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国际货币基金组织(IMF)货币和资本市场主管托拜厄斯·阿德里安(Tobias Adrian)近日表示，投资者情绪的转变可能导致美国股市进一步下跌约20%。在华盛顿召开的国际货币基金组织和世界银行集团2022年年会上，阿德里安接受采访时表示，国际货币基金组织的研究发现，在当前低迷的市场中，不断上升的利率和未来盈利预期正在压低公司估值。
他表示，到目前为止，市场情绪和风险溢价保持得“相对良好”，这也导致了市场“有序收紧”。当被问及对摩根大通CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)发表的标普500指数很容易再下跌20%这一言论有何评价时，阿德里安表示这“非常有可能实现”。今年迄今，该基准指数已下跌约25%。
美联储9月份将联邦基金利率上调至3%-3.25%，为2008年初以来的最高水平，试图为40多年来最高的通胀率降温。美国最新的通货膨胀数据将于周四公布。
阿德里安表示：“我认为，杰米·戴蒙所指的是，市场情绪也可能发生转变。当然，这将反馈到经济活动中。”“至于20%这一数字，当然是有可能的。这不是我们的基线预测，但这是有可能的。”
阿德里安补充称，IMF没有具体的基准数据，但这金融状况将继续收紧，经济活动会放缓、市场继续继续承压。
在周二，该机构发布了《世界经济展望》(World Economic Outlook)，预计明年全球经济增速将放缓至2.7%，较7月份的预测水平低0.2个百分点。报告还称，2023年全球数百万人可能将感受到经济衰退，全球约三分之一的经济体将经历经济收缩。
阿德里安表示，尽管英国政府债券等领细分域近期出现波动，但IMF的基线预测仍然是，全球信贷市场仍保持“有序”，不会陷入“雷曼时刻”那样的全面危机。
但他补充表示，下行风险仍然很大。“(金融稳定风险)非常高。只有在严重危机时期，比如2008年危机、2020年新冠病毒危机或欧元危机时，它们才会更高。”
“所以说，是的，我们正处于一个压力非常非常大的时刻，我们确实希望能够避免发生系统性事件。但在这一点上，这种可能性肯定提高了。”
他指出，与2008年金融危机期间相比，银行拥有更多的资本和流动性，而当时银行体系造成了大量的严峻市场压力。但他警告称，新兴市场的不利情况将是30%的银行资产资本不足，非银行金融体系的脆弱性可能会蔓延到银行体系。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
10月13日，美国劳工统计局公布数据显示，美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%；9月CPI环比上涨0.4%，是市场预期0.2%的两倍，并大幅高于前值0.1%。
虽然汽油和二手车价格继续下跌，但由于住房和食品价格更快上涨，美国9月CPI同比和核心CPI同比双双高于预期，核心CPI同比刷新40年高位，表明通胀依旧火热，或推动美联储下个月再次大幅加息，甚至12月也有大幅加息的可能。
在剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI同比上涨6.6%，不仅高于市场预期的6.5%以及前值的6.3%，而且再创1982年8月以来的新高；核心CPI环比连续第二个月攀升0.6%，高于市场预期的0.4%。
数据发布后，与美联储会议日期挂钩的互换合约充分消化了11月份加息75个基点。美国两年期至5年期国债收益率涨逾10个基点。美股期货短线下挫，纳指期货跌近3%。美元指数短线拉升约80点，现报113.56。
服务通胀继续上升，业主等价租金9月环比上涨了0.8%
总的来看，一边是商品通胀放缓，另一边是服务通胀继续上升。
报告显示，住房、食品和医疗保健价格上涨幅度最大。
食品价格连续第二个月环比上涨0.8%，较上年同期上涨11.2%；医疗保健价格环比上涨1%；业主等价租金9月环比上涨了0.8%，为1990年6月以来最大单月升幅。此外，新车价格继续大幅上涨，机票价格也在上涨。
汽油和二手车价格下降。汽油价格环比下降4.9%，二手车价格连续第三个月下降，继8月下降0.1%后，9月下降1.1%。此外，服装指数环比下降0.3%，通讯指数环比下降0.1%。
