受益于疫情卫生需求提升 宝洁第三季度销售额增长9%至193亿美元

10月20日晚间，宝洁(NYSE:PG)公布了2021财年第一财季(即2020年第三季度7月~9月)财报，该季度共实现净销售额193.18亿美元，同比增长9%；归属于宝洁公司的净利润为42.77亿美元，同比增长19%。

此外，在第三季度，宝洁扣除外汇、收购和资产剥离影响后的有机销售额也增长了9%。宝洁在财报中指出，业绩增长的主要原因是有机出货量增长了7%，价格上调了1个百分点，以及疫情大流行一定程度上推动了家居、健康、卫生产品销售和北美地区生意的增长。

《美股投资网》分析师注意到，北美和欧洲是宝洁的前两大市场，上一财年(2019年7月~2020年6月)分别为宝洁贡献了47%和22%的销售额。随着今年第三季度欧美疫情日益严峻，宝洁的卫生清洁相关产品销售出现了强劲增长。

宝洁旗下五大产品部门——美容、男士理容、健康护理、纺织品/家居护理、婴儿/女性/家庭护理中，健康护理、纺织品/家居护理是增长最快的两个部门，第三季度有机销售同比增长率分别为12%、14%，均达到了两位数的增长。分析师查询发现，去年同期，这两个部门的有机销售增长率仅为9%和8%，可见今年在疫情影响下，卫生相关产品增幅扩大明显。

在美容产品上，宝洁第三季度也实现了7%的有机销售增长。宝洁在财报中表示，在美容产品上，北美地区的增长主要得益于Olay和舒肤佳品牌的创新，而大中华区主要由于SK-II品牌增长超过20%，消费趋势强劲。

值得一提的是，鉴于第一财季的强劲增长，宝洁在财报中宣布将2021财年销售增长预期从1%~3%提高至3%~4%。宝洁首席执行官David Taylor在财报中表示：“我们近期的首要任务仍然是员工的健康和安全，最大限度地向世界各地的消费者提供宝洁产品，并帮助社会应对新冠疫情危机的挑战。我们仍然坚定地致力于执行我们的优势、生产力、建设性破坏(superiority，productivity，constructive disruption)的战略，并改进宝洁的组织和文化，以实现均衡的增长和现金增值。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股异动 |Nikola(NKLA)盘前涨近8%，通用汽车(GM)与公司的合作谈判仍在进行中

10月21日(周三)美股盘前，Nikola(NKLA)盘前涨逾5%，截至北京时间19:56，Nikola Corporation涨7.96%，报22.37美元。

目前，通用汽车(GM)表示目前与重卡生产制造商Nikola的业务合作谈判仍然正在进行当中，通用汽车则对与Nikola进行合作“感到激动”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

Adobe发布全新一代Creative Cloud，包含数百个专业级设计新功能

Adobe (Nasdaq:ADBE)于今日在赋能全球创意人士的创意大会Adobe MAX上发布了全新一代Creative Cloud应用程序和服务，包含一系列由Adobe Sensei人工智能和机器学习技术提供支持的更快、更强大的创新产品和功能。产品的更新包含Photoshop的天空替换功能、智能优化边缘功能以及神经网络滤镜(Neural Filters)工作区等，还有Lightroom Classic、Premiere Pro、Illustrator、Indesign和XD等旗舰应用程序的重大更新。全新的Creative Cloud将帮助创意人士在后疫情时代以更高效、更智能、更具创造力的方式完成工作。

Adobe Creative Cloud首席产品官兼执行副总裁Scott Belsky在大会中表示：“今年是面临诸多挑战的一年，在此情景下，Adobe十分荣幸与创意社区团结一致，共同彰显创造力的强大适应力，进一步赋能‘创意为人人’的愿景。如今，将创意可视化、分享故事和表达心中所想比以往任何时候都更重要，我们很高兴在MAX大会中推出创新的应用程序和服务，为创意行业的专业人士提供持续成长的动力，同时也为那些想要借助简单工具将其想法变为现实的初学者提供帮助。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摘要：小摩在最新报告中给与蔚来“增持”评级，并将目标价由14美元大幅提高至40美元。

