左晖骤然离世，留给贝壳三道题

摘要

【左晖骤然离世 留给贝壳三道题】从2001年在北京甜水园开启第一家店，到稳坐国内第一大房产经纪公司，从链家、德祐的门店在全国跑马圈地，到线上交易平台贝壳找房横空出世，左晖用了20年，深刻地改造了房产经纪行业。

从2001年在北京甜水园开启第一家店，到稳坐国内第一大房产经纪公司，从链家、德祐的门店在全国跑马圈地，到线上交易平台贝壳找房横空出世，左晖用了20年，深刻地改造了房产经纪行业。

21世纪不动产中国区总裁兼CEO卢航在接受美股投资网客户端采访时评价说：“左晖为这个行业做了很多事，尤其是因为身体不好，在这差不多8个年头里，真的是快马加鞭地去促进行业的跨品牌合作，推动整个行业生态向前发展。我觉得，他自己在时间上多少也有点紧迫感吧，尽心尽力地去推动行业的一些进步。”

左晖溘然长逝，贝壳顿失灵魂人物。如今，摆在贝壳面前的关键问题是，谁来执掌这个庞大的商业帝国？已经有条不紊运行数年的核心管理团队，能否继续把控大局？傲视群雄的贝壳，又将如何应对来自行业内部的挑战者？

“他想做的事情基本上完成了”

左晖身患何病，贝壳官方并未对外披露。但在公布去世消息不久，网上就传出链家早期路演时的一张资料图，该图片显示，左晖于2013年9月被诊断出肺癌。有投资人向媒体确认了上述文件的真实性。

左晖身体状况不佳早已经是公开的秘密，但由于为人低调，且外界许久没有听到关于病情的消息，因此，他的骤然离世，震动了整个行业。

2013年以后，左晖一度隐退，但到2015年，他又高调复出，这一年，链家开启大举并购模式。报道显示，成都的伊诚地产、上海的德佑地产、北京的易家地产、深圳的中联地产、杭州的盛世管家、北京的高策地产、广州的满堂红，这些在各自城市具有一定规模的房产经纪公司，都被收入链家麾下。

有数据显示，到2015年底，链家全国门店突破5000家，经纪人8万名。加上而后两年的扩张，左晖成了名副其实的“中国最大的中介头子”。

我爱我家原副总裁胡景晖对美股投资网客户端说：“这几年，我见他几次，觉得他的状态没有复出之前、我去他家里看他的时候那么好。”2015年3月，胡景晖去左晖家里看他，两人谈了3个小时，那个时间点，正是链家发起全国并购潮的前夜。

左晖去世后，自称“与左晖交往并不多的朋友”——高和资本董事长苏鑫撰文回忆称：“后来老左‘失踪’了近一年时间。再见到他，不仅感受到其眼神更加坚定，对市场、对社会的认知也达到了极高的‘段位’。深入分析后才理解，他的大彻大悟和2013年知道自己得了肺癌，且经历了生死有关吧。相对谨慎保守的老左，从此放手一博，并购扩张……他说，‘如果没做成能接受，做成了就是赚的’。”

那几年，链家内部已经逐渐意识到，不管是以直营模式扩张的链家，还是以加盟模式圈地的德祐，规模总有天花板，想突破瓶颈，就要做一个行业开放式平台。2018年4月，贝壳找房正式推出，并迅速成为搅动行业格局的巨型鲶鱼。2020年8月，贝壳在美国上市，股价翻涨数倍，到11月，达到历史最高点79.4美元/股，总市值突破900亿美元，超过国内所有地产股的市值。

“贝壳的市值，印证了房地产经纪行业人20年前的一个预判：终有一天房地产交易服务商的价值会超过房地产开发商。”胡景晖又感慨道：“话说回来，对于大老板来说，几百亿、几千亿只是一个数字，很多人得了病，就把公司卖掉，保命要紧。但左晖一直在做，贝壳的上市，标志着他想做的事情基本上完成了，代价却是自己的身体。”

