因为本周结束后4Q的交付数据就会出来，所以又到了特斯拉大考的时候，很像美国的CPI数据一样。4Q交付数据好看还是难看，多头空头都是提到了嗓子眼。不过，从市场情绪来说，4Q交付数据不好看是一个共识，这个对于多头是一个优势，不好看成为了基准。

特斯拉3Q交付数据出来的时候，市场对于“生产数>交付数”提出了很多疑问，认为是需求疲软的表现。所以最近有一个新闻就很吊诡了，那就是上海工厂停产。一个大胆的猜测，马斯克想让这个季度的“生产数<交付数”，所以把上海工厂停产了，控制生产数。马斯克对于这个4Q的数据同样重视，因为他也不想被资本市场使劲砸盘。马斯克从来不是一个光明磊落的人，所以数据上这里那里稍微tweak一下，完全有可能。此刻，马斯克（数据生产者）也是坚定站在了多头一边。

现在分析师预期4Q交付量是42万辆，乘联会公布的中国前两月销量是17万辆（乘联会：11月特斯拉中国批发销量为100291辆，10月为71704辆），凭感觉，42万辆可能不是太大的问题。这里可能需要更多channel check的工作和第三方可靠数据的支持。如果交付数量能够超过42万辆，那么空头会被吓到，即使差一点问题不大，因为全年的数据同比依然高增长。当然，如果最后差得很多，比方只有35万辆的交付，那么空头会打了鸡血一样进攻。

最近看到蔚来下调了4Q电动车的交付量，但同时没有看到其它电动车跟进下调交付量，这可能暗示着国内的需求并没有下降得那么厉害。同样，这里需要更多的channel check的工作和第三方可靠数据的支持。

前面讨论的是方向问题，但和方向问题同样重要的是仓位问题，取决于这两天（周四和周五）的特斯拉股价。如果这两天股价就大涨空头撤退，那么4Q数据出来之后，空头有弹药反扑；如果这两天股价变动不大，空头继续加码，逼空的现象可能会出现。

特斯拉4Q交付数据应该在1月2日（周一，美股休市）公布，美股资本市场将迎来精彩的2023年。

特斯拉这波大跌到底有什么诡异之处，这波大跌大家都忽略了什么？特斯拉的空头何时会缴械投降？今天带着这些问题走进我们的影片，我相信你看完更了解这次暴跌背后的底层逻辑！大家好欢迎来到美股投资网，我是凌云。话不多说，我们直接开始吧！

根据美国零售券商的交易数据，周二的收盘价是有很多特斯拉的平仓盘，也就是说部分散户加杠杆融资接到了margin call，然后被迫平仓，因为这几天跌得太急速了。

特别是特斯拉股价从145下跌的这一波，最让人匪夷所思的是，至今还没有看到马斯克的FORM 4（售股记录）。根据美国SEC的要求，FROM 4必须要在出售后的2个工作日内公开，所以这里就有2种可能。

可能1，虽然马斯克卖了股票，但是他没有按时提交FORM 4。马斯克不遵守SEC文件递交也是有前科的，当初购买推特超过5%他就没有按时提交文件。

可能2，马斯克在这一波股价下跌中并没有卖股票。尽管我分析了$145是一个margin call的价位，而且股价在$145之后下跌很快，下跌的样子也很像margin call（非常急促），但没有看到FORM 4，那证明也有可能马斯克没有卖股票。

如果最后的结果是“可能2”，也就是说马斯克在这一波股价下跌中没有卖股票，那么这一波大跌是谁在卖股票，就很值得思考了。因为马斯克的散户拥有者是没有那么大动力这么齐心一起抛售股票，所以集中抛售的力量肯定来自于机构。

特斯拉的前4大股东，除了马斯克本人之外，剩下3个都是被动指数基金ETF。

ETF在一个股票中占比很高，是一把双刃剑。ETF把坑占了以后，虽然自己不会主动抛售，但把股票的流动性缩小了，给了后面的主动性机构更多推动股票的能力；但是由于后面的主动性机构持仓并不多，所以能够抛售的空间也有限。总之，ETF占比高的股票，股价通常和指数走法相近，比如说苹果——当然苹果市值大，也算是影响指数的重要因素，两者相互关联。

特斯拉股价这几天跌幅明显超过了指数，而主动抛售的空间又有限，这里就有两种可能

1，机构利用期权大举做空特斯拉；

2，机构直接做空特斯拉逼仓（逼仓马斯克和散户）。

我们通过美股大数据量化交易终端 StockWe.com追踪机构实时交易，在12月21日，机构交易员疯狂做空特斯拉！全部都是清一色的看跌Put，单笔的总权利金很多都超过了1亿美元，一般散户是没有这个资金量的，最重要的是，这些单子都是主动开仓做空，并非卖出平仓。验证了我们刚刚的猜想。

点击期权分析，我们可以看到，过去几个月的每一天，特斯拉的期权多空Put Call比例，很明显的看到，特斯拉的红色Put远远超出Call，12月14日，出现了一个极端的红色大柱子，其实当天特斯拉股价没跌多少，但机构已经埋伏着接下来的暴跌来临。

因为当时，特斯拉技术面上，在12月13日跌破筹码的密集区间，跌破半年以来最后支撑166.19，下行空间被打开，一路破位下行是理所应当的，马斯克也在12日和13日抛售股票，可以说明马斯克不太懂技术分析，选择在关键支撑位自己搬石头砸自己的盘，逼使特斯拉创新低。

在我们的Youtube 社区，我们也给大家分享过特斯拉这个期权异动

而上周我们就在VIP社群提示大家做空，买入特斯拉看跌期权，盈利超过600%

根据S3的数据，在2020年和2021年期间，做空特斯拉的交易按市价计算的整体亏损额高达510亿美元。而今年做空特斯拉的空头已经赚了$150亿。不过目前特斯拉的自由流通股中有大约有3%被做空，低于2020年的平均10%。

综合来看，特斯拉的空头现在非常有耐心，不会那么容易轻易离场，我原本认为会出现的逼空现象，可能不会那么容易出现。现在特斯拉的基本面也是比较脆弱，空头们期待着特斯拉4季度数据难看，坐拥$150亿的收益，完全有理由等到明年年初。

