SQQQ 意思是专门用于做空纳斯达克100指数的ETF，是追踪纳斯达克100指数的3倍杠杆反向ETF，这意味着它的收益是纳斯达克100指数的-3倍。2022年美股动荡，大盘连日下跌，SQQQ成为了投资者最欢迎的做空纳斯达克的代号。例如，如果今天纳斯达克100的上涨为1％，那么SQQQ的亏损将为-3％。SQQQ适合在日内持有，而不是一项长期投资，因为费用和收益下降会很快吞噬回报。

由于Nasdaq-100往往偏重于技术，电信和医疗保健股，因此当这些行业表现不佳时，SQQQ应该倾向于表现良好。所有反向杠杆基金均由金融衍生品组成，有时甚至由衍生品组成。为了实现特定资产的对立面，基金经理必须进行空头头寸交易和掉期交易，这基本上是基础证券或投资表现不佳的赌注。

ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ)由ProShares于2010年2月成立。SQQQ的资金提供者ProShares于2006年成立，专注于特定，针对性和相对风险的卫星资产。 2020年4月管理的总资产（AUM）为12.1亿美元。

SQQQ的费用率相对较高，为0.95％。这并不奇怪，因为基金策略要求偶尔在衍生工具合约的最佳点之前对其进行液化；实物赎回对于反向杠杆ETF非常棘手。

您应该购买SQQQ吗？

SQQQ，2022年美股一直处于熊市中，非常适合使用SQQQ 做空策略，用作对冲或推测市场走势的工具。虽然我不建议长期持有该头寸，但它可以作为对冲市场缩水的一种非常有效的方法。

SQQQ的适用性和建议

投资者了解SQQQ是每日目标反向ETF是至关重要的。在纳斯达克（Nasdaq-100）挣扎的情况下，ProShares专门为短期，高风险和高回报而设计。该基金不适合长期持有；购买并持有SQQQ的投资者发现其收益因费用和收益下降而受到严重损害。

有几个关键因素阻止SQQQ成为投资者投资组合中可接受的核心控股。首先是该基金的短期重点。它不是买入并持有的ETF。另一个值得关注的领域是基金规模。诸如SQQQ之类的小型ETF可能会经历剧烈的波动，并且始终接近收盘。

SQQQ的股价也偏离了历史市场表现。纳斯达克100指数与股票市场的整体表现并不完全相关，但它肯定是一个周期性指数。由于纳斯达克的总体趋势是随着时间的推移而增长，因此3倍反向杠杆ETF的长期前景充其量是黯淡的。

在投资者考虑购买SQQQ之前，他应该符合非常有针对性的个人资料。首先，最重要的是，投资者应了解反向杠杆ETF并对此感到满意。其次，投资者必须能够迅速进行交易，或者拥有可以做到这一点的顾问/经纪人，以免造成收益下降。

投资者还必须适应波动性。 SQQQ的五年beta值为负2.31，而其alpha值为18.8，令人惊讶的低。其Sharpe Ratio为负1.4。尽管这些被认为与基金类别有些相似，但它们的风险要比普通的ETF或共同基金高得多。

拥有每日目标杠杆ETF有一些优势。例如，该基金比同等规模的其他基金流动性大得多；截至2020年4月，平均每日交易量超过5380万笔交易。

总体而言，SQQQ最适合作为激进投资者投资组合中的一个非常具体的小型卫星控股公司。对于那些确信大型股票在不久的将来会遭受损失的人来说，它可能是最好的反周期买入工具。

相反，TQQQ就是三倍做涨纳斯达克100指数。

美股周二高开低走，获利盘回吐，截至收盘，标普500指数上涨0.73%。道指上涨0.3%，而以科技股为主的纳指上涨1.01%。

周二的市场焦点当属美股盘前公布的11月CPI了，这份数据如我们昨天的文章预料的一样，11月的CPI不见得会高。因为通胀的先行指标10月PPI是超预期回落的。 但后市保持谨慎！

文章回顾：通胀先行指标透露关键消息，后市隐藏杀机，监控聪明钱“分秒级别”多空情绪图

11月CPI放缓幅度超预期

美国劳工统计局的数据显示，11月CPI同比增长7.1%，低于预期的7.3%和前值7.7%，同比增幅创今年1月以来最低纪录，环比增长0.1%，低于预期的0.3%和前值的0.4%。

这一增幅虽然远高于美联储2%的健康通胀水平目标，但与2021年11月以来的最低水平持平。

扣除波动较大的食品和能源价格，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨6%，此前的预估分别为0.3%和6.1%。

11月通胀放缓幅度超过预期，这对美联储官员和消费者来说都是一个令人鼓舞的信号: 持续18个月的快速而无情的CPI终于开始有意义地减弱。

但是这份数据不太可能改变美联储在周三为期两天的会议结束时再次加息50个基点的计划。但是通货膨胀的缓和，影响了二手车、某些类型的食品和机票，导致投资者猜测美联储明年可能会采取不那么激进的政策路径，这可能会增加“软着陆”的可能性，即经济逐渐放缓，而不会出现痛苦的衰退。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示:“总体形势肯定在改善。”“这无疑是好消息，但说各地的通胀都在下降是不对的——仍有一些地区出现了大幅上涨。”

虽然价格上涨尚未全面放缓，但包括汽油和肉类在内的消费者每天购买的关键商品和服务的价格上涨正在放缓。这对拜登来说是个好消息，他一直在努力让美国人相信经济是强劲的，因为生活成本的飙升侵蚀了选民的信心。

拜登周二自豪的表示：“美国的通货膨胀正在下降，一切都在朝着正确的方向发展，但物价仍然太高，还有很多工作要做。”

这份CPI数据公布后，美股早盘全线冲高。然而，这波涨势在盘中失去了大部分动能，道指在下午2:30左右仅上涨了50点左右。

CPI发布前，数据泄露？美债买盘暴增

在11月CPI数据发布前的60秒内，3月到期的10年期国债期货成交量达到13518个合约，这本就拉低了美债收益率。

美国劳工统计局发言人Cody Parkinson称，虽然该机构不知道任何提前发布的事情，但根据联邦指引，一些政府官员确实能够提前拿到数据。

随后不久，白宫也称对CPI数据的任何提前泄漏问题并不知情。

不过除了数据泄露之外的另一种可能是，在高频交易盛行的今天，市场交易常常会在一些重要经济数据公布前突然放量。

由于经济数据对市场影响非常大，美国很多政府部门都对数据公布前的保密工作非常重视。由于担心违反保密程序，美国劳工部曾于2007年接受联邦调查局（FBI)和美国证券交易委员会（SEC）问询。

经济数据提前泄露在全球范围内都是一个棘手的问题。

美联储要给股市泼冷水？

尽管如此，在美联储周三发表政策声明之前，美股回吐涨幅。

Albion Financial Group首席投资官Jason Ware表示：“一旦投资者意识到明天很可能是美联储主席鲍威尔给今天的涨势泼冷水，这可能会让市场失去一些动力。”

美股投资网了解到，在过去的六个月中，标准普尔500指数在CPI数据发布之日的平均波动约3%，这次也属于正常情况。目前投资者对于未来市场走势是非常不自信的，在华尔街确信美联储即将完成加息之前，美联储的政策实际上是在给股市的狂欢泼冷水。

值得一提的是，12月16日也就是本年度的最后一个四巫日，将有3.7万亿美元的名义期权到期，上市期权的名义末平仓合约也将于同日到期，这一切都表明未来市场将加剧波动。

我以前视频分享过，PPI是通货膨胀指标CPI的先行指标，如果这个月的PPI高于预期，说明下个月的CPI会高于预期，我们从这张图中就可以看到，PPI的走势会比CPI 早差不多1个月拉升和走出顶部。因此美国11月PPI超预期上涨，说明通胀下降速度比预期更慢。

PPI是生产者物价指数，衡量生产者生产的工业品出厂价格，那么这些工业品一般都是中间产品，位于产业链的中上游。传导到下游产业，最后是终端的消费品，也就是CPI的组成部分，需要一段时间。所以，11月PPI高于预期，那么12月CPI 就会高于预期。

而我们关注的11月CPI数据，要从10月的PPI来看，美国10月PPI同比增长8%，为2021年7月以来最低月度同比增速，较上月修正后的8.4%水平有所放缓，并低于8.3%的市场预期。10月PPI环比增长0.2%，与修正后的上月数据持平，但低于0.4%的市场预期。10月PPI是增速放缓的，所以11月的CPI不见得会高。有差不多1个月的滞后性。

