亚马逊(AMZN)无人机交付：“飞”入寻常百姓家

8月31日据美国相关媒体报道，目前美国联邦航空管理局(FAA)已经批准授权亚马逊(AMZN)组建无人家配送机群，用以进行无人机相关配送项目；由此该公司可以根据相关试验计划开始对Prime Air用于商业交付的无人机项目进行配送测试。目前亚马逊是继谷歌(GOOG) 和联合包裹(UPS)之后的第三家获得该项许可的公司。

早在公布2020年第二季度业绩的时候，Alphabet方面表示，Alphabet已经通过旗下名为Wing的无人配送机开始向弗吉尼亚州的学生提供图书馆图书项目的相关服务。

在美国联邦航空管理局最近批准亚马逊Prime Air进行无人配送相关测试项目之后，Prime Air方面表示“这项认证是Prime Air向前迈出的重要一步，这表明了自主无人机交付服务在未来广阔的发展前景，公司将致力于与美国联邦航空局以及全球其他监管机构一道，实现为客户完成商品支付程序之后的30分钟内配送到家的愿景而努力。”

近期，亚马逊已经投资数十亿美元用于改善物流配送效率，目前亚马逊的平均送货时间已经从两天缩短为一天；而公司下一步的目标毫无疑问是依靠无人机配送进一步将配送时间缩短到30分钟。可以想象，美国联邦航空局批准亚马逊的Prime Air进行商业无人机配送项目对于公司而言是一个重要的里程碑；不仅对于亚马逊，该项目甚至在未来与送货上门、物流服务以及人类生活方式息息相关。

而另一方面，沃尔玛(WMT)也在今年9月9日宣布将进行无人机配送测试。

对于目前的无人机配送项目而言，这并不是一个遥远的愿景，这一项目在技术已经部分具备成熟运行的可能性。据相关媒体报道，在中国物流难以覆盖的偏远乡村地区，许多线上购物订单已经通过无人机开始交付。

然而，无人机配送并不是看起来的“一本万利”，这一项目也是一柄双刃剑—“风险”与“机遇”并存。

在文章接下来的部分中，将会着重申述为什么亚马逊当前的股票仍然处于估值的有利区间并为投资者提供有力的切入点。

为什么无人机配送将会改变亚马逊以及行业的游戏规则？

首先从长远来看，越来越多的无人机将被用于物流配送以及作为仓储产业链的重要组成；这毫无疑问可以大大降低公司的人力成本、配送成本以及扩大招聘员工范围的成本。

与人力相比，无人机配送几乎可以实现24小时无间断工作；如果不考虑装配和维护的必要时间；无人机配送不会产生例如人工劳力存在的休假、病假、疲劳以及精神状态等问题。某种意义上说，无人机一旦被生产并投入使用，那么无人机理论上可以带来规模经济的增量。

这种情况下值得注意的是，虽然亚马逊目前是世界上销售额和市值最大的公司之一，并仍然处于快速增长的阶段，但公司的盈利能力相对较低。2019财年，公司营业利润率为5%，净利润率为4%。

其中公司最大的成本支出是运输成本(即分拣、配送以及运输成本)。根据亚马逊年度报告，这些成本支出总计约为780亿美元(其中402亿美元是物流成本，379亿美元是运输成本)。运输成本支出大约占2019财年总运营费用的30%。

根据亚马逊向众议院反垄断委员会听证会提交的报告显示，截至2020年7月，亚马逊在全球已经拥有超过100万名员工。下图显示了该公司过去几年的劳动力增长情况。

与此同时，亚马逊称公司的物流仓储中心目前有超过25万名全职员工。这一业务领域的员工数量伴随着亚马逊的全球仓库和物流中心数量的急剧增长也在同比快速增长。由此，公司的人力成本压力也在快速增长，这反过来限制了公司盈利能力的增长，但目前的无人机配送等项目可以在一定程度上解决这一问题。

其次，无人机的使用可能会增加公司的收入。一方面，亚马逊可以让其平台上的商家和第三方卖家使用无人机配送，但需支付一定比例的费用。

另一方面，通过使用无人机配送可以带来更为高效的配送速度，这为吸引更多的客户和Prime订户提供了另一种可能性。特别是对于来自偏远农村地区、普通配送难以到达的地区或者残疾人来说，无人机配送可能是一个巨大的潜在优势。特别是亚马逊的硬件(无人机)、软件(AWS、Alexa)和平台(市场)的三者有机结合可以为公司提供巨大的竞争优势，因为这些服务具有完美的兼容性和共通性。从这个角度出发，公司可以通过这一路径在任何时候处理客户的订单、交付进程以及退货等顾客需求。

由于较短的交付时间和简洁的支付手段将会有效提高客户的满意度，从而进一步提升用户粘性。

另外由此为公司带来的潜在优势是，由于亚马逊广泛的配送网络与快速配送手段相结合，目前对于还没有使用亚马逊物流链的商家来说，他们可以决定立即启用亚马逊作为配送服务，而不是传统的配送服务，这反过来可以有效增加亚马逊的收入并为公司带来规模经济效应。

最后，使用无人机配送可以持续推进亚马逊的环保可持续进程，由于无人机不需要使用汽油作为动力来源以及降噪等优点，这可以帮助减轻城市交通基础设施的交通负荷，特别是这一点对于大城市来说尤为重要。这反过来又能吸引到具有环保意识的顾客和投资者成为公司的客户或者潜在客户。

然而，在使用无人机配送时也必须考虑到一些风险和障碍：

使用无人机作为配送手段在技术上是受到限制的，因为目前无人机只适用于有限的配送距离和重量不超过2.5公斤的配送重量。

为了相应全球航空网络，使用无人机飞行的空域必须首先在国际层面上进行管制。

无人机潜在的坠毁对人类、动物和其他物体构成严重威胁。

无人机可能被犯罪分子、黑客或其他利益集团用于间谍活动。

无人机包裹投递会危及传统投递服务的工作，这可能会招致工会的批评和政府的审查。

无人机易受天气的影响，特别是风和雨。

估值：考虑到亚马逊的成长周期，公司的估值仍对投资者具有吸引力

无论无人机配送是否将在将来改变行业的游戏规则，亚马逊当前的估值水平仍然对投资者具备吸引力。

首先，根据公司的公允价值计算，目前亚马逊的公允价值为4762.53美元，对应公司的潜在市值为2.5万亿美元，以上周五公司的收盘价3294.62计算，这意味着公司至少还有45%的上升空间。