尽管特拉斯的股价今年大幅下跌，但有一个群体拒绝放弃该股，他们就是散户。根据Vanda Research的数据，特斯拉已超越苹果公司，成为今年美国散户购买量最多的股票。散户合计购买了152亿美元的特斯拉股票，对该公司而言也创出了一项历史纪录。

Vanda Research的数据科学分析师Lucas Mantle说：“虽然整个市场的购买量有所减弱，但散户继续虔诚地买入特斯拉。”

特斯拉是否停产的问题近来备受关注，不在于停产本身，而在于特斯拉在中国和全球市场持续的订单量下滑，以及在资本市场的股价持续下滑。

根据特斯拉交付预估模型数据，截至2022年12月22日，特斯拉在国内的积压订单仅剩5879辆，远低于7月份的17.4万辆；而特斯拉的全球订单目前也仅剩下16.3万辆，与7月份的47.6万辆相比减少近2/3。16.3万辆的数量对应大约38天的制造能力。在9月21日这一数字为78天，10月6日为70天。

如果这些数据准确的话，那么这意味着特斯拉目前的新车产能明显超过销量。这也解释了今年9月以来特斯拉的一系列降价举措。

最新数据显示，12月的第三周，特斯拉中国销量为10254辆，较上周继续萎缩，与前几周相比也显得后继乏力。

此外，根据券商招商银行一份报告，特斯拉从12月1日到12月25日在中国的平均每日零售额比去年同期下降了28%。数据显示，12月1日至25日期间，特斯拉在中国的零售销量为36,533辆。

这家追踪中国每周零售汽车销售数据作为需求快照的经纪公司表示，截至12月25日，按同一指标，整个行业的销售额增长了近15%。该公司表示，特斯拉在中国的大型电动汽车竞争对手比亚迪在这一时期的日均销量增长了93%。

特斯拉二手车领域又释放了什么信号呢？

在过去两年的大部分时间里，等了几个月才能等到新车的特斯拉买家们，都会面临两个选择：要么把新车带回家，或者以加价的方式将其卖给没有耐心等待的特斯拉用户。不过现在这种好日子还是别想了，因为特斯拉似乎越来越不吃香了。

这是因为二手特斯拉的价格下降得很快，甚至比其他汽车制造商的下降速度还要快。

去年11月，一辆二手特斯拉的平均价格接近5.6万美元，低于7月份6.73万美元的峰值。根据汽车平台Edmunds的数据，这一数字下降了17%，而同期整个二手车市场仅仅下降了4%。11月份二手特斯拉在经销商库存中的平均库存时间为50天，而所有品牌二手车的平均库存时间为38天。

在过去的两年里，不断上涨的汽油价格帮助提振了对特斯拉的需求。该公司自己提高价格的速度比其他品牌更快，以提高利润率。

但现在燃料价格正在放缓，利率在上升，特斯拉的产量在增加，电动汽车的竞争也在加剧，这导致二手特斯拉价格随着需求的萎缩而比市场下跌得更快。

不过需要指出的是，美国二手车遇冷是整个行业的困境，此前这个市场在全球面临供应链瓶颈的时候蓬勃发展，现在却只能等待衰退。而至于为什么特斯拉二手车的退潮速度要快的多，我们可能认为，特斯拉汽车在很长一段时间内基本上是唯一有市场的二手电动车产品。

上周四马斯克曾经表示，“激进的利率变化”提高了所有新车和二手车的价格，特斯拉可能会下调价格以维持销量增长，而这将导致利润下降。

据我们了解到，特斯拉降价也使二手车商们望而却步，他们认为二手新能源车涨价只是泡沫。曾经的“理财产品”特斯拉在经历几轮促销和降价之后，不再是二手车商的“香饽饽”。

我们用事实证明，今年9月份时，2021年款的特斯拉Model Y几乎可以按购车时的原价卖出。但如今，随着Model Y指导价的下探以及门店的变相促销，二手Model Y的成交价格和3个月前相比减少了将近3万元。

诚然对于整个市场来说，特斯拉的价格是风向标，特斯拉一旦有波动，市场整体的波动会非常明显。以内部行业人的眼光来看，明年特斯拉还会主动调整售价来保证市占率，这种情况下车商不敢收车，不敢轻易触碰未知的风险。

一位二手车商表示，12月特斯拉二手车价格比上月又下降了1.5万元左右，但交易量依旧比较差，最大的原因是很多人还在等新车进一步降价。

特斯拉上周将今年于美国交付的Model Y和Model 3价格降幅翻了一番，达7500美元，加剧了投资者对该公司市场需求疲软的担忧情绪。

分析师表示，8月份出售的特斯拉二手车中有近三分之一是2022年待转售的车型，这表明原始买家的购买目的是转售并不是用作使用。Edmunds称，相比之下，二手市场上其他品牌的这一比例约为5%。

现在大家对于特斯拉的需求状况是什么呢？

汽车销售网站iSee Cars的执行分析师表示：“在过去两年的大部分时间里，卖家很难以高于新车购买的价格完成出售特斯拉的二手车，市场对特斯拉新车的需求也在减少。”

在经历了流动性收紧的冲击后，接下来特斯拉还要面临经济衰退的巨大考验。实际上，今年以来市场对特斯拉需求疲软的担忧一直在加剧，车辆的等待时间也逐渐缩短。在全球最大汽车市场中国，特斯拉正面临越来越激烈的竞争，特斯拉在美国和德国的工厂进展也颇为不顺。

经济衰退也意味着特斯拉接下来仍有硬仗要打。特斯拉必须继续达成交付目标并满足未来的预期，才能重建投资者的信心。如果特斯拉能够在未来几个季度保持此前的交付势头，那么我们将看到来自推特的影响开始消退。但鉴于经济衰退阴霾下需求逆风愈发明显，未来一年特斯拉想要达成目标可能并不容易。

特斯拉明年需要的是加强其产品线，该公司最近开始交付其期待已久的Semi卡车。值得注意的是，原本更早生产和交付的首款皮卡Cybertruck也最终计划在2023年开始。特斯拉的增长故事可能还未结束，但经济形势严峻、高通胀和利率上升还是会挑战不屈不挠的马斯克。

美股三大指数普遍下跌。因投资者结束了为期三天的圣诞周末，在中帼决定取消对入境旅客的COVID-19隔离要求后，中概股反弹，增加了世界第二大经济体可能在2023年复苏的希望。

