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美股投资网获悉，全球咖啡饮品巨头星巴克(SBUX)美东时间8月13日宣布任命布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)为董事长兼首席执行官。尼科尔将于2024年9月9日开始担任他在星巴克的新职务。在此之前，星巴克首席财务官蕾切尔·鲁杰里将短期内担任星巴克临时首席执行官。此外，星巴克董事会主席梅勒迪·霍布森届时将成为首席独立董事。
据了解，有着餐饮行业“变革先驱”称号的布莱恩·尼科尔目前担任以墨西哥风味美食而闻名全美的Chipotle 董事长兼首席执行官。自2018年担任首席执行官以来，尼科尔可谓以一己之力彻底改变了Chipotle。他对用户、文化、品牌、菜单创新、卓越经营效率和数字化转型的关注为整个美国餐饮行业树立了全新的标准，并推动了显著的业绩、市值增长以及价值创造。
在布莱恩·尼科尔的领导之下，Chipotle市值与业绩可谓齐增，其中营收规模几乎翻了一番，利润增长了近七倍，Chipotle股价则上涨了近800%，同时尼科尔领导下的Chipotle大幅提高了零售团队成员的薪资标准，并且几乎成为餐饮业标杆，在他领导下公司还扩大了福利覆盖范围，加强了文化管理。
霍布森表示“我们很高兴欢迎布莱恩加入星巴克。他非凡的职业生涯本身就说明了一切。布莱恩·尼科尔是一位卓越的文化传播者，他带来了丰富的经验，并在推动创新和增长方面有着无与伦比的记录。像我们星巴克的所有员工一样，他明白卓越的客户体验植根于卓越的合作伙伴体验。”“我们董事会相信，他将成为我们公司、我们的忠诚用户以及我们在世界各地服务的每个人的变革领导者。”
“我很高兴加入星巴克，并感谢有机会与数十万忠诚的合作伙伴一起帮助管理这家令人难以置信的公司，”尼科尔在一份声明中表示。“我长期以来一直很钦佩星巴克标志性的品牌、独特的文化和致力于加强全球联系的承诺。当我踏上这段旅程时，我感到充满活力，因为我本人被推动增长的巨大潜力所激励，并进一步增强我们客户和合作伙伴的星巴克体验，同时忠于我们的使命和价值观。”
拉克斯曼·纳拉辛汉 (Laxman Narasimhan) 将辞去首席执行官和星巴克董事会成员的职务，即刻生效。“在他任职期间，他改善了星巴克合作伙伴的体验服务，推动了供应链的重大创新，并加强了我们的门店运营。”一份声明显示。
霍布森表示“我代表董事会，衷心感谢拉克曼为星巴克做出的贡献，以及他对我们员工和品牌的奉献。”“面对一些具有挑战性的逆风，拉克斯曼一直专注于改善业务，以满足客户和合作伙伴的需求。我们都希望他一切顺利，并知道他将来能够做出伟大的事情。”
布莱恩·尼科尔于2018年3月加入Chipotle担任首席执行官兼董事，并于2020年3月成为董事会主席。在加入Chipotle之前，他曾担任Taco Bell的首席执行官。
尼科尔目前还是美国零售巨头沃尔玛的董事会成员。他之前曾在KB Home和Harley-Davidson的董事会任职。尼科尔拥有迈阿密大学的本科学位和芝加哥大学布斯商学院的MBA学位。
鲁杰里则在星巴克工作了23年。自2021年以来，她一直担任首席财务官。
有着“星巴克之父”称号的星巴克创始人兼名誉主席霍华德·舒尔茨表示“追随布莱恩·尼科尔在Chipotle的领导和转型之旅后，我一直钦佩他的领导影响力。他在零售方面的卓越表现和为股东创造非凡价值的记录，表明了领导文化和价值观驱动型企业所需的关键人文因素。我相信他是星巴克在其历史关键时刻所需要的核心领导者。他值得我尊敬和全力支持。”“我感谢梅勒迪·霍布森和星巴克董事会为塑造星巴克这一非凡的全球现象的未来所做出的坚定承诺。”
布莱恩·尼科尔上任之际正值星巴克股票价格与业绩极度低迷时期，绝对称得上“奉命于危难之间”。最新的财报数据显示，由于全球咖啡饮品需求降温，且星巴克门店经营成本和原材料成本持续高企，第三财季星巴克净销售额同比下降1%，至91.1亿美元，低于92.4亿美元的预期，归母净利润为10.5亿美元，低于去年同期的11.4亿美元，稀释后每股盈利同比下降6%，至每股0.93美元。
