美股投资网获悉，联合包裹(UPS)近两年来首次恢复营收和利润增长，这主要得益于业务量增加、包裹利润增加以及劳动力成本保持稳定。截至发稿，联合包裹周四美股盘前涨超7%。财报显示，联合包裹第三季度营收同比增长5.6%至222亿美元，符合分析师普遍预期。按业务划分，美国国内包裹业务营收为144.50亿美元，同比增长5.8%;国际包裹业务营收为44.11亿美元，同比增长3.4%;供应链及货运业务营收为33.84亿美元，同比增长8.0%。

调整后的营业利润为19.83亿美元，同比增长22.8%;调整后的营业利润率为8.9%，高于上年同期的7.7%。调整后的净利润为15.03亿美元，同比增长11.7%;调整后的每股收益为1.76美元，好于分析师普遍预期的1.63美元，同时高于上年同期的1.57美元。

这份财报显示，联合包裹调整后的每股收益在连续六个季度同比下滑后首次出现增长。据悉，包裹运输业一直面临着航空运输需求疲弱的压力，对通胀感到厌倦的客户则转向更便宜的海运，这挤压了航空运输业务的利润。

联合包裹首席执行官Carol Tomé表示“在经历了充满挑战的18个月后，我们公司恢复了营收和利润增长。”该公司强调，美国国内日均货运量、价格和航空运输量均出现增长。

展望未来，联合包裹预计，2024年营收预计约为911亿美元，低于此前预期的930亿美元;预计调整后的营业利润率为9.6%，高于此前预期的9.4%。此外，该公司预计，全年资本支出约为40亿美元，股票回购目标约为54亿美元。

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盘前市场动向

1. 10月24日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.09%，标普500指数期货涨0.55%，纳指期货涨0.98%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.86%，英国富时100指数涨0.58%，法国CAC40指数涨0.78%，欧洲斯托克50指数涨0.89%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.37%，报71.03美元/桶。布伦特原油涨0.28%，报75.17美元/桶。

市场消息

瑞银重申美元“缺乏吸引力”投资者应逢高卖出。瑞银维持其对美元“没有吸引力”的看法，并表示投资者应趁美元强势的时候卖出，以减少风险敞口。瑞银列举了三个逢高卖出美元的理由，包括(1)在通胀下降的情况下，美联储仍将继续降息。(2)对美国政府财政状况的担忧可能会使美元持续承压。若特朗普胜选，关税政策对美国消费者和GDP的伤害可能超过对世界其他地区的伤害，而对财政赤字的担忧也可能随着潜在的减税政策而加剧。此外，无论谁赢得总统大选，不断增长的美国政府财政赤字都可能成为人们关注的焦点。(3)其他货币预计会得到额外的支撑。欧元区经济预计将在2025年复苏，中国当局推出的一系列刺激措施的溢出效应、以及美国大选后风险偏好升温的可能性预计将支撑欧元、英镑和澳元等其他十国集团(G10)货币。

资深投资者高盛错了！美股将迎来咆哮的二十年。本周早些时候，高盛发布了一份为期十年的股市展望，指出标普500指数在未来十年的平均年回报率仅为3%，潜在区间在-1%至7%之间。然而，这一预测并没有得到华尔街老将Ed Yardeni的认可，他在过去两年里一直主张股市将迎来类似咆哮二十年代的繁荣，原因在于生产力的持续增长。Yardeni指出，鉴于美国经济以每年3%的速度增长，并且通胀率适度降至约2%，未来十年股市的平均年回报率应接近11%。“很难想象标普500指数未来的总回报率只有3%，仅从再投资股息的复利来看，回报就比这高得多”。如果当前趋势继续下去，Yardeni看到了一个场景，即咆哮二十年代的股市繁荣将延续到下个十年，这将颠覆高盛保守的观点。“如果收益和股息继续保持稳健的增长速度，并因技术引领的生产力增长而提高利润率，那么美国股市面临即将到来的失落十年的可能性不大。”

美股泡沫的具象化这三只“妖股”越来越狂。盈透证券的统计名单上罕见出现从1美元左右的低价在短短几日飙升至创纪录股价水平的“新兴妖股”，这一非理性的投资情绪可能表明美国股市基准指数——标普500指数徘徊于历史最高点附近之际，美股市场的非理性狂热投机情绪异常浓厚，美股的泡沫似乎处于加速膨胀的态势。盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，他并不熟悉的三个名字——Oklo (OKLO)、Bright Minds Biosciences (DRUG)以及180 Life Sciences(ATNF)——飞速跃升至其证券交易平台上每周25只交易最活跃且最频繁的股票和期权名单中。这种股价短短几个交易日大幅飙升的“妖股”持续吸引庞大资金，且成功进入盈透证券热门股榜单的前25名，乃非常罕见的现象，暗示泡沫之下的投机情绪极度兴奋。