其次，Docusign(DOCU)以及Zoom视讯(ZM)等远程居家办公行业公司最近一个季度的业绩也在侧面预示了亚马逊的增长趋势并没有放缓，甚至在公共卫生事件期间增长有所加快。

与这两家公司相比，亚马逊的收入几乎完全来自商业客户，而且还向全球消费者提供日医疗用品和数字产品。

而Zoom 2020年第一季度收入同比增长169%，第二季度收入增长达到了惊人的355%。

无独有偶，DocuSign呈现出爆发式增长趋势。2020年第一季度收入同比增长39%，而第二季度收入同比增长45%。

对于亚马逊来说，在过去的几个月里，也就是在第一季度的业绩数据发布之后，就有很多关于公司在全球范围内(如美国、英国、欧洲、非洲、印度、澳大利亚)大幅扩招新员工的新闻得到披露。

而下图中关于亚马逊扩招员工的新闻在一定程度上揭示了公司在公共卫生事件期间业务需求得到空前提升的事实。

因此，这很可能预示着亚马逊将在未来一段时间内继续维持井喷式增长态势，并且将以比上一季度更为迅猛的增长幅度继续攀升。这也可能意味着，亚马逊的业绩将再次大幅超出市场预期。

另外，由于公共卫生事件的爆发以及持续发酵，出行隔离限制以及相关法令等使得居家办公以及居家娱乐等生活方式在2020年成为主流趋势；在这种情况下，作为最知名的电商公司，亚马逊可能会成为公共卫生事件最大的受益者之一，因为它拥有大量的实体商品和数字商品。

最后，从下图可以看出，在公共卫生事件期间实现爆发性增长的公司中，亚马逊的营收增长率最高。

另一方面，就长期市销率而言，亚马逊在FAANG五只股票中提的估值最为可观。

如下图所示，按长期市销率计算，奈飞(NFLX)和Facebook(FB)的估值是亚马逊的两倍以上。

不过，由于上个季度亚马逊的自由现金流为130亿美元，由此该公司产生的自由现金流水平远超另外两家公司。

此外，如下图中所示，亚马逊上个季度的营收与Facebook基本持平，约为60亿美元。

与此同时，亚马逊的营收在过去五年中呈现出稳定的上升趋势，而Facebook的营收自2018年以来似乎处于增长停滞。

此外，与奈飞和Facebook相比，亚马逊拥有更加多样化的业务领域和收入渠道，例如电商、订阅服务、AWS、广告、杂货超市和第三方卖家。

展望未来，可以想象亚马逊会考虑股票分拆上市的潜在选项，这将无形中扩大投资者对公司股票的额外需求。

此外，在此基础上亚马逊一旦进行股票分拆上市之后，该公司将被纳入道琼斯工业平均指数，这可能会成为公司另一个股价催化剂。

结论

正如文章中已经提到的，无人机配送可能会成为亚马逊改变行业规则的不二法门。

一方面，使用无人机配送可以有效降低人员、仓储和配送成本，这些都是该公司最大成本支出的组成部分。

另一方面，亚马逊可以利用无人机配送开发新的业务领域，并通过向商家和第三方卖家提供服务来产生额外收入。

除此之外，公司可以通过这一路径在任何时候处理客户的订单、交付进程以及退货等顾客需求；亚马逊目前力争通过无人机配送将配送时间缩短到30分钟左右。

而且，使用无人机配送可以持续推进亚马逊的环保可持续进程，这可以为公司吸引到更多具有环保意识的客户以及投资者。

在估值方面，根据现金流贴现的估值计算，公司目前的公允价值为4762.53美元，较公司当前股价仍有约45%的上行空间，这对投资者而言具备吸引力。

根据DocuSign和Zoom等公司上个季度的业绩推测；可以假设，与上个季度相比，亚马逊的快速增长态势依然在持续甚至再以加速增长的态势继续推进。

此外，该公司有可能考虑目前的分拆上市的选项，并因此被纳入道琼斯工业平均指数，这可能会进一步推动公司股价上扬。

然而，即使亚马逊的股票看起来被低估了，但是这并不能保证股票价格将会在未来一段时间内持续上涨。

投资者应该始终牢记，股价是不稳定的，投资者更应该关注潜在的基本面因素。在这方面，投资者需要时刻关注自己的风险承受能力。

例如，正在进行的反垄断调查、税务纠纷、数据方面以及全球公共当局对数据安全的调查，都可能给公司股价带来意外的压力。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

Verizon(VZ)拟以62.5亿美元的价格收购Tracfone

美国最大移动通信运营商Verizon(VZ)于9月14日宣布，该公司将以62.5亿美元的价格从美洲电信收购Tracfone，交易成本将包括31.25亿美元的现金和价值31.25亿美元的Verizon普通股(按惯例调整)。公司预计该笔交易将在2021年下半年完成。

该协议还包括高达6.5亿美元的未来现金对价，用于实现某些业绩指标和其他商业安排。

收购完成后，Verizon将给Tracfone客户带来其4G LTE和5G网络及其他创新技术，并进一步开发其分销渠道，扩大Tracfone的市场机会。据悉，Tracfone在全球拥有超过9万个零售网点及2100万名用户，该笔交易将使Verizon进一步进入利润丰厚的无线市场。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股异动 | Nikola(NKLA)盘前跌超10%，公司驳斥做空并将相关文件提交给SEC

