正如之前承诺的一样，马斯克上周末用一辆搭载HW3的Model S，向外界直播展示了特斯拉FSD 12测试版。

在这场45分钟的直播中，坐在方向盘后、举着手机的马斯克仅干预了一次车辆行为，车辆在非预设道路上，便能自行礼让行人、避开路障、路口转向、在两条直行道中选择一条车少的。

马斯克表示，FSD 12可以在不熟悉的环境中离线使用；若有干预行为发生，系统会记录并发回特斯拉分析。

而在直播开始后约20分钟时，马斯克进行了全程唯一一次干预接管。当时，这辆Model S需要直行，因此停下等待红灯。但当左转信号灯转绿时，车辆竟然也紧跟启动，好在马斯克与一旁的工程师及时制止。

在这之后，马斯克表示，要给FSD“投喂”更多左转红绿灯的视频。

投喂视频就能“喂”出“AI代驾”？

实际上，在这场直播中，当车辆自行在减速带减速、避开滑板车骑行者时，马斯克多次强调，FSD 12中没有任何一行相应代码，人为设定车辆作出这些动作——其没有被训练过如何读取路标，也不知道什么是滑板车，FSD 12完成这些行为完全是大量视频训练的结果。通过视频训练数据，AI可以自己学习驾驶，“像人类一样做事”。

如果FSD在特定场景下没有作出正确决策，特斯拉便会向其神经网络训练投入更多数据（主要是视频）。

当然，平庸随意的数据是不够的，供给神经网络的数据需要精心挑选。马斯克也特别强调，来自优秀驾驶员的高质量数据，才是训练特斯拉自动驾驶的关键。

“大量平庸的数据并不能改善驾驶，数据管理相当困难。我们有很多软件，可以控制系统选择什么数据、训练什么数据。”

而对特斯拉而言，其数据的一大主要来源便是来自全球各地的车队。马斯克还透露，特斯拉在世界各地拥有多名FSD测试驾驶员，包括新西兰、泰国、挪威、日本等。

从2020年起，特斯拉便开始将Autopilot决策从编程逻辑转向神经网络与AI。经过3年的发展，从本次马斯克的FSD 12直播也能看到，几乎整个决策与场景处理已转移至特斯拉神经网络与AI上。

FSD 11独占控制堆栈中有超过30万行C++代码，而12中代码寥寥。之前马斯克也曾指出，车辆控制（vehicle control）是“特斯拉FSD AI拼图”上的最后一块拼图，其将使得这30万行以上的C++代码减少约2个数量级。

全AI端到端驾驶控制

特斯拉FSD 12是其最重要的一次升级，实现了全AI端到端的驾驶控制。

至于为何选择端到端方案？马斯克直播之前与WholeMars连线时，给出了更多细节。

“人类就是这么做的，”他表示，“光子输入，手脚动作（控制）输出。”——人类依靠眼睛和生物神经网络开车，对于自动驾驶而言，摄像头与神经网络AI便是正确的通用决策方案。

虽说AI神经网络难以解释具体细节，但相应地，人类乘客在打车时，也无法准确地知道司机在想什么，只能看到司机的评价。

券商指出，端到端方案与之前的关键区别之一就在于，传统的模块化架构是将智能驾驶拆分称单独任务，交由专门的AI模型或模块来处理，例如感知、预测、规划等；而端到端AI则是“感知决策一体化”，即将“感知”与“决策”融合到一个模型中。

目前，特斯拉绝大多数训练还是需要依靠英伟达的GPU，特斯拉自家的Dojo超算则是作为辅助。今年以来，特斯拉已为训练花费了20亿美元。

特斯拉还正在加班加点，筹备一个新算力集群，其中包含1万颗英伟达H100，有望在本周一（8月28日）上线。值得一提的是，该集群使用的是Infiniband进行连接传输，马斯克更坦言，如今Infiniband比GPU更缺。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

对于微软收购动视暴雪此事的最新进展，微软公司最新表态，在监管机构点头之前，公司尽最大努力重视来自监管方面的担忧。

微软副董事长兼总裁史密斯（Brad Smith）在周一（8月28日）播出的一项采访中称，“我认为我们需要让监管机构自己来定，他们需要做出决定，尤其是在英国。从我的角度来看，我们真正努力要做的就是把这些担忧放在心上（给予重视）。”