因星巴克在美国及海外的咖啡馆都面临着需求疲软，此次财报营收未达市场预期。该公司美国市场门店的客流量可谓再次下滑，降幅达6%。股价方面，今年以来星巴克股价跌幅高达20%，股价徘徊在77美元附近，相比于118美元的历史高点已经相差甚远。
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美股投资网获悉，英特尔(INTC)在第二季度出售了所持芯片技术制造商Arm holdings(ARM)的股份。该公司目前备受亏损困扰，正裁员和削减开支以扭转业务。该公司周二在一份监管文件中称，已不再持有三个月前持有的118万股股票。根据同期Arm股票的平均价格(124.34美元)计算，此次出售将为英特尔筹集约1.47亿美元。
英特尔正努力在这个曾经占据主导地位的行业重新站稳脚跟。本月早些时候，该公司发布了其56年历史上最糟糕的业绩报告之一，导致其股价下跌近三分之一，一天蒸发超300亿美元市值。为重回正轨，英特尔正在裁员1.5万人，同时削减其他开支，并暂停了派息。
尽管出售Arm股票可能带来了一笔意外的资金，但该公司报告称，在此期间，其股权投资仍净亏损1.2亿美元。英特尔代表拒绝置评。
Arm向包括英特尔在内的整个半导体行业授权芯片设计和蓝图。在被软银集团于2016年收购后，Arm于去年9月再次上市，并在去年进行了年度最大规模的首次公开募股(IPO)，目前其多数股权由日本软银集团持有。英特尔的持股首次出现在该公司2023年9月季度的13-F报告中。Arm在招股说明书中提到了英特尔，并指出该公司是众多推出使用Arm芯片的大型科技公司之一。
自从Arm重新上市以来，其股价一直很火爆，较其51美元的首次公开发行价上涨了146%。最近，其股价略低于125美元，但整个6月股价一直高于这一水平，7月更是一度达到188.75美元的峰值。与此同时，英特尔股价最近则表现不佳，今年迄今已跌58.72%。
英特尔的大部分芯片都是基于内部设计生产的。但这些产品已经输给了竞争对手，许多竞争对手都在使用Arm的产品。
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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，全球另类资产管理巨头凯雷(CARLYLE GROUP INC)递交了截止至2024年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。
据统计，凯雷第二季度持仓总市值为10.5亿美元，相比之下上一季度的总市值约为15.9亿美元，环比下降34%。凯雷在第二季度的美股投资组合中仅仅新增一只个股，减持了4只个股，并且清仓2只个股。其中前十大持仓标的占凯雷持仓总市值的92.91%。
在凯雷Q2前十大重仓股中，Quidel Corporation(QDEL)位列第一，持仓约1152万股，持仓市值约3.82亿美元，占投资组合比例为28.74%，较上季度的整体持仓数量减少7.54%。公开资料显示，全球医疗诊断巨头Quidel致力于为医疗保健提供高质量的诊断解决方案，帮助医疗专业人员更快速、准确地诊断和监测疾病。该公司的产品通常被用于快速检测疾病标志物、病原体、抗体等，从而在临床决策中发挥重要作用。
ZoomInfo Technologies(ZI)位列第二，持仓约1724万股，持仓市值约2.20亿美元，占投资组合比例为16.53%，较上季度持仓数量大幅削减34.29%。公开资料显示是一家专注于提供市场和销售情报的软件平台公司。其主营业务是通过其SaaS(软件即服务)平台，为企业提供B2B销售和营销情报数据及分析工具。ZoomInfo 的平台汇集了大量的公司信息和联系信息，帮助销售、市场和招聘团队更有效地寻找潜在客户、建立业务联系以及执行数据驱动的决策。
Soleno Therapeutics Inc(SLNO)位列第三，凯雷持仓约407万股，持仓市值约1.66亿美元，占投资组合比例为12.49%，较上季度的整体持仓数量无任何变化。Soleno Therapeutics 是一家目前处于临床研究阶段的生物制药初创公司。
