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据业内消息人士称，台积电开始积极寻求客户的长期订单承诺，这引发了人们的担忧，即该公司所从事的市场，尤其是成熟制程节点，最早可能在2023年面临供应过剩。
《电子时报》10日报道援引上述人士称，随着终端市场需求显示出加速放缓的迹象，成熟制程产能的短缺可能会在2022年下半年得到缓解，而不是等到大部分16nm以上新产能上线的2023年后，这表明代工厂可能面临成熟工艺节点产能过剩的危机。
消息人士称，过去两年，客户一直在努力从台积电和其二线同行那里赢得更多产能支持，这促使后者们在产能扩张上投入巨资。台积电预计，在2021-2023年期间，其资本支出将超过1000亿美元，以支持除先进制程产能外的成熟制程的产能扩张。
但台积电已悄悄采取行动，积极寻求更明确的订单承诺，或从客户那里获得更大的16nm以上芯片制造长期订单，显然是为了确保2023年起新产能的高利用率。
消息人士称，此举预计将对包括联电和力积电在内的二线同行产生重大影响，这两家代工厂主要从事成熟工艺领域代工，尤其是28nm节点，原因是一旦2023年晶圆产能需求下降，许多成熟制程的大订单可能会流向台积电，因为其更友好的报价和更高的代工能力和产能。
经过一年的报价疯涨，二线代工厂与台积电的报价差距明显缩小。消息人士称，面对可能的产能过剩，二线代工厂可能被迫在2023年降价以赢得客户订单，以至于难以维持显著的收入和利润增长。
消息人士强调，联电最近发布了一份出人意料的通知，称2023年28nm芯片市场可能出现供应过剩，这将把市场的注意力从2022年持续的代工产业繁荣转移到2023年可能出现的代工厂通过降价竞争赢得更多订单的情况。
据该人士分析，随着疫情带来的影响持续缓解，对居家应用的需求最近开始放缓，智能手机和个人电脑的销售略有下降，终端市场库存水平继续上升。然而，由于对5G、汽车、人工智能和物联网应用的芯片需求极其强劲，可以强烈抵消消费电子产品需求的下降，预计2022年整个半导体行业将迎来繁荣的一年。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
当地时间2月9日，三星电子在Galaxy Unpacked活动上发布了最新的Galaxy S22系列产品，并在顶配的S22 Ultra机型配备了触笔。据悉，三星电子正在对其智能手机战略进行多年来最大的调整，通过围绕其大畅销的Galaxy S和可折叠的Galaxy Z系列设备进行重组。该公司计划停产配备触控笔的Note系列手机，转而在其产品组合中推广这一功能(如Galaxy S22系列)，同时推出高端可折叠手机，向苹果发起挑战。
据悉，两年前接任三星移动业务主管的TM Roh曾表示：“短期内，我们的运营将专注于双轨战略：上半年主推S系列，下半年创新可折叠产品。”Roh称，三星将专注于高端市场作为其增长引擎，并计划在其Galaxy硬件生态系统中扩展Note体验，涵盖平板电脑，笔记本电脑以及手机。
国际数据公司(IDC)的分析师Bryan Ma评论道，将触笔纳入主流S系列显然是一个明智的选择，尤其是在该公司现在可以依靠其下半年成功的可折叠产品阵容的时候。此外，三星的可折叠手机将该公司与包括苹果在内的行业其他公司区分开来，且苹果也倾向于在年底前发布新款手机。
多家智能手机大厂押注可折叠手机
2月7日，据报道，谷歌有可能在今年推出以“Pixel Fold”或“Pixel Notepad”为名的折叠屏手机，并在该款手机上配备谷歌2021年推出的新款操作系统“Android 12L”。不过，该消息还未得到官方证实。2月8日，此前被报道称即将在2022年推出折叠屏手机的vivo也传来最新动向。若上述报道皆成真，则谷歌、vivo将成为继三星、华为、小米、OPPO、一加、荣耀后，折叠屏手机市场增添的又两名重量级玩家。
Roh表示，三星电子认为，今年竞争对手的可折叠设备不断增加，证明了公司在早期就做出了正确的战略决定。并预计，该行业和应用生态系统将因此增长，且许多新型号可能会在其设计中使用三星柔性显示器，例如去年12月宣布的Oppo Find N。