9月14日(周一)美股盘前，截至北京时间16:30，Nikola(NKLA)跌10.36%，报28.8美元。

据悉，Nikola此前遭沽空机构Hindenburg Research做空。公司对此表示，该报告充满了误导性信息，且对创始人及CEO做出了不实指控，这是一起利益驱动的做空。公司没有任何隐瞒，将驳斥这些指控。Nikola还将聘请知名律所Kirkland & Ellis LLP评估潜在的法律追索权，保留对沽空报告发布者追诉权。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

索尼发布会时间确定 9月17日凌晨4点开始

索尼今天正式宣布，将会在PDT时间9月16日下午1点(北京时间9月17日凌晨4点)举办线上发布会。从发布会海报来看，PS5除了之前公布的白色版之外，还会有推出黑色版。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

知临集团(APM)拟增发A类普通股

知临集团(APM)于9月11日向SEC递交最新F-1招股书，计划增发公司A类普通股股份。目前发行价和发行股份数量尚未披露。

披露文件显示，H.C。 Wainwright & Co。将成为本次股票发行的承销商。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

最快下周公布！传英伟达(NVDA)将以逾400亿美元收购ARM

英伟达(NVDA)即将达成收购软银集团旗下芯片制造商ARM的交易，涉资有望超过400亿美元。

据消息人士指出，这项交易最快可能在下周公布，双方预计将采现金加股票方式交易，而 ARM 的估值预计落在 400 亿美元附近；此前 2016 年软银收购 ARM 的交易金额为 320 亿美元。

此前，软银曾与苹果(AAPL)接触，苹果对此认为ARM的授权业务与其硬件和软件商业模式不太匹配。据悉，软银聘请高盛物色买家，后者希望成立一个包含高通(QCOM)、三星和英伟达在内的联合集团对 ARM 进行收购，但高通和三星相继退出，目前英伟达是唯一最有希望收购ARM的达成者。

消息人士指出，目前尚未达成任何交易，谈判可能仍会破裂。据悉，英国主要反对党工党 (Labour Party) 要求英国政府关注英伟达收购Arm一案，因为Arm收购案并不符合公共利益，批评执政的保守党未能保护英国芯片设计巨擘Arm免受海外科技巨头并吞。

目前，英伟达和软银的代表拒绝给予置评。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摊上事了！向美国传输用户数据，这家互联网巨头或被罚近200亿元…

脸书(Facebook)遇到麻烦了！

据央视财经，美国CNBC网站近日报道，爱尔兰的数据监管机构已向美国社交媒体Facebook下达一项初步命令，要求对方停止将欧盟用户的相关数据传输到美国，如Facebook不遵守这一规定，将面临高达28亿美元的罚款。

报道称，该初步命令已于8月由爱尔兰数据保护委员会下达给Facebook.Facebook全球事务和通信副总裁尼克·克莱格本月9日发表的一篇博客文章指出，爱尔兰数据保护委员会已经开始对脸书控制的欧美数据传输进行调查，并建议完善数据传输的相关法律依据，此举或将导致脸书公司不得不取消其收集的欧洲用户的大部分数据。如脸Facebook不遵守相关规定，爱尔兰数据保护委员会或将对Facebook处以28亿美元，约合人民币191.4亿元的罚款。

报道称，该事件的结果可能为欧盟提供行动参照，美国其他科技公司未来或将面临相同的处境。

向美国传输用户数据

Facebook或面临近200亿罚款

尼克·克莱格曾任英国自由民主党主席、英国副首相。在上述提及的博客文章中，克莱格写道：“爱尔兰数据保护委员会已经开始调查Facebook控制的欧盟-美国数据传输，并建议标准合同条款(SCCs)实际上不能用于欧盟-美国数据传输。”

他称：“这一做法有待进一步的程序，但如果付诸实施，它可能对依赖标准合同条款(SCCs)的企业以及许多人和企业依赖的在线服务，产生深远影响。”

据中国基金报，路透社消息，当地时间9月11日，Facebook对爱尔兰数据保护委员会提起诉讼，企图终结一项拟议中的可能阻止Facebook将欧盟用户数据传送给美国的命令。报道称，爱尔兰监管机构拒绝置评。

美国政治新闻网站Politico9月10日分析称，在监管机作出最后裁决之前，Facebook依然有机会向爱尔兰的数据保护委员申诉，但胜诉概率不大，而且正式决定一旦作出，就会成为欧盟今后处理类似问题的判例。

值得注意的是，近6个交易日，Facebook股价已从高点下跌12%，总市值蒸发约1050亿美元(约合人民币7200亿)。目前，Facebook每股报266.61美元，总市值7596亿美元。

欧美数据传输争议不断

欧美之间数据传输的问题由来已久。据科技媒体TheRegister的报道，美国情报部门前雇员斯诺登2013年披露了欧盟的一项行政决定，即所谓的“欧盟-美国安全港原则”，该原则允许从欧盟向美国传输个人数据。

对此，奥地利隐私保护活动家施雷姆斯认为，美国的法律无法充分保障公民免受美国政府的监视，侵犯了欧盟用户的隐私权，遂向Facebook提起了诉讼。

2015年10月6日欧盟法院判决，“安全港原则”被裁定为无效。据悉，此前有5000多家美国公司依赖“安全港原则”进行跨大西洋的数据传输，此时“安全港原则”失效必然增加了法律的不确定性，对欧美贸易产生巨大影响。

因此，许多美国公司都转向寻求其他用作数据传输的法律支撑，比如具有约束力的公司规则(BCRs)或标准合同条款(SCC)。同时，Facebook表示，没有使用“安全港原则”，而是在使用标准合同条款。

此后，施姆雷斯再次向爱尔兰数据保护委员会提起新的诉讼，对Facebook根据标准合同条款向美国传输欧盟公民数据的行为提出质疑。

2016年，欧盟和美国开始着手商讨新的欧美数据传输框架——隐私盾，以取代安全港等规则。2017年4月，欧盟议会通过隐私盾保护的决议。

2018年，欧盟出台了号称“史上最严的数据保护条例”——《通用数据保护条例》(GDPR)，施雷姆斯又根据该条例对谷歌、Facebook等数家互联网企业提起新一轮的隐私权诉讼，称它们迫使用户接受平台的隐私收集政策。