拼多多(PDD)位列第四，持仓约36万股，持仓市值约4813万美元，占投资组合比例为3.61%，较上季度持仓数量猛增195.24%。中国电商巨头拼多多在第二季度涨幅高达14%，7月以来的涨幅高达8%。千亿私募景林资产第二季度也大举加仓拼多多，买入拼多多超157万股，市值约2.09亿美元，在景林投资组合中的占比环比升5.15个百分点至18.24%，季末持有520.7万股，环比增长43.3%，拼多多也由此成为景林头号重仓股，超过了一季度曾位居第一的Meta。
博通(AVGO)位列第五，持仓约27万股，持仓市值约4443万美元，占投资组合比例为3.34%，与上季度持仓数量持平。博通堪称AI投资热潮最大赢家之一，该公司是苹果公司和其他大型科技公司的重要芯片供应商之一，同时也是全球大型AI数据中心以太网交换机芯片以及AI ASIC定制化芯片的核心供应力量。在与AI业务相关的芯片产品以及软件产品无比强劲需求的推动之下，该公司最新财报数据和年度预测数据均远超华尔街分析师预期。虽然博通股价近期大幅回调，但今年以来涨幅仍然高达41%。
前十大重仓股中，凯雷排名第六到第十的重仓股分别为万国数据(GDS)、N-able (NABL)、Phathom Pharmaceuticals(PHAT)、Verona Pharma(VRNA)以及Nu Holdings Ltd(NU)。其中，Nu Holdings 在第二季度遭凯雷减持，减持幅度为23.51%，其余持仓均无变化。
从持仓比例变化来看，凯雷第二季度最大规模买入标的为 Aon PLC(AON)。凯雷第二季度前五大卖出标的包括Vitru Ltd(VTRU)、ZoomInfo Technologies(ZI)、Quidel Corporation(QDEL)、 NuCana PLC ADR(NCNA)以及Confluent Inc(CFLT )。其中，Vitru Ltd与Confluent 在第二季度被凯雷清仓，Vitru是一家专注于教育技术的公司，总部位于巴西。公司的主营业务是通过其在线教育平台提供高等教育课程，Confluent则是一家专注于实时数据流平台的软件公司。
此外，凯雷在第二季度还新建仓受益于AI投资热潮的AI服务器以及PC制造商戴尔(DELL)，持仓价值约为314万美元。凭借各大数据中心无比强劲的AI服务器需求以及与英伟达多年来深度绑定的硬件合作关系，戴尔股价今年以来涨超30%。
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美股投资网财经获悉，挪威主权财富基金公布了最新持仓数据。截止至6月30日，该基金市值达1.67万亿美元，较2023年底增长约7%。今年上半年减持了Meta Platforms(META)、诺和诺德(NVO)和阿斯麦控股公司(ASML)的股份，不过，这三家公司均在其前十大持股之列。该基金还增持了三大能源股——埃克森美孚(XOM)、壳牌(SHEL)和英国石油(BP)的股票，同时减持了特斯拉(TSLA)和大众汽车的股票。
该基金将其在Meta的持股比例从2023年底的1.22%降至1.18%，截至年中价值约151亿美元。截至今年年中，该基金持有Novo 1.75%的股份，今年年初时的1.87%有所下降。同期，该基金持有的ASML股份从2.61%降至2.54%。
传统上，该基金更新其投资组合内容的时间为每年一次，但今后将每年更新两次。截至6月底，该基金的前三大持仓股为苹果公司(AAPL)、微软公司(MSFT)和英伟达公司(NVDA)
挪威主权财富基金成立于上世纪90年代，目的是将挪威的石油和天然气收入投资到海外，它主要追踪的是基于议会颁布的框架的基准指数。该公司定于周三公布上半年业绩。截至6月底，该基金持有全球逾8800家公司的股份，其中72%为股票投资，约26%为固定收益投资。
挪威主权财富基金一直在加紧努力，利用其影响力影响公司，特别是在气候变化、公司董事会性别多样性和高管薪酬等问题上。它从2021年开始在年度股东大会之前发布投票意向，并于去年开始提交自己的股东提案。在这个投票季，这家挪威巨头提供了一个定制的理由，说明为什么它会投票反对特斯拉首席执行官埃隆·马斯克560亿美元的薪酬方案，以及反对任命埃克森美孚董事约瑟夫·胡利。