中信建投认为，折叠屏手机产业链的关键技术点和价值增量主要为柔性OLED、UTG玻璃保护盖板、铰链和转轴。
其中在折叠屏的转轴和铰链设计方面，大部分的国内大厂都还依赖安诺电子等外企，而在柔性OLED面板和UTG玻璃保护盖板方面，三星则在全球市场上几乎形成垄断之势。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2月10日，百事公司公布的2021年全年业绩显示：收入为794亿美元，同比增长12.9%，利润为111.62亿美元，同比增长11%。虽然整体业务收入和经营利润实现增长，但北美桂格和欧洲利润出现下滑。
就具体业务而言，除北美桂格业务变化收入变化不大，其他业务收入均实现增长。
2021年，百事旗下北美规格业务收入27.51亿元，仅增长了0.09亿元美元。经营利润为5.78亿元，减少了14%。对于此业务营业利润下降，百事方面称，主要反映了运营成本的增加，包括运输成本，以及商品成本上升的8个百分点的影响。
菲多利食品依然是主要收入来源，北美市场收入196.08亿美元，同比增加8%。经营利润为56.33亿美元。同比增长5.5%。
最大收入源于百事饮料北美市场，收入252.76亿美元，同比增加12%，经营利润24.42亿美元，同比增长26%。
拉丁美洲收入81.08亿美元，同比增长17%，经营利润13.69亿美元、同比增长33%。
欧洲市场收入130.38亿美元，同比增长9%，经营利润12.92亿美元，同比减少4.5%。主要由于大宗商品成本上升，产生了28个百分点的影响，以及更高的重组和减值支出，以及2021年资产出售的收益产生了2.5个百分点的影响。另外，英国ERP系统调整，导致业务中断，也影响了欧洲市场的收入。
非洲、中东、南亚市场收入60.78亿美元，同比增长33%，经营利润8.58亿美元，同比增长43%。
亚太、澳大利亚、新西兰和中国市场收入46.15亿美元，同比增长34%，经营利润6.73亿美元，同比增长14%。
对于中国所在亚太、澳大利亚、新西兰和中国市场业绩的增长，百事方面称，利润增长主要反映了净收入增长、生产率的提高，抵消了某些运营成本的增加和更高的广告、营销费用支出。
百事公司董事长兼首席执行官龙嘉德表示：“我们2021年的全年净收入同比增长显著，给予我们更多的信心。展望未来，我们将持续打造优势能力，让我们能更快、更强、更好。我们将在‘百事正持计划’的引领下，以可持续发展为核心，不断进行整体业务的战略转型。”
就全年业绩看，百事收入已经超过预期。上半年，龙嘉德曾预计2021财年全年有机营收增长将达6%，略低于7%的实际的有机增长。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2月9日，优步(UBER)公布2021年第四季度及全年业绩。财报显示，优步Q4营收57.78亿美元，较上年同期31.65亿美元同比增长83%，市场预期53.57亿美元；归属于公司净利润8.92亿美元，上年同期亏损9.68亿美元，市场预期亏损6.82亿美元；摊薄每股收益为0.44美元，上年同期亏损为0.54美元，市场预期亏损0.36美元。
营收按业务划分，网约车业务营收22.78亿美元，同比增长55%；外卖业务营收24.20亿美元，同比增长78%；货运业务营收10.80亿美元，同比增长245%。
具体数据显示，第四季度总订单金额为258.66亿美元，同比增长51%。其中，网约车业务订单金额为113.40亿美元，同比增长67%；外卖业务订单金额为134.44亿美元，同比增长34%；货运业务订单金额为10.82亿美元，同比增长245%。
此外，优步第四季度月度活跃平台消费者人数增加27%达到1.18亿。
网约车部门的调整后EBITDA为5.75亿美元，同比增长96%；外卖部门调整后EBITDA为2500万美元，上年同期为-1.45亿美元。
优步2021年全年营收174.55亿美元，上年同期为111.39亿美元；归属于公司净亏损4.96亿美元，上年同期亏损为67.68亿美元；摊薄后每股亏损0.29美元，上年同期亏损为3.86美元。