值得注意的是，虽然汽油价格在9月份有所回落，但此后又开始上涨。
住房通胀率同比上涨6.59%，高于上月的6.24%，创历史新高。租金同比上涨7.21%，高于上月的6.74%，为有记录以来的最高水平。
与此同时，美国人的实际工资连续第18个月下降。
高通胀已经蔓延到整个经济领域，将迫使美联储采取更激进的加息举措
分析人士表示，9月CPI报告强调，高通胀已经蔓延到整个经济领域，侵蚀了美国人的工资，迫使许多人依赖储蓄和信用卡来维持经济增长。尽管未来几个月CPI预计将放缓，但要达到美联储2%的目标仍将是一个缓慢的过程。
美联储采取了自上世纪80年代以来最激进的紧缩举措，但到目前为止，劳动力市场和消费者需求仍保持弹性。9月份，美国失业率降至50年来的最低水平，企业继续提高工资，以吸引和留住所需的员工。
继上周强劲的非农数据公布之后，9月CPI报告可能会巩固美联储在11月政策会议上再加息75个基点的决定。目前交易员们巩固了对下个月大规模加息的押注，与美联储会议日期挂钩的互换合约已经充分定价11月份加息75个基点。
并且，华尔街见闻此前提及，一旦9月CPI高于市场预期，叠加同样强于预期的就业市场状况，或将引发市场对美联储采取进一步加息的担忧，预计美联储可能会在12月加息75个基点。
如今，租金价格成为影响美国通胀最终走向的一个关键因素，经济学家认为，考虑到租金和房价实时变化之间的时间差，以及劳工部数据反映的时间差，CPI报告中的住房分项将在相当长一段时间内处于高位。
彭博经济预计，主要住房组成部分的同比增长率要到明年下半年才会见顶。
地缘政治的发展也可能使通胀居高不下。OPEC+最近宣布减产，拜登政府可能出台的汽油出口禁令可能导致油价上涨。
俄乌冲突继续影响小麦等大宗商品的供应，而白宫也在考虑对俄罗斯铝实施禁令。铝是汽车和iphone的关键部件。
混合做多和做空股票的传统策略并没有提供客户所希望的熊市缓冲。
即使在高压力、高收入的对冲基金领域，“多/空”选股者也被认为是特殊的人物。70年前，被称为“对冲基金之父”的阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯(Alfred Winslow Jones)创立了第一家对冲基金。股票多空对冲基金除了做多他们喜欢的股票之外，还会对其他一些股票进行做空，并利用杠杆来增加收益。其理念是，一个真正善于发现好公司和坏公司的投资者，只要其空头跌幅大于多头跌幅，就能对冲更广泛的市场下跌。因此，客户愿意为这样的“魔力”支付巨额费用——2%的管理费以及20%的投资收益。
然而，就在客户们需要减轻十多年来最严重的市场抛售所带来的打击之时，这些股票多空对冲基金的业绩却无法令人满意。美股投资网财经APP获悉，数据显示，股票对冲基金今年以来下跌了15%。其中，Chase Coleman的老虎环球基金(Tiger Global)在大型基金中表现最差，下跌近52%；Dan Sundheim的D1 Capital Partners对冲基金下跌了28%；Ross Turner的Pelham Capital下跌32.5%；Steve Mandel管理的Lone Pine Capital的整体资产缩水42%至167亿美元。
对冲基金今年业绩
灰心丧气的投资者正从股票多空对冲基金中撤出数十亿美元。基金数据追踪机构EVestment的数据显示，截至8月，投资者们共赎回250亿美元资金，是今年对冲基金中赎回资金最多的。
虽然股票多空对冲基金仍主导着这个规模达4万亿美元的行业，资产规模约为6830亿美元，但它们已接近被所谓的多策略对冲基金超越。多策略对冲基金投资于多个资产类别，通常由不太知名、但可替换性更强的经理团队管理。据EVestment的数据，这两种策略的资产管理规模差距从一年前的2350亿美元缩小至今年8月的270亿美元左右的历史最低水平。
对冲基金资产
股票多空对冲基金的衰落似乎已酝酿多年。部分问题可能是他们失去了对冲的习惯。许多基金经理的策略都是在推动股价上涨的低利率时期磨练出来的。他们可以通过对暴涨的股票进行杠杆投资来赚钱。即便如此，作为一个整体，股票对冲基金在2013年和2019年等强劲牛市年份的表现逊于简单的标普500指数基金。如今，以成长型和科技股为主的投资组合、以及少量做空的股票，已经对冲了这个市场的大部分下行风险。