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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，美国先锋集团(Vanguard Group)递交了截至2024年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。
统计数据显示，先锋集团第二季度持仓总市值达5.21万亿美元，上一季度总市值为5.05万亿美元。先锋集团在第二季度的持仓组合中新增了77只个股，增持了2483只个股。同时，先锋集团减持了1441只个股，清仓了113只个股。其中，先锋集团的前十大持仓标的占总市值的27.95%。
在前五大重仓股中，微软(MSFT)位列第一，持仓约6.76亿股，持仓市值约为3021亿美元，占投资组合比例为5.80%，较上季度的持仓数量增加1.19%。
苹果(AAPL)位列第二，持仓约13.25亿股，持仓市值约为2791亿美元，占投资组合比例为5.36%，较上季度的持仓数量增加0.46%。
英伟达(NVDA)位列第三，持仓约21.45亿股，持仓市值约为2650亿美元，占投资组合比例为5.09%，较上季度的持仓数量增加0.54%。
亚马逊(AMZN)位列第四，持仓约7.67亿股，持仓市值约为1482亿美元，占投资组合比例为2.85%，较上季度的持仓数量减少2.39%。
Meta(META)位列第五，持仓约1.89亿股，持仓市值约为955亿美元，占投资组合比例为1.83%，较上季度的持仓数量增加1.14%。
第六到第十大重仓股分别为谷歌-A(GOOGL)、谷歌-C(GOOG)、博通(AVGO)、礼来(LLY)、伯克希尔哈撒韦(BRK.B)。
从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是英伟达、苹果、谷歌-A、微软、谷歌-C。
前五大卖出标的分别是先锋自然资源(PXD)、伯克希尔哈撒韦、埃森哲(ACN)、安博(PLD)、卡特彼勒(CAT)。
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美股投资网获悉，媒体援引知情人士透露的消息报道称，前亚洲首富穆克什·安巴尼旗下的信实集团(Reliance)和好莱坞娱乐业领导者迪士尼(DIS)印度市场分公司已提出出售其中一部分电视频道，以全面加快其价值85亿美元印度媒体资产合并的反垄断审批流程，但拒绝改变其拥有的板球转播权。
然而，一些反垄断专家警告称，2月份宣布的信实集团-印度迪士尼业务合并规划可能将面临非常严格的审查，因为这将创建印度最大规模的娱乐公司，与日本娱乐业领军者索尼(SONY)、Zee Entertainment、奈飞(NFLX)以及亚马逊(AMZN)相竞争，合并后将拥有高达120 个电视频道和两项旗舰级别的流媒体服务。
据了解，合并后的公司将由前亚洲首富穆克什·安巴尼旗下的信实集团持有多数股权，还将拥有价值数十亿美元且利润丰厚的板球转播权，这引发了人们对定价权及其对广告商控制力的担忧。
据不愿透露姓名的消息人士称，印度反垄断监管机构(CCI)私下向信实和迪士尼提出了大约100个与双方合并有关的问题后，两家公司联合告诉反垄断监管机构，他们愿意出售一些重要的电视频道(不到10个)，以缓解市场关于竞争力量的担忧，并争取早日获得批准。
消息人士称，两家公司提出的一些出售层面的让步涉及印度地区语言频道，两家公司可能在这些频道中占有绝对主导的市场份额。
在竞争对手方面，Zee和索尼计划在印度市场创建一个价值高达100亿美元的电视媒体巨头，并于2022年通过出售三个电视频道提供特许权。这有助于他们获得印度CCI的批准，然而这项大规模合并最终还是失败了。
CCI关于决定是否批准该交易的一份通知书包含了关于竞争格局的详细信息，表明在印度当地的马拉地语市场中，迪士尼和信实电视频道当时的市场份额总和在65%至75%之间。在孟加拉语娱乐频道中，这两家公司的市场份额也高达50%。对于信实集团和迪士尼的合并规划，目前还没有明确的信息表示CCI是否已经批准了该交易。
