1）2016年美国大选毫无疑问是年末最大的黑天鹅，从英国脱欧到美国大选，为什么黑天鹅一再上演？面对具有丰富政治经验、曾担任“第一夫人”参议员国务卿、有华尔街和主流媒体力挺的希拉里·克林顿，毫无从政经验、一路被媒体黑、不被华尔街看好的地产大亨电视明星——唐纳德·特朗普不仅在共和党内战中以黑马崛起，更在最终选战中逆袭，问鼎全球最有权力的美国总统宝座。由于“幸福”来的太突然，国际金融市场显然没有准备好迎接特朗普总统，全球股市暴跌，纳指期货跌停跌幅5.08%，标普500期指现跌停跌幅5.02%，日经跌5.36%，恒指跌2.25%，上证综指隔岸观火跌0.62%，墨西哥比索兑美元山崩日内跌幅超13%，现货黄金价格暴涨4.5%，美元兑日元隔夜波动率升至2008年以来最高。

从英国脱欧到美国大选，为什么这些重大事件结果纷纷大幅超出市场预期，难道不值得反思吗？这是否传递出了新的时代新信号？

2）反思之一：过去八年货币过度宽松引发资产价格暴涨、财富差距拉大，底层“沉默大多数”被剥夺感强化，特朗普逆袭反映了底层“沉默大多数”的呼声甚至怒吼。QE和零利率虽然没有有效推动经济增长和创新，但是却引发资产价格大涨，美国股市房市债市全部大涨，社会收入差距拉大。2008年次贷危机的始作俑者——华尔街“大而不能倒”的巨头不仅没有被惩处，反而获得美国政府利用纳税人钱的救助，这进一步增强了民众的不公平感，并引发了“占领华尔街”运动。

希拉里代表了美国精英主义，获得了华尔街、政坛、商界精英的力挺，却失去了底层“沉默大多数”的支持。而特朗普作为电视明星，非常善于把握底层“沉默大多数”的诉求（类似我们的网络大V），比如批评低利率政策、主张缩减政府开支、加大财政刺激、加强贸易保护、反全球化、反对非法移民、对中国采取强硬立场等。因此，特朗普逆袭反映了底层“沉默大多数”的呼声甚至怒吼。华尔街用金钱表达意见，主流媒体用引导舆论表达意见，而底层“沉默大多数”却是用实实在在的选票表达意见，这就是为什么美国大选大超金融市场和主流媒体预期的原因。从各州投票来看，特朗普能够入主白宫很大程度上得益于在几个关键摇摆州的胜选。

总之，特朗普逆袭，是“沉默大多数”对精英主义的胜利，是民众呼唤改革改善收入分配对货币放水拉大收入差距的胜利。世界经济的前途再次变得扑朔迷离，但是“沉默大多数”投出了他们的选票，前有英国脱欧，后面还有意大利公投等等。政治和商业精英们需要听听来自底层民众的声音。

3）反思之二：特朗普胜选反映了美国民众对长期货币宽松的失望及其负面效果的反抗。2008年次贷危机以来，美欧日央行货币大放水，但至今仍经济低迷。2009年当美国实施大规模QE、中国实施4万亿刺激计划时，全球曾宣称“我们找到了避免大萧条的办法！”现在看来过于乐观了，斯蒂格利茨在2014年曾写道：“在2008年爆发的全球金融危机5年后的年终写一个总结是令人抑郁的。是的，我们避免了大萧条Ⅱ，却步入了大萎靡（Great Malaise），发达经济体的大部分人收入几乎没有增长。”

美国两位总统候选人的货币政策思路存在很大分歧：希拉里会延续宽松，特普朗批评低利率政策。市场预计希拉里大概率会延续奥巴马时代的宽松货币政策。但特朗普曾多次抨击美联储低利率政策带来的扭曲，甚至扬言要换掉美联储主席耶伦，市场预计特朗普可能调整低利率政策。特普朗的胜选意味着美国民众对过去八年过度放水的反思及其负面效果的反抗。

