美版“拼多多”电子商务市场Wish的母公司ContextLogic 明天12月16日在纳斯达克上市，股票代码为WISH。Wish是美国下载量最多的购物APP，目前月活用户超过1亿，有50万卖家，在100个国家提供服务，截至2020年9月，过去12个月的收入达到23亿美元。

Wish成立于2010年，是一家在线市场，主打各种折扣商品，从廉价的家居用品、服装到电子产品和玩具，应有尽有。与亚马逊(AMZN)相比，Wish的目标客户是“各个社会经济阶层”的购物者，这些购物者可能无法负担每年119美元的亚马逊Prime价格。

Wish财务方面

该公司披露的财报显示，Wish在今年截至9月30日的9个月里，收入为17.5亿美元。这比去年同期的13.3亿美元有所增加，增长率为32%。然而，2018年至2019年期间，收入仅增长了10%。

与亚马逊、塔吉特(TGT)和沃尔玛(WMT)等零售和电商巨头相比，Wish的增长速度更慢，基数更小。第三季度，亚马逊净销售额为961.45亿美元，与去年同期的699.81亿美元相比增长37%。而塔吉特和沃尔玛都受到卫生事件提振，它们第三季度的数字销售额分别比去年同期暴涨了155%和79%。

在2017年亏损2.47亿美元，2018年亏损2.08亿美元，去年亏损1.36亿美元。在2020年前9个月，公司损失了1.76亿美元。

Wish的模式和拼多多非常像。

该公司的大部分商家都在中国，而在2019年加入了更多来自美国的卖家。同样以低价作为卖点，不到1美元的项链、抱枕，不到10美元的运动鞋和外套俯拾皆是；同样以图片信息流的方式取代搜索框，界面类似于小红书和拼多多的结合体；同样推崇游戏化的方式，拼多多是种树免费拿水果，Wish则是集邮换折扣代码。

美国研究机构Pew Research的数据显示，从1971年到2015年，美国中等收入者所占收入份额从61%降至50%。1983年，富人的财富是中等收入家庭的3倍，到2013年，这一数字变成了7倍。

不过，与拼多多在中国崛起的情况不同，美国的“下沉市场”最开始的深度玩家是线下1元店。

线下1元店在美国是一个拥有80年历史的悠久业态，其中佼佼者Dollar Tree更是生命力旺盛，一年成交额相当于中国的8个名创优品。

对Wish来说，这无疑是直接竞争的强大对手。

转机发生在疫情之后，受疫情的影响，线下线上此消彼长，Wish也在成立10年之际久违地再次迎来速度较大的增长。

建物流，结合线下，Wish未来可能的图景

如果以国内电商平台作为对标，走得慢悠悠的Wish接下来想走的并不是拼多多的路径，而是类似京东和美团的结合体。

自建物流是Wish提到的一个重要项目。

“我们最近开发和试验了不同的物流项目，以实现物流平台的货币化。对我们来说，这是一个相对较新的业务举措。”

目前，Wish的物流服务包括船运、货运代理，报关、运输服务、仓储和物流等多种服务，未来，按照招股书的提示，他们还将与部分地区邮政网络及商业物流公司建立策略性合作关系，接下来，这种物流体系还可以类似京东物流一样，向其他平台的商家进行开发。

“我们打算向任何从事电子商务并希望获得可靠的、负担得起的全球航运解决方案的商家提供我们的物流服务。”

自营商品也是规划之一。

利用平台的消费者数据和销售趋势，Wish提到了未来可能直接从厂家购买产品进行销售。“虽然这一收入目前是一个不大的数额，但我们将继续试验和优化，有包括制定自有品牌战略。”

此外，本地化服务也在Wish的实践和规划之中。

目前，Wish已经接入了部分国家和城市的本地商铺，一方面为线下的商店带来线上的流量，另一方面也为一些在线商家提供线下提货点。“通过Wish Local，我们在线商家已经有近5万个合作伙伴提货地点。”

如果习惯了拼多多式的增长故事，Wish毫无疑问并不是一个理想标的，但从成立到现在，Wish在资本市场受到的追捧并不少。

2011年3月，Wish获得了170万美元的天使投资，此后每年都有新的资金进入，2015年至2017年几年更是达到顶峰——获得了三轮5亿美元的融资。根据Crunchbase的数据，这几年Wish总共筹集了21亿美元的风投资金。