迪士尼拒绝发表评论。信实集团和印度CCI没有立即回应媒体的置评请求。
印度板球直播权的困境
板球直播权利是合并过程中另一个争论点。这项运动在印度拥有众多狂热的追随者，比赛受到广告商们的热烈追捧。
信实集团-印度迪士尼业务合并之后将拥有顶级板球联赛的数字和电视频道板球转播权，包括世界上最有价值的板球锦标赛——印度超级联赛(IPL)。
知名投资机构Jefferies 表示，信实集团-印度迪士尼实体将拥有电视和流媒体广告市场高达40%的份额。
CCI前兼并主管K.K Sharma此前曾表示“迪士尼和信实集团联手，印度国内的板球比赛直播市场将所剩无几……在这里，它不仅仅是主导地位，而是几乎完全控制了板球运动。”
据消息人士透露，CCI正在研究这些大型公司在板球比赛版权方面的市场影响力，到目前为止还没有提出任何层面的担忧，但这些公司已经与CCI争辩表示，这些版权将在2027年和2028年到期，现在无法进行出售。
此外，有消息人士称，这些公司还担心，任何将印度板球比赛直播权许可给另一方的行为都需要事先获得印度板球委员会的批准，这可能会大幅延长审批过程。“信实集团和迪士尼都认为，在板球直播权方面，他们可能无能为力。”其中一位消息人士对媒体表示。
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美股投资网获悉，优克联(UCL)公布了2024年第二季度业绩。财报显示，该公司Q2营收为2240万美元，同比增长1.7%;净利润为220万美元，上年同期净亏损90万美元;基本和摊薄后每ADS收益为0.06美元，上年同期每ADS亏损0.02美元。
毛利润为1100万美元，同比增长11.4%。营业利润为230万美元，上年同期为亏损90万美元。
Non-GAAP调整后净利润为260万美元，上年同期为180万美元;Non-GAAP调整后EBITDA为330万美元，上年同期为210万美元。
截至2024年6月30日，该公司拥有现金和现金等价物2680万美元。资本支出为160万美元，上年同期为50万美元。
展望未来，优克联预计第三季度营收将在2400万美元至2800万美元之间，同比增长0.4%至17.2%。
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美股投资网获悉，美股汽车经销商股周二飙升，因为7月PPI数据提高了美联储降息的可能性，带动大盘上扬，对利率敏感的个股大幅上涨。Carvana(CVNA)周二收涨9.75%，报146.49美元。该公司“领先行业”的季度业绩继续推动其股价接近30个月高点。
另外，车美仕(KMX)周二收涨逾4%，利西亚车行(LAD)、车之国公司(AN)涨近3%。
尽管如此，Carvana的空头持仓占比为13.3%，仍然高于同类其他公司，其中车美仕为12%，利西亚车行和车之国公司为10%，CarGurus(CARG)为9%。
空头头寸高的一个原因可能是对Carvana第二季度业绩的持续怀疑，特别是每件产品的毛利润超过7000美元。
“这个数字不仅在总量和绝对值上令人大开眼界，而且在相对值和组成部分上也令人震惊，”华尔街投资者CashFlow Hunter表示。相比之下，车美仕每件产品的毛利润为2300美元。
尽管对Carvana能否从每辆车中赚取如此高的利润表示怀疑，但在过去6个月里，空头无疑感到了压力，因为Carvana的股价已经飙升172%，而标普500指数同期涨幅仅为10%。
CashFlow Hunter承认:“我不会直接做空Carvana，因为这可能会很痛苦。”
总体而言，华尔街分析师予Carvana“适度买入”评级，平均目标价为163.83美元。
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美股投资网获悉，根据Canalys的最新数据，2024年第二季度，具有人工智能(AI)功能的个人电脑(PC)出货量达到880万台，其中苹果(AAPL) Mac占60%，而微软(MSFT) Windows操作系统占39%。
