby）说道。“从逆向投资者的角度来看，这将是很有帮助的。”

目前，货币市场资产总量已经达到了自2009年9月份以来的最高水平。

除了4月份以外，今年每个月中都有资金流入货币市场基金；而在过去10个星期中，货币市场基金的资产总量也有9个星期取得了增长，原因是股市一直都在努力应对诸多问题，比如说国际紧张形势以及投资者对美国经济可能将会陷入衰退的忧虑等。在整体风险持续不断的形势之下，投资者纷纷转向安全资产以保护自己的现金，等待风暴平息。

“现在已经有足够多的头条新闻会促使资金进入那些市场，无论是政治相关消息，还是有关美国经济是否正走向衰退的消息。”克罗斯比说道。

事实上，在过去一年时间里，美股市场一直都像在坐过山车。上周五，由于国际紧张形势有所缓和，道琼斯工业平均价格指数大幅上涨400多点。

过去和现在

如果有关国际紧张形势缓和的好消息能够持续下去，而且美国经济能够延缓衰退，那就意味着货币市场上会有大量资金转而流入股市，从而推动美国股市再次加速上涨。

但是，这两个时代的相似之处并不多。

在2008年和2009年初，市场进入了创纪录的波动时期，芝加哥期权交易所（CBOE）的波动率指数（Volatility Index，简称为“VIX”，也被称为“恐慌指数”）触及高点，而这一高点到今天仍旧未被打破。在当时，美国经济和全球经济都一团糟，一切看起来都不安全，投资者被赶向货币市场以保护资本。当时留在股市的投资者正走出一段利润丰厚的时期，而如果脆弱的增长杠杆无法走上正确的道路，那么市场就有可能会陷入停滞状态。

“你们看到的地缘政治事件完全是二元化的。”ClientFirst Strategy的负责人米奇·戈德伯格(Mitch Goldberg)说道。“我认为，在这轮牛市中，大多数人可能会觉得自己赚了足够多的钱，因此如果他们错过一次小小的上涨，那么他们会觉得可以接受。”

尽管在美联储降息和经济增长相关忧虑的影响之下，货币市场基金的收益有所下降，但这种基金还是已经由于资金的大量涌入而受益。据穆迪提供的数据显示，货币市场基金目前的收益率约为2%，低于2019年初的2.47%。

戈德伯格示，资金涌入货币市场基金可能表明市场已经变得疲惫，而随着不确定性的显现，资金可能会在货币市场基金中停留一段时间。

“这不是散户投资者重新配置其投资组合所带来的结果。”他在谈到上周五股市的反弹时说道。“而是跟电子交易有关。这告诉你为什么不该过度看跌，也不该过度看涨，而是必须自我调节，并考虑自己的经济状况、风险承受能力、做长线还是短线以及财务目标等各种因素。”

Netflix 将在本周3盘后公布财报，摩根士丹利维持对奈飞的增持评级，表示市场对Netflix的看法“已经有一段时间没有这么谨慎了”，但奈飞的增长轨道、订户增长状况的改善以及过度夸大的竞争担忧都是评级维持的原因。根据第三方移动应用下载数据，奈飞第三季度全球付费净增额的预测将面临风险，第四季度全球付费净增额的预测从950万降至860万。

鉴于更为保守的长期订户和价格增长观点，摩根士丹利下调奈飞的每股收益预期，并将其目标价从450美元下调至400美元

奈飞在Q2的成绩着实令人失望，尤其是在用户增长方面。此前公司预期过于乐观，结果却是现实狠狠打脸，尤其是在美国本土，用户还减少12.6万；Q2奈飞全球付费用户净增270万人，远远低于分析师此前平均预期的530万人。