展望第一季度，公司预计在2022财年Q1总订单额为250亿到260亿，Q1调整后EBITDA在1亿美元到1.3亿美元间。
财报公布后，截止发稿，该股盘后涨5.77%，报42.51美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
方舟投资(ARK Invest)及其创始人凯西·伍德(Cathie Wood)的迅速崛起曾是2020年最成功的投资故事，但去年经历了一场溃败。方舟旗舰基金ARK Innovation (ARKK)在2021年2月触及峰值后大幅回落，目前已经从峰值下跌了51%，给近期入股这只基金的投资者造成了损失。
“木头姐”伍德的投资理念也引发了很大的争议，有价值型投资者说：“她懂的其实并不比其他人更多”。伍德近日在接受《美股投资网》采访时说：“不管是在电视上还是推特上，到处都是质疑我投资理念的声音。”
不过，伍德仍坚定看好她重仓的一些创新型公司，她认为一些技术在经历了漫长的萌芽期后正开始茁壮成长，投资者不应该现在撤出。《美股投资网》认为，从长期角度来看，伍德的投资策略仍可能收获丰厚回报，但过去一年的大跌也带来了一些值得所有投资者思考的教训。
方舟投资旗下9只ETF遭重创
注释：2022年数据截至1月31日
资料来源：晨星
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“方舟是新的纳斯达克”
疫情暴发后，2020年许多新兴技术的采用速度加快，创新型公司股票大涨，方舟5只主动管理型ETF当年的平均回报率为142%，吸引了200亿美元的巨额资金流入，2021年前两个月又吸引了170亿美元资金流入。但方舟的基金在2021年2月触及峰值后，形势急转直下，通胀迅速升温和美联储加息前景降低了方舟投资对象的吸引力，2020年飙升157%后，ARKK在2021年下跌了25%。
方舟9只ETF总资产达230亿美元，投资对象均体现了伍德的投资理念：买入能够彻底改变人们生活和工作方式的颠覆性创新公司，其中包括电动汽车制造商特斯拉(TSLA)、数字支付公司Square (SQ)和远程医疗平台Teladoc Health (TDOC)等。伍德坚信这些公司能实现指数级增长，她曾多次上调这些公司股票的目标价，并在股价下跌时积极加仓。
伍德持有的大量股票下跌似乎与美联储将通过大幅上调利率来抗击通胀的预期有关，但伍德对《美股投资网》说：“美联储的确有可能在3月份采取一次加息行动，但今年是中期选举年，我认为美联储不会采取更多加息行动。”她还指出，通货膨胀主要是由供应短缺引发的，需求下降将很快解决这个问题。
伍德关注的是人工智能、能源存储、基因组测序和区块链技术等领域的公司，她认为这些公司的收入每年可以增长25%或更多。她说：“你可以回想一下21世纪初的亚马逊，我认为这些公司最终会比五大科技公司这样的成熟的成长型公司更能抵御经济衰退。”
伍德还指出，成长型基金已经变得和主要股指越来越相似，因为权重最大的都是相同的成熟的公司。她说：“方舟是新的纳斯达克，我们的投资组合是上世纪90年代初吸引投资者的那种投资组合，因为它们和投资者持有的其他任何东西都不一样。”
伍德仍在大力投资特斯拉，而且并没有因为福特(F)等老牌车企的电动汽车策略而动心，她说：“福特股价飙升至22年来最高水平是因为该公司制定了电动汽车计划，但98%的收入仍来自汽油动力车，这是一个很大的问题。”
之前Spotify (SPOT)暴跌17%时伍德也是泰然处之，称该公司在播客领域的潜力巨大，她说：“Spotify就是8到10年前的Netflix。”伍德最看好的公司还包括Zoom，她认为Zoom将成为企业通讯领域的大赢家，而不仅仅是一只受益于疫情下居家主题的股票。
伍德还指出，科技和电信泡沫时期种下的种子已经萌芽了25年，现在开始茁壮成长，“现在有14种不同的技术正在呈指数级增长，投资者却在撤出对它们的投资。”
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长期能赢，投资者应关注四大教训