Canalys将包含“专用芯片组或块以运行设备上的人工智能工作负载”的PC定义为支持人工智能的PC。这些芯片组包括AMD(AMD)的XDNA、苹果的Neural Engine、英特尔(INTC)的AI Boost和高通(QCOM)的Hexagon。
Canalys首席分析师Ishan Dutt表示:“2024年第二季度，支持人工智能的PC的扩张势头显著增强。今年6月，采用高通骁龙X系列芯片、基于Arm架构的Copilot+ PC推出。”
他补充说:“在x86领域，英特尔增加了酷睿Ultra芯片组的交付，报告其AI PC产品的表现持续强劲，而AMD在6月份宣布了Ryzen AI 300系列笔记本处理器，产品将于7月中旬开始发布。”
根据Canalys的预测，到2024年，该行业将交付4400万台具有人工智能功能的PC，到2025年，这一数字将增加一倍以上，达到1.03亿台。此外，调查数据显示，约60%的受访者表示，他们更喜欢带有微软Copilot的设备。
由于整个Mac系列都采用了带有Neural Engine的M系列芯片，苹果目前在人工智能电脑出货量方面处于领先地位。Canalys称，当Apple Intelligence在今年秋季和2025年初广泛推出时，大多数Mac用户将能够使用设备上的人工智能功能。
联想在第二季度的人工智能PC出货量中占6%，而惠普(HPQ)的市场份额为8%，戴尔(DELL)的市场份额约为7%。
Dutt表示:“在2024年第二季度，800美元以上的Windows PC出货量环比增长9%，而在这一价格区间内，支持人工智能的PC出货量增长了126%。”
他补充道“这在未来12个月尤其重要，因为作为正在进行的Windows升级周期的一部分，很大一部分已安装的电脑将被更新。”
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最近实在爆出太多关键的经济数据了，关键到我已经不得不讲的地步，我也怕咱各位朋友们落下这么多重要的信息，所以赶紧做期视频聊一聊，很多经济数据的公布，没有一个数据是按照预期来的，美国人对自己财务状况感受比外界公布的实际情况要差很多，这就让经济学家们一直在深思，为什么出现这么大的脱节？而这很可能意味着美国经济真的要变天了！马斯克也发推特称美国正在破产！那美国经济究竟发生了怎样的变化？我们投资者又该做出怎样的调整呢？视频最后，我也会分享我个人的一些操作和应对策略。
春江水暖鸭先知，美国经济如何，最新体现在企业的招聘和裁员上，目前美国出现的失业率上升，制造业活动在萎缩，破产率在飙升，债券收益率远低于短期利率，这些都是经济衰退的明显迹象。遗憾的是，未来几个月失业率可能会进一步上升，因为全美各大公司仍在大规模裁员。
华尔街资深预测人士在8月10日更新发表的报告中曾警告称，美国一波大规模企业破产浪潮即将冲击美国经济，预计更多企业开始削减招聘并裁员，导致失业率的上升，令经济受到打击。标普全球公司在8月9日公布的最新数据显示，美国企业破产数量正在“历史性激增”，明显高于过去13年的同期水平。
正如BWC研究团队几天前所讨论的，我们正在目睹美国企业破产数量惊人地激增，在过去一年中，美国企业破产申请数量增长了40.3%，目前已达到自2020年第二季度以来的最高水平。美国家庭也紧随其后，过去一年破产申请总数增长了16.2%，仅2024年第二季度就有132,710份新申请。
据纽约联邦储备银行发布的第二季度家庭债务和信贷报告，美国二季度信用卡和汽车贷款拖欠率激增，在图中我们就可以看到这两根线抬头。
拖欠还款的消费者也明显表现出经济困难的迹象，超过10%的信用卡债务逾期超过90天，逾期率超过2019年。
紧接着，摩根大通在8月8日给客户的报告中预计，美国经济到今年年底陷入衰退的可能性为35%，高于上月初预计的25%；高盛经济学家则预计美国经济衰退可能性从15%提高到25%。
可以预见的是，在美联储9月18日的利率会议来临前，市场还将通过新一轮经济数据来验证“美国经济衰退”的预期，“新债王”冈拉克在8月10日参加一档网络节目中预测今年美国的通胀、利率和失业率将高于华尔街的预期。