2019年8月，Wish又拿到了一笔3亿美元H轮融资后，当时估值为112亿美元。而据英国金融时报报道，目前Wish的目标是以250亿至300亿美元估值挂牌。

如果预测准确，那这个起点，似乎并不比拼多多低。而在美国，亚马逊之外，一个新的电商巨头也有望崛起。

今天深度分析大家都熟悉的中概股-拼多多，它是如何找到市场的空白，通过创新的商业模式发展起来的？你可能没有在它网站买过商品，但你一定会被它的股价走势所吸引，今天拼多多的市值已接近2000亿美元，

成为仅次于阿里巴巴、腾讯、美团的中概股第四大互联网公司。它在  GMV上超越京东、逼近淘宝，并且首次单季度实现盈利，现在已经没有什么力量阻止拼多多继续前进。现在的问题也已经不是拼多多能否“主流化”，而是“主流化”与“征服新领土”的速度能有多快、天花板能有多高。

首先我们来拆解拼多多的GMV (Gross Merchandise Volume) 也就是网站的成交总额，在电商网站定义里面GMV是网站成交金额，实际指的是拍下订单金额，其中包含付款和未付款的部分。

GMV其实就是流水，只要你下了订单，生成订单号，就算GMV。打个比方，GMV=1销售额+2取消订单金额+3拒收订单金额+4退货订单金额，订单转化为平台的实际收入还会有2、3、4这些流失量，比如消费者下单以后后悔了取消订单、商品送到消费者面前却被拒收、签收以后觉得不合适要退货，这些流失的交易额都会被算在GMV中。所以各家电商平台公布的GMV数据都有很大的水分，但因为数据实在是好看，即使有水分GMV也是各大电商一直热衷于提到的数据。

拼多多的网站成交总额同比增长73%，并且从18年到现在，每个季度都保持着稳定的上涨。

虽然这指标有水分，但还是有一定的参考价值的。

拼多多营收142亿，同比增长89%. 其中平台在线营销服务收入约128.78亿元，同比增长92%。

营收整体上看，只有 2020年第一个季度受到新冠影响，营收下降，但即使如此对比去年第一季度还是有所增长。变现率也回归稳定。

活跃用户量达到7.3亿人次，已经逼近阿里巴巴的7.6亿人次，同比增长36%

平均月活跃用户量同比增长50%

在开支方面，销售与市场推广费用约97.3亿，同比增长46%。此外，拼多多2020年第三季度，研发费用为14.2亿。

拼多多2020年第三季度运营亏损为3.39亿元，较上年同期的运营亏损21.23亿元收窄了84%。

公司在第三季度终于实现了非GAAP盈利净收入4.66亿。这里稍微提一下什么是Non-GAAP盈利。（NON-GAAP）与美国通用会计准则（GAAP）最大的不同是股权激励计算方式不一样。由于互联网或者科技上市公司经常搞大额股权激励，所以很多在NON-GAAP下盈利的公司，放在（GAAP）美国通用会计准则下，就会“变”为亏损。

可以看到，在GAAP标准下，拼多多第三季度实际为亏损7.84亿。但是加回了股权激励等项目就变成了盈利。虽然好像NON-GAAP盈利看起来还是有点水分，但其实很多科技公司都会用NON-GAAP来更好的表现公司真正运营方面的营收水平。这个时候只要公司的还在不断扩大，经营性的现金流没有问题，盈利是早晚的事情。这个季度净亏损7.85亿元，较上年同期的净亏损23.35亿元相比较也收窄了66%。

具体再看一下的现金流，截止九月底，现金以及现金等价物有445亿，非常充裕。这样看起来，拼多多的走势还是非常健康的，可能真正的GAAP盈利指日可待.

除了亮眼的财报，我们再来看一下这家公司取得成功的几个重要因素。

通过社交粘性，发展下沉市场

其实在2015年拼多多公司刚成立的时候，电商这个市场在投资者眼里看来，已经趋于饱和，不但有淘宝京东这两大全品类电商头头，还有很多垂直产品电商，比如说当当，唯品会，苏宁易购等等

所以在拼多多成立初期，其实并不被看好。但为什么黄峥，也就是拼多多的创始人却说，拼多多在刚成立的那两三年，基本没有竞争对手呢？其实这就是拼多多走对的第一步路。那个时候淘宝跟京东都在着力于消费者升级发展，在这个消费升级的发展中，不可避免的就忽略或者牺牲掉了很多的中小店铺和所谓的五环以外的下沉市场。这也就是拼多多能够迅速发展客户吸引商家的第一个原因。