一些投资者买入方舟的基金是为了给普通的蓝筹股和债券投资组合增添一些令人兴奋的成分，《美股投资网》认为，这样的操作无可厚非，而且从长期角度来看伍德的投资策略仍可能带来丰厚的回报，比如说，虽然ARKK在一年内跌了50%，但过去五年涨了250%。
不过，过去一年方舟基金的糟糕表现仍凸显出投资者应该注意的一些问题，《美股投资网》对方舟基金急涨急跌背后的四个教训做了总结。
首先，投资者要对巨额回报提高警惕。任何一只基金都不可能年复一年地收获最高回报，S&P Dow Jones Indices的数据显示，在截至2019年6月的12个月里，约有30%的股票基金跑赢标准普尔500指数，但在这些基金里，只有一半基金能在接下来的12个月里再次跑赢，此外，只有12%的基金能够连续三年保持跑赢势头。短时间内大幅上涨的基金的押注往往非常集中，当市场趋势逆转时，其跌幅会和涨幅一样巨大。
第二，不要盲目追高。投资者获得的实际回报率往往比基金公布的回报率低，这是因为投资者通常在基金大涨后才入场，而且往往离场太晚。ARKK直到2020年底才有大量现金流入，这说明ARKK的大多数投资者并没有充分受益于该基金当年三位数的涨幅，而与此同时，由于ARKK不断下跌，许多人在过去6个月里卖出，进一步降低了他们的收益，甚至加剧了亏损。
晨星(Morningstar)分析师艾米·阿诺特(Amy Arnott)估计，在2021年12月之前的12个月里，投向ARKK的资金平均亏损12%，几乎是该基金同期4.3%跌幅的三倍。在2021年12月之前的三年里，投资者获得了10%的年化回报，不到该基金同期35%涨幅的三分之一。
Ritholtz Wealth Management财务顾问布莱尔·杜魁奈(Blair duQuesne)说：“这是一种典型的投资者行为，在错误的时间追逐最热门的股票。当所有资金都在流向这类明星基金时，这通常是跑输行情即将到来的一个迹象。”
第三，追逐赢家还有另外一个危险：看似不同的热门基金的持仓情况往往非常类似。比如说，ARKK和ARK Next Generation Internet (ARKW)有三分之二的持仓都是类似的，ARK Space Exploration & Innovation (ARKX)和ARK Autonomous Technology & Robotics (ARKQ)有近一半的持仓类似。把这些基金放在一起时，投资组合的多元化程度并不像投资者以为的那么高。
实际上这种情况很常见，一些投资对象很广泛的指数ETF也存在这样的问题，比如说，Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF (XLY)通常被用于押注多个板块，但特斯拉在这只ETF中的权重高达18%。如果投资者还投了特斯拉权重占10%的ARK Autonomous Technology ETF，那么对这家电动汽车制造商的敞口就会更大。
最后，投资者应认真评估自己的风险承受能力。方舟旗下基金的投资对象大多很集中而且波动性大，并不适合所有看好创新型公司的人，买方舟基金的投资者必须要相信基金经理拥有在这些快速发展的行业中挑选赢家的技能，而且要有胆量、耐心和财务上的灵活度来度过困难时期，因为即便是最优秀的选股人也会遇到困难。更重要的是，这样的基金绝不应该成为投资组合的主要组成部分，应该把它们作为多元化核心持仓的补充。
规模为1.07亿美元的Jacob Internet(JAMFX)基金经理瑞安·雅各布(Ryan Jacob)说：“这些创新型公司刚刚起步，许多公司目前还没盈利，因此它们的估值总是带有强烈的主观色彩。有时候这些股票会极受青睐，有时候会迅速失宠，方舟去年出现的情况就是一个缩影。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
概括
今年以来，FAANMG指数在市值加权基础上下跌了9.7%，而标准普尔500指数下跌了6.5%。
FAANMG股票继续实现强劲的营收增长和强劲的利润率。
从盈利增长的角度来看，2022年将是FAANMG艰难的一年。
