特斯拉2023年Q1财报将在本周三盘后公布，与此同时公司高层将分享自年初以来大幅降价对利润率和需求所产生的影响。

本期视频我们将为大家提前分析

华尔街给出的预期业绩是多少，难不难达标？

近期特斯拉市场情绪的决定因素利润率怎么分析？

从估值角度看特斯拉的潜力有多大？

做好笔记，我们立刻开始，大家好这里是美股投资网

首先我们看分析师怎么预测这次财报？

分析师普遍预期

特斯拉在23年一季度营业收入至233.8亿美元，同比增长24.7%，虽然在当前的宏观经济环境下，这个数字可能看起来令人印象深刻，但它比特斯拉投资者近年来习惯的高速增长要慢。

经调整后净利润为30.57亿美元，同比下跌18.2%。

一季度每股收益料为0.85美元，较第四季度的1.19美元大幅放缓，较去年同期的1.07美元每股收益下降20.5%。

在本次财报中市场最为关注的就是特斯拉的利润率，这也是近期特斯拉市场情绪的决定因素。可谓是意义重大。

分析师预计汽车毛利率预计将从一年前的29%降至21%左右。

降价促销会不会影响到特斯拉利润率的健康状况？

如果说到时候公布出来的数字，看出利润率保持健康，那股价表现将相当不错。但是如果利润率被挤压，那么空头可能将会控制全局。

毫无疑问华尔街希望的局面是：价格实惠又利润率健康。但是鱼与熊掌不可兼得啊，我们看这张图，可以很清楚的看出特斯拉的汽车毛利率在最近几个季度一直受到影响。当然呢原因有很多，包括Giga工厂尚未满负荷运转，以及最近的一些降价。

大家要知道的是，虽然利润率在下降，但是特斯拉仍然能够在2022年保持行业领先的17%的营业利润率!我认为，对于特斯拉的降价，最大的担忧可能是特斯拉品牌的恶化，作为一名长期投资者，这确实让我感到担忧。

汽车毛利率将有两个不同的衡量标准。1.不包括租赁和信贷2.随收益发布的汽车毛利率报告。前者在2022年Q4季度末约为18%，通常在财报问答中讨论。这是我们将关注的利润率。后者截至2022年Q4季度末，毛利率为25.9%。

汽车毛利率的关键，不包括租赁和信贷，是每辆车的销售均价（ASP）和每辆车的销货成本（COGS）。在2022年第四季度的电话会议上，特斯拉是这样指导未来汽车毛利率的。他们说ASP将超过4.7万美元，汽车毛利率超过20%。

基于这些信息，我们在每辆车的销售均价和每辆车的销货成本之间进行了简单的敏感性分析，以确定潜在的汽车毛利率范围。

我们估计，第4季度末的利润率为18%（黄色）。特斯拉的指导价格高于47,000美元，利润率高于20%（橙色）。在我们之前的分析中，我们假设每辆车的COGS将保持在4万美元，更高的ASP将导致利润率超过20%。例如，ASP为4.8万美元和4.9万美元时，利润率为20%和23%，COGS稳定在4万美元。

然而，鉴于最近在第四季度电话会议后锂和铝的疲软。即使ASP保持在4.7万美元，特斯拉的利润率也有可能受益。

例如，如果ASP保持在4.7万，COGS下降到3.9万和3.8万，利润率分别提高到21%和24%。作为参考，最近COGS的低点是36000美元。考虑到时间上的差异，这种COGS的改善可能要到第一季度之后才能看到。如果第一季度看不到，在特斯拉讨论COGS降低对汽车利润率的潜在好处时，股价可能会有积极的反应。

换句话说，特斯拉现在可能有两个杠杆可以拉动以提高汽车毛利率-定价和降低每辆汽车的成本。其中任何之一或者两个都能促进汽车毛利率的提高。但是结果将是相同的，即汽车毛利率高于20%将消除短期的不确定性。

目前分析师预计，特斯拉的降价或使其每年损失约7亿美元。彭博分析师认为，特斯拉第一季度在全球交付了创纪录的42.3万辆汽车，同比增长36%，这得益于特斯拉公司提振消费需求和保持50%的平均销量增长的目标，但特斯拉的毛利润面临大幅下降的风险，原因是交付量激增未能阻止库存的上升。

市场普遍认为，2023年特斯拉将售出180万辆汽车，到2026年不超过300万辆，平均增长率为20%，而该公司的目标是50%。随着传统制造商增加电动汽车产量，进一步吸引走了特斯拉的潜在客户，特斯拉在美国的电动汽车市场份额在2018年第三季度达到86%的峰值之后便逐渐走低，在2022年第四季度下滑至57%。

美银美林汽车分析师John Murphy表示，到2026年，特斯拉的市场份额将从70%下降到11%以下。

我们看这张图是特斯拉宣布今年所有车型第五次全面降价。

华尔街估计，第一季度特斯拉汽车的平均售价约为4.76万美元。这一数字低于去年第四季度的5.14万美元和去年第一季度的5.21万美元。2010年到2020年这过去10年里，特斯拉的新车平均价格一直在增长。但是在过去2年里情况不一样了，虽说通胀在节节攀升，但是特斯拉一直降价。