股票和对冲基金回报
Dynamic Beta Investments试图以低成本复制对冲基金式的回报，其创始人Andrew Beer表示：“谁会觉得把20%的投资收益分给做多科技股的人是个好主意？”“对冲基金的收费结构一直是基金经理的梦想，也是投资者的噩梦。”
做空股票的能力将对冲基金与共同基金和交易所交易基金(ETF)区分开来。但在过去10年里，做空对大多数选股者来说并不奏效。在这段时间的大部分时间里，接近于零的利率帮助即使是最弱的公司也得以维持下去，并鼓励公司借钱回购自己的股票，帮助这些公司将股价维持在高位。低利率还意味着，卖空基金在临时卖出股票后获得的现金收入减少了，同时他们也失去了股票的股息，这也使得卖空策略的成本更高。
基金经理们也没能很好地将最好的公司和最差的公司区分开来。高盛编制的最受对冲基金欢迎押注的两个指数显示，在市场大幅下跌期间，对冲基金的做多选择表现不如做空选择。在市场上涨的时期，他们做空的股票也会上涨。而今年，对冲基金最青睐的股票下跌了约31%，但他们做空的股票只下跌了20%。换句话说，作为一个整体，对冲基金在他们认为会上涨的股票上的损失要大于在他们认为会下跌的股票上获得的回报。
对冲基金所选股票的表现
221B Capital Partners的创始人Jillian McIntyre曾在亿万富翁投资者Chris Hohn的对冲基金负责做空研究。她将对冲基金业绩不佳归咎于人才储备的减少。在长期牛市中，资金管理公司几乎没有动力培养具有发现缺陷公司嗅觉的分析师。Jillian McIntyre表示：“2021年，做空者的绝对数量下降了，可能已经达到了最低点。”她指出，卖空者也受到了美国当局更多的审查，使其成为风险更高的行业。
拥有免佣金经纪账户和精通社交媒体的散户投资者加剧了卖空者的困境。他们去年联手推高了游戏驿站(GME)和AMC院线(AMC)等被广泛做空的股票的价格。一年多之前，Gabe Plotkin的Melvin Capital Management在散户大军轧空下损失惨重，如今这家78亿美元的对冲基金打算放弃并关闭。Andrew Left的香橼研究公司(Citron Research)去年表示，该公司将停止提供20年的卖空分析服务。
股票多空对冲基金也出现过剩，这意味着更多的交易员正在追逐同样的机会。研究公司Preqin跟踪的约8000名对冲基金经理中，超过三分之一专门做多或做空股票。瑞银集团对冲基金解决方案业务的副首席投资官Edoardo Rulli表示：“交易拥挤，散户投资者变得更加老练、敏捷和有条理，以及利率如此之低一直是股票多空对冲基金面临的主要阻力。”“最后一个因素将会消失，但前两个还在。”
目前仍有数千亿美元的资金押在个人选股者身上。在诸如Millennium Management和Point72 Asset Management这样的大型多策略投资公司中，仍有对股票投资技能的需求，只不过这些经理通常不能以自己的名字命名公司，也没有可以解雇他们的老板。
愿意集中押注或专注于生物技术等利基行业的经理人仍然可以靠自己发展壮大，那些保持多头和空头头寸平衡以降低其基金与标准普尔500等指数相关性的投资者也是如此。据投资者文件显示，由伦敦对冲基金Marshall Wace管理的规模244亿美元的Eureka基金上个月对客户说，其净市场敞口接近于零，截至今年9月的收益为4.2%。
截至9月22日，在报告了业绩数据的股票多空对冲基金的基金经理中，超过一半的人今年损失了10%或更多，其中80%的人出现了下跌。就连一些有良好记录的人也表现不佳。Sean Gambino于2015年创立了Heron Bay Capital，该基金自2015年推出以来，年化收益率为18.6%，跑赢标准普尔500指数。不过，他还是关闭了自己的对冲基金，并于9月1日与团队转投规模更大的多策略对冲基金Eisler Capital.他对客户表示，对于没有庞大资产基础的单一管理基金来说，筹集资金“极其困难”。