胡景晖称，尽管左晖这几年逐渐淡出公司的日常经营，但身为创始人，怎么可能不操心。

接班人或已有安排

左晖之后，谁将成为这艘巨轮的掌舵者，是现阶段外界最关心的话题。公开信息显示，左晖个人实质持有8.85亿股贝壳B类普通股，且特定股东将其持有的5.47亿股A类普通股的投票权授予给左晖，共占总股本的40.3%(2020年末数据)。其中，左晖个人持股占总股本的24.9%。

央视2020年4月播出的《遇见大咖》节目访谈中，左晖谈到了自己的家庭。1971年，左晖出生于陕西渭南，父母从事科研工作，家中还有一个姐姐。1992年他大学毕业后，姐姐就移居加拿大，父母也跟随姐姐前往。左晖的母亲于2019年去世。

访谈中，他谈到了自己有一儿一女，大女儿12岁。左晖极少在公开场合提到自己的妻子，外界对他妻子的信息知之甚少。

北京金诉律师事务所主任王玉臣律师对美股投资网客户端指出，如果左晖生前立下了遗嘱或遗赠，那他所持股份将按照遗嘱或遗赠执行。如果没有立，则走法定继承，比如父母、子女、配偶都属于法定继承的第一序列。如果子女未成年，则由监护人代为管理。

左晖的骤然离世也让人联想起游族网络原控股股东、实际控制人林奇，两人的家庭情况有一定的相似之处。2020年12月，林奇突然去世，两周后，游族网络公告称，林奇名下的公司股份将由其儿女林小溪、林芮璟与林漓继承。完成继承股份过户登记等后，游族网络无控股股东，其子女的法定监护人许芬芬将成为游族网络的实际控制人。此后，许芬芬被选举为公司董事长。

来源：贝壳2020年年报

目前，贝壳的核心管理层中，没有左晖的近亲属。根据贝壳2020年年报，贝壳的董事会成员由8人组成，除了左晖之外，还有执行董事兼首席执行官彭永东、执行董事单一刚、首席财务官徐涛、首席运营官徐万刚、董事李朝辉(贝壳股东腾讯派驻)以及两位独立董事。

现年41岁的彭永东是贝壳董事会成员中最年轻的一位，他持有贝壳3.1%股权以及1%的投票权。彭永东2001年毕业于浙江大学，曾担任IBM战略与变革高级顾问，2010年加入链家，担任北京链家网副总经理。2017年，他出任链家网行政总裁，自2018年12月起担任贝壳集团执行董事，与左晖共同创立了贝壳，被外界视为董事长一职的热门人选之一。

早在2019年，左晖就公开表示，“贝壳是彭永东和团队的事。”卢航也说，左晖这几年已经做了很多布局，包括高管团队，已经比较成熟，他个人较少介入具体的运营事务。他的离世，不会对贝壳造成多大影响，公司未来仍会平稳运行。

“每个人都有每个人的影响力与烙印，左总有左总的，彭永东也有他自己的，这并不意味着左总不在了，贝壳会发生多大变化。”卢航分析。美股投资网在一份报告中也指出，左晖的去世，完全不同于其他一些企业创始人意外离世，而比较类似于苹果公司创始人乔布斯在和病魔斗争的八年，为日后苹果公司的管理层稳定进行了充分而有效的准备。

贝壳找房20日表示，董事会将就公司治理和相关事宜做出适当安排，并在两周内适时发布公告。出乎外界预料的是，左晖的离去并未对贝壳股价造成过多干扰，截至22日凌晨收盘，股价微幅上涨0.56%，价格站上50美元/股，总市值594亿美元，折合约3800亿元人民币。

居住领域的野心

左晖留给继任者的是，一个年轻而又庞大的贝壳帝国。

卢航对左晖的评价，集中在他对促进整个行业的合作上，“因为合作，整个行业的生态明显发生了变化，经纪人的生存状态、对客户的服务品质都有明显进步。”

