1、野村认为本轮“iPhone X”超级周期所带来的股价增长基本上处于周期的尾部。相关的单位增长无论从预期角度还是从历史角度已经完全包含在股价中。苹果股价未来拥有非常大的下行压力风险。

在历史上，公司股价在上几次周期见顶后（iPhone 5、iPhone 6）皆经历的大幅的股价下挫（分别下跌了41%和27%，但在随后的20个月里逐渐恢复）。

2、野村也承认现在判断苹果马上将大幅下挫可能为时过早（税改通过带来的市场乐观情绪以及公司iPhone ASP指标大概率会超过市场预期）。但野村认为从供需角度，投资人现在就应该开始行动。

3、野村认为考虑到iPhone的市场已经供需平衡，明年一季度相关的销售上涨的空间有限（这可能给相关元件制造商以更大的压力）。

虽然二季度苹果的相关销售有下跌（25%）的传统。到考虑到相关的供需平衡，野村认为相关的季度性下跌可能会好于市场的预期。

4、从公司的估值角度上考虑，公司现在15倍的估值已经处于超级周期的顶点。iPhone 5周期顶点时相关的数据为13倍（随后下跌至8倍），而iPhone 6 的顶点则也是15倍（随后下跌至9倍）。

5、野村认为虽然从长周期角度，苹果仍然可能是比较好的投资（考虑到相关的IOS用户数量以及公司的持续增长），但是从短周期角度，野村认为相关的iPhone X供需平衡数据出炉可能就是最好的下车点。

野村投资建议 AAPL ：下调评级至中性

目标价格175美元

美国第二大移动电话兼最大的固话业务供应商AT&T就成功赚足了眼球。

在国会两院投票通过了税改议案，正式提交特朗普总统签署后几小时，AT&T发布官方声明称，只要税改正式落地，2018年将增加在美资本支出10亿美元，并为20万名非领导岗位的工会成员发放1000美元特别津贴。

公司CEO Randall Stephenson在声明中盛赞了特朗普对税改的贡献，原文称：“国会与总统密切合作，通过里程碑式的改革，实现美国企业税率与其他工业化国家持平。”他认为，税改将有力提振经济，在美国境内创造更多高收入的岗位。

公司声明也着重强调了AT&T对促进美国就业的贡献。原文称：“研究显示，从2012年以来，AT&T在美国的投资超过了其他上市公司。每10亿美元的资本支出，创造了约7000个美国就业岗位。”

Stephenson还敦促特朗普在圣诞节之前就将税改签署立法，“这样员工们可以在节日期间享受额外奖金福利”。此前曾有报道称，特朗普可能要等到明年1月才会签署议案，为了推动国会批准放弃触动自动减支的预算法规。

素以毒舌著称的金融博客Zerohedge指出，AT&T此举有讨好特朗普，希望与时代华纳的并购案可以更早解决的意味。本周初，AT&T与美国司法部未能就本次收购的分歧达成庭外和解，只能与司法部展开法务诉讼。但法庭裁决最早将于明年5月公布，无法赶上两家公司预计的收购达成日期。 ATT

第一部分 人人网近4年来最好的一次季报
17年第三季报，人人网的季报是人人从14年转型互联网金融之后，最好的一次季报。第三季度收入增长245%，收入达到6180万美元，预计第四季度增长367-392%，收入达到9500-1亿美元。非美国会计准则下亏损1050万美元（就是把期权这些实际没有影响盈利的因素剔除掉），近几个季度亏损再次缩小，距离盈利只有一步之遥。

而三季度收入大幅增长，主要是源于二手车金融业务的爆发。而值一提的是，人人网的地产金融板块，目前还没有开始贡献利润。如果人人网没有在美国做他们战略级的地产中介CHIME项目，人人网很可能就已经盈利了。（目前CHIME项目接近300人没有产生收入，实际目标就是在美国房地产中介行业复制他们在国内汽车金融的业务模式）。

人人网第三季报：自14年转型互联网金融后，最好的一次季报

人人网目前PB在1.06，市值7.14亿美元，如果对人人网持有的资产进行重估，其中包括美国目前估值最高互联网金融公司Sofi约18%股权，雪球20%股权等等。人人网资产价值最少在20亿美元，其中还不包括人人网的三大主营业务业务人人直播，人人汽车金融，CHIME。