上周二（8月22日），微软向英国监管机构提交了一份收购美国游戏发行商动视暴雪的新提案，旧版收购提案遭到英国监管机构的驳回。

新的协议

目前，微软和动视已经达成了一项新的并购协议，并已递交给英国竞争和市场管理局（CMA），该局将对这份协议进行调查，最后期限为10月18日。

此次的新协议规定，微软在未来15年内不会获得动视现有PC和主机游戏的云使用权，也不会获得动视发布的新游戏的云使用权，而这些游戏的云流媒体权利将永久提供给法国育碧娱乐公司（Ubisoft Entertainment SA）。

动视暴雪旗下拥有《魔兽世界》、《使命召唤(Call of Duty)》等热门游戏。

今年4月，CMA阻止了微软以690亿美元收购动视暴雪的最初要约，原因是这笔交易将会提升微软在游戏领域的影响力，并引发了新兴云游戏市场的反竞争担忧。

CMA还担心，若收购完成，微软可能只允许动视暴雪的这些热门游戏在微软自家的Xbox和其他微软平台上使用。

当然，微软方面也提出了缓解竞争担忧的补救措施，例如，如果消费者购买了动视的游戏，微软将向云游戏平台提供免费的流媒体授权。

其实，不仅CMA，美国监管机构——美国联邦贸易委员会（FTC）也曾试图在一场法律战中驳回这起收购案，但旧金山的一名联邦法官做出了有利于微软和动视暴雪的裁决，允许该交易在美国继续进行。而欧盟的监管机构却是于今年5月顺利批准了这项收购。

关于监管方面的担忧，微软总裁史密斯发出三连承诺，“我们并没有试图消除它们，我们并没有试图淡化它们，我们并没有试图忽视他们。”

他在最新采访中说指出，“我认为，这（收购交易）将取决于监管机构，尤其是现在的英国监管机构，来决定这条道路是否清晰。”

史密斯指出，“我认为，在技术领域，无论我们谈论的是软件、硬件还是制药，有时候公司可以在创新方面走到一起，生产更好的产品，同时可能需要采取措施来解决监管方面的担忧。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

周四（8月24日），土耳其央行货币政策委员会将基准利率从17.5%上调至25%，远超市场预期的20%。

本次加息幅度达到了750个基点，是该行2018年以来单次最大加息幅度，先前市场预测的幅度仅为250个基点。

央行声明公布后，土耳其里拉对美元和欧元的汇率快速走高。截至发稿，美元兑土耳其里拉、欧元兑土耳其里拉均暴跌超5%，先前一度跌超6%。

土耳其央行在声明中称，该行决定继续实施货币紧缩政策，以稳定通货膨胀预期，控制定价行为的恶化。8月初，土耳其统计署公布的7月份通胀率反弹至47.83%，高于6月份的38.21%，结束了连续8个月的回落。

对于这次的意外加息，经济学家表示，土耳其央行的最新决定是事先准备好的，旨在传递新上任的央行行长想要改变政策的强烈信息。展望未来，预计央行的政策行动将集中在进一步修订和取消其复杂的监管和做法上。

今年6月，土耳其政府任命哈菲泽·盖伊·埃尔坎担任央行行长，当时市场认为，摆脱“非传统”经济政策的流程将很快推进。

自埃尔坎上任以来，土耳其央行已经执行了两次货币紧缩行动，分别加息了650个基点和250个基点，将基准利率从8.5%上调至17.5%，但是这两次行动的幅度都没有市场预计的来得大，一度引发里拉汇率刷新低位。

布朗兄弟哈里曼全球货币策略主管Win Thin认为，“在连续两次鸽派决定之后，我真的很难对这次鹰派决议感到兴奋。”Thin指出，如果土耳其央行在9月21日再次大幅加息，他才会相信事情发生了实质性的变化。

凯投宏观高级新兴市场经济学家Liam Peach表示，“最新的利率变动将在很大程度上让投资者相信，回归政策正统的趋势已经走上正轨。”他表示，未来几个月利率可能会升至30%以上。

Peach补充称，“对于宏观经济前景来说，让利率提高到更高水平，可以为解决土耳其的宏观失衡问题铺平道路。但土耳其总统埃尔多安会否支持这一决定是另一回事，我们不能排除埃尔坎（新行长）被解职的可能性。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com

英伟达今年股价累涨超2.2倍后，英伟达本次绩后宣布的250亿美元回购计划，令市场吃惊。有分析师认为，英伟达(NVDA)回购股票的原因可能很简单——钱多得实在没地方花了。