Q2财报后, $奈飞(NFLX)$ 颓势不断，累跌超20%。

由于老剧版权争夺，加上用户增长前景的担忧，近日，高盛、瑞银纷纷下调公司目标价至360-370美元。

一、美国本土本身增长已陷瓶颈，还要面临多方围堵

Q2奈飞全球付费用户达1.52亿人，相比去年同期的1.24亿人同比增长21.9%；虽然本土用户数量下降，但关键原因还是海外市场表现不佳。

根据eMarketer的数据显示，奈飞在美国流媒体市场的渗透率已经达到87%；参考美国付费电视用户顶峰期的9500万人，其实在美国本土，奈飞的增长空间已经不大。

而随着竞争对手的发力，$迪士尼(DIS)$、亚马逊 AMZN，现在连苹果都开始争夺流媒体这块大蛋糕，美国本土面临的压力可想而知。

二、内容制作与排期影响海外市场增长

在本土增速疲态的时候，海外市场的增长就显得尤为关键。然而Q2奈飞的海外市场表现不佳，但这也是和内容的制作周期与投放排期有很大关系。

上半年一般以结束去年剧集为主，新剧开坑较少，对于用户的新增提供的吸引力不大。以亚洲市场为例，上半年感觉只有韩国市场的《王国》较为出彩，但下半年随着日本市场的《The Naked Director》、韩国的《流浪者》等多部新剧上映，平台对新用户的吸引力将会大幅提升。

Twitch的所有者杰夫·贝佐斯以在商业领域采取明智的举措而闻名。他在不同领域的投资总会引起其他投资者的好奇心。例如，杰夫贝佐斯曾谈到在2014年引入无人机送货。

即使收购了视频游戏流媒体公司Twitch，他也提出了很多问题。贝佐斯当时的愿景并不明确。然而，当你现在回头看，你会发现贝佐斯五年前在直播网站上看到的价值。随着美国总统在门户网站上直播他的竞选活动，这个游戏流媒体平台现在成为了热门话题。

亚马逊公司以不到10亿美元的价格收购了Twitch Interactive Inc.，准确的说是9.7亿美元。2014年8月，贝佐斯收购了这家在线流媒体初创公司。由于它是一家私有公司，财务报表无法公开。尽管消息来源给出了各种估计，但以下是对Twitch业务的窥探。

视频游戏流媒体商业模式

Twitch是一个以游戏内容为主的直播网站。这是一个类似道场的游戏玩家。门户网站从游戏爱好者那里获得了大量的观众。一些数据显示，超过50%的观众年龄在18到34岁之间。除了游戏之外，该网站还播放有关体育、音乐和政治的视频。用户可以在直播平台上创建频道。

其他功能包括观看其他用户上传的视频、实时聊天功能、直播虚拟游戏玩法等。总而言之，这是一个游戏网民的完美平台。随着人们对网络游戏的热情日益高涨，门户网站的浏览量也在不断增长。

三个收入部分

与大多数数字流媒体公司一样，Twitch主要依赖广告收入。有三个主要的收入部分：

广告收入

订阅收入

来自合作伙伴项目的收入

在广告部分，公司通过两种方式产生收益。一种是展示广告，另一种是视频媒体广告。有消息称，Twitch的广告收入在2美元到10美元之间(每英里的成本)。所以，每一千名访问者，公司就能赚2到10美元。然而，CPM收入因不同的因素而有所不同。

Twitch订阅产生收入

用户可以订阅两种不同的产品。其中一个产品是Twitch Turbo，它是最早的旗舰产品。另一个是Twitch Prime.Twitch turbo的价格是每月8.99美元。对订阅者来说，主要的好处是他们可以访问没有广告的内容。

此外，付费的Turbo会员可以存储更长时间的广播。与标准的14天存储不同，他们可以将内容保存在平台上60天。聊天功能将以独特的颜色显示用户名，用户将拥有专属的徽章。额外的好处包括获得更多的表情符号和优先客户支持。