今年7月，欧盟法院作出判决，认定用于保护数据隐私的标准格式条款(SCC)合法，但是欧美之间签署的“隐私盾”协议无效。

法院认为，美国的数据监视制度不尊重欧盟公民权利，并将美国国家利益置于公民个人利益至上。如无法确保目的国数据保护合乎欧盟准则，则不得转移数据。法院还裁定，欧洲数据保护当局必须停止对像Facebook这样的公司根据标准合同条款进行的个人数据的传输，并应进行全面监控。

美国科技巨头频遭巨额重罚

近几年，美国科技巨头因各类数据泄露和侵犯隐私等问题遭到重罚。

今年8月，就在推特公司发布其2020年第二季度财务报告后，美国联邦贸易委员会(FTC)向这家社交媒体公司提交了一份投诉书。FTC指控推特在2013年至2019年期间使用用户电话号码和电子邮件制作有针对性的广告，误导其用户。据推特估计，FTC的指控可能使其遭罚，损失1.5亿至2.5亿美元。

2019年1月，法国国家信息与自由委员会发布公告称，由于美国谷歌公司违反了数据隐私保护相关规定，法国将对其处以5000万欧元罚款。根本原因为谷歌没有向用户正确披露如何通过其搜索引擎、谷歌地图和YouTube等服务收集数据，以展示个性化广告。这违反了2018年5月25 日生效的欧盟《通用数据保护条例》中关于数据隐私保护的相关规定。

今年6月，谷歌再次因为涉及非法侵犯数以百万用户的隐私遭到集体诉讼，被索赔50亿美元的巨款，约合人民币350多亿元。据控告方向加州圣何塞联邦法院提交的起诉书显示，谷歌被指控在浏览器的“无痕”模式中依然跟踪用户互联网使用动作，这非法侵犯了数百万用户的隐私。此外，无论用户是否点击谷歌支持的广告，谷歌都通过谷歌分析、谷歌广告管理器等应用以及包括智能手机App等在内的网站插件收集用户信息。

2018年7月，Facebook首次因数据泄密丑闻遭罚款，金额达66.4万美元。英国信息委员会办公室(ICO)表示，因为剑桥分析(Cambridge Analytica)数据泄露事件，他们认为Facebook缺乏强有力的隐私保护措施，而且忽视了有望阻止剑桥分析操纵舆论的重要信号，其中也包括2016年英国脱欧公投。

2017年，欧盟反垄断监管者对Facebook罚款1.22亿美元。欧盟竞争专员认为，这家社交网络公司在2014年收购聊天应用WhatsApp时针对其隐私承诺提供误导性信息。Facebook还因为没有遵守法国的数据保护规定而遭到过16.4万美元罚款。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摘要

【外盘综述】欧美股市涨跌不一，纳指两连跌，11000点关口得而复失，道指涨0.48%，标普涨0.05%；卡车界“特斯拉”Nikola跌超14%，此前该公司回应沽空报告不实。

美国市场：美东时间周五，美股三大指数涨跌不一，纳指两连跌，11000点关口得而复失，日内最大跌幅超过1.7%。截止收盘，道指涨0.48%，纳指跌0.60%，标普500指数涨0.05%。个股方面，卡车界“特斯拉”Nikola跌超14%，此前该公司回应沽空报告不实。

欧洲市场：欧洲主要股指涨跌互现，截止收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数11日报收于6032.09点，比前一交易日上涨28.77点，涨幅为0.48%。德国法兰克福股市DAX30指数报收于13202.84点，比前一交易日下跌6.05点，跌幅为0.05%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5034.14点，比前一交易日上涨10.21点，涨幅为0.20%。

商品市场：国际金价小幅收跌，失守1950美元关口。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价11日比前一交易日下跌16.4美元，收于每盎司1947.9美元，跌幅为0.83%。国际油价涨跌不一，截止收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨0.03美元，收于每桶37.33美元，涨幅为0.08%。11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.23美元，收于每桶39.83美元，跌幅为0.57%。

以下为全球市场重要资讯汇总：

外盘纵览

美股收盘：纳指连跌两日 盘中一度跌近1.75%

科技股方面，知名科技股中苹果跌1.31%，Facebook跌0.55%，亚马逊跌1.85%，微软跌0.65%，奈飞涨0.28%，特斯拉涨0.37%。

中概股方面，知名中概股中阿里巴巴涨1.52%，百度涨1.23%，京东跌0.47%，网易跌0.83%，新浪涨0.13%，新浪微博涨0.64%，拼多多涨1.04%，趣头条跌4.25%，蔚来涨1.30%，爱奇艺跌0.37%，迅雷跌0.31%，陌陌涨2.09%，虎牙涨0.7%，哔哩哔哩涨0.12%。

欧洲主要股指涨跌互现 英国富时100指数收涨近0.5%

欧洲时间周五，欧洲主要股指涨跌互现，截止收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数11日报收于6032.09点，比前一交易日上涨28.77点，涨幅为0.48%。德国法兰克福股市DAX30指数报收于13202.84点，比前一交易日下跌6.05点，跌幅为0.05%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5034.14点，比前一交易日上涨10.21点，涨幅为0.20%。

国际金价小幅收跌 失守1950美元关口

美东时间周五，国际金价小幅收跌，失守1950美元关口。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价11日比前一交易日下跌16.4美元，收于每盎司1947.9美元，跌幅为0.83%。

国际油价涨跌不一：美油微涨0.08% 布油跌0.57%

美东时间周五，国际油价涨跌不一，截止收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨0.03美元，收于每桶37.33美元，涨幅为0.08%。11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.23美元，收于每桶39.83美元，跌幅为0.57%。