回调也不怕？瑞银这三大因素将进一步推高黄金！瑞银认为，鉴于过去一周的价格走势，黄金的上行风险正在增加，“考虑到从现在到美国总统选举期间存在很多不确定性，而且地缘政治风险持续存在，我们可能会在未来几周看到金价波动”。瑞银贵金属策略师Joni Teves表示，尽管金价提前数月达到该行的年底预期目标，但黄金仍受到强劲的利好因素支撑，投资者的配置比例也仍然相对较低，因此风险仍倾向于上行。她补充说，“我们认为市场在黄金投资方面仍处于低配状态，因此还有进一步增加配置的空间。”

高盛供应依旧充足，明年油价将保持在76美元附近。高盛表示，鉴于主要产油国的适度原油过剩和闲置产能，对伊朗供应可能中断的担忧有所缓解，预计2025年油价将平均达到每桶76美元。高盛表示“总体而言，我们仍然认为70-85美元/桶区间的中期风险是双向的，但由于高闲置产能和可能更广泛的贸易关税带来的下行价格风险超过了上行价格，因此净风险适度偏向下行。”该行表示，油价有可能在年底前上涨，因为它认为布伦特原油跨期价差“在一定程度上低估了现货紧张程度”。高盛分析师表示“尽管全球有大量闲置产能，而且到目前为止伊朗的石油生产没有受到干扰，但我们认为2025年的供应过剩并不是板上钉钉的事。”

个股消息

特斯拉(TSLA)Q3盈利超预期，汽车业务毛利率升至17.1%。财报显示，特斯拉Q3营收同比增长8%至251.8亿美元，不及分析师预期的253.7亿美元;净利润为21.7亿美元，好于分析师预期;调整后的每股收益为0.72美元，好于分析师预期的0.60美元。盈利好于预期得益于监管积分收入，特斯拉Q3监管积分收入为7.39亿美元。汽车业务营收同比增长2%至200亿美元;汽车业务毛利率(剔除碳积分影响)环比提升了2.4个百分点至17.1%，好于分析师预期的14.8%。此外，特斯拉宣布，新一代廉价车型将于2025年上半年开始生产。该公司还预计，2025年汽车销量将增长30%。截至发稿，特斯拉周四美股盘前涨超13%。

咨询、基础设施业务萎靡不振，IBM(IBM)Q3业绩不及预期。财报显示，IBM第三季度营收为149.7亿美元，同比增长1.5%，不及分析师预期的150.7亿美元。净亏损为3.3亿美元，上年同期净利润为17亿美元，亏损主要由于向第三方保险公司转移部分养老金计划义务的一次性费用，约为27亿美元。调整后每股收益为2.30美元，高于分析师预期的2.23美元。咨询业务Q3营收为51.5亿美元。该公司首席财务官卡瓦诺表示，该领域的客户并没有扩大预算，一些生成式人工智能项目是以牺牲传统咨询为代价的。他补充说，由于利率和地缘政治紧张局势等经济因素的持续不确定性，他们选择谨慎支出。截至发稿，IBM周四美股盘前跌超4%。

生成式AI持续发力，ServiceNow(NOW)Q3订阅营收大增23%。财报显示，ServiceNow Q3总营收同比增长22%至27.97亿美元。占总营收绝大部分的订阅营收同比增长约23%，至27.15亿美元;当前剩余履约义务(一种预订销售额的衡量指标)同比增长26%。调整后的每股收益为3.72美元，高于分析师普遍预期。展望未来，该公司预计，Q4订阅营收约为28.75亿至28.8亿美元，略高于分析师普遍预期;预计Q4预订销售额(即当前剩余履约义务)有望同比增长21.5%，符合分析师普遍预期。

投行业务持续亮眼，巴克莱银行(BCS)Q3利润超预期。财报显示，该行Q3营收为65亿英镑，略高于63.9亿英镑的分析师预期;归母净利润同比增长23%至16亿英镑，大幅超出分析师预测的11.7亿英镑。有形股本回报率(RoTE)升至12.3%，CET1比率(衡量偿付能力的指标)升至13.8%。该行Q3投资银行业务收入增长6%，主要得益于该季度企业并购和交易活动的大幅增长，这与其他华尔街大行的情况如出一辙。截至发稿，巴克莱银行周四美股盘前涨近4%。

