美股快报丨Moderna(MRNA)Q3营收为1.58亿美元 净亏损2.34亿美元

Moderna(MRNA)Q3营收为1.58亿美元，去年同期为1704.6万美元；净亏损2.34亿美元，去年同期亏损1.23亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

我们分析一下大家比较关注的几只热门股，AMD, WKHS, HYLN, OSTK, W, BIGC, SHOP, CHWY，结合最近的消息面，基本面和技术面来分析该如何处理它们，以及为我们最新重仓的一只云科技大牛股做个宣传，它是一家冷门的大公司。

AMD为什么跌？

为了能在未来10年与英特尔在数据中心芯片市场抗衡，AMD的CEO苏姿丰决定以350亿美元全股票收购赛灵思,股票代号XLNX，这是一家拥有稳定现金流，并能和AMD互补产品的公司，能为AMD创造扩张机会，因为赛灵思在人工智能和电信领域都有应用，这将完善AMD的产品，以打破英特尔在数据中心电脑零部件市场的垄断。

但AMD的股价下跌了4%到78美元，这明明是1+1>2的交易，为什么会下跌呢？

原因之一是AMD账面上只有18亿美元的现金，那就意味他们将不得不发行股票来购买赛灵思，这将稀释AMD股票的价值，股东们就不乐意了。

第二是有一些投资者和分析师担心，这次收购会不会重复2006年以50多亿美元收购图形芯片制造商ATI的错误，直到华尔街相信这笔收购的价值。

投资者信心的动摇，反映在股价的上。AMD预计该交易将在2021年底完成，股票稀释将发生在交易完成后。相反，英伟达一个月前宣布收购ARM的交易到现在，股价一直在上涨。

如果这是一笔亏本的生意，苏姿丰就不会去碰了。我相信她是一个有远见的领导者，因为云计算是未来的大趋势，亚马逊和谷歌等大型云计算提供商正在斥巨资建设新的数据中心，以满足互联网计算能力的激增需求。他们已经成为服务器芯片的主要购买者，这正是AMD要争夺的那块蛋糕。

股价虽然下跌4%，但成交量高达1.5亿，是日均的4-5倍，切换到1分钟图，会看到盘前公布收购消息和财报后，股价直接跌开5%，其实财报数据很好，营收同比增长56%，我估计是因为比特币的挖矿需求和居家办公等多个利好因素影响，AMD服务器营收约4亿美元，市场份额达到10%，与英特尔70亿美元存在较大差距，发展空间很大。AMD股价随后反弹，但是等开盘后，市场的主力资金才开始进场抛售，你可以看到每分钟非常密集的交易，之后才有所减弱，支撑线落在75美元。

同时，我们也发现，AMD在11月份的看跌期权非常活跃的成交，投资者预计AMD还能继续跌。

我们再来说一下电动货车Workhorse 代号WHKS，

这只股票从高位回调近50%，估计套了不少散户，下跌主因就是美国邮政USPS推迟了电动车的合同，随后几个机构下调了WHKS的评级，从7月份的11美元到33美元，上下区间非常大，暗示着机构在这个股票上面无法达成的共识，因为WHKS和USPS合作只是一个可能性，甚至只是一个不切实际的猜想。我们为什么这么说，因为你如果在美国生活时间够久，你就知道，USPS其实是一家多年持续亏损的国企，靠着美国政府补贴而生存下去，在过去11个财年，USPS已累计亏损了690亿美元，债务总额为年收入的两倍，最近特朗普还拒绝提供援助.

特朗普为什么要砍掉USPS的援助款？特朗普批评USPS充当了亚马逊的“送货员”，不愿意提高配送费而损失了“巨额资金”。特朗普借此和攻击贝索斯和他的亚马逊。USPS有可能在明年就耗尽现金流并停止运营。那现在你还会对USPS愿意掏出60亿资金，去购买14万辆WHKS 的电动货车，抱有希望吗？

难道，WKHS就没救了吗？那也不是，美国车运营商每年购买超过35万辆“最后一英里”送货车，平均价格为5万美元，仅在美国的潜在市场总额就接近180亿美元。如今，只有不到1%的车队是电动的。因此，在未来十年，全球电动送货车的数量将突飞猛进，创造一个数十亿美元的美国电动送货车行业。

Workhorse在电动货车领域已经成为一个行业的领导者。公司正积极扩大与一些大客户合作，比如联邦快递,UPS ,和DHL等，与此同时,大多数竞争对手公司在市场上仍在“概念”阶段。

技术面上，WKHS 大部分的筹码集中在这个箱型区间，前期出现的高位，是你逃命的最后机会，双顶形成后，投资者纷纷借着利空消息出现后，大举做空。股价继续跌的可能性很大，毕竟股价从3美元开始启动，当时蹭了特斯拉的热度，而且，公司也不见得会公布什么利好新闻来重振股价。