截至收盘，道指上涨37.63点，收于33,241.56点，涨幅0.11%。标普500指数下跌0.4%，收于3,829.25点，纳指下跌1.38%，收于10,353.23点。

科技股普跌。美国国债收益率攀升，令科技股等成长股受到压力。周二基准10年期国债从周五尾盘的3.747%上涨10.2个基点至3.849%。30年期债券上涨11.7个基点，收益率为3.939%。2年收益率上涨7.7个基点，收益率为4.3998%。

JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示，国债收益率上升给包括对利率敏感的科技板块在内的成长型股票带来压力。目前还没有人有信心立即介入并买入。”

Cetera Investment Management首席投资官Gene Goldman将周二的交易描述为“乏善可陈”，因为投资者正在等待下周的美联储会议纪要和就业报告等经济数据。

富国银行投资研究所高级全球市场策略师萨米尔·萨马纳表示，税损抛售、投资组合再平衡以及投资者决定2023年的头寸组合，也可能对指数构成压力。

分析师预计美股将出现2008年以来最糟糕的年度表现，道指和标普指数到2022年将分别下跌8.5%和19.7%。纳斯达克指数下跌33.8%。

在经历了被通胀和衰退担忧吞噬的残酷一年之后，投资者希望在2022年以积极的姿态结束。周五拉开了圣诞老人涨势的序幕，这通常被认为是本年度最后五天的交易时段，以及新一年的头两个交易日。

此外，市场波动是否会持续到2023年，以及随着新年的到来，经济和通胀将会带来什么问题也挥之不去。

特斯拉否认停产一周，但无法否认订单断崖

上周我们就在VIP社群提示大家做空特斯拉 TSLA 目前盈利超过500%

行业数据显示，特斯拉二手车的价格下降速度正快于其他汽车制造商。根据Edmunds的数据，11月份特斯拉二手车的平均成交价格为约5.58万美元，比7月份的峰值6.73万美元下降了17%。整个二手车市场的平均价格在此期间下降了4%。11月份二手特斯拉在经销商库存中的平均库存时间为50天，而所有品牌二手车的平均库存时间为38天。

汽车销售网站iSee Cars.com的执行分析师Karl Brauer表示：“在过去两年的大部分时间里，卖家很难以高于新车购买的价格完成出售特斯拉的二手车，市场对特斯拉新车的需求也在减少。”

进入12月份以来，针对特斯拉上海工厂减产的消息始终未曾间断！

早在12月5日，就有消息称，特斯拉计划降低其上海工厂的产能，因为电动汽车的国内需求没有达到特斯拉预期。减产最快将于当周生效，估计此举可能导致上海工厂产能降低约20%。

但紧接着12月14日又有报道称，据特斯拉内部备忘录显示，特斯拉上海工厂将于2022年12月25日至2023年1月1日期间暂停生产Model Y。

不过特斯拉都官宣了“上述内容不属实”！

但特斯拉中国25日再次官宣，否认24日特斯拉上海工厂当天已暂停生产的消息，“上海工厂2022年仍然保持了高效的生产和优秀产出。整车生产下周按计划进行年度产线维保工作，同时工人经过一年的辛勤工作，因此在产线维保期间也进行人员休整。”

美股投资网分析团队认为特斯拉是否停产的问题近来备受关注，不在于停产本身，而在于特斯拉在中国和全球市场持续的订单量下滑，以及在资本市场的股价持续下滑。

截至2022年12月22日，特斯拉在国内的积压订单仅剩5879辆，远低于7月份的17.4万辆；而特斯拉的全球订单目前也仅剩下16.3万辆，与7月份的47.6万辆相比减少近2/3。16.3万辆的数量对应大约38天的制造能力。在9月21日这一数字为78天，10月6日为70天。

如果这些数据准确的话，那么这意味着特斯拉目前的新车产能明显超过销量。这也解释了今年9月以来特斯拉的一系列降价举措。

最新数据显示，12月的第三周，特斯拉中国销量为10254辆，较上周继续萎缩，与前几周相比也显得后继乏力。

近期的颓势使知名特斯拉空头、前雷曼高管戈登·约翰逊认为，特斯拉明年股价将下跌超过80%，目标价位在美股23美元左右。今年以来，特斯拉股价已经跌去67%。

“特斯拉的增长故事，包括机器人技术、电池储能系统、电动半挂卡车和其他收入来源，纯粹是对其业务基本面的干扰，”约翰逊表示，“这是一家汽车公司，95%的营收来自汽车销售，5%的营收来自亏损的能源部门，他们只是一家汽车公司，而且已经建立了太多无法销售的产能。”

“特斯拉目前的估值超过了紧随其后的全球三大汽车制造商的总和，尽管该公司2021年销量仅占这些汽车制造商销量的 5%，”约翰逊指出，“为了维持市场的高估值，特斯拉必需证明它正在快速、可持续地增长，但伴随着今年四季度特斯拉在中国、美国和欧洲市场的降价，需求已经成为一个重要问题。”

约翰逊同时认为，特斯拉已经失去了技术优势，尽管它多年来一直是美国电动汽车的领导者，但“现在有很多其他汽车企业具有相同或更好的实际续航里程、更好的内饰、更快的充电……所以必须考虑竞争问题。”

面对市场质疑，马斯克近期并未正面回应，但他在22日公开承诺，两年内不再出售特斯拉股票。

特斯拉周二收盘再跌超11%至每股109.10美元，连续七个交易日收跌，创下2018年以来最长连跌纪录，单日跌幅更写下4月以来之最。目前公司市值已萎缩到3,450亿美元左右，落居沃尔玛、摩根大通等公司之后。如今特斯拉也不再是标普500指数市值前十大的公司。

我们此前通过美股大数据量化交易终端 StockWe.com追踪到机构空头最近一周疯狂做空特斯拉！文章链接特斯拉带崩大盘，空头血赚150亿美元，提前预警!

