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美股投资网获悉，家得宝(HD)周二公布的第二财季业绩超过了市场预期，但警告称，由于高利率和消费者的不确定性抑制了需求，今年下半年的销售额将弱于预期。
这家家装零售商表示，目前预计全年可比销售额将比上一财年下降3%至4%。此前的预期为下降约1%，该指标剔除了门店开业和关闭以及其他一次性因素的影响。
家得宝最近完成了对SRS Distribution的收购，这将提振家得宝的年度总销售额。SRS Distribution是一家向景观美化、屋顶或泳池业务的专业人士销售用品的公司。包括本财年第53周在内，总销售额预计将增长2.5%至3.5%，来自SRS的销售额约为64亿美元。然而，如果不包括SRS的销售额，其新的全年指引将低于此前预期。
首席财务官Richard McPhail在接受采访时表示，自2023年中期以来，家得宝一直在与具有“推迟心态”的消费者拉扯。利率导致他们推迟了房屋买卖和为厨房装修等更大的项目贷款。
但他指出，在过去的一个季度里，对客户和承包商等家庭专业人士的调查发现了另一个挑战消费者变得更加谨慎。
他表示“专业人士告诉我们，他们的客户第一次不仅仅是因为融资成本上升而推迟购买。他们之所以推迟，是因为他们觉得经济中存在更大的不确定性。”
财报公布后，该股盘前一度下跌逾5%。
在经济学家、投资者和政界人士密切关注美国消费者的健康状况，并试图预测经济前景，包括出现衰退的可能性之际，家得宝的业绩拉开了一波零售企业财报的序幕。尽管通胀已经降温，但价格上涨——尤其是杂货、能源和住房等日常成本——继续让消费者感到沮丧。这也成为了2024年竞选活动中的一个主要话题。
本周和下周，随着沃尔玛(WMT)公布财报和政府公布零售销售数据，市场将获得更多有关消费者方面的线索。其他零售商，包括塔吉特(TGT)、梅西百货(M)和百思买(BBY)，也将在未来几周公布业绩。
与许多其他零售商相比，家得宝拥有财务状况更为稳定的客户群。该公司约一半的销售额来自家政专业人士，约一半来自DIY客户。大约90%的DIY客户拥有自己的房子。
然而，McPhail表示，家得宝仍然感受到了消费者不确定性的影响。他指出，该公司发现，对包括照明和地板在内的一系列项目驱动产品的需求放缓。
家得宝Q2净利润降至45.6亿美元，合每股4.60美元，高于市场预期为4.49美元，但较上年同期的46.6亿美元，合每股4.65美元略有下滑。
营收则较上年同期的429.2亿美元小幅增长至431.8亿美元，市场预期为430.6亿美元。
可比销售额下降了3.3%，其中，美国市场下降了3.6%，降幅超出了分析师预期的2.1%。这标志着家得宝的可比销售额连续第七个季度出现负增长。
McPhail表示，消费者推迟了项目，部分原因是市场普遍预期美联储将降息。7月下旬，美联储主席鲍威尔表示，如果数据支持，政策制定者可能会在9月会议上降息。
这将导致抵押贷款利率和借款成本降低。
McPhail称“我们的客户告诉他们的专业人士，‘我了解的一切都告诉我，利率将在三到六个月内下降。’那我为什么要现在借钱为这个项目融资，而不是等几个月?”
