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美联储前官员警告“二次探底”风险！财政措施是救命稻草，但国会一拖再拖美国经济或难逃一劫
周四(8月27日)前亚特兰大联储主席丹尼斯·洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，如果不能很好地控制疫情的爆发，美国经济仍有可能出现“二次探底”。
二次探底是指经济在短暂恢复后又回到下降时期。洛克哈特不是第一位警告美国经济二次探底的经济学家或决策者，此前堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治和前摩根士丹利亚洲主席斯蒂芬·罗奇也传达了同样的观点。
洛克哈特还表示，货币政策已经接近极限，因此美国这个世界上最大的经济体需要更多的财政刺激措施，以“避免最坏的情况发生”。
但是随着两党分歧加剧，目前市场预期9月底之前双方都可能难以达成一致，这意味着美国失业人口可能会有两个月都无法获得相应的救助，这将加剧经济二次探底的风险。
前亚特兰大联储主席洛克哈特警告说，三季度美国经济似乎将从过去三个月的深度收缩中反弹——但如果疫情得不到很好的控制，美国经济可能再次陷入低谷。
曾在2007年至2017年间担任亚特兰大联储主席的丹尼斯·洛克哈特(Dennis Lockhart)是经济学家和专家之一，他提出了美国经济“双底”衰退的可能性。二次探底意味着经济在短暂复苏后又回到了下降时期。
洛克哈特在接受采访时表示：“我仍然相信，展望未来，您必须考虑一系列情况，其中很显然是悲观的，而且可能是二次探底。”
洛克哈特表示：“如果对病毒的管理出现问题，出现更多的连锁反应——这从周四初请失业金人数可以看出——那么，我们有可能出现二次衰退。我不认为这是基本情况，但我认为这仍然是可能的。”
他同时表示，如果要采取有效的措施来真正抵御最坏的情况，尤其是对于美国公众中最脆弱的部分，那么它将来自财政方面。
据劳工部称，截至8月22日当周，美国初请失业金人数维持在100万人上方，这是23周以来初请失业救济人数第22次位于100万人上方，凸显美国就业压力高企，这将继续打击经济复苏的前景。
多名决策者和经济学家在洛克哈特之前就发出了“二次探底”的警告
在洛克哈特之前，其他曾警告可能出二次探底的著名决策者和经济学家包括堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治和前摩根士丹利亚洲主席斯蒂芬·罗奇。
堪萨斯城联储主席乔治表示，如果疫情蔓延加剧，则始于2月的衰退可能会再次出现。
经济学家斯蒂芬·罗奇则警告说，华尔街的v型复苏狂热正把投资者引入歧途。根据罗奇的说法，美国正处于第二次剧烈衰退的碰撞过程中。
这位前摩根士丹利亚洲区主席此前表示：“重新恶化的可能性非常大，不仅是疫情，而且是经济本身——也就是所谓可怕的二次探底。”
采取财政行动是最合适的
根据约翰·霍普金斯大学汇编的数据，美国报告了超过580万例确诊的冠状病毒病例，超过18万例死亡。
美国商务部表示，为遏制疫情而在全国范围内采取的不同程度的锁定措施使美国经济在第二季度按年率暴跌了31.7%。这是该国有记录以来的最大GDP季度跌幅。
洛克哈特说，全球最大经济体美国需要更多的财政支持，因为货币政策的使用已接近极限。
他解释说，美联储已经暗示，通过调整通胀目标，利率将在“相当长的一段时间内”保持在接近零的水平，并且资产购买计划中没有“大幅增加”的空间。
洛克哈特表示：“如果要采取有效的措施来真正抵御最坏的情况，特别是对于最脆弱的美国公众来说，那将来自财政方面。”
“这个主题已经被杰伊·鲍威尔(Jay Powell)重复了几次，我完全同意财政行动是目前最合适的经济行动，我们需要它。”
美国刺激方案一拖再拖加剧了“二次探底”的风险
但洛克哈特指出，由于国会和白宫在另一轮财政刺激方案中陷入僵局，一直缺乏进展，这可能会加剧当前所面临的风险。
据悉美国众议院议长南希·佩洛西和白宫幕僚长Mark Meadows周四就陷入僵局的刺激法案谈判进行了三周来的首次交谈，双方依然没有取得任何突破。