很多商家在淘宝开店成本越来越高，产品需要买各种直通车才能被更快的推荐给客户。越小的店铺能够打的广告也越少，慢慢的就被挤出了竞争平台。对于顾客来说，电商购物虽然还是比实体店便宜一些，但远没有早期的价格便宜。而拼多多就是抓住了这一部分商家跟客户，让很多小商家几乎不需要花什么成本来在拼多多开店，只要价格比淘宝便宜。

那从客户上来看，随着移动手机以及微信的普及，网购在三线以下城市开始复制前几年一二线城市的趋势，就是爆发性的增长。那对于下沉市场的很多顾客来说，这个时候比起品牌，拼多多所给予的高性价比反而更能吸引他们。再加上早期的在微信里这种帮忙拼单的促销模式，最大程度的利用了微信的社交网络发展了第一批顾客。这个时候的拼多多虽然已经有了一定的规模，但就像创始人黄峥说的一样，早期，基本没有竞争对手，既然没有竞争对手，就说明他其实并不是抢了淘宝跟京东的流量，相反的，拼多多是直接扩充了整个电商市场。

百亿补贴换市场

如果说拼多多只是一个卖便宜货的电商，可能它发展的天花板就比较显而易见，毕竟卖便宜货电商，这不就是淘宝走过的老路嘛。虽然模式比当时淘宝更加新颖，但作为一个非自营性的纯电商平台，不往消费升级发展，利润要从哪里来呢？这也是当时很多人对拼多多的质疑，而且初期的拼多多各种便宜货，假货的谩骂不断，很难让人看到可持续性的长远发展。所以这个时候拼多多在累积了一定的市场流量以后就开始了他们的第二步发展。那就是用百亿补贴来换取中高端市场。

这也是为什么拼多多在2019年整体风评迎来了很大的转变的原因，当人们渐渐发现在拼多多上面也能买到苹果手机跟戴森这类正品电器的时候，拼多多就开始慢慢的侵蚀了淘宝跟京东的一些市场份额。毕竟不管消费再怎么升级，同样的产品，当然便宜才是大多数人的诉求。所以他们可以成功的从低端市场慢慢渗透高端市场。可以看到下图，2020年的平多多已经不再只是以前下沉市场的玩家了，20年相较19年，一线，新一线，二线城市的活跃用户渗透率都有着显著增长。

填补农业数字化市场的空白

我们再来看一下让他们第三季度财报实现盈利的关键因素—农业市场。

农产品消费是典型的刚需高频产品，也是传统电商比较忽略的市场，拼农产品本身的供应体系相对落后，拼多多拥有先发优势，如果用货物去找人的模式和技术去倒逼农产品行业变革，要比其他领域更彻底。再加上2020年疫情以来，大量生产业的产品要完成出口转内销的需求。这种大规模的销售转型也为拼多多带来了非常大的商机。

拼多多推出了多多买菜，短短三个月，业务就遍及了25个省154个城市。拼多多这个战略发展不但符合了国家的推进消费扶贫策略，还实实在在的给商家跟消费者都带来了好处。对拼多多来说抢占农产品市场，可以实现更大的客户流量与粘性，这种刚需高频产品，不管是一线二线还是下沉市场，可以说是一个真正的全民市场。目前来说，在农业电商这个领域，拼多多的短短几个月的成果还是很显著的，可以看到拼多多占领的市场份额还是非常可观的。

那光看前几点，拼多多的成功好像可以总结为在正确的时间做了正确的事。虽然这已经很了不起了，但那好像除了拼购的方式，跟淘宝或者京东也差不多。再加上现在阿里跟京东也开始各种拼购团购的模式，而且也大力发展农业市场，比如河马生鲜这些。那为什么拼多多仍然可以继续跟这两个老大哥进行抗衡呢？其实我觉得这个时候，如果还把我们还只是把拼多多只当成一个下沉市场的低价“淘宝”，那说明我们还没有理解拼多多真正的商业模式。他的商业模式其实是真正的做到了创新的，而这种创新也是拼多多目前最为核心的竞争力。

推荐模式创新：

早期拼多多是通过微信拉人拼单，通过拼团来了解不一样的客户群体，再通过人来给人进行物品推荐。现在的拼多多通过“机器”来给人进行推荐，但是它的推荐算法与传统电商不太一样。在传统电商算法下，如果一个商家想要顾客看到他的产品，他必须烧钱，让产品排名靠前。顾客才能够找到这个产品。但在拼多多的算法下，他们试着去理解客户需求，也就是说只要这个物品能满足客户的需求，商家可能不需要什么营销，在拼多多平台上就能成为一个爆款。这种推荐模式也符合在黄峥写给股东的信中提到的“人为先”的概念。