今年新成立了约140只股票多空对冲基金。Preqin的数据显示，虽然这看起来像是增长，但相比之下，在过去10年里，平均每年成立550多只股票多空对冲基金。Edoardo Rulli表示，该行业可能会重新调整，只留下实力较强的参与者。“新成立的基金将减少，这并不是一件坏事。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
今天美股继续维持小幅震荡走势，标普500继续受到均线制衡。全球都在关注明天将公布的CPI数据，市场对通胀数字绝对痴迷，我们从这张图中可以看出，至少在过去十年里，从来没有出现过任何经济指标像今天的CPI一样与市场走势呈现高度负相关。
消费者价格指数(CPI)中最重要的核心CPI环比数据，每0.1%变化都会对市场产生不同影响。
那么对于现在毫无疑问，如果9月CPI超过前值8.3%，那对于股市而言将会是一个非常大的麻烦，很有可能又是一个单日下跌5%的交易日。看上一次公布CPI数据时，标普500就大跌了4.3%。
对于周四披露的美国9月CPI数据，经济学家团队目前的预期是同比增速稍稍放缓至8.1%。如果最终读数真的落在8.1%至8.3%之间，标普500指数极有可能出现1.5%-2%的显著跌幅，对于这两天入场的数据交易投机者来说也是迎头一击。
往好了说，如果最新的CPI数据跌到7.9%下方，那标普500指数将出现2%-3%的跳涨。更进一步说，如果通胀回落的幅度超过7月CPI,股票上涨的幅度自然也会更大。
这一周注定是动荡的一周，因为不仅仅有CPI的公布，还有第三季度财报季登场，周五盘前，作为实体经济的重要风向标的银行股将“放榜”，摩根大通、摩根士丹利、花旗银行和富国银行，揭开美股三季度财报季序幕。投资者将剖析金融体系健康与否，并试图找寻美国经济的方向。
多个不利因素
根据美股大数据，整体经济前景有所恶化，六大行将在三季度作出大约45亿美元的坏账拨备，为连续三季计提不良贷款。去年四季度，受益于刺激措施和经济复苏，六大行释放坏账拨备近41亿美元。
美股大数据统计出机构期权异动大单
惠誉评级在一份研报中预计，贷款需求骤降冲击银行业利润，今年美国的银行贷款总额将增长10%～11%。美国30年期抵押贷款平均利率已攀升至7%，为2006年以来新高，而去年全年，30年期抵押贷款利率平均维持在3%以下。超高利率、高通胀和温和衰退的经济现状，对银行资产质量和贷款增长的负面影响会越来越大，这将抵消高利率带来的银行净利息收入的增长。
根据金融机构（Refinitiv）的数据，摩根大通上季利润将同比下滑24%至85亿美元，花旗同期利润为30亿美元，较去年同期锐减32%，摩根士丹利和富国银行利润将分别下降28%和17%，录得26亿美元和41亿美元。此外，高盛和美国银行利润将分别下滑46%和14%。
上月，摩根大通总裁平托（Daniel Pinto）向投资者预警，该投行业务收入，将比去年同期减少45%至50%，2021年第三季，摩根大通的投资银行业务收入达33亿美元，当时资本市场火爆络，企业首次公开募股(IPO)、发行新股和特殊目的并购公司(SPAC)借壳上市需求激增，让承办相关案件的银行赚进大笔顾问费，从美股牛市中受惠良多。
根据factSet的数据，2022年以来，美国三大证券交易所IPO家数合计为388家，2021年全年为1759家；年内IPO融资规模合计为198.54亿美元，2021年全年为3197.65亿美元。2021年前9个月，美国三大证券交易所IPO家数和融资规模分别为1324家、2485.15亿美元，远超今年截至目前美股市场的IPO规模。
当前，那些去年在美国上市的公司中，约有87%的公司股票交易价格低于发行价，截至上周五收盘时，这些公司今年以来的平均跌幅超过49%；跌幅远高于标普500指数的23%，和以科技股为主的纳斯达克综合指数的31%。
美股投资网获悉，高盛和摩根士丹利高度依赖投行业务和证券交易，影响很大，而摩根大通和美国银行这类业务更多元化的大行，所受影响相对较轻。
摩根大通CEO戴蒙10日警告，预计美国将在未来6至9个月陷入衰退，且尚不确定衰退时长和程度。尽管如此，他称该行客户无视衰退担忧，仍保持消费和借贷。
明天有将是大盘分水岭，到底是支撑位反弹还是破位下行呢？不如就让时间给我们答案吧！
亚马逊(AMZM)以今年的第二场大型促销活动为假日购物季增添了活力，不仅如此，沃尔玛(WMT)和百思买(BBY)等竞争对手也加入了降价促销的行列，以吸引因通胀而紧缩圣诞预算的消费者。