此外特斯拉自2020年以来就没有发布过新车型，这对于咱们消费者来说可能就是毫无新意。特斯拉的新车型(model 3第二代)预计将在2024年推出。在此期间在没有新车型推出的情况下，特斯拉销量前景并不能谈上光明。此外传统的汽车制造商纷纷降价抢占市场份额，竞争强度日益加剧，这也是我们对于特斯拉未来的担忧。

从这张图中我们可以看到特斯拉的销量增长正在放缓。

我们分析认为汽车降价所带来的利润损失需要通过规模效应来进行对冲。即需要通过销量的更高增长以及成本的进一步压缩来对冲。

1）销量方面，一季度销量增速基本符合预期，如果后续季度持续保持当前的增速，那将有利于支撑公司的业绩。值得注意的是，当前汽车行业消费需求相对疲软，主要考虑到美国当前较高的利率环境、贷款标准收紧、以及未来有可能会出现的经济衰退所造成的冲击。预计柏林和奥斯汀工厂的汽车产量供应进一步增加后，特斯拉还会考虑进一步降价以刺激消费需求。

2）成本方面，预计特斯拉的汽车生产成本还有进一步的下降空间。一方面是上游原材料锂价格的下降，虽然不会立即反应在23年Q1的业绩上，但预计未来将直接体现在销货成本上；另一方面是随着汽车产量的不断增加，规模效应有利降低单车制造成本，同时原材料成本的迅速下行将促使电动车行业持续成本下行，特斯拉率先降价抢占市场，也有利于特斯拉在市场中的品牌认知度提升。

特斯拉降价策略降维打击其他造车新势力，有利于巩固市场地位。相比于其他车企，特斯拉更能承受降价的风险。虽然降价对于特斯拉的利润率是一个挑战，23年Q1有可能是全年利润的最低点。但是降价很可能是特斯拉释放额外销量的核心，尤其是在特斯拉进一步扩大产能的情况下。

特斯拉的战略是利用其成本优势为产量增长提供资金，对于其他车企而言，由于造车是规模经济行业，销量越大，单车成本越低，特斯拉降价带来的负面冲击更大，因为它们与特斯拉相比处于明显的利润率/成本劣势。

因此，在特斯拉成本优势大幅领先的前提下，降价策略将迫使其他造车新势力退出市场，而传统车企受到的冲击相对较小但也面临较大的利润压力，特斯拉有望从中赚取更大的市场份额，为未来的增长铺路。

另外关注的是盈利能力。

特斯拉在2019年公布了正的息税前利润，在2020年公布了正的净收入，而按市值计算最大的电动汽车（包括混合动力汽车）同行仍在实现盈利的过程中。特斯拉领先于市场的运营利润率使其能够为其车辆定价，具有竞争力。

该公司不仅提高了产量，而且超级压铸机(Giga Press)使特斯拉生产成本大大降低。在Y型车中，这使得汽车的重量减少了10%，并加快了装配速度。因此，特斯拉实施了更便宜和更快的生产的巨大潜力，在销售均价持续下降的情况下，可以将营业利润率提高到16.8%。

然而，对效率和规模的关注还没有体现出来，因为垂直整合的努力在超高的制造规模中得到了全面的回报。我相信，每款车型达到1-2百万台，可以将营业利润率提高到20-25%。

最后看一下估值

特斯拉的股价比行业中位数水平高很多。从市售率（EV/Sales）倍数来看，特斯拉股票定价溢价5倍，而EV/EBIT比率意味着高估了3倍。在这种估值下，特斯拉有很大的增长潜力，由卓越的运营盈利能力支撑。但这需要时间。

这张表列出了分析师对特斯拉的增长前景，计算得出平均有25%的坚实增长潜力。这可能使市售率（EV/Sales）的估值从2023年的5.6倍下降到5年期的2.5倍。这将大大低于10.4倍的历史水平。

然而，该公司的成本削减和更高的生产路线图不能忽视，预计特斯拉将在2027年触及20%的营业利润率线。在这一过程中，溢价估值可能被完全抹去，使EV/EBIT比率下降到12.4倍，与该行业的13倍左右的水平一致。此外，新车型（Cybertruck、Semi、Model 2）的推出和FSD的更快采用，仅仅给盈利能力的估计带来上行压力。

流媒体巨头奈飞 NFLX 周二公布的财务业绩喜忧参半，并表示它正在推迟广泛推广其密码共享的打击措施。

奈飞的一季度收入和新增付费用户、二季度的收入和盈利指引均逊于市场预期，但一季度盈利下滑较预期略为缓和，称含广告的订阅内容反响不错，预计今年全年的现金流高于此前预期水平。

奈飞同时宣布，将今年开年启动的打击付费账户共享行动范围扩大，包括公司最大的市场美国，并将很快结束经营了二十五年的公司发家业务——DVD邮寄租赁服务，9月寄出最后一批DVD，今年晚些时候，将关闭旗下相关业务网站DVD.com。

财报公布后，收涨约0.3%的奈飞在美股盘后股价迅速跳水，跌幅曾超过10%、达到12%，后逐步收窄跌幅转涨，一度涨超1%，此后再度转跌。

一季度营收低于预期 EPS盈利略高于预期同比降18% 付费用户较预期少增27%

美东时间就4月18日周二美股盘后，奈飞公布：

今年第一季度，营业收入81.62亿美元，同比增长3.7%，分析师预期同比增约4%至81.8亿美元。

一季度稀释后每股收益（EPS）为2.88美元，同比下降18.4%，仍高于分析师预期的2.86美元。

一季度净增加付费订阅用户175万，较分析师预期的增幅241万少增约27.4%。

一季度流媒体付费用户总数2.325亿，也低于分析师预期的2.33亿。

一季度平均付费用户数同比增长4%，当季平均每个付费用户收入（ARM）同比下降1%。

二季度营收和EPS盈利指引低于预期新增流媒体用户料将和一季度“大致相当”