另外一家电动汽车公司Hyliion 代号HYLN，很多人把它和造假的NKLA 关联在一起，因为两者都是没有营收，都是宣称接下多少多少订单。造成股价下跌的主因，是有一家不知名的做空机构Bonitas Research指控Hyliion技术造假，我把做空报告的链接，放在视频下方，我整理一下这做空机构的四大观点

观点一：Hyliion关键技术是以不到100万美元的价格从外部购得，且根本无法实现30%的节能。

Hyliion在2020年6月的投资者文件中披露，其主要的BMS技术是在2018年从Gentherm购买的，Gentherm出售该BMS系统的前两年期间，累计投入了180万美元做技术研发。2018年，Gentherm将该系统以69.8万美元现金出售给 Hyliion，并因此发生110万美元的亏损。做空机构认为，如果 Gentherm的BMS技术是突破性的，它就不会以60%的亏损将其卖给Hyliion。

第二：Hyliion股东兼合作伙伴避开使用该技术

美国汽车零部件公司Dana在2019 年投资了Hyliion。Dana一度拥有Hyliion的董事会席位。另外，Dana还是Hyliion全动力系统解决方案的关键零部件供应商。但在2020年第二季度财报中，Dana公布了其第三个重要的电动卡车项目，该项目使用Dana自己的动力总成解决方案，而非Hyliion的产品。

第三：Hyliion的客户对其技术并不满意，其的产品“Hybrid-X”难以产生后续订单。

2019年5月，PAM运输服务公司（PTSI）对Hybrid-X进行了两年的测试后，放弃了使用该产品。PAM的高管Paul Pettit称：“我们的目标是将燃油效率提高 30%，但截至目前为止，节省的成本只占很小的比重。”

四、改装动力系统的索赔风险

举个例子，如果一辆传统柴油卡车改装了Hyliion的混合动力系统后，刹车或转向系统出现故障并导致人员伤亡，那么谁该对该事故负责？是提供改装技术的Hyliion，还是汽车OEM厂商？做空机构提到，这正是汽车OEM厂商不希望其生产的卡车改装未经授权的第三方系统的原因，因为相关风险太大。

我个人认为，Hyliion确实有点可疑，但又无法去核实这报告的真实性，所以，这只股票最好远离，哪怕有高回报，也不值得投。技术面简单说一下吧，过山车般的走势很吓人，散户和机构应该都不敢进场，目前已经回调到200天均线附近，和20美元对它形成一个最后的支撑。

根据我们美股投资网独家的数据显示，OSTK的销售额增速已经没有上一个季度那么快，同行wayfair也是，看来是一个经济重启后，人们减少网络消费，而在实体店消费，当然，我们的数据只能反映部分的情况，无法考虑到OSTK在政府订单方面的营收，明天盘后 OSTK 财报公布，我们偏向看跌，避开风险。

接下来聊一下BIGC

两个月前的视频我们有对比过Shopify和BIGC的商业模式，各自的优缺点，和BIGC的估值分析，在没有和Facebook的合作之前，BIGC只值75美元，大家可以去看一下。我们最早在底部区间买入，135美元止盈卖出，之后等BIGC再次回调到80美元附近的这个底部区间，再次买入，赚了这一波到100美元的行情，那为什么BIGC无法稳定在100上方呢？因为疫情本来应该利好电商，但BIGC最近的一次财报显示，它的增长速度只有33%，并没有超出华尔街的预期，而且，规模也远远少于Shopify，加上谷歌旗下的youtube选择与Shopify合作，把大量视频转化为一个庞大的商品目录，观众可以点击和直接购买，无需再到亚马逊等其他平台上进行网购。另外，拥有1亿美国用户的Tiktok也选择了Shopify作为合作对象，帮助其100多万商家在Tiktok上销售和管理自己的商品。这就让BIGC雪上加霜，股价从100又回调到80美元。接下来，投资者应该关注11月5日盘后，BIGC公布的财报，是否疫情让更多的商家被迫把产品放网上销售，那他们是选择BIGC还是Shopify，我们也无法确定。

Chewy (代号 CHWY)

今天推出了一项新的宠物远程医疗电话服务，并计划在全国范围内推广，今天上涨了5%

最后我们预告一下，2020年云科技大牛股，

首先给大家看一下它的走势图，从6月份开始，一路强劲走高，疫情利好，最高涨到这个位置，涨幅达到600%，当时我们这个地方就发现该股，但恐高一直不敢买进，之后股价上来了，最近出现回调，回调到这个箱型附近，我们就在这个地方重仓买进。我们再看一下它的初步财务数据，营收，同比增长110%，客户量同比增长55%，公司的商业模式领先与竞争对手，新推出一款颠覆传统的高科技产品，非常适用于疫情期间，我们预计该股还能涨100%。大家猜到这是哪只股票了吗？欢迎大家下方留言猜一猜，我们将会在下周整理出它的完整研究报告后，做一期视频深入分析，但有可能到下周，股价已经涨到另外更高的台阶了。