今年1月是有记录以来最动荡的开局之一，高增长科技股的抛售是恶性的。在之前的一份报告(Data Insight: a Turbulent Start to the Year for Global Equities， 2022年1月27日)中，我们观察到科技股遭遇罗素1000指数(Russell 1000 index)中最大的跌幅。信息技术类股中，94%的成分股经历了至少10%的跌幅，三分之二的成分股经历了至少20%的跌幅。
拥有GICS通信服务部门和Refinitiv业务分类部门的网飞公司(Netflix Inc。)在1月21日的股价下跌了21.8%，这是历史上第六大单日跌幅。此前，管理层给出的第22季度净用户增长预期为250万，低于分析师预期的约400万。
Meta平台公司(FB)经历了与Netflix公司几乎相同的命运，2月3日股价下跌26.4%，相当于市值下跌2324亿美元。这是Meta自IPO以来最糟糕的一天表现，也是美国历史上最大的单日市值跌幅。
在本报告中，我们着眼于“FAANMG”一篮子公司，这些公司被归类为高增长科技公司，考虑到通胀和利率上升的宏观前景，这些公司将会受到关注。FAANMG由Meta platform Inc。、苹果公司(Apple Inc。)、亚马逊公司(Amazon.com Inc。)、Netflix Inc。、微软公司(Microsoft Corp。)和Alphabet Inc。组成。以市值计算，FAANMG指数目前占标普500指数的23.8%，占罗素1000指数的21.6%。
使用Refinitiv Datastream，用户可以利用产品中的“用户创建索引”(UCI)功能，该功能允许用户使用各种加权方法创建自定义股票指数。一旦创建了索引，就可以为用户自动维护索引，每天计算新的值。
使用UCI功能，我们可以通过使用上面描述的成分创建我们自己的FAANMG指数来进一步了解这一篮子股票。
今年以来，FAANMG指数在市值加权基础上下跌了9.7%，而标准普尔500指数下跌了6.5%。在等权重基础上，FAANMG指数下跌14.0%，而标准普尔500等权重指数下跌4.4%。当然，与过去10年相比，这些下跌是微不足道的，在过去10年里，FAANMG指数的表现大大超过了标准普尔500指数，如图1所示。
图1:FAAMG与标普500的价格回报
Refinitiv Datastream数据
我们回顾2012年5月，Meta平台公司是FAANMG指数中最年轻的公司。以市值加权计算，FAANMG指数上涨了797.3%，而标准普尔500指数上涨了241.4%。如果我们将其转化为复合年化增长率(CAGR)，这分别等于25.0%和13.1%。请注意，这些只是价格回报。
在等权重基础上，FAANMG的表现明显优于其市值加权指数，年化涨幅为1,448.7%，折合成年率为32.4%。表现突出的原因可以归因于使用这种方法，指数中较小的公司获得了更高的权重。例如，2012年5月，Netflix Inc。的市值为0.1%，而苹果(Apple Inc。)为38亿美元，苹果为4959亿美元。
我们还可以看看除价格性能之外的其他指标，如表2所示。随着1月份的抛售，FAANMG指数的远期12个月市盈率从32.8倍下降到28.2倍，跌幅近5个百分点。相比之下，标准普尔500指数的预期市盈率为20.3倍，溢价38.9%，略高于29.2%的历史10年平均溢价。
图2:远期12个月市盈率
Refinitiv Datastream数据
就公司股而言，这一篮子6只成分股中有3只的股价低于10年历史平均水平。Netflix Inc。是这类公司中股价最低的，它目前的12个月远期市盈率为36.5倍，而10年平均市盈率为118.9倍，折扣率为69%。亚马逊(Amazon Inc。)的远期市盈率为60.5倍(较10年平均市盈率有51%的折让)，排名第二；Meta platform Inc。的远期市盈率为18.2倍，较长期平均市盈率有41%的折让(较长期平均市盈率有30.6倍)。
尽管市场关注的焦点将是加息、宏观经济逆风和供应链中断，但FAANMG的股票继续带来强劲的营收增长和强劲的利润率。图3显示了FAANMG指数的EBITDA利润率有多高，目前为33.0%，远远高于标准普尔500指数的20.3%和罗素2000指数的12.4%。
图3:远期12个月EBITDA保证金