但是我们单从通胀的读数来看，美国的通胀好像见顶了。然而，综合看了就业和薪资增长状况却不支持通胀见顶的观点。今天的视频，我们将好好聊聊公司大裁员是否会提升失业率，以及机构们为明年经济衰退做出仓调整。

美国11月非农数据出乎市场意料的好，就业人口新增26.3万人，远高预期的20万人；

11月份，美国就业人员时薪上涨0.6%，超市场预期0.3%，同比增长5.1%，也远超超市场预期的 4.6%。就业成本令市场深感忧虑：连续激进式加息并没有让火爆的劳工市场降温，高通货膨胀还会持续多久？

失业率方面还是保持相对平稳：3.7％，与预期和前值一致，接近50年来的低点。

这份超棒的非农公布之后，美联储的媒体传声筒Nick Timiraos就发文称：11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险，美联储依然在避免工资和物价的同时上涨，即“工资-价格螺旋”的出现。

在宏观和官方沟通中，有一个“此地无银三百两〞的悖论：越是强调什么，越是什么威胁大；越是强调有什么，越是缺什么；越是强调没有什么，越是有。

比如说美联储非常重视通胀预期，说明通胀预期失控的威肋现在很大；现在开始强调防止“工资-价格”螺旋”的出现，说明出现的概率已经很高了——此地无银三百两的悖论就在于，提这件事的本意是让市场不要担心，提这件事本身就说明这件事情已经发展到需要得到特别关照的程度了。

有人说，美联储如果一上来，就把利率弄到7％，哪会有什么通胀和通胀预期！但问题是，一下子把利率弄到这么高，通胀预期是没了，但经济和就业也会出现严重衰退，那么直接“背锅狭”就是美联储。

美联储存在的合法性是什么？是保持物价平稳，促进就业啊，美联储绝不会“明目张胆”地以控制通胀为名，通过直接创造经济危机，来消灭（低端）就业。

所以我们可以看到，二战后的每个加息周期，都会有“人”出事，然后逼迫美联储转换此前的政策姿态，充当“救世主”进场救市，从而让自己的合法性得到巩固；而制造危机的锅，当然就是这些“出人命”的行业啦。2000年是科网泡沫、2008年是次贷危机—哪次危机不是由你们这些贪婪、满嘴谎言的人和行业弄出来的，美联储每次都是救市英雄！

所以，从这个角度来看，如果市场还是不温不火地进行调整，没有“背锅侠”出来，美联储就只能慢慢加、慢慢等就业市场降温。

但是我们最近都听到各大公司铺天盖地的大裁员新闻，但我们并未看到就业市场出现降温，那到底需要多久这些裁员的数据才会反映到就业市场? 还是根本就起不到作用，只是我们“一厢情愿”呢？

其实，透过现象看本质非常难，如果单单从铺天盖地的裁员新闻来看，肯定会给人一种错觉：大量高收入岗位和白领岗位被裁，那美国人收入和消费动能堪忧啊，这不是很好的证明美联储的紧缩开始起作用了，通胀很可能已经见顶了。

但是，如果仔细看数据会发现，科技和金融公司的裁员，对美国即将（已经）进入的通胀-薪资螺旋没有丝毫影响。

我们来拿单个公司举个简单的例子：已经改名META的的Facebook，上个月一口气裁员11000人；这个数字是让人听起来倒吸一口凉气，头皮发麻的数字！这么多人可以装满五栋摩天办公大楼绰绰有余！但是，咱如果将时间稍微拉长一点看，即便裁员超过1万人之后，META现有的员工数量，仍比疫情爆发前，高出70%！

其他大公司跟META的情况也是类似的，即便完成现在的大规模裁员，其员工总数量仍大超疫情前。如果从这个角度来看，这些公司的大规模裁员，与其说是对未来衰退的提前准备，不如说是对疫情后人员过度扩张的一种纠正罢了。

这张图显示的是：尽管单个公司的裁员新间很“激动人心〞，但实际情况是，根据美国劳工部的统计数据，整体上美国的白领岗位一直过得更好（深蓝色线）

而这次裁掉的人属于典型的“自领”阶层，这一阶层的受教育水平和和收入相对较高，是典型的美国中产。此外裁掉的还有高技能员工，而高技能员工很快就会被市场吸收掉；

以沃尔玛为例，虽然在公司管理层大规模裁员，但是还是在大量雇佣数据分析师和编程人员。据统计，现在已经有接近60%的美国科技白领，服务于科技行业以外的公司——这些人自始至终都供不应求。

由于严重缺人，美国薪资增长的压力仍然非常高：2021年3月，美国的平均时薪为30.06美元，到2022年8月这一平均时薪上涨至32.36美元，涨幅7.65%；但是同期通胀增速11.81%。

薪资-通胀螺旋的基本逻辑是，如果工人看到薪资增长追不上通胀，那就会要求更高工资，继而进一步推升通胀.

美联储的货币政策无法创造出更多劳动力，只能通过降低需求（制造更多失业），来打断薪资-通胀螺旋。从过去一年的美联储努力来看，此前的紧缩力度根本不足以打破这一螺旋。

2023年，美联储看来现在并没有下定决心一次性打破螺旋（这意味着巨型经济衰退），那等待市场的将是持续承压的经济和高烧不退的利率和通胀。

这恐将是2023年美股的黑天鹅事件！

而且啊，我们看到两年期美债收益率盘中一度飙升至5.13%，创2007年以来新高,反而10年期美债收益率只有4.14%，我们就可以很容易计算现在的利差倒挂水平，高达5.8个基点，刷新1980年代初以来最低位至-58个基点。

在1980年代初，时任美联储主席的沃尔克为了遏制通胀而进行的激进加息，令美国经济大为受创。图中我们也看到，经济衰退往往发生在收益率曲线倒挂的12-18个月后，红色代表倒挂，灰色代表经济衰退。1989年出现过一次，2000年出现过一次倒挂，随后互联网泡沫破裂。2007年也出现过倒挂，2008年就出现次贷危机，金融风暴。2019年也出现了接近的负值，之后美股闪崩。所以，我们不禁为明年的股市表现捏一把汗。

本周二美股盘前就要公布11月CPI数据了，今年以来，几乎没有哪项经济数据比11月CPI更重要了，这将是影响美联储决定的最终数据。

市场目前预计11月CPI数据将从10月份的同比7.7%下降到7.3%。瑞银也认为11月CPI将增长放缓。主要是汽油价格疲软的助力。11月核心CPI将环比增长0.31%，大致和10月增速0.27%一致。

巴克莱预计，11月总体CPI将环比增长0.2%，同比增长7.2%；11月核心CPI环比增长0.3%，同比增长6.0%，其中核心服务通胀环比增长0.42%、同比增长6.8%；

巴克莱认为，核心服务通胀仍强劲，只是增长在放缓，并不是增长缓慢，它再次得到住房通胀强劲的支持。不计疫情初期在内，0.42%将是2005年初以来核心服务通胀的最高月环比增速。

如果本次CPI数据真的如市场预计回落，那么美股可能再次演绎“嗨翻天”的行情，这也是我们投资者所期待的。

迈克尔·哈特内特的一项分析显示，在过去30年对抗通胀的历程中，一旦美联储停止加息，股市通常表现优异，但是，在上世纪70和80年代的高通胀时期，美联储在最后一次加息后，股市却下滑了。

简而言之，以往的经验是“在最后一次加息时买入”，而高通胀时代的策略是“在最后一次加息时卖出”。哈特内特总结了过去50年里的10次加息周期中，“最后一次加息”后3个月和6个月的资产回报情况：

近期道指的反弹已经到了前高的附近，惊人的是没有出现过一次像样的回调，处在高位震荡，可能就是等待本周的议息会议和CPI数据。

但是，有很大部分的投资者已经提前开始撤离。根据美国银行的报告，在截至11月30日的一周里，全球股票基金出现了141亿美元的流出，其中以美国股票的流出为主。EPFR的数据显示，投资者以五个月来最快的速度撤出全球股市，在过去三周抛售了350亿美元，而一周前他们还囤积了230亿美元。波动幅度的信号也强化了近期涨势的短暂性，反映了如3月和8月涨势结束前的情况。