“现金大牛”T-Mobile(TMUS)Q3净利大增43%，无线与宽带新增用户超预期。财报显示，该公司Q3营收同比增长4.7%至201.6亿美元，略高于分析师普遍预计的200亿美元;净利润为31亿美元，同比激增43%;每股收益则为2.61美元，高于分析师普遍预测的2.43美元。Q3调整后自由现金流高达52 亿美元，同比增长约29%、环比增长16%，创下历史新高。Q3月度净增移动电话用户达86.5万，高于分析师预计的约73.29万人。展望未来，该公司目前预计，2024年全年净增后付费新客户数量区间为560万至580万，预计核心调整后的EBITDA为316亿美元至318亿美元。

联合包裹(UPS)近两年来首次恢复营收、利润增长，上调全年盈利指引。财报显示，联合包裹第三季度营收同比增长5.6%至222亿美元，符合分析师普遍预期。调整后的每股收益为1.76美元，好于分析师普遍预期的1.63美元，同时高于上年同期的1.57美元。这是该公司近两年来首次恢复营收和利润增长，主要得益于业务量增加、包裹利润增加以及劳动力成本保持稳定。展望未来，联合包裹预计，2024年营收预计约为911亿美元，低于此前预期的930亿美元;预计调整后的营业利润率为9.6%，高于此前预期的9.4%。截至发稿，联合包裹周四美股盘前涨超7%。

量价齐升，联合利华(UL)Q3销售额超预期。数据显示，联合利华第三季度基础销售额增长4.5%，增幅超过市场预期的4.2%。当季基础价格增长0.9%，基础销量增长3.5%，这是自2021年第一季度销量增长4.7%以来的最大增幅。分析师此前预计第三季度价格将上涨1%，销量将增长3.2%。这家消费品巨头周四表示，维持全年基础销售额增长3-5%和基础营业利润率至少18%的预期不变。截至发稿，联合利华周四美股盘前涨近3%。

削减成本取得成效，西南航空(LUV)Q3盈利大超预期。财报显示，西南航空Q3营收为68.7亿美元，好于分析师预期的68.1亿美元;调整后的每股收益为15美分，大幅好于分析师预期的7美分。该公司Q3盈利远超预期，表明其通过削减亏损航线和限制招聘在削减成本方面取得了进展。该公司表示，正在采取“紧急措施”来控制费用。该公司预计，Q4每可用座位英里营收(RASM)——衡量需求和票价的关键指标——将同比增长5.5%，增幅高于分析师预期的3.5%。此外，该公司宣布与维权投资者Elliott达成协议，避免代理权之争。

美国航空(AAL)Q3业绩超预期，上调全年EPS指引。财报显示，美国航空(AAL)Q3营收同比增长1.2%至136亿美元，好于分析师预期的135亿美元;调整后的每股收益为0.30美元，大幅好于分析师预期的0.14美元。该公司预计，2024年全年调整后的每股收益可达1.60美元，高于分析师预期的1.23美元，也高于该公司此前预期的不超过1.30美元。这表明，该公司可能正在赢回一些利润丰厚的企业业务。不过，该公司仍在与高成本作斗争，预计剔除燃料的费用正趋向于此前指引的上限。

英伟达(NVDA)新增长点来了重磅推出印地语AI模型。英伟达为印度广泛使用的当地语言——印地语——针对性地推出了一款轻量级的人工智能模型。此举凸显出英伟达在整个印度市场的AI野心不仅限于英伟达堪称处于垄断地位的AI基础设施领域——即为印度发展人工智能技术提供AI GPU这一最核心基础设施，还希望借印度当地语言AI模型进入印度这一不断增长的人工智能软件市场。

工人们拒绝最新加薪提议! 严峻困境持续萦绕波音(BA)。据代表大约33,000名罢工工人的国际机械师和航空航天工人协会(IAMA)地区代表称，周三投票的工会成员中约有64%投票反对最新的合同提案。这份被拒绝的合同设定在四年内将他们的工资提高35%。对于今年以来长期陷入经营困境的飞机制造商波音来说是一个重大打击，该公司试图通过新的合同来解决持续严峻的员工罢工。罢工已经破坏了这家美国飞机制造商的财务复苏，这种影响带来的后果将一直持续到2025年。波音的高管在周三的业绩电话财报会议上表示，预计公司明年将继续消耗现金，这也是公司准备发行股票以增加储备现金的一个原因。

重要经济数据和事件预告

20:30 美国截至10月19日当周初请失业金人数

21:45 美国10月SPGI制造业PMI初值

22:00 美国9月季调后新屋销售年化总数

业绩预告

周五早间淡水河谷(VALE)

周五盘前赛诺菲安万特(SNY)、高露洁(CL)

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