隔夜要闻

美联储按下购债计划暂停键 这意味着什么？

过去6个月的时间里，最大的新闻之一无疑是美联储在贝莱德集团的斡旋下开始购买公司债券。这波操作被媒体大肆鼓吹成美联储将通过特殊目的实体等渠道买入7500亿美元的公司债和公司债交易所交易基金。

赴港二次上市队伍再添中通 此前曾传募资约20亿美元

一再发酵的传闻终于落定——9月11日晚间，中通快递(开曼)有限公司(下称中通快递)在港交所披露招股说明书。这意味着这家国内民营快递龙头企业已经通过了港交所上市聆讯，距离挂牌越来越近。

评论精华

除了黄金、美股 比特币也是未来大热门？

有数据显示，黄金和比特币价格之间的相关性涨至2010年以来最高水平。随着各国政府在努力遏制疫情传播的同时放水提振经济，投资者们担心货币贬值，失去购买力，因此硬商品(即需要开采或提取的商品)成为热门投资品种。就储存价值而言，黄金是最佳选择。在病毒蔓延期间，贵金属价格创下历史新高，目前仍在攀升。

美国债务占尽美联储的政策红利 负债飙升利息却少了

本财政年度的前11个月，美国联邦预算的利息支出下降了约10%，而此时美国正面临着自二战以来最大的赤字。美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)表示，以经济规模来衡量，未来几年，美国国债的还本付息成本将低于过去半个世纪的任何时候。

热点聚焦

汇丰银行：除了利率之外 黄金还要看这个

汇丰银行(HSBC)表示，全球贸易问题将成为黄金长期走势的重要因素。该行首席贵金属分析师James Steel表示，全球贸易的复苏使得黄金市场承压，因为这是全球经济增长的一个信号，也是地缘政治稳定和消费者情绪积极的信号。

需求不振油价低迷 贸易商又开始在海上囤油了

目前，全球原油库存远远高出往年正常水平，而陆上储油能力早已接近饱和，无奈之下，许多贸易商开始预订油轮海上囤油。

各界声音

如何看待美国市场调整与后续发展

在流动性过剩的环境下，金融市场和实体经济背道而驰，从短期看美国资产价格会被推高，从长期看却加大了美国国内的贫富差距，削弱美国国内制造业竞争力，进一步损害甚至危及健康持久的经济增长和社会发展潜力。

张朝阳：社交是搜狐20年的梦想 做直播也是社交直播

采访中，张朝阳不断“推介”自家的产品：搜狐新闻、狐友、搜狐视频，他甚至把这三个产品定义为社交产品，“我一直看好社交，这是搜狐20年的梦想。”张朝阳说，过去搜狐多次尝试社交，因为种种原因没爆掉，现在做社交，因为中国社交领域，还有机会。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

一不小心就全球第一 有谁能拦下特斯拉？

摘要

【一不小心就全球第一 有谁能拦下特斯拉？】也许你还没注意到，特斯拉在全球范围内的电动车市场，已经处于一骑绝尘的领先姿态了，产能的加速仿佛给特斯拉加上了一个高性能电池组，让特斯拉风驰电掣般冲了起来。（美股投资网）

也许你还没注意到，特斯拉在全球范围内的电动车市场，已经处于一骑绝尘的领先姿态了，产能的加速仿佛给特斯拉加上了一个高性能电池组，让特斯拉风驰电掣般冲了起来。

今年1-7月，特斯拉电动汽车在全球累计售出21万辆，占全球纯电动汽车市场近三成，碾压所有那些造车新势力老势力。什么？你记忆中全球电动车市场销冠是比亚迪？自打去年5月特斯拉成为全球电动车销冠之后，比亚迪就再也没回到过这个位置了。

从“将死”到“领先”

事实上特斯拉的发展也并非一帆风顺，当前特斯拉旗下的绝对主力车型——model 3，在2017年的时候量产事宜一再跳票，且整个企业一直无法盈利，在当时所有的股东、消费者、媒体都已经不再看好它，那一年甚至被部分媒体称之为“特斯拉的将死之年”。

为了应对这些危机，特斯拉ceo马斯克在2018年做出了“疯狂举动”：为了监督产能，他把卧室搬进了工厂，当然这种说法并不完全正确，因为据说他在工厂里连办公室都没有，经常性都是在别人的办公室里打地铺；工厂建设跟不上，但为了实现每周5000辆的产能目标，他拉起了一个50英尺高、几百英尺长的帐篷来容纳第三条组装线，而这个帐篷，解决了当时20%的产能。这些举动都是为了当时特斯拉押宝的model 3，马斯克当年说过这么一句：“model 3对公司的财务状况和近期未来至关重要。”

结果显然是甜蜜的，自打2018年特斯拉突破了model 3产能瓶颈以来，特斯拉在全球纯电动市场的份额越来越高。特斯拉从建立至今卖出的汽车当中，model 3的销量就接近62万辆，超过了一半；而在今年1-7月model 3的全球销量更是占到特斯拉同期总销量的77%！

别忘了，特斯拉还有一款model y正在蓄势待发，面对如今全球范围内的suv热，很难想象等model y正式发售后还会对特斯拉销量起到怎样的促进作用。马斯克反正是说了：“model y将会成为特斯拉旗下现阶段最卖座的车型。”

所以你看，即便特斯拉现在已经迈入了高速发展的地步，但这仍然不是他的极限。

传统车企的围攻追剿，都拦不住

在特斯拉刚开始卖车的阶段，整个汽车市场其实对电动车还没有足够的重视，所以大家也认为特斯拉趁机发展也是理所当然。可是，等到那些传统车企开始重视了电动车市场之后，他们发现自己已经跟不上特斯拉的发展速度了。

目前来说跟特斯拉有最直接竞争的传统车企，是已经开始推出电动车的豪华品牌了，但是在特斯拉的一干竞争对手当中，你究竟记得住谁？奔驰eqc？奥迪e-tron？捷豹i-pace？不好意思，在特斯拉面前，这些对手的销量都远不如特斯拉。