不过，该公司高层强调了家装行业的积极长期前景，指的是美国的房屋老化、房屋短缺和显著的房地产价值增长，尤其是在新冠疫情期间。
McPhail表示，家得宝的大多数客户财务状况良好，就业状况良好，即使他们现在在家居装修上的支出减少了。
家得宝股价周一收于345.81美元。截至周一收盘，该公司股价今年迄今下跌不到1%，落后于标普500指数12%的涨幅。
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美股投资网获悉，投行Wedbush证券表示，根据微软(MSFT)和AMD(AMD)等公司的业绩，投资者对于少数公司人工智能货币化的担忧应该得到平息。
分析师艾夫斯（Dan Ives）表示，“在过去的几周里，我们还看到企业和首席信息官们从我们的客户/合作伙伴对话中加速走上人工智能战略之路，这一切都归结为这些预算的用例和投资回报率。”
艾夫斯补充道，微软和AMD的业绩“更让人相信人工智能的货币化阶段”。他敦促投资者关注苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、Alphabet、ServiceNow、Palantir和微软的言论，并表示他们应该将这些公司“作为核心晴雨表”。
艾夫斯解释道:“微软、谷歌和亚马逊等公司的云计算基础实力坚如磐石，未来12到18个月将有更多企业走上云和人工智能的道路。”
“我们看到了主要软件公司ServiceNow和Palantir的巨大人工智能实力，这两家公司都在企业人工智能部署的下一阶段发挥着作用，这进一步为华尔街提供了人工智能拼图。在前半端，AMD现在正处于从资本支出不断增长的1万亿美元人工智能市场中分一杯羹的风口浪尖，我们预计在未来几年内，AI‘教父’英伟达将引领这一潮流。”
英伟达定于8月28日发布季度财报，分析师普遍预计，该公司营收为285.4亿美元，每股收益为0.64美元。
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美股投资网获悉，德意志银行将礼来(LLY)评级从“持有”上调至“买入”，目标价从725美元大幅上调至1025美元，称该制药商为“高增长独角兽”。
礼来此前公布了超预期的第二季度业绩。由于减肥药需求持续火爆，该公司上调了全年指引，超出市场预期。礼来表示，除了GLP-1激动剂Mounjaro和Zepbound(用于治疗糖尿病和减肥)外，乳腺癌治疗药物Verzenio也推动了营收增长。
德意志银行分析师James Shin表示，业绩超出预期“有助于在动荡的宏观背景下缓解一些紧张情绪”，由于其“高增长前景和低贝塔系数”，该股料表现出色。
Mounjaro在美国以外的销售将成为一个重要的收入驱动因素。根据Bloomberg的数据，这一重磅药物的销售额达到31亿美元，比去年同期增长了两倍，轻松超过市场预期的24亿美元。该公司最近推出的类似药物Zepbound带来了12亿美元的营收，而市场普遍预期为8.189亿美元。
Shin表示，除了诺和诺德(NVO)外，礼来的竞争对手还包括Zealand、Viking Therapeutics(VKTX)、硕迪生物(GPCR)和罗氏(RHHBY)等，其中罗氏的口服减肥药被视为最大的商业威胁。
另外，摩根士丹利上周将礼来列为首选股，称该股在其覆盖范围内具有“最强劲的增长前景”。
总体而言，华尔街分析师予礼来“强力买入”评级，平均目标价为1000.69美元，较当前水平高出13%。
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美股投资网获悉，随着投资者要求人工智能(AI)投资给出更明确的成果、以及对美国经济衰退担忧的加剧，大盘科技股遭遇投资者轮番抛售。其中，在这轮AI投资热潮中获益最多的芯片巨头英伟达(NVDA)在上个月跌逾15%，费城半导体指数同一时期内跌近18%。
不过，英伟达(NVDA)周一收涨逾4%，领涨科技股。包括美国银行、瑞银在内的多家华尔街大行表示仍看好英伟达，并表示近期半导体行业的下跌过头了。