苹果公司为何屡屡成功？以摄像头升级为例，看苹果独特的组织结构

苹果以其在硬件、软件和服务方面的创新而举世闻名。因为不断地创新，公司从1997年的约8000名员工和70亿美元的收入增长到2019年的13.7万名员工和2600亿美元的收入。但不为人所知的是，苹果的组织设计在成功中也起到关键作用。

苹果从多部门结构到功能型结构的转变。于Harvard Business Review

当1997年乔布斯回到苹果公司时，苹果有着传统的组织结构，公司被划分为各个业务部门，每个部门都有自己的损益责任，管理者之间相互倾轧。

乔布斯认为传统的管理方式扼杀了创新，在“王者归来”的第一年里，他一天内解雇了所有业务部门的总经理，并将各个业务部门下具有相同职能的单位合并。

商业史和组织理论认为，随着企业的发展壮大，它必须从职能型结构转变为多部门型结构，以协调责任和控制权，并防止当无数决策传达至最高层时出现的拥挤现象。赋予部门领导完全的控制权，使他们能够尽最大努力满足各自部门客户的需求，可以最大限度地提高业绩，同时也便于公司评估他们的绩效。正如哈佛商学院历史学家阿尔弗雷德·钱德勒(Alfred Chandler)所写的那样，杜邦(DuPont)和通用汽车(General Motors)等美国公司在20世纪初从职能结构转变为多部门结构。在上世纪后半叶，大多数大公司也都是这样做的。

苹果公司证明，这种传统的方法是不必要的，功能结构可能会使那些面临技术变革和行业动荡的公司受益。

苹果创造了许多丰富人们日常生活的产品。这不仅包括开发全新的产品类别，如iPhone和Apple Watch，还包括在这些类别中的不断创新。也许没有哪个例子能比iPhone的相机更能体现这一点。2007年，苹果推出了第一代iPhone，从那时起，iPhone相机技术就日新月异地发展着：高动态范围成像(2010年)、全景照片(2012年)、真色调闪光灯(2013年)、光学图像稳定(2015年)、双镜头相机(2016年)、肖像模式(2016年)、肖像照明(2017年)和夜间模式(2019年)。

为了实现这样的创新，苹果依赖于一个以专业知识为中心的组织结构。它的基本信念是，那些在某个领域拥有最多专业知识和经验的人应该拥有该领域的决策权。

这基于两种论点。首先，苹果所处的市场充满竞争，技术变革和颠覆率较高，因此它必须依靠专业人士的判断和直觉。在获得市场反馈和可靠的市场预测之前，该公司必须对哪些技术和设计可能在智能手机、电脑等领域取得成功进行押注。依靠技术专家而不是职业经理人会增加这些赌注的回报几率。

其次，如果短期利润和降低成本是衡量投资和领导者的标准，那么苹果将很难为客户提供最好的产品。值得注意的是，苹果研发主管的奖金是基于整个公司的业绩，而不是特定产品的收入。因此，产品决策在某种程度上与公司短期财务压力无关。财务团队不参与研发团队的产品设计会议，研发团队不参与定价决策。

当然，这并不是说苹果在决定将采用哪些技术时不考虑成本和收益，而是在选择方式上不同于那些传统的公司。领导者不应将成本和价格作为研发新产品的参考标准，而是要权衡成本和这些选择给用户带来的好处。

在一个功能性的组织中，个人和团队的声誉(reputation)是控制下注的机制。一个很好的例子是，在2016年，iPhone 7 Plus推出了带有肖像模式的双镜头相机。这是一个很大的赌注，即市场反馈必须证明，双镜头相机对用户体验的提升很大，为此增加成本也是合理的。

一位苹果高管称，保罗·胡贝尔(Paul Hubel)是推动这次相机升级的主要发起人，他和他的团队在当时冒着很大的风险：如果用户不愿意为一部价格更高、质量更好的手机支付额外费用，那么这个团队下次提出给手机升级的建议时，就没有什么说服力了。事实证明，这款相机是iPhone 7 Plus的一项重大升级，它的成功进一步提高了胡贝尔和他的团队的声誉。

当决策者在自己的领域拥有着深厚专业知识，他就更容易在成本和增加用户体验之间取得平衡。传统业务部门结构的基本原则是协调责任和控制权，而职能组织的基本原则是协调专业知识和决策权。

因此，苹果的组织方式和它所产生的创新类型之间的联系是显而易见的。正如钱德勒的名言，“结构遵循战略”。

当然，最高决策者对大局的把握和苹果的发展也很重要。在苹果的组织设计中，CEO能够控制组织里的一切，这有助于快速有效的战略管理，并有助于在组织中建立一致性。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

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