按类型来看，美国大盘股票基金有145亿美元的流出，小盘股、增长型和价值型基金也出现了赎回。在行业方面，公用事业和医疗保健行业有流入，而金融业则有6亿美元的流出。

此外我们从美股大数据量化终端StockWe也可以清晰的看到近期每天的Put总权利金远高于Call总权利金，空头对于市场的看跌押注，悲观的态度一直没变。

同时，StockWe上，也可以帮我们监控实时每分钟机构交易员多空情绪的分布图，能让我能第一时间看到美股大盘到达关键点位时，机构是否会出来护盘，还是加仓猛空破支撑位；或者是美联储鲍威尔发言后1-5分钟，机构大资金到底怎么解读这是偏鹰派还是鸽派？他们的下单到底是看涨还是看跌？

如果你有兴趣，可以自己到 StockWe.com 官网订阅。好了，今天的视频到这里就结束了，大家对于此次CPI什么看法，欢迎留言。

援引YouGov的一项调查报道称，大众对电动汽车(EV)品牌的支持率跌至1.4%的净负分。这低于今年年初5.9%的正数，以及5月份6.7%的峰值。

调查结果还表明，自称自由派的人之间存在政治分歧，与保守派相比，他们似乎对特斯拉持负面看法。考虑到特斯拉马斯克表示支持共和dang佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯，这种情况可能会继续下去;解除了对前总统特朗普的推特禁令;解雇了一名律师，他声称该律师审查了一篇关于拜登的报道;并在推特上针对安东尼·福奇。

Morning Consult的另一项调查显示，与上个月相比，11月民主dang人对特斯拉的净好感度下降了约20个百分点。这一指标在共和党人中上升了4%，总体净好感度为负5.2分。

《福布斯》富豪榜显示，特斯拉 CEO 马斯克净资产被 LV 集团董事长伯纳德・阿诺特超越，已不再是世界首富。《福布斯》富豪榜显示，马斯克目前的净资产为 1813 亿美元，低于阿诺特及其家族的 1862 亿美元。

此外，传闻特斯拉该将在12月的最后一周暂停在上海超级工厂的Model Y 的生产。以及数家银行正在考虑向马斯克提供新的以特斯拉股票为抵押的保证金贷款，以替换推特背上的部分高息债务。

前特斯拉董事会成员史蒂文·韦斯特利称赞马斯克创造了强大的品牌，并挑战了福特、通用汽车和丰田等传统汽车制造商，但他担心，通过收购推特进入政界会转移他的注意力，并在很大程度上损害特斯拉的品牌力。

一位CEO不可能同样有效地管理4~5家公司。这也不应该是我们所期待的。”哈佛商学院教授戴维·约菲的这句话曾经是马斯克收购推特前，特斯拉部分投资人最担心的事，就目前来看，这种担心已经成为现实。

一直以来，马斯克都是特斯拉内部最强的一块招牌，而如今特斯拉面临的问题不少：原材料价格的不断上涨、全球订单量的下滑、在美国大规模召回、在中国的交通事故……当问题接踵而至时，“硅谷钢铁侠”却陷入了推特的重建之战中分身乏术。

不过韦斯特利表示，特斯拉仍然“做得相当不错”，而且明年“还有很大的发展空间”。他表示到2022年，特斯拉的收入将增长55%，出货量将增长45%。尽管今年到目前为止，该公司的股价已经下跌了超过50%，但基本面仍将出现增长。

韦斯特利补充说，特斯拉的净利润率为16%，而同行通用汽车和福特的净利润率分别为5%和6%。

但是现在的情况是在经济和地.缘.证.治挑战中，特斯拉和其他电动汽车制造商正在经历一个痛苦的阶段。生产中断、供应链挑战和需求放缓都使这些公司的前景黯淡。

特斯拉仍然是电动汽车竞赛中的明显领导者，尽管不可否认的事实是，在竞争压力下，它在整个市场的份额正在缩小。

11月底发布的一份报告显示，特斯拉的市场份额可能会受到挑战，因为有了更实惠的选择，技术和产量也会更好。报告称，特斯拉的市场份额从2020年的79%下降到今年的65%，这一点显而易见。

最近1个月，美国版拼多多Temu的广告开始霸占了各大海外网站的广告区，让海外华人想躲都躲不开。开户送价值100美元产品链接 https://temu.com/s/NBt383bJ9MSSf9

Temu北美购物交流群 https://t.me/Temu_Group

今年9月初，拼多多推出跨境电商平台“Temu”正式宣告进入北美市场。

根据Sensor Tower的数据，Temu在美国时间10月17日超越电商巨头亚马逊和跨境电商平台SHEIN，成为Apple store下载榜购物品类第一，全品类第七。而且Temu 吸引了众多好评。

那么问题来了？在海外市场能否继续复制中国区取得的成功？Temu只靠“便宜和包邮”可以杀出重围吗？亚马逊还值得被看好吗？拼多多出海会面临哪些问题呢？今天我们就把这些问题统统解决掉。

拼多多的的价格真的低到让人怀疑人生。一款在Temu热卖的产品，联想品牌无线蓝牙耳机，Pro版本，仅仅需要 3.7 刀，免运费，运送时效小于 10 天，而且90天免费退货。

而在亚马逊一摸一样的型号款式要 20美元，并且还是非 Pro 的版本。两者价格之差达到近7倍！

再看！一个卫衣从中国运过来，只要 2.44 刀，还免邮？“谁能跟我说说 Temu 是怎么回事儿？他们老板是个不会做生意的傻 X 吗？

低价策略

大多数在美国的人看到Temu的第一反应就是，被低廉的价格震撼，但随后也会对如此低价产品的合规性与质量提出质疑。在常见问题中，被提及最多的问题也是：Temu为什么能够提供远低于竞争对手的价格？

Temu的回应是，拼多多在全球范围内连接了超过1100万商家，从而可以向消费者提供最好的价格。“这说法太官方......”根据我们调研发现

Temu价格优势有3个关键点：

1 是跟着海外实时需求大的产品来招商，招商需求可以说是对供应商的标准非常低了，货品质量相对过得去，并且货品价格尽可能的低。

这里不得不插入一个跨境电商的梗，叫“吴三柜”，意思是发到海外的货柜“一柜送、一柜刷、还有一柜做秒杀”，主要是诸如亚马逊等平台的店家有权重这件事儿，中间商们为了提高自己的权重，前期会这么做，但亏出去那三柜，终究是要从未来长期的货价上补回来的。而 Temu 因为模式问题，根本不需要这“吴三柜”的成本。

2 选品由自己把控以免出现滞销产品，Temu这些东西也是亚马逊、Wish 等海外平台上销量靠前的东西。保障自己的货品尽可能的多而全。

3“补贴”，国内拼多多用户规模的快速崛起，离不开它的“百亿补贴”。在美国，Temu也采取类似策略，给商家更多的补贴，这样就能把商品价格压下去。对用户采用拼团购物的模式，就是用户可以发动身边的亲朋好友等一起拼团购买，我们亲自测试发现，只要邀请5个新用户下载App，并能获得最高75美元的免费产品，任有你选择。

其实吧，消费者只要有羊毛薅就行，至于质量怎么样，咱买一次体验体验就知道了。”我们从Temu买了几单试了一下，发现质量比想象中的要好。“据我们所知，如果客户投诉质量问题，Temu会对供应商进行供货价 5 倍金额的惩罚，不确定是否准确，但应该是这个倍数。”让我觉得Temu 平台十分良心。

除了价格优势，Temu的产品全部采用空运，消费者在完成付款后的第三天收到了USPS（美国邮政局）的快递追踪编号，提示他货品已从工厂送出。空运其实很快，从下单到收货历时8天。

就这样，拼多多非常迅速地建立起了一个货品丰富、价格便宜、质量相对过得去、用户挑不出大毛病的跨境电商平台。

商业模式

2015年，拼多多能在阿里和京东对市场的绝对优势中，杀出一条血路。那么，现在2022年，Temu是否能在亚马逊、eBay、Wish、Shopify等电商巨头中分一杯羹呢？甚至让一大批最跨境电商倒闭呢？我们接下来把他和亚马逊进行对比。

为了这期视频，我特意联系我一个做跨境电商行业的朋友，可别小看我这个朋友所在的公司，在最风光的时候做到过某国市场第一，后来转做欧美市场的跨境电商业务，一年也有大几亿美元的营收，真的还是很不错的。