佩洛西说，民主党不会让步，白宫和共和党议员必须提高刺激方案的规模。“当他们准备这样做时，我们会准备就细节进行谈判和讨论。”
佩洛西表示，双方仍陷在“可悲的僵局中”，因为政府不承认专家和科学家都认为必须要提供的财政支持规模。民主党人愿意将3.4万亿美元的刺激法案规模减少到2.2万亿美元。而共和党人拟议的刺激法案规模只有1万亿美元左右。
Meadows周三预测， 在9月底前不会与众议院民主党人就刺激法案达成协议，而且未来可能需要实施一些权宜措施，以便在10月1日以后继续为联邦政府提供资金，避免政府出现停摆。
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特斯拉股价周四再涨85美元 市值增加近160亿美元
8月28日消息，周三大涨近130美元之后，电动汽车厂商特斯拉的股价，在周四仍在大幅上涨，当日上涨超过85美元，市值增加近160亿美元。
周四美国股市收盘时，特斯拉报2238.75美元，较前一交易日收盘时的2153.17美元上涨85.58美元，涨幅为3.97%。
股价大幅上涨之后，特斯拉的市值也有明显提升。按周四收盘时的价格计算，特斯拉的市值为4172.17亿美元，较前一交易日收盘时的4012.68亿美元增加159.49亿美元。
在进入8月份之后，特斯拉股价上涨明显，从8月12日到18日，曾连续5个交易日大幅上涨。在7月份的最后一个交易日，特斯拉收盘价为1430.76美元，本周四收盘时的2238.75美元，较之是高出了807.99美元，本月已累计上涨56.5%。
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放弃晶圆厂 英特尔（INTC）翻身有望？
(INTC)公布了二季度季度报告，并宣布其7nm芯片延期生产后，该股股价持续低迷。但该公司CEO Bob Swan随后又提出了“无晶圆厂英特尔”的前景，这或许会让该公司发生巨大变化。
过往英特尔一直背负着沉重的资本支出，如果该公司在5年内资本支出削减到目前150亿美元的一半，那或许可以回购350亿美元，即当前市值的16%。
英特尔的现金流和资本支出
从上图可以了解到，截至6月30日，相比苹果(AAPL)的资本支出占现金流的比例为16%、德州仪器(TXN)的占比为12%以及亚马逊(AMZN)的占比为45%，英特尔在该项数据上高达47%。
但是，英特尔和亚马逊的不同之处在于，亚马逊的每年营收增长率为20%，而英特尔未来3年的每年营收增长率仅接近预期的2%。
尽管英特尔资本支出受到限制，并且每年都需要新建100至150亿美元的芯片制造工厂——但从1992年到2000年，英特尔的营收平均增长了25%。
换言之，能够实现两位数营收增长的公司可以利用其制造业的基础，产生巨额的资本回报(就像亚马逊一样)，但英特尔的营收增长时代早已远去。
自从2000年不断以25%的营收增长结束以来，英特尔在过去19年里的营收平均增长仅4%。
德州仪器已经成功实现了Bob Swan正考虑的做法
如果投资者想知道在这方面的先例结果如何，不妨了解一下德州仪器。这家公司是一家模拟芯片公司，在科技泡沫破灭后的21世纪初，该公司进入了“无晶圆厂”状态，并且为股东带来了丰厚的回报。
在今天以及过去的5-8年里，德州仪器的“资本支出占现金流百分比”在平均15%左右。在90年代末，为了跟上科技繁荣的步伐，该公司的资本支出实际上超过了其营运现金流，而该营运现金流是公司通过债务融资的。但在过去的10-15年里，该公司利用多余的资本增加股息，并回购了股票。
从上图可以看到，过去20年内，德州仪器的回报率不仅超过了英特尔，而且还超过了标普500指数，其中很大一部分是因为其资本回报率，当然也包括其良好的增长率。此外，德州仪器已经连续20年以250到300个基点的年回报率超过英特尔的“平均年回报率”。
总结
实施无晶圆厂战略，有望为英特尔节省资本支出以及每年大量的现金流，这可能成为推高英特尔股价的重要催化剂。
自2000年以来，英特尔一直受到资本支出的阻碍或束缚，常常不得不放弃增加股息，比如在21世纪初，以及2012至2014年，该公司由于缺乏自由现金流，其股息只维持了大概8至12个季度。