美股投资网财经APP获悉，为期两天的亚马逊会员“Prime Early Access Sale”购物活动从周二开始，与Prime day夏季营销闪电战非常相似，将与其他零售商的提前折扣展开竞争。例如，沃尔玛将于10月10日至13日举行一场“Rollbacks and More”促销活动，以应对亚马逊的打折日。
此外，柯尔百货(KSS)和百思买的48小时促销活动也与亚马逊的活动在同一天举行，而塔吉特(TGT)的“Deal Days(特价日)”是10月6日至8日，以避免与亚马逊发生冲突。
对此，咨询公司Spieckerman Retail总裁卡Carol Spieckerman表示：“零售商今年可能会更努力、更早地争取更少的收入。人们的想法是，早起的鸟儿能得到美元。”
Telsey Advisory Group分析师Joseph Feldman则称：“中高收入消费者很可能会更多地利用目前的优惠活动，在假日季中享受一段时间，但对于收入较低的消费者来说，他们可能会推迟消费，且将购买离实际需求更近的产品。”
据Adobe Analytics数据显示，预计今年美国假日线上销售额的增长速度至少将是2015年以来的最低水平，增幅仅为2.5%，至2097亿美元。通货膨胀和提前打折预计也会减缓今年的假日支出。
但假日购物季提前开始并不令人意外。据悉，几个月来，塔吉特和沃尔玛等主要零售商一直在提供大幅折扣，以处理因消费者削减可自由支配支出而堆积起来的过剩库存。
此外，在亚马逊7月份举行Prime Day促销活动时，其中一些公司甚至出现了竞争交易。据Adobe数据显示，当时亚马逊的销售额约为120亿美元。
对此，Spieckerman表示：“在这个假日季，零售商们正在采取直截了当的促销手段来哄骗消费者。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
10月5日，股神巴菲特搭档芒格坐镇的Daily Journal 向美国证监会提交了截至9月30日的美股持仓记录。3季度，Daily Journal 美股持仓一股未买，一股未卖。也就是说，芒格对持仓中的阿里巴巴也按兵不动。
来自美股持仓跟踪网站whale wisdom的数据显示，截至3季度末，Daily Journal持仓的美股组合市值为1.63亿美元，共持有5只股票，分别为第一大重仓股美国银行、第二大重仓股富国银行、第三大重仓股阿里巴巴、第四大重仓股美国合众银行、第五大重仓股浦项钢铁。
Daily Journal 最新持仓
来源：whalewisdom
资料显示，Daily Journal是总部位于加州洛杉矶的一家出版及软件公司。“股神”巴菲特的搭档查理芒格(Charlie Thomas Munger)曾担任Daily Journal的董事长。不过根据公司信息披露，3月22日，公司增加了董事会的席位，席位从原来的四个增加到五个。由此Myhill-Jones新晋成为董事会成员。而今年3月芒格已决定从董事会席位退下，公司也选好了接任的董事长。Daily Journal信息披露显示，芒格会依然留在董事会上，继续履行他的职责，这包括负责公司的证券组合等。
Daily Journal在一季度对阿里巴巴进行了大幅减仓，减持的幅度高达50%。在2季度、3季度， Daily Journal对阿里巴巴按兵不动。
跌幅与纳斯达克相当
数据显示，截至10月11日分析师截稿，阿里巴巴(ADR)2022年跌幅34.18%， 纳斯达克指数年内跌幅33.42%。2021年最惨的“中概互联网”股票之一，2022年没有等待逆袭翻身，却等来了更多“难兄难弟”。海外社区网站Reddit上，在阿里巴巴股票分论坛上，有投资人这样评论，尽管纳斯达克指数和阿里巴巴的年内跌幅差不多，但是论估值阿里巴巴却更为便宜。纳斯达克指数中不少权重股还要跌10%-20%，但是阿里巴巴却可以买入了。论坛也有别的投资者认为已经可以抄底。
无独有偶。
前期持续流出之后，海外中国互联网ETF， 10月6日、10月7日重现净流入，分别净流入1022万美元和722万美元。从9月以来的持续流出转为流入。
KWEB重现净流入
来源：ETF.com