4）反思之三：特朗普胜选反应了美国民众对谋求新出路的愿景，以及民粹主义和贸易保护主义思潮的抬头。无论是奥巴马的“YES WE CAN”，还是安倍的“三支箭”，最终都沦为货币放水和精英间的同流合污，而当年信誓旦旦的改革宣言均未能推动。回想起80、90年代里根、撒切尔、沃尔克、邓小平、朱镕基、金大中等改革家英雄辈出的时代，过去这八年全球经济是多么平庸和暗淡。特朗普胜选反映了民众谋求新出路的愿景，以及民粹主义和贸易保护主义思潮的抬头。但是反全球化、反移民等显然不是正确的道路，这究竟是特朗普的竞选策略还是真实的政策主张，尚需观察。特朗普发表的获胜演讲中强调：“美国人是时候团结一致弥合分歧，向每位公民保证将是每个人的总统，将重新修建城市和基础设施，将致力于全国性的增长和重建项目，将在全球寻求合作而非冲突。”

5）反思之四：特朗普真的不靠谱吗？那些激进言论是竞选策略还是真实政策主张？过去一段时间，主流媒体可能过度渲染了特朗普的激进言论，但从过往经历看，特朗普却是人生大赢家：成功的地产商人、电视明星、教子有方、运动健将。同时，美国政治体制的稳定和制衡决定了无论谁当选美国总统，对国内经济政策也不能任性而为。需要注意的是，在经济金融全球化的今天，网络的普及和社交媒体的流行，重要人物的言论会对全球金融市场造成重大影响。特朗普的个人风格比较激进，作为下一任美国总统，其“任性”的言论会给金融市场带来超预期的不确定性，可能会增加市场的波动性。

6）反思之五：特朗普当选总统后会继续任性吗？其在大选期间的政策主张是自由主义、民粹主义和贸易保护主义的混合体。特朗普政策比较激进，之前没有执政经验，给市场带来的不确定性较大。特朗普在大选期间主张通过缩减政府开支缓解赤字问题，通过减税和拉动基建刺激经济。特朗普支持取消奥巴马政府的全民医疗保险方案以及停止政府部门的新员工招聘（除了国防和公共健康部门）以减少政府支出。简化税制和大幅减免税收刺激国内投资和消费，通过税收优惠的方式引导私人资本参与基建以达到收支平衡，而非单纯以政府投资的形式加大基建投资。他的改革方案还包括对能源行业和金融行业监管的放松。特朗普预计这一经济计划将使得美国GDP增速达到4%、产生2500万个新工作。货币政策方面，工作将围绕修复低利率政策造成的扭曲，很大可能会加速美联储的加息步调。特朗普的移民政策偏极端，他宣称当选后会在墨西哥边境筑墙，并驱逐1100万的非法移民。

特朗普的另一政策重心是贸易保护政策和反全球化。他在演讲中宣布将重新对NAFTA（北美自贸协定）进行谈判，或行使2205条款完全退出，同时宣布退出TPP。对中国的出口贸易采取强硬态度，宣布中国为汇率操纵国。

7）特朗普当选美国总统对金融市场的影响：（1）希拉里的政策思路更多是对当前奥巴马政府执政思路的延续和修正，而特朗普则代表着政策“改弦更张”，由于他的政策思路比较激进，引发了市场对其政策带来不确定性的担忧和风险溢价的上升，但也反应了民众谋求改变的诉求。（2）由于金融市场之前普遍预计希拉里胜选概率大、延续奥巴马时期政策并有利于金融市场稳定，特朗普胜选大超市场预期，风险溢价上升，利空美股和美元，利多黄金。由于特朗普未来可能调整低利率政策和加大财政刺激，利空美债。特朗普孤立主义的贸易政策将冲击新兴经济体的汇市和股市，利空墨西哥、中国等新兴经济体的股市和汇率。（3）由于特朗普胜选大超市场预期，市场短期可能会过度反应，但是考虑到美国政治的稳定和制衡，以及特朗普可能没那么不靠谱，市场可能会逐步矫正预期，或许可参考英国脱欧公投后的金融市场反应模式。