贝壳找房上所有的经纪品牌，都在ACN(Agent Cooperate Network)模式下参与交易。ACN是在遵守房源信息充分共享等规则前提下，将经纪人的角色分为“房源录入人”“房源维护人”“委托备件人”“房源钥匙人”“房源实勘人”“客源转介绍”“客源成交人”等，成交后按照各个角色的分佣比例进行收益共享。

在贝壳成立一年后的2019年4月，21世纪不动产正式加入，成为当时进驻规模最大的中介品牌商。对于当初的选择，卢航没有后悔。他称，在21世纪不动产进驻的约160个城市中，与贝壳合作的有个50左右，整体合作还是蛮愉快的，效率也在不断提升。ACN模式与21世纪不动产在全球倡导的理念十分吻合，就是强调品牌之间进行合作，事实上，对他们的帮助也很明显。

他强调，ACN模式很关键，在与贝壳合作的这些城市，实现了跨经纪品牌的合作，其进步意义不能否认。

如今，除了自有品牌链家、德祐外，全国已经有200多家新经纪品牌加入贝壳，截至今年第一季度末，贝壳找房连接的经纪人超过52.8万，连接经纪门店数近4.9万家。

不过，现行的ACN模式并非完美，去年贝壳上市后，在谈及公司今后的挑战时，左晖表示，ACN的大规模实验才刚刚开始。卢航也认为，改进的空间肯定还有，要做的事情很多，“这个东西从刚出来到现在，已经不知道迭代多少代了，几乎是每月都有，而且在今后几年还会不断迭代下去。”

这三年，贝壳找房规模扩充的速度令人咋舌，2020全年GTV(交易总额)突破3.5万亿元人民币，实现营业收入705亿元，净利润27.78亿元。按照左晖生前的设想，房产交易只是贝壳找房现阶段的主营业务，它未来的业务条线要拓展至整个居住领域，例如，装修、家居乃至于社区服务等。这些与居住相关的领域，每一个都具有万亿级乃至更大的市场空间。

但值得注意的是，这些领域大而分散，而且消费者体验较差，每一个都是难啃的硬骨头。

挑战与隐忧

规模在行业内形成碾压之势的贝壳，并不能高枕无忧。

虽然贝壳在全国各地笼络到一大批房产经纪公司，但仍有不少头部同行不愿入“壳”，如我爱我家、中原地产等，而且它们与贝壳的对抗决心并未减弱。我爱我家今年宣布，公司正式进入平台化发展元年，计划到2023年，全集团实现GTV1万亿元，总收入200亿元，门店总量达到1万家。我爱我家在去年就启动新一轮加盟业务，截至当年年底，加盟门店数量突破1000家；今年4月又发布了以爱家模式为核心全新加盟战略。

与贝壳同属于平台型公司的58安居客、天猫好房、房车宝等，也都有各自的动作。今年5月20日，易居为天猫好房定下未来三年目标：实现平台每日活跃用户达300万，GTV超2万亿元，年营收达500亿元。

中原地产创始人施永青在接受媒体采访时说：“这个时代仍在变化，中国的国际地位在变，互联网在行业的运用还没有完全定型，当社会出现了新的环境，科技进一步发展，行业还会有新的变化，行业的竞争者仍有新的机会突围。”

此外，当规模达到某一临界点时，外界关于贝壳是否涉嫌渠道垄断的讨论也开始升温。这或许是贝壳规模化后一个幸福的烦恼。

胡景晖曾多次表达过对行业垄断的担忧。他说：“贝壳走到今天这一步，肯定是要往追求更大规模的路上走的，这不是你情愿不情愿的事情。”

但卢航不这么认为，他称，新房的渠道竞争十分激烈，不容易形成垄断，现今也没谁能做得到，“开发商有自己的营销团队，不一定非要找渠道来带客，想控制新房渠道市场并不容易。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

不要嘲笑“卖炭翁”特斯拉

摘要

【不要嘲笑“卖炭翁”特斯拉】一位新加坡的公司高管从中国香港买了一台二手特斯拉Model S，一番周折后运抵新加坡，骄傲地成为了新加坡第一个特斯拉车主。哪儿想，上牌照的时候悲催了，他被告知，政府不但不会给他碳排放补贴，还要判他1.5万新元的罚款。理由很清奇，官方说Model S的碳排放过高。（美股投资网）