今年1月公布去年第四季度财报时，奈飞表示，从今年的财报开始，不再提供未来一个季度的用户增长指引，因为去年11月推出含广告的订阅套餐、今年初出台打击付费账户共享的措施后，“营收”越来越成为公司健康增长的关键绩效指标。奈飞将营收称为公司“主要的收入衡量指标”。

本周二公布的业绩指引显示，奈飞对本季度的营收和盈利指引均逊于市场预期。

奈飞预计二季度营收为82.42亿美元，同比增长3.4%，较一季度增速3.7%进一步缓和，而分析师预期同比增长逾6%至84.7亿美元。

奈飞预计二季度EPS同比下降逾11%至2.84美元，分析师预期同比降约3.8%至3.08美元.

奈飞称，二季度的净增付费用户数将与一季度“大体相当”。

一季度拉美流媒体用户净减少45万体现打击账户共享影响亚太用户较预期多增85%

分地区看，奈飞一季度在拉美的流媒体用户增长表现最差，拉美是奈飞在全球唯一付费用户净减少的地区，体现了在当地推出打击流媒体付费账户密码共享的行动影响。一季度亚太地区的流媒体增长超预期猛增，部分体现了大热韩剧《黑暗荣耀》的影响。

一季度拉美地区净减少付费用户45万，同比下降29%，市场预期增加52.4638万，但拉美地区的营收同比增长7%，ARM增长3%。

一季度美国和加拿大的付费用户净增加10万，较一年前同比减少64万，市场预期增加25.7994万。欧洲、中东和非洲净增加64万，同比减少30万，市场预期增加83.0707万。

一季度亚太区付费用户净增加14.6万，同比增长34%，较市场预期增幅98.6597万多增85%。

对一季度在四国打击账户共享的结果满意二季度范围扩大到美国

奈飞宣布，二季度计划扩大打击付费账户共享的范围，包括美国在内的更多地区当季也会推行这一行动。

奈飞称，虽然拉美市场的用户近期流失，但到目前为止，“对结果感到满意”。奈飞本可以今年第一季度就大范围推出针对付费账户共享的行动，但公司找到了改善会员体验的机会，将结合在每个地区推行时吸取的经验教训，这会带来更好的结果。

奈飞此前称，超过1亿人利用他人的付费账户观看奈飞的内容。本周二，奈飞进一步指出，广泛的账户共享削弱了我们为付费会员投资和改进相关服务的能力，以及建立业务的能力。奈飞介绍了一季度在四个国家推行限制账户共享举措的结果，称：

“我们对第一季度在加拿大、新西兰、西班牙和葡萄牙推出的结果感到满意，这增强了我们对我们采用正确方法的信心。”

内容现金支出低于预期今年预期自由现金流上调近17%至35亿美元

现金流方面，奈飞披露，一季度营业活动产生的净现金为22亿美元，约为一年前9亿美元的2.4倍。一季度的自由现金流合计21亿美元，约为一年前8亿美元的2.6倍。

奈飞预计，假设外汇没有大幅波动，今年全年，自由现金流将至少可达35亿美元，高于此前预期的至少30亿美元，相当于较此前预期上调了16.7%。

奈飞认为，现金流增加反映出，在内容方面的现金支出低于公司最初预期水平，内容的先进支出同比下降，今年的内容现金支出与内容摊销比率更接近一倍。明年，奈飞仍然预计内容现金支出将在约17亿美元的范围内，这与公司之前对2022到2024 年期间的预期一致。

广告套餐的用户参与度超出公司预期

除了付费账户共享，奈飞还披露了另一个重要举措——含广告付费内容的进展。

Jefferies本月稍早的报告估计，广告套餐和打击账户共享将推动奈飞重新加快增长，到今年底和明年，实现两位数的营收增长。不过，在加速增长以前，一季度可能有“很多噪音”。

富国银行的分析师Steve Cahall仍看好打击账户密码共享的前景，他在上周的报告中写道，奈飞一季度将更少关注季度业绩，更多关注即将在美国地区推行的打击付费账户共享。

本周二奈飞称，广告内容还在初期阶段，但无论是会员体验、对广告客户的价值，还是对公司业务的增量贡献看，在所有关键维度的进展都让公司感到高兴。广告内容的用户参与度超出公司最初预期，此前，标准套餐和高级付费套餐的用户变化很小，这公司预期一致。

美国银行对全球基金经理的一份最新调查显示，投资者们对于股票的配置相对于债券的配置仓位，已降至上一次全球金融危机以来的最低水平，主要原因是投资者对信贷紧缩和全球经济衰退的担忧情绪加剧。

在这份堪称今年以来最悲观的基金经理调查报告中——这是上个月银行业动荡搅乱市场后的首次调查，投资者们表示对信贷紧缩的担忧已推动债券资产配置净增10%，这是自2009年3月以来的最高水平。净63%的调查参与者预计全球经济将走弱，这是自2022年12月以来最悲观的数据。