Refinitiv Datastream数据
FAANMG 的收益如何？
由于美国财报季已近过半，我们使用标普500收益记分卡的数据分析FAANMG指数的收益和收入增长，如表4所示。
根据目前的预测，标准普尔500指数第21季度的混合收益增长为30.0%，有281家公司已经公布了业绩。我们的增长率是对尚未报告的成分的实际和估计的混合。以FAANMG成分股为例，我们得出的综合混合收益增长率为28.9%。
从盈利增长的角度来看，2022年将是一个艰难的一年，主要原因是同比比较困难。目前预计，在四个季度中的三个季度(22Q1、22Q2和22Q4)，该公司的收益增长将低于标准普尔500指数。考虑到2022财年的增长速度，标准普尔500指数预计将实现7.7%的收益增长，而FAANMG的总体收益增长为1.2%。
图 4:FAANMG 和标准普尔 500 指数的盈利增长
Refinitiv Datastream数据
然而，如图 5 所示，收入增长继续强劲。FAANMG 21 季度的总收入增长为 14.8%，而标准普尔 500 指数为 13.4%。预计 22 季度至 22 季度，FAANMG 的表现将显着优于更广泛的指数。
从 2022 财年的收入增长来看，FAANMG 的收入预计将增长 13.5%，而标准普尔 500 指数为 7.2%。
图表 5:FAANMG 和标准普尔 500 指数的收入增长
Refinitiv Datastream数据
在对收入增长的预期如此之高的情况下，在市场波动加剧的时期，任何失误都可能导致市场出现剧烈的拉锯式反应。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
Piper Sandler分析师 Edward Tenthoff 发布研报，重申对传奇生物(LEGN)的“增持”评级，目标价为56美元。
此前，FDA肿瘤学专家 Rick Pazdur称礼来与信达生物合作开发的PD-1抑制剂信迪利单抗(sintilimab)不符合美国的批准标准，引发市场对传奇生物的CAR-T细胞疗法Cilta-cel能否获得FAD批准的担忧，传奇生物股价走低。
然而，Tenthoff认为，sintilimab和Cilta-cel之间存在“一些差异”。尽管FDA的决定难以预测，但基于积极的CARTITUDE-1数据，他仍然对Cilta-cel在2月28日之前获得FDA批准充满信心。
截至2月9日收盘，传奇生物收跌6.01%，报40.5美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2月4日，美国运动巨头Nike(耐克)在纽约联邦法院对美国运动鞋交易平台StockX提起诉讼，指控其未经授权将Nike运动鞋的图片作为NFT以高价向毫无戒心的消费者推销和销售。
而本报分析师在StockX官方发现，目前在该平台仍有Nike相关NFT产品在售。
“本次耐克与NFT创作者之间的矛盾爆发，表面上看是NFT市场快速发展与产品架构设计之间脱节，确权和监管问题更加暴露，但实际上也揭露了NFT底层架构和机制设计存在的问题。”人民大学货币所研究员陈佳对《美股投资网》分析师表示。
北京市京师律师事务所数字经济法律事务部执行主任孟博律师向本报分析师表示，对于新事物，广大投资者要保持理性，不要被所谓的暴利迷惑，切忌盲目投机，以免落入不法分子利用信息不对称所设置的各类陷阱。
NFT产品是实物价格的三倍
分析师了解到，根据Nike的诉讼内容，自1月18日，StockX推出区块链项目Vault以来，已售出超过500个使用Nike标志的NFT，其中，Nike Dunk Low黑色、白色款运动鞋在网站上的平均售价为282美元，而NFT版本的平均售价为809美元，超过实物售价近三倍。
Nike在诉讼中称StockX的这些NFT商品价格虚高，且购买和所有权条款模糊。此外，买家对StockX模式合法性的怀疑损害了Nike的商业声誉，并稀释了Nike的著名商标。
Nike的诉讼请求除了金钱赔偿(未指明具体金额)外，还要求禁止StockX销售或推广其使用Nike标志的Vault NFTike还希望转售市场销毁NFT并赔偿其遭受的损失。