在新加坡，拥有一辆汽车，是一件十分复杂又昂贵的事情。为了减少拥堵和空气污染，新加坡制定了很多限制汽车的政策。

看上去，发展电动汽车至少在解决空气污染方面是一个很好的选项。一位新加坡的公司高管也这么想，从中国香港买了一台二手特斯拉Model S，一番周折后运抵新加坡，骄傲地成为了新加坡第一个特斯拉车主。哪儿想，上牌照的时候悲催了，他被告知，政府不但不会给他碳排放补贴，还要判他1.5万新元的罚款。理由很清奇，官方说Model S的碳排放过高。

这事儿发生在2016年。这个故事被反复引用广泛传播，成为汽车业人士PPT中用来攻击电动汽车并不环保的经典案例。

因为特斯拉尚未被批准在新加坡销售，管理当局对这辆车的碳排放水平进行了评估，给出了0.444千瓦时/千米的数据。根据新加坡当地电网排放因子换算成碳排放，就高达222克/千米，这个数字高于大多数汽油车。所以，罚款是必须的。

车主和特斯拉都不认可这个评估，特斯拉CEO马斯克为此在推特上几次艾特新加坡当局对电动汽车不友好的政策，新加坡相关部门也进行了回应。虽然是一个并没有多大油水的小市场，但新加坡对特斯拉的态度，还是让马斯克很不爽。最终，车主还是乖乖交了罚款，第一个吃螃蟹的人，被螃蟹狠狠地夹了一钳子。此后，特斯拉进入新加坡的道路也一直不顺畅。

到了今年2月，新加坡终于批准了特斯拉的销售申请，特斯拉可以在当地上线销售了。预计2021年年中，新加坡人可以开上特斯拉，车主也会享受相应的碳排放优惠政策。销往新加坡的电动汽车可能来自特斯拉上海超级工厂。

当特斯拉被中国当作上门女婿隆重接待的时候，却在新加坡这样的小国遇阻。这个案例的出现和演进，显现了各国在制定和执行碳排放政策时对于企业的影响。

每个国家都会把减排政策纳入到产业引导政策之内，根据自己的国情在碳排放奖惩上作出自己的安排，更为重要的是，这种政策将是动态调整和逐步变化的。对于新加坡这样的城市国家来说，自然有着自己特定的考虑因素，例如电力来源、城市道路、产业布局等。

对于企业来说，如何根据全球减排的大方向和各国的具体政策，安排未来几十年自己的发展方向与路径，将成为企业成败的关键因素。

“卖炭翁”是中国媒体新近授予特斯拉的称号，调侃中也有些许的嘲讽意味。

2020年，特斯拉靠出售碳积分的收入总计为15.8亿美元。这份收入，让特斯拉在2020年首次实现了全年盈利。这意味着，如果没有这部分额外收入，特斯拉在2020年会出现净亏损。过去5年，碳积分总共为特斯拉带来了33亿美元收入。

有人嘲讽特斯拉靠卖碳积分才获得盈利，其实如同嘲讽苹果公司靠内容分成获得盈利一样不得要领。在特斯拉的商业模式中，碳积分本来就是其生产的重要组成部分，特斯拉的盈亏会计报表中，本来就应该有碳积分一项营收。

不光是特斯拉这样的新能源汽车企业，在碳减排——全球重要国家唯一形成共识的政策选项全面推进的背景下，无论是苹果还是华为，无论是沃尔玛还是阿里巴巴，无论是GE还是海尔，碳积分都将成为其财务报表中的科目。甚至，碳积分进入自己财务报表进程的时间表将决定企业的品牌形象，也决定企业未来发展前景。

特斯拉的碳积分大多卖给了同行，菲亚特克莱斯勒每年就要向特斯拉支付超过6亿欧元用于购买碳排放额度。对于传统汽车巨头来说，这是一个兼具伤害性和侮辱性的交易，相当于被暴打一顿后，还要请对方下馆子。