特朗普周三赢得美国总统大选，受此影响，美国枪械类股票大跌，而私营监狱股票大涨。

　　私营监狱运营商Corrections Corporation of America股价周三盘中暴涨逾37%，成为纽交所上市股票中涨幅最大的一只。Geo Group股价大涨逾17%。

　　奥巴马政府今年8月宣布，计划逐步停止使用私营监狱，受此影响，私营监狱股票大跌。而特朗普就任总统后可能推翻这一决定，因此利好监狱类股票。

　　与此同时，美国枪械类股票大跌，Sturm Ruger与史密斯韦森股价均大跌逾12%。分析师认为，监管担忧是推动枪械需求的最大因素之一。

　　在美国总统大选之前，由于担心支持控枪民主党候选人希拉里上台，美国枪械销量一度大幅上升。而共和党候选人特朗普反对限制攻击性武器的销售，他的当选缓解了人们对于美国政府将加强枪支管控的担忧。

初步投票预估希拉里领先，美元继周一上涨后，周二再度攀升。墨西哥比索、巴西里拉、南非兰特、韩元等新兴市场货币也都走强，预示着外汇市场更看好希拉里获胜。分析人士认为，接下来仍需准备好市场可能的大波动。

FBI称希拉里不应面对刑事指控后，民调显示希拉里领先特朗普的优势扩大，外汇市场交易员们预计希拉里能当选，美元连续两日上涨。作为特朗普表现“反向指标”的墨西哥比索也上涨，突破重要点位，达到接近两个月新高。其它新兴市场货币，如巴西里拉、南非兰特和韩元，也均上涨。

伴随着大选的正在进行，外汇市场波动较大。此前，主要投行警告客户，如果共和党候选人特朗普当选，市场将出现极大的波动，新兴市场货币将暴跌。这样的警告在英国退欧公投前也有。分析师们预计，如果民主党当选，市场将回到正常模式，美元走高，反映出美联储将再次加息的前景。

据CNBC报道，BK资产管理公司董事总经理Boris Schlossberg表示，

如果希拉里拿下佛罗里达和密西根州，那么大局已定，美元会继续上涨。目前，市场已经体现了相当一部分这样的结果。华尔街见闻网站上日报道，特朗普须赢得佛罗里达、密歇根、北卡和俄亥俄等选情还不甚明朗的州，以及略显弱势的宾州，才能赢得大选。如果失去佛罗里达、密歇根和宾夕法尼亚中任意两个，都将注定败北。

如果到美东时间晚10点时候，佛罗里达和密西根州还没有消息，那么外汇市场将大幅波动。

制药公司Valeant公布财报，营收和利润均不及预期，同时大幅下调全年收入和盈利预期，并称未来可能有更多意外。受此影响，Valeant股价暴跌20%。

Valeant三财季盈利不及预期，公司称主要是由于其皮肤病产品和肠易激综合征药物销售下滑影响。除去非经常项目，公司每股收益1.55美元，远低于分析师预计的1.73美元。营业收入下滑11%至24.8亿美元，市场预期为24.9亿美元。

Valeant预计，公司2016年调整后息税折旧摊销前收入（EBITDA）为425~435亿美元，大幅低于此前预期的480~495亿美元。去年这个时候，Valeant称今年EBITDA最低为750亿美元，这意味着在12个月的时间里，公司EBITDA预期下调了300多亿美元。Valeant预计营业收入在955~965亿美元，较此前的995~1010亿美元也大幅下调。