“业内一直有这样的讨论：蒙娜丽莎真品和蒙娜丽莎NFT谁更值钱？虽然看似玩笑其实很深刻，它既反映了NFT作为产品的核心矛盾，更反映了区块链总体生态的现实难题。投资者必须高度重视、拓宽视野。”陈佳向分析师表示。
陈佳认为，有关NFT侵权诉讼的发生是必然的，这源自NFT作为单项产品存在设计缺陷。目前来看，NFT最核心的痛点，在于落地困难。一方面，公链上的NFT将面临公链本身的各类高风险，且存在严重的全球监管缺失和重重法律障碍；另一方面，非公链上的NFT很容易在实践中变成另一种电子证书，这不仅是重复建设，更与NFT成为数字收藏品的高端定位互相矛盾。
NFT合规路漫漫
分析师注意到，随着NFT市场的火爆，NFT相关商标侵权诉讼案件不断增加。2021年12月，法国奢侈品牌爱马仕向纽约联邦法院对美国NFT艺术家Mason Rothschild提起诉讼，指控其未经授权和同意进行创作和销售MetaBirkins系列。2021年10月，在任天堂的要求下，NFT投注平台1Up制作的一款使用超级马里奥形象的无授权游戏视频从YouTube上被删除。
对此，上海申伦律师事务所夏海龙律师向分析师表示，直观来看，目前NFT藏品的呈现形式多为美术作品，因此发行者如果没有取得著作权人许可擅自使用他人作品便构成侵权。如果NFT发行过程中相关方没能尽到合理的审查义务，客观上侵权纠纷必然增多。
“从法律角度看，NFT藏品的发行、购买、转让几乎完全依赖于相关各方的协议约定，但这种内部约定不得损害其他主体包括著作权在内的合法权益，而目前来看，NFT引发的著作权等纠纷能够在现有合同法、著作权法范畴内得到合理解决。”夏海龙如是说。
夏海龙认为，NFT藏品的法律性质与一般意义上的作品并不相同，因而购买者所享有的权利往往也远远少于著作权法所规定权利，因此参与NFT交易前投资者务必认真阅读相关协议，首先确定藏品在持有者权利、可转让性等方面的具体约定。
易观高级分析师苏筱芮表示，NFT的侵权诉讼是此前NFT领域侵权行为频频产生，持续积累最终导致爆发的具体表现，一方面表明随着NFT市场不断成熟，吸引的受众越来越广，市场开始变得鱼龙混杂；另一方面也表明NFT正逐步受到实体厂商的重视，使他们开始专门拿起法律武器以维护自身权益。
近几年，NFT收获了投资者的大量关注。根据Footprint Analytics的数据显示，截至2021年底，NFT的累计交易量为215亿美元，而2021年之前为1.2亿美元，累计交易量增长了200倍。交易者的数量也从不足130万翻了一番，达到6540万，增长了50倍。但迄今为止，全球监管中尚未出台有关NFT的法律法规，目前，NFT实体商品属性仍难以界定，虚拟商品也很难被定性。
欧科云链研究院高级研究员孙宇林向本报分析师表示，目前NFT这一全新商业领域没有非常严格的法律规定和条文，容易引起作品剽窃等著作权侵权纠纷、另外借虚假宣传、概念炒作等行为，容易构成非法金融活动。由于NFT纠纷更多与知识产权保护相关，因此可以从IP保护角度入手对市场行为进行规范，另外借NFT进行的非法金融活动不仅需要引起金融监管部门的高度警惕，也需要从业企业进行自律规范。
“尽管目前有大量的创作者以NFT的形式创造作品，仍需要强调，目前的NFT市场已出现明显泡沫，对于NFT领域的投资，应该慎重参与、谨慎投资。”孙宇林表示。
美股投资网研报认为，NFT的技术特点使其成为解决数字资产问题的可能方案，但商业化、后续发展路径等诸多问题尚不清晰，亦需要密切关注市场不确定性及政策监管的指引。
苏筱芮也强调，作为投资者，一是要理性看待NFT宣称的唯一性，对数字收藏品的价值作出理性判断，不跟风盲从；二是在投资前做好尽调，例如意向中的NFT藏品来源是否合法，是否存在剽窃问题、可能拥有版权风险等；三是购买价值较高的NFT，必要时可聘请专业人士开展相应的鉴定，以减少可能存在的法律风险。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
Cloudflare(NET)收购了Vectrix。据悉，Vectrix通过允许安全团队扫描第三方工具(包括Google Workspace、GitHub和AWS)来检测和缓解不适当的文件共享和用户权限错误配置等问题，从而增强了Cloudflare现有的零信任平台Cloudflare One。