但是拼多多一出海，昔日公司情况真是江河日下。他说“拼多多做出海电商的那个叫 Temu 的 App 上线第一天，我们公司的人全都在下载和研究。”于是我们问他。“你们研究 Temu，是准备想着怎么跟拼多多竞争吗？”

但是他的回答让我很意外“不，看完我们在盘算 ...... 自己可以撑多久。”“当时我们都盘算着说，能不能卖到圣诞或是新年，结果本来五六百人的公司，短短一个月，裁的就剩两百多人。”

看来拼多多的出海“真的很恐怖”

Temu是否有机会突破亚马逊

美联储报告显示，2020年美国最富的前1％和10％人口分别占全部家庭财富的30.5％和69％，而最穷的50％人口仅占全部家庭财富的1.9％，且这种差距呈加速拉大趋势。

虽然美国整体很富，但是“穷人”还是占绝大多数的比例。从这个逻辑上来看，拼多多做一个美国版本的拼多多还是有机会的。

市场调研机构CIRP报告称，截至6月30日，亚马逊在美国拥有约1.72亿Prime会员，与6个月前相同。而据今年3月CIRP报告，由于疫情期间在线购物的显著增加，2020年和2021年，亚马逊的Prime会员每年新增大约3000万用户，同时会员续费率也在提高，两年后的续订率高达98%。

亚马逊美国今年2月将年费Prime会员的价格从119美元提高到139美元，月费会员的价格从12.99美元提高到14.99美元。

全球目前亚马逊会员人数超过2亿人。2021年亚马逊报告说，其全球会员超过2亿人。较之2019年的1.5亿会员数量，有了显著增加。目前，在美国的亚马逊会员数量是1.53亿人，抵达7660万美国家庭。美国之外的其他地区（亚马逊会员已覆盖全球23个国家），会员数量增长较慢，不到5千万人。

目前美国有1亿2680万户家庭，亚马逊覆盖了7660万家庭，即使亚马逊这么强，说明还有4600万家庭没有覆盖，或者后者没有足够的钱来买会员。这是拼多多在美国五环外的机会。

中国跨境电商巨头SHEIN的成功也证明了亚马逊等巨头并没有完全垄断市场，尤其下沉市场还有发展空间。我们从Temu的种种举动来看，此次出海的打法非常清晰：品类上对标SHEIN。拼多多在广州的跨境商家产品运营相关招聘中，“女装”“母婴”等关键词多次出现，而这些领域正是目前SHEIN的主攻方向。

此外从目前一些入驻Temu商家的反馈来看，Temu在供应链、价格、服务等方面的优势还是很明显的，特别是对比亚马逊，平台的利润空间也比预期的要乐观得多。

现在说实话做亚马逊是真的难，近日，一些亚马逊卖家在平台搜索无线耳机等关键词时赫然发现，相关产品链接的星级评分直接显示在搜索界面中了。

其实不光是耳机等3C产品，包括玩具、美容等中国卖家血战不止的高密度产品都被列入评分之列。

一方面，这些产品的着眼点本来主打的就是低价，在产品品质上或多或少会有一些纰漏；另一方面，亚马逊的评分标准中，占比最大的就是商品品质。

所以，这次评分新政策的出台，对一些红海产品而言，是一次精准的打击。更致命的是，评分政策的推出，不仅对那些产品本身可能有些小瑕疵的产品有影响，那些一向觉得自己“行得正”的品牌，也不一定“坐得稳”。

今年的黑五马逊平台上的中国卖家们的“厄运”接踵而至。

首先，账户状况保障计划谈不上保障。

亚马逊官方称，这个计划对卖家而言是一项新的权益，该计划具有强大的记录追踪功能，让您无需为账户被停用而担忧。

但是，该计划推出后，大多数卖家都不买账。原因有二，一是这个计划参与的门槛很高，比如说卖家的账户评级分数至少有6个月保持在250分以上，同时降到250分以下的天数不超过10天；其次，也是最关键的，就算卖家满足了参与门槛，也可能一言不合就被平台封号，保障计划并不能提供确实的保障。

其次，第N次上调FBA配送费用。

黑五加上世界杯，这是最近对国内卖家打下的两剂强心针。但是，就是几天前，暴击再次如影随形：亚马逊美国站发布了销售佣金和物流费用的变更通知，宣布将调整亚马逊美国站物流配送费用，并于2023年1月17日起生效。

对很多本来就苦苦支撑的卖家而言，他们已经记不清这是今年亚马逊第几次调整FBA配送费用了。所以在得知还要再一次增加配送成本时，卖家们的心情可想而知了。

人都是有逐利性的，既然Temu可以赚到钱，为什么还要成天担惊受怕地吊死在亚马逊这一棵树上呢？

虽然确实会侵占亚马逊的市场，但是还达不到完全摧毁的地步。

从生意模式来讲：

不可能突破亚马逊，根本就是不同赛道，亚马逊上的东西很全，服务也很齐全，已经在心智上不可撼动。例如我要买个大型办公桌，就直接上亚马逊搜索，价格比线下实体店要便宜一半，还附加安装服务收费，如果你不想浪费时间自己安装的话。Temu和速卖通这种就是卖一些生活小商品，完全不同的生意模式。

从客单价来讲：

无论是AE还是Temu想向上突破客单价还是挺难的。既有平台本身的基础设施建设，也有消费者的心智选择。Temu能取代wish和AE以前在美国的份额我就得就很不错了……

亚马逊也尝试过低asp产品，也推出过小包业务，但都不成功。算法机制和各种促销对于自发货产品都不友好。

从购物逻辑行为来讲：

亚马逊和Temu，速卖通这种平台是泾渭分明的。当你想买某件具体的东西，例如有品牌、有具体型号要求的特定商品或者大型家具，按摩椅等之类的一定是去亚马逊搜索。倒是Temu和速卖通这些平台没有像Shein那样打到亚马逊的痛点。

Shein能够异军突起，它是找到了亚马逊的痛点，就是女装，因为做女装电商很麻烦，不是标品，更新换代快，要考虑换季款式，备货要分颜色尺寸，亚马逊这样的单独平台卖家的实力一般做不了，所以女装在亚马逊上款式很少，不能满足大部分女性的要求。

拼多多出海难题

如果从2005年敦煌网的跨境贸易算起，国内的跨境电商历史至少有17年了。这期间，2010年，阿里巴巴推出了“国际版淘宝”阿里速卖通。2014年，兰亭集势、Club Factory先后出海。2018年，唯品会推出了社交电商项目章鱼掌柜。2019年，SHEIN在跨境电商赛道上大放异彩。

对于入局时间较晚的Temu来说，要面对很多现实的问题。

第一品牌入驻难。品牌出海面临最大的难题就是可能被控诉侵权和售卖假货。中国制造业逐渐向中国智造转型，早期的服装产业大多是给国际大牌代工贴牌，创新能力不足。特别是服装这类上新较快的商品，很容易被控诉侵权，对品牌名誉有很大损伤，售卖过仿品的品牌不愿意跨境。

拼多多的跨境电商刚刚开始，发展情况还不稳定，很多品牌持观望态度。大品牌可以选择更加成熟的亚马逊等平台入驻。

其次留住用户难。不能吸引大商家入驻，如果为增长一律降低商家门槛，拼多多可能面临和Wish一样的困境。Wish成立于美国，聚焦全球的下沉市场，被称为“美版拼多多”。它是全球四大跨境电商之一，平台上90%的卖家都来自中国。Wish对商家门槛要求极低，平台上鱼龙混杂，商品竞争力不足。Wish也被打上低价劣质的标签，用户不断逃离。

物流基础服务不完善。有业内人士表示，对跨境电商而言，商品成本较小，物流和仓储的费用才是关键。拼多多此次出海依然选择了极兔快递作为第三方物流。优点是极兔很便宜，最近几年发展迅速。缺点也很明显，北美对极兔来说也是一个新的市场。刚刚入局的极兔在欧美市场的部分城市和末端的网点建设还不足。

在消费增长乏力下，国内的互联网行业很难出现高增长，出海成为寻找增量的选择。至于Temu是否真的在海外“大杀四方”其实不用现在就来下定论，至少不是现在就和亚马逊、SHEIN来对比，也是完全不同的模式。