C2M （Consumer-to-Manufacturer）模式

黄峥：

假设我们能让前端消费者多一点耐心及和其他人协调的愿望，放弃一部分所见即所得、现在马上要的冲动。那么我们就有机会利用人和人推荐、人和人之间关系、兴趣的相似点，做人以群分的归并，把每个人个性化的需求归集成有一定时间富裕度的计划性需求。

这是什么意思呢，我们来看一下下面的图就明白了。

简单来说，接下来拼多多想做的就是把顾客通过需求的不同，分成不同的人群，并且把这些需求反馈给供应商。这样一来就可以为顾客提供精准，优质，低价的产品。而供应商通过提前预知有多少需求，原本卖不出去货的风险少了很多，那就可以愿意让利一点，以更便宜的价格卖出。而且可以更好的进行库存管理，减少开支，物流方面也可以有更好的安排。真正做到减少了所有的中间商。

拼多多还开展了新品牌计划。这就是给制造商们提供“直接面向市场“的机会。通过整合客户的需求，制造商们可以直接生产出产品。而这些产品在生产之前就已经有了买家，跟销售渠道。他们的C2M模式说明了拼多多接下来想做的事情，其实跟淘宝京东这类老牌电商还是有着本质上的区别的。

这种商业模式以前也不是没出现过，但现在拼多多在有了大量的客户流量跟数据以后，是非常有机会把这种模式进行规模化发展的。接下来拼多多这方面的发展是值得期待的。

说了那么多，我们再来看一下其他分析师给拼多多的目标价。

可以看到11月以来，多家分析师上调了PDD评级。

整体为买入评级，现股价151.13美元。平均目标价137.07，最高目标价197.57.

最后再说点我对拼多多这家公司发展前景的一些想法。其实拼多多除了好看的财报，清晰的发展道路以外，我越深入的研究这家公司越觉得他绝对不是一个单纯的电商公司。他更像一家科技公司，首先拼多多不做自营业务，也就是说它是一个纯平台的公司。这样的轻资产公司，程序员就是生产力，全公司超过百分之六十的人员都是程序员。其中包括创始人黄峥，就是谷歌出身，再加上现在刚上任的CEO 石磊，也是从CTO 首席技术官转成了首席执行官。这种转变其实在公司当中不太常见。但这也说明了拼多多这个公司有多么注重技术研发这一块。这也让我不得不想到了这几天霸屏了我的领英的马斯克的吐槽。“说美国公司的问题就是太多MBA做CEO了“。这其实也从侧面提醒了我们，在这个疯狂发展的时代，提高技术，忠于产品，更高效的利用信息，才有可能在第一时间敏锐的捕捉到市场的变化，开发新产品，找到突破口。那再回顾一下拼多多的发展史，也就不难相信他为什么会那么成功了。所以对于拼多多接下来的发展我是很看好以及十分期待的，目标价200美元。

好啦，今天的视频就到这里。不知道大家看完视频对拼多多这家公司有没有一些更多的了解，或者有没有一些其他的看法，欢迎大家在评论区留言讨论。点赞评论加转发就是对我们最大的支持啦。谢谢大家，我们下期再见。

　　美国抗疫纾困刺激措施仍陷僵局

　　美国国会近期通过抗疫纾困刺激措施的希望黯淡。包括参议院多数党派领袖麦康奈尔在内，一些参议院共和党议员都对上周参院两党部分议员提出的9080亿美元提议持反对态度，双方主要分歧集中在企业责任保护以及对州和地方政府援助的范围等。

　　另一方面，包括美国众议院议长佩洛西和参议院少数党派领袖舒默在内的民主党领导人也反对白宫提出的9160亿美元计划，该计划与上述9080亿美元计划不同之处在于不提供每周300美元的补充失业救济金。

　　美国财政部长姆努钦周二出人意料地代表参议院多数党领袖麦康奈尔和众议院少数党领袖麦卡锡提出9160亿美元纾困提案，但民主党领导人表示，不会接受一份没有每周至少300美元补充失业救济措施的提案。民主党表示，他们正优先考虑9080亿美元的跨党派提案，提出该方案的两党议员仍在试图解决围绕企业免责保护、州和地方政府援助问题的分歧。

