美股投资网获悉，据知情人士透露，英伟达(NVDA)正在将之前向超微电脑(SMCI)下达的订单重新转给其他供应商，以遏制 AI 服务器行业的混乱。

此前，超微电脑一直面临财务报告方面的挑战。据报道，如果该公司未能在 11 月 20 日之前提交财务报表，将面临再次退市的风险。2018 年，该公司曾因财务申报不合规而被退市。

英伟达已介入以应对超微电脑的挑战对整个行业的影响，旨在稳定供应链。这家美国芯片巨头正在将超微电脑的客户订单转移到其他供应商，以限制 AI 服务器市场的混乱。

上周，超微公司股价暴跌逾45%，创下有史以来最糟糕的一周，原因是该公司的审计师辞职。8 月底，Hindenburg Research发布了一份针对该公司的做空报告，引发了人们对该公司财务报表的担忧。一天后，超微公司表示将推迟提交年度 10-K 报告。该公司后来指出，预计 2024 财年不会出现任何重大变化。

上周，超微宣布修改与国泰银行的贷款协议，其中包括延长该公司提交年度业绩的截止日期。

超微电脑的客户订单已转移到其他公司，技嘉和华擎的新订单和客户咨询量均有所增加。供应链消息人士表示，技嘉和华擎从超微的订单转移中获益，并与 CoreWeave 等主要客户签订了合同。

台湾技嘉已上调了第四季度和全年服务器营收预期。报告指出，该公司还在加快部署液冷技术，以配合英伟达的快速增长。

与此同时，同样位于台湾的华擎科技则获得超微电脑中小型客户的转单，创下第三季度营收纪录。报告称，第四季度有望见顶，全年营收和利润预期均上调。

随着英伟达的 H200 在第四季度开始出货，华擎已加入 2025 年下半年 GB200 的供应名单。报道指出，该公司还打算推出液冷产品，以支持 2025 年的利润增长预测。

然而，超微电脑的困境可能会给其供应链带来冲击，影响到丽台科技等重要合作伙伴，丽台科技得到了 Ablecom Technology 和 Compuware Technology 的支持。对超微电脑的依赖引发了人们对丽台科技 AI 市场份额和业绩的担忧。

Ablecom 和 Compuware 的董事长是超微电脑董事长的兄弟姐妹，这两家公司与丽台关系密切。据报道，他们对丽台的投资主要受丽台在中国的英伟达 Quadro 分销权及其本地网络的影响。这笔投资对丽台的潜在影响尚不清楚。

为超微电脑提供封装和测试服务的东方半导体电子也面临着影响其运营的潜在中断。

热管理解决方案供应商 Auras Technology 和电子零件供应商 Argosy Research 也陷入了这场风暴。报告指出，这两家公司的订单都减少了，这可能会影响它们在人工智能领域的地位。

这些公司作为超微电脑供应链的一部分，在客户需求和收入问题不断变化的情况下，正在谨慎地管理局势。

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美股投资网获悉，根据知名投资机构D.A. Davidson的最新分析报告，在最新一轮的美股科技巨头财报中，Facebook与Instagram母公司Meta Platforms(META)在已公布财报的“六大科技巨头”中似乎获得了人工智能投资方面的最佳回报数据。D.A. Davidson报告还显示，在超大规模云计算科技巨头中，亚马逊(AMZN)似乎成为了新的人工智能领导者——即对于人工智能的巨额投资开始刺激亚马逊AWS云服务营收加速扩张。

目前美股市场的七大科技巨头(即Magnificent Seven)，除了AI芯片霸主英伟达(NVDA)，其他“六巨头”都已经公布财报。整体而言，由于在人工智能方面的支出越来越庞大但AI盈利前景仍然不确定，“六巨头”财报并未让投资者们感到满意，这也是导致上周标普500指数与纳指收跌的核心逻辑，它们在这两大指数中占据高额权重。这些科技巨头正在加大支出，建设人工智能数据中心，以满足几乎无止境的AI推理/训练算力需求，但华尔街却渴望从数十亿美元的投资中更快地获得利润。

占据标普500指数以及纳斯达克综合指数高额权重的美股七大科技巨头，即“Magnificent Seven”，它们包括英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta Platforms以及特斯拉。

全球投资者自2023年以来持续蜂拥而至英伟达所领衔的七大科技巨头，主要因他们在面临降息预期飘忽不定以及经济放缓背景下将这些现金流充裕的巨头们视为“安全避风港”，以及他们纷纷押注在全球企业以及政府部门持续斥巨资布局生成式AI的这股狂热浪潮之下，鉴于英伟达、Meta、亚马逊和谷歌等科技巨头们的庞大市场规模和强劲无比的财务实力，它们处于利用人工智能扩展营收的最佳位置。