好啦，希望这期视频对于你有所启发，你也可以用我们下方链接下载Temu试试看，先拿几个免费的产品，毕竟现在高通胀环境下，谁不想找个便宜的电商，多多省点钱啊！开户送产品链接 https://temu.com/s/rF7MCe9KNWYnDMk

最近1个月，美国版拼多多Temu的广告开始霸占了各大海外网站的广告区，让海外华人想躲都躲不开。

今年9月初，拼多多推出跨境电商平台“Temu”正式宣告进入北美市场。

根据Sensor Tower的数据，Temu在美国时间10月17日超越电商巨头亚马逊和跨境电商平台SHEIN，成为Apple store下载榜购物品类第一，全品类第七。而且Temu 吸引了众多好评。

那么问题来了？在海外市场能否继续复制中国区取得的成功？Temu只靠“便宜和包邮”可以杀出重围吗？亚马逊还值得被看好吗？拼多多出海会面临哪些问题呢？今天我们就把这些问题统统解决掉。

拼多多的的价格真的低到让人怀疑人生。一款在Temu热卖的产品，联想品牌无线蓝牙耳机，Pro版本，仅仅需要 3.7 刀，免运费，运送时效小于 10 天，而且90天免费退货。

而在亚马逊一摸一样的型号款式要 20美元，并且还是非 Pro 的版本。两者价格之差达到近7倍！

再看！一个卫衣从中国运过来，只要 2.44 刀，还免邮？“谁能跟我说说 Temu 是怎么回事儿？他们老板是个不会做生意的傻 X 吗？

低价策略

大多数在美国的人看到Temu的第一反应就是，被低廉的价格震撼，但随后也会对如此低价产品的合规性与质量提出质疑。在常见问题中，被提及最多的问题也是：Temu为什么能够提供远低于竞争对手的价格？

Temu的回应是，拼多多在全球范围内连接了超过1100万商家，从而可以向消费者提供最好的价格。“这说法太官方......”根据我们调研发现

Temu价格优势有3个关键点：

1 是跟着海外实时需求大的产品来招商，招商需求可以说是对供应商的标准非常低了，货品质量相对过得去，并且货品价格尽可能的低。

这里不得不插入一个跨境电商的梗，叫“吴三柜”，意思是发到海外的货柜“一柜送、一柜刷、还有一柜做秒杀”，主要是诸如亚马逊等平台的店家有权重这件事儿，中间商们为了提高自己的权重，前期会这么做，但亏出去那三柜，终究是要从未来长期的货价上补回来的。而 Temu 因为模式问题，根本不需要这“吴三柜”的成本。

2 选品由自己把控以免出现滞销产品，Temu这些东西也是亚马逊、Wish 等海外平台上销量靠前的东西。保障自己的货品尽可能的多而全。

3“补贴”，国内拼多多用户规模的快速崛起，离不开它的“百亿补贴”。在美国，Temu也采取类似策略，给商家更多的补贴，这样就能把商品价格压下去。对用户采用拼团购物的模式，就是用户可以发动身边的亲朋好友等一起拼团购买，我们亲自测试发现，只要邀请5个新用户下载App，并能获得最高75美元的免费产品，任有你选择。

其实吧，消费者只要有羊毛薅就行，至于质量怎么样，咱买一次体验体验就知道了。”我们从Temu买了几单试了一下，发现质量比想象中的要好。“据我们所知，如果客户投诉质量问题，Temu会对供应商进行供货价 5 倍金额的惩罚，不确定是否准确，但应该是这个倍数。”让我觉得Temu 平台十分良心。

除了价格优势，Temu的产品全部采用空运，消费者在完成付款后的第三天收到了USPS（美国邮政局）的快递追踪编号，提示他货品已从工厂送出。空运其实很快，从下单到收货历时8天。

就这样，拼多多非常迅速地建立起了一个货品丰富、价格便宜、质量相对过得去、用户挑不出大毛病的跨境电商平台。

商业模式

2015年，拼多多能在阿里和京东对市场的绝对优势中，杀出一条血路。那么，现在2022年，Temu是否能在亚马逊、eBay、Wish、Shopify等电商巨头中分一杯羹呢？甚至让一大批最跨境电商倒闭呢？我们接下来把他和亚马逊进行对比。

为了这期视频，我特意联系我一个做跨境电商行业的朋友，可别小看我这个朋友所在的公司，在最风光的时候做到过某国市场第一，后来转做欧美市场的跨境电商业务，一年也有大几亿美元的营收，真的还是很不错的。

但是拼多多一出海，昔日公司情况真是江河日下。他说“拼多多做出海电商的那个叫 Temu 的 App 上线第一天，我们公司的人全都在下载和研究。”于是我们问他。“你们研究 Temu，是准备想着怎么跟拼多多竞争吗？”

但是他的回答让我很意外“不，看完我们在盘算 ...... 自己可以撑多久。”“当时我们都盘算着说，能不能卖到圣诞或是新年，结果本来五六百人的公司，短短一个月，裁的就剩两百多人。”

看来拼多多的出海“真的很恐怖”

Temu是否有机会突破亚马逊

美联储报告显示，2020年美国最富的前1％和10％人口分别占全部家庭财富的30.5％和69％，而最穷的50％人口仅占全部家庭财富的1.9％，且这种差距呈加速拉大趋势。

虽然美国整体很富，但是“穷人”还是占绝大多数的比例。从这个逻辑上来看，拼多多做一个美国版本的拼多多还是有机会的。

市场调研机构CIRP报告称，截至6月30日，亚马逊在美国拥有约1.72亿Prime会员，与6个月前相同。而据今年3月CIRP报告，由于疫情期间在线购物的显著增加，2020年和2021年，亚马逊的Prime会员每年新增大约3000万用户，同时会员续费率也在提高，两年后的续订率高达98%。

亚马逊美国今年2月将年费Prime会员的价格从119美元提高到139美元，月费会员的价格从12.99美元提高到14.99美元。

全球目前亚马逊会员人数超过2亿人。2021年亚马逊报告说，其全球会员超过2亿人。较之2019年的1.5亿会员数量，有了显著增加。目前，在美国的亚马逊会员数量是1.53亿人，抵达7660万美国家庭。美国之外的其他地区（亚马逊会员已覆盖全球23个国家），会员数量增长较慢，不到5千万人。

目前美国有1亿2680万户家庭，亚马逊覆盖了7660万家庭，即使亚马逊这么强，说明还有4600万家庭没有覆盖，或者后者没有足够的钱来买会员。这是拼多多在美国五环外的机会。

中国跨境电商巨头SHEIN的成功也证明了亚马逊等巨头并没有完全垄断市场，尤其下沉市场还有发展空间。我们从Temu的种种举动来看，此次出海的打法非常清晰：品类上对标SHEIN。拼多多在广州的跨境商家产品运营相关招聘中，“女装”“母婴”等关键词多次出现，而这些领域正是目前SHEIN的主攻方向。

此外从目前一些入驻Temu商家的反馈来看，Temu在供应链、价格、服务等方面的优势还是很明显的，特别是对比亚马逊，平台的利润空间也比预期的要乐观得多。

现在说实话做亚马逊是真的难，近日，一些亚马逊卖家在平台搜索无线耳机等关键词时赫然发现，相关产品链接的星级评分直接显示在搜索界面中了。

其实不光是耳机等3C产品，包括玩具、美容等中国卖家血战不止的高密度产品都被列入评分之列。

一方面，这些产品的着眼点本来主打的就是低价，在产品品质上或多或少会有一些纰漏；另一方面，亚马逊的评分标准中，占比最大的就是商品品质。

所以，这次评分新政策的出台，对一些红海产品而言，是一次精准的打击。更致命的是，评分政策的推出，不仅对那些产品本身可能有些小瑕疵的产品有影响，那些一向觉得自己“行得正”的品牌，也不一定“坐得稳”。

今年的黑五马逊平台上的中国卖家们的“厄运”接踵而至。

首先，账户状况保障计划谈不上保障。

亚马逊官方称，这个计划对卖家而言是一项新的权益，该计划具有强大的记录追踪功能，让您无需为账户被停用而担忧。

但是，该计划推出后，大多数卖家都不买账。原因有二，一是这个计划参与的门槛很高，比如说卖家的账户评级分数至少有6个月保持在250分以上，同时降到250分以下的天数不超过10天；其次，也是最关键的，就算卖家满足了参与门槛，也可能一言不合就被平台封号，保障计划并不能提供确实的保障。