特别是美国7月非农就业人口增长11.4万人，大幅低于市场预期。失业率超预期上行0.2个百分点至4.3%，触发萨姆规则。在上期视频中我们已经对萨姆规则进行了解释，在这里就不再进行过多赘述。过去50年每次萨姆指数上升至0.5以上，美国经济无一例外陷入衰退。
并且萨姆规则也并非唯一的经济衰退警报：过去50年美债收益率曲线倒挂后，美国经济无一例外陷入衰退；过去50年美联储在高通胀高油价背景下加息，美国经济无一例外陷入衰退。在我们看来目前现实情况与历史是如此惊人的相似。
我们并非预测美国经济必然衰退，但市场同样也不应笃定美国经济一定不会衰退。尽管可以用AI革命、宏观范式变化等理由，凸显本轮周期的特殊性，但也需注意，不宜过度强调“这次不一样”，因为历史上每一轮周期都有一定特殊性，历史不会简单重复，但总是押着相同的韵脚。
所以，无论是预期美联储浅降息、预防式降息，或是看多美股铜油，还是预期海外利率“higher for longer”，全部建立在“美国经济不衰退”这一假设之上。低估美国衰退风险，是近期全球市场剧烈波动的根本原因。
那么，高财政赤字使美国经济出现下行拐点吗？
就在7月23日，美国亿万富翁马斯克也发推文称：“顺便说一句，美国正在破产。”
事实上，2023年美国经济就有陷入衰退的苗头，但财政意外大幅扩张把经济拉了回来，原因大家也都心知肚明。2024年后宏观形势再次发生变化，高利率压制、居民超额储蓄耗尽、财政支出退坡三重压力之下，这个时候已经确认美国经济下行拐点。
美国国会债务办公室（CBO）上调今年财政赤字预测至1.9万亿美元，超过去年赤字1.7万亿美元，让投资者寄希望于美国财政可以在未来几个月缓解经济下行压力，但CBO今年财政预测可能出现偏差。
2024财年前6个月赤字共1.27万亿美元，除非本财年最后3个月赤字超过6千亿美元，否则将无法达到CBO预测的赤字规模。如果用融资需求来估测今年的赤字规模，今年融资需求预测值仅1.4万亿美元，低于去年融资需求1.7万亿美元，反映今年赤字规模也可能低于去年。
事后来看，一季度美国经济“复苏”可能只是统计偏差，二季度增长下行才是经济底色，三季度就业市场或触及贝弗里奇曲线斜率改变的拐点，经济非线性下行风险上升。
贝弗里奇曲线的斜率是用来衡量失业率和职位空缺率之间关系的变化速率。简单来说，斜率越陡峭，意味着在失业率和职位空缺率之间的调整更加剧烈；而斜率较平缓时，则表示两者之间的调整较为平缓。
事实上疫情后CBO的预测误差往往高达2千-4千亿美元，即使今年财政赤字规模接近CBO预测，由于去年真实赤字存在低估，且今年利息支出更多，今年财政对经济的支持仍相比去年要低。
分析表明，无论谁在11月获胜，未来四年都可能使糟糕的财政状况变得更糟，因为他们提出的方案中都没有有意义的计划来解决这个问题，甚至连美国财政借贷和国债在美国竞选中的议题都没有被提及。
特别是美国债务上限的举债额度将在2025年1月2日之前用尽，而此时也正好是美国竞选胜者就职的时间段，包括摩根大通CEO杰米·戴蒙等在内的经济学家们担心，目前美国竞选的混乱可能意味着另一场债务的上限摊牌，到时无法达成协议，会造成美债违约，这更让华尔街机构对美国可能会出现债务危机发出了警告。
美国黑天鹅基金Universa创始人Mark将当前的美国债务比作"超级火药桶“，作为全球主要储备货币的美元随时可能会被引爆，高利率、高债务和高赤字就是导火索，可能在年底进入衰退。
以上这些分析均表明美国经济到了最危险的时候，正在破产。而此时，日本预计可能会继续加息，为美国将会出现历史性的金融资产的抛售做出贡献。所以，目前，美国超过35万亿美元的国债以及不断增长的维持债务的成本，这将为给以美国国债为核心的美元增加不稳定性。
经济下行，导致了美元主导地位下降？
未来几个月，随着美国经济数据的进一步公布，市场将持续验证美国经济衰退的预期，并可能加速去美元化进程。
据IMF最新公布的数据显示，在全球央行的国际储备资产中，虽然美元仍然是最重要的储备货币，但延续了二十年的下降趋势，美元正在持续让位于包括澳元、加元、人民币等非传统货币。
尽管美元在全球贸易、国际债务和非银行借贷中的占比仍远远超过美国在贸易、债券发行和国际借贷中的份额，但各国央行持有的美元储备已不如从前。根据国际货币基金组织在6月1日最新公布的官方外汇储备货币构成数据，去年最后一个季度，美元在全球外汇储备中的份额跌至59%以下，延续了二十年来的下降趋势。