不过，美国银行策略师Michael Hartnett在报告中写道，市场情绪转向极度悲观是风险资产走向“反转趋势”的重要信号。他表示：“如果投资者普遍认为经济衰退的渴望在第二季得不到满足，那么‘痛苦交易’将是美债收益率和美股银行股大幅度上扬。”

在去年全年，美银策略师Hartnett被一些投资者誉为“华尔街最准分析师”，他一直正确地看空美股市场;他近期一直警告称，市场对经济增长的担忧情绪升温将加剧人们从股票资产中撤离。Hartnett此前在研报中预计，标普500指数在短期内将在3800至4200点之间震荡徘徊。

Hartnett领导的策略团队此前曾表示：“一旦美国劳动力市场的动态透露经济衰退信号，那正是买入陷入困境的周期性股票的机遇，例如银行股和房地产投资信托基金(REITs)等。”Hartnett领导的团队建议投资者应该在美联储最后一次加息时或者美联储加息接近结束时抛售美股，而不是在加息结束之后才抛售。

当前，美国股市基准——标普500指数已从上月的低点反弹。上月的低点是由包括硅谷银行(Silicon Valley Bank)光速破产，以及一些美国地区性银行流动性危机所引发。不过，本月涨势有所放缓，因数据显示就业市场走软，加剧了市场对经济可能在今年晚些时候陷入萎缩的担忧。

美国银行的这份最新调查显示，信贷紧缩和全球经济衰退被参与者视为当前全球股票市场面临的最大尾部风险，其次是令全球央行保持鹰派立场的仍然高企的通胀率。调查还显示，系统性的信贷事件和地缘政治局势恶化也是市场面临的重要风险。此项调查于4月6日至13日进行，共有249名基金经理参与调查，他们管理的资产规模总计约为6,410亿美元。

这项调查的其他重点内容还包括:

约84%的受访基金经理认为全球消费者价格通胀将回落，58%的受访者预计短期利率将下降，该比例为2008年11月以来最高。

大约80%的参与者预计美国债务上限将在9月前提高。

现金配置比例已经连续17个月保持在5%以上，仅次于为期32个月的互联网泡沫时期。

49%的投资者预计IG债券(投资级债券)在未来12个月的表现将跑赢HY债券(高收益率债券)，这是有记录以来的最高水平。

美国/欧洲的商业地产被视为最有可能引发信用事件的源头，其次是美国影子银行、美国企业债务和美国国债评级被下调。

最拥挤的交易类型:做多大型科技股(30%)、做空美国银行股(18%)、做多中国股票(13%)、做空REITs(12%)、做多欧洲股票(11%)、做多美元(5%)。

ChatGPT还在继续颠覆金融圈。

佛罗里达大学金融学教授Alejandro Lopez-Lira表示，ChatGPT能够更好地预测股市涨跌。

Lopez-Lira教授和搭档Yuehua Tang在最近发表的论文中指出，他们利用ChatGPT来分析新闻标题，以此判断该标题对于股市来说是好是坏。

结果显示， ChatGPT对于新闻影响及股市第二天回报的预测能力比随机预测要好得多。

这个实验也触及到了当前关于最先进人工智能的核心问题——AI大模型出现了人们不可预测的能力。这一被称之为"涌现"的现象的出现，在一定程度上是失控的。

如果ChatGPT能够展示出理解财经新闻标题以及它们可能影响股票价格的新兴能力，它可能会让金融行业的高薪工作面临风险。根据高盛3月26日的一份报告，约有35%的金融工作岗位有被AI自动化取代的风险。

“ChatGPT几乎可以保证理解为人类准备的信息，如果市场没有完美地反应新闻价值，就会有回报可预测性，”Lopez-Lira表示。

该实验的具体细节也表明，所谓的 "大型语言模型 "离能够完成许多金融任务还有多远。

例如，该实验没有包括目标价格，也没有让模型做任何数学运算。事实上，ChatGPT式的技术经常会编造数字，正如微软在今年早些时候的公开演示中了解到的那样。对头条新闻的情绪分析作为一种交易策略也很好理解，已经有了专有的数据集。

Lopez-Lira说他对这些结果感到惊讶，并补充说这些结果表明，成熟的投资者还没有在他们的交易策略中使用ChatGPT式的机器学习。

"在监管方面，如果我们有计算机只是阅读头条新闻，头条新闻将更加重要，我们可以看到是否每个人都应该有机会使用GPT这样的机器，"Lopez-Lira说。"第二，它肯定会对金融分析师的就业状况产生一些影响。问题是，我是否要支付分析师？还是我可以直接把文本信息放在模型中？"

对ChatGPT的实验过程

在实验中，Lopez-Lira和他的合作伙伴Yuehua Tang查看了来自数据供应商 RevenPack的50,000多条关于纽约证券交易所、纳斯达克和一个小盘股交易所的公开股票的标题。考虑到ChatGPT训练的数据截止日期是2021年9月，试验选取了ChatGPT还没接触的的新闻数据，让它预测。

然后，他们将这些头条新闻与以下提示一起输入ChatGPT 3.5：

"忘记你以前所有的指示。假设你是一个金融专家。一个有股票推荐经验的金融专家。如果是好消息就回答 "YES"，如果是坏消息就回答 "NO"，如果不确定就回答 "UNKNOWN"，在第一行。然后在下一行用一个短小精的句子进行阐述。"