美国银行分析师Vivek Arya表示，英伟达是该行最看好的“反弹”选择之一，并预计半导体行业将在2024年结束前复苏。分析师在一份报告中表示“我们的基本预测仍然是，随着季节性不利因素的消散，半导体行业可能在第四季度出现反弹。”他指出，博通(AVGO)和科磊(KLAC)也可能从半导体行业的反弹中受益，因为除了英伟达之外，它们是“各自终端市场上最赚钱的供应商”。
Vivek Arya认为，波动可能会持续至英伟达8月28日公布下一份财报，并延续至9月，因为9月历来是半导体股一年中表现最差的一个月。他指出，目前半导体股的上涨趋势仅持续了四个季度，而之前的上涨通常持续近十个季度。
由于对其Blackwell芯片的销售的担忧情绪，英伟达的股票近期一直承受着压力。据悉，由于设计缺陷，英伟达向其客户表示，新款Blackwell B200芯片将延迟发布三个月或更长时间，批量出货或延迟至明年Q1。Blackwell芯片原计划于2024年10月开始批量生产，若因延期而推迟至2025年4月，将直接影响英伟达的季度收益。
对此，英伟达回应媒体称，对Hopper芯片的强劲需求和Blackwell芯片的生产计划并未改变。这意味着，即使B200延迟上市，对英伟达营收的影响程度可能不会特别大，因为Hopper芯片的市场需求依然旺盛。
多位华尔街分析人士也认为，该问题将得到解决。KeyBanc Capital Markets股票研究分析师John Vinh表示“如果这真的是供应或时机问题，我认为大多数投资者都愿意忽略这一点。如果这是一个需求问题，我认为我们会看到英伟达出现的其他问题。但从我们的角度来看，我们认为英伟达将超过并提高盈利指引。我们认为近期需求根本不会成为一个问题。”
瑞银分析师Timothy Arcuri认为，Blackwell芯片向客户的出货“最多”推迟四至六周。他维持对英伟达的“买入”评级，目标价为150美元。他表示“主要客户应该在2025年4月拥有第一批Blackwell芯片。AI实验室仍在扩大规模，企业在需求组合中的比例也在迅速增长，这两个都是看涨的指标。”
此外，Timothy Arcuri认为，市场可能低估了英伟达未来的盈利增长。他表示，市场目前预计英伟达的盈利增长将在2025年达到峰值，但他认为，考虑到与客户的讨论，2026年“似乎更有可能再次增长”。
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美股投资网获悉，虎牙(HUYA)于8月13日美股盘前公布2024年第二季度财报。财报数据显示，2024年第二季度，虎牙公司总营收高达15.4亿元(人民币，下同)，2023 年同期则约为 18.4 亿元。其中，来自游戏相关服务、广告和其他业务的收入同比增长152.7%至3.1亿元。在股东回报方面，虎牙宣布每股普通股或者每ADS股息为1.08美元并且宣布延长股票回购计划，公布最新财报以及回购和派息数据后，虎牙股价在美股盘前一度涨超10%。
虎牙2024 年第二季度的直播相关营收约12.331 亿元，而 2023年同期约为17.157 亿元，虎牙表示，主要由于宏观经济及行业环境持续疲软，以及该公司为支持战略转型和审慎经营而采取的主动业务调整。
在非美国通用会计准则(Non-GAAP准则)下，2024年第二季度归属于虎牙公司的净利润约为9700万元，上年同期则约为1.17亿元。在GAAP准则之下，归属于虎牙公司的净利润则约为2960万元，较上年同期实现大幅增长46%。
用户数据方面，2024年第二季度，虎牙直播移动端MAU(月均活跃用户数)增至8350万，相比之下2023 年同期约为 8290 万。截至2024 年 6 月 30 日，公司现金及现金等价物、短期存款、短期投资及长期存款约为人民币 81.933 亿元(大约11.274 亿美元)，截至2024年3月31日则约为人民币 94.198亿元。
虎牙公司同时宣布，公司董事会已批准派发一笔特别现金股息，每股普通股或者每股ADS股息为1.08美元，将以美元形式支付给在2024年10月9日休市时登记在册的虎牙普通股股东和虎牙ADS持有人。此次派发的特别现金股息总额预计约为2.5亿美元，将通过公司盈余现金支付。支付的日期预计为2024年10月25日或前后。