路透社报道，根据一份内部通知和两名知情人士的说法，特斯拉上周六暂停了上海工厂的生产，从而提前了此前在12月最后一周暂停该工厂大部分工作的计划。

知情人士和路透社看到的通知称，这家美国汽车制造商取消了早班，并告诉其生产率最高的制造中心的所有工人，他们可以开始休息了。该公司没有给出原因。

路透社本月早些时候报道称，这家电动汽车巨头计划从12月25日到1月1日暂停该工厂的Y型车生产。

本月早些时候，随着帼内放宽，Covid人数不断上升，这一突然举动受到企业和公众的欢迎，但短期内严重扰乱了企业运营。

其中一位知情人士表示，在这波浪潮中，特斯拉及其供应商的工人也在生病，这对过去一周的运营构成了挑战。

特斯拉还在努力应对库存水平升高的问题，因为其第二大市场即将迎来低迷。

这位知情人士还说，上海工厂上周一直专注于生产出口车型。特斯拉中帼的一名媒体代表没有立即回应置评请求。

据路透社报道，该厂将在月底暂停Y型车的组装，这是特斯拉上海工厂本月计划减产约30%的一部分。Y型车是特斯拉最畅销的车型。

作为埃隆·马斯克(Elon Musk)电动汽车公司最重要的制造中心，上海工厂在去年12月的最后一周保持正常运营。

工厂在年终假期停工并不是惯例。

值得关注的是，进入四季度后，特斯拉罕见上演了多次连番降价操作。先是Model 3最高降价1.8万元，Model Y最高降价3.7万元，之后又推出4000元保险优惠，赠送2万积分（可兑换5000公里超充），免费90天自动辅助驾驶赠送等福利。而在12月7日，购车用户还可再补贴6000元。

对于特斯拉的接连降价，有人认为是特斯拉订单量下滑，这也与特斯拉工厂被曝停产的消息有所关联。不过，特斯拉的订单状况到底如何，还得等12月份的交付数据公布才能知晓。

根据美股大数据量化交易终端 StockWe.com 机构们空头最近一周疯狂做空特斯拉，红色的Put远远超出Call，我们会每天实时量化监控特斯拉多空比例，发布到我们的社群。

做投资是对未来的研判，展望2023年美股会如何演绎呢？过去几十年稳定的经济活动己经和我们彻底挥手说拜拜。我们眼前是一个总体经济和市场波动更加剧烈的新市场环境。那我们该如何应对呢？2023年美股最大的风险是什么？是否会出现断崖式的崩盘？你的401K退休金要换成Stable Value吗？哪一个投资板块可以给我们带来稳定的收益？下边的内容会对你明年的投资成绩产生重大影响，如果想保存下来的同学，一定要点赞收藏，

首先目前许多投资大行对于明年第一季度美股的看法是并不乐观的，这是因为目前美股的定价并没有反映盈利下行的预期，明年第一季度美股可能还会经历一波业绩杀。

著名“大空头”，摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson认为美股公司的利润将在2023年下降11%，然后在2024年因积极的经营杠杆回报回归繁荣。

而FactSet数据显示，分析师预计明年企业利润仍将实现个位数增长，2023年标普500指数成份股公司盈利将同比增长5.5%。低于过去10年平均盈利增长率8.5% (2012 - 2021年)。这也低于6月30日的9.6%和9月30日的8.2%的预期。

不过分析师预计大部分盈利增长将出现在 2023 年下半年。对于 2023 年第一季度和 2023 年第二季度，分析师预计盈利增长分别为 1.1% 和 0.6%。对于 2023 年第三季度和 2023 年第四季度，分析师预计收益分别增长 6.4% 和 10.4%。

此外展望2023年，货币政策收紧的阻力正在积聚，各国央行仍在前进。在摩根大通研究追踪的31个国家中，有28个上调了利率。未来可能还会有更多。根据目前的指引，美联储将在2023年第一季度对利率进行累计调整近500个基点(bp)。美联储的行动在一定程度上给明年的前景蒙上了阴影，因为美联储以及其他主要央行并未表示在2023年第一季度末暂停加息。

与此同时摩根大通股票宏观研究全球主管Dubravko表示，2023年，股市和更广泛的风险资产类别有好消息也有坏消息。好消息是，各国央行可能会被迫在明年某个时候转向并发出降息信号，大家听明白只是“信号”而已！不过这应该会导致资产价格复苏。坏消息是，为了实现这一转变，我们需要看到经济进一步疲软、失业率上升、市场波动、风险资产水平下降以及通胀下降。所有这些都可能导致或与短期内的下行风险相一致。

在2023年上半年，他预计标普500指数将重新测试2022年的低点，因为美联储过度紧缩，导致基本面走弱。这种抛售加上通货紧缩、失业率上升和企业信心下降，应该足以让美联储开始发出转向信号，到2023年年底将标准普尔500指数推高至4200点。

不可否认2023年美股的表现仍将取决于美联储的决定。BCA Research分析师在最近的一份报告中写道:“美联储可以遏制通胀，但工资通胀需要时间才能消失。如果2022年是美联储怪兽般的紧缩政策扼杀债券和股市估值的一年，那么2023年将是这种怪兽般的紧缩政策最终影响经济、扼杀利润和就业的一年。”

综合以上投行给出的数据以及我们自己的判断，我们大概率认为美股还有机会往下走，特别是上半年还有机会向下走，大家不要觉得这很可怕啊，我们不要乱买，但是找到好的股票的话就是发现了黄金机会。而在找这个机会之前我们要做好准备，因为谁都不能十分肯定说明年就一定涨或者一定跌。

那怎么做好准备呢？我们帮大家挖掘出一个万能板块。那是什么呢？

这里咱们先普及一个知识，就是在消费行业里会分为必须消费和可选消费，必须消费就是我们日常的吃吃喝喝，像饮料，食品，牛奶，清洁和个人卫生用品等，这些都属于必须消费行业。而可选消费或者非必须消费就是有钱的时候我们会去消费提高生活质量的，比如家用电器，汽车，娱乐等。

那到这里你就应该猜出来我说的是哪个板块了，对的就是必需消费板块！

对投资者来说，通常观点认为，必需消费板块是在高通胀和宏观经济表现不好的时期最适合布局的防御性资产。

在GDP增长压力较大的时候，必需消费与经济相关性弱一点，也就是经济不景气，市场出现大幅回调，这个板块还具有韧性；必需消费还能抗通胀，可以通过提高商品价格来转嫁通胀带来的成本压力。