因为，全球央行已经意识到，美元是有保质期的，在美国高企的债务阴影下，正在去美元化和抛售美债以换取黄金等非美元资产。目前美国的长期外币主权信用评级，已经被下调至AA+，鉴于债务负担和利息负担将继续增加，正在引发全球投资者对美国债务危机的担忧。
紧接着，按First Mining Gold董事长在8月10日更新发表报告中的解释就是，我确信，在全球地区性事件持续的市场环境下，当世界真正需要解决美国超过35万亿债务赤字风险时，金融市场可能会与黄金挂钩，美元的全球储备货币地位将会重置。
这似乎也解释了全球央行为何会从2022年开始要加速清算美债置换黄金，因为他们可能知道几年后世界市场会发生什么，而黄金相对于美债来说，它的美丽和价值在于它永远不会出现价值损失或违约。
之前，美国路易斯安那州州长杰夫·兰德里签署了一项法案，承认黄金和白银为该州的法定货币。该法案的颁布使得路易斯安那州成为第五个承认黄金和白银为法定货币的州，我们注意到，犹他州率先在2011年重新确立了黄金为法定货币。此后怀俄明州、俄克拉荷马州和阿肯色州也纷纷加入。
而就在两天前，美国佐治亚州国会众议员马乔里·泰勒·格林也再次向国会提交了一份呼吁当全球央行正在发展锚定黄金或本币的数字货币时，美国应尽快撤退到金本位，让黄金成为取代美债，再次成为美元的发行锚定物，这位女议员发表这番言论的时候，许多国家正在进行着数字货币。
格林在提案中进一步说，金本位将防止美国不负责任的消费习惯和凭空创造美元，以挽回美联储主导的美元，以及对目前稳健货币系统造成的信誉损失。同时，美国财政部和美联储应每两年公开披露所有其所持有的黄金总量和美元兑换成黄金的交易量，之后这些美元将以当时的黄金价格，重新计入其价值。
正在这样的情况下，又出现一件预料之外的事情。
而就在8月5日，伊朗国家电视台网站报道称，伊朗也正在跟随沙特正在创建一种锚定黄金的跨地区的数字货币，作为实现跨境交易的一种替代支付方式，以方便能被全球央行所接受。还有分析表明，包括法国，阿根廷，土耳其等在内的40多个国家表示有兴趣接受该货币进行跨境交易。
而这些国家可能会建立一个锚定黄金的全球数字货币系统，换句话说，就是回到数字货币时代中的金本位，这将分享美元的市场份额。因为，黄金自古以来一直是国际金融舞台上的经济权力筹码，这也是为何50年前美国需要将美元和黄金挂靠的根本原因。
正在这个关键时候，又出现了一件让华尔街预料外的事情。
被誉为“市场波动先知”的明星分析师佐尔坦波扎尔，在8月10日更新发表的一份报告中表示，世界正在经历与美元强权的“货币离婚”，将不可避免地走向以黄金等战略商品为锚定物，结合央行数字货币的全新金融体系，即并非美元占主导的世界，在全球金融秩序重构的情况下，数字货币结合黄金的恒定货币功能正在成为全球去美元化的一张王牌，按佐尔坦波扎尔的最新分析就是，“石油美元已经进入黄昏”。
在全球经济一体化快速扩张期，黄金作为顶级商品是向世界各地流动，但当全球经济体间共同成长的风险和碎片化经济趋势增加后，这种流动方式料将会出现逆转，此时的黄金将更多作为重要经济战略资源向强经济体流动，而世界黄金协会最新发布的报告已经验证了这个逻辑。所以一旦美国经济出现缓慢衰退，美元与黄金挂钩在这样的逻辑之下似乎并不是一定的。
特别是目前美元的全球储备份额正在趋势性下降，再结合持有海外美元最多的欧洲也摊牌，正在能源交易、加强欧元的货币地位和数字欧元领域，也将或明或暗助力去美元化。
叠加日本这只突然起飞的“金融黑天鹅”仍将可能会持续地为历史性的美国抛售，以及美国将出现历史性的债务违约做出贡献，以迅雷不及掩耳之势，反向收割美国。而这对美国金融系统来说，无疑将是下一个珍珠港事件，这在美国正在破产的背景下更将会加快这一进程。
面对如此大的不确定性，宏观的因素会持续利好黄金，而在美股仓位管理上，我又不想卖出任何一股英伟达股票，我会采取卖出Covered Call的期权策略，来保护英伟达下跌时的损失。
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