　　麦康奈尔敦促民主党人要么接受姆努钦的提案，要么推进不含这两项争议点的法案。国会通过临时支出法案，是为了让谈判双方多一周时间来敲定刺激方案的内容。

　　佩洛西表示，有关政府开支计划与抗疫纾困刺激措施的争论可能会持续到圣诞节。

　　尽管不确定性因素仍然存在，美股主要股指仍维持在接近历史最高的水平。

　　德银策略师Jim Reid在周五早间给客户的报告中写道：“从很多方面来说，这24-48小时都是非常奇怪的。美国的IPO市场状况与1999年类似，美国上周首次申请失业救济人数激增；防疫限制措施会越来越多；国会两党刺激谈判仍陷僵局；英国脱欧贸易谈判看起来并不令人鼓舞；欧洲也面临结构性问题：欧洲央行昨天进一步扩大刺激计划，并似乎将在更长时间内锁定负利率。”

　　美国参议院通过为期一周的临时支出法案以避免政府停摆

　　美国参议院周五通过了为期一周的临时支出法案，以免政府停摆。与此同时，国会还在围绕覆盖本财年余下时间的政府支出和抗疫援助法案进行磋商。

　　在现有资金将于午夜时用尽之际，法案在参议院获得通过，使美国总统特朗普刚好有足够的时间签署，以避免政府部分关门。

　　参议院周五通过口头表决通过了这项法案。数名参议员曾经试图拖延该程序，迫使参议院就不相关的问题进行表决。参议院克服了这些阻力，其表决通过之后，法案将送交特朗普签署生效。

　　该临时拨款法案将在12月18日之前为政府提供资金。国会领导人希望在此之前通过全年支出和抗疫援助法案，但在两方面都难以达成协议。众议院此前以343对67票通过了这份临时拨款法案。当前满足政府运作资金需求的法案将于12月11日到期。

　　之所以需要通过这项短期支出法案，是因为涉及10月1日起财年的12项年度拨款法案均未颁布，囊括这些法案的综合支出法案尚未完成谈判。同时，议员们还希望把规模超9000亿美元的纾困刺激方案绑定到这份综合支出法案上。

格林威治生命科学公司(GLSI)今日股价飙升2998%，24次熔断，日内交易者争相买入这家微型市值制药公司的股票，有1700多万股股票换手，是30天平均水平的700多倍。格林尼治首席执行长帕特尔(Snehal Patel) 持有该公司65%的股份，当日收盘时该公司市值为6.86亿美元。这一切都源于格林威治生命科学公司在圣安东尼奥乳腺癌研讨会(SABCS)上发布的GP2期IIb临床试验五年数据，显示乳腺癌的复发率为0%

格林威治生命科学是一家临床生物制药公司，专注于GP2的研发。GP2是一种免疫疗法，用于预防曾接受过手术的患者的乳腺癌复发。迄今为止，138名接受GP2治疗的患者进行了4次临床试验，GP2治疗耐受性良好，没有观察到与GP2免疫治疗相关的严重不良事件。格林威治生命科学公司正计划开始III期临床试验，使用与IIb期临床试验类似的治疗方案。治疗类似人群的中度至重度(高风险T1, T2-T4)乳腺癌患者。

格林尼治首席执行长帕特尔(Snehal Patel)说:“大约80-85%的转移性乳腺癌患者不能存活。通过解决这一未被满足的需求，GP2可能达到一个超过50亿美元的潜在市场。”

高盛(Goldman Sachs)上调了2021年和2020年底的GDP预期。未来的增长前景相当强劲！2021年国内生产总值GDP预计增长5.3%，相较而言2020年GDP下降约3.5%。

尽管一直有人怀疑，对冠状病毒传播特别敏感的行业会拖累经济，但高盛表示，情况并非如此。

经济学家一直担心，COVID-19病例的大规模传播将对遭受重创的服务业造成特别大的损失，但高盛表示，数据“到目前为止与这一观点不一致”。

尽管经济整体低迷，但服务业一直在好转，连续6个月扩张。11月，ISM服务业指数为55.9%。尽管低于10月份的水平，但仍处于正区间。

该公司预计第四季度国内生产总值(GDP)将增长5%，大大高于此前预测的3.2%。然后，该机构预计2021年美国经济环比年率将增长3%、8.5%、5%和4%，这将使全年经济增长率达到5.3%，这将是1984年以来美国经济增长最强劲的一年。

千禧一代投资者

新一代年轻血液进入资金市场，其中代表的三家公司特斯拉、比特币与B站都成了年轻人的信仰。尽管“全都是泡沫”在今年响遍耳旁，但这三家公司均在年内强劲上涨的基础上频创新高。特斯拉周一涨超7%，股价突破641美元，创历史新高，市值突破6000亿美元。B站大涨7%，72.55美元的股价再次创下新高。比特币方面，其价格一度也在11月底冲上了逼近2万美元的历史高位，目前稍有回落，但仍保持在支撑位上方，还有再次冲高的可能。