9月3号，马斯克飞去德国跟德国经济部长彼得·阿尔特迈尔和大众集团ceo赫伯特·迪斯见了一面，外媒声称这场会面让特斯拉和大众集团在电气化领域达成了“盟约”，在迪斯的邀请下，马斯克还试驾大众id.3、id.4这两款车。在马斯克回国后，迪斯本人还在社交媒体上点赞马斯克，称他在德国建设超级工厂是在推动德国汽车产业转型。

这其实就很耐人寻味了啊。自打大众宣布电气化转型之后，大众集团一直把特斯拉视为最大的竞争对手，奥迪甚至成立了专门针对特斯拉的“t小组。”此外，特斯拉还在德国柏林建设了一个超级工厂，按照正常逻辑，这两人就算不是不死不休的局面，也应该是针尖对麦芒，彼此不对眼才对，突然之间感情这么好，还达成盟约，这让我们这些吃瓜群众跟不上节奏了。

结合特斯拉在德国的销量也许能看到一些端倪，8月份，特斯拉在德国的销量同比又飙升了45%，占德国市场18%的市场份额；此外，虽然宣称要搞电动化，但整个大众集团在电动化转身中至今迟缓得要命，面对特斯拉的重重攻势，大众也许是急了。题外话再说一句，特斯拉股价已经超过丰田，成为全球市值最高的车企了。

高速发展之下，隐盖了特斯拉的不足

任何一件商品发展成功后，都会引起大众的从众效应，大众在咱们中国的发展就吃了这种福利，往好听一点来讲，这叫“品牌效应”。如今的特斯拉就是处于这种阶段，它也许不是最好的电动车，但它一定是最知名的电动车。换位思考一下就行了，如果你有足够的预算来买电动车，你第一个想到的难道不是特斯拉？

而让特斯拉积累到足以引发品牌效应的是特斯拉一开始能够提供的新鲜感。尽管电动车在今天来看并不是多么新鲜的东西，但别忘了，特斯拉可是最早能给你自动驾驶体验的车子，此外中控超大屏幕是特斯拉最开始玩的吧？自动开门自动关门是特斯拉最先给的吧？特斯拉最大的优点就是能给有钱人提供新鲜感。你说几十万买bba燃油车不比特斯拉香？可是他们都有bba了啊…你会发现，现在那些开始转型的传统车企，他们的思路都是特斯拉以前走过的老路了，没办法，在创新这条路上，特斯拉甩他们一条街。

同样也是因为高速发展，极大的隐盖住了特斯拉目前的不足，你可能已经感觉出来了，这两年伴随着特斯拉的高速发展，特斯拉的争议以及负面也没有停过：自燃、简配、价格变化极其大、app安全隐患、自动驾驶撞死人，还有前段时间与拼多多团购的拉扯……可是，这些都抵挡不住特斯拉的火热，大家还是一如既往地买买买。

你认为的全球第一，对特斯拉来说只是刚刚开始

更厉害的是，即便特斯拉已经拿下这种成绩了，但对他们来说，可能还是刚刚开始，即将推出的model y就不说了，网传model 3 磷酸铁锂电池版本售价可能会低至23万元，如果是真的，那绝对是对竞争对手的降维打击。

此外，特斯拉目前投产的整车工厂只有两座，分别是美国加州的弗里蒙特整车工厂和上海整车超级工厂。但马斯克还说过要在全球范围内建造10-12座整车制造厂，目前正在建设中的有两座：德国柏林整车超级工厂和美国得克萨斯州奥斯汀超级工厂。规划中的还有在美国东北部的第三座整车工厂，此外，马斯克还计划在亚洲再建一座超级工厂，前段时间就有各家猜测这座工厂将会坐落在中国重庆……

这才是特斯拉目前可怕的事情，你看到他已经全球第一不可阻挡了，但对特斯拉来说，这才是刚刚开始爆发…

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摘要

【“人造肉第一股”独家回应来华建厂：未来有望降价 中国市场潜力巨大】9月8日，“人造肉第一股”Beyond Meat宣布将在中国嘉兴建厂，引发资本市场植物肉板块强烈异动。9月9日至10日，美股投资网分析师实地走访了位于浙江嘉兴的Beyond Meat中国工厂拟建地，据嘉兴经开区相关人士透露，两座工厂将建于马家浜健康食品小镇，该区域已有11家食品企业入驻。（美股投资网）

9月8日，“人造肉第一股”Beyond Meat(别样肉客，NASDAQ:BYND)宣布将在中国嘉兴建厂，引发资本市场植物肉板块强烈异动。

9月9日至10日，美股投资网分析师实地走访了位于浙江嘉兴的Beyond Meat中国工厂拟建地，据嘉兴经开区相关人士透露，两座工厂将建于马家浜健康食品小镇，该区域已有11家食品企业入驻。

9月8日，双方已完成项目签约事宜，但地块规划、工程进展等具体事项仍在深入洽谈中。

9月11日，Beyond Meat中国区总经理陈美瑜接受了美股投资网分析师(以下简称NBD)的独家专访，以书面形式首度就建厂规划、中国布局、市场反馈与产品定价等问题做了详细解答。

嘉兴工厂将提供植物牛肉、猪肉、鸡肉

NBD:为何选择在中国自建工厂？如何看待中国市场的消费潜力？

陈美瑜：在植物类食品行业中，植物肉产品是一颗冉冉升起的新星。2019年，植物肉在全球市值1.4万亿美元的肉类行业中仅占比1%，而巴克莱预测，到2029年，植物肉产品的市场份额将增长至10%。

消费者越来越意识到在传统畜牧业生产中产生的健康、气候、环境和动物福祉的问题，随着我们在中国各地增加供应美味、营养和可持续发展的植物肉，我们看到了为中国消费者提供更多不同蛋白质选择的绝佳机会。

9月8日，别样肉客宣布达成的历史性协议——将植物肉的生产带到嘉兴经济技术开发区，标志着我们一个重要的里程碑。凭借嘉兴经济技术开发区在食品行业的丰富经验、毗邻上海的地理位置、发达的物流和丰富的人力资源，它会是协助我们实现在中国市场宏伟计划的完美地点与完美合作伙伴。