不过，从目前的股价走势来看，英特尔是否会走上这条路还存在一些疑问：英特尔未来可以在多大程度上外包公司的生产，以及这在10年甚至20年后对公司的业务又意味着什么？
但可以确定的是，对于德州仪器来说，这无疑是个不错的选择。也许，该公司与英特尔的芯片组业务相比，其模拟芯片业务更容易外包。
虽然PC业务由于居家隔离措施得到了提振，但多年来该业务的长期增长一直保持在较低的个位数水平，这不禁令人思考为什么英特尔没有更早地考虑这个做法。
如今，英特尔被归属为“价值科技”范畴。英特尔、微软(MSFT)、甲骨文(ORCL)以及其他许多公司都从企业技术的长期扩张中获益匪浅，但自本世纪初和iPhone问世以来，世界已经进入一个消费电子时代，包括移动设备、社交设备等。
如果英特尔董事会和Bob Swan认真对待这一举措，这只股票或许被低估了。但这取决于资本支出减少的程度，以及董事会是否会将这些资本回馈给股东。
对此，投资者需关注该公司未来几个季度的资本支出数据，尤其公司对2021年的资本支出“指引”，以确定英特尔是否虚有其表。
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戴尔：第二财季营收227亿美元 环比增长4%
8月28日，戴尔科技集团发布2021财年第二财季财务业绩报告。数据显示，第二财季营收为227亿美元，较2021财年第一财季增长4%，非一般公认会计准则营收为228亿美元；运营利润为11亿美元，同比增长119%。
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强生(JNJ)旗下公司即将进行COVID-19疫苗第二阶段试验
今天(28日)，据媒体报道，西班牙卫生部长宣布，强生(JNJ)旗下公司扬森公司将于下周在西班牙、荷兰和德国进行COVID-19疫苗第二阶段试验。
据悉，该试验将持续两个月，共有590名参与者，来自上述三个国家，而其中有190名参与者来自西班牙。
为阻止卫生事件大流行，全球有超过150种潜在的疫苗正在开发和测试，其中30种正在进行人体试验。到目前为止，除了一种在大规模试验前已在俄罗斯获得批准的COVID-19疫苗外，还没有正式获得批准的其它疫苗。
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分析师：iPhone 12不附赠耳机也不附赠充电头 以冲抵5G零部件成本
8月28日消息，据国外媒体报道，郭明錤等分析师此前曾预计，为冲抵5G零部件增加的成本，保持价格的相对稳定，苹果今年推出的iPhone 12，不会附赠有线耳机或者充电头。
但分析师最新预计，iPhone 12包装盒中既不会附赠有线耳机，也不会附赠充电头，不同于此前分析师预计的不附赠其中一项。
虽然不附赠部件较此前的预计有差别，但不附赠的原因，同此前分析师的预计是相同的，主要为了降低5G零部件较4G零部件增加的成本，进而使iPhone 12的价格，同此前的机型相比能保持相对稳定，提高销量。
分析师预计，iPhone 12不附赠耳机，将会大幅提升苹果AirPods的销量。考虑到分析师此前目前全球近10亿iPhone用户中，有3.5亿将在iPhone 12所带来的超级更新周期内升级，AirPods预计也会有不错的销量。
在充电头方面，分析师称苹果询问了部分用户此前iPhone所提供的电源适配器的状况，在iPhone 12包装盒不提供USB电源适配器的情况下，苹果可能希望用户使用之前的充电器。
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亚马逊推出健康手环Halo：未配屏幕 可监测用户情绪
8月28日消息，据国外媒体报道，亚马逊周四推出了健康手环Halo，进入可穿戴设备市场。
亚马逊表示，这款手环以及与之搭配的应用可追踪体脂、心律、用户的活动和睡眠等情况。
Halo应用的Tone功能可以通过分析用户说话的声音，监测用户情绪况，提供用户的能量和积极性方面的见解。
不像苹果手表、或者Fitbit可穿戴设备，Halo未配备屏幕。
周四收盘，亚马逊(NASDAQ:AMZN)股价下跌1.22%至3400美元，总市值约1.70万亿美元。