这些一飞冲天的股票不仅依靠的是实力，更是年轻一代是他们最大的拥趸。特斯拉的创新精神和马斯克爆出屏幕的满满野心，深得年轻一代追捧。年轻人拥有未来，而B站拥有年轻人。年长者散户喜好黄金，但年轻人偏向比特币。就像一句名言“世界是你们的，也是我们的，但这天下终究是你们年轻人的。”

亿航 (美股代号:EH) 是中国首家纯电力的载人自动驾驶飞行器公司。今天股价暴涨34.8%，原因是公司发布了第三季度财报，财报显示，第三季度营收7100万元，同比增长104.3%。毛利为4200万元，同比增长120.3%。非美国通用会计准则下调整后经营利润为450万元，相较去年同期调整后经营亏损740万元，扭亏为盈。

亿航预计2020年全年营收至少增长50%。考虑到在全球UAM市场上，特别是在中国，自动驾驶飞行器的实际需求日益增加，该公司对其长期增长前景充满信心。

值得注意的是，亿航计划明年开启飞行汽车商业运营服务。

亿航智能为全球多个行业领域客户提供各种自动驾驶飞行器产品和解决方案，覆盖空中交通（包括载人交通和物流运输），智慧城市管理和空中媒体等应用领域。

我们美股投资网一直以来都十分看好这领域的发展，早在亿航刚上市就报道过，我们最喜欢交通工具，飞行汽车上市了

2020年7月，亿航推出EH216FAAV及智能空中灭火解决方案，EH216F是世界上第一款用于高层空中灭火的大型有效载荷自动驾驶飞行器。引起了国家应急管理部门和消防部门的强烈兴趣。潜在市场：中国城市消防站7032个，郊区消防站9755个。

2020年7月，为满足中国对自动驾驶飞行器的高需求，扩充产能:亿航宣布将在广东云浮新建自动驾驶飞行器生产基地。当地政府给予约600万美元投资。

2020年7月，亿航216获得加拿大交通部颁发的特许飞行运行许可证。EH216被授予加拿大运输局颁发的特殊飞行操作证书已获准在魁北克进行试飞并定期进行的民用航空

2020年8月，亿航是入选Ambular空中急救项目，致力于研制用于紧急情况的飞行救护车，获国际民航支持。

2020年9月，亿航推出用于空中后勤的重型EH216LAAV。用于频繁点对点交货的各种城市和农村空中物流。

2020年11月，亿航216获韩国特许适航证，将实现真正空中出租车。在韩国开展城市空中交通，第一阶段三城巡飞圆满成功

美股投资网是一家专门研究美国股票的金融科技公司，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位前摩根斯坦利分析师，谷歌 Facebook工程师利用大数据和人工智能，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个电子化的每日股市数据库，以追踪比较股票表现和每天新闻，提供美国股市实时行情、投资策略、交易技巧、公司研究报告、美股软件开发、帮助客户找出强势上涨股。

上周五，巴菲特的打新股 SNOW股价又上涨14.2%，两天内累计上涨31%，此前该公司在上市后的首份财报中公布收入增长119%。

SNOW公司的业务显然走在了正确的轨道上，但在不到三个月的时间里，其股价已较120美元的IPO价格上涨了两倍多。

上周五，美股投资网 扫描到了几个与异常巨大的SNOW交易相关的期权提醒。这里有一些最大的:

上午11点41分，一位交易员卖出了214份SNOW看涨期权，执行价为385美元，12月11日到期，接近25.601美元的买盘。这一交易的空头仓位价值547,861美元。

几秒钟后，一位交易员卖出了202个执行价为385美元、12月11日到期的SNOW看涨期权，接近25.20美元的买入价。这一交易代表了价值509,040美元的看跌。

上午11点46分，一位交易员买入了275份执行价为395美元的SNOW看涨期权，12月11日到期，接近21美元的卖出价。该交易代表了577,500美元的多头头寸。

上午11点57分，一位交易员以3美元的买入价卖出了1,300个执行价为400美元的SNOW看涨期权。这桩交易是39万美元的看跌交易。

对SNOW投资者的重要性:即使是只关注股票的交易员，也常常会密切关注期权市场的活动，以发现异常庞大的交易。鉴于期权市场的相对复杂性，大型期权交易商通常被认为比一般股票交易商更老练。许多大型期权交易商都是富有的个人或机构，他们可能拥有与该股票相关的独特信息或论文。