黄金频道的基本套餐每月4.99美元起。较高的订阅价格为9.99美元和24.99美元。通过Twitch Prime，会员将获得Twitch频道订阅；访问游戏内容、独家表情符号和聊天消息中的其他颜色选项；和一个特殊的Prime会员聊天徽章。此外，成员有资格赠送游戏内的内容给其他社区成员。对于Twitch Prime和Turbo来说，60天的扩展存储是相同的。

合作伙伴计划通过订阅赚钱

合作伙伴项目包括合作伙伴风投在平台上播出的收入。对于普通的广播公司，Twitch提供一个合作节目。这个平台创造了各种各样的内容，比如音乐和艺术，脱口秀，当然还有游戏。合作伙伴可以通过接受观众的订阅来产生收入。

此外，观众还可以在合作频道上消费。比特币是一种在线货币，观众只需花一分钱就能买到。每花一分钱为合作频道加油，观众就能得到比特币收入的一部分。合作伙伴也可以通过在他们的频道上播放中期广告来赚钱。

特朗普在2020年大选前加入推特

在最近的新闻中，特朗普总统正在Twitch上直播。假设，如果广播是合作伙伴计划的一部分，那么该频道可以产生广告收入。如果观众用“bits”来庆祝总统的声明，那么该频道将获得Twitch收益的一部分。最重要的是，观众可以从他们的亚马逊链接账户购买特朗普的商品。这就是合作伙伴在Twitch上赚取收入的方式。

这些是合作伙伴计划的一些资格条件。Twitch要求合作伙伴每周至少播放三段视频。此外，Twitch还定义了一组质量参数。合作伙伴必须遵守这些质量标准。合作伙伴计划的所有细节和细节都包含在网站上。

关于Twitch的一般统计

Investopedia最近发布了关于Twitch的统计数据。大部分数据来自2018年10月。我们将尽快提出一个深入的评估。但是，在那之前，以下是视频流媒体门户网站上的一些关键亮点：

2018年，Twitch每天的网络流量达到1500万。Twitch的观众每月花费大约230亿分钟。

2014年，杰夫·贝佐斯以9.7亿美元的价格收购了Twitch。在四年里，估值增长了4倍多。该公司2018年的估值约为37.9亿美元。

根据Investopedia的数据，在2019年第二季度，Twitch上的直播时长超过27.2亿小时。这是在线观看直播视频的最高数量。此外，同一消息来源还表示，Twitch每月在其平台上迎来390万新的独立观众。2019年的平均收视人数约为390万。

结论

在线直播越来越流行，Twitch也是。随着特朗普在推特上直播，该门户网站的政治频道可能会出现大量流量。同时，该公司直播全国足球联赛。此外，Twitch上有很多内容，非常适合刷剧。换句话说，该公司的广告收入将大幅增长。由于Twitch是一家私有公司，由杰夫·贝佐斯的亚马逊所有，因此Twitch的收入将为亚马逊股票增值。

世纪互联(VNET)大涨15%，报8.3美元，最新总市值9.33亿美元。公司今日宣布与阿里巴巴签署了一份数据中心合作备忘录。合作项目位于华东地区，将分两期开发。第一期项目目前正在开发中，预计将于2020年上半年交付。第一期项目总收入预计达16个亿。

摘要

【美联储启动购买短期美债 美股Q3财报季重磅来袭】上周，全球股市大涨。为了向市场注入充分的流动性，美联储还宣布将从本月中旬起每月购买600亿美元的短期美债。本周(10月14日~20日)，除了多位美联储官员的讲话、澳洲联储会议纪要以及美股三季度(Q3)财报季将拉开序幕外，重中之重是将于布鲁塞尔当地时间10月17日~18日举行的欧洲理事会会议，市场比较关注英国与欧盟能否达成最新的脱欧协议。（美股投资网）

上周，全球股市大涨。为了向市场注入充分的流动性，美联储还宣布将从本月中旬起每月购买600亿美元的短期美债。本周(10月14日~20日)，除了多位美联储官员的讲话、澳洲联储会议纪要以及美股三季度(Q3)财报季将拉开序幕外，重中之重是将于布鲁塞尔当地时间10月17日~18日举行的欧洲理事会会议，市场比较关注英国与欧盟能否达成最新的脱欧协议。