目前有两种商业模式是很有价值的，一种是有很高的利润率，但收入并不高，比如腾讯市销率差不多是16倍，但腾讯的利润率很高有30%。还一种类似于京东，京东的市销率在1.5左右，非常低，但京东利润率也很低，非美国会计准则下利润率只有2.2%。但因为收入足够大，把市场份额拿走一大块，也很有价值。而人人网目前的二手车金融，就是给经销商做贷款，和银行合作。做银行的贷款审核团队很难触及的市场，然后人人汽车金融，尽可能在这里边占一个足够大的市场份额。RENN

人人网同时也预告了第四季度收入，主要是受二手车金融业务爆发的影响，同比增长367-392%，到9500万-亿美元，环比增长53-61%。
如果你想了解人人网这个投资案的方方面面，在这里也给大家做个导读
（1）如果想详细了解人人网持有的资产详细情况，主要价值，人人网到底值多少钱，人人网到底谁说了算，可以看我之前写的介绍人人网的第一篇文章《重新认识人人网，人人网到底值多少钱？人人网到底谁说了算？》
（2）如果想详细了解人人网的二手车金融业务具体是怎么运作的，到底都有什么资产。可以看我写的人人网第三篇文章，事实上我觉得大部分这篇文章读者基本都在关心私有化重组的问题，而没几个人关心二手车业务发展。而这季报245%增长，正是二手车金融业务提供的。

目前股价超过1000美元/股的美股共14只，伯克希尔299360美元/股
在A股投资人还在关注国内百元股票的规模变动情况时，美股市场已有了每股30万美元（约合200万元人民币）的高价股。“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦显著受益于税改，其A类股首次突破30万美元/股，约合200万元人民币/股。按本周一的收盘价计，美国五大科技巨头FAAMG总市值累计近3.5万亿美元，其中苹果已经达到了9058亿美元。目前股价超过1000美元的美股共有14只，受访人士指出，若A股公司不爱高送转，不排除未来出现千元股票甚至超1万元人民币个股。

最贵美股每股30万美元
美国股市周一收盘全线上涨，三大股指齐创历史新高，主要受美国共和党税改法案将在本周获得通过的乐观预期提振。据记者使用WIND数据统计，截至美东时间本周一收盘，伯克希尔哈撒韦A类股收盘价最高，为299360美元/股，折合人民币约1976374.72元；如果买一手，即100股伯克希尔哈撒韦，折算成人民币需2亿元。伯克希尔哈撒韦B类股收涨0.87％，创199.5美元的历史新高。

按当日收盘价计，科技巨头FAAMG，即谷歌母公司Alphabet、苹果、Facebook、亚马逊、微软总市值占据了美股总市值最高的前五名，分别为7511.44亿美元、9057.95亿美元、5254.28亿美元、5737.07亿美元和6663.86亿美元。当日亚马逊与Alphabet收盘价均超过1000美元/股，报1190.58美元与1085.09美元。

在全球总市值排名前十的股票中，腾讯控股以4875.4亿美元总市值排在第七位，北京时间周二收报401.2港元，折合约51.28美元，每股价格在十大股票中排名垫底。不过，从年度表现看，腾讯控股是十大股票中表现最佳的，今年以来累计上涨了111.98％；排名第二的是阿里巴巴，年度涨幅为97.44％；亚马逊、Facebook与苹果涨幅均超过50％，分别为58.77％、57.17％与54.77％。

从发迹到衰败 玩客币仅用了2个月的时间

11月初，迅雷玩客币上线交易所CEX，价格从1毛钱一路猛涨到8元人民币以上，几百元一台的矿机玩客云也被炒到了2000元以上，第一批矿工与矿机黄牛先富了起来。

然而好景不长，迅雷玩客币被质疑没有采用任何区块链技术，并违反有关政策，涉嫌非法ICO与数字资产交易，而迅雷内讧更是将其推到了风口浪尖。迅雷迅速采取果断行动，玩客币更名为链克，并于12月14日正式开启实名认证，缓冲器为半个月，12月29日之前未认证的用户将无法使用转账功能。

实名认证的意义在于，迅雷旗下网心科技可以掌握用户的数字资产的动向，哪些用户进行了非法交易都可以得到追踪与控制。另据之前发布的公告，非法交易链克的用户将会被取消奖励计划资格。