KWEB为海外发行跟踪中国互联网指数的ETF最新规模55.1亿美元，目前为海外第二大中国ETF.这只ETF的重仓股正为腾讯、阿里、京东、美团等中概互联网股票。
尽管部分投资者已经行动，但是仍有投资者持谨慎态度。尤其在海外市场风险加大、美联储仍处于加息快车道的背景下，PIMCO(品浩)董事总经理、基金经理 Erin Browne日前在接受本报采访时表示，目前仍需对全球的股票市场的采取低配的态势。中国股票的估值是相对好的，但是，全球其它市场股票估值会向中国趋近而不是反之。
看好中国消费
Grow集团联合创始人马晖洪认为目前已经可以适度增加A股的敞口。他表示近期正在增加A股的敞口，因为预期会有更多的支持性政策出台。Grow 为一家总部位于中国上海的全球型投资机构。
美国精品投资机构 Artisan Partners (匠人资本)基金经理Tiffany Hsiao 和副基金经理Yuanyuan Ji(Associate Portfolio Manager)分享了他们对中国消费行业的看法。在两位看来，中国的消费市场是他们最看重的赛道之一。Tiffany Hsiao表示，这背后的原因包括，一是中国家庭资产负债表整体是非常健康的，如果愿意，家庭是能拿出钱花的。二是中国的人均可支配收入仍在持续增长。三是千禧一代(2000年后步入成年)是消费主力，这占据了总人口的相当比例。并且千禧一代有一些新的消费习惯会带来新的投资机遇。Yuanyuan Ji本身即为千禧一代，她现身说法表示，在中国千禧一代相较于父辈，更愿意为品质支付对价，更愿意为服务付费。
被问到中国消费市场最具吸引力的点和风险点在哪里时，Tiffany Hsiao 说，这个市场很大并且正在增长，这是最具吸引力的点。具体到公司层面，Tiffany Hsiao介绍，她看重致力于解决大问题，满足未被满足需求的公司。对于这些公司来说，一旦消费者要再次购买，这些公司的品牌是他们信赖的品牌。他们会回到这些品牌。如何找到这些公司？Tiffany Hsiao认为不要止步于案头，要真正做足功课，去做尽职调查。Tiffany Hsiao所在的匠人资本(Artisan Partners)在中国有本地的团队，同时他们也使用另类数据来及时掌握情况。更重要的是，他们同时在公开市场和非公开市场投资因此对行业的上下游，竞争格局有较为深入的了解。Tiffany Hsiao 表示，疫情是一个很好的测试，它将真正有韧性的公司帮助投资者筛选出来。疫情中有公司一蹶不振，也有公司充分利用社交网络等开拓了销售的新格局。
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美国财政部长耶伦周二表示：“从美国的角度来看，我认为美国表现非常好。”据悉，本周在华盛顿特区举行的国际货币基金组织(IMF)和世界银行年度会议上，美国财政部长将会见世界各国财政领导人。
耶伦表示，预计美国经济在强劲复苏后将放缓，但上周发布的最新就业报告显示，美国经济“非常有韧性”。据了解，美国劳工统计局上周五公布，9月份非农就业人数增加26.3万人，失业率降至3.5%，为1969年底以来的最低水平。
如今，美国物价上涨速度接近40多年来的最快水平，在一定程度上限制了消费者。据纽约联邦储备银行最新的消费者预期的调查显示，消费者预计一年后的通胀率为5.4%，为一年来的最低水平，低于8月份的5.75%。
然而，这一水平在6月份达到6.8%的峰值，此后一直在下降，原因是美联储实施了一系列总共3个百分点的加息。市场普遍预期美联储将继续加息，直到将通胀率降至2%的长期目标。
因此，耶伦承认通胀过高，降低通胀是拜登政府的首要任务。但她表示，有办法在保持健康的劳动力市场的同时做到这一点，并称：“即使利率上升，企业的债务负担大体上是可控的。美国金融市场继续运转良好，财政部没有看到去杠杆化的迹象，而去杠杆化通常发生在货币政策收紧的环境中。”
此外，该财政部长还表示，OPEC+决定减产和俄乌冲突也影响了市场的流动性，但没有迹象值得严重关注。
耶伦称：“美元是一个安全的避风港，所以当形势不确定时，资本就会流入我们的安全市场。所有这些都在推高美元对许多国家的汇率。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美东时间周二，美国银行发布报告称，上周流入美国股市的资金量接近纪录高位，这表明市场投资者认为，美国股市可能已经见底。