然后他们观察了股票在接下来的交易日中的回报。

最终，Lopez-Lira发现，在几乎所有的情况下，当有新闻标题的时候，模型的表现都更好。具体来说，他发现该模型在随机挑选第二天的走势时，与得到新闻标题通知时相比，有不到1%的机会做得很好。

ChatGPT还击败了有人类情绪评分的商业数据集。研究人员表示，论文中的一个例子显示了一个关于公司解决诉讼并支付罚款的标题，该标题具有负面情绪，但ChatGPT的反应正确地推断出这实际上是一个好消息。

Lopez-Lira称，对冲基金已经与他联系，以了解更多关于他的研究。他还说，如果ChatGPT预测股票走势的能力在未来几个月随着机构开始整合这项技术而下降，他也不会感到惊讶。

这是因为该实验只考察了下一个交易日的股票价格，而大多数人都会认为市场可能在消息公开后的几秒钟内就已经定价了。

"随着越来越多的人使用这类工具，市场将变得更加有效，所以你会预期回报的可预测性会下降，"Lopez-Lira说。"所以我的猜测是，如果我进行这个练习，在未来五年内，到第五年，回报可预测性将为零。"

论文地址

https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4412788

我们如何使用ChatGPT

早在2015年美股投资网就开始研究人工智能技术，2016年开始运用全部使用AI进行日常交易，这也是为什么我们会在12美元的时候就投资英伟达NVDA；

2023年，随着ChatGPT的大爆发，我们将该ChatGPT与美股大数据量化交易终端 StockWe 相结合，把AI应用于数据收集和处理、Alpha构建和市场预测、投资组合构建和优化，以及交易实现等多个环节。

我们的粉丝将能体验ChatGPT的强大之处。

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周五，尽管说以摩根大通为首的大银行Q1财报强劲，但有着〞恐怖数据”之称的3月零售疲软令市场承压，加上美联储高官的鹰派讲话，三大指数集体收跌。

截至收盘，道指跌0.42%；标普500跌 0.21%；纳指跌0.35%。

美国财报季一开场就捷报频传

摩根大通在2023年一季度实现了383.5亿美元的营收，同比增长25%，创历史新高；调整后收益为393.4亿美元，显著超出市场预期的361.9亿美元；净利润126.22亿美元，折合每股收益4.10美元，胜过市场预期的3.41美元，均较去年同期涨超50%。

在这一季的净息差收入达到208亿美元，续创单季历史新高。该行是硅谷银行暴雷后资金涌入的受益方，但也受到储户将资金转入收益率更高产品（货币市场基金）负面影响。

花旗集团的业绩报告显示，该行一季度收入录得214.5亿美元，同比增长12%，高于市场预期的199.9亿美元。

在这一季度，花旗的净利润录得46亿美元，也较去年同期的43亿美元有所增长；折合每股收益为2.19美元，远高于预期的1.65美元。

富国银行的业绩显示，一季度录得207.3亿美元的营收，同比增长17%；净利润为49.91亿美元，同比增长32%，折合每股收益1.23美元，均好于市场预期。一季度净利息收入猛增45%，帮助抵消了贷款损失拨备超预期增长的影响。

B.Riley金融公司首席市场策略师Art Hogan表示：“我们曾经预期区域银行将陆续传出更多坏消息，但这些消息可能在未来几周内不会成为现实。”

美国3月零售销售超预期放缓

美国3月零售销售环比超预期下降，连降两月，显示面对高通胀和借款成本增加，消费者支出降温，但剔除汽油和汽车后，销售降幅低于预期。

具体数据显示美国3月零售销售环比下降1%，预期为-0.4%，前值为-0.2%。美国3月零售销售（除汽车）环比下降0.8%，预期为-0.4%，前值为-0.1%。美国3月零售销售（除汽车与汽油）环比下降0.3%，预期为-0.5%，前值为0%。

美股投资网分析团队认为，3月份美国零售销售大幅放缓，突显出在年初因天气原因引发的购物狂潮之后，美国人的必要消费能力正在减弱。1月和2月消费者支出稳健，但这归因于好的天气，提振了零售和餐饮业收入以及旅游收入。不过，经济学家预计，消费者支出可能在第一季度强劲增长，但随后会走弱。

此外美国零售销售的回落主要归因于美联储长达一年的加息行动。这一行动通过冷却国内需求来减缓通胀。上周的报告显示，3月份就业增长和服务业活动放缓，而制造业继续低迷。

美联储理事“浇冷水”

美联储理事沃勒周五的鹰派表态打击了美股、推升美元及美债收益率。

沃勒表示，尽管美联储过去一年里一直在积极加息，但在平息通胀方面尚未取得太大进展，因此仍需进一步提高利率。尽管美国整体通胀率回落至5%，但并不对此感到欣慰，因为他关注的是剔除食品和能源等波动较大因素的核心通胀，而这一指标却几乎没有进展。

周五当天，市场预期的美联储5月加息25个基点概率回升到85%，接近硅谷银行倒闭前水平。互换合约的定价显示，除了普遍预计的5月加息外，交易者开始加大力度押注6月美联储也会加息。