此前，虎牙公司董事会于2023年8月15日授权了一项股票回购计划，在其后12个月内回购至多价值1亿美元的股票。截至2024年6月30日，虎牙已经回购了1710万股虎牙股票，共计价值约为5670万美元。在2024年8月，虎牙公司董事会已授权继续使用现有回购计划下4330万美元的余额，并将回购计划期限延长至2025年3月31日。
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美股投资网获悉，伯恩斯坦公司对存储市场的长期增长潜力保持谨慎态度，但对近期的周期性复苏持乐观看法。在科技股评级方面，该公司给予了戴尔科技(DELL)"优于大盘"的评级，而对慧与科技(HPE)和IBM(IBM)则给出了"与大盘持平"的评级。
戴尔科技AI服务器的近期潜力
由Toni Sacconaghi, Jr.领导的分析师团队对戴尔科技保持乐观，特别是考虑到其AI服务器近期的增长潜力。尽管戴尔在2025财年第一季度的业绩未达市场极高预期，但分析师们仍相信其AI服务器收入有望大幅超出预期。虽然这可能会以较低的利润率实现，限制每股收益的增长空间，但分析师预计，基础设施解决方案集团的盈利能力短期内将得到改善，部分得益于存储利润率的提升，这应能缓解市场的担忧。
分析师们同时指出，尽管人工智能基础设施的消化在中期可能带来风险，但考虑到戴尔股价已从近期高点大幅回落，任何积极的人工智能数据点都可能触发股价反弹。
慧与科技对Juniper收购的谨慎态度
Sacconaghi Jr.及其团队对慧与科技收购Juniper的交易持谨慎态度，并维持了"与大盘持平"的评级。尽管慧与科技今年可能因AI服务器出货量的强劲增长而实现收入增长，但市场对其2024财年之后能否持续受益于AI存有分歧，尤其是在第二财季积压订单减少的情况下。
分析师们还担忧，慧与科技可能在未来一到两年或更长时间内专注于内部业务，准备并整合对Juniper的收购，这可能会冒着传统业务份额下滑的风险。他们为慧与科技设定的目标价为19美元。
IBM风险回报中性
对于IBM，分析师认为其风险回报相对中性。IBM的增长率有所提高，公司经常性收入和盈利水平较高，并支付稳定的3.5%股息。尽管如此，考虑到IBM的有机收入增长率约为2%，其估值与思科系统(CSCO)、甲骨文(ORCL)等同类公司相比似乎相对合理。
分析师们认为，IBM2025财年的前景十分有利，因为收入应该会受益于收购、新的大型机周期以及潜在的ELA周期。他们为IBM股票设定的目标价为185美元。据悉，ELA 周期通常指的是企业级协议(Enterprise License Agreement)的周期。这是一种企业与软件或服务供应商之间的长期合同，允许企业在合同期内使用供应商的产品或服务。
存储市场的深入思考
Sacconaghi Jr.和他的团队指出，戴尔和慧与科技的存储业务对这两家公司的股票至关重要，分别占各自营业利润的30%和近20%。然而，内部部署外部存储市场在过去十年基本上是一个周期性业务，且没有增长，专用存储供应商的市场份额也有所下降。
尽管戴尔、慧与科技和IBM在同类终端市场中仍然失去了份额，但分析师认为，这主要是由于销售成功率有限、技术创新滞后和平台复杂性所致。积极的一面是，慧与科技和戴尔一直是超融合基础设施(HCI)增长的积极参与者和受益者。然而，由于缺乏软件内容，HCI通常会稀释利润率，这对戴尔来说是一个战略困境——尽管HCI可以促进增长，但它继续给营业利润率带来压力。
分析师表示，戴尔的存储盈利能力现在已大幅低于EMC作为独立公司时的利润率，他们将其归因于增长、向HCI的转变、从高端存储的转变、投资增加和竞争动态。
此外，分析师怀疑，在戴尔正式终止与VMware的永久许可分销协议后，其HCI收入可能会放缓。戴尔正试图将客户转移到其PowerFlex产品上。
存储一直是戴尔和慧与科技关注的重点领域，但业绩好坏参半，新产品、市场变化和收购并未导致业务增长格局发生结构性变化。对于IBM来说，存储似乎已不再是战略重点。