美联储启动购买短期美债

美联储主席鲍威尔10月9日参加美联储活动时，重申美国经济面临的“三低挑战”，称：“虽然我们相信我们的战略和工具一直是而且仍然是有效的，但是美国经济和世界上其他发达经济体一样，面临着一些长期的挑战，包括低增长、低通胀和低利率。”

数据显示，美国截至10月5日当周初请失业金人数录得21万人，预期22.0万人。美国9月实际周薪年率实际公布值为0.9%，前值1.1%。有机构认为，美国当周初请失业金人数意外录得下滑，表明尽管经济增速转向温和，雇佣速度有所放缓，劳动力市场仍然保持强劲态势。

此外，美国9月CPI数据基本符合预期。具体数据显示，美国9月未季调CPI年率实际公布值为1.7%，预期1.8%，前值1.7%；此外，10月11日晚间公布的美国密歇根大学长期通胀预期跌至2.2%，创历史新低。

美国密歇根大学10月11日公布的另一项调查显示，10月密歇根大学消费者信心指数初值96，高于9月终值93.2和市场预期值92。该校消费者调查首席经济学家Richard Curtin表示：“由于消费者预期未来收入增加，通胀率降低，因此乐观情绪有所反弹。”

美联储11日晚间表示，将从10月中旬开始每月购买600亿美元美国国债，以重建资产负债表，避免9月货币市场动荡重演。美联储在一份声明中表示，其购买美国国债的行动将“至少延续到2020年第二季度”。美联储还将实施日常性的隔夜回购操作，并且每周都将实施两次14天期回购操作；这将至少持续至2020年1月份，以确保即使在需求高峰时期也有充足的储备。美联储表示，“这些行动纯粹是为了支持FOMC货币政策有效实施的技术性措施，并不代表货币政策立场的改变。”还需要指出的是，鲍威尔在上周着重强调，美联储此次短期美债购买计划“不是QE(量化宽松)，绝对不是”。

此外，联邦基金期货市场对美联储在月底进一步降息的预测概率大幅下降，但三菱日联金融集团董事总经理、首席金融经济学家克里斯·鲁普基(Chris Rupkey)在接受《美股投资网》分析师采访时表示：“美联储仍然可能在本月底降息，因为正如最新的进口价格数据显示，通胀前景仍然是喜忧参半。今年2月以来，非燃料商品的进口价格每月都有所下降。”

美股Q3财报季重磅来袭

本周美股Q3财报季将正式拉开序幕，这可能会暴露出贸易问题给美国企业带来的影响。首当其冲的将是一些美国银行和金融公司，比如摩根大通、花旗集团、富国银行、贝莱德和高盛将于美东时间周二公布季度财报。此外，奈飞和IBM将于周三公布财报、消费巨头可口可乐将于周五公布财报。除了企业财报外，一些重要经济报告也将在本周公布。

数据显示，标普500的收益在第二季度增长超过3%后，预计将在第三季度下滑3.1%；金融类股三季度利润预计将增长1.4%，房地产股的利润增速预计将为2.7%，为所有行业中最好。此外，IT行业利润预计将下滑7.6%，通信业利润预计将下滑1%，材料行业预计将出现仅次于能源行业的最大同比降幅。ISM数据显示的美国制造业PMI一直疲软，表明过去两个月美国的制造业一直在收缩。

尽管市场对Q3财报季美股收益的预期令人沮丧，但在当前背景下，企业可能会发布更积极的前景展望。

周一无重要经济数据公布，重点留意有关英国脱欧及国际贸易局势方面的最新消息。周二留意澳洲联储会议纪要。市场普遍预计澳洲联储料将于12月采取进一步的宽松措施以刺激经济，预计澳洲联储将在12月降息25个基点至0.5%，但也存在降息至0.25%的可能。