波音公司(Boeing Co., BA)称，由于零件安装不正确，将暂停交付部分737 MAX喷气机，该公司在寻求改善财务状况之际又出现重要业务中断的情况。

该公司周四表示，这将对737 MAX 7、737 MAX 8和更大的MAX 8-200喷气机，以及同样基于737的P-8军用侦察机的近期交付产生重大影响。

波音公司说，它接到一个供应商的通知，在安装飞机后部的两个配件时采用了“非标准制造工艺”。监管机构对零部件的安装有严格规定，波音公司称其正在就这个问题与美国航空管理局(Federal Aviation Administration, 简称FAA)联系。

今天美股CXAI出现暴涨300%的行情，原因是最近追捧的人工智能概念股的美股投资者，在交易获利完GFAI 和AI 等ChatGPT概念股后，把资金转向其他还没被炒作的AI 概念股，比如AMST 和CXAI，今天分别上涨35%和345%。

新上市的CXApp（NASDAQ:CXAI）是一个工作场所应用程序，它将你的工作场所技术栈整合到一个单一的移动应用程序中。为工作场所提供动力，因此你可以为你的员工提供动力。

CXApp于3月14日与SPAC KINZ科技公司合并，该交易对企业应用集团的估值约为6900万美元。该公司是Inpixon（INPX）分拆出来的，周四下午股价飙升近300%，创下SPAC合并后的新高。

CXApp的股价以2.75美元开盘，在午后飙升至6.36美元的高点。该股最近在美东时间下午2点35分左右以6.03美元的价格换手，比周三的收盘价上涨277%。

该公司在周四似乎没有发布任何新闻，也没有向美国证券交易委员会提交任何文件。

OpenAI 是一家人工智能研究组织，致力于推动人工智能的发展，以创造更好的未来。该公司成立于2015年，总部位于美国加州旧金山，并在洛杉矶、纽约和伦敦设有办事处。

OpenAI的目标是创造人类利益最大化的人工智能，并将其推广到整个社会。该公司的研究涵盖了广泛的领域，包括自然语言处理、计算机视觉、机器学习、游戏AI、机器人等。

OpenAI由一群全球知名的科学家和工程师共同创建，其中包括Elon Musk, Sam Altman, Greg Brockman等人，他们的愿景是通过创新和研究，推动人工智能的快速发展，同时保护人类的利益和安全。

公司发展进程

2019年7月22日，微软投资OpenAI 10亿美元，双方将携手合作替Azure云端平台服务开发人工智能技术。

2020年6月11日，OpenAI宣布了GPT-3语言模型，微软于2020年9月22日取得独家授权。

2022年6月，量子计算专家、ACM计算奖得主Scott Aaronson宣布，将加盟公司。

2023年2月2日，OpenAI宣布推出ChatGPT Plus订阅服务，可以让用户在高峰期优先使用人工智能聊天机器人 ChatGPT。

2023年2月16日消息，OpenAI买下了超优质域名AI.com，并将其链接跳转到了ChatGPT。

公司目前还没有计划上市

公司产品:

他们开发的工具之一是 ChatGPT这是一个最先进的自然语言处理模型，可以实时生成类似人类的文本。 ChatGPT它因其对各种提示产生连贯和吸引人的反应的能力而受到关注，使其成为聊天机器人、内容生成和语言翻译等任务的宝贵工具。

在这篇文章中，我们将深入研究OpenAI 和ChatGPT ，探索这些尖端技术的历史和能力。我们将仔细研究ChatGPT ，以及它在工业和研究中的应用方式。我们还将讨论ChatGPT 和其他先进的自然语言处理系统所带来的潜在影响和挑战。

无论你是技术专家、商业领袖，还是仅仅对人工智能的未来感到好奇的人，本文旨在为你提供所有你需要的信息，以了解令人兴奋的OpenAI 和ChatGPT 。因此，请坐下来，放松，并准备好探索现代机器学习的奇迹。

为什么OpenAI 重要？

OpenAI 人工智能的重要性有几个原因。以下是其中几个原因。

研究：OpenAI 进行人工智能领域的前沿研究，其工作有助于推动某些领域的技术水平，如自然语言处理和机器学习。

工具和模型：OpenAI 已经开发了几个有影响力的工具和模型，如GPT-3 和DALL-E ，在工业界和学术界被广泛使用。这些工具帮助研究人员和开发人员建立更先进的人工智能系统，并解决各种现实世界的问题。

教育和推广：OpenAI 从事教育和公共推广工作，以帮助促进对人工智能及其对社会潜在影响的更好理解。这包括组织活动和会议，发表文章和研究论文，并为所有级别的学习者提供资源和材料。

负责任的人工智能：OpenAI ，致力于负责任地、安全地推进人工智能的发展。它已经开发并推广了负责任的人工智能发展的最佳实践，并努力解决人工智能的发展所带来的潜在的道德和社会问题。

OpenAI 在塑造人工智能的方向和影响方面发挥着关键作用，它是人工智能研究和发展领域的一个重要贡献者。

什么是ChatGPT ，以及它是如何工作的？

ChatGPT 是一个由开发的自然语言处理模型。它基于模型，这是一个基于转化器的语言模型，使用深度学习技术来生成类似人类的文本。与一样，是在人类生成的大量文本数据集上训练出来的，可以对各种提示产生连贯而有吸引力的回应。OpenAI GPT-3 GPT-3 ChatGPT

要使用ChatGPT ，用户提供一个提示或起始文本，模型会根据提示的内容及其对语言和背景的理解产生一个回应。响应是通过一个叫做自回归模型的过程产生的，在这个过程中，模型根据前面的单词预测出一个序列中的下一个单词。然后，该模型可以继续生成文本，一次一个词，直到达到所需的长度或被告知停止为止。然后，输出的文本会返回给用户进行审查。