在减排的政策制定上，欧盟说到做到，甚至不惜“引狼入室”，让特斯拉成为受益者。欧盟率先制定了堪称严苛的汽车减排标准，企业每超额排放1 吨二氧化碳，将被处罚40 欧元，并将逐步提高至每吨100 欧元。同时规定，到2021年汽车制造商必须将平均每辆车每千米碳排放量从118.5克降至95克，不达标部分将面临每辆车每克95欧元的罚款。并计划到2030年将该标准进一步收紧到每千米75克碳排放。

在如此严苛的规定下，欧洲车企在推进汽车电动化上狂飙突进。戴姆勒、宝马、大众等车企都大大加快了电动车进入市场的速度。2020年，戴姆勒和宝马完成了欧盟规定的碳排放目标。宝马最新公布的财报信息显示，2020年宝马集团在欧洲的车辆平均碳排放为99克/千米，远低于104克/千米既定目标。宝马方面还表示，到2030年会将单车平均全生命周期碳排放量较2019年降低至少三分之一，并实现电动车累计销量超700万辆的目标。戴姆勒首席执行官康林松表示，2020年奔驰交付了近16万辆插电式混动车和纯电动车，其中第四季度的交付量占近一半。在这种努力下，欧洲一举超越中国成为去年全球最大的新能源汽车市场。

而日本车企则在这场减排风暴中败下阵来。三菱汽车方面表示，将撤出欧洲市场。

在中国除了市场选择，政策的紧箍正在越收越紧。对于汽车行业的减排安排，中国实施“双积分”制——平均燃油消耗量积分和新能源汽车积分，从内燃机汽车的油耗和新能源车的占比两个维度给车企评分。内燃机汽车平均油耗目标值超标，企业被扣分，反之加分。2019年，车企在中国销售的汽车中，必须有12%是电动汽车。2021~2023年三个年度，这一比例分别为14%、16%、18%。车企达不到这一比例将积负分。要达到“碳积分”标准，车企既要严格控制燃油车的油耗，又要多生产新能源车。如果实在达不到要求，就只能从其他车企那里花钱买积分。

按照中国标准，特斯拉在中国每出售一辆电动汽车，可获得5个碳积分。2020年，特斯拉在中国卖出了近14万辆Model 3汽车，拿到了近70万个碳积分。

据报道，一汽大众已同意向特斯拉中国购买碳排放积分。如果成交，这将是特斯拉在中国进行的第一笔此类交易。

双积分制的严格实施，将进一步惩罚在新能源车推进上缓慢的车企，它们将同时受到市场和政策的双重冲击。新能源汽车生产的新势力成为受益者，据报道，2020年蔚来汽车已经在出售碳排放额度上获得1亿元人民币的收入。

作为汽车行业减排的领军者，特斯拉的下一目标是把更多的充电桩供电从电网供电转换为太阳能供电。按照马斯克的计划，超级充电站都会被逐步改造成太阳能电池板+蓄电池的组合。这个计划实施后，将会为特斯拉带来更多的减排碳积分，从而在竞争中获得更大优势。

除了高耗能行业，世界上最先进的公司也都在碳减排方面提前布局，以期让自己一直站在社会责任和竞争优势的最前沿。2020年7月，苹果公司宣布已经在全球的运营中取得碳中和，同时计划到2030年，整个业务、生产供应链和产品生命周期实现碳中和。

为了达成目标，苹果会对代工企业和零配件生产企业的碳排放提出要求并推进其改进过程。苹果的客户和供应商必须成为零碳计划的追随者，否则将从供应链中被剔除。对中国很多处于苹果产业链中的企业来说，虽然国家层面还没有相应的政策，但为了留在供应链中，必须把碳积分列入自己的财务报表。

中国应对气候变化工作已经进入全新阶段，全国统一碳市场建设进程正在加快。根据相关安排，2021年发电行业将率先启动上线交易，“十四五”期间石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空等高排放行业也将陆续纳入全国碳市场，到“十四五”末，一个交易额有望超千亿元的全球最大碳市场将在中国建成。