就在12月14日链克实名认证上线后，12月15日晚23点30分，链克的主要交易所CEX发布公告，宣布12月17日24点暂停链克充值与交易，其他交易所链克价格也随之下跌。

截止目前，链克价格已经普遍跌破5元人民币，相比上周7元人民币，幅度不小。

根据实名制规则，本月29日未实名认证的用户将无法转账，也就意味着无法顺利的实施交易行为。而认证用户若被查明进行非法交易，则会受到处罚措施。换句话说，链克还可以自由交易的时间已经不足半个月。

按照目前的形势，链克价格将持续下跌，最终价格或将归于零，会有更多的交易所下架链克。但链克的场外交易可能还会持续相当一段时间，据美股投资网了解，当前一些社区、链克群的场外交易比较活跃，有投资者对链克的行情表示乐观，认为实名认证并不会带来实质的影响，同时随着链克产量的减少，价格还会再次涨上去，所以下跌之时正好是补仓的好时机。

虽然，短期看实名认证恐怕无法马上终结所有链克交易，但连发行方都反对流通交易的数字资产，其价值终将难以维持，从这个层面看，笔者并不看好链克在投资市场的前景。因此，现阶段迅雷玩客币狙击战初获成功，即便是一个大家都不愿意看到的结果。XNET Bitcoin 

中国第三大电商平台唯品会 VIPS 宣布与腾讯、京东达成合作：腾讯与京东将以8.63亿美元认购唯品会12.5%股份；除现金外，唯品会获得两个重量级流量入口：微信钱包和京东App。唯品会称，“三家公司将进行资源互换，战略协同，以谋求共同发展”。 

12月11日，永辉超市公告腾讯受让其5%股份。此次交易由京东牵线，永辉此前已获京东10%股份加持。腾讯是京东第一大股东。

永辉超市、唯品会相继加入腾讯、京东战队，至此，零售业“两级之争”战局明朗。中国零售营收百强（上市公司）名单前7名中，除国美电器外，其他6家分别归入阿里系和腾讯、京东系麾下。根据联商网的统计，这6家公司2016年共实现营收7733.16亿元，占据107家零售业上市公司营收总额的46%。阿里、腾讯两大阵营几乎把持了中国零售业的半壁江山。

今年美国三大股指频创新高，中概股同期表现也相当出色，但新上市的中概IPO成员却不在此列，表现可谓是相当惨淡。

华尔街日报援引Dealogic的统计数据称，年初至今，共计16家中概股在纽交所或纳斯达克成功上市交易，这是过去十年赴美上市最火爆的年份之一，合计募资规模37亿美元，在全部美国IPO中占比约8%。

然而Dealogic数据同时还显示，上述16只中概股中，多达10家中概股如今都交投于IPO发行价下方，占比高达62.5%，平均股价跌幅5.7%，其中有超过5家股价跌幅高达两位数。表现最差的是不久前恶评如潮的趣店，截至上周五，该股已较上市之初跌去46%。

就在两周以前，中概股还创出了今年以来持续时间最长的连跌，追踪在美上市中资股票美国存托凭证的纽约梅隆银行指数从11月27日开始连跌七天，累计跌幅高达7.47%。

这与美国股市今年整体稳步走高形成了鲜明对比。上周五，美国三大股指再次齐创纪录收盘新高，标准普尔500指数收报2675.81点；纳斯达克指数收报6936.58点，道琼工业指数收报24651.74点。其中，标普500指数和道指连升四周，纳斯达克指数出现三周来首次周线上涨。

当初，主业在中国大陆的企业不断传出赴美上市的消息，加上中国经济数据意外呈现超过悲观预期的表现，一些海外财经媒体认为中概股将搭乘美股平稳上涨的东风。

如今，糟糕的中概股引发了质疑：中概股IPO时是否未能充分披露风险？投资者会否在炒作概念而非进行投资？

T. Rowe Price驻香港投资组合经理Anh Lu或许道破了中概股下跌的最关键原因。华尔街日报援引Anh Lu的话称，“这些股票要么质地差，要么上市太早，而且他们的首要要求是高估值。”

很多股价糟糕的中概股都是互联网金融企业，不幸的是，中国今年加大了该领域的监管力度，特别是最近。监管层在11月底发布了网络消费信贷监管方案，约束该行业的放贷标准与行为。普遍认为这引发了一些中资金融科技公司股价显著下挫。