上周美股净流入资金量接近纪录高位
在全球经济衰退风险和美联储持续加息的压力下，美股今年经历了惨烈的下跌。标普500指数今年迄今已经累计下跌24.7%，纳指今年已经累计下跌33%。
在漫漫下跌趋势中，上周美股经历了较大波动。在上周一至周二期间，标普500指数一度累计上涨了5%，但在当周剩余时间里回吐了大部分涨幅。
美银报告指出，在上周的震荡交易中，该行的客户向美国股市净投入了61亿美元。
自该行2008年开始跟踪该数据以来，这在历周流入数据中排名第三。同时，上周也是美股连续第五周有资金流入。
美国银行的这份数据覆盖其各类客户的交易活动，包括对冲基金、机构和私人投资者。
投资者资金广泛流入各类个股和ETF
数据显示，美国银行的客户买入了广泛的股票，大量资金既流入了个股，也流入了不同行业和风格的ETF。
美银表示：“上周，周期类股的净买家多于防御性类股的净买家，这与今年大部分时间的趋势更为一致，这与自8月底以来数周出现的更偏向防御性资金流动趋势不同。”
美国银行还称，在其企业客户中，一些有股票回购计划的企业客户可能会在年底前进一步推动回购。
美银称，其企业客户的回购今年一直比较温和，但预计在未来四周财报公布后，回购窗口重新开启时，回购将有所增加。
美银和其客户观点存在分歧
不过，尽管美银数据显示，市场投资者已经认为美股已经接近底部，但美银分析师本身并不这么认为。
相反，美银分析师预计，随着投资者美国重磅的CPI和GDP数据即将出炉，以及美联储未来预计仍将坚定加息，未来市场可能会出现更多波动。
美国的CPI数据即将在本周四发布。摩根大通预期，如果通胀数据比前一个月还要高，届时标普500指数可能会出现单日5%的大跌。
美国银行分析师萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)坚持认为，标普500指数今年将收于3600点，这较目前水平有1%的下跌潜力。而且如果经济衰退成为现实，预计标普500指数将下跌17%，至3000点。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
上周周五，美国公布的非农数据表现优秀，再次给了美联储鹰派官员更多的加息信心。
而随着美国政府周四将公布关键的9月CPI报告，以及美国大型银行也将开启业绩多半将蒙上阴霾的财报季，已经紧张的美国股市将在本周面临严峻挑战。
虽然油价上月有所回落，但租金、医疗等项目价格上扬或继续给通胀带来压力。市场多数认为，美国9月份CPI如继续破8，且由于“欧佩克+”减产国际油价飙升，美联储加息的决心或进一步强化。
连续7月破线或成现实
目前，媒体调查的经济学家预计，美国9月CPI料将同比涨幅料将从8月份的8.3%小幅放缓至8.1%，但环比涨幅预计将从0.1%升至0.2%。
回顾来看，美国8月CPI数据，其中由于住房和食品价格持续上涨，CPI仍同比上涨8.3%，核心CPI则环比上涨0.6%，两项双双高于市场预期。
与8月相同，9月份美国国内油价有所下滑，但包括房租和医疗等支出却在增长。这意味着，即将公布的9月CPI仍存在一定压力。因而市场预期，届时数据将可能为：同比上涨8.1%，环比增长0.2%，或连续第7月位于8上方。
同时许多人的目光也将集中在该报告的“核心”部分，核心CPI剔除了波动较大的食品和能源类别。媒体调查的经济学家预计，9月核心CPI涨幅预计将从去年同期的6.3%升至6.5%，但环比涨幅将从上月的0.6%放缓至0.4%。
荷兰国际集团首席(ING)国际经济学家James Knightley表示：
“9月整体通胀率预计将受到汽油价格下跌的滞后效应的抑制，这也可能在一定程度上转化为机票价格的下降。然而，核心(不包括食品和能源)部分将继续快速增长。”
如果最终数据的表现与市场预期一致，那些这份喜忧参半的通胀报告可能仍不足于令美联储感到安心。美联储主席鲍威尔上个月曾表示，经济增长放缓和劳动力市场走弱对公众是痛苦的，但降低通胀没有“无痛”的方法。
Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：
“对投资者来说，现在是一段非常令人感到困惑的时期，甚至比这一年的任何时候都要困惑。”