小摩的唱多逻辑可归结为三点，首先其认为电动车行业并非「赢家通吃」，即使面对强敌特斯拉，蔚来也具备广阔发展前景。其次展望行业，小摩预计蔚来有望在2025年取得33.4万台销量，占据国内新能源车市场7%份额，在引入2025年财务预测后，基于3倍 EV/2025E sales估值给出40美元目标价（该估值水平较特斯拉折价40%）。最后短期内，小摩认为3方面因素有望催化蔚来股价再次上涨。

一、电动车行业并不是「赢家通吃」

小摩看好蔚来的理由，首先源于对电动车行业未来格局的判断。

关于「特斯拉国产对于中国电动车市场意味着什么？」，小摩认为这个行业并非「赢家通吃」，而更像是「上涨潮流托起了所有船只（a rising tide lifts all boats）」，因此只要中国车企具备优秀产品组合、领先自动驾驶技术，它们将同样具备广阔发展前景，这种竞争格局的展望类似当前在智能手机市场中看到的情况。

最新数据表明，特斯拉TSLA 与蔚来 NIO 、理想 LI XPEV 们共同做大了中国新能源车市场：

二、长期而言，蔚来依旧极具吸引力？

小摩在报告一开头承认「我们错过了年初以来蔚来主要的上涨行情」，并刻意强调其不是单纯为上调目标价而上调，理由是通过重新审视对蔚来的长期分析，并引入2025年财务预测，他们得到如下结论：

1）蔚来有望在2025年取得33.4万台年销量，占据中国新能源车市场7%的份额；

2）从长远来看，如按照3倍 EV/2025E sales估值，蔚来仍有1倍上涨空间。

关于销量展望，小摩认为因为电池成本不断下降、优秀供给涌现，中国新能源车渗透率将从2019年不及5%大幅提升至2025年的20%。

小摩预计2022/23年动力电池成本降至100美元/KWh，令电动车成本追平燃油车：

伴随国产Model 3、蔚来ES6、理想One等优秀供给不断出现，预计2025年中国新能源车销量将达到611.2万台（EVs+PHEVs），渗透率约20%，2020-25年CAGR 41%：

这其中，小摩看好蔚来在2025年获得中国纯电动车7%市场份额，对应33.4万台年销量：

根据上述销量判断，小摩引入2023-25年盈利预测，并基于3倍 EV/2025E sales估值将蔚来目标价提高到40美元/股。考虑特斯拉当前股价对应5.1x EV/2025E sales，小摩认为给予蔚来3x EV/2025E sales是相当合理的。所以即使今年股价暴涨，但从长远来看，蔚来仍具有巨大上涨空间。

特斯拉当前股价对应5.1x EV/2025E sales，蔚来则对应2.1x EV/2025E sales：

三、短期3大催化因素：Q3财报、充沛订单、即将发布的轿车

短期而言，小摩认为3方面因素有望催化蔚来股价再次上涨，这些因素包括：

1）11月中旬即将公布的三季度报，预计毛利率从Q2的8%上升至12%；

2）积压订单，当前EC6的提车周期长达8周，表明市场需求强劲；

3）1月9日「Nio Day」即将发布的轿车产品倍受市场瞩目。

美股投资网-点评

其实华尔街机构提高目标价只是一个表面现象，背后是机构的套路，机构们会提前进场蔚来的股票，等到低位建仓完毕后，就会放出消息提高评级提高目标价，紧接着主力资金强行拉升股价，散户们看到了，按耐不住贪婪的心，和小机构们追高买进，进一步推高了股价，再来就是空头们恐惧而买回回补，部分空军被迫平仓，甚至爆仓离场，出现所谓的逼空行情，这就会让股价短期出现飙升。

那么有些朋友们可能会问，那又是什么原因导致股价后面往往会出现暴跌呢？这就更简单了，首先主力获利盘套现走人，大量的卖盘导致股价快速下跌，后面追高的韭菜也纷纷割肉，于是股价就在这一波多杀多的踩踏中一泄千里。反过来，当机构们手里没有筹码，想要进场之前，就放出各种利空消息，下调评级，调低目标价，制造恐慌悲观情绪，把股价给砸到低位后他们再大笔吸进便宜筹码。

之前大摩小摩两家机构一边说特斯拉只是汽车股，什么股价被严重高估，未来会面临大幅回调，大摩甚至还给出过特斯拉就值10美元这种目标价评级，可是这两家机构却在唱空的同时暗中一直增持特斯拉。

资本市场总是那么的黑暗，想了解更多华尔街的操盘技巧，欢迎添加前纽约证券交易所分析师Ken的微信号 investMax