其次，第N次上调FBA配送费用。

黑五加上世界杯，这是最近对国内卖家打下的两剂强心针。但是，就是几天前，暴击再次如影随形：亚马逊美国站发布了销售佣金和物流费用的变更通知，宣布将调整亚马逊美国站物流配送费用，并于2023年1月17日起生效。

对很多本来就苦苦支撑的卖家而言，他们已经记不清这是今年亚马逊第几次调整FBA配送费用了。所以在得知还要再一次增加配送成本时，卖家们的心情可想而知了。

人都是有逐利性的，既然Temu可以赚到钱，为什么还要成天担惊受怕地吊死在亚马逊这一棵树上呢？

虽然确实会侵占亚马逊的市场，但是还达不到完全摧毁的地步。

从生意模式来讲：

不可能突破亚马逊，根本就是不同赛道，亚马逊上的东西很全，服务也很齐全，已经在心智上不可撼动。例如我要买个大型办公桌，就直接上亚马逊搜索，价格比线下实体店要便宜一半，还附加安装服务收费，如果你不想浪费时间自己安装的话。Temu和速卖通这种就是卖一些生活小商品，完全不同的生意模式。

从客单价来讲：

无论是AE还是Temu想向上突破客单价还是挺难的。既有平台本身的基础设施建设，也有消费者的心智选择。Temu能取代wish和AE以前在美国的份额我就得就很不错了……

亚马逊也尝试过低asp产品，也推出过小包业务，但都不成功。算法机制和各种促销对于自发货产品都不友好。

从购物逻辑行为来讲：

亚马逊和Temu，速卖通这种平台是泾渭分明的。当你想买某件具体的东西，例如有品牌、有具体型号要求的特定商品或者大型家具，按摩椅等之类的一定是去亚马逊搜索。倒是Temu和速卖通这些平台没有像Shein那样打到亚马逊的痛点。

Shein能够异军突起，它是找到了亚马逊的痛点，就是女装，因为做女装电商很麻烦，不是标品，更新换代快，要考虑换季款式，备货要分颜色尺寸，亚马逊这样的单独平台卖家的实力一般做不了，所以女装在亚马逊上款式很少，不能满足大部分女性的要求。

拼多多出海难题

如果从2005年敦煌网的跨境贸易算起，国内的跨境电商历史至少有17年了。这期间，2010年，阿里巴巴推出了“国际版淘宝”阿里速卖通。2014年，兰亭集势、Club Factory先后出海。2018年，唯品会推出了社交电商项目章鱼掌柜。2019年，SHEIN在跨境电商赛道上大放异彩。

对于入局时间较晚的Temu来说，要面对很多现实的问题。

第一品牌入驻难。品牌出海面临最大的难题就是可能被控诉侵权和售卖假货。中国制造业逐渐向中国智造转型，早期的服装产业大多是给国际大牌代工贴牌，创新能力不足。特别是服装这类上新较快的商品，很容易被控诉侵权，对品牌名誉有很大损伤，售卖过仿品的品牌不愿意跨境。

拼多多的跨境电商刚刚开始，发展情况还不稳定，很多品牌持观望态度。大品牌可以选择更加成熟的亚马逊等平台入驻。

其次留住用户难。不能吸引大商家入驻，如果为增长一律降低商家门槛，拼多多可能面临和Wish一样的困境。Wish成立于美国，聚焦全球的下沉市场，被称为“美版拼多多”。它是全球四大跨境电商之一，平台上90%的卖家都来自中国。Wish对商家门槛要求极低，平台上鱼龙混杂，商品竞争力不足。Wish也被打上低价劣质的标签，用户不断逃离。

物流基础服务不完善。有业内人士表示，对跨境电商而言，商品成本较小，物流和仓储的费用才是关键。拼多多此次出海依然选择了极兔快递作为第三方物流。优点是极兔很便宜，最近几年发展迅速。缺点也很明显，北美对极兔来说也是一个新的市场。刚刚入局的极兔在欧美市场的部分城市和末端的网点建设还不足。

在消费增长乏力下，国内的互联网行业很难出现高增长，出海成为寻找增量的选择。至于Temu是否真的在海外“大杀四方”其实不用现在就来下定论，至少不是现在就和亚马逊、SHEIN来对比，也是完全不同的模式。

好啦，希望这期视频对于你有所启发，你也可以用我们下方链接下载Temu试试看，先拿几个免费的产品，毕竟现在高通胀环境下，谁不想找个便宜的电商，多多省点钱啊！好了，我们下期再见，拜拜！

美股周二继续下跌，延续了近期的跌势。投资者担心，美联储将需要继续为经济踩刹车，以控制通胀，这增加了经济急剧衰退的风险。

上周四美股大涨时，当时很多投资者都不明白？为什么美联储都减缓加息，美股大涨，机构还要押住市场大跌呢？现在，这两天大盘连续两天大跌2%，标普已经跌破上行通道了，往下看就要去补之前的3823点的跳空缺口。

截至收盘，纳指连跌三日至一周新低，跌幅为2.00%，报11014.89点；道指跌跌幅为1.03%，报33596.34点，连跌两日至近三周低位；标普500指数四周最低，跌幅为1.44%，报3941.26点。

市场普遍预计美联储将在下周开会时将加息步伐放缓至半个百分点。但投资者担心降息不足以阻止经济在 2023 年陷入衰退。

华尔街大行掌门人警告美国明年陷入衰退

高盛集团首席执行官David Solomon警告称，美国经济将在明年放缓，“未来面临坎坷”。企业不得不为削减员工薪酬和裁员做准备。

摩根大通首席执行官JamieDimon表示，通胀可能会使美国经济明年陷入衰退。虽然消费者和公司目前状况良好，但这种情况可能不会持续太久。消费者从疫情刺激计划中获得了1.5万亿美元的额外储蓄将在明年年中的某个时候用完。

摩根士丹利财富管理公司Lisa Shalett称，企业正面临着盈利方面的“粗鲁觉醒”，这些信息变得越来越可怕。

瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele认为：经济持续好转的条件尚未到位，增长正在放缓，美联储却仍在加息。

德银首席经济学家兼全球研究主管David Folkerts-Landau和全球经济研究主管Peter Hooper领导的分析师团队在2023年年度展望中预计，美国经济将在2023年年中步入衰退，并表示：“当美国经济衰退来袭时，主要股指从略高于目前的水平下跌超25%。

标普全球首席经济学家Beth Ann Bovino最近表示，尽管今年经济增长势头一定程度保护了美国经济，但一场与1969-1970年相似的衰退即将出现，同时预测2023年美国GDP将下降0.8%。

BloombergEconomics称，随着俄.乌.战.争引发的能源冲击继续产生影响，世界经济正面临30年来最糟糕的一年之一。在一项新的分析中，经济学家Scott Johnson预测2023年美国经济增速仅为2.4%，这比今年的预期3.2%有所下降，也是1993年以来的最低水平（不包括2009年和2020年的危机年份）

裁员也加剧了悲观氛围。周二有消息称，摩根士丹利裁减了约1600名员工，美国银行则表示正在放缓招聘速度。高盛CEO也警告称，在经济不确定性不断增加的情况下，该行可能不得不在某些领域裁员。

美国经济回暖却成利空信号？

如今美国经济的复苏似乎已经成为了利空的信号，为什么美国的市场参与者这么盼着美国经济衰退呢？

说到底，还是加息惹得祸！

可以看到，10月美国经济数据不及预期时，美国市场狂欢，而现在美国经济数据表现超预期时，市场预期却导致了美国市场大跌，这反映了美国市场对于加息预期的担忧远高于经济下行的预期。

对美国市场参与者而言，美国ISM非制造业指数的不降反升，使得美联储有了更加充足的理由和动因去大幅加息来抑制通胀——毕竟目前美国经济活力还这么强，市场需求如此旺盛，不加息去给市场降降温，未来通胀再起来怎么办？

美股投资网分析团队认为目前美联储也许要在错综复杂的市场环境中找到新的平衡点。通俗点讲就是水多了要加面，面多了要加水——首先要确保经济出现一定程度的衰退来抑制过于旺盛的需求，又要控制衰退的力度，防止出现系统性的危机。