从第三季度整体的财报数据来看，它们在AI上的大规模投入获得的整体回报仍然非常低，尤其是对于微软而言，它依靠OpenAI大股东身份，一举将OpenAI引以为傲的GPT大模型与微软产品线全面结合，然而其在人工智能方面的巨额支出仍然未转化为投资者们所期待的可观回报。根据Visible Alpha的数据，微软目前一个季度的资本支出超过了其在2020财年之前的年度支出。

“我认为投资者们所没有意识到的是，微软每年都会过度投资——就像今年一样——他们可能会在接下来的六年里对利润率造成拖累。”来自D.A. Davidson的吉尔·卢里亚表示。

D.A. DavidsonMeta、亚马逊在人工智能投资上获得最佳回报

来自D.A. Davidson的分析师吉尔·卢里亚和亚历克斯·帕特在周一发布的分析报告中表示“与那些向尚未发现大量‘人工智能黄金’的客户群体出租铁镐和铁锨的超大规模企业不同，Meta正在以23%的复合营收增长率以及19%的广告业务营收的形式找到专属于自己的黄金。”“很明显，人工智能完全能够而且将会制作更多且更优质的广告内容，为Meta客户们创造更多价值，因此Meta 人工智能广告工具将以更高的价格出售。”

这家投资机构还赞扬了Meta的人工智能大模型Llama开源模式，该模式正在推动全球开发人员更高水平的人工智能技术采用规模，称赞这种开源无形中开始建立起一种专属于Meta的生态体系，并且该机构还强调在超大规模云计算巨头之中，亚马逊在人工智能投资回报层面似乎超越另外两大云计算科技巨头微软(MSFT)与谷歌(GOOGL)，成为了新的领导者。

“亚马逊处于扩大云计算领先地位的有利位置，因为它释放了零售资本支出用于AWS 人工智能投资，并且可以利用自己的自研AI芯片创造比微软Azure云服务更低的成本优势，”卢里亚领导的团队表示。“第三季度也是投资者关注零售利润率的转折点，因为最近季度出现的各种负面的担忧情绪现在已经基本消散。”

Meta Platforms上周公布的Q3业绩显示，该公司Q3营收为406亿美元，同比增长19%，略高于市场预期的403亿美元;每股收益为6.03美元，高于市场预期的5.25美元。市场聚焦的业绩展望方面，Meta预测第四季度营收将在450亿至480亿美元之间，分析师普遍预期为460亿美元。

在Meta依赖的数字广告投放领域，拥有30亿用户的Meta推出的强大开源AI大模型以及与之配套的各种生成式AI辅助软件工具，推动广告商们覆盖更大范围的潜在用户群体，为Meta广告商以及用户们带来基于人工智能的全新广告推荐体验，这也是华尔街预计Meta股价后续将持续上涨的重要逻辑。数字广告投放是Meta的核心创收引擎，Meta的AI广告辅助工具已经持续多个季度帮助Meta广告业务营收超预期增长。

为何越来越多商家开始大规模使用Meta广告投放工具?主要逻辑在于，在Meta AI这一AI聊天机器人的加持下，广告商们希望借助Meta AI这一工具来精准覆盖更大范围的潜在用户群体(毕竟Meta软件生态的用户规模超30亿)。因此有调研数据显示，大多数广告商计划在Meta数字广告平台上增加广告业务支出或维持支出，这可能有助于Meta第四季度继续取得比预期更强劲的业绩，并使Meta在明年持续走上积极的增长型发展轨道。

对于微软、谷歌以及亚马逊这三大科技巨头来说，市场认为它们乃仅次于AI芯片霸主英伟达的受益于人工智能狂热浪潮的科技巨头。这三大市占率遥遥领先其他云计算参与者的全球云计算巨头自2023年AI热潮席卷全球以来，大举采购英伟达高性能AI GPU，发力布局与AI相关的B端以及C端软件应用开发者生态，旨在全面降低各行各业开发AI应用软件的IT技术门槛，因此在投资者们看来，对于在云计算领域占据巨大份额的三大科技巨头来说，无疑能够享受到全球企业布局生成式AI所带来的巨大软件支出规模与云端AI训练/推理算力层面的支出规模。