Valeant财报糟糕，还同时表示，不排除未来有更多意外消息。

受上述消息影响，Valeant股价暴跌20%，早盘一度跌30%，创1999年12月来新低。

企业软件巨头Oracle甲骨文周六宣布，在获得NetSuite足够股东支持后，这笔一波三折的并购案将在周一宣告完成。

　　甲骨文在声明中表示，目前收购方案已经获得了53% NetSuite普通股股份(2178万股)的股东同意，收购案得以触发执行。据悉此前强烈反对并购的私募基金T. Rowe Price最终选择了妥协，促成了交易达成。T. Rowe Price持有 NetSuite 18%的股份，曾认为甲骨文109美元/股的报价不够诚意，133美元/股才是“价值体现”。

　　今年7月28日，甲骨文宣布以93亿美元收购云服务解决方案供应商NetSuite。NetSuite在定制企业财务管理软件解决方案领域处于领跑地位，通过将财务(ERP)、客户关系管理(CRM)、电子商务系统(ECommerce)整合成一套系统，企业可通过该系统实现自动化管理，降低运营成本，提高管理效率。甲骨文希望通过此次收购，与Salesforce、微软、谷歌、亚马逊等竞争对手在云计算业务市场展开竞争。

　　然而收购的过程并不顺利。10月7日，甲骨文发布公告称决定将交易通过截止日期延长至11月4日，主要因为NetSuite的股东对收购反应冷淡。甲骨文需要获得2040万股(50%股份)持股股东支持，截止当天却只获得了460万股的赞成票。甲骨文当时表示11月4日是最后期限，如果无法获得足够支持，将尊重NetSuite股东意见，放弃收购。

　　随着并购的最后障碍被化解，甲骨文宣布相关交易将在周一完成。本周五NetSuite收于90.34美元。换而言之，收购报价将较股价出现38%的溢价。

与以往的调查相比，苹果(108.84, -0.99, -0.90%)的排名近乎全线下挫，这意味着竞争对手们可能正在迎头赶上，iPhone手机的差异化也正在减弱。”

　　苹果似乎正在失去消费者的宠爱。

　　瑞银(13.51, -0.07, -0.52%)在近期的报告中指出，在对美国、英国、德国、日本和中国针对6500人展开调查后，瑞银发现仅有20%的受访者认为iPhone物有所值，这远远落后于其竞争对手三星、LG以及诺基亚(4.31, -0.08, -1.82%)，甚至不如更小众的魅族与中兴。

　　瑞银分析师Steven Milunovich认为，这一结果略显窘迫，“与以往的调查相比，苹果的排名近乎全线下挫，这意味着竞争对手们可能正在迎头赶上，iPhone手机的差异化也正在减弱。”

　　至于iPhone 7这一款新机，近五成美国受访者表示可能购买该手机，但来自中国的受访者的需求则有所降低，这抵消了美国的需求增长。

　　第四财季苹果收入十五年来首次下滑，大中华区销售额同比大跌30%，而海外销售占苹果销售总额的62%。

　　在消费者嫌弃苹果性价比不高之际，Android的市场份额已经升至历史新高。

十台手机，九台Android

　　市场调研公司Strategy Analytics本周在报告中表示，三季度Android系统在智能手机市场份额占比大增至87.5%这一历史新高，而iOS系统仅占比12.1%。这意味着每十台手机中，就几乎有九台采用Android系统。

　　报告指出，安卓在新的智能手机中所占市场份额增加，很大程度上是由印度、非洲以及中东市场推动的，而苹果的iOS系统在上述地区所占份额极小。并预计2016年中，中国在全球智能手机市场中份额约30%，而印度约为10%，后者手机出货量将在未来五年内快速增长，但要超越中国仍有一段距离。

根据资金流向监测机构EPFR最新提供给中国证券网记者的数据，在美国大选前的最后一个统计周期内，投资者将超过350亿美元的资金投入了美国货币市场基金。

　　EPFR称，这一资金流向反映出11月8日美国大选的不确定性。伴随两位总统候选人支持率的差距不断拉近，与风险资产挂钩的基金类别纷纷“失血”。其中包括新兴市场股票基金，在步入下半年以来，该类基金第二次遭遇资金赎回。此外，截至2日的当周，还有超过40亿美元的资金从高收益债券基金中撤离。而在过去11周以来，美国股票基金已经第8次“失血”。