这样的诉求导致了一旦美国经济出现了回暖的信号，美国的投资者就会振臂高呼“不，我们不好，我们过得很惨，经济衰退己经来了，需求己经没有了，我们已经躺平了！‘

整体来看，当前的美国投资者，一心想要“碰瓷”美联储。所有人都希望美联储”高抬贵手”，相信美国的经济确实已经衰退了，不要再加息了。

摩根大通首席执行官(CEO)杰米·戴蒙(Jamie Dimon)表示，通货膨胀可能会使美国经济在明年陷入衰退。

戴蒙周二表示，尽管消费者和企业目前状况良好，但这可能不会持续太久。他说，消费者从疫情刺激计划中获得了1.5万亿美元的额外储蓄，支出比2021年增加了10%。

“通货膨胀正在侵蚀我刚才所说的一切，这1.5万亿美元将在明年年中的某个时候用完，”戴蒙说。“当你展望未来时，这些事情很可能会使经济脱轨，导致人们担心的轻度或严重衰退。”

这位资深摩根大通首席执行长今年早些时候开始对经济表示担忧。今年6月，他说，他正在为即将到来的经济飓风做好准备，部分原因是美联储取消债券购买计划，以及乌克兰战争。

戴蒙周二指出，美联储的基准利率正逼近5%，这加大了借款人的压力。他补充说，这一利率“可能不足以”抑制通胀。

在内容广泛的采访中，戴蒙称加密货币“完全是一个充斥着犯罪的配角”，并表示在地缘政治紧张局势加剧的情况下，随着供应链的重组，全球化正在部分逆转。

现年66岁的戴蒙自2006年以来一直领导这家总部位于纽约的银行。在他的领导下，摩根大通度过了2008年金融危机、危机馀波和2020年的新冠大流行，成为美国资产规模最大的银行。

他表示，尽管经济前景可能黯淡，但银行业将能够承受贷款违约上升的周期。这在一定程度上是因为2008年金融危机后对银行业实施了新的资本金要求。

戴蒙说:“美国银行体系在很多方面都非常健全。”“我们的资本杯已经满了。”

高盛CEO就薪酬和裁员发出警告

高盛首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)对经济前景持悲观态度，他说奖金减少甚至可能裁员都不足为奇。

所罗门周二在接受彭博电视台采访时说:“你必须假设，我们未来的日子会很坎坷。”“必须在财务资源、组织规模和足迹方面更加谨慎一些。”

这可能意味着该行将更加关注成本，并放缓招聘，而该行已经在这麽做了。所罗门说:“这也可能来自于某些地区的修剪。”

高盛的业务与经济密切相关，该行预计未来经济增长将放缓。所罗门说，这意味着该公司将不得不做出一些艰难的决定，尤其是在软着陆还远未确定的情况下。尽管该行的经济学家表示，美国仍有可能避免衰退，但所罗门仍表示，美国可能在2023年出现衰退。

这位60岁的首席执行官说:“观察今年的业务表现，人们不应该感到惊讶，2021年是不同寻常的一年。”“2022年是不同的一年，因此薪酬自然会更低。”

这家华尔街巨头正面临着一个棘手的平衡问题:既要控制总支出，又要奖励表现最好的员工。所罗门说，他对人才竞争的韧性感到惊讶。

高盛一直在削减成本，以保护利润不受进军消费银行业务成本高于预期以及全球经济放缓的影响。全球经济放缓正在影响交易撮合。

所罗门说:“你必须预料到，在更严峻的经济环境下，经济活动水平将受到更大的限制。”

所罗门在当天早些时候的会议上发表讲话时表示，资本市场活动尚未像行希望的那样反弹。所罗门担任高盛首席执行官已来到第五个年头。今年前9个月，高盛的投行业务收入下降了45%。

10月份，所罗门宣布零售业务重心转移，并降低了雄心壮志。

所罗门说:“我们将根据公司的整体表现来支付员工薪酬。”“特别是对于我们的高层人员，我们在薪酬过程中会考虑公司的整体表现。”

此前有报道称，高盛已开始占总员工人数1%-5%的年度裁员，这是2019年来的首次。

此外，高盛全球市场部门的高管日前收到警告称，其薪酬池将被削减两位数的百分比。这与整个行业的预测和该部门自身的出色表现背道而驰。全年来看，高盛的年度交易收入有望突破250亿美元，同比增幅15%。

知情人士说，现阶段的薪酬讨论是初步方案，未来可能会进行修改。当前，这一薪酬方案已经引发了不少讨论。

摩根士丹利宣布裁员约2%

摩根士丹利周二裁员约2%。据这些不愿透露姓名的人士说，该行81567名员工中约有1600人受到影响，几乎触及了这家全球投行部门的每个角落。

摩根士丹利正在效仿竞争对手高盛、花旗集团和巴克莱等其他公司，恢複华尔街在疫情期间被搁置的一项惯例:年度淘汰表现不佳的员工。银行通常会在发放奖金前将其认为最弱的员工裁掉1%到5%，而给剩下的员工发更多的钱。

2020年，在疫情引发两年的交易活动繁荣之后，该行业暂停了这种做法;然而，由于美联储大举加息，今年的并购交易基本上陷于停顿。摩根士丹利最近一次全公司裁员(RIF)是在2019年。

这家总部位于纽约的公司以其庞大的财富管理部门以及顶级的交易和咨询业务而闻名，据知情人士透露，财务顾问是少数不受裁员影响的员工之一。这可能是因为他们通过管理客户资产来创收。

美国银行：看到消费疲软的迹象，支出开始放缓

美国银行首席执行长布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)说，该行看到了消费疲软的迹象，支出开始放缓。

莫伊尼汉周二在纽约举行的高盛集团金融服务会议上说:“消费者目前仍在增加支出，但增长速度正在放缓。”

莫伊尼汉说，该行发现11月消费者支出增长5%，增幅低于前几个月。他表示，消费者存款馀额也开始下降，但尽管经济活动放缓，但借贷和信贷质量“仍处于良好状态”。

这些迹象表明，美联储控制通胀的努力可能正在产生影响。莫伊尼汉此前曾表示，在利率和支出上升的背景下，消费者“状况良好”，有现金可以消费。莫伊尼汉周二表示，只要消费者“保持就业，消费多馀储蓄的比例就会非常小。”

莫伊尼汉说，在美国银行的其他业务领域，该行的交易员今年应该会有不错的表现，而其投资银行的同行们则因交易放缓而受到影响。他说，销售和交易预计将增长10% - 15%，而传统投行业务的费用将下降50% - 60%，与同行持平。

Synchrony首席财务长从食品杂货和汽油费用中看到了蛛丝马迹

美国最大的商店卡供应商Synchrony Financial的首席财务官(CFO)布莱恩·温泽尔(Brian Wenzel)表示，加油站和杂货店可能是美国消费者开始挣扎的最初迹象。

温泽尔在高盛的会议上说，随著财务负担开始增加，消费者通常会更频繁地光顾这类网点。

温泽尔说，他们不会把油箱加满，而是会更频繁地去购物，把购物的时间安排在每月发工资的那几天。另一个危险信号是:客户关闭了全额处理账单馀额的自动支付，而只支持最低馀额。

“这一切都是为了延长他们的流动性，”温泽尔说。他补充说，当他的公司监听催收电话时，许多客户开始抱怨租金成本不断上涨。“我们今天听到的是，‘我付不起房租了，租金上涨了。汽油和杂货上的通货膨胀让我很痛苦。’”

投资者正在密切关注信用卡公司，寻找美国消费者在支付账单方面遇到困难的迹象。到目前为止，损失仍接近曆史低点，不过近几个月来违约率已开始上升。

富国银行考虑向储户支付更多利息

富国银行首席执行长查理·沙夫(Charlie Scharf)说，该行正在努力找到适当的平衡，既要提高向储户支付的利率多少，又要保护公司的盈利能力。

他在高盛的会议上表示，该行更多地将提高存款利率视为留住“特许客户”的一种工具，而非吸引新客户的一种方式。他说，作为评估的一部分，该行正在研究不同富裕水平和存款集中度的客户对利率变化的反应。

沙夫说:“你需要做一个深入的分析，看看在短期内不传递利率的情况下，你能获得多少好处，以及如果不正确对待客户，在长期内你会损失多少。”

美股三大指数周一走低，债券收益率飙升，此前数据显示，尽管美联储一直试图通过大举加息给经济降温，但美国11月ISM服务业指数意外上升，使市场担心美联储继续激进加息并将美国经济推入衰退之中。