我们以史为鉴，看一下必需消费到底有没有这么大的本事？

我们先看是不是抗通胀？

以英国快消巨头联合利华（代号UL）为例，2022年三季度实现了两位数的销售增速，基础销售额(USG)增速加快至10.6%，营业额同比增长17.8%，好于市场预期，并上调全年销售指引。

业绩表现好与涨价密切相关，联合利华大幅提高了价格，三季度旗下品牌的平均价格（UPG)创纪录同比上涨 12.5％，但令人惊喜的是，销量（UVG)仅同比下降了1.6%。

连首席执行官艾伦乔普(Alan Jope)都感慨道：“考虑到我们被迫接受的价格上涨水平，销量保持得如此之好令我们感到惊讶。

饮料巨头可口可乐（KO）2023年三季度营收、每股收益也超出市场预期，营收同比增长10%；净利润同比增长14%，并第二次上调2022年全年业绩指引。

最大的推动因素也是提价，可口可乐全年都在提高价格，其产品价格及组合(Price/Mix）增长了12%，但产品销量仍增长了4%，显示消费者愿意支付更高价格。

百事可乐、宝洁和雀巢等食品和饮料巨头也成功将更高的成本转嫁给消费者，业绩均高于市场预期，得益于提价策略，雀巢前九个月销售额创14年来新高，井上调了全年业绩指引。

从当前形势来看，无论价格如何上涨，消费者购买必需品的行为都没有发生改变，必需消费板块也成功跑疯大盘，年初至今标普500指数跌了近20%，但标普美国必需消费指数仅小幅下跌3%。

再看抗不抗衰退？

回顾2008年金融危机时期，必需消费在经济衰退时期，相对其他板块的确更加抗跌，且表现优于标普500指数。2007年10月到2009年3月，标普500跌幅为55.2%，同期必需消费板块下跌了28.5%，明显跑赢大盘，这并不难理解，人们在经济低迷时期也得穿衣吃饭啊。

此外必需消费品股票通常也是防御性的派息股票，这意味着它们在经济低迷时期往往表现出色。有些是股息贵族——至少连续 25 年每年都增加股息支付的公司。出于这个原因，消费必需品股票通常受到退休人员和其他寻求收入和安全的投资者的欢迎。

由于消费必需品公司在稳定的行业运营并销售总是有需求的产品，因此最大的公司已经存在了一个世纪或更长时间。他们的长寿就是品牌价值的标志，他们往往具有承受各种挑战和经济周期的能力。

另外，我们会建议在投资组合中，配置护城河最深的，独一无二的航天工业股，比如波音，它与欧洲的空客公司，同为世界仅有的两家大型民航机制造商，彼此瓜分市场。波音近日走出年内新高，W的形态，

背后原因是上周航空史上史诗级的庞大订单即将出现在印度，印度航空即将向波音和空客抛出极具诱惑的订单，将采购500架现代喷气式飞机，其中包括400架窄体飞机及100架甚至更多的宽体飞机，其中数十架是空客A350、波音787、波音777这样的大型飞机。500架的订单至少是500亿美元的，甚至逼近600亿美元。此外，美联航(UAL)表示，将购买100架波音787梦想客机，并可选择再购买100架飞机，以取代即将到期退役的飞机并扩大该公司在全球的覆盖范围。

另外就是高股息的公司，在一个利率上升和通货膨胀率为8%的时代，我们挑选了10只在标普500指数中的顶级派息股票，其股息收益率超过了基准同行的98%。而且，它们的收益率至少可以与通货膨胀相抗衡，同时还能提供资本增值的前景。 {凌云你不需要一个个读出来}

2023 年美股需警惕 ROE（净资产收益率）的高位回落或将引发美股股权风险溢价的抬升，以2002年为参考，美股估值仍有压缩空间。虽然 2022 年美股大幅下跌，但是股权风险溢价依然处于过去 10 年的低位。这一现象的主因是 2020-2021 年美国财政刺激带来天量的商品消费以及美股盈利大增，ROE 站上历史高位。疫情以来，美国透支式财政刺激所带来的企业 ROE 提升，不可持续。2023年随着美国经济下行，ROE 高位回落是大概率。以史为鉴，ROE 的高位回落或将引发美股股权风险溢价的抬升，美股估值仍有压缩空间。

而明年美国经济衰退最大的风险因素，可能是来自于企业在过去十几年低利率环境下的运营方式习惯了，如果说在高利率环境下无法调整过来，那么迟早会发生爆雷，并酿成系统性风险。

近期闹得沸沸扬扬的马斯克股票质押事件就是一个典型的例子。马斯克收购推特时借来的 130亿债务已经被多家银行进行坏账减计，被绑上贼船的摩根斯坦利考虑将部分马斯克的高利率债务置换为利率更低的债务，以减轻其利息支付的压力。

系统性风险往往开始于企业在宽信贷时期的加杠杆习惯，而金融机构的风控部门也习惯性低估了抵押资产价值可能出现的大幅下跌，最终引发快速去杠杆和系统崩盘。这类事件在明年还可能频繁出现，或成为将美国带入衰退的黑天鹅。

明年美股是否会出现大崩盘，可能性是有的，加息还没到终点，经济衰退又已经开启，我们的策略是保留大部分现金，根据每天个股出现的新闻去做做短线，尽量不过夜，有盈利就跑。401K的组合也换成Stable Value Fund。

天地玄黄、宇宙洪荒，最后，我给大家分享明年美联储加息时间表，希望你能截图保存起来，我们相信，市场的底部我们将在明年某个时刻等到。

周四，特斯拉官网显示，这家明星电动汽车制造商向本月21日至31日期间提车的美国客户提供7500美元的折扣，较之前的3750美元高出一倍，还将为其提供最高可达10000英里（约16000公里）的免费超级充电服务。本次活动针对Model 3和Model Y的车主。

今天特斯拉股价暴跌超10%，看跌期权暴涨了4倍。我们今天在Vip社群提示大家，买入特斯拉的看跌Put，行权价130美元，当时价格 1.4美元。

我们昨天就在推特发帖，警告机构们大量做空特斯拉，特斯拉将变相减价卖车。

实际上，这样的福利对于特斯拉而言极为罕见，因为马斯克多年来一直执行的是“不打折”政策，但面对今年150万辆这一“史诗级”的销量目标，马斯克不得不采取曲线救国式的“变相降价”策略。