周三重点关注英国、欧元区和加拿大的9月CPI月率、美国9月核心零售销售月率。英国经济的潜在增速相对温和，金融部门已为无协议脱欧做好了准备。总体来看，短期内英国脱欧问题越严重，英镑越可能走弱。据芝商所“英国央行观察”，英国央行在2020年3月降息25个基点的概率下降至60%，早些时候为100%。

周四重点关注美联储经济景气报告(褐皮书)、澳大利亚9月就业数据、美国10月费城制造业指数。此外，最重磅的事件是为期两天的欧洲理事会会议，英国首相约翰逊将与欧盟领导人协商新脱欧协议。欧盟执委会主席容克表示，他正在努力与英国达成脱欧协议。他还表示，协议仍有可能达成。

周五消息面相对清淡，需重点关注中国三季度GDP年率以及9月中国规模以上工业增加值年率。

最近美国经济传达出喜忧参半的信号，这究竟意味着长期减速的开始，还是只是10年来经济扩张的又一段小插曲？

对于一直看好美股的投资者来说，转折点似乎就要来了。经济增长放缓甚至衰退的信号越来越多：美国制造业和服务业大幅下滑，还有短期国债收益率超过长期国债收益率的倒挂现象，这些通常预示着经济将陷入衰退。

但是与此同时，上周五的美国就业报告显示，雇主仍在稳步增加就业机会。失业率仍接近几十年来的低点，工资几乎没有显露出要推高通胀的迹象。这些数据难以证明经济即将下滑，也不足以促使美联储改变对于利率政策的观望策略。

一些人表示，在过去10年，做空股票一直是一个失败的策略。当前即使欧元区已面临困境，其他国家经济也濒临衰退边缘，做空股票也不见得是明智之举。基金管理公司Farr Miller & Washington的总裁Michael Farr表示：“这些年来，我们见证了市场情绪阵发性地从忧虑转向亢奋，其结果是短期内市场脆弱，但对长期趋势尚无影响。”

另外一些投资者表示，最近公布的一系列喜忧参半的数据表明经济增长步伐可能不稳，石油和铜等大宗商品价格的下跌就是佐证。

一般来说，当投资者担心增长放缓会打击原材料需求时，这些大宗商品的价格往往会走软。美银美林本月早些时候对基金经理的调查显示，对经济衰退的担忧达到了十年来的最高水平。但这并不意味着投资者应该放弃股票或其他风险更大的投资。

即使贸易紧张关系没有缓和，许多人也仍预计经济增长不会停滞，至多是放缓。瑞银全球财富管理分析师认为，贸易局势的不确定性将继续拖累经济，美国经济增长率从第二季度的2%降至2020年上半年的1%以下，但不太可能使经济陷入衰退。

瑞银全球财富管理首席投资长Mark Haefele说，虽然他们削减了股票敞口，但不建议投资者持有大规模减仓头寸，就好像他们正在为衰退做准备一样。黑费勒认为，从战略角度看，保持投资很重要。

杜克大学金融学教授Campbell Harvey表示，当衰退真的降临时，投资者的担心可能有助于缓和冲击。他1986年在芝加哥大学发表的论文表明，收益率曲线出现倒挂通常比衰退早来12至18个月。

杜克大学9月份对首席财务长的季度调查显示，将近七成人预计美国将在2020年年底前步入衰退。财务主管们的乐观情绪处于三年来最低水平，预计未来12个月资本支出将增长不到1%。相比之下，2018年9月预计将增长5.7%。

哈维说，这可能会增加经济低迷的可能性，因为企业、投资者和消费者会在预期的增长放缓前抑制支出和投资。但同时，这种谨慎情绪也可以遏制过度借贷等潜在风险行为，有助于减轻下一轮衰退的严重程度。关键是，如果明年出现衰退，人们不会措手不及。