亚马逊AWS云服务所推出的升级版本Amazon Bedrock，乃一项全面的生成式AI基础服务，使得AWS的企业级客户能够便捷地使用单个API访问来自领先AI公司的基础模型(FMs)。这些模型被预先训练，能够应用于从搜索到内容创建再到药物发现等多种核心的生成式AI用途。Amazon Bedrock 旨在帮助用户轻松访问并利用来自AI21 Labs、Anthropic、Cohere、Meta、Stability AI和Amazon等AI巨头们的高性能基础模型。

通过为这些模型提供统一的API访问，加上亚马逊AWS提供的基于英伟达AI GPU和AWS自研AI加速器的算力云平台，Amazon Bedrock不仅降低了企业或者个人开发和部署生成式AI应用软件的技术门槛，而且使得AI软件开发者能够非常灵活地使用不同的FMs，还能够极其简便地升级到最新大模型版本。Amazon Bedrock能够支持从文本生成、图像生成到视频创作等多种生成式AI应用开发，广泛服务于内容创作、自动化营销、客户服务等领域，进一步推动亚马逊生成式AI技术的商业化应用前景。

亚马逊上周公布的财报显示，第三季度亚马逊云服务业务部门AWS营收同比增长19%，至275亿美元，符合市场预期。在生成式AI强劲助力之下，亚马逊AWS营收同比增速已经连续5个季度加快步伐。亚马逊Q3整体营收同比增长11%，至1589亿美元，超出市场预期，展望未来，亚马逊预计第四季度整体营收将高达1885亿美元，好于分析师平均预测的1864亿美元;亚马逊还预计第四季度营业利润约180亿美元，高于分析师平均预测的175亿美元。

亚马逊上周四表示，预计在可预见的未来将增加资本支出，以帮助服务于人工智能软件的开发生态。该公司首席执行官安迪·贾西在与分析师的电话会议中称，人工智能“可能是一生一次的机会”。

在“六巨头”公布最新财报以及业绩展望之后，相比于其他巨头，D.A. Davidson更加看好Meta以及亚马逊未来12个月的股价前景，尤其是Meta潜在涨势。该机构在Meta公布第三季度财报后，将Meta目标股价从600美元大幅上调至700美元，重申“买入”评级，相比之下，Meta股价周一收于560.680美元。亚马逊公布财报之后，D.A. Davidson重申该机构对于亚马逊高达235美元的目标股价以及重申“买入”评级，相比之下，亚马逊股价周一收于195.780美元。

英伟达仍然是AI热潮最大受益者之一

D.A. Davidson表示，另一云巨头谷歌(GOOGL)的超大规模云计算业务也实现了令人印象深刻的增长，同时其广告业务也保持弹性。谷歌上周公布的财报数据显示，与人工智能相关的AI GPU等巨额基础设施投资正在实现利润。该公司表示，对于人工智能的昂贵尝试开始取得积极成效，推动其云计算业务的盈利表现优于分析师普遍预期，并且在Gemini人工智能大模型积极推动下，其旗舰Google搜索引擎的使用规模明显增加。

在超大规模云计算巨头中，尽管资本支出均非常高，但只有微软Azure预计云服务出现营收规模可能减速。

“微软在其生成式AI相关的业务上投入超过500亿美元的增量资本——其中在过去六个季度中，增量资本超过350亿美元，对OpenAI的投资和承诺接近140亿美元，可能还有数十亿美元的增量运营费用是从其他业务中重新分配的，”D.A. Davidson分析师卢里亚补充道。“重要的是，微软仍在增加超额资本支出的比率，每年投资回报率的分母都翻了一番多。”

尽管消费电子巨头苹果公司(AAPL)尚未从人工智能投资浪潮中显示出真正的“大规模收益”，但D.A. Davidson强调，这将通过苹果智能(Apple Intelligence)在未来几个季度实现，该机构看好Apple Intelligence引领的新一轮全球苹果智能手机更新换代浪潮。

D.A. Davidson在报告中最后提到，但至关重要的是英伟达，随着科技巨头们围绕增加人工智能资本支出发表“继续烧钱的评论”，D.A. Davidson表示英伟达将继续繁荣发展，未来一段时间仍然是全球布局AI这股大热潮的最大受益者之一。“只要微软继续斥巨资升级其规模庞大的数据中心，我们相信它将继续将股东价值从微软转移到英伟达。”卢里亚领导的D.A. Davidson团队表示。

包括“六巨头”在内的全球企业对于人工智能的“烧钱浪潮”仍然不可阻挡，与AI芯片密切相关的股票逻辑支撑可谓极度硬核，英伟达等AI芯片领军者们的股价涨势，也许远未停止。尤其是在数据中心AI芯片领域份额高达80%-90%的AI芯片霸主英伟达，股价可能不断创下历史新高，突破华尔街分析师们普遍预期的150美元可能只是时间问题。