折扣翻番，能否挽回订单？

今年7月份，拜登颁布的《通货膨胀削减法案》延长了现有的7500美元的电动车税收抵免，且取消了20万辆的上限。

由于该政策将于2023年1月1日开始生效，在此之前提车的消费者将没有资格获得该补贴。另外，由于特斯拉不允许客户推迟提车，导致许多客户取消现有订单，想等到明年再下单，进一步使特斯拉销售承压。

为挽回订单，本月早些时候有媒体曝出，特斯拉计划向客户提供3750美元的折扣，条件是客户如期提车。

按照新的电动车税收抵免规定，如果电动车不符合在北美组装的要求，消费者只能获得3750美元的补贴。而美国财政部19日表示，新税收抵免政策中关于这一要求的指导意见将推迟到3月份发布，这意味着一些不符合新要求的电动汽车可能会有一个短暂的窗口期，而特斯拉的部分车型也可能仍能享有7500美元的补贴。

眼下特斯拉将折扣翻了一倍，也许能让客户回心转意，恢复此前被取消的订单。

销售压力山大，特斯拉已开启多轮降价

实际上，特斯拉在全球范围内都面临着销售下滑的压力。比如，在中国市场，特斯拉三季度交付量较产量少2.2万辆，如此大的产销差距在特斯拉的历史上十分罕见。

今年前三季度，特斯拉全球销量仅为90.8万辆，距离150万的目标几乎还差40%。

由于全球需求疲软，特斯拉近期频频遭遇华尔街机构下调预期。德银在近期公布的报告中将特斯拉Q4的预估交付量从此前的44万辆下调至42万辆，意味着同比和环比分别增长36%和22%。

为提振销售，特斯拉近几个月在中国、欧洲、北美等主要市场开启了多轮降价活动。

今年10月，特斯拉将在中国销售的Model 3 和 Model Y 起售价分别下调了1.4万和2.8万元，之后又推出了第二、第三轮优惠活动。

12月18日，特斯拉在欧洲市场开启了现车优惠活动，优惠幅度在2000欧元至4000欧元不等（约合人民币1.5万元至3万元）。

今年以来，在美联储收紧流动性的冲击下，特斯拉虽然拿出了创纪录的财务业绩，其股价却跌跌不休，今年迄今的跌幅已高达66%。与此同时，特斯拉的空头们赚的盆满钵满。

值得一提的是，马斯克于本月中旬宣布找到接班人后将辞去推特首席执行官一职，拉动特斯拉股价上涨。普遍认为，马斯克收购推特是特斯拉股价下挫的一个重要原因。然而，在暂停招聘和新一轮裁员的消息传出后，特斯拉股价由涨转跌，并创下两年新低。

随着美联储继续加息步伐，大多数华尔街大行预计美国经济将在明年陷入衰退，这意味着特斯拉接下来将有场更硬的仗要打。

周三美股走高，耐克和联邦快递公布的强劲业绩，以及乐观的消费者信心数据，提振了最近一轮抛售之后的市场人气。

截至收盘，道指上涨526.74点，或1.6%，收于33,376.48点。标普500指数上涨1.49%，收于3,878.44点，纳指上涨1.54%，收于10,709.37点。

周三公布的数据显示，美国经济谘商会本月的消费者信心指数升至108.3，为4月以来的最高水平，高于11月向上修正后的101.4。经济学家预计这一数字为101。

耐克股价飙升12.2%，此前该零售商轻松超出了第二季度利润和收入预期，并公布库存较前一季度有所下降。虽然库存仍在逐年增加，但耐克首席执行官约翰·多纳霍表示，他相信该公司已经度过了库存峰值。

联邦快递公司股价上涨3.4%，此前该公司公布了积极节省成本的举措。联邦快递首席执行官拉吉·萨勃拉曼尼亚姆表示，在9月份的预测基础上，联邦快递又节省了10亿美元，这是“在应对需求疲软环境的同时进行转型”的一部分。

此外通胀回落也提振市场情绪。

数据显示未来一年的通胀预期从11月的7.1%下降到12月的6.7%，下降了0.4个百分点。这主要是由于汽油价格下降。值得注意的是，短期通胀预期进一步低于2022年3月和6月7.9%的近期峰值。

此外，虽然世界大型企业联合会的调查结果与密歇根大学消费者调查结果的变化模式相似，但密歇根大学调查结果的总体水平要低得多，两者都在从2022年初的峰值下降。

报告指出，“12月通胀预期回落至2021年9月以来的最低水平，近期天然气价格下跌是主要推动力。”重要的是，密歇根大学的长期通胀预期调查仍然稳定，与过去25年的结果一致。

Edward Jones投资策略师Angelo Kourkafas表示：“我们看到了广泛的反弹。这得益于乐观的企业评论和消费者信心的改善。”

Netflix将是微软的下一个收购对象

微软首席执行官纳德拉一直在以惊人的速度收购新业务。预计他会在2023年把Netflix加入收购名单。

自从2014年纳德拉担任微软CEO以来，这家科技巨头一直在进行「高价收购」，包括以25亿美元收购Minecraft的公司、以260亿美元收购LinkedIn，以200亿美元收购了语音识别和人工智能软件开发商Nuance，动视暴雪是迄今为止披露的最大收购目标。

微软此前在美国法院遭到消费者起诉，原告称微软以 690 亿美元收购《使命召唤》制造商动视暴雪公司，称这一合并将损害消费者利益，因为这将使微软在Xbox游戏机和云游戏业务的竞争对手面前获得不公平的优势。

美股投资网分析团队认为如果微软因为竞争原因失去了这家视频游戏公司，那么此时拥有Netflix就很具有战略意义。

目前两家公司已经紧密结盟。Netflix选择微软作为其新的广告支持订阅服务的合作伙伴。微软总裁史密斯也是Netflix董事会成员。这笔交易的部分理由是，微软希望在多种设备上提供视频游戏流媒体服务。

Netflix在游戏领域也有自己的宏伟计划。2022年，Reed Hastings联合领导的公司收购了开发商Spry Fox，这是该公司的第六个内部工作室。通过微软，Netflix 也可以更快地、更尽情地推广游戏业务，将流媒体电视和游戏捆绑在一起并不难理解。