京东将通过其金融科技子公司京东数字接受人民币数字支付。目前，这只适用于有限数量的产品，而且只对上海附近城市苏州的居民开放。

该公司将通过抽奖方式向10万名消费者发放200个电子红包。继深圳之后，数字人民币红包发到了苏州，除了可在线下合作商户消费，还可在京东商城线上购买自营商品。

据了解，该试点结合“双十二苏州购物节”，将面向所有符合条件的苏州市民发放总计2000万元的数字人民币红包，红包数量共计10万个，单个红包200元。红包采取“摇号抽签”形式发放，抽签报名通道自12月5日0时开启，持续至6日24时，12月11日公布中签结果。

未来更大的计划: 通过中国央行，中国人民银行，中国一直在努力走在国家数字货币的前沿。苏州是今年开始试点的少数几个城市之一。

中国消费者广泛使用移动支付。官方移动钱包将有助于应对移动支付系统的潜在崩溃，同时也让政府在如何使用资金方面拥有更大的控制权。

与比特币和其他加密货币不同，中国的数字元允许人民追踪所有流通中的数字现金。

今天给大家一家美国电动车公司，它是一个燃油效率解决方案的行业领导者XL Fleet，借壳上市前代号 PIC，成功上市后代号 XL

今天的视频将会为大家详细的介绍这家公司的产品，财务数据以及发展前景，和我们为什么会在13.5美元 买入了这只股票？

我们先从公司公布的路演资料去了解公司概况。9月18日XL Fleet, 宣布即将通过与空白支票公司Pivotal Investment Corporation 合并的方式在纽交所上市，预估值为十亿美元，以推动及加速XL的电气化动力系统的市场增长。

交易完成后，合并后公司预计将收到约3.5亿美元现金，其中包括现有投资人和新投资人的1.5亿美元。投资公司Canaccord Genuity LLC担任XL的财务顾问，美国宏桥信托投资集团（BTIG）是Pivotal的财务和资本市场顾问。

他们的公司使命就是通过成本效益、客户定制和全面的解决方案，加速运输类车队电气化过程。XL Fleet为美国和加拿大商业车队提供电动动力总成解决方案，这些车队的汽车由福特、通用旗下雪佛兰，以及五十铃汽车等公司打造。

他们的市场定位：是运输类的车队。

下面是几个值得关注的点。

这个细分市场全球潜在市场总额超过一万亿美元。每年仅北美就会售出100万辆汽车，因为各种减少碳排放和可持续性发展的压力，这个细分市场有着急升的需求。

作为市场领导者，他们已经有两百多个客户，部署超过了三千多个系统，行驶超过了一亿三千多万的里程。

成熟的技术，已经为许多不同的客户提供/开发了具有成本效益的解决方案。他们可以做到独特的快速整合新的硬件和软件。在不到一个月的时间内将新的OEM电池集成到车辆中，包括碰撞测试在内，总生产时间不超过三个月。并且XL Fleet的流程符合现有的行业标准。可以看到一般来说现有的运输类车都是分为两个部分，一个是原始设备制造商，二是加上装配，最后成车。XL Fleet就是在装配的那个环节，加入他们的动力系统来使其改造成为混合电动或者电动车辆。

可规模化发展，现有产量可扩大到每年10万辆以上，XL的资本效率运营模式已准备好扩大规模并推动盈利

定位独特，他们以 electrification-as-a-service“电气化即服务”和涡轮增压为目标，来跟随市场发展。

主要产品有三个：

XLhybrid（混动）

在不影响性能的前提下实现可持续发展目标，提高MPG(约25%)(mile per gallon英里每加仑效率)，车队运营商无需承担操作风险或基础设施，客户包括可口可乐FedEx, DHL 等知名大公司

XLplug-in (插入型)

这是他们革命性的，创新插电式混合动力系统。非常高效，能够在每加仑的英里效率上提高50%。

XLelectric

这个是全电动改造，将可提供零排放，将快速的推进市场。

目前大部分的车类别都可以混动，部分可以插入试混动，全电动正在开发中。

除了具体的产品以外，他们也在着力于扩大综合产品及服务的提供，以推行“电气化即服务”。他们的平台包含了xlink, 提供产品监控以及数据分析，三种动力传动系统，以及xlgrid, 提供电源管理业务，包括充电以及储存。

商业模式：

跟造车行业不同，他们提供的是改造服务，也就是他们所说的“electrification-as-a service”. 他们主要跟市场上已经生产这些车辆的原始设备制造商以及装配商合作。这个轻资产模式让他们可以承担较低的风险，并且有着更多的发展空间。可以做到把现有的产品通过现有的渠道卖给现有的客户。