AMD首席执行官苏姿丰近日在新品发布会上表示，包括AI GPU在内的数据中心AI芯片需求规模远远超出预期，并且预计到2027年，数据中心AI芯片市场规模将达到4000亿美元，并在2028年进一步升至5000亿美元，意味着从2023至2028年间全球数据中心AI芯片市场规模的年复合增长率有望超过60%。

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美股投资网获悉，Wedbush发表研报表示，超微电脑(SMCI)的未来面临越来越多的问题，包括它能否在未来几周内避免从纳斯达克退市。

Wedbush分析师Matt Bryson和Antoine Legault在周一的一份投资者报告中表示“由于超微电脑缺乏审计师，且安永决定辞去该公司审计机构一职，并表示无法‘依赖管理层和审计委员会的陈述’，导致安永‘不愿与管理层编制的财务报表联系起来’，这无疑是超微电脑目前想要继续上市的一场艰苦斗争。”

Wedbush将该股目标价从62美元下调至32美元，但维持“中性”评级。在过去的六个月里，超微电脑暴跌近70%。

Wedbush还想了解是否存在与管理行为相关的重大财务问题。超微电脑在10月24日向美国证券交易委员会提交的一份文件中表示，预计“安永提出的任何问题或特别委员会正在考虑的事项不会导致2024财政年度(截至2024年6月30日)的季度报告或之前年度的财务报表重述”。这表明财务方面没有问题，但越来越多的迹象表明，其中可能存在更大的问题。

最后，在这场动荡中，超微电脑能否维持目前的销售指引?

Bryson补充道“在最近的一系列问题浮出水面之前，我们已经看到了一些迹象，表明超微电脑的液冷需求不如公司之前预期的那么强劲。”

事实上，已经有报道称，超微电脑的主要客户英伟达(NVDA)正在将之前向超微电脑下达的订单重新转给其他供应商，以遏制人工智能服务器行业的混乱。

超微电脑计划于美东时间11月5日发布2025财年第一季度的业务更新，但不会发布完整的财务报告。

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美股投资网获悉，Viking Therapeutics(VKTX)周一早些时候公布的减肥药VK2735的数据表明，目前主导肥胖药物领域的诺和诺德(NVO)和礼来(LLY)未来可能面临严峻竞争。

VK2735目前正在开发注射和片剂两种剂型，与礼来的Zepbound关系最为密切，因为两者都是GLP-1/GIP双重激动剂。VK2735口服制剂处于试验1期，注射制剂处于2期。

周一，VK2735口服版本的1期数据引起了人们的关注，显示患者在28天后平均体重减轻了8.2%。虽然Zepbound和诺和诺德的Wegovy的减肥效果更有利，但这两种药物都只能作为注射剂使用，许多患者不习惯以这种方式服用药物。

8月，一项研究表明，Zepbound大大降低了心力衰竭的风险，这也让礼来感到振奋。同一项研究显示，在52周内体重减轻了15.7%。同月晚些时候，诺和诺德公布了Wegovy试验的结果，也证明了降低心力衰竭风险的益处。

周一，Viking还公布了VK2735注射版的最新数据。根据这些血浆测试结果，该公司表示，可注射的版本可用于每月一次的剂量。这将使它比Zepbound和Weogvy更具优势，这两种药物都是每周服用一次。

另外，诺和诺德于周一宣布与Ascendis Pharma(ASND)合作开发每月一次的GLP-1药物。

诺和诺德和礼来也在研究口服减肥药物。9月，诺和诺德发布了大麻素受体1(CB1)反向激动剂monlunabant的2b期数据，不过结果似乎让投资者失望。该公司还有另一种药丸amycretin。今年9月发布的一项一期试验显示了令人鼓舞的结果。

与此同时，礼来有口服GLP-1的orforglipron，处于试验3期。在6月的华尔街投资峰会上，Cantor Fitzgerald董事总经理Louise Chen表示，与竞争对手相比，orforglipron在开发方面处于领先地位。

诺和诺德并没有因为Wegovy而固步自封，该公司还在开发CagriSema，这是一种由semaglutide和一种新的amylin类似物cagrilintide组成的固定剂量组合，处于3期。这家丹麦制药公司此前曾表示，预计CagriSema和amycetin的减肥效果将优于Wegovy。

礼来也在开发GIP/GLP-1/胰高血糖素受体激动剂retatrutide，目前处于3期。礼来和诺和诺德都有另外三种处于2期的肥胖药物。

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