NBD:4月Beyond Meat在嘉兴注册公司后，做了哪些筹备工作？该工厂将具备怎样的生产能力？

陈美瑜：于中国正在建造的生产设施借鉴了美国的最佳实践经验，它将会是世界上最先进的设备之一。消费者的安全是别样肉客的首要任务。作为一家食品公司，我们有严格的协议，以确保食品生产符合全球食品安全标准和国家食品质量监督检验中心的指导方针。别样肉客将与嘉兴经济技术开发区密切合作，确保遵守这些协议。

NBD:两家工厂分别生产什么产品？2021年量产后预计每年有多少产品投入市场？

陈美瑜：我们有三个核心创新平台，即牛肉、猪肉和家禽，位于嘉兴经济技术开发区的最先进技术的生产设施将采用“Beyond Meat”品牌生产植物牛肉、植物猪肉和植物鸡肉等产品。由于该项目的工作正在进行中，目前我们无法对产能或进一步的细节发表评论。

NBD:Beyond Meat在中国与星巴克、肯德基、必胜客等餐饮店及与盒马、麦德龙等零售渠道合作后的市场认可度如何？今年在口感上进行了哪些技术创新和突破？

陈美瑜：我们对自4月份进入中国市场以来收到的反馈感到兴奋，并且我们一直通过微博和微信与本地消费者沟通，向他们介绍我们的品牌使命、营养成分和工艺，这些都是别样肉客与众不同、区别于其他植物肉产品的原因。

我们致力于产品创新，尤其是专为中国胃口量身打造产品。几周前，我们宣布与星巴克继续合作，除了继续供应原有产品，同时还将推出价格更低的新产品，这将进一步实现我们提高产品可及性的目标。

本地化生产有助于降低定价

NBD:未来嘉兴作为公司的生产和研究中心，将如何管理供应链保证食品生产与销售？目前公司会从中国本地的供应商手中采购哪些原材料？什么是Beyond Meat在中国市场扎根的核心壁垒？

陈美瑜：我们一直致力于通过别样肉客“迅速且不懈创新项目”(Rapid and Relentless Innovation Program)改进和提升产品，并且很高兴能用本地化的研发资源将这种关注和承诺带到中国。我们的原料来自世界各地的多家供应商，我们的高品质植物蛋白来自美国、欧盟、中国和印度的供应商。

我们意识到，要想取得长久的成功，我们必须赢在产品口味、赢在营养优势，最终赢在价格。如果我们能够做到这三点，我们将有很大的机会让消费者从食用动物肉类向食用植物肉类转变。

NBD:Beyond Meat在中国生产植物肉还存在哪些阻力？是否存在行业标准与市场接受度的忧虑？

陈美瑜：没有。在中国销售的所有产品均已按照中国法规生产，在嘉兴经济技术开发区的生产将适用相同的协议。别样肉客今年已通过与领先的连锁餐厅合作，成功地在中国销售了产品。我们将与监管机构密切合作，遵守所有法规。

NBD:一旦嘉兴工厂投产，在中国市场会如何确定产品定价，零售价格是否将有所下调？具体百分之几？

陈美瑜：我们推广植物肉产品的核心战略之一，就是让我们的产品定价低于动物蛋白。虽然目前受限于规模还未实现这个目标，但随着我们的增长和规模经济的实现，我们希望在这一领域取得进展。

同时，我们制定了一个内部目标，即2024年前，至少将一种产品的价格降至与同类动物蛋白质价格相同。在中国进行本地化生产，将有助于我们的产品定价等举措。

NBD:在吸引消费者上，公司是否会考虑增加更多的销售渠道，会有怎样的本土化预案？接下来会有怎样的扩张计划？

陈美瑜：中国是别样肉客长期增长战略的重要组成部分，公司致力于通过投资本地化生产、员工、研发和营销，扩大我们在这个关键市场的影响力，以寻求与当地消费者建立长远且有意义的关系。

实探Beyond Meat中国工厂拟建地 项目正在深入洽谈

9月9日，分析师来到Beyond Meat全资子公司别样(嘉兴)食品有限公司的注册地址，马家浜路368号3幢，这里目前已建设成为嘉兴马家浜健康食品小镇的“小镇客厅”，1楼的展示中心向公众免费开放，来此参观者可全面了解小镇食品产业概况与规划。

马家浜健康食品小镇规划：每经分析师张韵摄

根据小镇的总体规划，健康食品生产区分为东西两区，别样肉客的生产工厂及研发中心将坐落于此。在9月8日，Beyond Meat首席执行官兼创始人Ethan Brown表示，经过几个月富有成效的合作讨论，将与嘉兴经济技术开发区合作开发两座生产实施，其中一座将会是世界最大、技术最先进的植物肉生产设施之一。

不过分析师沿着功能片区一路走访，并未发现别样肉客的施工场地。分析师来到位于小镇客厅2楼的公司注册点，也未发现有别样肉客工作人员在此处办公。

在该楼层办公的小镇管委会接待负责人表示，该项目从去年开始接触，已于今年4月注册在小镇上，但疫情影响了洽谈进度，目前植物肉项目工厂尚未开工，还在做前期准备工作，具体细节需要询问经开区管委会。

分析师随后来到嘉兴经开区管委会了解到，该项目在9月8日经开区举办的第六届国际经贸洽谈会上举行了签约仪式，但目前由于仍在深入洽谈中，因此相关细节有待日后披露。

事实上，在Beyond Meat 8月发布的财报中，公司也提到了其全球生产设施的拓展进展。截至6月底，公司不仅在美国拥有自建工厂和代工厂，在加拿大和荷兰多个地点也有联合制造商。今年上半年，Beyond Meat在荷兰和中国分别注册了一家子公司，并在第二季度收购了荷兰的一家制造厂。