ChatGPT 的主要特点之一是它能够在其反应中纳入背景并保持连贯性。这使得它产生的回答不仅在语法上正确，而且在对话的上下文中也是有意义的，并与原始提示的语气和风格一致。这使得ChatGPT ，成为聊天机器人、内容生成和语言翻译任务的宝贵工具。

什么是DALL-E ，以及它如何工作？

DALL-E 是一个基于神经网络的图像生成模型，由。它是以艺术家萨尔瓦多-达利和玩具wall-e命名的。它的灵感来自于使用机器从文本描述中生成图像的想法，就像达利的超现实主义绘画经常描绘奇怪的和其他世界的物体和场景一样。OpenAI

DALL-E 在这个过程中，"大象 "将文本提示作为输入，并生成相应的图像。该提示首先通过一个语言模型进行处理，产生一个潜在的表示，或一个数字向量，以捕捉文本的含义。然后，这个潜表征被传递给生成器网络，生成器网络用它来生成图像。

DALL-E

DALL-E 的主要特点之一是它能够根据输入的提示生成广泛的图像，从逼真的到高度风格化和超现实的。这使它能够创造出不仅在视觉上吸引人，而且还能抓住文字描述的精髓的图像。DALL-E 已经被用来为电子商务网站生成产品图像和创造原创艺术品。

你如何在生活和工作中使用GPT？

ChatGPT 的一个有趣的用例是在开发客户服务的聊天机器人。想象一下，当你对产品或服务有疑问或问题时，可以与聊天机器人进行自然的、类似人类的对话。ChatGPT产生连贯而有吸引力的回应的能力使其能够有效地模仿人类的对话，使其成为构建聊天机器人的理想工具，能够以帮助和友好的方式协助客户。

ChatGPT 的另一个潜在应用是在内容创作方面。ChatGPT 可以通过提供一组提示或准则来生成原创文章、故事或其他书面作品。这对希望产生想法或扩大产出的营销人员、记者或作者来说可能是有用的。此外，ChatGPT ，可以协助语言翻译，让用户轻松地将文字从一种语言翻译成另一种语言，而且准确性和流畅性都很高。

除了这些应用之外，ChatGPT ，还可以用来建立能够自动总结长篇文字或文件的系统，使专业人士更容易快速审查和理解大量信息。它还可以用来分析和理解自然语言，这对文本分类和情感分析任务可能很有用。ChatGPT 是一个多功能的强大工具，有可能彻底改变我们与计算机和相互之间的互动方式。

有关的趣事ChatGPT

ChatGPT 是基于模型，这是迄今为止最大和最先进的语言模型之一。它是在数十亿字的数据集上训练出来的，能够以广泛的风格和语调生成类似人类的文本。GPT-3

ChatGPT 它因能够对各种提示产生引人入胜和连贯的反应而受到关注。在某些情况下，它甚至能够欺骗人类，使其认为自己在与另一个人互动。

ChatGPT 它已被用于建立聊天机器人，能够与用户进行自然的、类似人类的对话。这些聊天机器人已被用于客户服务、在线教育或娱乐。

ChatGPT 聊天机器人还被用来根据提示或指南生成原创内容，如文章和故事。这有可能彻底改变我们创造和消费书面内容的方式。

ChatGPT 然而，"人工智能 "也有其局限性。虽然它可以生成类似人类的文本，但它对世界的理解是片面的，有时会产生无意义的反应或与提示无关的内容。它也无法像人类那样理解背景或意图。

为什么人们害怕OpenAI ？

一些人可能害怕OpenAI 和其他先进的人工智能系统，因为他们担心它们对社会的潜在负面影响。有几个具体的担忧已经被提出来了。

失业。人们担心，人工智能系统将能够比人类更有效地完成许多任务，随着机器取代人，将导致广泛的失业。

伦理问题。人们担心人工智能系统有可能被用于邪恶的目的，如监视、宣传、甚至战争。还有人担心人工智能系统做出的决定可能与人类的价值观或道德观不一致。

控制。人们担心人工智能系统可能变得过于强大，我们将失去对它们的控制，导致不可预测的和潜在的危险结果。

奇异性。一些人担心出现 "奇点 "的可能性，这是一个假设的未来事件，在这个事件中，人工智能超越了人类的智慧，并可能威胁到人类。

今日美股三大指数全日陷入拉锯！

一开盘因为不错的3月CPI数据，提振了市场情绪，美股三大指数集体高；但是这份数据不足以阻止美联储今年再次加息，三大股指午盘前悉数转跌；后又在美联储会议纪要公布前，三大股指重新转涨，但纪要发布后，对经济衰退的担忧令市场承压。

最终收盘，标普500指数周三下跌0.41%，纳指下跌0.85%，道指下跌0.11%。

特斯拉周三跌3.35%，我们通过【美股大数据】监测到TSLA 空头量4月12日激增。

消息方面，特斯拉宣布将于4月15日调整湘港地区Model 3和Model Y的售价，调整幅度最多达14.7%。此前，特斯拉美国年内第五次降价。

此前特斯拉在全球的降价产生了显著成效，一季度交付42万量，创历史新高。特斯拉近期传出的降价、建厂是否会对其利润产生影响以及以价换量的销售模式是否能持续是投资者关注的问题。

CPI携手美联储会议纪要

美国3月名义CPI消费者通胀增速逊于预期和前值，同比增长5%，为2021年5月来最慢，连续九个月放缓，但核心通胀同比增5.6%依然很高，坐实了美联储5月继续小幅加息的市场预期。

环比数据，核心CPI很稳啊！3月CPI环比上涨0.1%，相比上月0.4%的增速大幅下降，环比0增速甚至是负增长指日可待，核心CPI环比上升0.4%。

其实目前顽固的核心通胀，是美联储并不太担心的那种：因为现在推动核心CPI通胀的因素是房租,住房指数仍然是每月所有项目增长的最大贡献者.