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买家多了就可以谈价格了？沃尔玛入局，TikTok收购案再生变
目前已经有包括微软、沃尔玛、甲骨文、奈飞等美企参与TikTok并购案，复旦大学泛海国际金融学院助理教授周思力表示，多家美国巨头的加入对TikTok而言是利好，“买家多了就可以谈价格了”。
TikTok收购案再生变局。
8月27日晚，沃尔玛发表公开声明，确认联合微软收购TikTok在美国的业务，而这距离TikTok全球首席执行官(CEO)凯文·梅耶尔辞职还不到一天。
：沃尔玛官网截图
受此消息影响，隔夜沃尔玛盘中股价最高触及139.35美元的历史高位，收盘大涨4.54%，报136.63美元，市值增长168亿至3869亿美元。截至发稿，沃尔玛盘后股价进一步走高至141.46美元，继续刷新高。
沃尔玛在声明中表示，与微软联合收购TikTok的美国业务可以增强TikTok整合电子商务和广告的功能，并为沃尔玛提供服务于全渠道客户的重要方式，有利于发展沃尔玛第三方市场和广告业务，同时也将满足TikTok美国用户的期望和美国政府监管的要求。
对于收购案的进展，美股投资网分别向沃尔玛和微软发去采访函，但截至发稿未取得回复。
沃尔玛入局利好TikTok？
作为世界500强之首，沃尔玛销售规模巨大。但由于亚马逊等线上电商平台的崛起，作为传统零售业企业的沃尔玛受到较大的打击。因此，能够接触到年轻消费者的产品和企业是沃尔玛所渴求的。
TikTok在美国的月活用户已经达到1亿，较2018年1月翻了近8倍。据CNBC报道，若沃尔玛与微软成功收购TikTok，则有望接触到近亿的消费者，从而加强其在数字领域的探索、丰富其电商和广告业务。
复旦大学泛海国际金融学院助理教授周思力认为，如果不收购TikTok，沃尔玛也可能会收购其他有在线号召力的产品，比如推特。多家美国巨头加入TikTok并购案，证明其价值是巨大的，同时对TikTok也是利好，“买家多了就可以谈价格了”。
从目前公开报道的信息来看，已经有包括微软、沃尔玛、甲骨文、奈飞等美企表明参与TikTok并购案，在上述诸多企业中，哪个公司赢面更大？
“从TikTok的角度来讲，最好的买家是不干预决策，只提供资金，并维持公司管理层的控制权及现有团队，作为纯粹的财务投资者进行收购。”周思力表示。
《纽约时报》援引消息人士称，收购TikTok美国业务的谈判已进入最后阶段，目前微软和沃尔玛是一方，世界第二大软件公司甲骨文则联合红杉资本、泛大西洋投资集团等投资者参与竞购。
“微软的优势可能更大。”周思力表示，一方面，微软本身就是TikTok的投资人；另一方面，微软有在移动应用端发力的需求，从而提高其在社交媒体领域的竞争力，而不会让Facebook一家独大。
有美国媒体报道称，梅耶尔之所以离职，是由于其被排除在TikTok收购案的交易谈判之外。周思力也认为，这可能与TikTok被并购有关。通常来说，并购后会对人事队伍进行调整，甚至“大换血”。
中国人民大学财政金融学院教授、盘古智库学术委员郑志刚在接受美股投资网采访时表示，梅耶尔入职TikTok，既有出于团队本土化的考虑，也是对其资本运作能力的肯定。梅耶尔对流媒体、国际市场的运营能力出色，曾在迪士尼主导了对漫威、卢卡斯等公司的并购。
“不过，梅耶尔的离职对TikTok的海外业务应该影响不大，更大的可能性是微软等收购方对于这个人不是很信任。”周思力告诉美股投资网。
三大因素左右收购案走向
对于TikTok收购案的走向，除了商业上的考量，政治因素也难以忽略。
目前距离美国大选还有不到三个月的时间，有许多人寄希望于白宫易主，从而缓和TikTok被打压之势。
历年来，美国大选期间的并购或者海外投资行为都会减少，并购数大概会下降3%-5%左右。周思力表示，这是由于政治不确定的因素所引起的。
对于TikTok而言，周思力认为，特朗普连任或将是比较好的结果，收购案可能还有回转的余地。
TikTok收购案是由海外并购事件触及到美国外国投资委员会(CFIUS)的利益所引发的。CFIUS由美国财政部牵头多个部门组成，它有权审查“受监管交易”，包括由“境外人士”发起或交易对象为“境外人士”，并可能导致“境外人士”取得对“美国经营实体控制权的交易”。