“而公司的扩张计划也包括增加国际客户和进行国际扩张，在今年第二季度，公司宣布在中国建立几家新的合作伙伴关系，也正在探索在海外(包括亚洲)增加合作伙伴和生产设施，但由于疫情影响，可能会阻碍在国际上扩张的进程。”Beyond Meat在二季度财报中表示。

从消息面上看，Beyond Meat加码中国市场的步伐愈加紧凑。如今在中国，消费者已经可以在星巴克、麦德龙、盒马等餐饮及零售渠道品尝到“Beyond Meat”品牌的植物肉产品。而此前，Beyond Meat也在肯德基、必胜客、塔科贝尔中推出限时产品，征求消费者反馈。

而在嘉兴建厂，也意味着Beyond Meat将在中国实现从销售端走向生产端。据Beyond Meat正式对外发布的信息，该项目预计将在数月内启动试生产，并于2021年年初全面投产。作为生产和研发中心，同时也作为未来的主要市场，中国预计将成为Beyond Meat全球最重要的市场之一。

植物肉概念大火 国内市场尚处“尝鲜”阶段

如今，Beyond Meat相较Impossible Foods率先进入中国内地市场，也正值植物肉市场加速发展的萌芽期，占据先发优势。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，跨国企业的入驻会倒逼中国植物肉企业创新升级迭代的进程，起到促进的作用，从政策端、资本端、产业端、渠道端、消费端五大端口来看，对植物肉市场非常期待。

2019年，植物肉概念在国内市场掀起热潮。随着宁波素莲、深圳齐善、江苏鸿昶3家中国传统素肉企业进入转型期，市场上不仅有刚获得新一轮融资的星期零、Hey Maet等中国初创品牌涌入植物肉赛道，还有金字火腿、双塔食品、百草味、奈雪等食品饮料企业寻求业内合作抢滩布局。甚至，原料供应商嘉吉也从B端拓展至C端，于今年7月推出自己的植物肉品牌“植启”。

上市公司中，双塔食品已在Beyond Meat豌豆蛋白全球数家供应商中占据一席，其生物发酵工艺提取蛋白、提取淀粉技术是公司的核心技术，已申报技术发明专利。双塔食品在9月发布的两份投资者调研公告中表示，植物肉等相关下游客户对豌豆蛋白的需求会出现较大幅度的增长。公司目前豌豆蛋白的年产能共计7万吨左右，约占全球豌豆蛋白年产能的30%~40%，而豌豆蛋白在植物肉领域的销售占比在10%左右，应用才刚刚开始。

围绕植物肉业务，双塔食品已成立两个独立的子公司，未来将开拓包括营销、渠道、研发、合作在内的整体布局。

向金字火腿、百草味等企业提供植物肉技术支持的美国杜邦公司则正在拉丝蛋白领域不断改进加工工艺，8月，公司在接受美股投资网分析师采访时曾表示：“植物肉在中国市场潜力是巨大的，杜邦在中国有很多合作伙伴，现在大家还处于准备阶段，迫切需要一个标准促进行业健康发展。”

对此，双塔食品也在公告中表示，目前，欧美市场已经有植物肉的相关标准，如无奶蛋等要求。公司曾起草制定龙口粉丝、粉条、相关淀粉等国家标准，深刻认识到国家标准对行业发展所起到的积极作用，现在国家从战略层面关注植物肉产业的发展，公司有义务参与到标准的制定，这对今后公司开展相关业务也有指导作用。

金字火腿也正在积极参与国家植物肉行业标准制定。9月12日，金字火腿董事长施延军向美股投资网分析师表示：“去年植物肉风起时我们是做了大量工作的。”就目前行业标准制定的进展，金字火腿总工程师马晓钟表示：“刚刚国家立项批复同意，马上开始工作。”

可以看到，国内外品牌和供应商在中国市场的加码让上游的原料供应、中游的方案解决、下游的品牌纷纷携手，中国的植物肉革命已不是靠一两家企业单打独斗，而是整个产业为重构消费者饮食习惯共同发起的一场“团战”。

金字火腿总工程师马晓钟向美股投资网分析师表示，由于消费观念的差异，中国和美国植物肉市场情况差别较大。美国消费者注重营养、环保、动物福利，中国消费者注重口感、与真肉的相似度。美国市场这两年发展较快，中国市场尚需培育，入场企业大多销售有限，金字火腿也是如此。今后应在市场培育、消费者教育和研发更适合中国消费者植物肉产品上多做工作。

“美企入驻中国会对中国植物肉市场起到推动作用，但也必须适应中国市场需求，表现如何有待观察。”马晓钟进一步表示，公司会紧密关注国内外植物肉产业全产业链变化，和各环节技术专家保持密切联系，加紧研发适合中国市场需求的植物肉产品，等待合适时机推向市场。

朱丹蓬向分析师分析称，中国巨大的人口红利让植物肉项目具备了较大的市场扩容空间，随着消费升级，国民对植物肉这种较低食品安全风险、较高科技含量的产品是比较愿意去尝试的，这也是Beyond Meat看重中国市场的一个核心原因，工厂的建立对于整个植物肉发展进程有很大的推动作用。

但需要明确的是，马晓钟强调，植物肉由于其零胆固醇、营养成分可以按需组合等优点，前景看好，可以作为人类动物蛋白的补充，替代一部分动物蛋白，解决由于地球人口增长带来的动物蛋白来源不足问题。但植物蛋白不可能完全取代动物蛋白，因为很多动物蛋白营养成分是植物蛋白不具备的，因此只能是相互补充关系。

受宣布将在中国建厂事件影响，Beyond Meat股价已连续3个交易日上涨，截至9月10日美股收盘，近3日累涨13.7%，报143.04美元/股。

国内A股植物肉板块表现则更为活跃，9月8日消息一出，多只概念股尾盘直线拉升。9月9日开盘，双塔食品(002481，SZ)继续涨超5%，此后板块整体开始回落，截至9月11日收盘，植物肉板块仿佛坐了一回“过山车”，投资者们究竟何时才能“大口吃肉”？

资讯来源：美股投资网 TradesMax