纳德拉以前也曾提出过这种财务逻辑。在此基础上，我们很容易相信微软会将目光投向Netflix。

微软的市值目前是 Netflix 的 13 倍，加上 30% 的溢价 Netflix 的价值可能接近于 1900 亿美元。

 2023年美联储加息幅度具体时间公布

 美股投资者该如何交易美股，对冲股市下跌风险，请添加前纽约证券交易所分析师Ken的微信 MaxFund

一场没有赢家的预期大战已经上演，美联储和市场出现剧烈冲突最后谁赢结果都不忍直视，今天我们就预演美联储和市场大战的几种情景，并告诉你我们在这熊市中有哪些股票可以做空和抄底。大家好，这里是美股投资网，我是凌云，励志做一个大家在美股市场中离不开的好朋友。没有订阅的小伙伴抓紧订阅起来，只需要点击下方的按钮就可以。话不多说直接开始吧！

继美联储后，欧洲央行也给鸽派转向的希望泼冷水，加剧投资者对央行行动引发衰退的担忧。

今日数据上也是利空频发

美国11月零售销售环比为-0.6%超预期下降，创今年内最大环比降幅，部分体现高通胀打击需求；11月工业产出环比并未增长，反而五个月来首次下滑。

上周美国首次申请失业救济人数不增反降，创9月以来新低，显示劳动力市场在美联储持续加息后仍强劲。我们分析得出，市场之前已经在拉锯，一边是优于预期的经济数据，一边是对美联储可能过度紧缩酿成衰退的担忧。

在上期视频，我们提醒过大家，CPI 公布后，市场仍旧看空，因为机构大资金不断做空。所以我们做空的信心十足！

今天零售销售数据的不好，我们利用美股大数据的量化交易策略，找到了一个股价在高位的零售股 HomeDepot, 今年突破7%抵押贷款利率让美国房地产市场陷入了肉眼可见的回撤，房地产经纪公司Redfin报告显示，第三季度美国投资者购房量同比下降30.2%，创下疫情发生以来的最大降幅，超过整体房屋购买量27.4%的降幅。

而HD是一家作为居家建筑商品零售商，必定会受到消费放缓冲击，上季度财报不错，但机构押注HD下一次公布财报前下跌或财报会大跌，所以他们提前布局买入HD的上百万看跌期权，或者，该机构获得什么将要公布的坏消息。而我们每天盯盘，监控期权异动大单，很少见到传统零售会出现大单期权,这说明机构信心很大。

机构买了 HD 在 2023-02-17到期的Put，是买方主动成交，所以是看跌趋势, 而且是价外期权，总价值446万美元，行权价290.0，成交量10305 竞价4.33, 未平仓合约数311.0 隐含波动率33.72 ，意味着不是很多人有预感 HD 会大跌。但今天，把HD的期权按照权利金大小排序，你会发现，都是清一色看跌。

另外一只同样出现百万看跌期权的是工业建造商 CAT，它是专门生产推土机等施工产品，也是出现海量看跌期权Put，我们美股投资网团队看到该消息后，立即去调研，研究结果让我非常震撼，我想，无论我今天多忙，也必须和大家分享。我们发现房地产相关经济活动也已经降温，美国某几个新区，都出现全部停工的状态，11月美国建筑商信心指数连续第11个月下降，是除疫情初期异常值外，自2012年6月以来的最低水平。

而这时候交易员，买入CAT 在 2023-03-17到期的Put 买方主动是看跌, 价外期权，总价值412万美元，行权价200.0，成交量8692 竞价4.75, 未平仓合约数34.0。

另外，我们也在VIP社区提示大家买入3倍做空纳斯达克100指数 SQQQ，入场点位47美元。随后SQQQ大涨10%，突破我们目标价 49美元！

我们通过美股大数据stockWe扫描到马斯克出售大约36亿美元的TSLA股票，售价大约每股162美元，而特斯拉 CFO 和 CAO 都卖出价值百万美元股票。

但TSLA却出现了反弹！原因是木头姐ARK基金周三买入了74,862股特斯拉股票，这是该公司时隔大约一个月首次买入这家电动汽车公司股份。这些股份以收盘价计算价值1170万美元。旗舰基金ARK Innovation买入了61,537股特斯拉股票。

此外我们再来说AMC

时隔13年，万众瞩目的《阿凡达：水之道》预计于12月16日0点在国内上映。据猫眼数据，截至12月15日下午3点，该电影点映及预售票房已破1.79亿元，预售总场次达62.6万，首日排片占比高达84.7%，抖音话题播放量8.6亿。相关的概念股 AMC 今天出现异动，可以关注其后市表现。

说完个股后，我们再讨论美联储和华尔街之间出现的严重分岐：在昨天会议之前，市场的定价已经内化了2024年前降息近7次的预期。

实际上，在记者会问答环节，已经有记者明确提出了美联储和市场预期冲突的问题。

记者问最近市场很亢奋，你上次开完会后，股市上涨了6%。金融市场的提前放松，对美联储的紧缩路径会有什么影响？

我们看鲍威尔怎么回答的：这说明我们现在的紧缩还不够，所以我说继续加息是合适的；我们现在估计，最高利率可能超过5％，但我不能许诺下次会议我们不会提升最高利率预估。

实际上，现在美联储虽然一边在加息、在紧缩，市场却在另一边就已经开始预期美联储利率到达顶峰之后的降息了——这也是目前维持市场在加息周期中的坚挺甚至上涨的预期支撑。但这带来一个问题：市场的提前预期，在很大程度上抵消了美联储的紧缩努力。

这么一来的结果就是，美联储需要实现比之前预期更高的利率，才能达成相同的紧缩效果。

然后市场方面，就接着再往后看，往后预期：美联储现在把利率升得越高，以后不就往下降得越狠么？2023年不降？没关系，我预期你2024年降。2024年“不够用〞？那2025年总得降了吧，你早晚也得降吧！

如果美联储因为通胀老是太高，就是不能降息呢？没关系，市场还有一个安慰自己的预期：如果这样，美联储就要把现在2%的通胀目标提高呀…

于是就这样，美联储和市场就“杠上〞了—美联储通过加息想实现紧缩的金融条件和经济条件，以便压低通胀；但是市场就是不听，总是畅想利率“达峰〞之后的美好生活，在很大程度上对冲掉了美联储的努力。