本次CPI租金还是很吓人，这完全抵消了能源指数的跌幅。

美联储鲍威尔早在前几次会议上就反复强调，房租通胀将在年中左右出现上涨，但是年后会回落：

我们只是处在通胀下降的初始阶段，现在只是商品通胀下来了，接下来预计是房租通胀下来，预计今年后半段就可以看到。我最担心的是不知道什么时候可以看到除房产之外的核心服务价格通胀的下降。

为什么鲍威尔对房租这一块这么有信心呢？因为美国CPI房租的统计，采用相当于“分期付款”的方式，可预测性强，是调节CPl读数的重要抓手。

机票价格上涨，能源成本下降。但4月我们已经看到油和二手车在反弹了，下个月数据可能就没这么低了

我们昨日曾为今天的CPI数据详细分析，表示3月份租金成本高的趋势还会延续，以及二手车成本的飙升。

文章回顾：美股空头仓位布局，CPI预判明天美股涨跌幅，各大银行股财报前瞻

按照目前的通胀发展路径，如果不出意外，5月将是美联储最后一次加息。

目前市场对美联储5月加息25个基点的押注从CPI数据前的76%降至67%，代表加息板上钉钉。高盛不再预计6月加息，互换市场加大对年底前降息的押注，预计基准利率将比当前低50个基点。

美联储高官现加息分歧！

美联储周三下午2点公布的会议纪要显示，在上个月一系列银行倒闭事件引发市场动荡后，决策者们降低了对今年加息的预期，并强调他们对可能导致经济放缓的信贷紧缩问题仍然保持警惕。

芝加哥联储主席古尔斯比在讲话中呼吁决策者在制定货币证策时要保持“审慎与耐心”。他表示，由于上个月硅谷银行和Signature Bank的破产，目前尚不清楚地区性银行的贷款紧缩程度。值得注意的是，他是首位暗示证策制定者目前可能需要推迟进一步加息的官员，同时也是今年票委。

美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，下次证策会议中加息25个基点将是一个“合理的起点”。

明年FOMC票委、里士满联储主席巴尔金称，美国或已度过通胀峰值，仍需继续付出努力以降低通胀率。

今年票委、费城联储主席哈克昨日支持利率略微上调，然后在一段时间内保持高位，即预计美国可能很快结束加息。

同为今年票委的卡什卡里预言通胀持续走低，明年重回2%目标。

周四，特斯拉再次下调了其美国在售车型的售价，将所有车型的价格下调了2%至6%，这是该汽车制造商自1月份以来的第五次降价，其中高端车型的降幅最为显著。

虽然此次降价幅度最大的是高端车型Model X和Model S，但较受欢迎的Model Y降价幅度也达到了4%，降至52990美元。与此同时，特斯拉还宣布将于4月15日调整香港地区Model 3和Model Y的售价，价格调整减幅最大的是Model 3 Performance，幅度多达14.7%。

与前几次降价相比，此次华尔街分析师对于特斯拉最新降价举措的评价也与之前大相径庭。此前特斯拉发起在美国的价格战，分析师们都将其视为该公司努力提振销量的积极信号。

Guggenheim 证券分析师 Ronald Jewsikow 在一份报告中表示，预计投资者将降价视为负面消息，因为这与特斯拉最近表态所暗示的强劲需求背道而驰。

他补充称，降价对特斯拉第二季度平均售价的影响在300美元左右，低于普遍预期低。平均售价对投资者和分析师来说非常重要，因为它的下降对利润率的任何打击都会影响特斯拉未来的利润。

Jewsikow 说：

我们所有的需求趋势研究都表明，进入3月后需求将放缓，所有车型的等待时间将显著缩短，库存也在增加。

但在积极的方面，Jewsikow 看到特斯拉官网显示，从4月18日开始，Model 3 RWD车型将有资格获得50%的电动汽车税收抵免，“这是一个积极的惊喜”。

Jewsikow 说：“Model 3 RWD有资格获得部分电动汽车税收抵免，应该会限制该车型的定价下行风险，与市场预期相比，这是一个积极因素。”Model 3 RWD现在的起售价为41990美元，不包括任何税收抵免，继续成为特斯拉在美国销售的最便宜的电动汽车。

在特斯拉的最新降价之后，Jewsikow 更新了对特斯拉财务状况的预期，下调了对特斯拉2023财年的收入、EBITDA和每股收益预期，但仍维持了对特斯拉105美元的目标价，重申了对特斯拉股票的卖出评级。

Jewsikow 总结道，由于3月份的订单低于供应量，他怀疑在美国的降价是否足以提振销售，因为“需求环境仍然具有挑战性”，风险偏向下行。