碳积分将从纸面上的理念，逐渐成为企业继现金资产、实物资产和无形资产后又一新型资产类型——碳资产。

为了积累企业碳资产，普通企业可以从以下几个方面对自己行业未来的碳交易做准备：第一是能源管理。除了节约用能、提高用能效率、改进技术工艺等日常措施，在生产中使用更多清洁能源也将成为企业确定进行新项目投资时重要参考因素。例如在其他要素差不多的条件下，将耗能生产环节安排在风电、光电、水电充沛的地方。苹果在中国的数据中心最终落户贵州与当地的能源结构相关，在未来苹果全产业链排放的计算上，水电占比很高的能源结构将十分有利。第二是通过绿色供应链管理，带动主要供应商参与碳减排行动。第三是通过改进产品与工艺设计，减少材料消耗、废物处理、下游使用等排放。第四是参与到碳捕捉的行列中，简单地说就是去种树。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

5月23日早间，万达集团公告称，截止2021年5月，万达集团全部退出了AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权，累计收回14.76亿美元。

2012年5月，万达集团7亿美元收购美国AMC公司100%的股权。收购AMC公司后，推动AMC公司成功上市和并购，使AMC公司成为全球最大的电影连锁院线。

根据万达集团“聚焦国内”的发展战略，万达从2018年开始逐步退出AMC公司控股权。截至2021年5月，万达集团全部退出了AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权，累计收回14.76亿美元。粗略估计万达此项投资挣约8亿美元。

截至目前，万达集团海外所有投资退出时均有收益。

万达方面还表示，万达电影与AMC公司将签署长期战略合作协议，开展定期交流、培训，双方将在全球及中国大陆地区相互支持，互利共赢。

上周五已预告离场

早在上周五AMC就已预告万达集团的减持离场。

5月21日，AMC官网发布消息，指出迄今为止的最大股东万达集团(WandaGroup)本周已出售所持公司的大部分剩余股份。这些股票全部通过正常的公开市场交易出售给了纽约证券交易所广泛分散的买主。最终，AMC拥有超过300万个个人股东，没有任何一个实体拥有超过10%的所有权。

AMC首席执行官兼总裁亚当·阿伦(AdamAron)表示：“万达在AMC拥有近十年的历史了。在其控股期间，AMC成为世界上最大的电影院运营商。重要的是，万达还支持院线再投资数十亿美元，以升级和增强影院网络以惠及影迷。我对万达在公司建设方面所发挥的巨大作用表示敬意，并对他们的明智建议和友谊表示最诚挚的感谢和感激。”

截至5月21日收盘，AMC报12.09美元/股，跌幅3.67%，总市值54.44亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

谷歌研发视频通话新技术 让聊天对象更逼真

美国谷歌公司在近日召开的年度开发者大会上宣布，正在研发一项具有裸眼三维效果的显示器技术，有望实现全息网络视频通话，让远方亲友仿佛近在眼前。

谷歌公司说，这一名为“Starline项目”的技术可通过特殊显示器呈现出同真人一样大小的三维立体图像，裸眼就可以看到具有景深效果的聊天对象影像，对方形象将因此更加栩栩如生。

新冠疫情迫使全球很多人不得不通过远程视频通讯软件沟通。谷歌公司工程师史蒂夫·塞茨在这一新技术的宣传视频中说，他们希望用技术来解决人们“想在一起却不能在一起”的困扰。

他说，要让视频通话实现“就像和人面对面聊天”的效果，这一系统需要具备多种能力：一是对人物影像进行三维建模的能力， 二是数据压缩并通过网络有效传输的能力，三是让人可以通过三维显示器看到“聊天对象”的图像渲染能力。

目前这一技术还在研发中。谷歌公司没有公布将这项技术投入市场的时间。

今年的谷歌开发者大会于美国当地时间5月18日至20日在线举行。这是谷歌公司每年的重要活动，去年由于疫情而暂停。

资讯来源：美股投资网 TradesMax