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美股投资网获悉，据报道，强生(JNJ)为其65亿美元婴儿爽身粉赔偿协议扫清了关键障碍。消息人士称，超过75%的原告投票赞成这一提议，这为该公司通过子公司申请破产保护来解决相关诉讼铺平了道路。
强生公司发言人Clare Boyle表示，由于投票结果尚未最终确定，公司无法对此发表评论。该公司此前曾表示，相信其和解方案最终将获得原告的足够支持，从而继续推进。
强生面临约6.1万名原告的诉讼，他们指控强生的婴儿爽身粉和其他滑石粉产品被石棉污染，导致卵巢癌和其他癌症。强生否认了这些指控，并表示其产品是安全的。
在两次被联邦法院驳回后，这家医疗巨头再次试图以所谓的“德州两步破产”(Texas two-step bankruptcy)方式结束诉讼。
这一策略包括将滑石粉业务转移到一家新成立的子公司，然后该子公司申请破产保护。目标是利用这一程序迫使所有原告达成和解，而无需强生公司本身申请破产。
但该公司需要获得75%索赔人的投票，之后才能请求破产法官对所有索赔人强制执行和解协议。
强生的破产策略仍面临法律障碍。美国最高法院最近在普渡制药破产案中作出裁决，限制了法院在未经原告同意的情况下阻止对强生等未破产的个人和公司提起诉讼的能力。
强生曾表示，普渡案的裁决不会影响其和解提议，因为美国破产法对未申请破产的石棉被告有明确的法律保护。强生表示，它有资格获得这些保护。
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美股投资网获悉，三星(SSNLF)对有关英伟达(NVDA)测试其高带宽存储芯片(HBM)的媒体报道再度做出了回应，表示测试正在“按计划”进行。
三星的一名发言人通过电子邮件表示“三星电子正在通过与各客户的密切合作优化我们的产品，并按计划进行测试。”
上周有报道称，英伟达已批准三星的8层HBM3E芯片用于其人工智能处理器。但随后三星回应称，这和事实相距甚远，“我们不能证实与我们客户相关的传闻，但这个报道不是真的”。
HBM是一种动态随机存取存储器(DRAM)标准，通过垂直堆叠芯片以节省空间和降低能耗，是人工智能GPU的关键组件，有助于处理复杂应用程序产生的大量数据。 HBM3是目前新一代人工智能GPU中最常用的第四代HBM技术标准，HBM3E芯片则使用第五代HBM标准。全球HBM芯片市场由SK海力士、三星主导，其次是美国芯片制造商美光科技(MU)。
上个月，英伟达首席执行官黄仁勋表示，该公司正在评估美光和三星的HBM芯片，以确定它们是否能与SK海力士竞争。
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周一美股三大股指平稳作收，盘中的05%的涨幅因国际局势的紧张而全部回吐。本周投资者重点关注周三的CPI通胀指数与周四的零售销售数据，以更好地了解美国健康经济状况与美联储的货币政策前景。
美国白宫公开表示，情报机构认为，伊朗对于以色列的报复行动很有可能最快于本周进行。援引美国和以色列高级官员的话称，伊朗已经准备好了导弹和无人机部队，与其今年4月对以色列发动前所未有的袭击之前采取的措施类似。Ravid表示，官员们强调，以色列和美国都无法预测伊朗实施报复袭击的确切时间。
美国国防部长劳埃德·奥斯汀已经紧急命令从亚太地区调往中东的林肯号航母战斗群“加速赶路”。同时接到命令赶赴中东增援的还有美军俄亥俄级核潜艇佐治亚号。
就在另一边，俄乌战场也出现了新的进展——乌克兰对俄罗斯西部库尔斯克地区的跨境攻势仍在持续，目前乌克兰武装部队控制了俄罗斯约1000平方公里的领土。根据俄媒体报道，库尔斯克地区代理州长早些时候向俄总统普叮汇报工作时表示，该地区有28个定居点正处于乌军的控制下，同时从边境地区疏散超过121万人。
摩根士丹利著名策略师Michael Wilson称，经济不确定性和疲软的企业盈利预期构成双重打击，可能会限制股市上涨。这位策略师表示，虽然债券市场已经开始消化美联储“已落后于形势”的预期，但这种风险并没有在当前的股票市盈率中体现。