据CFIUS的最新年报，2017年到2019年期间CFIUS对外国公司收购美国企业的697起调研中，有140起(20%)案例针对中国，位居世界第一。
“美国的大棒挥舞的时候，对非美国价值体系的企业的并购有一些敌视的意味，以及对美国所谓的专利体系的捍卫。但我个人认为，这其实是眼红TikTok在美国用户中的影响力。”周思力表示。
特朗普近期发布的白宫咨询文显示，其政策仍较为连贯。特朗普上任接近4年，中国企业对特朗普政府的一些政策和手段已经了解得非常清楚，如果三个月后白宫易主，则可能还需重新研究拜登的性格。
拜登属于综合派，其会考虑所有人的意见取公约数，对TikTok而言不一定有利。但特朗普是一个生意人，从商人的角度来看，打压TikTok对美国公司是件好事。周思力认为，“如果TikTok并购案能使特朗普满意，他的态度转变应该会挺快的。”
周思力表示，事件回转主要取决于三个方面。第一，CFIUS要求TikTok在45天内答复，这是特朗普限制Tiktok收购案在45天内完成的法律依据来源，但TikTok上诉之后，时间则有望延长。
第二，近期美国黑人与白人冲突再起，由于美国政局不稳定，特朗普不仅面临来自中国的挑战，同时也面临来自国内矛盾的挑战，这可能导致特朗普取消对外国公司的敌视。第三则可能和并购价格有关。
周思力认为，将并购拖下去对TikTok而言是有好处的。这起收购案并不是由于其经营遇到大问题需要债务重组，而是由于面临政治压力不得不卖。对于TikTok而言，现在要做的除了起诉美国政府，推翻一些无中生有的指控，另一方面则是尽量拖下去，而不是快速的成交。
“要知道，一个大型的并购案例，极少有在45天内完成的。这种例子少之又少。”周思力表示。
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Moderna(MRNA)或向日本供应4000万剂COVID-19疫苗
今天(28日)，据媒体报道，美国生物科技公司Moderna(MRNA)正与日本政府就供应4000万剂COVID-19疫苗进行商谈。
据悉，若双方达成合约，Moderna将生产并提供mRNA-1273疫苗，并由武田制药(TAK)在日本进行分销。若获得相关监管部门批准，该计划将于2021年上半年开始。
上个月，Moderna开始了一项三期试验，在3万人身上测试疫苗的安全性和有效性，结果预计最早在10月份出炉。公司表示，预计将在9月完成第三阶段试验的招募工作。Moderna在本月早些时候称，该疫苗的价格可能在每剂32美元至37美元之间。
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Facebook:苹果驳回免除其30%“过路费” 并且不让向消费者透露
据报道，Facebook(“脸书”)在周四时称，该公司试图在一项新功能中向用户说明，iPhone制造商将从销售收入中抽取30%的分成，但苹果不同意。最终，Facebook不得不为了顺利发布该新功能，而删除了那一条信息。
所谓30%的分成，其实由来已久。众所周知，苹果的App Store是iPhone下载软件唯一的途径。苹果规定，所有的应用软件的一切支付都必须向苹果缴纳30%的服务费，简称“过路费”。
此次，Facebook在本月初的时候打算推出一个新工具，用以帮助在线网红和其他企业举办付费在线活动，以弥补疫情期间的收入损失。
Facebook表示，它已经建议苹果对应用内购买免收30%的费用，以帮助企业更好地弥补疫情造成的损失，但遭到苹果拒绝。
此外，Facebook打算用通知的形式告知用户苹果税一事。但周四应用发布后的新功能中，并没有这条信息。
Facebook称，苹果的理由是，应用商店有规定，开发商不得向用户展示“不相关”信息。
Facebook 说，“现在比以往任何时候，我们都应该有机会帮助人们了解他们打算投资小企业的资金实际流向了哪里。不幸的是，苹果拒绝了我们关于30%税率的透明通知，但我们仍在努力让用户在应用程序体验中获得这些信息。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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