尽管业绩表现出色，但许多老牌投资者都认为英伟达的股价已经被严重高估。公司的大手笔回购可以说是对这一说法的直接反驳，但同时也让许多投资者感到困惑。

根据EPFR的数据，英伟达的回购计划是今年美国公司中第五大回购公告。公司回购股票通常是创造股东回报的方式之一。回购能够减少股票供应、增加需求，从而提振股价，并能提高投资者密切关注的指标——每股收益。

当一家公司的股票看起来很便宜时，股东通常会把回购看作是一个令人鼓舞的信号，而英伟达的股价在2023年却飙升了约220%，作为一家仍在快速成长的高科技公司，许多投资者期待英伟达能够把盈利用在业务增长、而不是提振股价上。

Synovus Trust高级投资组合经理Daniel Morgan对路透社表示：

“作为一家炙手可热的成长型科技公司，英伟达的回购令人吃惊。信息似乎是，管理层认为他们的股票价值被低估了。”

然而，如果连英伟达也被低估，那世界上任何一个资本市场里，可能都找不出一家被高估的股票。

Refinitiv Datastream的数据显示，截至周三，英伟达股价为12个月前瞻盈利预期的45倍，而标普500指数为19倍。

PlumbFunds基金公司首席执行官兼首席投资组合经理Tom Plumb对路透社表示：

“从历史上看，当一家公司在股价低迷时能够回购股票，你会很高兴，但我认为没有人能证明它现在处于低迷状态。”

Plumb指出，英伟达回购股票的原因可能很简单，因为钱多得实在没地方花了。

2022年，英伟达收购ARM的计划因为监管阻击功败垂成，账户上仍然躺着大量现金，超出了当前战略投资的需要。根据英伟达财报，2022年，英伟达研发支出占其营收的27%，与主要竞争对手持平。

尽管金额惊人，但截至本周三，Nvidia的回购仅占其近1.2万亿美元市值的2.1%，这一指标通常被称为回购收益率。标准普尔道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德-西尔弗布拉特Howard Silverblatt表示，从近一年的数据来看，这一数字低于大盘2.58%的历史回购收益率。

与此同时，其他几家巨型科技公司和成长型公司今年也宣布了更大规模的回购：苹果回购900亿美元，谷歌母公司Alphabet回购700亿美元，Meta回购400亿美元。

Houlihan Lokey美国公共股权咨询主管DanielKlausner指出：

“科技公司倾向于用现金回购，而不是分红，因为如果每个季度都要分红，可能会阻碍它们利用增长机会的能力。”

高昂的股价，是否会让英伟达再次分拆股票呢？

拆股有什么好处？根据美股投资网“美股公司拆股（Stock Split）是一种调整公司股票数量的行为，通常涉及将一股股票分拆为多股，但总市值保持不变。这意味着公司的市值不会发生实质性变化，但每股股票的价格会相应减少。拆股的主要好处包括：

提高流动性：股票价格的降低使得股票更容易购买，这可能吸引更多的小投资者进入市场，从而提高了流动性。更多的买卖交易有助于股票更容易被买卖，减少了交易的成本和风险。

降低股价波动：低股价可以减少每一点价格波动对投资者的心理冲击。这可以减少投资者的恐慌和情绪驱动，从而使市场更加稳定。

吸引小投资者：低股价可以吸引那些资金有限的小投资者。这些投资者可能更愿意购买价格较低的股票，因为他们可以用更少的资金获得更多的股票份额。

提高市场认可度：股票拆分可能会引起媒体和投资者的关注，从而提高公司在市场中的知名度和认可度。这有助于公司获得更多的曝光，吸引更多的投资者关注。

信号效应：一些公司可能会通过拆股来传递积极的信号，表明管理层对公司未来前景的信心。虽然拆股本身并不改变公司的基本面，但它可以被视为一种市场信号，暗示公司有足够的增长潜力。

降低投机性交易：较低的股价可以减少投机性交易的吸引力，因为价格波动可能会更加有限。这可以帮助降低市场的波动性，使股价更加稳定。

需要注意的是，股票拆分本身并不会对公司的基本面产生实质性影响。虽然拆股可能会带来一些市场心理效应，但投资者仍然需要关注公司的财务和业务状况来做出明智的投资决策。拆股的好处在一定程度上取决于公司的情况和市场的整体环境。