本月13日提交给SEC的文件显示，在国内监管环境发生变化之后，正在推进赴美上市进程的中国网络信贷企业深圳乐信集团将原本计划最高筹资的5亿美元缩减为1.2亿美元，发行价区间为美股9-11美元。

根据路透社、彭博等多家海外媒体的报道，正计划赴美IPO的其他中国企业还包括小米、易果等。https://www.tradesmax.com/

全球领先的金融科技公司Longfin Corp.宣布收购Ziddu.com。Longfin Corp.目前已于纳斯达克上市，股票代码为LFIN。

Longfin（“LFIN”）是一家美国的全球性金融科技公司。该公司通过其全资子公司Stampede Tradex Pte，为进出口商和中小企业提供外汇和融资解决方案。Longfin还为进口商/出口商提供基于加密货币的金融服务，目前已在伦敦、新加坡、迪拜、纽约、迈阿密和印度开展业务。

Ziddu公司是一家提供区块链解决方案的服务提供商，它针对抵押仓库单据以Ziddu Coin的形式提供小额贷款。

Ziddu Coin是一个智能合约，能够使中小企业、加工商、制造商、进口商和出口商在各大洲使用加密货币。Ziddu Coin去中心化的与以太坊和比特币挂钩。

进口商/出口商将提供的Ziddu Coin能够转换成以太坊或比特币，并将收益用于需求的营运资金。在合同结束时，进口商/出口商将实现收益，并通过加密货币偿还资金。根据对方的风险状况，利息将从12％到48％不等。

“区块链技术的出现已经激发了全球金融服务业的想象力，区块链正在成为一场旨在颠覆传统金融服务基础设施的技术革命。比特币和以太坊等加密货币将作为全球融资货币，用于对许多新兴市场的硬通货进行信贷。”Longfin Corp.董事长Venkat Meenavalli说。

Longfin Corp.公司宣布收购Ziddu.com后，其股价从5美金暴涨到22美金，涨幅330%。

比特币BTC LTC ETH，ICO和区块链相关行情股， 小盘股SSC,RIOT，GROW，SRAX，MICT，MARA，DPW 大企业 SQ，OSTK，XNET，GCAP

随着比特币暴涨，一些从事比特币“周边”业务的公司股票也跟着火了。

一家名叫Crypto Company的专为比特币搭建资本市场的加密货币公司，受益于比特币暴涨，本月以来其股价在场外交易市场OTCMKTS: CRCW 翻了16倍，涨至每股312美元。截至上一交易日结束时，该公司股价又上升至512美元。

今年六月，该公司开始在场外市场以每股3美元的价格交易自己的股份。伴随着比特币本月来的快速上涨，该公司股票在12月12日一度暴涨至每股642美元的最高点。

12月13日，在其交易价格为312美元使，该公司宣布将股票1拆10。

公司对股票进行拆分，主要是希望将股价降到与市场水平相符的标准。2014年，苹果公司就曾拆分自己的股票，将1股拆成7股。

该公司首席执行官Mike Poutre表示，希望拆分后的股票能够帮助公司股价恢复稳定，并为投资者提供有序的市场环境。他还提醒投资人，在面对此类波动幅度大的市场时，需保持谨慎。

这次股票拆分发生在比特币的需求和交易量都大幅上升之际，交易量上升也催生了比特币价格飞涨。据CoinMarketCap数据，从11月以来，所有加密货币交易所的交易总量每天接近400亿美元，较之前翻了四倍。而纽约证券交易所一天的股票交易总额也只有500亿美元。

Crypto Company为机构和个人提供区块链方面的咨询业务和解决方案，为全球电子货币交易搭建基础设施，并提供技术服务。目前，该公司正在研究使比特币交易时滞缩短的项目，即缩短交易所将数据传递给交易员所用的时间。华尔街交易所和交易员们之间的交易，只需要几分之一秒。而在加密货币交易中，这一过程可能需要三秒钟。

该公司成立于2017年3月，预计将于2018年实现盈利。截至今年9月，该公司营业收入为-80.195万美元（亏损）。

道指收涨逾百点，纳指涨约1%。美元涨幅扩大。美债收益率曲线创最近10年最平。中概股迅雷和拍拍贷跌幅明显。

今日涨幅最大的是 LFIN 暴涨330%，因收购比特币 区块链公司 Ziddu，而受追捧