他指出，目前的市场情绪是有史以来最糟糕的，所以看似上涨的时机已经成熟。但劳动力市场仍然非常紧张，工资增长强劲，这让投资者对美联储调整政策的希望变得更加复杂。
中金公司最新研报则认为，市场一致预期可能过于悲观，由于上个月核心通胀环比高达0.6%(预期0.3%)，投资者担心通胀韧性较高，美联储紧缩预期明显升温，资产价格大幅调整，形成“通胀恐慌”。中金认为在经济下行与货币收缩背景下，通胀持续回落的可能性更高。
目前市场预期核心通胀环比在0.5%左右仍然偏高，可能反映投资者对于上个月过热通胀的线性外推。但是近期高频数据已经提示通胀可能开始改善：9月二手车价格明显下行，相当于压低核心通胀环比0.1%-0.2%。如果公布的CPI通胀超预期下行，有助于打消市场对通胀韧性的疑虑。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
近期美股因美国通胀数据而大幅波动。消费者价格指数(CPI)中最重要的核心CPI环比数据，每0.1%变化都会对市场产生不同影响。本周四即将公布的9月美国CPI数据，可能会再次在市场上掀起波澜。
CPI为何备受关注
现今，美联储正致力于稳定价格，甚至为了降低通胀，不惜牺牲就业市场，这也诠释了每一项通胀数据的重要性。
一方面，CPI衡量实际通胀数据，是物价上涨的首要指标，与调查预测物价上浮中成本变化截然相反。虽然个人消费支出指数(PCE)是美联储首选的通胀指标，但由于只在月底公布的时效性问题，让位于CPI成为衡量物价水平的头号指标。
另一方面，在CPI的组成部分中，核心CPI较总体通胀数据更为重要。虽然全球范围政客们对燃油价格变化十分担忧，但市场和美联储更关注的是潜在通胀数据。由于今年3月以来美联储启动加息，因此CPI的环比变化比同比变化更受关注。
而欧元/美元自2021年以来的变化区间对比图也揭示了通胀对市场的影响。
(欧元/美元变化区间-来源：FXStreet)
据美股投资网财经了解，市场预测美国9月份核心CPI环比增长0.5%，尽管低于8月份的0.6%，但是同比增幅达6.6%，是美联储预期目标2%的三倍多，且高于8月份6.3%的同比增幅。
美联储希望看到潜在通胀数据以有意义和可持续的方式降至2%，或是更低的水平。
对9月CPI三种情境预测
(1)实际数据符合预期：
在这种情况下，核心CPI环比上升0.5%或是0.4%。一方面，此种情况是符合预期的，预示着物价上涨和美联储加息已接近尾声。
另一方面，即便是0.4%的环比增长，也意味着同比增幅达5%，即通胀依然非常高，且高于今年该指标低点。考虑到核心CPI曾在2022年两次上浮0.3%，因此0.4%也依然非常高。
市场将对此如何反应？预计市场将会松一口气，美元多头将会获利了结，但这可能只是市场的初步反应。
在市场条件反射式的反应之后，投资者对通胀数据将会有新的理解。而在此之后美联储官员可能会重申目前通胀水平过高，需要进一步加息以对抗通胀的立场。
因此，核心CPI的公布可能成为买入美元的新机会，美联储极有可能11月再度加息75个基点。
(2)低于预期：
有分析师认为核心CPI环比增幅为0.3%或更低，可能引起美股大幅上涨和美元大幅下跌，而这正是美联储所喜闻乐见的。
若实际核心CPI数据低于预期，则证明8月0.6%的增幅为一次性增长。而债券市场也只能继续消化11月美联储仅加息50个基点的预期。
然而，考虑到供应链紧张以及利率上升对支付抵押贷款的影响，核心CPI数据低于预期的可能性为中等概率。
(3)超出预期：
若核心CPI数据环比增幅再次达到0.6%或更高，表明7月份0.3%的低涨幅具有特殊性。届时市场将再次掀起11月将加息100个基点左右的预测。
此外，若核心CPI数据上升0.7%，则将引发大规模的美元买盘和美股崩盘。
不过分析师认为核心CPI超出预期可能性较低。但由于此类情况的风险相对最高，不能排除出现这种情况的可能性。
小结
鉴于市场上周对非农就业数据反应平淡，而前2次CPI数据出炉后，都引发市场大幅波动，本周四将公布的9月CPI数据可谓“举足轻重”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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