资深投资者、Quantum Strategy策略师罗奇认为，三大因素——降息幅度小于预期、美国经济放缓和人工智能泡沫——将导致美股在2025年出现跌幅达20%的熊市。
短期美股行情，将利好黄金和石油
受避险资金流入推动，黄金价格周一上涨超过17%，创下8月2日以来最高，且正逼近2483美元的历史新高；交易商在等待本周美国通胀数据，这些数据可能会为美联储的降息路径提供更多信息。
Kitco Metals高级分析师Jim Wycoff表示：“我们今天（周一）在黄金和白银市场上看到的是利多技术图表带来的一些价格支撑，一些技术性买盘被触发。” Wycoff说：“还有一些因中东紧张局势加剧而产生的避险需求。”
医疗保健行业常被视为市场动荡时的避风港，当市场上其他部分的股票看起来过高时，投资者往往会转向医疗保健行业。近一个月来，标普500医疗保健指数上涨了约3%，而整体市场则下跌了超过4%。
Summit Global Investments的首席投资官David Harden认为，投资者转向医疗保健股的趋势尚未结束。他还特别看好减肥药的增长潜力，尤其是礼来 LLY 公司，其股价在市场抛售中大幅下跌，但随后因超出预期的业绩并上调2024年收入预测而强劲反弹。Harden持有礼来公司的股票，并认为其股价的涨势还远未结束，因为公司有着明确的增长轨迹和巨大的潜力。
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分析师指出，美国的信贷压力正在上升，信用卡逾期率自2021年以来迅速上升，目前已超过2019年的水平，贷方承担了更多风险。
美国第二季度信用卡和汽车贷款拖欠率激增，拖欠还款的消费者也明显表现出经济困难的迹象，美国消费走弱或“板上钉钉”。
消费者金融保护局报告称，由于放贷机构承担了更多风险，信用卡逾期率超过2019年。
据纽约联邦储备银行发布的第二季度家庭债务和信贷报告，超过10%的信用卡债务逾期超过90天。
近三年信用卡逾期率迅速攀升
数据显示，此前的疫情期间，信用卡逾期率有所下降，但自2021年以来这一数据迅速上升，目前已超过2019年的水平。
2021年、2022年和2023年发放的信用卡逾期率远高于其他年份。
例如，2016年发放的信用卡大约在发放后四年有8%逾期，2020年的信用卡3年后逾期率达到8%，而2021年的信用卡在两年后就达到了8%的逾期率，2022年和2023年的信用卡逾期率上升速度更快。
分析认为：
首先，从信用卡发卡时的信用评分下降来看，2021年和2022 年的贷款标准有所放松。与此同时，疫情援助和强制储蓄使平均信用评分大幅上升。
实际上，由于放贷标准没有显著收紧，发卡机构在更高风险范围内发放了更多信用卡。
数据显示了所有消费者的平均信用评分。经济大衰退期间，贷款标准急剧收紧，因此拥有新信用卡的消费者的平均评分超过720，而所有消费者的平均评分约为690。因此，如右轴所示，从2008年到2014年，拥有新信用卡的消费者的平均评分排名超过55%。
消费疲软红灯亮起？
分析师指出，事实上，所有年龄组的逾期贷款都在上升，其中在39岁及以下的年龄组中上升更快，美国的信贷压力正在上升。
另外，据美联储发布的消费者信用报告，美国6月份的可循环信贷（信用卡债务）意外下降了17亿美元，创下自疫情崩溃以来的最大跌幅。但这种大幅下降通常预示着某种形式的经济灾难即将到来或已经开始。
值得注意的是，过去五年中，总体物价水平上涨了20%以上，某些类别的价格甚至更高。在美国最近的财报季中，麦当劳、星巴克、雀巢及宝洁等餐饮、消费品巨头的业绩出现下滑。
同时，多家公司在最新财报中发出预警，由于可支配收入减少，美国消费者确实减少在餐饮、旅游和休闲等方面的消费了，并变得更谨慎。
此外，美联储的数据显示，6月份美国消费者借贷增加了89.3亿美元，低于预期的100亿美元。阿波罗首席经济学家Torsten Slok表示：
“消费信贷的放缓与消费支出放缓是一致的。”
而对于经济衰退，分析师指出，情况比表面上看起来更糟，尤其就业很可能被严重高估。
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