可以看到他们对接下来几年的销售预期非常看好。在接下来的12月，产能的95%已经被预定，而且他们准备在2023年开始大力进军国际市场。

公司的财务数据。

销售增长预期非常强势，2020 到2024年平均增长达到了193%的增长率。2024 年销售预期是根据6%的市场渗透率来预计的。

EBITDA有望在2022 实现正增长。

另外合并后XL将拥有约3.5亿美元的净现金，所以他们的净现金完全足够承担他们这两年预计的亏损，所以短期内也不用担心任何债务或者增发股票这类问题。

关于这3.5要如何使用他们也给出了以下的几个方面

两千五百万用于扩大规模

5千万用于产品开发

两千五百万用于国际扩张

八千万用于发展 “electrification-as-a-service’

另外的一亿七千万用于贷款已经一些基础的发展需要

竞争对手：

我们再来看一下他的一些竞争对手，相信下面这几家公司大家都不陌生，Hylion, Workhose, Nikola, Lordstrown 也是最近比较炒的比较热门的几支股票。

可以看到，跟这几张公司相比，最突出的地方就是不同于某些的PPT 概念造车公司，XL Fleet在2020年就已经4284销售量，并且已经有了超过一百位客户。相比之下，除了workhorse在2020年有一些业绩，其余的竞争对手都只是在2021年有预期销售。业务上最为相似的Hyliion甚至要到2024年才能有超过1000的销售量以及稳定的客户量。这里要注意的是，XL Fleet销量说的是混合电动的销量，纯电动的还处于开发中，比起Hyliion来看可能优势就是他们已经有了不少基础客户，比起开发新客户，他们需要花比较少的成本来保留现有客户。

另外用11亿企业价值来估算XL Fleet的话，可以看到不管是 EV/revenue 还是Ev/Ebitda，都远远低于Hyliion以及行业平均。

目前Hyliion的股价为18.42，市值为XL Fleet的两倍多，达到了28亿。

消息面分析

12月1日，XL Fleet宣布与一家商业EVSE （电动汽车供应设备）供应商达成合作关系，开始启动xl 的电网部门。XL电网将为电动车队提供充电基础设施、能源存储和电力解决方案。XL车队客户现在可以单独购买XL电网充电系统，也可以作为该公司电动动力系统车辆订单的一部分。

技术分析

股价从借壳消息出来已经有一波50%的涨幅，近日获利回吐到12美元，是一个很好的上车点位，我们已经在13.4美元建仓买入，

公司并未公布什么时候会举行投票上市，这是最大的潜在风险，而且，就算成功上市，股价也会出现大幅度的上下波动，参考Hyliion的股价就知道。

在这里提醒一下各位投资者，千万不能脑门一热就跟风买入进去，一定要独立思考衡量风险。

股权结构

如果合并成功，我们看一下XL Fleet的股权结构是怎么分配，PIC原来的股份是百分百转换过来，那他们将占到XL Fleet中的70%股份，而在XL Fleet 正式交易之前，我们普通投资者只能买到PIC这家公司公开流通的股票，这部分的投资者占XL的16%的股份，PIC的发起人占4%的股份，PIPE代表是私募资金，这部分的投资者占到10%的股份，这就是XL Fleet的股权结构了。

前景分析

就跟我们之前聊到的电动车/电动桩/氢能源电池那些公司一样，大方向来说，减少碳排放是一个趋势，尽管现在越来越多的家用电动轿车/SUV 已经满满步入了我们的生活，但几乎所有的运输类车队还是靠燃油来驱动。可以看到，这个细分电动车行业可以说是刚刚起步，未来十年都是一个增长趋势。而这家公司的产品供应包含了这个电动细分行业的所有运输类车队。并且他们在为“electrification-as-a-service” 铺路。值得一提的是跟氢能源这类公司相比较，他们提供的不止是减少排放，在减少排放的基础上他们还可以为客户提供成本方面的节约，这对于顾客来说既可以达到降低碳排放，又可以减少开支。有实在的经济效益，从这点上来说，我觉得这家公司的发展潜力还是比较大的。

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周二盘后，高盛宣布，将特斯拉(TSLA)评级从中性上调至买进，目标价780美元，距离周三收盘价568.82美元还有37%的上涨空间。

高盛表示，总体而言对电动汽车行业越来越看好，并认为即使随着该行业的扩大，特斯拉仍将保持主导地位。

我们估计上高盛已经建好仓位，让散户们跟风进场，进而获利。之前我们报道过，特斯拉股票将迎来80亿美元买入需求