　　截至2日的当周，EPFR追踪的所有债券基金遭遇11亿美元资金赎回，还有28亿美元资金从全球股票基金中撤离。

特斯拉CEO、有“钢铁侠”之称的Elon Musk近日预言，计算机、智能机器和机器人将成为未来主要的劳动力。随着越来越多的工作因为科技的变革而由机器人来完成，政府将不得不为普通人支付统一标准的工资。

关于收入或者薪酬统一化，目前全世界尚无先例。之前瑞士曾经就是否需要给所有公民每月2500瑞郎基本收入而进行公投，但是公投的结果并未通过。而美国总统奥巴马之前也在接受采访则表示，未来10-20年的时间里，统一化的收入是否合适、普通人是否会接受这一变化，这两大话题将成为热门。

在接受CNBC采访时Musk表示，未来将有很大的概率会见到这种情况的出现，并且似乎没有其他的选择。他特别以半挂车作为了一个例子。“未来这种车型可能能做到自动驾驶，驾驶员将被迫转行到其他工作，比如调度或者运营。尽管这个时代不会很快的到来，但是说不定其他岗位的乐趣比开车更有意思，而且人们会有更多时间去做更加复杂或者有意义的事情。”

事实上，今年10月Musk的特斯拉刚刚发布声明称，包括还未上市的Model 3在内，在产的所有特斯拉车型都将配备能实现完全自动驾驶的Autopilot硬件，并且车辆利用此硬件驾驶的安全性比人类驾驶高。

美股周五继续收低，道指下滑0.24%。标普500指数连续第九个交易日走低，创下1980年以来最长连跌走势。美国总统大选进入最后冲刺阶段，对选情的担忧持续困扰市场。美国10月非农就业数据低于预期，但分析师普遍认为这不会阻碍美联储12月加息。

道指收跌42.32点，报17888.35点，跌幅为0.24%；标普500指数跌3.48点，报2085.18点，跌幅为0.17%；纳指跌12.04点，报5046.37点，跌幅为0.24%。

本周道指累计下跌1.5%，标普500指数下跌1.9%，纳指大跌2.8%。

10月份美国新增非农就业人数为16.1万人，失业率则从前月的5%下降到了4.9%，仍旧接近于八年最低值。与此同时，过去一年时间里时薪上升了2.8%，创下自2009年6月份以来的最大同比升幅。

对此“债王”格罗斯评论称，本次非农数据确保了12月的加息，确切无疑。目前的问题是美联储愿意加息多少。

Ameriprise Financial Inc.高级经济学家 Russell Price认为，非农就业增速颇为稳健，现在又开始看到薪资增速加快，本次非农报告支持美联储加息的机会到来这一理念，而美联储12月加息也必然是合适的。

德银分析师称，总的来说，10月非农数据完美适合美联储12月加息。德银此前预计，10月非农新增就业人口为15万，低于9月。

微软证实，该公司已经“停止销售”Windows 7和Windows 8.1操作系统。

　　微软对此进行了解释：“停止销售指的是从某个日期开始，微软就不再向零售商或OEM厂商提供特定版本的Windows。OEM包括戴尔和东芝等经常预装Windows系统的PC厂商。”

　　这一声明的关键在于OEM，因为微软早在两年前就已经关闭了这两款系统的零售渠道。因此，今后的所有Windows PC都将预装Windows 10操作系统，用户也无法再降级为Windows 7和Windows 8.1。

　　所以，如果你仍然想预装Windows 7或Windows 8.1的新PC，那就应该尽快购买，之后就只能通过eBay等渠道购买二手设备。

　　2009年发布的Windows 7已经上市销售7年，Windows 8和8.1系统已经销售4年。尽管对Windows 7和Windows 8.1的支持将分别持续到2020年1月和2023年，但停止销售有可能会给Windows 10带来提振。