美股投资网分析团队认为一方面好于预期的经济数据加深了市场对美联储更激进加息的担忧，另一方面过去几周的连续上涨也积蓄了调整的压力。

截至收盘，道指下跌482.78点，收于33,947.10点，跌幅1.4%。标普500指数下跌1.79%，收于3,998.84点。纳指下跌1.93%，收于11,239.94点。标普和纳指都创下自11月9日美国中期选举后的最大单日跌幅。

报告显示美国11月ISM非制造业指数意外上升至56.5，高于市场预计的53.7。分项指数中，商业活动指数创2021年3月份以来的最大增幅。而且，ISM分项指数中的物价支付指数11月小幅下降，仍远超疫情前水平，暗示通胀回落缓慢。

该指数高于50表明生产放缓。企业继续削减积压的未完成工作。

Commonwealth Financial Network投资组合主管Peter Essele表示：“显然，股市希望上涨，但能不能上涨非常依赖于通胀能否得到控制。因此，当你看到任何经济数据好于预期的时候，都会倾向于担心它导致通胀上行。这种担忧推动了美国国债收益率的上涨。”

ISM数据公布后，有“新美联储通讯社”的记者Nick Timiraos发文称，虽然美联储官员暗示12月加息幅度将放缓至50个基点，但薪资压力将促使联储明年让政策利率升破5%，高于投资者目前预期的利率水平。Timiraos的文章被视为确认了美联储更高的利率将持续更久这一趋势。

市场的美联储终端利率预期周一回升至5%上方

多家投行均警告美股将会继续下挫

著名美股空头、摩根士丹利策略师Michael Wilson认为最近美股反弹已足够多，他建议投资者最好“落袋为安”。

Wilson预计标普500指数在上周升穿200日移动均线后将恢复跌势，称年初以来的下行趋势仍未改变。

美国银行预计美国2023年一季度GDP可能萎缩0.4%，到时候标普500指数最低将下探至3000点。此外美国银行还警告，美联储的量化紧缩方案将严重影响市场流动性。

德银则估计美股将在2023年年中触底，在明年上半年标普500指数将首先反弹至4500点附近，然后将在三季度暴跌25%，原因在于届时美联储的紧缩政策将导致美国经济步入全面衰退。

根据德银的数据，与股票期货相关的净空头头寸今年触及过去十年的最高水平。（注：空头头寸是指交易者认为市场会下跌，因看跌而卖出的头寸称为空头。等待市场下跌至看跌目标后再通过买入头寸以实现平仓）。

资产管理公司和对冲基金等杠杆基金最近削减了部分押注，但论长期并不看好股市。

美国股票期货头寸占持仓量的百分比

与此同时，根据高盛的数据，共同基金最近将现金水平从年初的 1.5%提高到其资产的 2.5% 左右。对冲基金一直在降低他们在市场上的杠杆率。当然，许多经济学家表示经济衰退将在明年到来。

RBC Capital Markets 董事总经理 Amy Wu Silverman 在过去一周左右与投资者交谈后，她讲到“总的来说，客户非常悲观，华尔街的普遍观点都是看跌，所以在此刻采取逆势看涨的立场也许并不是现在最好的选择。”

另外根据美股大数据 StockWe.com 我们可以看到空头仍旧占上风。

Bed Bath & Beyond（BBBY）曾经是美国最受欢迎的大型家居用品零售商之一，因其涵盖各种颜色以及各式风格的大量商品而闻名可如今却濒临破产倒闭！

假日季备货难,供应商重新评估合作关系

根据分析公司DataWeave 的数据，10月份该零售商有超过40%的产品缺货；DataWeave追踪15万种产品的在线可获得情况。DataWeave称，这几乎是今年上半年水平的两倍。

这家家庭用品零售商正试图扭转销售急剧滑坡的势头；销售下滑是由于之前的管理层进行了一次失败的改革，用自有品牌的商品取代了全国性品牌。该公司一直试图通过追付逾期款项来修复与供应商的关系，最近还与顶级供应商举行了一次会议，恳求他们继续支持。

「在以前的机制下有一些挑战，但我相信我们有一个坚实的基础来修复关系，」BBBY首席执行官Sue Gove上个月表示。「我们的应付账款和以往一样干净。」

一些不愿透露姓名的供应商称，他们仍然被欠着钱，已经暂停向BBBY发货，直到他们得到付款。这些人说，有些发票是早在1月份就开出的。

这些人表示，BBBY每周都会向应收账款部门提交一份供应商的优先名单，这意味着BBBY是根据需要来选择给哪些供应商付款。

BBBY的供应商虽然从BBBY在市场寻求的融资中获取了所欠余额的现金，但是仍然要求为新商品提前付款。为了确保交易不会损害他们的业务。他们己经对与BBBY形成稳定的合作产生的严重的怀疑。“会重新评估与BBBY的合作关系”

领导层真空局面难应对

在2019年，马克·特里顿从零售百货集团Target空降首席执行官，公司业绩短暂复苏，不过在今年夏天发布了糟糕的季度报告后，他也离职了。特里顿曾努力提升3B家居自有品牌的销量，但最终还是失败了。

美股投资网分析认为，公司在特里顿到来之前已经存在潜在疲软，而特里顿的战略也有明显缺陷，他扭亏为盈的计划执行不力。这种转型实为“复制Target”，图有表面，没有实质。

到现在，当公司面临宏观经济和运营的双重挑战时，公司却出现了领导层真空——特里顿走了，常设首席执行官尚未选出，首席财务官古斯塔沃·阿尔纳尔更是戏剧性地在9月自杀身亡，首席运营官和首席门店官的职位被取消。

糟糕的财务状况

自疫情开始以后，3B家居一直处于过山车状态。去年的供应链问题，以及2022年人均可支配收入的减少，是导致BBBY销售额和利润呈螺旋式下降的主要原因。

同作为美国本土大型零售商，沃尔玛和Target等虽也受到通货膨胀以及零售业凋零的冲击，但整体份额仍占优势，并且随着全品类的SKU增多，消费者在选购家居产品时也会进入产品线更多的综合零售商，或者通过亚马逊直接网购到家，这同样对BBBY造成很大影响。

在财报方面，该公司情况丝毫没有改善。最近一个季度的报告中显示，其净销售额同比下降25%，净亏损3.58亿美元。同时，还报告了约4亿美元的负运营现金流。

美国银行发布的一份报告估计，该股仍有很长的下跌空间，并补充称，大幅亏损使资金流动性成为该公司的“首要担忧问题”。

随着BBBY再次试图扭亏为盈，该公司进行了新的债务融资，并计划关闭150多家门店以及裁员以削减开支。

此外根据该公司向美国证券交易委员会(SEC)提交的最新季度文件，公司一直在利用摩根大通现有的10亿美元用于资产的循环信贷工具。BBBY公司将面临来自其贷款人的更大压力，要求其削减成本并从其他地方寻找资金。

房地产市场的坏消息

当通货膨胀率从去年年底开始飙升至历史高位时，美联储面临着提高基准利率的艰难决定。

随后，借贷成本的大幅上升最终遏制了美元购买力。因此，想买房的人越来越少，因为在通货紧缩的环境下，买房的意义越来越小。不幸的是，这给3B家居的股票带来巨大的阻力。首先，由于买房的人越来越少，购买家装产品的动力就越来越小。

对该公司股票来说更大的问题是，不断上升的利率也大幅降低了企业增长的动力，资本变得更加昂贵。

BBBY股价堪忧

在11/21日的发布会上，BBBY声明他们在11月18日计算的总流通股票数量达到了117.3 Milion。这时己经接近8月份50%+ 的增长了，而这只是在短短2个多月中。这个数字当时完全超越了华尔街对BBBY 在外流通股数的预测。可是BBBY透露出这还远远没有达到他们2nd after the market offering的目标。

最终预测甚至可以达到152 Million。如果情况属实，股价将被稀释的一落千丈。

此外在最新的S-4中，他们添加了将其普通股退市的修正案。这或许意味着他们可能正在为私人收购做准备，也许管理层已经开始为自己铺后路了。

外界对该公司的未来战略也没有什么信心，很大程度上受到了亿万富翁投资者兼GameStop董事长Ryan Cohen的影响，Ryan Cohen出售了BBBY全部股份。