此外在昨天会议后的记者招待会上，鲍威尔重申：“美联储关注点主要在怎么让通胀回到2%的目标，而不是降息！

需要将高利率保持一段时间，历史证明不能过早放松。我要强调的是，只有我们确定，通胀已经进入确定的下行通道后，才会考虑降息。美联储没有预期23年出现降息。〞之后，市场的定价并没有做出相应的调整。

但是市场开始出现大量曲解性解释鲍威尔关于2%通胀目标的表态：鲍威尔现场的话是非常决绝的”现在在任何情况下都不会考虑提高通胀目标。…这种事是一个长期工程〞，结果被市场大量曲解成：美联储打开了提高通胀目标的大门。

这种曲解，只是目前美联储和市场之间巨大冲突的一个表象。在这场预期冲突大战中，不论最后哪一方被证明是错的，结果都不堪设想。

不过我认为美联储老大鲍威尔放鹰。实际上美联储要的是一个持续高位运行的强美元来压通胀，并且保证美债有人接盘，当然了也不能太强，否则自己就空中飞人了。这就是预期管理方式，实际上就是市场与美联储的博弈，双方博弈出一个合适的美元强度与利率水平。

我们现在就来预演美联储和市场大战的几种情景！

情景一：大战不断升级。

美联储看市场根本不听自己的预期指引：我现在引导的是希望市场关注和定价利率最终最高会到多高，并在这个高度保持多久；市场现在定价的是：管你最后多高，你最后一定要从这个高峰降下来，我现在定价你最后从高峰降息多少……由于市场抢跑美联储预期引导整整一个”时代〞，并对冲掉了很大一部分美联储的紧缩努力，美联储最终不得不不断加息，市场就越预期越往后，预期你加多少，最后就得降多少。

这场预期拉锯战，最终将导致美联储的利率的峰值大大超出当前的5%……

情景二：市场认输。

随着美联储的决心在预期大战中不动摇—坚持加息以完成2%的通胀目标，市场终于意识到〝胳膊拧不过大腿〞，开始认输——认输的结果就是跟随美联储的预期指引，而放弃对未来降息生活的美好预期，转而定价加息高峰和加息维持多长时间，市场市值遭受暴击（包括但不限于回吐此前定价近7次降息所带来的全部涨幅），继而引发一连串的其他问题甚至是炸弹。

情景三：美联储认输。

美联储认输可能有多种方式，特别是发现自己目前的工具和使用力度，无法起到有效降低通胀至目标值、通胀已经高于目标值太长时间之后，美联储真的有可能提高通胀目标，比如说从2%提高到 4%，以减轻紧缩的货币政策，对经济造成的持续压力（美国经济如果因为美联储的紧缩政策，连续数年都0增长甚至是微幅衰退，美联储最终不得不转换政策方式）；

另外，由于通胀长期保持大幅高于2%，也会让美联储长期平均2%的目标承诺”不攻自破〞——平均2%的目标意味着，需要在后面的时间里将通胀压到远低于2%，才能让平均数将此前数年的高通胀〝稀释〞。

当然了，美联储要走到这一步，是一个“长期工程”，另外一旦到这一步，通胀反而可能彻底失控，因为美联储的“信誉〞到这种时候已经彻底用完了——你美联储现在可以因为控制通胀失败而提高通胀目标，那接下来还可以继续提高，不是么？这种情形一旦实现，反而会刺激美联储必须大幅、快速加息，就像70年代未一样，用休克式疗法，重拾信用。

总之，这三种可能性情景，任何一种的结果，都是灾难性的。这是一场没有赢家的预期大战。

好了，今天的视频到这里就结束了，觉得我们视频不错的话记得点赞收藏加转发！我们下期再见！

继美联储后，欧洲央行也给鸽派转向的希望泼冷水，称仍必须“稳步大幅”加息。加剧投资者对央行行动引发衰退的担忧，欧美市场上演股债双杀。

此外美国11月零售销售环比为-0.6%超预期下降，创今年内最大环比降幅，部分体现高通胀打击需求；11月工业产出环比并未增长，反而五个月来首次下滑。

而上周美国首次申请失业救济人数不增反降，创9月以来新低，显示劳动力市场在美联储持续加息后仍强劲。评论称，市场之前已经在拉锯，一边是优于预期的经济数据，一边是对美联储可能过度紧缩酿成衰退的担忧。

三大美国股指连续第二日集体低开，至少跌约1%，跌幅迅速扩大、超过2%，早盘尾声时，纳斯达克综合指数跌超3%。午盘刷新日低时，纳指跌逾3.5%，标普500指数跌约2.9%，道琼斯工业平均指数跌逾950点、跌约2.8%。

本周初，我们提醒过大家，CPI 公布后，市场仍旧看空，因为机构大资金不断做空。加上今天出来这么多利空消息，这增强我们做空的信心！

所以我们买入「SQQQ」:

所以，我们在VIP社区提示大家买入3倍做空纳斯达克100指数 SQQQ

虽然 SQQQ大涨 10%，突破我们目标价 49美元

HomeDepot HD

零售销售数据的不好，这也不利于「HD」 HD股价现在在高位，机构押接下来HD 出现回调或他们提前获得HD 会公布什么坏消息。我们很少见到传统零售会出现大单期权,这说明机构信心很大。

另外工业股 CAT 也是出现大单看跌！

来源 StockWe.com

TSLA 今日出现了轻微的反弹，我们通过美股大数据stockWe扫描到马斯克出售大约36 亿美元的TSLA股票，售价大约每股162美元，而特斯拉 CFO 和 CAO 都卖出价值百万美元股票。

来源 StockWe.com

此外ARK麾下基金周三买入了74,862股特斯拉股票，这是该公司时隔大约一个月首次买入这家电动汽车公司股份。这些股份以收盘价计算价值1170万美元。旗舰基金ARK Innovation买入了61,537股特斯拉股票。这利好了今日TSLA的反弹！

AMC

时隔13年，万众瞩目的《阿凡达：水之道》预计于12月16日0点在国内上映。据猫眼数据，截至12月15日下午3点，该电影点映及预售票房已破1.79亿元，预售总场次达62.6万，首日排片占比高达84.7%，抖音话题播放量8.6亿。相关的概念股 AMC 今天出现异动，可以关注其后市表现。

美联储和市场目前已经出现了严重的分歧，在昨天会议之前，市场的定义已经内化了2024年降息近7次的预期。