零信任网络访问是通过执行基于身份和上下文的规则并限制横向移动，比 VPN 更快、更安全地将任何用户连接到任何应用程序和专用网络。
Vectrix将Cloudflare网络的安全性扩展到存储在SaaS应用程序中的数据，为客户提供了一个单一的控制平面，以保障其工作人员和关键任务资源的安全。
据了解，Vectrix创建了一个安全市场，其他安全专家可以在其中编写模块来自动化此类修复程序，其他安全专家可以利用而无需每次都重新编写脚本的方式。
Vectrix联合创始人兼首席运营官Alex Dunbrack解释称：“这是一个自动化安全工具的市场，该工具监视技术并具有对公司在其云供应商中可能存在的任何安全问题的响应能力。这可能在GitHub，AWS上，可能在任何云服务上。”
值得注意的是，Cloudflare还公布了第四季度业绩，营收超市场预期。截至发稿，Cloudflare盘后涨5.66%，报122.52美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
健身器材和服务提供商Peloton(PTON)周二发布公告称，公司将更换首席执行官(CEO)并裁员约2800人，以重振低迷的业绩，并赢回投资者的信心。因此，尽管Peloton股价在过去两天强劲上扬，周二收涨25%，周三收涨4%，但多家华尔街投行对该股评级仍为“买入”。
美国银行将Peloton目标价从40美元上调至42美元，重申“买入”评级。该行分析师Justin Post认为，Peloton下调的业绩指导反映了重新开放经济对自行车需求的影响，以及Peloton去年8月将原始Peloton Bike的成本从1,895美元降至1,495美元的“过于乐观”的预期。
但基于Peloton用户基础的价值，及每月较低的用户流失率，美银维持了对该股的“买入”评级。Post表示，重新开放经济带来的新增会员压力将随着时间的推移而减少，而本季度的低流失率(0.79%)表明，其价值主张将继续与会员产生共鸣。
Oppenheimer将Peloton目标价从40美元上调至45美元，维持“跑赢大盘”评级。该行分析师Jason Helfstein认为，尽管该股股价上涨了两天，但目前的估值仍然偏低，并称赞该公司联合创始人兼首席执行官John Foley做出了艰难的决定，引入外部视角帮助公司调整规模，投资于负责任的增长。
但由于Peloton新任首席执行官Barry McCarthy已69岁，且担任其他五家董事会的成员，因此该行认为该公司的定位是出售，而非日常运营。
摩根大通分维持Peloton“增持”评级，目标价为50美元。该行分析师Doug Anmuth认为，Barry McCarthy出任Peloton新任首席执行官将受市场欢迎，并在近期和长期内对该公司股价都有正面影响。
Anmuth表示，Barry McCarthy将为Peloton在调整业务规模的同时重建需求提供稳健的帮助，并称即将卸任的首席执行官John Foley表示Peloton对任何为股东创造价值的机会都持开放态度，但该公司的重点将是重组业务和推动近期增长。Anmuth预计Peloton的股价将对此消息作出积极回应。
德意志银行将Peloton目标价由42美元上调至51美元，并维持对该股“买入”评级。该行分析师Chris Woronka认为，该股“将在短期内继续攀升”。
Woronka表示，除了未来可能会有更多空头回补，该公司最新的一系列战略调整可能会成为做多的成长股投资者参与其中的催化剂，并认为Peloton的品牌以及“异常强大”的客户忠诚度和留存率将是新任首席执行官Barry McCarthy能够利用的最重要的资产。
此外，华尔街其他投行中，巴克莱将Peloton目标价从90美元下调至60美元，Macquarie将该股目标价从85美元下调至60美元，瑞士信贷将目标价从30美元上调至36美元。
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